[从业资格考试]第四章投资管理

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2011会计职称《财务管理》第四章预习：投资管理(二)

2011会计职称《财务管理》第四章预习：投资管理（二）2011中级会计职称考试《财务管理》科目第四章投资管理（依据2010年教材提前预习）第三节投资项目财务可行性评价指标的测算一、财务可行性评价指标的类型主要：静态投资回收期（PP，PP’）、投资收益率（ROI）、净现值（NPV）、净现值率（NPVR）、内部收益率（IRR）上述评价指标可以按以下标准进行分类：（1）按照是否考虑资金时间价值分类，可分为静态评价指标(总投资收益率和静态投资回收期)和动态评价指标(净现值、净现值率、内部收益率)。

（2）按指标性质不同，可分为正指标和反指标两大类。

上述指标中只有静态投资回收期属于反指标。

（3）按指标在决策中的重要性分类，可分为主要指标(净现值、净现值率、内部收益率)、次要指标(静态投资回收期)和辅助指标(总投资收益率)。

二、投资项目净现金流量的测算（一）投资项目净现金流量的含义与种类某年净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出量理解净现金流量这个概念，需要注意三个问题：（1）净现金流量是按年来计算的。

（2）某年净现金流量=该年现金流入量－该年现金流出量。

对于建设期来说，净现金流量一般为负或等于零；对于运营期来说，既会发生现金流入，也会发生现金流出，并且一般流入大于流出，净现金流量多为正。

亦即，无论在运营期内还是建设期内都存在净现金流量的范畴（3）净现金流量是一个序列指标，即有时间上的先后顺序，并且是一系列的数值。

考试时如果要求计算某个项目的净现金流量，就必须分别算出各年的净现金流量。

净现金流量又包括所得税前净现金流量和所得税后净现金流量两种形式。

所得税后净现金流量＝所得税前净现金流量－所得税。

所得税=（息税前利润-利息）×所得税税率确定一般建设项目的净现金流量，可分别采用列表法和简化法两种方法。

1.列表法**企业生产线项目现金流量表（项目投资）价值单位：万元考试时可能会要求编表，也可能会直接给出该表，让完成有关计算。

[考试复习题库精编合集]2021年证券从业资格考试《投资分析》第四章自测题

C、如果r1最大，r2、r3等多个自相关系数逐渐递减但不为零，表明该时间数列存在着某种趋势
D、如果—个数列的自相关系数出现周期性变化，每间隔若干个便有—个高峰，表明该时问数列是季节性时间数列
答案：CD
32、【多选题】
下列关于时间数列的说法，正确的是（）。[1分]
A、季节性时间数列是指按月统计的各期数值，随—年内季节变化而周期性波动的时间数列
D、衰退期
答案：B;
39、【单选题】
生活必需品或是必要的公共服务属于（）行业。[0.5分]
A、增长型
B、周期型
C、防守型
D、幼稚型
答案：C;
40、【单选题】
对经济周期性波动来说，提供了—种财富“套期保值”手段的行业属于（）。[0.5分]
A、增长型
B、周期型
C、防守型
D、幼稚型
答案：A;
1、【单选题】
A、坚持扩大对外开放，促进产业结构升级
B、节约资源，保护环境，鼓励外商投资发展循环经济、清洁生产、可再生能源和生态环境保护
C、调整单纯鼓励出口的导向政策
D、维护国家经济安全
答案：ABCD
22、【多选题】
关于指数平滑法，下列说法正确的是（）。[1分]
A、应用指数平滑法预测的—个关键是修正常数α的取值。—般情况下，时间数列越平稳，α取值越小
[考试复习题库精编合集]2021年证券从业资格考试《投资分析》第四章自测题
1、【单选题】
对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于（）的行业，因为这些行业基础稳定，盈利丰厚，市场风险相对较小。[0.5分]
A、幼稚期
B、成长期
C、成熟期
D、衰退期
答案：C;
2、【单选题】
低集中竞争型产业市场结构是指（）。[0.5分]

2011年中级,财务管理第四章投资管理(1)

第四章投资管理第一节投资管理概述一、投资的概念和种类投资，是指特定经济主体(包括国家、企业和个人)为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。

从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。

投资可分为以下类型：1. 按照投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资。

直接投资是指不借助金融工具，由投资人直接将资金转移交付给被投资对象使用的投资，包括企业内部直接投资和对外直接投资，前者形成企业内部直接用于生产经营的各项资产，如各种货币资金、实物资产、无形资产等，后者形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。

间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。

2. 按照投入的领域不同，分为生产性投资和非生产性投资。

生产性投资是指将资金投入生产、建设等物质生产领域中，并能够形成生产能力或可以产出生产资料的一种投资，又称为生产资料投资。

这种投资的最终成果将形成各种生产性资产，包括形成固定资产的投资、形成无形资产的投资、形成其他资产的投资和流动资金投资。

其中，前三项属于垫支资本投资，后者属于周转资本投资。

非生产性投资是指将资金投入非物质生产领域中，不能形成生产能力，但能形成社会消费或服务能力，满足人民的物质文化生活需要的一种投资。

这种投资的最终成果是形成各种非生产性资产。

3. 按照投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。

从企业的角度看，对内投资就是项目投资，是指企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资。

对外投资是指企业为购买国家及其他企业发行的有价证券或其他金融产品(包括：期货与期权、信托、保险)，或以货币资金、实物资产、无形资产向其他企业(如联营企业、子公司等)注入资金而发生的投资。

月证券从业考试基础知识习第四章

1.【判断题】管理费通常从基金的股息、利息收益中或从基金资产中扣除，也可以向投资者收取。

( )选项A.正确B.错误2.【判断题】基金管理人可以将其固有财产或者他人财产同基金财产一道从事证券投资。

( )选项A.正确B.错误3.【判断题】设立基金管理公司，注册资本不低于3亿元人民币，且必须为实缴货币资本。

( )选项A.正确B.错误4.【判断题】代表基金份额5%以上的基金份额持有人就同一事项有权要求召开基金份额持有人大会。

选项A.正确B.错误5.【判断题】ETF的双重交易特点表现在它的申购和赎回与ETF本身的市场交易是分离的，分别在一级市场和二级市场进行。

( )选项A.正确B.错误6.【判断题】ETF不一定采用指数基金模式。

( )选项A.正确B.错误7.【判断题】我国货币市场基金能够进行投资的金融工具包括剩余期限在497天以内（含497天）的资产支持证券。

( )选项A.正确B.错误8.【判断题】国债基金投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值。

( )选项A.正确B.错误9.【判断题】国债的年利率固定，又有国家信用作为保证，因而这类基金的风险较低，适合于稳健型投资者。

( )选项A.正确B.错误10.【判断题】封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，常出现溢价或折价现象，并不必然反映单位基金份额的净资产值。

( )选项A.正确B.错误11.【判断题】封闭式基金与开放式基金的基金份额首次发行价都是按面值加一定百分比的购买费计算。

选项A.正确B.错误12.【判断题】基金主要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而使基金的收益有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。

( )选项A.正确B.错误13.【判断题】开放式基金一般每周或更长时间公布一次，封闭式基金一般在每个交易日连续公布。

( )选项A.正确B.错误14.【判断题】在美国，有50%左右的家庭投资于基金，基金在所有家庭资产中的比例超过50%。

( )选项A.正确B.错误15.【判断题】契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产；公司型基金的资金是通过发行普通股票筹集的公司法人的资本。

09年证券从业资格考试《投资分析》复习讲义第四章

09年证券从业资格考试《投资分析》复习讲义：第四章第四章行业分析掌握行业和行业分析的定义；熟悉行业与产业的差别；熟悉行业分析的任务、地位及意义；熟悉行业分析与宏观分析、公司分析的关系；掌握行业划分的方法。

掌握行业的市场结构及各类市场的含义、特点及构成；熟悉政府完全垄断与私人完全垄断的概念。

掌握行业的类型、各类行业的运行状态与经济周期的变动关系、具体表现、产生原因及投资者偏好；掌握行业生命周期的含义、发展顺序、表现特征与判断标准；熟悉处于各周期阶段的企业的风险、盈利表现及投资者偏好；熟悉行业衰退的种类；熟悉判断行业生命周期的指标及其变化过程；熟悉产出增长率的经验数据界限。

掌握行业兴衰的实质及影响因素；熟悉技术进步的行业特征及影响；掌握技术产业群的划分标准；熟悉摩尔定律、吉尔德定律等概念；熟悉产业政策的概念、内容；熟悉产业组织创新的内容。

熟悉经济全球化、协议型分工和后天因素的含义；熟悉经济全球化的主要表现及原因；熟悉产业全球性转移、国际分工基础与模式变化的主要内容；熟悉贸易与投资一体化理论。

熟悉历史资料研究法和调查研究法的含义与优缺点；熟悉历史资料的来源；熟悉调查研究的具体方式、优缺点、适用性；掌握归纳法与演绎法、横向比较法与纵向比较法的含义；熟悉横向比较的指标选取与判断方法；熟悉判断行业生命周期阶段的增长预测分析方法。

掌握相关关系、时间数列的概念和分类；熟悉因果关系与共变关系；熟悉积矩相关系数和自相关系数的含义、数值范围及计算；掌握一元线性回归方程的应用；掌握时间数列的判别准则；熟悉常用的时间数列预测方法。

第一节行业分析的意义行业的定义行业分析的意义行业经济是宏观经济的构成部分，宏观经济是行业经济活动的总和。

行业特征是直接决定公司投资价值的重要因素之一。

行业分析是上市公司分析的前提，是联接宏观经济分析和上市公司分析的桥梁。

行业分析旨在界定行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确的行业背景。

第四章证券投资基金-我国基金管理公司的主要业务范围

2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第四章证券投资基金知识点：我国基金管理公司的主要业务范围● 定义：目前我国基金管理公司的业务主要包括：证券投资基金业务、受托资产管理业务和投资咨询服务；此外，基金管理公司还可以作为投资管理人从事社保基金管理和企业年金管理业务、QDII业务等。

● 详细描述：证券投资基金业务是基金管理公司最核心的一项业务；特定客户资产管理业务是指基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行证券投资的活动。

基金管理公司为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的初始资产不得低于3000万元人民币。

基金管理公司为多个客户办理特定资产管理业务的，单个资产管理计划的委托人数不得超过200人，客户委托的初始资产合计不得低于3000万元人民币。

例题：1.（）是基金管理公司最核心的一项业务。

A.QDII业务B.投资咨询服务C.特定客户资产管理业务D.证券投资基金业务正确答案：D解析：证券投资基金业务是基金管理公司最核心的一项业务。

2.基金管理公司为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的出事资产不得低于（）人民币。

A.3000万元B.5000万元C.1亿元D.2亿元正确答案：A解析：基金管理公司为单一客户办理特定资产管理业务的，客户委托的出事资产不得低于3000万元人民币。

3.证券投资基金业务是基金管理公司最核心的一项业务，主要包括（）。

A.受托资产管理B.基金募集与销售C.基金的投资管理D.基金营运服务正确答案：B,C,D解析：考核证券投资基金业务。

证券投资基金业务是基金管理公司最核心的一项业务，主要包括基金募集与销售、基金的投资管理和基金营运服务。

4.基金管理公司开展特定客户资产管理业务,委托财产可以投资于()。

A.资产支持证券B.金融衍生品C.商品融资D.证券投资基金正确答案：A,B,D解析：委托财产应当投资于股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品、商品期货及中国证监会规定的其他投资品种。

基金从业资格考试私募基金第四章股权投资基金的募集与设立

第四章股权投资基金的募集与设立第一节募集与设立概述考点1：基金的募集1.股权投资基金的募集指股权投资基金管理人或者受其委托的募集服务机构向投资者募集资金，用于设立股权投资基金的行为。

对于股权投资基金，资金的募集是开展基金投资业务的开始，也是必要前提。

2.从募集主体机构的角度看，股权投资基金的募集可以分为自行募集和委托募集。

（1）自行募集：由管理人自行拟定基金募集推介材料、寻找投资者的基金募集。

（2）委托募集：基金管理人委托第三方机构代为寻找投资者并完成资金募集。

考点2：基金的设立1.股权投资基金的设立股权投资基金需要具备—定的组织形式,设立股权投资业务主体的行为即股权投资基金的设立。

2.我国现行的股权投资基金组织形式主要分分为公司型、合伙型以及信托（契约）型，影响组织形式选择的因素，主要包括法律依据、监管要求、与股权投资业务的适应程度及基金运营实务的要求，以及税负等。

3.对于不同的组织形式，基金有不同的设立要求：（1）公司型基金和合伙型基金的设立，通常需在工商管理部门完成名称预先核准、申请设立登记和领取营业执照的流程。

（2）信托（契约）型基金不是企业实体，无须办理工商注册登记程序，根据投资者和管理人签署的信托契约设立。

4.股权投资基金设立完成后，应在中国证券投资基金业协会办理基金备案。

5.基金募集和设立的区别基金的募集是基金管理人募集资金的过程，主要考虑募集渠道、募集对象、募集过程合规性等问题；而基金设立是基金管理人设立开展股权投资业务主体的过程，主要考虑基金组织形式、基金架构、登记备案等问题。

第四章股权投资基金的募集与设立第二节募集对象考点1：国内外投资者的主要类型1.股权投资基金的募集对象，也就是投资者，作为基金的出资人和基金资产的所有者，按其所持有的基金份额享受收益和承担风险。

2.国外股权投资基金的募集对象主要是：养老基金、母基金、大学基金会、大型企业、金融机构、富有的个人或家族。

3.国内股权投资基金的募集对象主要包括：母基金、政府引导基金、社会保障基金、金融机构、工商企业、个人投资者等。

2012会计职称《中级财务管理》考试大纲：第四章

第四章投资管理 [基本要求] (⼀)掌握财务可⾏性要素的估算 (⼆)掌握投资项⽬财务可⾏性评价指标的测算 (三)熟悉投资项⽬决策⽅法及其应⽤ (四)了解投资的概念与分类 (五)了解项⽬投资的定义、特点、可⾏性研究的含义、内容 [考试内容] 第⼀节投资管理的主要内容⼀、投资的概念和种类投资是指特定经济主体(包括国家、企业和个⼈)为了在未来可预见的时期内获得收益或使资⾦增值，在⼀定时机向⼀定领域的标的物投放⾜够数额的资⾦或实物等货币等价物的经济⾏为。

投资按照投资⾏为的介⼊程度，分为直接投资和间接投资;按照投⼊的领域不同，分为⽣产性投资和⾮⽣产性投资;按照投资的⽅向不同，分为对内投资和对外投资;按照投资的内容不同，分为固定资产投资、⽆形资产投资、其他资产投资、流动资⾦投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。

⼆、项⽬投资的特点所谓项⽬投资，是指以特定建设项⽬为投资对象的⼀种长期投资⾏为。

项⽬投资具有投资内容独特、投资数额多、影响时间长、发⽣频率低、变现能⼒差和投资风险⼤的特点。

三、投资决策及其影响因素投资决策是指特定投资主体根据其经营战略和⽅针，由相关管理⼈员作出的有关投资⽬标、拟投资⽅向或投资领域的确定和投资实施⽅案的选择的过程。

项⽬投资决策主要考虑以下因素：需求因素、时期和时间价值因素、成本因素。

四、投资的程序企业投资的程序主要包括以下步骤：提出投资领域和投资对象、评价投资⽅案的可⾏性、投资⽅案的⽐较与选择、投资⽅案的执⾏、投资⽅案的再评价。

五、投资项⽬的可⾏性研究 (⼀)可⾏性研究的特征⼴义的可⾏性研究是指在现代环境中，组织⼀个长期投资项⽬之前，必须进⾏的有关该项⽬投资必要性的全⾯考察与系统分析，以及有关该项⽬未来在技术、财务乃⾄国际经济等诸⽅⾯能否实现其投资⽬标的综合论证与科学评价。

它是有关决策⼈(包括宏观投资管理*与投资当事⼈)作出正确可靠投资决策的前提与保证。

财务管理第四章投资管理

固定资产残值营运资金回收现金流量合计
-15000 3800 3560 3320 3080
5
3200 3200
2840 2000 3000 7840
第二节长期内部投资管理
四、投资项目现金流量
• 4、投资决策中使用现金流量的原因 • 1）有利于科学地考虑时间价值 • 利润与现金流量的差异主要表现在： • 购置固定资产付出大量现金时不计入成本 • 将固定资产价值以折旧的形式逐期计入成本时，却又不需要付出现金 • 计算利润时不考虑垫支流动资产的数量和回收的时间 • 只要销售行为已经确定，就计算为当期的销售收入，尽管其中一部分并
第一节投资概述
• 三、投资的分类
种类
分类标准
直接投资间接投资
投资行为的介入程度
实物投资金融投资
投资对象的不同
生产性投资非生产性投资
投资的领域不同
长期投资短期投资
投资期限或投资回收期长短
对内投资对外投资
投资方向的不同
其他分类
投资内容不同
备注
风险不同；流动性不同；交易成本不同
第二节长期内部投资管理
投资对象的不同投资对未来项目T的ex影t i响n 程he度re 其相互关系
其决策角度
新建长期内部投资和更新改造长具体目标不同期内部投资
第二节长期内部投资管理
三、长期内部投资的程序
1、项目提出 2、项目评价 3、项目决策
1）接受这个投资项目，可投资； 2）拒绝这个投资项目，不能投资； 3）发还给项目提出部门，重新论证后，再处理。 4、项目执行 5、项目的再评价
内在的真实的报酬率是多少； • 净现金流量的测量和折现率的确定比较困难； • 若两方案的投资额不同，或两方案为非互斥方案，仅用净现值法无法确

2012证券从业《证券投资基金》第四章基金管理人

第四章基金管理人练习题、答案与精解一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内，不填、错填均不得分)1．投资管理人应当坚持（）利益优先的原则。

A．国家B．基金托管人C．基金份额持有人D．自身【答案】C【考点】熟悉基金管理人的职责和作用。

见教材第四章第一节，P84。

2．基金管理人负责管理投资者的资产，对投资者负有重要的（）责任。

A．委托B．代理C．信托D．受托【答案】C【考点】熟悉基金管理人的职责和作用。

见教材第四章第一节，P84。

3．我国《证券投资基金法》规定，基金管理人只能由依法设立的（）担任。

A．证券公司B．商业银行C．基金管理公司D．基金托管公司【答案】C【考点】熟悉基金管理人的职责和作用。

见教材第四章第一节，P83。

4．（）是基金管理公司最核心的一项业务。

A．投资管理业务B．基金募集与销售业务C．基金行政业务D．受托资产管理业务【答案】A【考点】了解基金管理公司的主要业务。

见教材第四章第一节，P85。

5．基金管理公司申请境内机构投资者资格，其净资产不少于（）亿元人民币。

A．2B．3C．4D．5【答案】A【考点】了解基金管理公司的主要业务。

见教材第四章第一节，P86。

6．（）在很大程度上反映了基金管理公司对投资者服务的质量。

A．基金募集与销售B．基金的投资管理C．基金的会计核算D．基金营运服务【答案】D【考点】了解基金管理公司的主要业务。

见教材第四章第一节，P85。

7．2006年2月，（）规定，基金管理公司不需报经中国证监会审批，可以直接向合格境外机构投资者、境内保险公司及其他依法设立运作的机构等特定对象提供投资咨询服务。

A．《证券投资基金法》B．《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业务有关问题的规定》C．《关于基金管理公司向特定对象提供投资咨询服务有关问题的通知》D．《企业年金基金管理试行办法》【答案】C【考点】了解基金管理公司的主要业务。

银行从业资格考试《个人理财》第四章

第四章银行理财产品一、银行理财产品市场发展我国银行理财产品市场的发展大致可以分为三个阶段。

①萌芽阶段：2005年11月以前。

主要特点：产品发售数量较少、产品类型单一和资金规模较小等。

2002年，第一个银行理财产品问世，标志着银行个人理财业务达到了新的水平。

从2004年开始，各家银行陆续推出了自己的理财产品，此时的产品结构、内涵都比较简单，基本就是银行以投资门槛、流动性为条件，出让自己的一部分低风险投资收益给客户。

2005年初出现了国内首个人民币结构性理财产品，以人民币本金投资，利用海外成熟的金融市场分享国际市场金融产品的收益。

②发展阶段：2005年11月至2008年中期。

主要特点：产品数量飙升、产品类型日益丰富和资金规模屡创新高等。

2005年11月正式实施的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》的颁布为划分标志，商业银行个人理财业务监管框架逐步确立。

2005年l2月，银监会允许获得衍生品业务许可证的银行发行股票类挂钩产品和商品挂钩产品，为中国银行业理财产品的大发展提供了制度上的保证。

银行理财产品从此得到较快发展，权益挂钩、工程融资、新股申购、QDII 等类别的新产品不断涌现。

③规范阶段：2008年中期至今。

主要特点：受全球性金融危机影响，理财产品零／负收益和展期事件的不断暴露，法律法规的密集出台等。

随着发行主体产品研发能力的不断提高和监管力度的不断加大，银行理财产品市场定将逐步走向成熟发展之路。

二、银行理财产品要素银行理财产品要素所包含的信息可以分为三大类：产品开发主体信息、产品目标客户信息和产品特征信息。

产品开发主体信息包括：发行人、托管机构和投资顾问等与产品开发相关的主体；产品目标客户信息是产品的销售对象，包括适合的客户群特征，如客户风险承受能力、客户资产规模、客户在银行的等级、产品发行地区、资金门槛（起售金额）和最小递增金额等；产品特征信息包括产品的资产主类、风险等级、委托币种、产品结构、收益类型、交易类型、预期收益率、银行终止权、客户赎回权、委托期限、起息日期、到期日期、付息日期、起售日等。

第四章证券投资基金-证券投资基金当事人之间的关系

2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第四章证券投资基金知识点：证券投资基金当事人之间的关系● 定义：基金当事人之间的关系是指基金持有人、基金管理人、托管人三者之间的关系。

● 详细描述：基金份额持有人与基金管理人之间的关系是委托人、受益人与委托人的关系，也是所有者和经营者之间的关系。

基金管理人与托管人的关系是相互制衡的关系。

基金管理人是基金的组织者和管理者，负责基金资产的经营，是基金运营的核心。

基金托管人与基金管理人必须严格分开，由不具有任何关联关系的不同机构或公司担任，两者在财务上、人事上、法律地位上应该完全独立。

　基金份额持有人与托管人的关系是委托与受托的关系。

例题：1.通常，基金托管人与（）签定托管协议，在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。

A.基金份额持有人B.基金管理人C.基金发起人D.基金服务机构正确答案：B解析：通常，基金托管人与基金管理人签定托管协议，在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。

2.基金管理人与托管人之间是（）的关系。

A.相互制衡B.委托与受托C.受益人与经营者D.经营者和所有者正确答案：A解析：基金管理人与托管人之间是相互制衡的关系。

3.基金份额持有人与基金管理人之间的关系是（）。

A.委托人、受益人与受托人B.相互监督C.相互制衡D.所有者和经营者正确答案：A,D解析：基金的份额持有人与基金管理人之间的关系是委托人、受益人与受托人的关系，也是所有者和经营者之间的关系。

4.基金管理人与基金托管人之间是互相制衡的关系。

A.正确B.错误正确答案：A解析：基金管理人与托管人的关系是相互制衡的关系。

5.基金管理人与托管人之间是（）的关系。

A.委托与受托B.相互促进C.相互竞争D.相互制衡正确答案：D解析：两个当事人必须在财务，人事、法律地位上都完全独立，因此是相互制衡关系6.基金管理人和基金托管人可以在财务上、人事上、法律地位上完全独立，也可以不独立。

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NPV甲≥0，所以项目应该接受。
掌握这道题
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• 3、净现值优缺点 • （1）优点：①考虑了现金流量的时间；②
能反映投资项目在其整个经济年限内的总效益；③可以根据需要来改变贴现率。 • （2）缺点：①在贴现率的确定上，未考虑到风险因素，未能揭示投资项目的实际收益率；②净现值法只有绝对值的比较，缺少了相对数比较。 • （三）内部收益率 • 1、内部收益率概念及计算表达式
• 内部收益率表示项目所能承受的最大贷款利率，所以应将计算得出的项目内部收益率与目前资金市场的实际资金成本进行比较，从而确定项目在现实资金市场背景下的可行性。
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[例3]:计算例2中方案甲的内部收益率。令=15%，则＝4,951.5元；令＝18%，则＝-
4,154.675元
4,951.5 IRR甲 = 15% + 4,951.5 + 4,154.675 (18% - 15%) 16.63%
3、内部收益率优缺点
（1）优点：①考虑了资金的时间价值，能
反映投资项目的真实收益率；②内部收益率的
概念易于理解，容易被人接受。
（2）缺点：计算过程比较复杂，通常需要
多次测算。
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第三节证券投资
• 一、证券投资的概念 1、证券是各类财产所有权或债权凭证的通称，
是用来证明证券投资者有权取得相应权益的凭证。 2、证券的概念有广义和狭义的理解。广义的证券包含各种证券，狭义的证券仅指有价证券，而人们通常所说的证券是指股票、债券等。
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3、证券投资是指自然人、法人及其他社会团体等投资者通过有价证券的购买和持有，借以获取收益的投资行为。
(2)无形资产投资是指投资于企业长期使用但没有实物形态的资产上的投资，如对专利权、非专利权、商标权、著作权、土地使用权和商誉的投资等均属于无形资产投资

2022年证券从业考试《投资分析》第四章要点(2)

2022年证券从业考试《投资分析》第四章要点(2)一、行业的市场构造分析四种构造分类：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断和完全垄断。

分类的标准是企业数量的多少、进入限制的程度和产品差异。

(一)完全竞争完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场构造。

在现实经济中，完全竞争是四种市场类型中最少见的，初级产品的市场类型较接近于完全竞争。

六个特点：(理解记忆，与其他形态比照)1.生产者众多，各种生产资料可完全流淌;2.产品不管有形或无形，都是同质的、无差异的;3.没有一个企业能影响产品的价格，企业永久是价格的承受者而不是价格的制定者;4.企业的盈利根本上是由市场对产品的需求来打算;5.生产者可自由进入或退出这个市场;6.市场信息对买卖双方都是畅通的，生产者和消费者对市场状况特别了解。

(二)垄断竞争垄断竞争是指既有垄断又有竞争的市场构造。

三个特点是：1.生产者众多，各种生产资料可以流淌;2.生产的产品同种类但不同质，即产品之间存在有差异。

产品的差异性是指各种产品之间存在着实际或想像上的差异。

这是垄断竞争与完全竞争的主要区分;3.由于产品的差异性的存在，生产者可以树立自己的产品的信誉，从而对产品的价格有肯定的掌握力量。

在国民经济各行业中，制成品(纺织、服装等轻工业产品)的市场类型一般都属于垄断竞争。

(三)寡头垄断寡头垄断型市场是指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据很大市场份额，从而掌握了这个行业的供应的市场构造。

形成的两个缘由：1.该类行业初始投入资本较大，阻挡了大量中小企业的进入。

2.这类产品只有在大规模生产时才能获得好的效益，这就会在竞争中自然淘汰大量的中小企业。

困此，在这个市场上，通常存在着一个起领导作用的企业，其他企业跟随该企业定价与经营方式的变化而相应地进展某些调整。

资本密集型、技术密集型产品，如钢铁、汽车等重工业以及少数储量集中的矿产品如石油等的市场多属这种类型。

(四)完全垄断完全垄断指企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所掌握的市场构造。

第四章基金管理人-内部控制概念

2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资基金第四章基金管理人知识点：内部控制概念● 定义：内部控制是指公司为防范和化解风险，保证经营符合公司发展规划，在充分考虑内外部环境的基础上，通过建立组织机制、运用管理方法、实施操作程序与控制措施而形成的系统。

● 详细描述：1.内部控制是指公司为防范和化解风险，保证经营运作符合公司的发展规划，在充分考虑内外部环境的基础上，通过建立组织机制、运用管理方法、实施操作程序与控制措施而形成的系统。

2.基金公司内部控制包括内部控制机制和内部控制制度两个方面。

（1）公司内部控制机制包括：①员工自律；②部门各级主管的检查监督；③公司总经理及其领导的监察稽核部对各部门和各项业务的监督控制；④董事会领导下的审计委员会和督察长的检查、监督、控制和指导。

（2）公司内部控制制度包括内部控制大纲、基本管理制度、部门业务规章、业务操作手册等部分组成。

3.基金公司内部控制总体目标：（1）保证公司经营运作严格遵守国家有关法律法规和行业监管规则，自觉形成守法经营、规范运作的经营思想和经营理念。

（2）防范和化解经营风险，提高经营管理效益，确保经营业务的稳健运行和受托资产的安全完整，实现公司的持续、稳定、健康发展。

（3）确保基金、公司财务和其他信息真实、准确、完整、及时。

例题：1.基金管理公司内部控制应当遵循的原则包括（）。

A.健全性原则B.有效性原则C.成本效益原则D.相互制约原则正确答案：A,B,C,D解析：基金管理公司内部控制应当遵循一下原则：健全性原则；有效性原则；独立性原则；相互制约原则；成本效益原则。

2.投资管理研究业务控制主要内容不包括（）。

A.研究工作应保持独立、客观B.建立研究报告质量评价体系C.建立投资风险评估与管理制度，在设定的风险权限额度内进行投资决策D.建立严密的研究工作业务流程，形成科学、有效的研究方法正确答案：C解析：此题考查研究业务控制的主要内容。

3.公司内部控制机制的层次包括()。

2022年证券从业考试《投资分析》第四章要点(3)

2022年证券从业考试《投资分析》第四章要点(3)行业的成长实际上就是行业的扩大再生产。

推断行业成长力量的6个方面：(1)需求弹性;(2)生产技术;(3)产业关联度;(4)市场容量与潜力;(5)行业在空间的转移活动;(6)产业组织变化活动。

这时期的行业增长特别迅猛，局部优势企业脱颖而出，投资于处于成长期企业的投资者往往获得较高的投资回报，所以成长期阶段有时被称为投资时机时期。

特点是高风险、高收益。

(三)成熟期成熟期的标志：技术上的成熟，产品上的成熟、生产工艺的成熟、产业组织的成熟。

行业成熟首先表现为技术上的成熟，即行业内企业普遍采纳的是适用的且至少有肯定先进性、稳定性的技术。

其次表现为产品的成熟。

产品的成熟是行业成熟的标志。

一般而言，技术含量高的行业成熟期历时相对较短，而公用事业行业成熟期持续的时间较长。

成熟期的特点(3点)：1.企业规模空前，企业地位显赫，产品普及成度高;2.行业生产力量接近饱和，市场需求也趋于饱和，买方市场消失。

3.构成支柱产业地位，其生产要素份额、产值、利税份额在国民经济中占有一席之地。

厂商之间的竞争手段渐渐从价格手段转身各种非价格手段，如提高质量、改善性能和加强保后效劳等。

(四)衰退期行业的衰退期往往比行业生命周期的其他三个阶段的总和还要长。

大量的行业都是衰而不亡，甚至会与人类社会长期共存。

例如，钢铁业、纺织业在衰退，但是人们却看不到它们的消亡。

烟草业更是如此，难有终期。

证券分析师应当认真讨论公司所处的行业生命周期阶段，分析行业的投资价值和投资风险。

针对不同偏好的投资者，选择不同的投资建议。

比方，对于收益型的投资者，可以建议优先选择处于成熟期的行业，由于这些行业根底稳定，盈利丰厚，市场风险相对较小。

证券分析师推断某行业的阶段时，应考察的七个方面：行业规模、产出增长率、利润率水平、技术进步和技术成熟程度、开工率、从业人员的职业化水平和工资福利收入水平、资本进退。

【例3·单项选择题】行业经济活动是( )的主要对象之一。