第三节国际金融体系(1)
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国际金融第三节利率评价说知识点
国际金融第三节利率评价说知识点国际金融第三节利率评价知识点
利率评价是国际金融中的重要内容，对于政府、企业和个人的资金运作都有着重要的影响。
以下是关于国际金融第三节利率评价的几个知识点：
1. 利率定义：利率是借贷资金的价格，是借方支付给贷方的报酬。
利率反应了资金供求关系、货币政策以及经济的风险和不确定性。
2. 影响利率的因素：国际金融市场中的利率受多种因素的影响，包括但不限于经济增长、通胀率、货币政策、政府债务状况、市场需求、信用评级等。
3. 利率类型：国际金融市场中存在各种不同类型的利率，包括短期利率、长期利率、名义利率和实际利率。
不同的利率类型适用于不同的金融产品和交易。
4. 利率的作用：利率在国际金融中起着引导经济运行、调控货币供应、鼓励或抑制投资、影响汇率等作用。
利率的变化对于国际金融市场的稳定性和经济发展具有重要影响。
5. 利率的评价指标：国际金融市场中，常用的利率评价指标包括无风险利率、隐含利率、实际利率等。
这些指标有助于投资者、借款方和政府制定金融决策。
总的来说，了解国际金融第三节利率评价的知识点对于理解金融市场、进行投资决策以及评估经济风险至关重要。
掌握利率的定义、影响因素、类型、作用和评价指标将帮助个人和机构更好地应对金融市场的挑战和机遇。
第三章国际金融活动
或境外市场(External Market)，是指非居民的境外货币存贷市 场，离岸金融市场有如下特征： ①市场参与者是市场所在国的非居民，即交易关系是外国 贷款人和外国借款人之间的关系。
②交易的货币是市场所在国之外的货币，包括世界主要可
自由兑换货币。 ③资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法 规约束。
币为面值的债券，如我国在瑞士发行的美元债券即欧洲债券，
欧洲债券实际上是一种无国籍债券。
四、国际金融市场的作用 （一）积极作用
1．促进国际贸易和国际投资的发展
2．调节各国国际收支，促进经济平衡发展 3．推动生产和资本国际化的发展
（二）消极作用
1．国际金融交易日益与实际经济相脱节，加大了金 融风险 2．国际金融市场一体化使金融风险随全球化而扩展 3．巨额的国际资本流动增大了国际金融市场的风险
Treasury－note（中期，1~5年）、 Treasury－bond（长期，5年以上）
Commercial paper、 Banker’s acceptance bill 、 Time certificate of deposit（CDs)
三、国际资本市场
（一）含义
国际资本市场(International Capital Market)是指经营一年
本市场、证券市场等基础市场而言的。该市场交易的工具是金 融衍生工具，它是当代金融创新最重要的成果之一。金融衍生
工具是一种交易者为转嫁风险的双边合约，其价值取决于基础
市场工具或资产的价格及其变化。 金融衍生工具市场主要有金融期货市场、期权市场、互换 市场、远期合约市场等。金融衍生工具市场的出现导致了整
个金融体系结构性的变革。
第三节
欧洲货币市场
②交易的货币是市场所在国之外的货币，包括世界主要可
自由兑换货币。 ③资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法 规约束。
币为面值的债券，如我国在瑞士发行的美元债券即欧洲债券，
欧洲债券实际上是一种无国籍债券。
四、国际金融市场的作用 （一）积极作用
1．促进国际贸易和国际投资的发展
2．调节各国国际收支，促进经济平衡发展 3．推动生产和资本国际化的发展
（二）消极作用
1．国际金融交易日益与实际经济相脱节，加大了金 融风险 2．国际金融市场一体化使金融风险随全球化而扩展 3．巨额的国际资本流动增大了国际金融市场的风险
Treasury－note（中期，1~5年）、 Treasury－bond（长期，5年以上）
Commercial paper、 Banker’s acceptance bill 、 Time certificate of deposit（CDs)
三、国际资本市场
（一）含义
国际资本市场(International Capital Market)是指经营一年
本市场、证券市场等基础市场而言的。该市场交易的工具是金 融衍生工具，它是当代金融创新最重要的成果之一。金融衍生
工具是一种交易者为转嫁风险的双边合约，其价值取决于基础
市场工具或资产的价格及其变化。 金融衍生工具市场主要有金融期货市场、期权市场、互换 市场、远期合约市场等。金融衍生工具市场的出现导致了整
个金融体系结构性的变革。
第三节
欧洲货币市场
《国际金融学》课程笔记
《国际金融学》课程笔记第一章：开放经济下的国民收入账户与国际收支账户第一节开放经济下的国民收入账户一、国民收入账户的概念国民收入账户是宏观经济分析的核心工具之一，它系统地记录了一个国家在一定时期内（通常为一年）经济活动的总量和结构，包括生产、收入、支出和积累等各个方面。
二、国民收入账户的构成1. 生产账户- 国内生产总值（GDP）：衡量一个国家在一定时期内生产的所有最终商品和服务的市场价值总和。
- 国民生产总值（GNP）：GDP加上本国居民在国外生产的净收入，减去外国居民在本国生产的净收入。
- 增加值：生产过程中新创造的价值，等于总产出减去中间消耗。
2. 收入账户- 国民收入（NI）：国内生产总值扣除折旧和间接税和企业转移支付，加上政府补助金。
- 个人收入（PI）：国民收入扣除公司未分配利润、公司所得税及社会保险税费，加上政府给个人的转移支付。
- 个人可支配收入（DPI）：个人收入扣除个人所得税和非税支付。
3. 资本账户- 资本形成总额：一定时期内新增固定资产和存货的总和。
- 资本存量：某一时点上的固定资产和存货的总和。
4. 财政账户- 政府收入：包括税收、非税收入等。
- 政府支出：包括政府购买、转移支付等。
5. 投资储蓄账户- 总储蓄：国民收入减去消费支出。
- 总投资：一定时期内用于增加资本存量的支出。
三、国民收入账户的计算方法1. 生产法（产出法）- 计算公式：GDP = Σ（最终商品和服务的市场价值）- 中间消耗。
- 特点：直接反映经济活动的生产成果。
2. 收入法- 计算公式：GDP = 工资+ 利息+ 租金+ 利润+ 企业转移支付+ 折旧。
- 特点：从收入角度反映经济活动的成果。
3. 支出法- 计算公式：GDP = 消费支出+ 投资支出+ 政府购买+ 净出口。
- 特点：从最终需求角度反映经济活动的成果。
四、开放经济对国民收入账户的影响1. 贸易收支- 进口和出口的变化直接影响净出口，进而影响GDP。
国际金融第三章 外汇汇率与汇率制度 课件
多项选择 实行出口导向的发展中国家，在一定时期内会采取 （）外汇政策。 A. 本币高估 B. 本币低估 C. 法定贬值 D. 法定升值
主要内容
第一节 外汇与汇率
第二节 汇率决定的基础与变动
第三节 汇率变化对经济的影响
第四节 汇率制度与汇率政策
第五节 我国的外汇管理体制
汇率制度与汇率政策
1. 汇率制度
•
如果，英镑的汇价低于黄金输入点，则具有英镑外
汇收入的商人，就不在外汇市场出卖英镑，可以直 接将1英镑所包含的黄金运回国内。
影响汇率变动的因素
• 宏观经济形势：
• （美国对汇率有重大影响的主要经济指标：全国采购经理指 数；耐用品订单；国内生产总值；设备使用率；失业率；先 导指数）
•
宏观调控政策与利率差异
元领取港币或赎回美元。
联系汇率制度（优点）
• 自我维护机制
• 商业银行与发钞行的套利活动 – 若外汇市场港元贬值，1美元=7.9港元
– 若外汇市场港元升值，1美元=7.7港元
联系汇率制度（缺点）
•削弱了联系汇率制国家或地区执行货币政策的独立性。
•维持港元与美元汇价稳定的一个基本条件是：港元利率应尽可能与美元利率保 持一稳定水平，这就要求港元利率必须随着美元利率的变化而变化。也就是说， 中国香港地区货币政策的制定必须以美国货币政策为依据，中国香港地区独立地 运用利率政策调节经济的效果受到一定的影响。
第四节 汇率制度与汇率政策
第五节 我国的外汇管理体制
什么是外汇 （FOREIGN EXCHANGE）
外汇与外币
• 外币
• • • 可兑换货币（完全自由兑换货币） 限制性兑换货币（有限度的自由兑换货币） 不可兑换货币（完全不能自由兑换货币）
货币银行学ppt第5章金融机构体系
03
西方主要国家金融机构体系的构成
这是一个涉及面极广的问题，如何估价，见解不一，应予关注。
02
20世纪90年代以来，国际金融业出现重组浪潮，收购、兼并活动频繁。结果表现为先进工业化国家的少数几家金融巨无霸垄断了主要的市场份额，保持和加强了在全球竞争中的实力与地位。
01
当代西方银行购并浪潮
概念 银行合并（Merger）是指两个或两个以上的银行依照法律规定和协议约定而组成一个银行的法律行为。
解放区的金融体系
主要由银行和农村信用合作社组成
发行货币，建立独立自主的本币市场，平稳了解放区的物价
发放低利率贷款，支持了解放区经济发展
旧中国的银行
中国通商银行——由中国人自己出资开办的第一家商业银行，成立于1897年，总行设在上海。
新中国金融体系的建立 通过组建中国人民银行、合并解放区银行、没收官僚资本银行、改造私人银行与钱庄以及建立农村信用社等途径实现。
国际金融机构的种类
全球性的 国际货币基金组织：促进国际货币合作；增进国际贸易扩大和平衡发展；稳定国际汇兑，避免竞争性货币贬值；协助建立多边支付制度，消除外汇管制；协助会员国克服国际收支困难。
01
02
国际复兴开发银行（简称世界银行） 有两个附属机构：国际开发协会和国际金融公司。三者统称世界银行集团。主要向成员国提供长期优惠贷款。
三节 国际金融机构体系
01
形成与发展 形成（源于经济的国际化）
02
发展
1930年5月在瑞士巴塞尔成立了国际清算银行
01
二次世界大战后建立了布雷顿森林国际货币体系，先后建立起四家世界性国际金融机构。
02
从1957年到70年代，欧洲、亚洲、非洲、拉丁美洲、中东等地区先后建立起区域性国际金融机构。
西方主要国家金融机构体系的构成
这是一个涉及面极广的问题，如何估价，见解不一，应予关注。
02
20世纪90年代以来，国际金融业出现重组浪潮，收购、兼并活动频繁。结果表现为先进工业化国家的少数几家金融巨无霸垄断了主要的市场份额，保持和加强了在全球竞争中的实力与地位。
01
当代西方银行购并浪潮
概念 银行合并（Merger）是指两个或两个以上的银行依照法律规定和协议约定而组成一个银行的法律行为。
解放区的金融体系
主要由银行和农村信用合作社组成
发行货币，建立独立自主的本币市场，平稳了解放区的物价
发放低利率贷款，支持了解放区经济发展
旧中国的银行
中国通商银行——由中国人自己出资开办的第一家商业银行，成立于1897年，总行设在上海。
新中国金融体系的建立 通过组建中国人民银行、合并解放区银行、没收官僚资本银行、改造私人银行与钱庄以及建立农村信用社等途径实现。
国际金融机构的种类
全球性的 国际货币基金组织：促进国际货币合作；增进国际贸易扩大和平衡发展；稳定国际汇兑，避免竞争性货币贬值；协助建立多边支付制度，消除外汇管制；协助会员国克服国际收支困难。
01
02
国际复兴开发银行（简称世界银行） 有两个附属机构：国际开发协会和国际金融公司。三者统称世界银行集团。主要向成员国提供长期优惠贷款。
三节 国际金融机构体系
01
形成与发展 形成（源于经济的国际化）
02
发展
1930年5月在瑞士巴塞尔成立了国际清算银行
01
二次世界大战后建立了布雷顿森林国际货币体系，先后建立起四家世界性国际金融机构。
02
从1957年到70年代，欧洲、亚洲、非洲、拉丁美洲、中东等地区先后建立起区域性国际金融机构。
国际金融3
蒙代尔模型
货币扩张
Ⅰ 逆差／衰退
A
B
Ⅱ 逆差／膨胀
C
Ⅳ 顺差／衰退
Q D E EB
Ⅲ 顺差／膨胀
IB
O 预算增加
IB 曲线和 EB 曲线的斜率都为负，表示当 一种政策扩张时，为达到内部均衡或外部平衡， 另一种政策必须紧缩；或一种政策紧缩时，另 一种政策必须扩 张。 IB 曲线比 EB 曲线更陡峭，是因为蒙代尔 假定，预算对国民 收入、就业等国内经济变量 影响较大，而利率则对国际收支影响较大。
kY M i h
s
式（4-6）式表明：随着产出增加，利率上升；随 着本国货币供给增加，利率下降。反映在i-Y平面 内，LM曲线斜率为正，且随着货币供给增加而右移。
（3）国际收支平衡——BP曲线
国际收支平衡表示为经常账户和资本
账户之和的平衡。BP曲线可以表示为：
第二节 内部均衡和外部平衡相互冲 突的调节原则
一、关于政策协调的“丁伯根原则” 荷兰经济学家简.丁伯根 最早提出了将政策目标和工 具联系在一起的正式模型， 指出要实现几种独立的政策 目标，至少需要相互独立的 几种有效的政策工具。
丁伯根原则的特点
一是假定各种政策工具可以供决策当局集中 控制，从而通过各种工具紧密配合实现政策 目标； 二是没有明确指出哪种工具在调控中侧重哪 种目标的实现。 这两个特点与现实不符。
三元悖论
不可能 三角
稳定的汇率制度、资金的完全流动、独立的货 币政策这三个目标就如同一个三角形的三个顶点， 政府不能同时实现这三个目标，而只能在选择其 中两个的同时放弃另外一个，这便被称为“三元 悖论”，上述表述这个关系的三角形便被称为 “克鲁格曼三角”。 例如，在1944年至1973年的“布雷顿森林体系” 中，各国“货币政策的独立性”和“汇率的稳定 性”得到实现，但“资本流动”受到严格限制。 而1973年以后，“货币政策独立性”和“资本自 由流动”得以实现，但“汇率稳定”不复存在。 “永恒的三角形”的妙处，在于它提供了一个一 目了然地划分国际经济体系各形态的方法。
《金融学基础(第2版)》第3章：金融机构与体系
2. 股份制商业银行 3. 合作制商业银行 4. 中国邮政储蓄银行 5. 外资或合资商业银行
30
一、我国现行的金融机构体系
(三)政策性银行 (四)非银行金融机构
1. 保险公司 2. 信托投资公司 3. 证券公司 4. 财务公司 5. 金融租赁公司
(五)中国银行业协会
中国银行业协会是由中华人民共和国境内注册的各 商业银行、政策性银行自愿结成的非营利性社会团 体，经中国人民银行批准并在民政部门登记注册， 是我国银行业的自律组织。
1. 商业银行的类型
1) 2) 1) 2) 3) 4) 5) 职能分工型商业银行 综合型商业银行 单元制 分支行制 控股银行制 连锁银行制 代理银行制
2. 商业银行的组织形式
17
一、商业银行及其组织形式
(三)建立商业银行制度的原则 1. 效率原则 2. 安全原则 3. 适度原则
18
二、商业银行的业务
(二)非银行金融机构
1. 保险公司 2. 信用合作社 3. 证券公司 4. 财务公司 5. 信托与租赁公司 6. 养老或退休基金 7. 投资基金
(三)国际金融机构
国际金融机构的资本由一国或多国出资组成。国际 金融机构按经营的业务范围可区分为国际性金融机 构和区域性金融机构。
7
四、金融机构的发展趋势
(四)资产流动性比例
(五)备付金比例
(六)单个贷款比例
(七)拆借资金比例
(八)对股东贷款比例 (九)贷款质量指标
23
五、商业银行的信用扩张与收缩
(一)商业银行信用创造的前提条件
1. 部分准备金制度 2. 非现金结算制度
(二)原始存款和派生存款
1. 来源不同 2. 与基础货币的关系不同 3. 地位不同 4. 与商业银行准备金的关系不同
金融理论与实务_9-10章
4.1983年9月----1993年：多样化的金融机 构体系初具规模• • 我国在1994年形成了以中国人民银行为核 心，以工、农、中、建四大专业银行为主 体，其他各种金融机构并存和分工协作的 金融机构体系。• • 5.1994年至今：建设和完善社会主义市场 金融机构体系的阶段
4.信用合作机构• • 信用合作机构是一种群众性合作制金融组织。其典型的组 织形式是信用合作社。信用合作社的本质是：由社员入股 组成，实行民主管理，主要为社员提供信用服务。• • 5.金融资产管理公司• • 金融资产管理公司是在特定时期，政府为解决银行业不良 资产，由政府出资专门收购和集中处置银行业不良资产的 机构。• • 设立金融资产管理公司的目的有3个：• 第一，改善国有商业银行的资产负债状况，提高其国内外 资信，同时深化国有商业银行改革，对不良贷款剥离后的 银行实行严格的考核，不允许不良贷款率继续上升，从而 把国有商业银行办成真正意义上的现代商业银行。• 第二，运用金融资产管理公司的特殊法律地位和专业化优 势，通过建立资产回收责任制和专业化经营，实现不良贷 款价值回收最大化。• 第三，通过金融资产管理，对符合条件的企业实施债权转 股权，支持国有大中型亏损企业摆脱困境。•
2.商业银行体系• • （1）国有控股大型商业银行。目前，我国 国有控股大型商业银行有5家，分别是：中 国工商银行、中国农业银行、中国银行、 中国建设银行和交通银行。• （2）股份制商业银行。目前，我国股份制 商业银行有12家。• （3）城市商业银行。城市商业银行最初称 作城市合作银行，1998年改用现名。• （4）农村商业银行和村镇银行。• （5）外资商业银行• •
金融机构体系
（六）学生贷款市场协会
它是一个政府支持机构。其主要 职能是购买私人机构发放的学生贷款， 从而促使更多的资金流入学生贷款市 场。
四、非银行金融机构
一般指中央银行、商业银行、专 业银行以外的金融机构。
1、保险公司
如人寿保险公司、财产保险公司、 灾害和事故保险公司、老年和伤残保 险公司、信贷保险公司、存款保险公 司、再保险公司等等。
根据组织形式不同，分为契约型和 公司型两种。根据交易方式不同，分 为开放式和封闭式两种。
6、货币市场共同基金
是一种特殊类型的共同基金。 通过出售股份筹集资金，它的投资 对象仅限于安全性高、流动性大的 货币市场金融工具，如短期国债、 银行大额可转让定期存单等。
7、信用合作社
一种互助合作金融组织。有农 村信用合作社和城市信用合作社。
2、中信银行——CHINA CITIC BANK
隶属于中国国际信托投资公司（中信公 司），创立于1987年，是我国改革开放中最 早成立的新兴商业银行之一。2002年，中国 国际信托投资公司更名为中国中信（集团） 公司，组建了以中信实业银行为主体的中信 控股有限公司。目前，中信实业银行是中信 控股有限公司的全资金融子公司。
（二）进出口银行
专门为对外贸易提供结算、信贷等国 际金融服务的银行；宗旨是推动本国进出口 贸易，加强国际间金融合作，一般是官方或 半官方的金融机构。
(三)储蓄银行
专门吸收居民储蓄存款、并为居 民提供金融服务的银行；服务对象 主要是居民消费者；资金来源主要 是居民储蓄存款；资金运用主要是 为居民提供消费信贷和其他贷款等。
（一）中央银行-中国人民银行
代表国务院领导和管理全国金融事业的国家 机关。其特殊性质体现在：
发行银行——独掌我国货币发行权。 银行的银行——不对企业和个人办理业务， 只同各商业银行和其他金融机构发生关系，充 当“最后贷款者”的角色。
它是一个政府支持机构。其主要 职能是购买私人机构发放的学生贷款， 从而促使更多的资金流入学生贷款市 场。
四、非银行金融机构
一般指中央银行、商业银行、专 业银行以外的金融机构。
1、保险公司
如人寿保险公司、财产保险公司、 灾害和事故保险公司、老年和伤残保 险公司、信贷保险公司、存款保险公 司、再保险公司等等。
根据组织形式不同，分为契约型和 公司型两种。根据交易方式不同，分 为开放式和封闭式两种。
6、货币市场共同基金
是一种特殊类型的共同基金。 通过出售股份筹集资金，它的投资 对象仅限于安全性高、流动性大的 货币市场金融工具，如短期国债、 银行大额可转让定期存单等。
7、信用合作社
一种互助合作金融组织。有农 村信用合作社和城市信用合作社。
2、中信银行——CHINA CITIC BANK
隶属于中国国际信托投资公司（中信公 司），创立于1987年，是我国改革开放中最 早成立的新兴商业银行之一。2002年，中国 国际信托投资公司更名为中国中信（集团） 公司，组建了以中信实业银行为主体的中信 控股有限公司。目前，中信实业银行是中信 控股有限公司的全资金融子公司。
（二）进出口银行
专门为对外贸易提供结算、信贷等国 际金融服务的银行；宗旨是推动本国进出口 贸易，加强国际间金融合作，一般是官方或 半官方的金融机构。
(三)储蓄银行
专门吸收居民储蓄存款、并为居 民提供金融服务的银行；服务对象 主要是居民消费者；资金来源主要 是居民储蓄存款；资金运用主要是 为居民提供消费信贷和其他贷款等。
（一）中央银行-中国人民银行
代表国务院领导和管理全国金融事业的国家 机关。其特殊性质体现在：
发行银行——独掌我国货币发行权。 银行的银行——不对企业和个人办理业务， 只同各商业银行和其他金融机构发生关系，充 当“最后贷款者”的角色。
金融体系
第二节 西方国家的金融体系
一、中央银行 二、商业银行 三、专业银行 四、非银行金融机构
一、中央银行
中央银行是一国金融机构体系的中心 环节，处于特殊的地位。中央银行不同于 其他银行，它是货币的发行银行、银行的 银行和政府的银行，具有对全国金融活动 进行宏观调控的特殊功能。
二、商业银行
商业银行又称存款货币银行、普通银 行，是以自营存款、放款为主要业务的金 融机构。商业银行通过办理转账结算业务 实现国民经济绝大部分货币周转，同时起 着创造派生存款的作用。由于这类银行最 初主要吸收活期存款，发放短期的商业性 贷款，故称商业银行。
但是，目前西方国家商业银行业务呈 多样化趋势，除原有业务外，还开展中长 期信贷、租赁、信托、保险、咨询等许多 服务性业务。在西方资本主义国家的金融 机构体系中，商业银行机构数量多、业务 量大、经营范围广，因而具有其他任何金 融机构不能代替的重要地位。
三、专业银行
专业银行是指有特定经营范围和提供 专门性金融服务的银行。专业银行按服务 对象设立的有农业银行、进出口银行和储 蓄银行等；按贷款用途设立的有投资银行、 抵押银行和贴现银行等。西方国家的专业 银行种类非常多，名称也各异，其中主要 的专业银行有以下几种。
第2章 金融体系
第一节
国际金融体系
第二节
西方国家的金融体系 我国的金融体系
第三节、举足轻重的国际金融机构
一、国际金融机构的形成和发展
一战以前没有国际金融机构。因为当 时实行金本位制，有自动调节机制，汇率 稳定，加上主要资本主义国家的国际收支 多呈顺差，货币信用和国际结算制度也未 建立起来。在当时的情况下，国际金融机 构没有产生的需要。
第一次世界大战的战胜国集团为处理 战后德国赔款问题，在瑞士巴塞尔成立了 “国际清算银行”，这是最早的国际金融 机构。 二战后，为了结束国际金融秩序混乱 的局面，世界各国普遍希望建立新的稳定 的国际金融秩序。
自考金融理论与实务课件9-10
（六）转移与管理风险
第二节 中国金融机构体系的演 变与发展
一、新中国成立前的金融机构体
国民党统治时期，形成了以四大 家族为垄断核心的金融机构体系 “四行二局一库”。 同一时期，中国共产党在各个革 命根据地也建立了自己的金融机
二、新中国金融机构体系的建立与
（一）1948年～1953年：初步形成
【例题】（多选题）以下属于衍生金 融工具的是（）（2008年多选题变形） A ．股票 B ．债券 C 远期利率 协议 D ．期货合约 E ．期权合约 【答案】CDE 【解析】远期利率协议、期货合约、 期权合约都属于衍生金融工具，而股
（一）价格发现功能：衍生工具的市场价格就 是对标的物未来价格的事先发现，能够相对准
(一 ) 1 中国人民银行是我国的中央 银行。所谓中央银行，是指 专门制定和实施货币政策、 统一管理金融活动并代表政 府协调对外金融关系的金融 管理机构。
（1）中央银行是“发行的银行”。 它代表国家垄断货币的发行权，向社 会提供经济活动所需要的货币，并保 证货币流通的正常运行，维护币值稳 （2）中央银行是“银行的银行”。 中央银行只与商业银行和其他金融机 构发生业务往来，不与工商企业和个 （3）中央银行是“国家的银行”。
第九章 金融机构体系
第一节 金融机构的界定、种类与 功能 第二节 中国金融机构体系的演变 与发展 第三节 国际金融机构体系
本章属于金融机构的概述，体系比 较系统，主要是基础知识介绍，知 识点较多，比较零碎。建议在学习 中抓住框架和重点，尽可能全面复 习。 从题型来讲，本章题型主要包括单 项选择题、多项选择题、名词解释 题、简答题。
国际金融国际金融市场课件
国际金融（）国际金融市场课件
㈢ 国际债券市场： 指国际债券发行与流通的市场，由发行人、
投资者、中介机构组成。 按是否以发行地所在国货币标示面值分为： ⒈外国债券：指发行者在外国金融市场上， 以发行地所在国货币为面值发行的债券。 ⑴扬基债券：外国发行人在美国发行的债券。 ⑵武士债券 ⑶瑞士法郎债券
国际金融（）国际金融市场课件
值资金债务或资产的货币及利率的业务。 种类：
⑴货币互换(Currency Swap) 不同货币浮动利率与固定利率的互换 不同货币浮动利率与浮动利率的互换 不同货币固定利率与固定利率的互换
国际金融（）国际金融市场课件
例：现美国A公司筹资日元进行直接投资，总额 120亿日元，利率7.5％，期限5年，产品销往美国， 创汇为美元。该公司通过某银行与B公司达成互换 协议，即以A公司的日元资金交换B公司的美元资 金。互换的汇价1美元＝120日元，美元利率9.5％， 每年支付一次利息，为期5年。
指在货币发行国境外流通而不受发行 国政府法令管制的所有货币的统称。 ㈡ 欧洲货币市场
指在一国境外进行该国货币借贷、存 放、投资业务的国际金融市场。
国际金融（）国际金融市场课件
二、特点 ㈠ 管制较少 ㈡ 市场范围广阔 ㈢ 利率体系独特 ㈣ 批发性市场 ㈤ 银行同业拆借市场突出
国际金融（）国际金融市场课件
⑵ 利率互换(Interest Rate Swap)
X公司
Y公司
资信等级
AAA
BBB
固定利率筹资
9.4％
10.5％
浮动利率筹资 6个月LIBOR＋0.25％ 6个月LIBOR＋0.75％
互换付款： X公司付给Y公司
Y公司付给X公司
9.45％
筹资全部成本 6个月LIBOR－0.05％
㈢ 国际债券市场： 指国际债券发行与流通的市场，由发行人、
投资者、中介机构组成。 按是否以发行地所在国货币标示面值分为： ⒈外国债券：指发行者在外国金融市场上， 以发行地所在国货币为面值发行的债券。 ⑴扬基债券：外国发行人在美国发行的债券。 ⑵武士债券 ⑶瑞士法郎债券
国际金融（）国际金融市场课件
值资金债务或资产的货币及利率的业务。 种类：
⑴货币互换(Currency Swap) 不同货币浮动利率与固定利率的互换 不同货币浮动利率与浮动利率的互换 不同货币固定利率与固定利率的互换
国际金融（）国际金融市场课件
例：现美国A公司筹资日元进行直接投资，总额 120亿日元，利率7.5％，期限5年，产品销往美国， 创汇为美元。该公司通过某银行与B公司达成互换 协议，即以A公司的日元资金交换B公司的美元资 金。互换的汇价1美元＝120日元，美元利率9.5％， 每年支付一次利息，为期5年。
指在货币发行国境外流通而不受发行 国政府法令管制的所有货币的统称。 ㈡ 欧洲货币市场
指在一国境外进行该国货币借贷、存 放、投资业务的国际金融市场。
国际金融（）国际金融市场课件
二、特点 ㈠ 管制较少 ㈡ 市场范围广阔 ㈢ 利率体系独特 ㈣ 批发性市场 ㈤ 银行同业拆借市场突出
国际金融（）国际金融市场课件
⑵ 利率互换(Interest Rate Swap)
X公司
Y公司
资信等级
AAA
BBB
固定利率筹资
9.4％
10.5％
浮动利率筹资 6个月LIBOR＋0.25％ 6个月LIBOR＋0.75％
互换付款： X公司付给Y公司
Y公司付给X公司
9.45％
筹资全部成本 6个月LIBOR－0.05％
国际金融体系
美元在布雷顿森林体系下的这种两难处境，被称为“特 里芬难题”。
四 布雷顿森林体系的作用
1、促进了二战后国际贸易的迅速发展和生产国际 化；
2、缓解了各国国际收支困难，保障了各国稳定、 高速发展；
3、树立了开展广泛国际货币合作的典范。
第四节 浮动汇率体系－－牙买加体系
（1973—至今）
一 滑入牙买加体系
凯恩斯计划的要点： （1）建立一个起世界中央银行作用的国际清算同盟； （2）各会员国中央银行在“同盟”开立往来账户，各国 官方对外债权债务通过该账户清算； （3）这些账户的记账单位“班珂”（Bancor）以黄金计 值，其价值可适时调整； （4）成员国可用黄金换取班珂，但不可用班珂换取黄金， 各国货币以班珂标价，不得随意变动； （5）各会员国在同盟中的份额，按照战前年进出口贸易 平均额的75%计算。
（2）从1994年开始，成员国要调整经济政策，使一 些主要经济指标达到欧共体规定的标准，缩小成员国在 经济发展上的差距；
（3）最早于1997年但不晚于1999年1月1日前发行单 一货币- -欧元；
（4）最迟于1998年7月1日起成立欧洲中央银行。
《马斯特里赫特条约》为各国过渡到欧洲经济与货币 联盟制定了四个共同标准：
三 对牙买加体系的评价
（一）积极作用 1、打破了布雷顿森林体系的僵化局面 2、国际储备多元化，解决了特里芬难题 3、用综合机制共同调节国际收支，扩展了调节渠道
（二）弊端 1、汇率体系极不稳定 2、大国侵害小国利益，南北冲突更加尖锐 3、国际收支调节机制不健全
第五节 国际金融一体化
一 国际金融一体化的特征及原因
EUA由共同体9国货币构成，与1974年6月28日的 1个SDRs等值，即1n Monetary System，EMS） 1979年3月13日欧洲货币体系正式成立，成员国包括法 国、西德、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、丹麦、爱尔兰， 英国未参加。 1984年9月希腊加入，1989年9月增加了西班牙和葡萄牙 两国，EMS扩大到12国。 EMS的主要成就集中在三个方面：
四 布雷顿森林体系的作用
1、促进了二战后国际贸易的迅速发展和生产国际 化；
2、缓解了各国国际收支困难，保障了各国稳定、 高速发展；
3、树立了开展广泛国际货币合作的典范。
第四节 浮动汇率体系－－牙买加体系
（1973—至今）
一 滑入牙买加体系
凯恩斯计划的要点： （1）建立一个起世界中央银行作用的国际清算同盟； （2）各会员国中央银行在“同盟”开立往来账户，各国 官方对外债权债务通过该账户清算； （3）这些账户的记账单位“班珂”（Bancor）以黄金计 值，其价值可适时调整； （4）成员国可用黄金换取班珂，但不可用班珂换取黄金， 各国货币以班珂标价，不得随意变动； （5）各会员国在同盟中的份额，按照战前年进出口贸易 平均额的75%计算。
（2）从1994年开始，成员国要调整经济政策，使一 些主要经济指标达到欧共体规定的标准，缩小成员国在 经济发展上的差距；
（3）最早于1997年但不晚于1999年1月1日前发行单 一货币- -欧元；
（4）最迟于1998年7月1日起成立欧洲中央银行。
《马斯特里赫特条约》为各国过渡到欧洲经济与货币 联盟制定了四个共同标准：
三 对牙买加体系的评价
（一）积极作用 1、打破了布雷顿森林体系的僵化局面 2、国际储备多元化，解决了特里芬难题 3、用综合机制共同调节国际收支，扩展了调节渠道
（二）弊端 1、汇率体系极不稳定 2、大国侵害小国利益，南北冲突更加尖锐 3、国际收支调节机制不健全
第五节 国际金融一体化
一 国际金融一体化的特征及原因
EUA由共同体9国货币构成，与1974年6月28日的 1个SDRs等值，即1n Monetary System，EMS） 1979年3月13日欧洲货币体系正式成立，成员国包括法 国、西德、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、丹麦、爱尔兰， 英国未参加。 1984年9月希腊加入，1989年9月增加了西班牙和葡萄牙 两国，EMS扩大到12国。 EMS的主要成就集中在三个方面：
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稳定汇率； ➢ ⑸实行金本位制的国家要维持其货币与黄金的可兑换性。
2004-11-16
宏观经济学
布雷顿森林体系
➢（一） 布雷顿森林协定的主要内容 ➢（二）布雷顿森林体系的积极作用 ➢（三） 布雷顿森林体系的内在缺陷 ➢（四）布雷顿森林体系的维持
➢（五）布雷顿森林体系的崩溃
2004-11-16
宏观经济学
发达国家如英国的份额有所减少。
2004-11-16
宏观经济学
牙买加体系的特征
➢ （1）以管理浮动汇率制为中心的多种汇率制度并存。 ➢ （2）多元化的国际储备体系：美元在国际储备体系
中所占比重有所下降，特别提款权的发行有所增加， 国际储备中的外汇种类增加，特别是德国马克和日 元。欧元1999年进入国储行列。
二、金本位体系（1870－1914） 三、前布雷顿森林体系（1915－1944） 四、布雷顿森林体系（1945－1975） 五、牙买加体系（1976－今）
2004-11-16
宏观经济学
金本位体系
在国际交往中，究竟以何种货币作为本位？
（一）国际复本位制
通常指金银复本位制，即以黄金和白银的数量共同衡量货币
的价值。
正常运行的必要条件：金银之间保持固定比价。
由于生产率和产量的变化，出现劣币驱逐良币现象，银币充 斥市场、金币退出流通，复本位制走向崩溃。
英国是世界上最早取消复本位制的国家，1819年真正建立起 金本位制。从世界范围来看，1880年可看作是国际复本位制 与国际金本位制的分界线。
（二）金本位制：
兑换性； ➢ ⑶黄金市场价格与黄金官价保持一致。
2004-11-16
宏观经济学
牙买加体系的主要内容
➢ （1）承认现行浮动汇率制的合法性：取消金平价的 规定，允许各国自由 选择汇率制度。
➢ （2）实行黄金非货币化：取消黄金官价，取消黄金 份额；允许各国中央银行自由参加黄金市场交易。
➢ （3）提高特别提款权在储备资产中的地位。 ➢ （4）扩大对发展中国家的资金融通。 ➢ （5）修订份额：总体结果是OPEC的份额增加，某些
2004-11-16
宏观经济学
布雷顿森林的内容
➢ （1）建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币 基金组织（IMF）。
➢ （2）实行黄金—美元本位制，即以黄金为基础并以 美元为最主要的国际储备。这是一种以美元为中心 的国际金汇兑本位制，实行双挂钩原则；汇率波动 不超过±1%的幅度。
➢ （3）国际货币基金通过向会员国提供资金融通，帮 助它们调整国际收支不平衡。
引言
俗话说：“一手交钱，一手交货”。 如果说国际贸易研究“交货”问题， 那么国际金融则研究“交钱”问题。
2004-11-16
宏观经济学
第三节 国际金融体系的演变
为保持国际交往的畅行，要在国际间对货币支付所 涉及的外汇、汇率及外汇收支等活动作出某种安排， 即构成了该体系。
一、国际金融体系的含义
国际金融体系通常是指对国际货币金融关系进行调节的 各种规则、安排、惯例和组织形式。19世纪70年代以来， 国际金融体系经历带来四个阶段。
➢ （4）IMF的工作，有助于缓和国际收支危机、债务
危机和金融动荡，推进世界经济的稳定增长。
2004-11-16
宏观经济学
布雷顿森林的缺陷
➢ （1）美国可利用该国际货币制度牟取特殊利益：获取 铸币税；增强美国国际金融中心地位，操纵其它国家的 货币政策。
➢ （2）国际清偿能力供应与美元信誉二者不可兼得（特 里芬难题）：信誉方面（美国需要维持国际收支平衡）； 国际清偿能力供应（美国必须存在巨额逆差）。
➢ （3）国际收支调节手段的多样化：在浮动汇率制下， 各国可自由运用汇率政策来调节国际收支。
2004-11-16
宏观经济学
金本位制的特征
➢ （1）各国货币以黄金为基础保持固定比价关系，即 以铸币平价为中心的比价关系，汇率波动幅度以黄 金输送点为界限；
➢ （2）实行自由多边的国结算制度，政府不对国际 收支进行直接管制；
➢ （3）国际收支主要依靠市场机制自发调节； ➢ （4）黄金作为主要的国际储备资产； ➢ （5）它的运行无需国际金融组织的监督。
1、内容 2、特征
2004-11-16
宏观经济学
前布雷顿森林体系
两次大战之间的IMS（国际货币制度） 各国视黄金为至宝。
➢ ⑴货币单位仍规定含金量； ➢ ⑵国内不流通金币，代之以国家发行的银行券； ➢ ⑶银行券可兑换外汇，并可在境外兑换黄金； ➢ ⑷本币与金本位制国家货币保持固定比价，通过政府干预来
牙买加体系
（一） 牙买加体系的主要内容
（二）牙买加体系的基本特征
（三）牙买加体系的内在缺陷
➢（1）汇率体系不稳定，货币危机不断：在牙买加 体系下，IMF的181个成员中，有1/3实行的是独立 浮动或管理浮动汇率，其余是钉住汇率。
➢（2）国际收支调节与汇率体系不适应，IMF协调 能力有限：浮动汇率制使汇率调节政策更有效， 但由于大多数发展中国家不具备马歇尔-勒纳条件， 汇率调节反而使国际收支恶化。
➢ （3）国际收支调节机制过分依赖于国内政策手段，从 而限制了汇率政策等手段的运用。
➢ （4）在特定时期，它会引发特大规模的外汇投机风潮。
2004-11-16
宏观经济学
布雷顿森林的维持
布雷顿森林体系实现双挂钩原则需要三项基本 条件：
➢ ⑴美国国际收支平衡，美元对外价值稳定； ➢ ⑵美国有充足的黄金准备以保持美元对黄金的有限
➢ （4）取消外汇管制。
➢ （5）争取实现国际收支的对称性调节。
➢ （6）成立世界银行
2004-11-16
宏观经济学
布雷顿森林的作用
➢ （1）黄金生产慢→以美元为中心的储备体系→支付 手段→刺激需求和经济增长；
➢ （2）减少了外汇风险，促进国际贸易、国际信贷和 国际投资的发展；
➢ （3）取消外汇管制等规则有利于对外开放程度的提 高，更好发挥市场资源配置的功能；
➢（3）国际资本流动缺乏有效的监督。
2004-11-16
宏观经济学
金本位制的内容
1880～1913年是国际金本位制的黄金时代，以金币 本位制为其典型特征。
金币本位制的基本内容：金币为本位货币、银行券 可自由兑换黄金、金币可自由铸造、黄金可自由输 出入。
国际金本位制度曾发挥一些积极作用，但缺乏对环 境的适应能力……一战爆发后，各国停止银行券兑 换黄金并禁止黄金输出，其黄金时代宣告结束。
2004-11-16
宏观经济学
布雷顿森林体系
➢（一） 布雷顿森林协定的主要内容 ➢（二）布雷顿森林体系的积极作用 ➢（三） 布雷顿森林体系的内在缺陷 ➢（四）布雷顿森林体系的维持
➢（五）布雷顿森林体系的崩溃
2004-11-16
宏观经济学
发达国家如英国的份额有所减少。
2004-11-16
宏观经济学
牙买加体系的特征
➢ （1）以管理浮动汇率制为中心的多种汇率制度并存。 ➢ （2）多元化的国际储备体系：美元在国际储备体系
中所占比重有所下降，特别提款权的发行有所增加， 国际储备中的外汇种类增加，特别是德国马克和日 元。欧元1999年进入国储行列。
二、金本位体系（1870－1914） 三、前布雷顿森林体系（1915－1944） 四、布雷顿森林体系（1945－1975） 五、牙买加体系（1976－今）
2004-11-16
宏观经济学
金本位体系
在国际交往中，究竟以何种货币作为本位？
（一）国际复本位制
通常指金银复本位制，即以黄金和白银的数量共同衡量货币
的价值。
正常运行的必要条件：金银之间保持固定比价。
由于生产率和产量的变化，出现劣币驱逐良币现象，银币充 斥市场、金币退出流通，复本位制走向崩溃。
英国是世界上最早取消复本位制的国家，1819年真正建立起 金本位制。从世界范围来看，1880年可看作是国际复本位制 与国际金本位制的分界线。
（二）金本位制：
兑换性； ➢ ⑶黄金市场价格与黄金官价保持一致。
2004-11-16
宏观经济学
牙买加体系的主要内容
➢ （1）承认现行浮动汇率制的合法性：取消金平价的 规定，允许各国自由 选择汇率制度。
➢ （2）实行黄金非货币化：取消黄金官价，取消黄金 份额；允许各国中央银行自由参加黄金市场交易。
➢ （3）提高特别提款权在储备资产中的地位。 ➢ （4）扩大对发展中国家的资金融通。 ➢ （5）修订份额：总体结果是OPEC的份额增加，某些
2004-11-16
宏观经济学
布雷顿森林的内容
➢ （1）建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币 基金组织（IMF）。
➢ （2）实行黄金—美元本位制，即以黄金为基础并以 美元为最主要的国际储备。这是一种以美元为中心 的国际金汇兑本位制，实行双挂钩原则；汇率波动 不超过±1%的幅度。
➢ （3）国际货币基金通过向会员国提供资金融通，帮 助它们调整国际收支不平衡。
引言
俗话说：“一手交钱，一手交货”。 如果说国际贸易研究“交货”问题， 那么国际金融则研究“交钱”问题。
2004-11-16
宏观经济学
第三节 国际金融体系的演变
为保持国际交往的畅行，要在国际间对货币支付所 涉及的外汇、汇率及外汇收支等活动作出某种安排， 即构成了该体系。
一、国际金融体系的含义
国际金融体系通常是指对国际货币金融关系进行调节的 各种规则、安排、惯例和组织形式。19世纪70年代以来， 国际金融体系经历带来四个阶段。
➢ （4）IMF的工作，有助于缓和国际收支危机、债务
危机和金融动荡，推进世界经济的稳定增长。
2004-11-16
宏观经济学
布雷顿森林的缺陷
➢ （1）美国可利用该国际货币制度牟取特殊利益：获取 铸币税；增强美国国际金融中心地位，操纵其它国家的 货币政策。
➢ （2）国际清偿能力供应与美元信誉二者不可兼得（特 里芬难题）：信誉方面（美国需要维持国际收支平衡）； 国际清偿能力供应（美国必须存在巨额逆差）。
➢ （3）国际收支调节手段的多样化：在浮动汇率制下， 各国可自由运用汇率政策来调节国际收支。
2004-11-16
宏观经济学
金本位制的特征
➢ （1）各国货币以黄金为基础保持固定比价关系，即 以铸币平价为中心的比价关系，汇率波动幅度以黄 金输送点为界限；
➢ （2）实行自由多边的国结算制度，政府不对国际 收支进行直接管制；
➢ （3）国际收支主要依靠市场机制自发调节； ➢ （4）黄金作为主要的国际储备资产； ➢ （5）它的运行无需国际金融组织的监督。
1、内容 2、特征
2004-11-16
宏观经济学
前布雷顿森林体系
两次大战之间的IMS（国际货币制度） 各国视黄金为至宝。
➢ ⑴货币单位仍规定含金量； ➢ ⑵国内不流通金币，代之以国家发行的银行券； ➢ ⑶银行券可兑换外汇，并可在境外兑换黄金； ➢ ⑷本币与金本位制国家货币保持固定比价，通过政府干预来
牙买加体系
（一） 牙买加体系的主要内容
（二）牙买加体系的基本特征
（三）牙买加体系的内在缺陷
➢（1）汇率体系不稳定，货币危机不断：在牙买加 体系下，IMF的181个成员中，有1/3实行的是独立 浮动或管理浮动汇率，其余是钉住汇率。
➢（2）国际收支调节与汇率体系不适应，IMF协调 能力有限：浮动汇率制使汇率调节政策更有效， 但由于大多数发展中国家不具备马歇尔-勒纳条件， 汇率调节反而使国际收支恶化。
➢ （3）国际收支调节机制过分依赖于国内政策手段，从 而限制了汇率政策等手段的运用。
➢ （4）在特定时期，它会引发特大规模的外汇投机风潮。
2004-11-16
宏观经济学
布雷顿森林的维持
布雷顿森林体系实现双挂钩原则需要三项基本 条件：
➢ ⑴美国国际收支平衡，美元对外价值稳定； ➢ ⑵美国有充足的黄金准备以保持美元对黄金的有限
➢ （4）取消外汇管制。
➢ （5）争取实现国际收支的对称性调节。
➢ （6）成立世界银行
2004-11-16
宏观经济学
布雷顿森林的作用
➢ （1）黄金生产慢→以美元为中心的储备体系→支付 手段→刺激需求和经济增长；
➢ （2）减少了外汇风险，促进国际贸易、国际信贷和 国际投资的发展；
➢ （3）取消外汇管制等规则有利于对外开放程度的提 高，更好发挥市场资源配置的功能；
➢（3）国际资本流动缺乏有效的监督。
2004-11-16
宏观经济学
金本位制的内容
1880～1913年是国际金本位制的黄金时代，以金币 本位制为其典型特征。
金币本位制的基本内容：金币为本位货币、银行券 可自由兑换黄金、金币可自由铸造、黄金可自由输 出入。
国际金本位制度曾发挥一些积极作用，但缺乏对环 境的适应能力……一战爆发后，各国停止银行券兑 换黄金并禁止黄金输出，其黄金时代宣告结束。