第11章 股利分配练习
公司金融第11章股利政策习题及答案
公司金融第11章股利政策习题及答案第十一章股利政策一、概念股利股利传播信息论股利无足轻重论股利重要论剩余股利政策固定股利支付率政策稳定增长股利政策股利宣告日股利登记日除息日股利发放日二、单项选择题1、股利政策对公司的市场价值（或股票价值）不会产生影响，这种观点是（）A股利重要论B股利传播信息论C股利无足轻重论D剩余股利政策2、投资者对现金股利的偏好、税制、股票的发行成本和交易成本等因素对不同投资者会产生不同的影响，这种观点是（）A股利重要论B股利传播信息论C股利无足轻重论D剩余股利政策3、要向投资者传播这样一种财务信息：公司有良好的发展前景和财务状况。
这种观点是（）A股利重要论B股利传播信息论C股利无足轻重论D剩余股利政策4、公司按每股收益的一个固定百分比向股东分配股利，是哪种股利支付类型（）A剩余股利政策B固定股利支付率政策C稳定增长股利政策D固定股利5、企业的盈利首先用于满足投资方案的资金需要，在此后如有剩余，再将剩余部分作为股利与以分配的股利政策。
是哪种股利支付类型（）A剩余股利政策B固定股利支付率政策C稳定增长股利政策D固定股利6、采用特定股利政策的公司将会对特定类型的投资者产生吸引力。
这种现象被称为（）A顾客效应B信息暗示C降低代理成本的要求D市场效应7、经理人员可能会通过股利政策的变化来向投资者暗示有关公司未来收益的新信息。
这种现象被称为（）A顾客效应B信息暗示C降低代理成本的要求D市场效应8、股份公司规定的能获得此次股利分派的最后日期界线，是指（）A股利宣告日B股权登记日C除息日D股利发放日9、领取股利的权力与股票相互分离的日期，是指（）A股利宣告日B股权登记日C除息日D股利发放日10、将股利正式发放给股东的日期，是指（）A股利宣告日B股权登记日C除息日D股利发放日11、下列项目中，不属于股票回购动机的是（）A降低负债比率B分配超额现金C巩固内部人控制地位D满足并购的需要12、公司回购股票不应考虑的因素是（）A股票回购的节税效应B投资者对股票回购的反应C股票回购对股东权益的影响D股票回购对公司信用等级的影响13、不属于发放股票股利优点的是（）A可将现金留存公司用于追加投资，减少筹资费用B能增强经营者对公司未来的信心C便于今后配股融通更多资金和刺激股价D会引起公司每股收益下降，每股市价下跌14、企业选择股利政策通常不需要考虑的因素是（）A企业的控制权结构B企业支付能力的稳定情况C企业获利能力的稳定情况D投资者的态度15、我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）A资本公积B任意盈余公积C法定盈余公积D上年未分配利润16、上市公司按照剩余股利政策发放股利的好处是（）A有利于公司合理安排资金结构B有利于公司树立良好的形象C有利于公司稳定股票的市场价格D有利于投资者安排收入与支出17、股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收购的目的，应采用的策略是（）A不支付股利B支付较低的股利C支付较高的股利D支付固定的股利18、能够保持股利与利润间的一定比例，体现风险投资与风险收益对等的收益分配政策是（）A固定股利政策B固定股利支付率政策C剩余股利政策D低正常股利加额外股利政策19、下列那种股利政策是基于股利无关论确立的（）A剩余股利政策B固定股利政策C固定股利比例政策D正常股利加额外股利政策20、公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（）A降低资金成本B维持股价稳定C提高支付能力D实现资本保全三、多项选择题1、比较流行的三种股利政策是（）A股利重要论B股利传播信息论C股利无足轻重论D剩余股利政策E股利分配论2、实际生活中投资者和公司经理人员对股利政策都十分重视。
《第11章-股利政策》习题(含答案)
《第十一章股利政策》习题一、单项选择题1、假定某公司的税后利润为500000元，按法律规定,至少要提取50000元的公积金。
公司的目标资本结构为长期有息负债∶所有者权益＝1：1，该公司第二年投资计划所需资金600000元，当年流通在外普通股为100000股，若采用剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为（）元。
A、3B、2C、4D、1。
52、如果不考虑股票交易成本，下列股利理论中，认为少发股利较好的是（）.A、税差理论B、“一鸟在手”理论C、客户效应理论D、股利无关论3、假定甲公司本年盈余为110万元，某股东持有10000股普通股（占总股数的1%），目前每股市价为22元。
股票股利发放率为10％，假设市盈率不变，则下列表述中，不正确的是（）.A、发放股票股利之后每股收益为1元B、发放股票股利之后每股价格为20元C、发放股票股利之后该股东持股比例为1.1%D、发放股票股利之后该股东持股总价值不变4、下列情形中,会使企业提高股利支付水平的是（）。
A、市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱B、企业财务状况不好，无力偿还负债C、经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会D、企业的举债能力不强5、在积累与消费关系的处理上，企业应贯彻积累优先的原则,合理确定提取盈余公积金和分配给投资者利润的比例。
这样的处理体现的利润分配基本原则是（ )。
A、依法分配的原则B、资本保全的原则C、充分保护债权人利益的原则D、多方及长短期利益兼顾的原则6、下列关于股利理论的表述中，正确的是( )。
A、股利无关论认为股利分配对公司的股票价格不会产生影响B、税差理论认为，由于股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取高现金股利比率的分配政策C、客户效应理论认为，边际税率高的投资者会选择实施高股利支付率的股票D、代理理论认为,在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益,希望企业采取高股利支付率7、下列股利分配政策中，最有利于股价稳定的是（）。
股利分配练习题
股利分配练习题
1．A股份有限公司董事会于2003年11月8日发布公告“本公司本年度发放每股1.6元的现金股利，本公司将于2004年 1月25日将上述股利支付给已在2004年1月5日登记为本公司股东的人士。
”
问：该公司的股利宣告日、除权日、除息日和股利支付日分别是哪天?
2．某公司采取剩余股利政策向股东发放股利，已知该公司确定的最优资本结构中，权益资本和债务资本的比例为6∶4，该公司年末提取了盈余公积和公积金后的净利润为2000万元。
另外该公司有一个很好的投资机会，该机会需要的投资总额为1500万元，年末该公司发行在外的普通股总数为1000万股。
要求：(1)计算该公司每股普通股能分到的股利数额。
(2)判断该公司应如何筹集该投资机会需要的资金。
答案
1、由材料可知，股利宣告日为：2003年11月8日；
股利支付日为：2004年1月25日；
除权日（又叫“股权登记日”）为：2004年1月5日；
除息日（股权登记日以前的第四天）为：2004年1月1日。
2、(1)该公司所需权益资金=1500×6/（6+4）×100%=900（万元），
可用于支付股利的数额=2000-900=1100（万元），
因此，该公司每股普通股能分到的股利数额=
4
4
110010
100010
⨯
⨯
=1.1（元）；
（2）。
2011CPA财务成本管理第十一章股利分配习题
第十二章股利分配一、单项选择题1.一般而言，适应于采用固定或持续增长股利政策的公司是( )。
A.财务杠杆较高的公司B.盈利比较稳定的公司C.盈利波动较大的公司D.盈利较高但投资机会较多的公司2.股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收购的目的，应采用的策略是( )。
A.不支付股利B.支付较低的股利C.支付固定股利D.支付较高的股利3.某公司现有发行在外的普通股1000万股，每股面额 l元，资本公积8000万元，未分配利润16000万元，股票市价50元;若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为( )。
A.4900万元B.5000万元C.12900万元D.600万元4.有权领取本期股利的股东资格登记截止日期是( )。
A.股利宣告日B.股权登记日C.除息日D.股利支付日5.企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是( )。
A.资本保全限制B.企业积累限制C.超额累积利润限制D.偿债能力限制6.在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是( )。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策7.某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计今年需要增加投资资本800万元。
公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。
按法律规定，至少要提取10%的公积金。
公司采用剩余股利政策。
筹资的优先顺序是留存利润、借款和增发股份。
则公司应分配的股利为( )。
A.120B.60C.200D.1008.我国《公司法》规定了只有在四种情形下才能回购本公司股份，下列各项中，不属于四种情形之一的是( )。
A.与未持有本公司股份的其他公司合并B.减少公司注册资本C.将股份奖励给本公司职工D.股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份9.下列有关利润分配的说法中不正确的是( )。
注会财管第十一章股利分配、股票分割与股票回购习题及答案
3.
【答案】ABC
【解析】当企业缺乏良好的投资机会时，保留大量现金会造成资金的闲置，所以会增加股利分配。
4.
【答案】ABD
【解析】在盈利总额不变的情况下，发放股票股利会导致普通股股数增加，从而导致每股收益下降，因此A选项正确；当盈利总额和市盈率不变的情况下，发放股票股利不会改变股东持股的市场价值总额，因此B选项正确、C选项错误；发放股票股利可以降低公司每股股票的市场价格，有利于促进股票的交易和流通，所以D选项正确。
可用于2021年投资的留存收益=1000-700=300（万元）
2021年投资需要额外筹集的资本=800-300=500（万元）
（4）该公司的股利支付率=700/1200×100%=58.33%
2021年度应分配的现金股利=58.33%×1000=583.3（万元）
（5）因为公司只能从内部筹资，所以2021年的投资需要从2020年的净利润中留存800万元，所以2021年度应分配的现金股利=1000-800=200（万元）。
2.
【答案】
（1）发放股票股利后的普通股数=400×（1+10%）=440（万股）
发放股票股利后的普通股股本=1×440=440（万元）
发放股票股利后的资本公积=120+（20-1）×40=880（万元）
现金股利=0.1×440=44（万元）
发放股票股利后的未分配利润=1150-20×40-44=306（万元）
A.甲公司股数1000万股
B.甲公司每股面值1元
C.甲公司股本500万元
D.甲公司股东权益总额750万元
9.下列各项中会导致公司资本结构发生变化的是（ ）。
注册会计师财务成本管理第十一章 股利分配、股票分割与股票回购
注册会计师财务成本管理第十一章股利分配、股票分割与股票回购分类：财会经济注册会计师主题：2022年注册会计师《全套六科》考试题库ID:503科目：财务成本管理类型：章节练习一、单选题1、某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为1.2元和21.6元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额和市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）元。
A.1.2和20B.1.2和26C.1和18D.1和21.6【参考答案】：C【试题解析】：送股后，每股收益=1.2／（1+20％）=1（元），每股市价=21.6／（1+20％）=18（元）。
2、经过商讨，丙公司股利政策为保持目标资本结构不变，使得资本成本最低，当利润大于需要增加的股权筹资额时，多余利润盈余发放股利。
该公司采用的股利分配政策为（）。
A.低正常股利加额外股利政策B.固定股利支付率政策C.固定股利或稳定增长股利政策D.剩余股利政策【参考答案】：D【试题解析】：剩余股利政策就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本结构），推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
3、我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）。
A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未分配利润【参考答案】：正确【试题解析】：资本保全的限制中规定公司不能用资本（包括股本和资本公积）发放股利。
股利的支付不能减少法定资本，如果一个公司的资本已经减少或因支付股利而引起资本减少，则不能支付股利。
选项A符合题意。
4、如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）。
A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利【参考答案】：D【试题解析】：负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的。
5、在我国，与股权登记日的股票价格相比，除息日的股票价格将（）。
注会《财务成本管理》：股利分配（习题精讲2015）
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下列股东中往往希望公司采取低股利政策的是( )。
A、以股利为主要收入来源的股东B、收入较低的股东C、中小股东D、控股权股东2、公司的经营情况和经营能力，会影响其股利政策。
下列说法不正确的是( )。
A、盈余相对稳定的公司具有较高的股利支付能力B、为了保持一定资产的流动性，应较多地支付现金股利C、举债能力弱的公司往往采取低股利政策D、处于成长中的公司多采取低股利政策，处于经营收缩中的公司多采取高股利政策3、下列关于利润分配顺序的表述中，不正确的是( )。
A、可供分配的利润如果为负数，不能进行后续分配B、年初不存在累计亏损：法定公积金=本年净利润×10%C、提取法定公积金的基数是本年的税后利润D、可供股东分配的利润=可供分配的利润-从本年净利润中提取的公积金二、多项选择题1、下列做法中遵循了利润分配的原则的有( )。
A、缴纳所得税后的净利润，企业对此有权自主分配B、企业在分配中不能侵蚀资本C、企业必须在利润分配之前偿清所有债权人到期的债务D、企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益2、下列制定股利分配政策应考虑的因素中，属于公司因素的有( )。
A、盈余的稳定性B、投资机会C、资本成本D、无力偿付的限制。
【章节练习】第11章 股利分配股票分割与股票回购注册会计师_财务成本管理
第十一章股利分配、股票分割与股票回购一、单选题1.甲公司现金较少，但由于不想向社会大众传递不良信息，财务经理要求发行公司债券支付股利，也就是现金股利的替代，这种支付方式为（）。
A.现金股利B.股票股利C.负债股利D.财产股利2.下列各项中，不影响股东权益总额变动的股利支付形式是（）。
A.现金股利B.股票股利C.负债股利D.财产股利3.股利所有权与股票本身分离的日期指的是（）。
A.股利宣告日B.股权登记日C.除息日D.股利支付日4.股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收购的目的，应采用的策略是（）。
A.不支付股利1B.支付较低的股利C.支付固定股利D.支付较高的股利5.对税差理论进一步扩展的理论是（）。
A.“一鸟在手”理论B.代理理论C.信号理论D.客户效应理论6.享有税收优惠的养老基金投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高且稳定的现金股利，这种观点体现的股利理论是（）。
A.税差理论B.客户效应理论C.“一鸟在手”理论D.代理理论7.甲公司2017年发放每股现金股利1元，2018年实现净利润为300万元，年末发行在外的普通股股票为400万股，若公司按固定每股股利支付，则总共发放的现金股利为（）万元。
2A.300B.400C.500D.6008.股东要求公司发放稳定的股利，但是经营者想保持一定的灵活性，所以适合的股利政策为（）。
A.固定股利政策B.固定股利支付率政策C.低正常股利加额外股利政策D.剩余股利政策9.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（）。
A.最大限度地用收益满足筹资的需要B.向市场传递企业不断发展的信息C.使企业保持理想的资本结构D.使企业在资金上有较大的灵活性10.下列股利政策中，最能体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（）。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策3D.低正常股利加额外股利政策11.A公司2017年年初未分配利润是-50万，当年净利润为1000万。
股利分配计算题参考答案
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第十一章股利分配计算题：要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位。
1、某公司税后利润为50万元，目前资本结构为权益资本与债务资本各占50％。
假设第2年投资计划需资金60万元，当年流通在外普通股为10万股。
计算：如果采取剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为多少元。
〔参考答案〕可供分配利润＝50－60×50％＝20（万元），每股股利＝20/10＝2（元/股）。
2、某公司现有发行在外的普通股1000万股，每股面额1元，资本公积8000万元，未分配利润16000万元，股票市价50元；计算：若按10％的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为多少。
〔参考答案〕股本按面值增加1×1000×10％＝100（万元）；未分配利润按市价减少：50×1000×10％＝5000（万元）；16000-5000=11000（万元）；资本公积金按差额增加：5000－100＝4900（万元）；累计资本公积金＝8000＋4900＝12900（万元）。
3、假定华泰公司2010年盈余为110万元，某股东持有10000股普通股（占总股数的1%），目前每股价格为22元。
股票股利发放率为10%，假设市盈率不变。
要求：（1）计算华泰公司的市盈率；（2）计算发放股票股利之后每股收益；（3）计算发放股票股利之后每股价格；（4）计算发放股票股利之后该股东持股总价值。
〔参考答案〕（1）发放股票股利之前普通股股数＝10000/1%＝1000000（股）＝100（万股），每股盈余＝110/100＝1.1（元）市盈率＝22/1.1＝20（2）发放股票股利之后的普通股股数＝100×（1＋10%）＝110（万股）每股收益＝110/110＝1（元）（3）发放股票股利后，市盈率＝20每股市价＝20×1＝20（元）（4）发放股票股利后，该股东持有的股数＝10000×（1＋10%）＝11000（股）＝1.1（万股）该股东持股总价值＝1.1×20＝22（万元）1如有帮助欢迎下载支持。
第十一章股利政策练习题参考答案
第十一章股利政策练习题参考答案1、天时股份有限公司发行在外的普通股股数为120万股，该公司2006年的税后利润为3600万元，共发放现金股利1200万元，该公司2007年实现税后利润为4000万元，预计该公司在2008年有良好的投资机会，需要追加投资5000万元。
该公司的资本结构为：资产权益率60%，目前的资金结构为企业最佳资金结构。
要求：（1）如果该公司采用剩余股利政策，则2007年将发放的现金股利是多少？如果追加投资需要10000万元，则2007年将发放的现金股利为多少？解：该公司06年股利支付率=1200/3600=33.33%，保留盈余比率=1-33.33%=66.67%当追加筹资额为5000万元时：08年追加筹资时需要的权益性资金=5000×60%=3000万元，可发放现金股利=4000—3000=1000万元当追加筹资额为10000万元时：08年追加筹资时需要的权益性资金=10000×60%=6000万元，07年所有净利润必须全部留在企业，另外还须外部权益性筹资2000万元。
故07年不能发放现金股利。
（2）如果该公司采用低正常股利加额外股利政策，低正常股利为每股1元，额外股利以2006年税后利润为基数，按照税后净利润每增长1元，股利增长0.5元的原则发放，则该公司2007年应发放的股利为多少？07年应发放的现金股利=120万×1元+（4000－3600）×0.5=320万元2、A公司原股东权益结构如下表所示：单位：元已知当时的市价为20元/股，本年盈余为450000元（假设已包含在未分配利润1600000中），请分别考虑发放6%的股票股利和按1：2的比例进行股票分割两种情况来计算：（1）发放股票股利及股票分割后股东权益各项目有何变化？解：第一、发放股票股利后，普通股股数增加到：200000×（1+6%）=212000股“股本”项目增加到：500000×（1+6%）=530000元本年度盈余用于发放股票股利的数额：12000股×20元=240000元表中“未分配利润项目”减少到：1600000－240000=1360000元资本公积金项目可以按上述数字倒挤：2250000－530000－1360000=360000元也可以按如下公式计算：150000+12000股×（20－2.5）=360000元第二、进行股票分割后，普通股股数增加到200000×2=400000股，“股本”、“资本公积”“未分配利润”各项目均没有变化。
财管(2021)第11章 股利分配 课后作业
财管(2021)第11章股利分配课后作业财管(2021)第11章股利分配课后作业第十一章股利分配一、单项选择题1.一般情况下，企业如果存在尚未弥补的亏损，应首先弥补亏损，再进行其他分配，这体现了利润分配的（）。
a.依法分配原则b.资本保全原则c.充份维护债权人利益原则d.多方及长短期利益兼具原则2.在我国，与股权登记日的股票价格相比，除息日的股票价格将（）。
a.上升b.下降c.不变d.不一定3.股利所有权与股票本身拆分的日期所指的就是（）。
a.股利宣告日b.股权登记日c.除息日d.股利缴付日4.以本公司持有的其他公司的有价证券或政府公债等证券作为股利发放的股利支付方式属于（）。
a.现金股利b.财产股利c.负债股利d.股票股利5.以下关于股利分配理论的观点中，错误的就是（）。
a.税差理论指出，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应当使用低现金股利缴付率为政策b.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策c.“一鸟在手”理论认为由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高股利支付率政策d.代理理论指出，为化解控股有限公司股东和中小股东之间的代理冲突，应当使用低现金股利缴付率为政策6.“股利支付率越高，股票价值越大”，这种观点符合下列理论的是（）。
a.税差理论b.客户效应理论c.“一鸟KMH”理论d.代理理论7.在通货膨胀时期，公司的股利分配政策（）。
a.偏紧b.不变c.偏松d.不能确定8.企业投资并获得收益时，必须按一定的比例和基数抽取各种公积金，这一建议彰显的就是（）。
a.资本挽回损失管制b.企业累积管制c.超额累计利润限制d.偿债能力限制9.规定公司无法用资本派发股利的法律管制就是（）。
a.无力偿还的管制b.资本挽回损失的管制c.企业累积的管制d.净利润的管制10.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是（）。
a.最大限度地用收益满足筹资的需要b.向市场传递企业不断发展的信息c.使企业保持理想的资本结构d.使企业在资金上有较大的灵活性11.以下股利政策中，最能体现多盈多分、太少盈少分、无盈不分原则的就是（）。
注册会计师_财务管理(2020)_第十一章 股利分配、股票分割与股票回购
第十一章股利分配、股票分割与股票回购一、单项选择题1.下列关于“一鸟在手”理论的说法中，不正确的是（）。
A.根据“一鸟在手”理论的观点，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率高的股票B.根据“一鸟在手”理论的观点，应该选择股利支付率低的股票C.根据“一鸟在手”理论的观点，当企业股利支付率提高时，股东承担的收益风险越小，企业权益价值提高D.“一鸟在手”理论认为，现实的现金股利要比未来的资本利得更为可靠2.有权领取股利的股东资格登记截止日期是（）。
A.股利宣告日B.股权登记日C.除息日D.股利支付日3.如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）。
A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利4.关于股利相关论，下列说法不正确的是（）。
A.税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策B.客户效应理论认为，公司在制定或调整股利政策时，不应该忽视股东对股利政策的需求C.“一鸟在手”理论认为，公司股利支付率越高，股权价值越大D.信号理论认为，处于成熟期的企业，增发股利，企业股票价格应该是上升的5.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为1.2元和21.6元，现拟实施10送2的送股方案，如果盈利总额和市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）元。
A.1.2和20B.1.2和26C.1和18D.1和21.66.某公司目前的普通股股数为1100万股，每股市价8元，每股收益2元。
该公司准备按照目前的市价回购100万股并注销，如果回购前后净利润不变、市盈率不变，则下列表述不正确的是（）。
A.回购后每股收益为2.2元B.回购后每股市价为8.8元C.回购后股东权益减少800万元D.回购后股东权益不变7.下列关于股利分配政策的表述中，不正确的是（）。
A.剩余股利政策可以使加权资本成本最低B.固定股利政策可以稳定股票价格C.固定股利支付率政策公平对待每一位股东，因此可以稳定股票价格D.低正常股利加额外股利政策使公司具有较大灵活性8.某公司20×1年净利润1000万元，20×2年需要增加长期资本1500万元，公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，公司采用剩余股利政策，增加长期资本1500万元之后该公司的权益乘数为（）。
第11章 股利分配练习
2012注会《财务成本管理》课后作业题：第11章第十一章股利分配一、单项选择题1.企业利润分配的对象是( )。
A.营业利润B.利润总额C.净利润D.息税前利润2.下列各项中，不属于公司利润分配项目的是( )。
A.法定公积金B.股利C.任意公积金D.资本公积3.我国的股利分配决策权属于( )。
A.股东大会B.董事会C.监事会D.职工代表大会4.某公司2012年第一季度的股利公告显示：股利宣告日是2011年11月10日;股权登记日是2012年2月5日，除息日为2012年2月7日;股利支付日为2012年3月1日。
王某想获得该公司本次发放的股利，那么他购买该公司股票的最佳日期是( )。
A.2012年2月6日B.2012年2月5日C.2012年2月28日D.2012年3月1日5.通常以公司的应付票据作为股利支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的方式称为( )。
A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利6.企业中的股东、债权人、经理人员等诸多利益相关者的目标并非完全一致，在追求自身利益最大化的过程中有可能会以牺牲另一方的利益为代价，这种利益冲突关系反映在公司股利分配决策过程中表现为( )。
A.客户效应理论B.“一鸟在手”理论C.代理理论D.信号理论7.下列各项中，属于制定股利分配政策应考虑的法律限制的是( )。
A.稳定的收入和避税B.资本保全的限制C.控制权的稀释D.盈余的稳定性8.规定公司不能用资本发放股利的法律限制是( )。
A.无力偿付的限制B.资本保全的限制C.企业积累的限制D.净利润的限制9.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是( )。
A.最大限度地用收益满足筹资的需要B.向市场传递企业不断发展的信息C.使企业保持理想的资本结构D.使企业在资金使用上有较大的灵活性10.按照剩余股利政策，假定某公司目标资本结构为产权比率1/3，明年计划投资800万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留( )万元用于投资需要。
2022年注册会计师《财务成本管理》章节练习(第十一章 股利分配、股票分割与股票回购)
2022年注册会计师《财务成本管理》章节训练营第十一章股利分配、股票分割与股票回购股利理论单项选择题公司股利分配的核心问题是（）。
A.如何权衡公司股利政策与融资之间的关系B.如何权衡公司股利政策与当前现金流量之间的关系C.如何权衡公司股利支付决策与未来长期增长之间的关系，以实现公司价值最大化的财务管理目标D.确定公司应该发放多大比例的股利，以满足股东的要求正确答案：C答案解析股利分配的核心问题是如何权衡公司股利支付决策与未来长期增长之间的关系，以实现公司价值最大化的财务管理目标。
单项选择题下列关于股利理论的说法中，错误的是（）。
A.股利无关论认为投资者并不关心股利的分配B.税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采用低现金股利分配政策C.客户效应理论认为，对于收入高的投资者，企业应采用低现金股利分配政策D.“一鸟在手”理论认为，边际税率高的投资者会选择低股利支付政策正确答案：D答案解析“一鸟在手”理论强调的是为了实现股东价值最大化的目标，企业应实行高股利分配率的股利政策，选项D不正确。
边际税率高的投资者会选择低股利支付政策是客户效应理论的观点。
要注意理论之间的区分。
股利无关论单项选择题下列各项中，股利无关论认为不受股利分配影响的是（）。
A.现金股利B.权益净利率C.资本结构D.公司的市场价值正确答案：D答案解析股利无关论认为股利分配对公司的市场价值（或股票价格）不会产生影响。
多项选择题股利无关论认为股利分配对公司的市场价值不会产生影响，这一理论建立在一些假定之上，这些假设包括（）。
A.公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解B.经理与外部投资者之间不存在代理成本C.不存在信息不对称D.投资者不关心公司股利的分配正确答案：ABC答案解析股利无关论的假设前提包括：公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解、不存在股票的发行和交易费用（即不存在股票筹资费用）、不存在个人或公司所得税、不存在信息不对称、经理与外部投资者之间不存在代理成本；选项D是股利无关论的观点。
注册会计师财务成本管理第十一章 股利分配、股票分割与股票回购含解析
注册会计师财务成本管理第十一章股利分配、股票分割与股票回购含解析一、单项选择题1下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是（）oA.股票股利B.财产股利C,负债股利D.现金股利2.要获得本次收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（）。
A.股利宣告日B.股利发放日C.除息日D.股权登记日3.假定甲公司本年盈余为110万元，某股东持有10000股普通股（占总股数的1%）,目前每股市价为22元。
股票股利发放率为10%,假设市盈率不变，则下列表述中，不正确的是（）。
A.发放股票股利之后每股收益为1元B.发放股票股利之后每股价格为20元C.发放股票股利之后该股东持股比例为1.1%D.发放股票股利之后该股东持股总价值不变4.甲公司是一家上市公司，2023年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金红利10元（含税），资本公积每10股转增3股。
如果股权登记日的股票收盘价为每股25元，除权（息）日的股票参考价格为（）元。
A. 10B. 15C. 16D. 16.675.甲公司2023年度利润分配方案：向全体股东每10股送2股转增4股并派发现金股利2元。
2023年5月12日是股利宣告日，当日收盘价108元；5月18日是股权登记日，当日收盘价107元。
甲公司股票的除权参考价（）元/股。
A. 66.75B. 67.38C. 76.29D. 776.目前甲公司有累计未分配1OOO万元，其中上年实现的净利润500万元，公司正在确定上年利润的具体分配方案，按法律规定，净利润至少要提取10%的盈余公积金，预计今年增加长期资本800万元，公司的目标资本结构是债务资本占40%,权益成本占60%,公司采用剩余股利政策，应分配的股利是（）万元。
A.0B. 480C. 20D. 5207.甲公司2016年初未分配利润一100万元，2016年实现净利润1200万元。
公司计划2017年新增投资资本IOOo万元，目标资本结构（债务：权益）为3:7。
注册会计师讲义《财管》第十一章股利分配02
二股利政策类型r剩余股利政策固定股利政策a固定股利支付率政策L低正常股利加额外股利政策1.剩余股利政策（1）含义是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
【教材例11-2】某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计今年需要增加的投资资本800万元。
公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。
按法律规定，至少要提取10%的公积金。
公司采用剩余股利政策。
问：公司应分配多少股利？利润留存=800x60%=480 （万元）股利分配=600-480=120 （万元）（2 ）特点采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。
(3)分析这类问题要注意以下几点：第一，关于财务限制资本结构是长期有息负债和所有者权益的比率，不是资产负债率不变。
分配股利的现金问题，是营运资金管理问题，如果现金存量不足，可以通过短期借款解决，与筹集长期资本无直接关系。
第二，关于法律限制法律的这条规定，实际上只是对本年利润"留存"数额的限制，而不是对股利分配的限制。
xX/3初择-怡«少3第三，限制动用以前年度未分配利润分配股利限制动用以前年度未分配利润分配股利的真正原因来自财务限制和采用的股利分配政策。
只有在资金有剩余的情况下，才会超本年盈余进行分配。
超量分配，然后再去借款或向股东要钱，不符合经济原则。
因此，该公司不会动用以前年度未分配利润，只能分配本年利润的剩余部分给股东。
【例题6•单选题】甲公司2013年实现税后利润1000万元，2013年年初未分配利润为200万元。
公司按10%提取法定盈余公积。
预计2014年需要新增投资资本500万元。
目标资本结构（债务/权益）为4/6。
公司执行剩余股利分配政策，2013年可分配现金股利（）万元。
股利分配--注册会计师考试辅导《财务成本管理》第十一章练习
注册会计师考试辅导《财务成本管理》第十一章练习股利分配一、单项选择题1、如果不考虑股票交易成本，下列股利理论中，认为少发股利较好的是（）。
A.税差理论B.“一鸟在手”理论C.客户效应理论D.股利无关论2、某公司原发型普通股200000股，拟发放25000股股票股利。
已知原每股盈余为2.46元，假设盈利总额不变，则发放股票股利后的每股盈余将为（）元。
A.1.35B.2.19C.3.32D.4.213、下列各项中不可以用于支付股利的是（）。
A.资本公积B.盈余公积C.未分配利润D.净利润4、按照我国《公司法》的规定，关于公积金的提取和使用，下列说法不正确的是（）。
A.法定公积金可以用于弥补公司亏损B.公司分配当年税后利润时应当按照10%的比例提取法定公积金C.当法定公积金累计额达到公司注册资本的50%时，不能再继续提取D.任意公积金的提取由股东会根据需要决定5、公司制定股利分配政策时，需要考虑股东的要求。
下列股东中往往希望公司采取低股利政策的是（）。
A.以股利为主要收入来源的股东B.收入较低的股东C.中小股东D.控股权股东6、当公司盈余较低时，最有可能造成公司财务状况恶化的股利政策是（）。
A.剩余股利政策B.固定或持续增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策7、某公司按照剩余股利政策分配股利。
已知年初未分配利润为100万元，资本结构目标为产权比率为2/5（不存在短期借款和无息负债），今年预计有一新项目上马需筹资700万元，则今年需要筹集的权益资金为（）万元。
A.500B.280C.360D.2408、法律上之所以限制超额累积利润，原因是（）。
A.避免损害少数股东权益B.避免资本结构失调C.避免股东避税D.避免经营者从中牟利9、完全市场理论假设不包括（）。
A.公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解B.不存在股票筹资费用C.不存在个人或公司所得税D.不存在信息对称10、下列关于股票回购的说法中，不正确的是()。
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2012注会《财务成本管理》课后作业题：第11章第十一章股利分配一、单项选择题1.企业利润分配的对象是( )。
A.营业利润B.利润总额C.净利润D.息税前利润2.下列各项中，不属于公司利润分配项目的是( )。
A.法定公积金B.股利C.任意公积金D.资本公积3.我国的股利分配决策权属于( )。
A.股东大会B.董事会C.监事会D.职工代表大会4.某公司2012年第一季度的股利公告显示：股利宣告日是2011年11月10日;股权登记日是2012年2月5日，除息日为2012年2月7日;股利支付日为2012年3月1日。
王某想获得该公司本次发放的股利，那么他购买该公司股票的最佳日期是( )。
A.2012年2月6日B.2012年2月5日C.2012年2月28日D.2012年3月1日5.通常以公司的应付票据作为股利支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的方式称为( )。
A.现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利6.企业中的股东、债权人、经理人员等诸多利益相关者的目标并非完全一致，在追求自身利益最大化的过程中有可能会以牺牲另一方的利益为代价，这种利益冲突关系反映在公司股利分配决策过程中表现为( )。
A.客户效应理论B.“一鸟在手”理论C.代理理论D.信号理论7.下列各项中，属于制定股利分配政策应考虑的法律限制的是( )。
A.稳定的收入和避税B.资本保全的限制C.控制权的稀释D.盈余的稳定性8.规定公司不能用资本发放股利的法律限制是( )。
A.无力偿付的限制B.资本保全的限制C.企业积累的限制D.净利润的限制9.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是( )。
A.最大限度地用收益满足筹资的需要B.向市场传递企业不断发展的信息C.使企业保持理想的资本结构D.使企业在资金使用上有较大的灵活性10.按照剩余股利政策，假定某公司目标资本结构为产权比率1/3，明年计划投资800万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留( )万元用于投资需要。
A.200B.267C.600D.80011.某公司现有发行在外的普通股200万股，每股面额2元，资本公积500万元，未分配利润750万元，每股市价25元;若按10%的比例发放股票股利并按面值折算，公司未分配利润的报表列示将为( )万元。
A.700B.710C.500D.75012.某公司现有发行在外的普通股500万股，每股面值5元，资本公积2000万元，未分配利润5000万元，每股市价15元;若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为( )万元。
A.2500B.2000C.5000D.25013.下列有关股票股利的表述不正确的是( )。
A.使股东权益内部结构发生了变化B.使每股净资产下降C.使市盈率下降D.是一种股利支付方式二、多项选择题1.利润分配的基本原则包括( )。
A.依法分配原则B.资本保全原则C.充分保护债权人利益原则D.多方及长短期利益兼顾原则2.下列各项中，属于利润分配顺序的内容的有( )。
A.计算可供分配的利润B.计提法定公积金C.计提任意公积金D.向股东支付股利3.甲公司2012年3月1日发布了《甲公司派发现金红利实施公告》。
本次公告称该公司2011年度利润分配方案已经在2012年1月15日召开的2011年度股东大会审议通过。
本次派发对象是截至2012年3月5日上午10时在上海交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的本公司全体股东。
则下列说法正确的有( )。
A.股利宣告日2012年3月1日B.股利宣告日2012年1月15日C.股权登记日2012年3月6日D.股权登记日2012年3月5日4.股利支付的方式包括( )。
A.现金股利B.股票股利C.负债股利D.财产股利5.下列关于代理理论的说法正确的有( )。
A.债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率，债权人在与企业签订借款合同时，习惯于制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约B.实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望C.对处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东希望企业采用多分配少留存的股利政策，以防控股股东的利益侵害D.债权人为保护自身利益，希望企业采取高股利支付率，债权人在与企业签订借款合同时，习惯于制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约6.制定股利分配政策应考虑的因素有( )。
A.法律限制B.股东因素C.公司因素D.其他因素7.下列情形中，会使企业减少股利分配的有( )。
A.市场竞争加剧，企业收益的稳定性减弱B.市场销售不畅，企业库存量持续增加C.经济增长速度减慢，企业缺乏良好的投资机会D.为保证企业的发展，需要扩大筹资规模8.我国上市公司用于支付股利的权益资金有( )。
A.资本公积B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未分配利润9.以下关于剩余股利分配政策的表述中，错误的有( )。
A.采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资本成本最低B.采用剩余股利政策时，公司的资产负债率会保持不变C.采用剩余股利政策时，要考虑公司的现金是否充足D.采用剩余股利政策时，公司不能动用以前年度的未分配利润10.下列各项中，属于固定或持续增长的股利政策的优点的有( )。
A.稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格B.股利支付与盈余紧密相连C.有利于投资者安排股利收入和支出D.像剩余股利政策那样保持较低的资金成本11.低正常股利加额外股利政策的优点包括( )。
A.具有较大灵活性B.使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收人，从而吸引住这部分股东C.使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则D.有利于投资者安排股利收入和支出12.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有( )。
A.发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加C.发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的13.发放股票股利与发放现金股利相比，具有的优点有( )。
A.减少股东税负B.改善公司资本结构C.提高每股收益D.避免公司现金流出14.发放股票股利后，如果盈利总额和市盈率不变，会引起变化的项目有( )。
A.每股市价B.股数C.每股收益D.所有者权益总额15.发放股票股利的意义在于( )。
A.使股票的交易价格保持在合理的范围之内B.以较低的成本向市场传达利好信号C.以较高的成本向市场传达利好信号D.有利于保持公司股票的流动性16.股票分割与股票股利相比较，其共同点包括( )。
A.普通股股数增加B.资本结构不变C.每股收益和每股市价下降D.面值不变三、计算分析题1.资料：A公司正在研究其股利分配政策。
目前该公司发行在外的普通股共100万股，净资产200万元，今假设公司目前没有借款并希望逐步增加负债的比重，但是资产负债率不能超过30%。
筹资时优先使用留存收益，其次是长期借款，必要时增发普通股。
假设上表给出的“税后利润”可以涵盖增加借款的利息，并且不考虑所得税的影响。
增发股份时，每股面值1元，预计发行价格每股2元，假设增发当年不需要支付股利，下一年开始发放股利。
要求：(1)假设维持目前的每股股利，计算各年需要增加的借款和股权资金;(2)假设采用剩余股利政策，计算各年需要增加的借款和股权资金。
2.某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：公司股票的每股现行市价为35元。
要求：计算回答下述3个互不关联的问题：(1)计划按每10股送1股的方案发放股票股利，并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元，股票股利的金额按现行市价计算。
计算完成这一分配方案后的股东权益各项目数额。
(2)若按1股换2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。
(3)假设利润分配不改变市净率，公司按每10股送1股的方案发放股票股利，股票股利按现行市价计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30元，计算每股现金股利应是多少?四、综合题1.甲公司是一家上市公司，有关资料如下：资料一：2012年3月31日甲公司股票每股市价20元，每股收益1.5元;股东权益项目构成如下：普通股2500万股，每股面值1元，计2500万元;资本公积2000万元;留存收益8000万元。
目前国债利息率为3%，市场组合风险溢价率为5%。
资料二：2012年4月5日，甲公司公布的2011年度分红方案为：每10股送5股派发现金红利10元(含税)，转增3股。
即每股送0.5股派发现金红利1元(含税，送股和现金红利均按10%代扣代缴个人所得税)，转增0.3股。
股权登记日：2012年4月15日(注：该日收盘价为18元);除权(除息)日：2012年4月16日;新增可流通股份上市流通日：2012年4月17日;享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。
要求：(1)若甲公司股票所含系统风险与市场组合的风险一致，结合资料一运用资本资产定价模型计算股票的资本成本。
(2)若股票股利按面值确定，结合资料二完成分红方案后的下列指标：①普通股股数;②股东权益各项目的数额;③在除权(除息)日的该公司股票的除权参考价。
(3)假定2012年3月31日甲公司准备用现金按照每股市价20元回购1000万股股票，且假设回购前后公司净利润与市盈率保持不变，结合资料一计算下列指标：①股票回购之后的每股收益;②股票回购之后的每股市价。
2.某上市公司2011年12月31日资产负债表上的股东权益情况如下(单位：万元)：股本(每股面值8元，流通在外的普通股股数为2500万股)20000资本公积30000盈余公积5000未分配利润18000股东权益合计73000要求：计算回答下述4个互不关联的问题(1)假设该公司宣布发放股票股利(按市价11.5元计算)，10送2。
计算发放股票股利后的股东权益总额、股东权益内部结构、每股净资产有何变化?(2)假设该公司按照1:4的比例进行股票分割。
计算股票分割后的股东权益总额、股东权益内部结构、每股净资产有何变化?(3)假设该公司按照每股10元的价格回购本公司股票1000万股。
计算股票回购后的股东权益总额、股东权益内部结构、每股净资产有何变化?(4)假设该公司宣布发放现金股利，每10股派发现金股利1.5元。
计算发放现金股利后的股东权益总额、股东权益内部结构、每股净资产有何变化?2013注册会计师《财务成本管理》单元测试题(11)第十一章股利分配一、单项选择题1.下列各项中，属于责任有限的现代企业制度的基础性原则之一,企业在分配中不能侵蚀资本的原则是( )。