经济增加值(EVA)的作用
经济增加值(EVA)的概念、应用和深入分析
经济增加值(EVA)的概念、应用和深入分析经济增加值(EVA)的概念、应用和深入分析经济增加值(Economic Value Added，EVA)是一个评估企业经济绩效的指标，旨在衡量企业创造经济价值的能力。
它基于净资本利润率，将资本成本纳入考虑范围，从而提供一个更加全面的经济绩效评估指标。
本文将对EVA的概念、应用和深入分析进行介绍和探讨。
一、EVA的概念经济增加值(EVA)是斯坦福大学教授斯特恩·斯图尔特（Stern Stewart）于1980年提出的一种企业绩效评估指标。
它通过扣除资本成本，将企业的净利润调整为可比较的净资产利润，反映了企业经营活动创造经济价值的能力。
EVA的计算公式为：EVA = 净利润 - （净资产 x 资本成本率）。
其中，净利润为企业的税后净利润，净资产为企业的净资产，资本成本率为企业的加权平均资本成本。
二、EVA的应用EVA作为一种全面的经济绩效评估指标，被广泛应用于企业的绩效管理和激励机制设计中。
它能够帮助企业管理层和投资者更好地理解企业的经济价值创造能力，以及资本配置和运营决策对企业价值的影响。
1. 绩效管理：EVA可以帮助企业管理层评估业务部门和个人的绩效。
通过设定EVA指标，并将其与绩效考核和薪酬体系挂钩，可以激励员工专注于企业的经济价值创造，并与企业的长期价值增长目标保持一致。
2. 资本配置：EVA可以帮助企业管理层优化资本配置，即将资源集中于能够创造最大经济价值的业务领域。
通过对不同业务部门的EVA进行分析，可以发现低效率的部门，并采取措施提升其经济价值创造能力，从而提高整体企业的绩效。
3. 经营决策：EVA可以为企业的战略和经营决策提供依据。
通过分析EVA的变化趋势和波动原因，可以了解企业经营活动的盈利能力和风险状况，从而为决策者提供更可靠的信息。
三、EVA的深入分析深入分析EVA可以帮助企业管理层更好地理解企业绩效的驱动因素，以及如何提升EVA指标。
EVA在格力电器股份有限公司的应用研究
EVA在格力电器股份有限公司的应用研究一、EVA的概念及作用EVA即经济增加值，它是一个由斯特恩·斯图尔特（Stern Stewart）公司提出的概念，用于衡量企业在经营活动中所创造的真实价值。
EVA的核心理念是通过扣除企业的全部成本（包括资本成本）后，计算出企业实际创造的价值。
与传统利润概念相比，EVA更加重视资本的利用效率和企业的长期发展，可以更准确地反映企业的经营绩效。
EVA的作用主要体现在以下几个方面：1. 衡量企业价值：EVA是衡量企业价值的一种有效指标，它能够真实地反映企业经营活动所创造的价值水平。
2. 激励管理者：EVA可以作为管理者的绩效考核指标，激励管理者不断地提升企业的盈利能力和资本利用效率。
3. 优化资源配置：通过EVA的计算，企业可以更好地了解到自己的资源配置是否合理，从而优化资源的利用。
4. 辅助决策制定：EVA能够帮助企业在做出重大决策时，更准确地评估企业的长期价值，并帮助决策者做出更明智的选择。
二、格力电器股份有限公司的EVA应用情况作为中国领先的家电制造商和销售商，格力电器股份有限公司一直致力于提升企业的绩效和价值，而EVA的引入正是为了更好地达成这一目标。
在格力电器的管理中，EVA扮演着重要的角色，对企业的经营活动和财务状况产生着影响。
1. EVA的计算及评估格力电器在实施EVA的过程中，首先进行了相应的计算和评估工作。
通过收集并整理企业的财务数据，计算出企业的净营业利润，并扣除企业的资本成本，最终获得企业的EVA值。
通过对EVA值的评估，格力电器能够了解到企业的真实利润水平，为企业的经营决策提供依据。
2. EVA的激励作用作为管理者的激励工具，EVA在格力电器的管理中起到了重要的作用。
企业可以通过设定EVA目标和奖励机制来激励管理者，鼓励他们不断地提升企业的盈利能力和资本利用效率。
通过EVA的激励，管理者更加积极地投入到企业的管理中，为企业创造更多的价值。
eva银行指标
eva银行指标
EVA银行指标，即经济增加值（Economic Value Added），是一种用于评估银行经营绩效的财务指标。
其核心在于，资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本（包括股权成本和债务成本）时才会为股东创造价值。
对于银行来说，EVA可以用于衡量其经营活动对股东价值的贡献程度。
EVA指标的计算方法为：EVA = 净利润- 资本成本。
其中，净利润指的是银行的营业利润减去利息支出和所得税后的部分，而资本成本则是银行为筹集资本而支付的成本，包括债务资本的成本和股本资本的成本。
具体地，资本成本可以通过银行的资本总额乘以加权平均资本成本率来计算，其中加权平均资本成本率等于权益资本成本率乘以权益资本占比与债务资本成本率乘以债务资本占比之和。
较高的EVA值表示银行在资本利用和风险管理方面取得了较好的业绩，能够为股东创造更多的价值。
因此，EVA指标在银行绩效评估中具有重要的地位。
以上信息仅供参考，如有需要，建议咨询银行工作人员或查阅相关书籍。
简述经济增加值(EVA)原理及其在企业业绩评价中的作用
简述经济增加值（EVA）原理及其在企业业绩评价中的作用一、经济增加值（EVA）原理经济增加值（简称EVA）理念作为企业业绩评估指标已有200多年历史，经济学家汉密尔顿1777年提出：企业想要创造价值，所赚取的报酬应高于企业负债和权益资本的资金成本。
默顿-米勒和弗兰克-默迪利阿尼这两位诺贝尔经济学家在1958年到1961年期间发表的学术文章中指出经济收益是企业创造价值的源泉，临界回报率(即资本成本)由投资者假设所需承担的风险决定，但当时理论界并没有提供一种衡量企业经济收益的模型方法。
直到1982年，美国学者Joel M·Stem与G·Bennett Stewart将经济增加值(EVA)注册为商标，专门从事EVA应用咨询，并介绍和推广EVA。
EVA已成为美国资本市场和企业富有竞争力绩效评价指标，它的创立为管理带来了一次革命。
根据EVA创立者美国纽约Stem Stewart咨询公司的解释，EVA表示的是一个公司扣除资本成本(Cost of Capital，简称COC)后的资本收益(Return On Capital，简称ROC)。
EVA的基本理念是：一个企业只有在其资本收益超过为获取该收益所投入资本的全部成本时才能为企业的股东带来价值。
考虑资本成本特别是权益资本的成本是EVA的明显特征，EVA不仅是一种有效的公司业绩度量指标，还是一个企业全面管理架构的基础，是经理人和员工薪酬的激励机制及战略评估、资金运用、兼并或出售定价的基础。
尽管EVA计算原理比较简单，但在实务中计算要相对复杂一些，这主要是由两方面因素决定的：一是在计算税后净利润和投入资本总额时需要对某些会计报表科目的处理方法进行调整，以消除根据会计准则编制的财务报表对企业真实情况的扭曲；主要有研发费用、存货成本、商誉、递延税款等；二是资本成本的确定需要参考资本市场的历史现状。
EVA 的计算公式如下：EVA=税后净营业利润—资本成本=税后净营业利润一资本总额×加权平均资本成本=(资本收益率一资本成本率)×资本总额从上述公式可以看到，计算EVA这个指标有三个重要的因素需要考虑，即税后净营业利润，资本总额以及加权平均资本成本。
经济增加值估价模型(EVA)
企业总价值=期初投资资本+预测期经济利润现值+后续期经 济利润现值
二、经济增加值估价模型的应用
年份 息前税后营 业利润 投资资本 投资资本回 报率 加权平均资 本成本 差额（%） 经济利润 折现系数 （12%）
基期
2001 41.395 2 320.00 00 12.936 0 12.000 0 0.9360 2.9952 0.8929
(1)EVA零增长模型
1 V BVE0 EVA (1 r )i i 0
n
当n→∞时，
EVA V BVE 0 r
（2）EVA固定增长模型（一般地，r>g)
EVA1 (1 g ) n V BVE0 1 r g (1 r ) n
当n→∞时，
（3）EVA多阶段增长模型
EVA1 EVA1 (1 g ) m EVA1 (1 g ) m1 (1 r ) n m 1 V BVE0 m r g (r g )(1 r ) r (1 r ) n
当n→∞时，
EVA1 EVA1 (1 g ) m EVA1 (1 g ) m1 V BVE0 m r g (r g )(1 r ) r (1 r ) m
EVA=税后经营利润-全部资本费用 =1000*10%-（1000*9%） =10（万元） =期初投资资本*（期初投资资本回报率-加权平均资 本成本） =1000*（10%-9%） =10（万元）
（二）基于EVA的企业价值评估
企业实体价值=期初投资资本+未来EVA的现值
EVAi V BVE0 i i 1 (1 re )
EVA经济增加值在企业绩效评价中的应用
EVA经济增加值在企业绩效评价中的应用EVA（经济增加值）是一种衡量企业业绩的财务指标，它强调了企业的经济利益和股东价值创造。
EVA的核心概念是企业是否能够创造出超过其所需资本的经济增值。
在企业绩效评价中，EVA可以作为一种有效的衡量指标，用来评价企业的盈利能力和价值创造能力。
首先，EVA可以帮助企业评估其盈利能力。
传统的财务指标如净利润或每股收益往往只关注企业的盈利水平，而忽略了企业的资本占用和风险。
然而，EVA考虑了资本占用成本，可以更全面地评估企业的盈利水平。
如果一个企业的EVA为正，说明该企业创造了超过其所需资本的经济增值，表明企业的盈利能力较强；相反，如果一个企业的EVA为负，说明该企业的经济增值低于资本占用成本，表明企业的盈利能力较弱。
其次，EVA可以帮助企业评估其价值创造能力。
价值创造是衡量企业长期发展能力的重要指标。
EVA计算的基础是资本的回报率，这与企业的价值创造能力密切相关。
只有当企业超过其所需资本的回报率高于资本占用成本，企业才能创造出正的EVA，即为股东创造价值。
因此，通过计算EVA，企业可以评估自己的价值创造能力，并将其作为长期发展的目标和导向。
此外，EVA还可以帮助企业管理者更好地进行绩效管理。
EVA将企业的财务指标和经济增值相结合，帮助企业管理者理解企业的盈利能力和价值创造能力，并定位企业的问题和短板。
企业可以通过分析EVA的构成要素，比如销售收入、成本和资本投入等，找到改进盈利能力和价值创造能力的关键因素。
通过设定和追踪EVA的目标，企业管理者可以更好地指导和调整企业的经营决策和战略选择，以实现最大化的经济增值。
总之，EVA在企业绩效评价中具有重要的应用价值。
通过衡量企业的盈利能力和价值创造能力，EVA可以为企业提供对自身经营状况的全面认识，并且帮助企业管理者进行有效的绩效管理。
在当今竞争激烈的商业环境中，企业需要不断提高自身的盈利能力和价值创造能力，以取得更长远的发展。
EVA的计算方法与应用实例
EVA的计算方法与应用实例EVA（Economic Value Added）即经济增加值，是一种衡量企业绩效的方法。
它基于市场价值和未来现金流的概念，用于评估企业的经济价值创造能力。
EVA的计算方法与应用实例如下：一、EVA的计算方法EVA=营业利润×(1-税率)-(权益资本×资本成本率)其中，营业利润是指企业的税前利润，税率是所在地的税收比率，权益资本是指企业的投入资本，资本成本率是企业所需资本的机会成本率。
二、EVA的应用实例1.评价企业经营绩效EVA可以用于评价企业的经营绩效。
通过计算EVA，可以看出企业的价值创造能力。
如果EVA为正数，说明企业能够创造超过资本成本的价值；如果EVA为负数，说明企业的价值创造能力低于资本成本。
可以通过对比不同时间段的EVA来评估企业的经营改进情况。
2.评估投资项目EVA可以用于评估投资项目的可行性。
当企业考虑投资新项目时，可以计算出该项目的EVA，以评估项目的价值创造潜力。
如果项目的EVA高于零，则说明项目能够创造超过资本成本的价值，是值得投资的项目。
3.激励员工绩效EVA可以用于激励员工绩效。
企业可以将EVA作为衡量员工绩效的指标，并与员工的薪酬挂钩。
如果员工能够帮助企业创造出高于资本成本的价值，他们可以获得相应的奖励；如果员工的绩效低于EVA，他们可能会受到相应的惩罚。
通过与EVA挂钩的薪酬激励机制，可以提高员工的工作动力。
4.评估并购交易EVA可以用于评估并购交易的合理性。
当企业考虑进行并购交易时，可以计算出合并后的企业的EVA，并与合并前的EVA进行对比。
如果合并后的EVA增加，说明并购交易对于企业来说是有价值的；如果合并后的EVA减少，说明并购交易可能会降低企业的价值。
5.优化资本结构EVA可以用于优化企业的资本结构。
通过计算EVA，企业可以了解到不同资本结构下的价值创造能力。
企业可以根据EVA的变化情况，调整资本结构以最大化企业的价值创造能力。
经济增加值讲解
经济增加值讲解什么是经济增加值？经济增加值（Economic Value Added，EVA）是一种衡量企业经营绩效的指标。
它以投入产出的角度来看待企业的经济活动，通过计算企业的净利润扣除资本成本后的剩余价值来衡量企业创造的经济增值。
经济增加值的计算公式经济增加值的计算公式如下：EVA = 净利润 - (资本成本 × 资本投入率)其中，净利润指企业的税后净利润；资本成本代表企业所使用的资本的成本，通常以加权平均资本成本来计算；资本投入率是资本投入与企业总资本的比值。
经济增加值的作用经济增加值是一种重要的经营绩效指标，在企业管理和投资决策中具有重要的作用。
首先，经济增加值能够帮助企业评估自身的经营绩效。
通过计算和分析经济增加值，企业可以了解自己创造了多少经济增值，从而判断企业的经营活动是否有效益。
其次，经济增加值能够帮助企业制定合理的绩效考核和激励机制。
企业可以根据经济增加值的表现来奖励员工，激发员工的积极性和创造力。
此外，经济增加值对于投资决策也有指导意义。
如果一个项目的经济增加值为正值，意味着该项目能够创造经济增值，对于企业来说是一个有吸引力的投资机会。
如何提高经济增加值？要提高经济增加值，企业可以从以下几个方面入手：1. 降低资本成本降低资本成本可以通过优化资本结构、减少资本的成本和提高资本的利用效率等手段实现。
企业可以寻找更加便宜的资金来源，优化债务结构，减少负债成本；同时，企业也可以通过提高资本的利用效率，如提高生产效率、优化运营流程等，来降低资本成本。
2. 提高净利润提高净利润可以通过增加收入和降低成本来实现。
企业可以通过增加销售额、开拓新市场、提高产品附加值等方式来增加收入；同时，企业也可以通过降低成本，如优化生产过程、降低采购成本等来提高净利润。
3. 提高资本投入率提高资本投入率可以通过优化资本布局和改进资本利用方式来实现。
企业可以将资本投入重点放在高效益的项目和领域，同时也要注重提升资本利用效率，如合理配置资源、降低资源浪费等。
企业绩效评价指标——EVA
企业绩效评价指标——EVA企业绩效评价指标EVA(经济增加值)指的是通过衡量企业的实际经济效益来评价企业的绩效。
EVA通过将所有支出包括资本成本纳入考虑，衡量了企业创造了多少经济价值，从而帮助企业管理层更好地衡量和决定业务战略、资源分配以及激励计划等重要决策。
EVA的计算公式如下：EVA=净利润-资本成本，其中净利润指税后净利润，资本成本则通过以市场利率为基准，乘以企业投入资本的总额来计算。
EVA作为一种综合性的指标，有以下几个优点：首先，EVA能够更准确地衡量企业的经济价值。
相比于传统的会计利润指标，EVA考虑了资本成本，能够准确地衡量企业的盈利能力。
其次，EVA可以帮助企业管理层更好地分配资源。
通过计算每个业务单位的EVA，管理层可以了解到每个业务单位对企业价值的贡献程度，从而更合理地分配资源和决策。
此外，EVA也可以用来评价经营者的决策水平和能力。
相比于利润率这样的指标，EVA更能够反映出经营者是否能够有效地利用企业的资金，从而创造经济价值。
另外，EVA还可以作为企业激励计划的依据。
通过设立与EVA相关的激励机制，可以激励员工努力提高企业的经济价值，并且可以帮助企业吸引、留住和激励优秀的人才。
尽管EVA有以上的优点，但是也存在一些局限性。
首先，EVA需要大量的数据支持，包括净利润、税率、资本成本等等，这对于一些中小型企业来说可能比较困难。
其次，EVA的计算涉及到一些主观性的变量，比如资本成本的确定、资产负债表的调整等，因此可能存在一定的误差。
此外，EVA只是一个衡量企业绩效的指标，不能完全代表企业的绩效表现。
在实际应用中应该结合其他指标和分析方法，来全面评价企业的绩效。
综上所述，EVA是一种衡量企业经济价值的重要指标，它具有很多优点，可以帮助企业管理层更好地决策和激励，并且可以提高企业的经济效益。
但是需要注意的是，EVA不是唯一的衡量指标，应该结合其他指标来综合评价企业的绩效。
经济附加值(EVA)分析
经济附加值（EVA）分析经济附加值（Economic Value Added，简称EVA）是一种用于衡量企业经济绩效的指标，它被广泛应用于企业的投资决策和绩效评估中。
本文将对EVA的概念、计算方法以及应用进行分析，并探讨EVA对企业经营决策的重要性。
一、EVA的概念EVA是由美国金融学家斯特恩·斯图尔特（Stern Stewart）于1990年提出的。
它是一种以资本为基础的绩效评估指标，旨在衡量企业创造经济价值的能力。
EVA的核心思想是通过比较企业的实际利润和所需利润来评估经济绩效，即计算企业是否能够为投资者创造价值。
二、计算EVA的方法EVA的计算需要参考企业的财务数据，主要包括净利润、投资资本和资本成本率。
具体计算公式如下：EVA = 净利润 - (投资资本 ×资本成本率)其中，净利润表示企业在特定期间内的实际利润，投资资本包括各类资产，如固定资产、流动资产等，资本成本率是指企业为融资所支付的成本。
通过计算EVA，可以直观地了解企业创造价值的能力。
若EVA为正值，则表示企业创造了经济附加值，即超过了资本成本；若EVA为负值，则表示企业未能创造足够的价值，即未能覆盖资本成本。
三、EVA的应用EVA在企业管理中的应用十分广泛，具有以下几个方面的作用：1. 评估经营绩效：EVA能够客观地评估企业的经营绩效，从而帮助管理层了解企业的盈利能力和创值能力。
通过比较不同部门、不同项目或不同时间段的EVA值，可以及时发现问题，并采取相应措施进行调整。
2. 激励管理者：EVA作为一个全面反映企业经营绩效的指标，可以用于激励管理者追求长期价值最大化。
管理者的绩效评估和薪酬体系可以与EVA的表现挂钩，借此提高管理者对创造经济附加值的动力。
3. 决策支持：EVA可以为企业的投资决策提供有效的参考依据。
通过计算预期的EVA值，可以比较不同投资方案的潜在收益和风险，选择最具经济附加值的方案，从而提高投资决策的准确性。
eva在我国的应用
一、EVA的含义EVA即经济增加值（Economic Value Added）的简称，这个名词是美国著名的思腾思特公司（Stern Stewart & Co.）创始人于1990年首先公开提出的，并于1991年创立了EVA绩效评价系统。
《财富》（Fortune）杂志（1993年9月20日）中的“EVA创造财富的关键”（EVA The key to Greating wealth）一文对该系统进行了完整表述。
按照思腾思特公司的定义，EVA是指企业税后净经营利润减去投入的全部资本（主要包括计息债务资本和股东投入的资本）成本后的余额。
其计算公式为：EVA＝税后净经营利润（NOPAT）-资本成本=投资资本x（投资资本回报率-加权平均资本成本）从上面的公式可以看出，EVA可以用来衡量企业的经营利润是否足以补偿所投入的全部资本成本。
EVA＞0，表明公司管理者在经营中为股东创造了价值，股东获得了比其投入资本所要求的最低风险报酬高的价值。
EVA＜0，显示了公司管理者没有创造出股权资本所要求的最低报酬，尽管在这种情况下，损益表上可能显示出利润为正数，也可能为负数，但不管怎样，由于EVA＜0，都表明公司管理者并没有创造出真正的利润，而是在毁灭股东的价值。
EVA＝0，表明公司管理者只为股东创造出了所需求的最低的风险报酬。
从上面的分析可以看出，EVA这个指标与股东财富最大化紧密相连，因此，它比其他任何指标都能体现企业财务状况的指标。
另外，EVA指标还具有预测的功能，它与市场价值增值（Market Value Added MVA）具有密切的关系，预示着企业MVA 的升降和涨跌。
当公司的EVA为正值且呈不断的上升趋势时，该公司的市场价值就上升；如果公司的EVA为负值或呈下降的趋势，即使财务报表和有关的分析考核指标所显示的获利状况良好，则该公司的市场价值也会下跌。
二、EVA在中国的应用作为20世纪90年代在国外发展起来的一种新的绩效评定方法，EVA为评价上市公司经营绩效提供了一个新的思路和新的解决方案。
经济增加值(EVA)对优化公司治理的作用
经济增加值(EVA)对优化公司治理的作用【摘要】本文探讨了经济增加值(EVA)在优化公司治理中的作用。
在介绍公司治理的重要性和EVA的概念后，文章详细分析了EVA对公司治理的多方面影响。
EVA可以激励和监督管理层，提高经营绩效。
EVA有助于优化资源配置和风险管理，以实现更高的价值创造。
EVA还能保护投资者和股东利益，提升企业的透明度和监督机制。
EVA对企业长期发展起到关键作用，帮助企业获得稳健的竞争优势。
EVA在优化公司治理中发挥着重要作用，为企业的可持续发展提供了有效支持。
通过本文的分析，可以更好地认识EVA在提升公司治理效能中的价值和作用。
【关键词】经济增加值（EVA）、公司治理、激励、监督、资源配置、风险管理、投资者、股东利益、企业发展、优化、重要性。
1. 引言1.1 公司治理的重要性公司治理是一个企业组织中至关重要的一环，它涉及到管理者与所有权者之间的利益关系、决策机制、监督机制等各方面内容。
一个有效的公司治理可以确保企业在经济活动中合法合规、高效运营，并保护股东及其他利益相关者的权益，从而提升企业的价值和竞争力。
公司治理的重要性主要体现在以下几个方面：第一，公司治理可以保护股东利益。
股东是企业的所有者，他们对企业的经营和管理有着最终的决定权。
一个良好的公司治理结构可以确保管理者更加透明和负责，将企业的利益与股东的利益保持一致，避免管理者利用职权谋取私利，损害股东的权益。
第二，公司治理可以提高企业的经营效率。
通过建立有效的决策机制和监督机制，可以避免管理者的自身利益与企业利益产生冲突，保证企业的资源得到有效配置和利用，提高企业的经营绩效和竞争力。
公司治理可以促进企业的长期发展和可持续发展。
一个健全的公司治理结构可以帮助企业更好地制定长远发展战略，保持企业的稳定和持续增长，为企业的可持续发展奠定基础。
公司治理对于企业的稳定发展和提升价值具有不可替代的重要作用，只有建立完善的公司治理机制，才能有效提高企业的管理效率和透明度，确保企业的长期成功。
EVA经济增加值指标分析
EVA经济增加值指标分析EVA（Economic Value Added）是一种用于衡量企业绩效的指标，它衡量的是企业创造的经济价值。
EVA指标相较于传统的财务指标更能全面反映企业的实际经济效益。
本文将从EVA指标的定义、计算方法和分析优势等方面进行详细解析。
首先，我们来了解一下EVA指标的定义。
EVA指标是由斯特恩斯特罗姆和朱克（Sternstom and Zook）在1990年代初提出的。
它通过比较企业真实的市场经济价值与资本成本之间的差异来衡量企业的经济增加值。
简单来说，EVA指标是企业在考虑了资本成本后所创造的实际经济价值。
接下来，我们将介绍EVA指标的计算方法。
EVA可以通过以下简化公式计算得出：EVA = NOPAT - (WACC × Capital)其中，NOPAT（Net Operating Profit After Tax）表示企业税后经营利润，WACC（Weighted Average Cost of Capital）表示资本成本率，Capital表示资本。
在计算EVA时，可以通过以下三个步骤来实现：1.计算税后经营利润（NOPAT）：这一步骤需要将企业的营业利润减去税项后得到税后经营利润。
2.计算资本成本率（WACC）：资本成本率是企业对资金投入的预期回报率，它包括债务成本和股权成本。
根据企业的资本结构以及市场利率等要素计算得出。
3. 计算资本（Capital）：资本是企业负债和股东权益的总和，包括长期负债、短期负债以及股东权益。
最后，我们将重点分析EVA指标的优势。
1.着重考虑资本成本：传统的财务指标主要侧重于企业的利润水平，而忽视了企业所需的资本投入。
而EVA指标将资本成本纳入考虑范围，更全面地衡量了企业创造的经济价值。
2.关注长期价值创造：EVA指标从长期的角度来考虑企业的增加值，而不仅仅是短期利润。
它通过比较企业的经济价值与资本成本之间的差异，更为客观地评估企业的长期发展潜力。
经济增加值(EVA)在上市公司价值评估中的应用——理论模型与案例分析
经济增加值（EVA）在上市公司价值评估中的应用——理论模型与案例分析经济增加值（EVA）在上市公司价值评估中的应用——理论模型与案例分析引言经济增加值（Economic Value Added，以下简称EVA）是一种用于评估企业价值创造能力的指标，最早由美国金融学家斯特恩·斯图尔特（Stern Stewart）提出，并成为企业价值管理（Value Based Management）的核心概念之一。
EVA在企业管理和投资领域具有广泛的应用市场，被视为替代传统利润和市值的重要指标，其用途涵盖了企业价值评估、业绩考核、资本配置和绩效激励等多个方面。
本文旨在介绍EVA的理论模型和应用案例，以便读者对于该指标在上市公司价值评估中的应用有更深入的理解。
一、EVA的理论模型EVA的核心思想是通过减去资本成本，从而衡量企业经营活动的净价值贡献。
EVA的计算公式如下：EVA = 税后净利润 - （资本总额× 资本成本率）其中，税后净利润是企业在一定时期内扣除税后成本后的净收益；资本总额指的是企业运作所需的所有资金，包括权益和债务等；资本成本率则反映了投资者针对公司的资本投资所期望的最低回报率。
通过EVA的计算，可以清晰地看到企业管理层对于股东投资所产生的经济效益。
对于企业来说，如果EVA为正数，则意味着企业的经营活动创造了超过资本成本的价值；反之，如果EVA为负数，则意味着企业的经营活动没有达到资本成本的回报要求。
二、EVA在上市公司价值评估中的应用1. EVA作为投资决策的参考在投资决策中，EVA可以用于衡量一个企业的投资回报率。
当投资项目的EVA为正数时，意味着该项目有可能带来正的经济效益；反之，如果EVA为负数，则意味着该项目对于企业的价值可能产生负面影响。
因此，投资者可以使用EVA作为参考指标，来评估企业的投资项目是否值得投入。
2. EVA作为绩效考核的指标在绩效考核中，EVA可以用来评估管理层的价值创造能力。
EVA在公司绩效考核中的应用
EVA在公司绩效考核中的应用EVA（经济增加值）是一种绩效评估方法，它在公司绩效考核中起着重要作用。
EVA是一种以股东价值为核心的绩效考核方法，通过测量公司的经济增加值来评价业务绩效。
EVA在公司绩效考核中的应用，对于公司的管理和经营决策具有重要意义，可以激励员工、优化资源配置，提高公司整体绩效。
本文将从EVA的基本概念、在公司绩效考核中的应用以及应用中可能遇到的问题等方面进行探讨。
一、EVA的基本概念EVA是由斯特恩-斯图尔特公司的创始人乔尔·斯特恩提出的。
它是一种以股东价值为核心的绩效评价方法。
EVA衡量公司在扣除所有在利息、税、折旧和摊销等开支后的净利润后所创造的经济增值。
EVA的计算公式为：EVA = 净利润 - 资本成本× 资本（资产）。
EVA的核心思想是衡量公司经营活动对股东价值的影响。
与传统的会计利润相比，EVA 更关注公司在真实的成本下所创造的价值。
它可以帮助公司评估投资项目的收益率，评估业务部门的经营绩效，激励价值创造，优化资源配置，提高公司整体绩效等。
二、EVA在公司绩效考核中的应用1. 激励员工EVA可以用来衡量公司业务部门的经营绩效。
通过将EVA与员工的绩效指标挂钩，可以激励员工创造更多的经济价值。
将EVA作为绩效考核的标准，与员工的薪酬挂钩，可以激励员工积极提高业务绩效，增加公司经济增值。
2. 优化资源配置通过EVA的计算，可以清晰地了解到不同业务部门的经济增值情况。
在资源配置上，可以根据各个业务部门的EVA表现来调整资源配置，优化资源的利用效率，提高公司整体的经济增值。
3. 评估投资项目EVA可以用来评估投资项目的经济效益。
公司可以计算投资项目的EVA值，来衡量投资项目对公司股东价值的影响。
通过EVA的评估，可以更加客观地评估投资项目的收益率，为公司的投资决策提供参考依据。
4. 提高公司整体绩效EVA的应用可以帮助公司提高整体的经济增值，从而提高公司的整体绩效。
EVA简介
一、EVA是什么的定义EVA是经济增加值（Economic Value Added ）的英文缩写，是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。
EVA? = 税后净营业利润? -? 资本成本= (资本回报率- 资本成本率) ×资本= EVA率×资本EVA指标不仅能较好地从股东价值创造角度反映企业的经营绩效，有效地促进企业规模和效率、长期利益和短期利益的统一，同时还可以在企业内部进行纵向分解，成为一种有效的内部绩效管理工具。
EVA绩效考核方式能够敦促管理者创造更大的企业价值。
EVA的导向作用：1、企业必须从规模为导向的发展模式逐步向以价值创造为导向的发展模式转化2、公司管理者的报酬必须与EVA的大小挂钩，从而把管理者与股东的利益捆绑在一起EVA的约束作用：1、国有企业引入EVA指标，有利于约束“内部人控制”现象2、有利于遏制部分国有企业盲目增资扩股、不断圈钱的欲望，规范国有上市公司的股利分配行为3、有利于规范投资行为，促使国有企业谨慎投资，实现国有资产的保值增值4、有利于推动企业妥善处理国有企业的不良资产，以免歪曲经营者的业绩二、传统绩效考核方式的常见问题1.考核企业的产值，会导致企业只追求数量扩张，不注重发展质量2.考核企业的会计利润，不能反映企业的资本使用效率和价值创造能力3.考核企业的现金流，较高的现金流并不一定代表良好的业绩，而且，现金流是评价整体项目或投资的良好指标，但不是一个用于日常管理的好的绩效指标4.国企以往的实践，过于强调对高管人员的激励机制，忽视了相应的约束机制，以致在“产权改革”的幌子下出现了严重的“内部人控制”问题，出现层出不穷的国有资产流失事件三、理实提供的功能咨询1、梳理理念体系咨询工作内容•提炼基于EVA方法和沟通语言•对管理人员进行EVA管理理念的培训•将EVA管理理念贯彻到日常经营活动当中传达理念•价值增长是“底线”•强调所有者意识•管理层的根本目标应是为企业的各利益相关方创造价值•管理层对资本使用的效率越高，创造的价值越多2、构建管理体系咨询工作内容•战略规划有无EVA的管理理念，战略规划的重点和管理者的价值选择是不一样的。
经济增加值名词解释
经济增加值名词解释经济增加值（Economic Value Added，简称EVA）是一种用于衡量企业经济价值创造能力的指标，代表了企业经营管理的效益和财务健康状况。
EVA的核心概念源自于企业价值观念的转变，传统的财务指标如净利润只是衡量了企业总体经营绩效的指标，并不能完全反映企业的价值创造。
EVA通过从股本成本中扣除资本成本，从而补偿了资本的机会成本，体现了企业经济价值的净增加。
具体来说，EVA可以通过以下公式计算：EVA = 净利润 - 资本成本 ×资本回报率其中，净利润代表企业经营活动的盈利能力，资本成本是企业为获得资金所支付的利息和股息，资本回报率则是企业通过利用资金创造的价值比率。
EVA的正值表示企业实现了对资本的充分利用并创造了经济价值，说明企业经济效益较好；负值则代表企业未能充分利用资本或者利润水平低于资本成本，相当于对资本所有者价值的减少。
EVA的优点在于，它能够体现经营者创造价值的能力，并且与其所处行业、企业规模等因素相对独立。
通过对EVA的监测和分析，企业管理者可以更加准确地评估和改进企业经营管理，促进持续增长。
然而，EVA也存在一些限制。
首先，EVA需要准确的财务数据和相关计算，对于某些行业和企业来说可能难以获得。
其次，由于EVA是基于财务数据的指标，对于一些创新型企业和新兴产业来说，财务数据可能不能完全反映企业的价值创造。
最后，EVA不能单独作为企业经营管理的唯一指标，需要结合其他指标如市场份额、客户满意度等进行综合评估。
总的来说，经济增加值是一项重要的财务指标，能够帮助企业评估自身的价值创造能力和经营管理效果。
然而，应当结合企业具体情况，综合运用多种指标进行评估，以更全面准确地了解企业的经济价值和持续增长潜力。
EVA在企业绩效评价中的作用
提高产品质量
EVA评价方法可以激励企 业提高产品质量和服务水 平，从而提升客户满意度 和市场竞争力。
创新发展
EVA评价方法可以鼓励企 业进行创新和发展，以提 高效率和降低成本，从而 增加企业价值。
eva在学习与成长层面的作用
提升员工能力
EVA评价方法可以激励企业关 注员工培训和发展，提升员工 能力，从而提高工作效率和产
优化产品设计
EVA评价方法可以引导企 业关注产品设计，以满足 客户需求为主要目标，提 高产品竞争力。
拓展市场份额
EVA评价方法可以激励企 业拓展市场份额，提高销 售额和客户数量，从而增 加企业价值。
eva在内部运营层面的作用
优化生产流程
EVA评价方法可以引导企 业关注内部运营流程，优 化生产流程和管理流程， 降低成本，提高效率。
价值最大化而努力。
股权激励计划
03
企业可以实施股权激励计划，使管理层和股东的利益更加一致
，共同分享企业价值增长带来的收益。
基于eva的企业战略分析
评估企业战略的合理性
企业可以利用EVA进行战略分析，评估企业战略的合理性，以及预 测企业未来的发展前景。
优化资源配置
通过EVA分析，企业可以更加清晰地了解哪些业务部门或产品线为 企业创造价值，从而优化资源配置，实现企业价值最大化。
引导企业长期价值创造
EVA绩效评价体系注重企业的长期价值创造，因为它在计算绩效时 考虑了企业的未来发展潜力。
基于eva的激励制度设计
建立以EVA为基础的激励制度
01
企业可以建立以EVA为基础的激励制度，鼓励管理层关注企业
的长期价值创造，避免短期行为。
薪酬与EVA挂钩
02
eva经济增加值适用范围
eva经济增加值适用范围EVA（Economic Value Added）是一种衡量企业经济利润的指标，它的计算方法是净利润减去资本成本。
EVA的提出者斯特恩·斯图尔特认为，企业的真正利润应该是扣除了资本成本之后的净利润，因为企业必须为使用资本支付成本。
EVA的提出在企业财务管理中产生了重大影响，被广泛应用于企业绩效评估、投资决策和薪酬激励等方面。
EVA适用范围主要包括以下几个方面：1. 企业绩效评估EVA是一种衡量企业经济利润的指标，可以用来评估企业的绩效。
通过计算EVA，可以了解企业是否创造了经济价值，以及创造了多少经济价值。
如果EVA为正，说明企业创造了经济价值，如果EVA为负，则说明企业没有创造经济价值。
企业可以通过EVA来评估自己的绩效，并与同行业企业进行比较，以了解自己在行业中的地位。
2. 投资决策EVA可以用来评估企业的投资决策。
通过计算EVA，可以了解企业的投资是否创造了经济价值。
如果投资的EVA为正，说明投资创造了经济价值，如果EVA为负，则说明投资没有创造经济价值。
企业可以通过EVA来评估自己的投资决策，并决定是否继续投资。
3. 薪酬激励EVA可以用来设计薪酬激励计划。
通过计算EVA，可以了解员工对企业的贡献是否创造了经济价值。
如果员工的EVA为正，说明员工对企业创造了经济价值，如果EVA为负，则说明员工对企业没有创造经济价值。
企业可以通过EVA来评估员工的贡献，并根据EVA来设计薪酬激励计划。
总之，EVA是一种衡量企业经济利润的指标，可以用来评估企业的绩效、投资决策和薪酬激励等方面。
EVA的应用范围很广，可以适用于各种类型的企业，包括制造业、服务业、金融业等。
EVA的提出在企业财务管理中产生了重大影响，被广泛应用于企业管理中。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
EVA（Economic Value Added）即经济增加值。
其理论渊源出自于诺贝尔奖经济学家默顿·米勒和弗兰科·莫迪利亚尼1958年至1961年关于公司价值的经济模型的一系列论文。
从最基本的意义上讲，经济增加值是公司业绩度量指标，与大多数其他度量指标不同之处在于：EVA考虑了带来企业利润的所有资金成本。
经济增加值-作用有：
EVA改变了会计报表没有全面考虑资本成本的缺陷，它可以帮助管理者明确了解公司的运营情况，从而向管理者提出了更高的要求。
EVA具有强大的经济功能和实际应用价值，归纳起来，主要表现在以下几个方面:
激励性功能
:这是EVA的首要功能，也是关健性功能。
以EVA为核心，设计经营者激励机制有利于规范经营者行为，以维护所有者和股东的合法权益。
它与传统的激励机制相比有如下优越性:
第一，有利于克服经营者行为短期化。
这是因为从理论上讲，EVA扣除了资本成本，后者是一种预期成本、未来成本，它考虑了资金时间价值和风险因素，这就必然有利于经营者行为长期化。
第二，有利于加强监督力度，减少做假账的可能性。
一方面，对财务报表的调整过程本身就是进一步加强审计和监督的过程，从中便于再次发现问题杜绝假帐。
另一方面，合理调整目的之一在于为经营者提供更有用的决策信息扩考评目标已不再是会计利润，而是EVA,虚瞒伪报的必要性随之下降。
正如开发研制费用的调整并非不利于经营者。
第三，强化风险承担意识，有利于经营者目标与所有者目标趋于一致。
让经营者成为所有者的一部分，两者目标才能趋于一致。
EVA奖励方式给我国上市公司的股权改革留下了巨大的想像空间。
全面性功能
EVA理论提出了全面成本管理的理念，成本不仅包括在帐面上已经发生的经营成本，而且还包括极易被忽视的帐面上并未全部反映的资本成本。
忽视权益资本成本就容易忽视股东利益，忽视资本成本就容易忽视资本的使用效率。
当一项营运业务的变革会增加经营成本，但要是它会减少资金占用从而以更大数额降低资本成本时，这一变革会减少会计利润。
系统性功能
以EVA为核心构建的公司综合财务分析系统可替代至今广为流传的杜邦财务分析系统。
其中所显示的目的手段关系链可以帮肋经营管理者理清思路，全面地指出为增加EVA可采用的对策和途径。
基于经济附加值和可持续增长率的财务战略矩阵为公司战略性财务决策提供帮助，EVA系统是公司决策的有用工具。
文化性功能
EVA不仅是一种计量方法，更重要的它是一种管理理念和企业文化。
根据国外实践经验,EVA要力求简便易行，培训应渗透到每一员工，其考评至少落实到每一位部门经理。
考评期不是一年一度，而是每季每月，然后只有经过长期不懈的艰苦努力，以形成全体员工认同的EVA企业文化和组织氛围，企业才能与EVA 与时俱进!EVA是企业成功的标志!
采用EVA指标评价财务业绩，具有一定的优势：
考虑了权益资本成本
我国现行的财务会计只确认和计量债务资本的成本，没有将权益资本成本从营业利润中扣除，这样计算出来的会计利润不能真实评价公司的经营业绩。
同时也会使经营者误认为权益资本是一种免费资本，不重视资本的有效使用。
EVA能将股东利益与经理业绩紧密联系在一起，同时，由于经济增加值是一个绝对值，所以，EVA的使用能有效解决决策次优化问题。
因为，增加EVA的决策也必然将增加股东财富。
例如，采用投资报酬率作为部门经理业绩考核指标时，部门经理将会放弃高于资金成本而低于目前部门投资报酬率的投资机会，或者减少现有的投资报酬率较低但高于资金成本的某些资产，以提高本部门的业绩，但却损害了股东的利益。
EVA可以避免内部决策与执行的冲突，使各部门目标与整个企业目标一致。
（见下表）
能较准确地反映公司在一定时期内创造的价值
传统业绩评价体系以利润作为衡量企业经营业绩的主要指标，容易导致经营者为粉饰业绩而操纵利润。
而EVA在计算式，需要对财务报表的相关内容进行适当的调整，避免了会计信息的失真。
EVA指标的创造者斯特恩•斯图尔特认为：调整的目的在于创造一种能使管理者像所有者一样行动的业绩计量方式，其具体目的包括：调整稳健会计的影响（如研发费用资本化、先进先出法）、防止盈余管理（如不提坏账准备）、消除过去的会计误差对决策的影响（如防止资产账面价值不实）等。
能较好地解决上市公司分散经营中的问题
公司下属的各部门均可根据各自的资本成本来确定部门的EVA财务目标，这些目标还应该通过部门间的而沟通来互相协调和互补。
每个部门可同时制定长、中、短期目标，用于不同的财务目的。
公司总部则可根据公司的总体规划和总资产以及部门的EVA指标，综合制定公司的EVA目标。
因此，许多经营上的问题，如是否接受新的投资项目、公司的分散经营范围如何确定、是否放弃某个部门或某项投资，其答案都取决于股东的价值是否增值、EVA能否实现。
可作为财务预警指标
首先，EVA作为一种创值指标，由于它不仅考虑了公司使用的全部资本，充分利用了公司提供的全部公开信息，而且考虑了风险、含有企业外部的市场信息。
而传统的创利指标完全依赖于企业内部的报表信息。
所以相对于传统的财务指标，EVA更具有信息可靠性；其次，由于EVA针对现行的会计政策进行了一系列的调整，减少了企业通过改变会计政策的选择，改变资本结构，进行盈余管理的空间，相对于传统会计指标，它能更真实的反映企业的经营状况；第三，EVA 相对于传统的创利指标，特别是企业处于规模扩张的情况下，能较早地发现企业的经营状况不佳。
一种有效的激励方式
目前国内大多数企业的薪酬制度是固定薪金制，不能对经营者形成有效激励。
而EVA激励机制可以用EVA的增长数额来衡量经营者的贡献，并按此数额的固定比例作为奖励给经营者的奖金，使经营者利益和股东利益挂钩，激励经营者从企业角度出发，创造更多的价值，是一种有效的激励方式。
能真正反映企业的经营业绩
EVA与基于利润的企业业绩评价指标的最大区别在于它将权益资本成本（机会成本）也计入资本成本，有利于减少传统会计指标对经济效率的扭曲，从而能够更准确地评价企业或部门的经营业绩，反映企业或部门的资产运作效率。
注重公司的可持续发展
EVA不鼓励以牺牲长期业绩的代价来夸大短期效果，也就少不鼓励注入削减研究和开发费用的行为。
EVA着眼于企业的长远发展，鼓励企业经营者进行能给企业带来长远利益的投资决策，如新产品的开发研究、人力资源的培养等，这样杜绝了企业经营者短期行为的发生。
因此，应用EVA不但符合企业的长期发展利益，而且也符合知识经济时代的要求，有利于整个社会技术的进步，从整体上增进企业的核心竞争力与加快社会产业结构的调整。