证券投资学 11 技术分析

18、穿头破脚阳线。此图形说明多方已占据优势，并出现逐波上攻行情，股价在成交量的配
合下稳步升高，预示后市看涨。 同样为穿头破脚阳线，股价走势若表现出在全日多数时间内横盘 或者盘跌而尾市突然拉高时，预示次日可能跳空高开后低走。 还有一种情况，股价走势若表现为 全日宽幅振荡尾市放量拉升收阳时，可能是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客，然后轻松拉高， 后市可能继续看涨。
当收盘价低于开盘价，也就是股价走势呈下降趋势时，我们称这种情况下的K线 为阴线，中部的实体为黑色。
上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差
实体的长短代表开盘价比收盘价高出的幅度
下影线的长度则由收盘价和最低价之间的价差大小所决定。
第三节 K线图研判技巧
请用K线表示下列一组数据：
时间
开盘价 最高价 最低价 收盘价
第四节 K线图研判技巧
K 线理论的实战指引
一、星光引路
早晨之星
早晨之星特征：
1. 在下降趋势中某一天出现一根长阴实体。 2. 第二天出现一根向下跳空低开的星形线，且最高价低于头一天的最低价，与第一天的阴线之 间产生一个缺口。 3. 第三天出现一根长阳实体。早晨之星一般出现在下降趋势末端，是较强烈的趋势反转信号。
第三节 K线图研判技巧
上影｜下影｜实体 K 线最上方的一条细线称为上影线 中间的一条粗线为实体 下面的一条细线为下影线。
第三节 K线图研判技巧
假如当日或某一 周期的收市价较开市 价为高（即低开高 收），我们便以红色 来表示，或是在柱体 上留白，这种柱体就 称之为“阳线”。
如果当日或某一周 期的收市价较开市价为 低（即高开低收），我 们则以蓝色（或绿色） 表示，又或是在柱上涂
及所形成的形态，成交量的变化情况，买卖换手率的变化，技术指标的走势情 况，股价运行的支撑价位和阻力价位的判断，一个趋势持续的时间长短和变化 幅度大小，股票市盈率变化、实时盘面交易信息的变化等。
•
技术分析的理论基础 技术分析的理论基础是基于三个合理的市场假设：
•
•
市场行为包括了一切信息
价格变化是有趋势的
1
20 30 15 25
2
25 25 10 15
价位
3
30 35 15 20
4
45 50 35 40
5
25 40 25 35
阴阳烛图
1
2
3
4
5
时间
第三节 K线图研判技巧
K线有哪12种形状形状？
三．K线的基本判断方法
1、是阴线还是阳线。阴线表示当日价格呈下跌趋势，市场较弱；阳线表示当日 价格呈上涨趋势，市场较强。 2、实体的长短。K线实体越长，代表当日涨跌幅度越大，由于10%的价格涨跌 停板制度的限制，实体最长相当于前一天收盘价格的20%。 3、上下影线的长短及比较，一般地说下影线越长，股价的支撑越强，越有上涨 的可能，上影线越长，股价的阻力越大，越有下跌的可能。 4、特殊K线形状、如T星、倒T星、十字星、一字形、光头光脚大阴阳线、跳空 缺口等。当T形线、下影十字星、下影阴线或下影阳线、长期下跌后的十字星和一字形 K线、成交量放大的光头光脚大阳线、跳空高开并且高开后高走的向上突破缺口出现时 都是较明显的买进信号；反之当倒T形线、上影十字星、上影阴线或上影阳
线 理 论 简 史
Kห้องสมุดไป่ตู้
有黑白之分，因而也叫阴阳线图表。
第三节 K线图研判技巧
开盘价：指每个交易日开市后，每只证券的第一笔成交价为该证券的开盘价。
收盘价：指某种证券在证券交易所每个交易日里的最后一笔买卖成交价格。 最高价：指某种证券在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最高价格。 最低价：指某种证券在每个交易日从开市到收市的交易过程中所产生的最低价格。
四、K线的几种形态
1、光头光脚小阳线。此形态表示最低价与开盘价相同，最高价与收盘价相同，上 下价位窄幅波动，表示买方力量逐步增加，买卖双方多头力量暂时略占优势。此形态 常在上涨初期、回调结束或盘整的时候出现。 2、光头光脚小阴线。此形态表示开盘价就是最高价，收盘价就是最低价，价格波 动幅度有限，表示卖方力量有所增加，买卖双方空方力量暂时略占优势。此形态常在 下跌初期、横盘整理或反弹结束时出现。 3、光头光脚长阳线。没有上下影线，表示多方走势强劲，买方占绝对优势，空方 毫无抵抗。经常出现在脱离底部的初期，回调结束后的再次上涨，及高位的拉升阶段， 有时也在严重超跌后的大力度反弹中出现。
4、光头光脚长阴线。没有上下影线，表示空方走势强劲，卖方占绝对优势，多方毫无抵抗。 经常出现在头部开始下跌的初期，反弹结束后或最后的打压过程中。 5、带上影线的阳线。这是上升抵抗型，表示多方在上攻途中遇到了阻力。此形态常出现在 上涨途中、上涨末期或股价从底位启动遇到密集成交区，上影线和实体的比例可以反映多方遇阻 的程度。上影线越长，表示压力越大，阳实体的长度越长，表示多方的力量越强。 6、带上影线的阴线。表示股价先涨后跌，庄家拉高出货常会出现此种形态。黑色实体越长，
早晨十字星
黄昏之星
2.黄昏之星：市场在持续的涨势之后，已激情不再，就像再好的筵席也有散场之时。黄昏之星 的图形，预示市场趋势已经见顶， 卖出的时机悄然来监。
黄昏之星特征：
1. 在上升趋势中某一天出现一根长阳实体。 2. 第二天出现一根向上跳空高开的星形线，且最低价高于头一天的最高价，与第一天的阳线 之间产生一个缺口。 3. 第三天出现一根长阴实体。 黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，是较强烈的上升趋势出现反转的信号。
阳线、长期上涨后的十字星和一字形K线、成交量放大的光头光脚大阴线、跳空低 开并且低开后低走的向下突破缺口出现时都是较明显的卖出信号。 5、K线所处位置。K线处在一定的趋势之中，K线目前所处的位置和本次趋势的 强弱决定了还有多大的涨跌空间。 6、组合K线包容。K线包容是指前后K线的实体的大小比较，一般来说如果前一 天是阴线，第二天是阳线，阳线实体长于阴线实体，形成阳包阴，则股价上涨的可能 性较大；反之如果前一天是阳线，第二天是阴线，阴线实体长于阳线实体，形成阴包 阳，则股价下跌的可能性较大。 7、K线历史及变化
第三节
K线分析
第三节 K线图研判技巧
Ｋ线图源于200年前的日本大阪的米市，被当时的米商用来记录米市的 行情与价格波动。
K线图原名Sakata，后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市及期货
市场。目前，这种图表分析法在我国以至整个东南亚地区均尤为流行。 由于用这种方法绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛，加上这些蜡烛
第十一章
证券投资技术分析
第一节 证券投资技术分析概述
技术分析是通过分析股票市场过去和现在的市场行为，运用数理统计等定
量分析方法，对股票市场未来的价格变化趋势进行预测的研究活动。

•
技术分析的对象
技术分析的对象就是市场交易行为，股市中的市场交易行为主要体现在成
交价格和成交量的变动上以及达到一定程度价格和成交量变化的时间长短。 • 具体来说，技术分析对象包括股价运行的趋势，目前股价在趋势中的位置
表示卖方实力越强。常出现在阶段性的头部，和震仓洗盘中。
7、带下影线的阳线。这是先跌后涨型，反映股价在低位获得买方支撑，卖方受挫。常出现 在市场底部或市场调整完毕。 8、带下影线的阴线。这是下跌抵抗型，表示空方力量强大，但在下跌途中一定程度上受到 了买方的抵抗。常出现在下跌途中、市场顶部或振荡行情中。
黄昏之星成功的例子
第四节 K线图研判技巧
摘星要诀：
在识别星形 K 线的转势意义时，若出现以下几种情况，则信号的准确性会大大提高。 （1）构成星形 K 线的当日，价格出现了跳空缺口，直到收盘时，该缺口仍未被填补。 （2）星形 K 线的实体部分较为短小，开盘价与收盘价相当接近。 （3）构成星体 K 线的当日，平均成交量出现异乎寻常的放量或萎缩，常说的“天量天 价”。“地量地价”，说的很可能就发生在这些形态之上。
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分时走势图分为指数分时走势图和个股分时走势图
指数分时走势图是反映某个股票价格指数在一天内交易价格和交易量变化
的图形，分为指数走势图和指数领先指标图。 • 个股分时走势图是反映某一个具体的证券在一天内交易信息的图形。
分时走势图只反映一天内的交易情况，无法反映连续的市场变化，要反映 连续很长时间的市场交易情况就应该使用技术分析图，也是一个坐标图，横轴 表示时间，纵轴表示价格、成交量或某个技术指标的指数变化。
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历史会重演

技术分析的方法流派 • K线图形类
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切线分析类
形态学类
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• •
波浪理论类
技术指标类
注意：技术分析必须与基础分析结合起来使用，才能提高其准确性，否则
单纯的技术分析是不够全面的。
第二节 分时走势图分析
分时走势图是股市现场交易的即时资料，它记录了某一个指数或某一只证 券一天内交易的过程和结果。
9、带上下影线的阳线。表示下有支撑，上有压力，总体买方占优。常出现在市场的底部、 上升途中。上影线长，说明上方压力大；下影线长，说明下档支撑强；实体越长，说明多方实力 强。 10、带上下影线的的阴线。表示上有压力，下有支撑，总体空方占优，阴线实体越长，表明 空方做空的力量越大。常出现在市场顶部，或下跌途中。 11、十字星图形。表示开盘价和收盘价相同，多空力量暂时处于平衡。常称为变盘十字星。 12、"┳"字形。表示开盘价和收盘价相同，下影线表示下方有一定支撑。"┳"字形往往预示 着买进信号 13、"┻"字形。表示开盘价和收盘价相同，上影线表示上方有一定的压力，常出现在市场的 顶部或横盘整理中。 14、"一"字形。此种形态常出现在股价涨停板或跌停板的时候，表示多方或空方绝对占优， 被封至涨停或跌停的位置。
黑色，这柱体就是“阴
线”了。
第三节 K线图研判技巧
当收盘价高于开盘价，也就是股价走势呈上升趋势时，我们称这种情况下的K线为
阳线，中部的实体以空白或红色表示。
上影线的长度表示最高价和收盘价之间的价差
实体的长短代表收盘价与开盘价之间的价差
下影线的长度则代表开盘价和最低价之间的价差
第三节 K线图研判技巧
第四节 K线图研判技巧
二、锤头与吊颈
锤头
二、锤头与吊颈 1. 锤头：
在市场的阶段性底部，常常会出现价位急剧下跌，创出一段时间以来的新低，但这时空 方能量彻底释放了，主动性买盘开始逢低介入，在低位斩仓割肉者越来越少，以致多空力量的平
衡点不断上移，最终以高于当天开盘价或略低于当日开盘价收盘，显示价格已基本上跌无可跌了。
第四节 K线图研判技巧
一、锤头
（1）形态描述 锤头由一个蜡烛组成，他的实体较短但只在其下端才有阴影，且其阴影至少要大于其 实体的两倍。锤头一般处于下跌趋势的底部，因此这表明多头马上要介入。虽然锤头实体的颜 色并不重要，但颜色为白色的实体通常比黑色的实体对于多头的暗示会稍微明显一些。这种信 号的确实存在需要第二天的市场行情上涨来得到证实。 （2）确认原则 1.下端的阴影至少要大于其实体长度的两倍。 2.真正的实体必须处于市场成交价格幅度的上端。锤头的实体颜色并不重要，虽然颜色为 白色的实体通常比黑色的实体对于多头的暗示会稍微明显一些。 3.应当没有上阴影或者上阴影非常的小。 4.第二天市场的情况必须为上涨的态势以证实锤头信号的存在。
19、小阴线。表示空方呈打压态势，但力度不大。 20、光头光脚阴线。股价横盘一日，尾盘突然放量下攻，表明空方在一日交战中
最终占据了主导优势，次日低开的可能性较大。如果股价走出如图所示的逐波下跌的
行情，这说明空方已占尽优势，多方无力抵抗，股价被逐步打低，后市看淡。 五、什么是K线分析 K线分析是将一段时间的K线按时间顺序进行排列，形成一张记录了股票的历 史走势的K线图表。投资者对这张K线图表进行分析，可以判断股市的未来趋势。每日 的K线都含有开盘价、收盘价、最高价、最低价四个要素。这四个要素包含了当日的综 合信息和多空力量的实力对比；而一段时间的数根K线组合起来，便反映这一段时间的 综合信息和多空力量的实力对比。
15、小阳星。全日中股价波动很小，开盘价与收盘价极其接近，收盘价略高于开盘价。小阳 星的出现，表明行情正处于混乱不明的阶段，后市的涨跌无法预测，此时要根据前期Ｋ线组合的 形状以及当时价位区域综合判断。
16、小阴星。小阴星的分时走势图与小阳星相似，只是收盘价格略低于开盘价格。表明行情
疲软，发展方向不明。 小阳线。其波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，但上攻乏力，表明行情发展扑朔迷离。