权益乘数名词解释

权益乘数名词解释

权益乘数名词解释：权益乘数是一个计算投资人和融资人两方面各自权益的变动，从而确定权益资本成本率的指标。一般来说，权益乘数有以下三种：

权益乘数通常用权益资本回报率来表示。所谓权益资本回报率，就是公司的股东每一元的股票投资可以获得的利润率。它由两部分组成：第一部分是由债权人提供的、无须偿还的贷款的利息；第二部分是股东的留存收益，即股利或股息，不过此项留存收益只能在税后按持股比例分配。这里所讲的权益乘数，实际上包括了债务的比率、股东留存收益的比率和股东对债权人利息率的比率等三部分内容，这样就使得该指标能够较好地反映公司经营业绩的好坏及股东承担风险

的大小。

第二种观点认为，权益乘数的确定应以不影响公司未来的现金流量为前提。如果现金流量已知，而公司又希望估计出更高的未来收益，那么可以考虑采用债务的权益乘数。因为采用债务的权益乘数，不仅能减少预期收益和未来现金流量之间的差额，而且能减轻公司未来现金流量的压力，所以，在大多数情况下，我们都赞成使用债务的权益乘数来计算权益资本成本。我们把用作权益资本的投资按历史成本计价，并假定未来所要求的权益回报率保持不变。在这种情况下，公司将发行普通股的数量等于每一普通股的公允价值，普通股的数量与所需要的总负债的数量相等。这时，普通股和债务权益乘数成正比关系，即每一元的负债要求多少普通股。但当公司的现金流量未知时，这种

方法就不再适用了。我们必须借助于另外一个概念来计算权益资本成本，这就是市场组合法。

其次，权益乘数的计算公式。计算公式如下：权益资本成本=(普通股成本+R)/[( 1-权益乘数)(1+R)]-已发行普通股的数量×未来每

股收益增长率当R<0时， R值越小，说明企业对未来股利的预测能

力越强。当R>0时，说明企业对未来股利的预测能力越弱。其中： R 值=公司的收益/所有的有息负债总和/股东的权益比率

=(2+1/2)/(1+1/2)其中： A—权益乘数，单位为百分比B—无息负债比率，单位为百分比C—股东权益比率，单位为百分比D—未来现金

流量折现率，单位为百分比企业进行直接融资是一个极其复杂的问题，其融资方案应由企业董事会根据资金市场的具体情况和自身的财务

状况而制订。