负债融资概述
企业融资管理负债筹资概述模板ppt
投资项目资本金，是指在投资项目总投资中， 由投 资者认缴的出资额， 对投资项目来说是非债务性资金， 项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务；投资者 可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出 资，但不得以任何方式抽回。
（1）钢铁：40%及以上
（2）交通运输、煤炭、水泥、电解铝、房地产开发项
目（不含经济适用房项目）项目，资本金比例为35%及
以上；
（3）邮电、化肥项目，资本金比例为25%及以上；
（4）电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻
工、纺织、商贸及其他行业的项目，资本金比例为20%
及 3、签订借款合同； 4、取得借款； 5、借款归还。
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（四）长期借款的成本
1、利息：
长期借款的利息率通常高于短期借款。但以较好
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（三）债券的发行和上市
1、发行债券的资格
股份有限公司
发行主体
国有独资公司
（一种特殊的有限责任公司）
两个以上的国有企业或者 其他两个以上的国有投资主体 设立的有限责任公司
2、发行债券的条件
我国《公司法》规定发行公司债券必须符合下 列条件：
（1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元， 有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。
（2）累计债券总额不超过公司净资产的40%。
（3）最近3年的平均可分配利润足以支付公司债券1 年的利息。
（4）筹集的资金投向符合国家产业政策。 （5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。 （6）国务院规定的其他条件。
3、债券上市的条件
我国《证券法》规定发行公司债券上市必须符 合下列条件： （1）公司债券的期限为一年以上；
资产负债表外融资若干方面的探究
资产负债表外融资若干方面的探究一、资产负债表外融资理论概述资产负债表外融资，简称表外融资，是指不需列入资产负债表的融资方式，即该项融资既不在资产负债表的资产方表现为某项资产的增加，也不在负债及所有者权益方表现为负债的增加。
狭义是指：未满足资本租赁全部条件，从而其承诺付款的金额的现值没有被确认为负债，而且未在资产负债表或附注中得以反映的租赁进行筹资的财务行为。
广义是指：表外融资泛指对企业经营成果、财务状况和现金流量产生重大影响的一切不纳入资产负债表的融资行为。
二、企业表外融资的主要形式分析1.租赁租赁是一种传统的表外融资方式。
由于租赁分为经营租赁和融资租赁两类，其中只有经营租赁被视为一种合理合法的表外融资方式。
因此，承租人往往会绞尽脑汁地与出租人缔结租赁协议，想方设法地进行规避，使得实质上是融资租赁的合同被视为经营租赁进行会计处理，以获得表外融资的好处。
2.合资经营合资经营是指一个企业持有其他企业相当数量，但未达到控股程度的经营方式，后者被称为未合并企业。
人们通过在未合并企业中安排投资结构，从事表外业务，尽可能地获得完全控股的好处，而又不至于涉及合并问题，不必在资产负债表上反映未合并企业的债务。
还有一种流行的形式叫特殊目的实体，即一个企业作为发起人成立一个新企业，后者被称为特殊目的实体，其经营活动基本上是为了服务于发起人的利益而进行的。
3.资产证券化资产证券化是指将缺乏流动性，但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，进而转换为在金融市场上可以出售和流通的证券的过程。
证券化融资业务通常是对银行的信贷资产、企业的交易或服务应收款这类金融资产进行证券化的业务。
证券化作为企业的一种有效的表外融资方式，最近几年在美国非常流行，并且无论是在证券化的金融资产种类上还是在价值量上都得到了发展。
4.创新金融工具当前是创新金融工具大爆炸时期，这些金融工具包括掉期、嵌入期权、复合期权、上限期权、下限期权、上下取胜权等。
负债融资与企业价值研究
负债融资与企业价值研究作者：赵云李茂华来源：《新西部·中旬刊》2014年第01期【摘要】本文概述了负债融资的界定、论述了负债融资与企业价值的关系。
企业价值对负债融资的作用：提高企业修正负债融资结构的主动性；关注企业内部治理机制和企业价值实现过程中的外部约束条件。
债务融资理论对企业价值的影响：负债融资优化提升企业价值；负债融资结构导向影响企业价值升降；负债融资提高经营效率；负债融资过于分散影响企业价值。
合理的融资结构也会从融资成本、信号传递、激励机制、治理结构效率等方面促进企业价值的提升，更有助于其在与竞争对手的较量中取得优势，实现企业价值最大化的目标。
【关键词】负债融资；企业投资行为；企业价值一、负债融资概念的界定1、负债融资界定在市场环境下，由于资金紧张甚至短缺等原因需要举债，因此，负债融资是一项正常的融资活动，反映了企业资本结构的变化，根据不同的划分标准，将负债融资进行区分。
按照期限结构的标准进行划分，负债融资包括长期负债和短期负债；根据来源结构的差异，可以将负债融资划分为银行借款、商业信用和公司债券，由于我国市场环境的独特性，公司债券占的比例比较低，在本文的实证研究中不予考虑。
采取负债融资而不是股权融资，既会产生较大的效用同时也会带来一定的风险，要实现企业价值最大化，必须将资本结构进行整合，进行最优的配置。
负债融资所带来的效用，一方面是利息的还本付息，硬性规定，利息自身的抵税效应；另一方面则是财务杠杆的作用，负债筹资会产生财务杠杆效应，进而增加普通股的每股收益，给企业的所有者带来额外的收益，同时也缓解了股东和管理者之间的代理冲突，降低代理成本，发挥了相机治理作用。
但是，不可忽视的是，负债融资也会带来风险，会使企业面临一定的财务风险和破产风险，加剧了股东和债权人的代理冲突，容易引发资产替代和投资不足的行为，即代理成本效应。
综上可以看出，负债融资具有双重性，负债的相机治理作用和代理成本效应。
负债的财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言在现代市场经济中，负债是企业运营的重要组成部分。
通过对企业负债的财务报告进行分析，可以了解企业的财务状况、偿债能力、财务风险以及经营策略。
本文将从负债的结构、流动性、长期性和财务风险等方面对企业的负债进行详细分析。
二、负债概述负债是企业承担的现时义务，预期会导致经济利益流出企业。
根据《企业会计准则》的规定，负债按照流动性分为流动负债和非流动负债。
流动负债通常在一年内到期，如短期借款、应付账款等；非流动负债通常在一年以上到期，如长期借款、长期应付款等。
三、负债结构分析1. 流动负债分析流动负债是企业短期偿债压力的主要来源。
以下是对流动负债的几个关键指标进行分析：（1）流动比率：流动比率是企业流动资产与流动负债的比率，反映企业短期偿债能力。
一般来说，流动比率应大于2，表示企业短期偿债能力较强。
若流动比率低于1，则可能存在短期偿债风险。
（2）速动比率：速动比率是企业速动资产与流动负债的比率，反映企业剔除存货后短期偿债能力。
速动比率应大于1，表示企业短期偿债能力较好。
（3）现金比率：现金比率是企业现金及现金等价物与流动负债的比率，反映企业现金支付能力。
现金比率应大于1，表示企业现金支付能力较强。
2. 非流动负债分析非流动负债是企业长期偿债压力的主要来源。
以下是对非流动负债的几个关键指标进行分析：（1）资产负债率：资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，反映企业负债水平。
一般来说，资产负债率应控制在50%以下，表示企业负债水平较低，财务风险较小。
（2）利息保障倍数：利息保障倍数是企业息税前利润与利息支出的比率，反映企业支付利息的能力。
利息保障倍数应大于1，表示企业支付利息的能力较强。
四、负债流动性分析1. 短期偿债能力分析通过分析流动比率和速动比率，可以判断企业短期偿债能力。
若流动比率和速动比率均大于1，则表示企业短期偿债能力较强；若流动比率和速动比率均低于1，则表示企业短期偿债能力较弱。
公司负债融资分析
公司负债融资分析概述负债融资是指企业通过借入资金来满足资金需求的一种方式。
本文旨在对公司负债融资进行分析，并探讨债务的影响和潜在风险。
负债类型和比例公司负债主要分为短期负债和长期负债两类。
短期负债包括应付账款、短期借款等，其主要特点是期限较短，通常在一年以内。
短期负债通常用于满足日常经营所需，如购买原材料和支付工资等。
长期负债包括长期借款、发行债券等，其期限较长，通常在一年以上。
长期负债主要用于企业扩张、投资项目等长期资金需求。
公司负债结构的合理性对企业的财务稳健性和发展具有重要影响。
合理的负债结构能够降低企业财务风险，提高融资效率。
负债融资的优势和风险负债融资相比于股权融资，具有以下优势：1. 保持控制权：相对于股权融资，负债融资不会削弱公司的股权结构，可以保持创始人或主要股东的控制权。
保持控制权：相对于股权融资，负债融资不会削弱公司的股权结构，可以保持创始人或主要股东的控制权。
2. 杠杆效应：通过借入资金，公司可以扩大投资规模，提高盈利能力，实现杠杆效应，增加股东利益。
杠杆效应：通过借入资金，公司可以扩大投资规模，提高盈利能力，实现杠杆效应，增加股东利益。
然而，负债融资也存在一定的风险：1. 支付压力：借款和利息的支付将增加公司的财务负担，如果公司经营不善，可能无法按时偿还贷款，导致经营困难甚至破产。
支付压力：借款和利息的支付将增加公司的财务负担，如果公司经营不善，可能无法按时偿还贷款，导致经营困难甚至破产。
2. 利率风险：负债融资通常会面临利率波动的风险，如果利率上升，借款成本将增加，对公司经营状况产生不利影响。
利率风险：负债融资通常会面临利率波动的风险，如果利率上升，借款成本将增加，对公司经营状况产生不利影响。
负债融资策略公司在选择负债融资策略时，应综合考虑企业的经营状况、发展需求和市场环境等因素。
以下是几种常见的负债融资策略：1. 银行贷款：通过与银行借款来满足短期或长期资金需求。
银行贷款通常对企业提出财务状况和抵押品等要求，利率相对较低。
负债融资培训课件39页PPT
资金成本高
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二 短期融资
短期借款的分类
1、信用借款：指没用保证人做保证或没有财产作抵押，仅凭借款人
的信用而取得的借款。又分为：
（1）信用额度借款：指商业银行与企业之间商定的在未来一段时间 内银行能向企业提供无担保贷款的最高限额。一般要作出如下规
定：1）信用额度的期限。2）信用额度的数量。3）应支付的利率
资金成本
＝ 1
现金折扣的百分比 现金折扣的百分比
360 失去现金折扣后延期付款天数
商业信用集资的优缺点
商业信用集资的优点
1、商业信用非常方便。 2、如果没有现金折扣，或企业不放弃现金 折扣，则利用商业信用没有实际成本。 3、限制少。
商业信用集资的缺点
商业信用的时间一般较短，如果企业要取 得现金折扣，则时间会更短，若放弃，则要 付出较高的资金成本。
有无抵押品作担保分类：抵押贷款和信用贷款。
贷款的用途分类：长期流动资金借款、固定 资产借款
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长期银行借款的基本程序
企业申请借款 贷款审批 签定合同
贷款的发放
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长期借款合同
一般性条款 借款种类 借款用途 借款数额 利率 期限 还款方式
保护性条款 一般性保护条款
例行性保护条款 特殊保护条款
我们必须在失败中寻找胜利，在绝望中寻求希望
•
9、
。上午2时18分7秒上午2时18分02:18:0724.8.8
• 10、一个人的梦想也许不值钱，但一个人的努力很值钱。8/8/2 024 2:18:07 AM02:18:072024/8/8
• 11、在真实的生命里，每桩伟业都由信心开始，并由信心 跨出第一步。8/8/2024 2:18 AM8/8/2024 2:18 AM24.8.824.8.8
国外房地产负债融资研究_概述
国外房地产负债融资研究概述1. 引言1.1 概述在当前全球化的背景下，国外房地产市场负债融资是推动该行业发展的重要手段之一。
负债融资方式为房地产开发商提供了大量的资金支持，使其能够扩大规模、加快项目进程，并实现利润最大化。
本文旨在对国外房地产负债融资进行研究和分析，探究其定义、方式以及所面临的风险与挑战。
1.2 文章结构本文分为五个章节进行论述。
首先，引言部分将介绍文章的目的和框架。
接下来，“国外房地产负债融资概述”部分将从整体上概括该行业负债融资的定义、国外房地产市场概况以及负债融资在该市场中的重要性。
随后，“国外房地产负债融资方式研究”将详细讨论商业银行贷款、债券发行和资本市场融资工具等具体方式。
在接下来的“国外房地产负债融资风险与挑战分析”部分，将探讨利率风险与利差风险、可持续性与流动性风险以及法律和政策风险等可能面临的问题。
最后，“结论”部分将总结研究结果、给出国内房地产负债融资的启示，并提出未来研究方向和建议。
1.3 目的本文旨在全面了解国外房地产负债融资，明确其定义和概念，并深入分析各种负债融资方式的特点和运作机制。
通过对国外房地产市场负债融资形式的研究，可以为国内房地产企业提供借鉴和启示，加强其对负债融资的理解和运用。
此外，本文还将对国外房地产负债融资所面临的风险与挑战进行评估，以便真实了解该领域中可能存在的问题。
最后，通过总结展望未来研究方向和建议，期望为进一步深化对国外房地产负债融资的认识提供参考。
2. 国外房地产负债融资概述2.1 负债融资定义国外房地产负债融资是指在国外市场上，为房地产开发商和投资者提供的一种筹集资金的方式。
它通过借入他人的资金，来满足购买、建设或改善不动产的需要。
负债融资通常以贷款、发行债券或利用其他资本市场工具等形式进行。
2.2 国外房地产市场概况国外房地产市场是一个庞大而复杂的行业，包含住宅、商业、办公等各个领域。
不同国家和地区的房地产市场发展水平和特点也有所不同。
企业负债方式之负债融资与权益融资的比较
一、筹资方式1.吸收直接投资2.发行股票3.利用留存收益4.向银行借款5.利用商业信用6.发行公司债券7.融资租赁8.杠杆收购其中前三种方式筹措的资金为权益资金，后几种方式筹措的资金是负债资金。
二、负债融资和权益融资的概念1.负债融资：负债融资是市场经济条件下企业筹集资金的必然选择。
但是这种筹资方式，在给企业带来巨大效用的同时，也会带来一些潜在的风险。
一般认为，企业只有在最佳的资本结构下，才会实现其价值的最大化。
本文从财务的角度出发，对负债融资的正负效应进行分析，以期对企业最佳资本结构的确定有所启示。
2.权益融资：权益融资是通过扩大企业的所有权益,如吸引新的投资者,发行新股,追加投资等来实现，而不是出让所有权益或出卖股票，权益融资的后果是稀释了原有投资者对企业的控制权。
权益资本的主要渠道有自有资本、朋友和亲人或风险投资公司。
为了改善经营或进行扩张，特许人可以利用多种权益融资方式获得所需的资本。
三、负债融资和权益融资的优缺点1.负债融资的优点：1)股权投资人可以保持投资比例。
采取举借负债融资的方式筹集长期资本，不会影响原股东的持股比例，也不会影响其控制能力。
2)企业采用负债融资方式，还债压力小。
债权人除具有按期收回本金和取得利息的权利外，不享有任何其他权利，也不承担任何其他义务。
3)负债融资的利息支出可以抵税。
举借债务发生的利息可以在缴纳所得税之前予以扣除，从而减少企业的现金流出量。
2.负债融资的缺点：1)举债经营时的财务风险大，缺乏财务上的灵活性。
负债融资的利息是企业根据合同必须承担的一种长期性固定支出，到期必须偿还。
2)企业的经营决策，尤其是财务政策往往受到债务合同的制约和限制。
3)负债融资改变了企业的资本结构，从而降低了企业未来的借债能力。
3.权益融资的优点:1）权益融资具备灵活性。
企业发行股票以后是否分发股利主要取决于企业盈利状况和财务状况。
当发生资金周转困难时，企业可以不分派现金股利或者分配股票股利，甚至不分派任何形式的股利。
财务报告分析负债(3篇)
第1篇一、引言负债是企业财务管理中的重要组成部分，反映了企业承担的债务责任和财务风险。
通过对财务报告中的负债进行分析，可以了解企业的财务状况、偿债能力、财务风险等，为企业的经营决策提供依据。
本文将从负债的结构、管理及风险控制等方面对财务报告中的负债进行分析。
二、负债概述负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。
根据负债的偿还期限，可以分为流动负债和非流动负债。
流动负债是指一年内到期或以一年为期限的负债，如短期借款、应付账款等；非流动负债是指一年以上到期或以一年以上为期限的负债，如长期借款、长期应付款等。
三、负债结构分析1. 流动负债结构分析（1）短期借款：短期借款是企业为满足短期资金需求而向银行或其他金融机构借入的款项。
通过对短期借款的分析，可以了解企业的短期偿债能力。
若短期借款过高，则可能存在短期偿债压力，影响企业的正常运营。
（2）应付账款：应付账款是企业购买商品或接受服务后，尚未支付给供应商的款项。
通过对应付账款的分析，可以了解企业的信用状况和资金周转情况。
若应付账款过高，可能存在资金紧张，影响企业的采购活动。
（3）预收账款：预收账款是企业提前收到客户支付的款项，尚未提供商品或服务。
通过对预收账款的分析，可以了解企业的销售状况和资金回收情况。
若预收账款过高，可能存在销售风险。
2. 非流动负债结构分析（1）长期借款：长期借款是企业为满足长期资金需求而向银行或其他金融机构借入的款项。
通过对长期借款的分析，可以了解企业的长期偿债能力。
若长期借款过高，可能存在长期偿债压力，影响企业的可持续发展。
（2）长期应付款：长期应付款是企业为购买长期资产而发生的款项，如购买固定资产、无形资产等。
通过对长期应付款的分析，可以了解企业的投资状况和资产结构。
四、负债管理分析1. 负债规模管理企业应根据自身的经营状况和资金需求，合理安排负债规模。
若负债规模过大，可能导致偿债压力，影响企业的正常运营。
中央银行的资产负债业务概述
通过调整存款准备金率、再贷款利率等负债端利率，影响货币供应 量和市场利率。
资产负债表的总体优化
根据货币政策目标，调整资产负债表的整体规模和结构，以实现最 优的货币供应和金融稳定。
货币政策目标的实现
经济增长
01
通过扩张性货币政策，降低利率和增加货币供应量，
刺激投资和消费，促进经济增长。
物价稳定
货币回笼
通过货币政策工具，中央银行回收市 场上流通的货币，以减少市场上的货 币供应量。
其他负债业务
同业存款
其他金融机构将闲置资金存入中央银行，作为同业存款。
债券发行
中央银行通过发行债券筹集资金，以支持政府债券的发行和再贴现等业务。
04
中央银行资产负债表 的政策应用
货币政策工具的操作
存款准备金
01
02 通过紧缩性货币政策，减少货币供应量，控制物价上
涨速度，保持物价稳定。
金融稳定
03
通过合理的资产负债表结构和规模，控制金融风险，
维护金融稳定。
05
中央银行资产负债表 的风险管理
市场风险
总结词
市场风险是中央银行资产负债业务中面临的主要风险之一，主要来自于金融市场的波动和不确定性。
详细描述
市场风险是指因市场价格波动导致资产负债表中的资产和负债价值发生损失的风险。对于中央银行而 言，市场风险主要来自于金融市场的波动，如利率、汇率、股票价格等。这些波动可能会影响中央银 行的资产和负债价值，从而影响其经营和货币政策。
包括外汇、黄金和其他国 外资产，用于维持国家国 际收支平衡和汇率稳定。
对政府债权
包括政府短期和长期债券 ，是中央银行为政府融资 提供的资金。
其他资产
长期负债融资
3. 是否可转换 ★ 可转换债券 ★ 不可转换债券
5. 期限长短 ★ 短期债券 ★ 中期债券 ★ 长期债券
债券的发行价格
★ 债券的发行价格是发行公司（或其承销机构）发 债券的发行价格是发行公司 或其承销机构） 是发行公司（
行债券时所使用的价格， 行债券时所使用的价格，即债券的原始投资者购买 债券时实际支付的价格 。
下级 完全投 机级 CC级 CC级 最大投 机级 ©2000 C级 Prentice Hall 最低级
发行债券
◆ 债券评级内容
1. 2. 3. 4. 债券发行公司的经营状况 债券发行公司的财务状况 债券的约定条件 社会政治形势、 社会政治形势、宏观经济环境等
◆债券评级方法
1. 定性分析 2. 定量分析
长期借款
长期借款筹资评价
优点
● 筹资速度快 ● 借款成本较低 ● 借款弹性较大 ● 可以发挥财务杠杆的作用
缺点
● 筹资风险较高 ● 限制条款较多 ● 筹资数量有限
©20ห้องสมุดไป่ตู้0 Prentice Hall
发行债券
（一）债券的种类 （二）债券评级 （三）债券发行价格 （四）债券的偿还收回与转换 （五）债券筹资评价
©2000 Prentice Hall
6. 在银行设有账户，办理结算。 在银行设有账户，办理结算。
长期借款的基本条款保护性条款
基本性条款：借款种类、用途、金额、利率、 基本性条款：借款种类、用途、金额、利率、还款资金 违约责任等。 来源 、违约责任等。 保护性条款分为一般性条款、 保护性条款分为一般性条款、例行性条款和特殊性条款 分为一般性条款 一般性：对公司流动资金量和最低流动比率的规定； 一般性：对公司流动资金量和最低流动比率的规定；对 现金流动的规定；对资本规模规定；限制其他长期债务。 现金流动的规定；对资本规模规定；限制其他长期债务。 例行性：定期提交财务报表； 例行性：定期提交财务报表；不准正常情况下出售较多 资产；如期交纳税金和清偿债务； 资产；如期交纳税金和清偿债务；不准以任何资产作为其 他承诺的担保和抵押等 特殊性：贷款专款专用；限制高级职员的薪金； 特殊性：贷款专款专用；限制高级职员的薪金；要求主 ©2000 Prentice Hall 要领导购买人身保险等
负债经营的相关知识点总结
负债经营的相关知识点总结一、负债经营的含义和特点1. 含义负债经营是指企业在资产负债表上通过资金来源的角度看，是资产负债表上负债项目反映的企业筹资的途径。
负债经营是企业融资的重要方式之一，通过负债经营，企业可以借助外部资金实现规模扩张、提高生产效率、优化产业结构、开拓市场、增强竞争力等目标。
2. 特点负债经营有以下特点：（1）灵活性强：负债经营可以让企业根据自身经营需求，选择不同的融资方式和规模，灵活调整负债结构。
（2）成本相对较低：相比于股权融资和自有资金融资，负债融资的成本通常更低，尤其是在低利率时期。
（3）资金杠杆效应：负债经营可以放大企业的资金规模，提高资金利用效率，从而带来更高的经营收益率。
（4）风险较大：负债经营涉及借款和融资，企业需要支付一定的利息和偿债压力，在经营不善或市场变化时容易带来经营风险。
二、负债经营的常见方式1. 银行贷款银行贷款是企业负债经营的主要方式之一，主要通过向银行申请贷款获得资金，通常包括经营性贷款、投资性贷款、流动资金贷款等。
企业可以根据自身的融资需求选择不同类型的银行贷款，满足资金需求。
2. 债券发行债券是企业发行的一种债务证券，包括公司债、可转换债券、中期票据等。
企业可以通过发行债券筹集资金，债券投资者在持有债券的同时享有一定的利息收益，企业需要按期支付债券利息和偿还本金。
3. 融资租赁融资租赁是指企业向融资租赁公司租赁设备、机器、车辆等资产，并按期支付租金。
融资租赁可以帮助企业获得长期资产并分期支付租金，是一种常见的负债经营方式。
4. 股权融资股权融资是企业向投资者发行股票，以筹集资金的方式。
与负债经营相比，股权融资不需要偿还本金和利息，但会 dilute 股东权益，降低每股盈利。
在一定程度上，股权融资也可以视作一种负债经营方式。
5. 融资担保融资担保是指企业通过向担保公司缴纳一定的保证金，获得担保公司的担保，从而获得银行贷款。
融资担保可以提高企业的融资成功率和获得更有利的融资条件，是一种常见的融资方式。
《短期负债融资》课件
应收账款融资
企业将应收账款作为抵押品向银行或其他金 融机构申请贷款。
短期负债融资的特点
融资期限短
短期负债融资的期限通常在一 年以内，因此企业需要按时还
款，以免违约。
利率较高
由于短期负债融资的风险相对 较低，因此利率也相对较高。
灵活性较强
短期负债融资方式多样，企业 可以根据自身需求选择不同的 融资方式。
成本控制
企业应控制短期负债融资成本，通过合理 安排还款计划和优化资金结构等方式降低 利息支出。
短期负债融资的风险控制
信用风险管理
企业应对债务人的信用状况进行评估，选 择信用良好的债务人进行短期负债融资，
并建立相应的信用风险应对机制。
A 流动性风险管理
企业应关注短期负债的还款期限和 金额，合理安排资金还款计划，避
保理业务
保理业务是指银行或其他金融机构向企业提供的一种应收账款管理服务。
通过保理业务，企业可以将应收账款转让给金融机构，获得流动资金，加速资金周 转。
保理业务有助于企业提高资金使用效率，降低坏账风险，并为企业提供信用评估和 催收服务。
04
短期负债融资的决策与管 理
短期负债融资的决策因素
资金需求
资金成本较低
相对于长期负债融资，短期负 债融资的资金成本通常较低。
02
短期负债融资的利弊分析
短期负债融资的优势
资金成本低
短期负债融资通常具有较低的利率，因此可 以降低企业的资金成本。
增强流动性
短期负债融资可以增加企业的流动性，有助 于应对突发的资金需求。
灵活性高
短期负债融资可以随时借入和偿还，企业可 以根据自身需求灵活调整资金结构。
与长期负债融资相比，短期负债融资 期限较短，通常在一年以内，因此风 险相对较低，但利率也相对较高。
融资分析
债务融资与权益融资的利弊分析一、债务融资概述企业债务融资是指企业通过银行贷款、发行债券、商业信用等方式筹集企业所需资金的行为。
特点短期性债务融资筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还。
可逆性企业采用债务融资方式获取资金，负有到期还本付息的义务。
负担性企业采用债务融资方式获取资金，需支付债务利息，从而形成企业的固定负担。
流通性债券可以在流通市场上自由转让。
股权融资所得资金属于资本金，不需要还本付息，股东的收益来自于税后盈利的分配，也就是股利；债务融资形成的是企业的负债，需要还本付息，其支付的利息进入财务费用，可以在税前扣除。
二、债务融资的缺点是什么？债务融资的缺点主要包括：(1)增加企业的支付风险。
企业进行债务融资必须保证投资收益高于资金成本，否则，将出现收不抵支甚至会发生亏损。
(2)增加企业的经营成本, 影响资金的周转。
表现在企业债务融资的利息增加了企业经营成本;同时，如果债务融资还款期限比较集中的话,短期内企业必须筹集巨额资金还债,这会影响当期企业资金的周转和使用。
(3)过度负债会降低企业的再筹资能力，甚至会危及到企业的生存能力。
企业一旦债务过度，会使筹资风险急剧增大，任何一个企业经营上的问题，都会导致企业进行债务清偿，甚至破产倒闭。
(4)长期债务融资一般具有使用和时间上的限制。
在长期借款的筹资方式下，银行为保证贷款的安全性，对借款的使用附加了很多约束性条款，这些条款在一定意义上限制了企业自主调配与运用资金的功能.企业债务主要包括以下几种类型：商业信用、银行信贷、企业债券、租赁等。
不同类型的债务对于约束代理成本各有其特点而多样化的债务类型结构有助于债务之间的相互配合并实现债务代理成本的降低。
1.银行信贷银行信贷是企业最重要的一项债务资金来源，在大多数情况下，银行也是债权人参与公司治理的主要代表，有能力对企业进行干涉和对债权资产进行保护。
但银行信贷在控制代理成本方面同样存在缺陷：流动性低，一旦投入企业则被“套牢”；信贷资产缺乏由充分竞争产生的市场价格，不能及时对企业实际价值的变动做出反应；面临较大的道德风险，尤其是必须经常面对借款人发生将银行借款挪作他用或改变投资方向，以及其他转移、隐匿企业资产的行为。
负债融资
负债融资[转贴 2010-02-25 21:18:00]负债融资是指项目融资中除资本金外，以负债方式取得的资金，负债融资的资金来源主要有：商业银行贷款；政策性银行贷款；出口信贷；外国政府贷款；国际金融机构贷款银团贷款；发行债券；发行可转换债；融资租赁。
一、商业银行贷款银行贷款是企业和新建项目筹集债务资金的一个重要渠道。
我国的银行贷款分为商业银行贷款及政策性银行贷款。
按照所有制形式，我国的商业银行分为国有商业银行和股份制银行。
按照经营区域，我国的商业银行分为全国性银行和地区性银行。
境外的商业银行也是得到银行贷款的来源。
随着我国加入WT0的实施进程，我国将逐步放宽外国银行进人我国开办商业银行业务，外国商业银行将在我国获得批准设立分行，或者设立合资或独资的子银行，我国境内的外资商业银行将逐步开展外汇及人民币贷款业务。
按照贷款期限，商业银行的贷款分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。
贷款期限1年以内的为短期贷款，超过1年至3年的为中期贷款，3年以上期限的为长期贷款。
既有企业公司法人或者新建项目公司法人使用商业银行贷款，需要满足银行的要求，向银行提供必要的资料。
项目融资贷款中，银行要求的材料除了一般贷款要求的借款人基本材料之外，还要有项目投资的有关材料，包括：项目的可行性研究报告、项目建议书等前期工作资料、政府对于项目投资及环境影响批准文件、与项目有关的重要合同、与项目有利害关系的主要方面的基本材料等。
商业银行为了规避贷款风险，保证信贷资金的安全，需要审查借款人的偿债能力。
借款人偿债能力不足时，需要提供必要的保证担保。
项目使用银行贷款，需要建立资信，分散风险，才有希望获得银行的贷款支持。
二、政策性银行贷款为了支持一些特殊的生产、贸易、基础设施建设项目，国家政策性银行可以提供 政策性银行贷款。
政策性银行贷款利率通常比商业银行贷款低。
我国的政策性银行有：国家开发银行、进出口银行、农业发展银行。
国家开发银行主要提供基础设施建设及重要的生产性建设项目的长期贷款，一般贷款期限较长。
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债券期限 利息的支付方式 债券发行者
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债券种类：
短期债券、中期债券、长期债券 记名债券和无记名债券 抵押（担保）债券和信用债券
可转换债券和不可转换债券 固定利率债券和浮动利率债券 公募债券、私募债券
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债券债券发行 1.债券发行的条件 2.债券发行的程序 公司债券上市
（1）信用额度借款：指商业银行与企业之间商定的在未来
一段时间内银行能向企业提供无担保贷款的最高限额。一 般要作出如下规定：1）信用额度的期限。2）信用额度的 数量。3）殊的信用额度借款，在此借 款协议下，企业和银行之间也要协商确定贷款的最高限额，
18
融资租赁主要形式
1、直接融资租赁 出租人筹措资金，按照承租人的要求购
买标的物，将标的物出租承租人，并收 取租金。 2、转租赁
出租人1
出租人2
承租人
19
售后回租
承租人
出售物件、 获得资金
回租、 支付租金
出租人
20
杠杆租赁
承租人
购买租赁物 支付货款20%-40%
供货商
出租人
向银行贷款货款 的20%—60%
在最高限额内，企业可以借款、还款，再借款、再还款， 不停的周转使用。
信用额度借款与循环协议借款的区别
两者区别 持续时间 不同
信用额度借 一般为1年 款
法律约束 力不同
不具有法 律约束力
费用支出 不同
无须支付 费用
循环协议借 超过1年， 具有法律 须支付协
款
很多是无 约束力 议费
限期的
2、担保借款：指有一定的保证人做保证或利用一 定的财产作抵押或质押而取得的借款。又分为以 下三类：
A
PA
PVIFA(i, n)
A 等额租金
PA 租金总额（现值） PVIFA(i,n) - 年金现值系数
25
P46例3-4 、例3-5
26
租赁筹资的评价
优点
有效提高资金流动性 融资速度快 避免无形损耗风险 保持再融资能力
缺点
资金成本高
27
二 短期融资
短期借款的分类
1、信用借款：指没用保证人做保证或没有财产作抵押，仅 凭借款人的信用而取得的借款。又分为：
第3章 筹资管理
第3节 负债资金筹集 一、长期债务融资
1
负债资金是借入资金，是企业向银行、其他金融 机构、其他企业单位以及个人借入的资金。
负债筹资方式主要有：
短期负债筹资
短期借款 商业信用
长期负债筹资
长期借款 发行企业债券 融资租赁
2
（一） 长期借款
长期借款是指企业向银行以及其他金融机 构借入的期限在一年以上的借款。
7
长期借款利率
固定利率 浮动利率 注意优缺点问题？？？
8
长期借款筹资的评价
优点：
筹资迅速。 成本低。 借款弹性较大。 有利于企业保守财
务秘密。
缺点：
风险大。 限制条件多。 筹资数量有限。
9
（二） 发行企业债券
定义：以一定利息率付息并到期还本的一 种有价证券。
债券的基本要素：
（1）保证借款：指按《中华人民共和国担保法》 规定的保证方式以第三人承诺在借款人不能偿还 借款时，按约定承担一般保证责任或连带责任而 取得的借款。
租赁是出租人以收取租金为条件，在契约 或合同规定的期限内将其财产使用权出让 给承租人使用的一种信用行为。
租赁的种类
经营租赁
承租人的目的并不是为了融通资金，而是为了满足 经营上短期的、临时性的需要，并没有购置资产的 意图。
融资租赁
融资租赁的目的是为了融资资金，取得长期资产的 使用权，它是集融资和融物为一体的一种特殊筹资 方式。
3
长期借款的种类
提供贷款的机构分类：政策性贷款、商业 银行贷款和保险公司贷款
有无抵押品作担保分类：抵押贷款和信用 贷款。
贷款的用途分类：长期流动资金借款、固 定资产借款
4
长期银行借款的基本程序
企业申请借款 贷款审批 签定合同 贷款的发放
5
长期借款合同
一般性条款 借款种类 借款用途 借款数额 利率 期限 还款方式
所谓等价，应是按照债券面额作为发行价格。
当票面利率＞市场利率：债券溢价发行
即按高于债券面额的价格发行债券，使债券发 行公司能够以债券的溢价收益补偿今后多付出 的利息，否则，债券发行公司应付蒙受经济损 失。
当票面利率＜市场利率：债券折价发行
即以低于债券面额的价格发行债券，使债券投 资者从折价收入中得到实惠，以补偿今后少得 利息的损失。
保护性条款 一般性保护条款 例行性保护条款 特殊保护条款
6
保护性条约的目的
条约设计成防止借款者从事不合意愿的风险投资 项目，使道德风险最小化；
条约促使借款者去从事那些有较大把握偿还贷款 的活动；
条约促使借款者将抵押品保持良好状态并保证它 归借款者所有；
条约要求借款者通过提交季度会计报表和收入报 表的形式来定期提供其活动的信息，以便贷款者 实施监督，降低道德风险。
银行
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融资租赁的程序
承租人：选定租赁设备及供货商 承租人：选定租赁公司 租赁公司与供货商：签定购货合同 承租人与租赁公司：签定租赁合同 租赁公司：融资及支付货款 供货商、租赁公司、承租人：交货 支付租金 租赁期满租赁物的处理
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融资租赁租金总额的确定
租金总额
租赁资产 购置成本
12
债券发行价格的确定
债券发行价格是债券发行公司或承销代理机构 发行债券时所使用的价格，也是投资者认购债 券时实际支付款项的价格。
公司债券发行价格的高低，主要取决于以下四 个因素：
债券面额 票面利率 市场利率 债券期限
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公司债券的发行价格计算公式
14
当票面利率=市场利率：债券等价发行
购置资产资金的 利息费用
出租人的 费用及利润
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2.租金的计算方法
（1）平均分摊法 计算公式如下：
(C S ) I F
A
N
A —每次支付的租金 C —租赁设备购置成本
S —租赁设备预计残值 I — 租赁期间利息
F — 手续费及利润 N — 租期
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（2）等额年金法
后付等额租金计算公式如下：
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发行企业债券的优缺点
优点：
资金成本较低。
可以获得财务杠杆 利益。
不分散股东的控制 权。
有利于公司调整资 本结构。
缺点：
财务风险较高。 限制条件较多。 筹资数量有限。
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混合债券
Warrant——认股权证 Convertibers——可转换证券（债券）
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（三） 融资租赁