负债融资概述

（1）信用额度借款：指商业银行与企业之间商定的在未来
一段时间内银行能向企业提供无担保贷款的最高限额。一 般要作出如下规定：1）信用额度的期限。2）信用额度的 数量。3）应支付的利率和其他一些条款。
（2）循环协议借款：是一种特殊的信用额度借款，在此借 款协议下，企业和银行之间也要协商确定贷款的最高限额，
租赁是出租人以收取租金为条件，在契约 或合同规定的期限内将其财产使用权出让 给承租人使用的一种信用行为。
租赁的种类
经营租赁
承租人的目的并不是为了融通资金，而是为了满足 经营上短期的、临时性的需要，并没有购置资产的 意图。
融资租赁
融资租赁的目的是为了融资资金，取得长期资产的 使用权，它是集融资和融物为一体的一种特殊筹资 方式。
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债券发行价格的确定
债券发行价格是债券发行公司或承销代理机构 发行债券时所使用的价格，也是投资者认购债 券时实际支付款项的价格。
公司债券发行价格的高低，主要取决于以下四 个因素：
债券面额 票面利率 市场利率 债券期限
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公司债券的发行价格计算公式
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当票面利率=市场利率：债券等价发行
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发行企业债券的优缺点
优点：
资金成本较低。
可以获得财务杠杆 利益。
不分散股东的控制 权。
有利于公司调整资 本结构。
缺点：
财务风险较高。 限制条件较多。 筹资数量有限。
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混合债券
Warrant——认股权证 Convertibers——可转换证券（债券）
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（三） 融资租赁
所谓等价，应是按照债券面额作为发行价格。
当票面利率＞市场利率：债券溢价发行
即按高于债券面额的价格发行债券，使债券发 行公司能够以债券的溢价收益补偿今后多付出 的利息，否则，债券发行公司应付蒙受经济损 失。
当票面利率＜市场利率：债券折价发行
即以低于债券面额的价格发行债券，使债券投 资者从折价收入中得到实惠，以补偿今后少得 利息的损失。
银行
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融资租赁的程序
承租源自文库：选定租赁设备及供货商 承租人：选定租赁公司 租赁公司与供货商：签定购货合同 承租人与租赁公司：签定租赁合同 租赁公司：融资及支付货款 供货商、租赁公司、承租人：交货 支付租金 租赁期满租赁物的处理
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融资租赁租金总额的确定
租金总额
租赁资产 购置成本
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长期借款利率
固定利率 浮动利率 注意优缺点问题？？？
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长期借款筹资的评价
优点：
筹资迅速。 成本低。 借款弹性较大。 有利于企业保守财
务秘密。
缺点：
风险大。 限制条件多。 筹资数量有限。
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（二） 发行企业债券
定义：以一定利息率付息并到期还本的一 种有价证券。
债券的基本要素：
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融资租赁主要形式
1、直接融资租赁 出租人筹措资金，按照承租人的要求购
买标的物，将标的物出租承租人，并收 取租金。 2、转租赁
出租人1
出租人2
承租人
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售后回租
承租人
出售物件、 获得资金
回租、 支付租金
出租人
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杠杆租赁
承租人
购买租赁物 支付货款20%-40%
供货商
出租人
向银行贷款货款 的20%—60%
在最高限额内，企业可以借款、还款，再借款、再还款， 不停的周转使用。
信用额度借款与循环协议借款的区别
两者区别 持续时间 不同
信用额度借 一般为1年 款
法律约束 力不同
不具有法 律约束力
费用支出 不同
无须支付 费用
循环协议借 超过1年， 具有法律 须支付协
款
很多是无 约束力 议费
限期的
2、担保借款：指有一定的保证人做保证或利用一 定的财产作抵押或质押而取得的借款。又分为以 下三类：
保护性条款 一般性保护条款 例行性保护条款 特殊保护条款
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保护性条约的目的
条约设计成防止借款者从事不合意愿的风险投资 项目，使道德风险最小化；
条约促使借款者去从事那些有较大把握偿还贷款 的活动；
条约促使借款者将抵押品保持良好状态并保证它 归借款者所有；
条约要求借款者通过提交季度会计报表和收入报 表的形式来定期提供其活动的信息，以便贷款者 实施监督，降低道德风险。
第3章 筹资管理
第3节 负债资金筹集 一、长期债务融资
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负债资金是借入资金，是企业向银行、其他金融 机构、其他企业单位以及个人借入的资金。
负债筹资方式主要有：
短期负债筹资
短期借款 商业信用
长期负债筹资
长期借款 发行企业债券 融资租赁
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（一） 长期借款
长期借款是指企业向银行以及其他金融机 构借入的期限在一年以上的借款。
购置资产资金的 利息费用
出租人的 费用及利润
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2.租金的计算方法
（1）平均分摊法 计算公式如下：
(C S ) I F
A
N
A —每次支付的租金 C —租赁设备购置成本
S —租赁设备预计残值 I — 租赁期间利息
F — 手续费及利润 N — 租期
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（2）等额年金法
后付等额租金计算公式如下：
（1）保证借款：指按《中华人民共和国担保法》 规定的保证方式以第三人承诺在借款人不能偿还 借款时，按约定承担一般保证责任或连带责任而 取得的借款。
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长期借款的种类
提供贷款的机构分类：政策性贷款、商业 银行贷款和保险公司贷款
有无抵押品作担保分类：抵押贷款和信用 贷款。
贷款的用途分类：长期流动资金借款、固 定资产借款
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长期银行借款的基本程序
企业申请借款 贷款审批 签定合同 贷款的发放
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长期借款合同
一般性条款 借款种类 借款用途 借款数额 利率 期限 还款方式
A
PA
PVIFA(i, n)
A 等额租金
PA 租金总额（现值） PVIFA(i,n) - 年金现值系数
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P46例3-4 、例3-5
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租赁筹资的评价
优点
有效提高资金流动性 融资速度快 避免无形损耗风险 保持再融资能力
缺点
资金成本高
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二 短期融资
短期借款的分类
1、信用借款：指没用保证人做保证或没有财产作抵押，仅 凭借款人的信用而取得的借款。又分为：
债券的面值 债券的利率
债券期限 利息的支付方式 债券发行者
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债券种类：
短期债券、中期债券、长期债券 记名债券和无记名债券 抵押（担保）债券和信用债券
可转换债券和不可转换债券 固定利率债券和浮动利率债券 公募债券、私募债券
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债券债券发行 1.债券发行的条件 2.债券发行的程序 公司债券上市