第一章外汇与外汇汇率(国际金融)

2、按外汇管制的程度来划分
官方汇率、市场汇率（自由外汇市场）（固定汇率国家）
Байду номын сангаас

3、按外汇使用范围来划分
贸易汇率、金融汇率（非贸易往来如劳务资本流动）

4、按国际汇率制度来划分
固定汇率：政府规定本国货币与其他货币维持一个固定比 率，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预来保证 汇率的稳定。 浮动汇率：汇率不由官方制定，而由外汇市场的供求关系 决定，可自由浮动，官方只有在汇率过度波动时才干预市 场。
1.2 外汇汇率

1.2 .1 什么是汇率

是不同货币之间兑换的比率或比价，或以一种货币表示 的另一种货币的价格
例如，人民币外汇比率是：100美元＝698元人民币。

外汇汇率可双向表示
可用本币表示外币价格，也可用外币表示本币价格 取决于汇率标价方法

1.2 .2 汇率标价方法

通常有直接标价法和间接标价法两种标价方式。
（1）中国银行以什么汇率向你买入美元，卖出欧元？ （2）如果你要买进美元，中国银行给你什么汇率？ （3）如果你要买进欧元，汇率又是多少？

1、1.6403 2、（1）1美元=7.8010港元 （2） 1美元=7.8000港元 （3） 1美元=7.8010港元 3、（1）1.6910（2） 1.6910（3） 1.6900 4、（1）1.2960（2）1.2940（3） 1.2960
下列情况属于外汇汇率升高的有： ①100美元兑换人民币由545元上升到827元 ②100元人民币兑换俄币由50卢布上升到900卢布 ③本国货币币值下降，外国货币币值上升 ④本国货币币值上升，外国货币币值下降 A①②③ C②④
B①③ D②③④
答案：B
在日本，美元兑日元上个季度为1美元兑110日元，


1、某银行询问美元兑新加坡元的汇价，身为交易 员的你答复道：“1.6403/1.6410”，请问,如果该 银行想把美元卖给你，汇率是多少? 2、某银行询问美元兑港元汇价，身为交易员的你 答复到：“1美元=7.8000/10港元”，请问：
（1）该银行要向你买进美元，汇价是多少？ （2）如你要买进美元，应按什么汇率计算？ （3）如你要买进港元，又是什么汇率？

2、按外汇买卖成交后交割时间长短划分 即期汇率、远期汇率
1.即期汇率：交易双方达成外汇买卖协议后，约定在两个工作日 以内办理交割的汇率。 2.远期汇率：交易双方达成外汇买卖协议后，约定在将来某一时 间进行外汇实际交割的汇率。 3.远期汇率与即期汇率的差异：升水与贴水 直接标价法下远期汇率高于即期汇率时称为外汇升水，远期汇 率低于即期汇率时称为外汇贴水 注意：远期汇率不等于远期到期时的即期汇率

3、按汇率制定的方法划分： 基础汇率与套算汇率
基础汇率：本国货币与基准货币（关键货币）之间的汇率。 由此确定的汇率是本币与其他各种货币之间汇率套算的基 础，称为基础汇率，一般将本币对美元的汇率定为基础汇 率 套算汇率：是在基础汇率的基础上套算同来的本币与非关键货 币之间的比率 例如日元与新加坡元的套算汇率
直接标价法：以本国货币来表示一定单位的外国货币的汇率表示方法。 一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。
在这种方式下，本币升值，汇率下降；本币贬值，汇率上升。大 多数国家都采取直接标价法。市场上大多数的汇率也是直接标价 法下的汇率。如：美元兑日元、美元兑港币、美元兑人民币等。 例如，中国外汇市场公布： USD100＝CNY827.71 JPY100＝CNY7.0469
－ 7.7865 103.845 1.6395
－ 7.7637 103.385 1.6367
－ 7.6719 100.83 1.6175
汇率分类

1、从银行外汇买卖的角度划分

买入价、卖出价、中间价
买入价：银行从同业或客户那里买入外汇时使用的汇价。 卖出价：是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。 中间价：买入价与卖出价的平均价。 低价买入，高价卖出，银行赚取一定的差价。 例如表中美元对卢布的汇率报价 1点；外汇市场上一般将0 .0001（日元为0 .01）为1点
票汇汇率（汇票） （D/D Rate) 是以汇票作为外汇交易的支付工具所使用的汇率。票 汇汇率按照付款期限又可分为即期票汇汇率和远期票 汇汇率。 即期票汇汇率是银行买卖即期外汇汇票的汇率， 因其收付款时间要比电汇长，所以汇率比电汇汇 率低。 远期票汇汇率是银行买卖远期汇票时所采用的汇 率，由于其付款期比邮寄所需要的时间还长，所 以其汇率比信汇汇率还低。
DOLLAR SPOT FORWARD AGAINST THE DOLLAR
Jan 25, 2005 Closing Mid-Point Bid/Offer Spread One Month Rate Three Month Rate One Year Rate
Europe Russia(Rouble) Switzerland(SFr) UK(£) Euro(€) America Canada（C$） USA（$）

第一章 外汇与外汇汇率
1.1 外汇

1.1.1 如何定义外汇

外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算 的各种支付手段（广义）。
动态含义：把一国货币兑换成另一国的货币，借以清偿两国因 经济贸易等往来而形成的债权债务关系的交易过程。 静态含义：外汇是一种以外币表示的用于国际间结算的支付手 段。这种支付手段包括以外币表示的信用工具和有价证券，如： 银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府库券及 其长短期证券等。
本季度为1美元兑120日元，请问对日本来说，外 汇汇率是升是贬？其数量是多少？本币汇率是升 是贬？其数量是多少？
外汇汇率：（120/110-1）*100%=9.1%，外汇汇
率升值约9.1% 本币汇率：（110/120-1）*100%=-8.3%，本币汇 率约贬值8.3%
–1.2 .3 利用外汇行情表学习汇率及汇率种类
间接标价法：是以外国货币来表示一定单位的本国货币的汇率 表示方法。一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外 国货币。 在间接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变化 成正比例关系：本币升值，汇率上升；本币贬值，汇率下 降。 例如，伦敦外汇市场汇率为： 月初：GBP1=USD 1.8115 月末：GBP1=USD 1.8010 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。 前英联邦国家多使用间接标价法，如英国、澳大利亚、新 西兰等。市场上采取间接标价法的汇率主要有英镑兑美元、 澳元兑美元等,欧元也是。
两个重要概念：单位货币——货币数额固定不变的货币 标价货币——货币数额会发生变动的货币
【案例】 USD/JPY USD/CHF GBP/ USD EUR/ USD AUD/ USD USD /CAD USD /HKD
118.10/ 15 1. 2332/ 40 1. 9317/ 25 1. 3115/20 0. 7796/ 05 1. 1721 / 30 7. 8138/ 45

特征：
（1）以外币表示的资产 包括外币有价证券（政府债券、股票等）、外汇支付凭 证如汇票本票等，外币存款凭证等 （2）外汇必须是可以自由兑换的货币。 一种货币能够自由兑换成其他货币或者其他形式的资产 时，才能作为国际支付和国际汇兑的手段。
（3）普遍接受性
问题：是否所有国家的货币都可以成为外汇？ 这些货币是外汇吗？ （美元、日元、英镑、欧元、瑞士 法郎 ？ 越南盾、俄罗斯卢布、中国人民币 ？）
例2、根据下面的银行报价回答问题：





1、该公司首先卖出英磅买进美元，然后卖出美元买进日 元，则有1美元=1/1.3040英磅，1美元=103.4日元，则英 磅= 103.4*1.3040=134.8336（注意：两者的标价法不同， 一是直接，一是间接） 2、该公司首先卖出港元买进美元，然后卖出美元买进日 元，则有1美元=7.8020港元，1美元=153.40日元，这样， 7.8020港元= 153.40日元，1港元= 153.40/ 7.8020=19.662日元（注意：这两者的标价法均为直接标 价法）
附：主要国家和地区货币名称符号代码 人民币 CNY 英镑 GBP 美元 USD 日元 JPY 欧元 EUR CHF
瑞士法郎
港元HKD
澳门元 MOP 瑞典克朗SEK
加拿大元 CAD
新加坡元 SGD 丹麦克朗DKK
澳大利亚元 AUD
韩国元 KRW
挪威克朗 NOK 法国法郎FRF 芬兰马克 FIM
新西兰元 NZD 德国马克DEM 荷兰盾NLG 比利时法郎 BEF



【注意】
(1)“买”与“卖”均是站在报价行的角度而言， 不是站在询价行与客户的角度。 (2) 较小的数字是报价行买入单位货币的价格， 较大的数字是报价行卖出单位货币的价格。 (3)买价与卖价之间有个差额，差幅在1‰～5‰之 间，该差额即点差是银行经营外汇买卖的毛收益。
例：某时中行USD/JPY报价为：汇买价114.98,

1.2 .4 汇率的其他种类

1、按外汇交易中支付方式来划分
电汇汇率（电报电传） （T/T Rate) 、 以电讯方式来买卖外汇时所使用的汇率。由于电汇是国际资金 转移中最为迅速的一种国际汇兑方式，加上国际电讯费用较高， 所以电汇汇率比一般汇率要高。同时国际上外汇买卖大多用电 讯传递，电汇使用较多，因而它是计算其他汇率（信汇和票汇） 的基准汇率。 信汇汇率（信函） （M/T Rate) 是以信汇通知付给外汇的汇率。由于信汇需要较长的时间，银 行可在邮程间利用客户的资金，故一般比电汇汇率要低，其差 异视邮程天数和利率情况而定。