微观金融复习

1、如果你是中国的某银行，客户向你询问港币 兑人民币汇价，你答复道： 100港币=人民币79.89/80.21。请问： （1）报价方法？ （2）如果客户要把港币卖给你，汇率是多少？ （3）你以什么汇价向客户卖出港币？ （4）如果客户要卖出人民币，汇率又是多少？ （5）某大陆出口商出口货物收到货款100万港 币，则其能兑换多少的人民币？ （6）某大陆进口商有一笔价值100万港币应付 账款到期，则其购汇成本是多少人民币？
四、中国的人民币制度 1、人民币是信用货币，不规定含金量，是不兑现的信 用货币。 2、人民币以现金和存款货币两种形式存在，现金由中 国人民银行统一发行，存款货币由银行体系通过业务活 动进入流通，中国人民银行依法实施货币政策，对人民 币总量和结构进行管理和调控。 3、人民币汇率制度：2005年7月21日，以市场供求为 基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制 度。 4、自1996年实现人民币经常项目可兑换后，由于种种 因素的制约，人民币资本项目仍不可兑换。

3、汇率的报价
（1）双向报价 ----同时报出外汇买卖价 ----现汇卖出价=现钞卖出价 原因？ ----中间价=（现汇买入价+卖出价）/2 ----银行与银行之间省略报价： 100USD=CNY619.94/99 （2）买卖价的区分
买卖价区分的基本原则： 从报价银行的角度考虑，对每一单位的基础货币都要 贱买贵卖。
• 但是即便在战俘营这样一个狭小的范围内，物物交换也 显得非常的不方便，因为它要求交易双方恰巧都想要对 方的东西，也就是所谓的需求的双重巧合。为了使交换 能够更加顺利的进行，需要有一种充当交易媒介的商品 ，即货币。那么，在战俘营中，究竟哪一种物品适合做 交易媒介呢？许多战俘营都不约而同的选择香烟来扮演 这一角色。战俘们用香烟来进行计价和交易，如一根香 肠值10根香烟，一件衬衣值80根香烟，替别人洗一件 衣服则可以换得两根香烟。有了这样一种记账单位和交 易媒介后，战俘之间的交换就方便多了。思考题： • 1、战俘营中为什么会产生货币？ • 2、香烟在本案例中实现了哪些货币职能？
23
• 四、利息与利率 （一）利息和利率概述
• ---利息是资本所有者由于贷出资本而得到的报酬， 即债务人支付给债权人超过本金的那部分金额。
• 利率是利息率的简称，指借贷期满时利息总额与 本金的比率，它是货币借贷的价格。 • ----利息的实质是利润的一部分，是剩余价值的特 殊转化形式 ----单利法：I = P ·i ·n，S = P (1+i· n) n S P (1 i ) ----复利法
第二篇 金融篇
• 微观金融—金融基础 • 9货币（15汇率） • 10信用 • 13金融市场 • 14金融机构体系 • 宏观金融----金融调控 • 11货币需求和供给 • 12通货膨胀和紧缩 • 17财政与金融的宏观调控
1
2
• 一、货币概述 （一）货币的产生：生产力发展---剩余产品出现---交换 • 1. 货币是商品经济内在矛盾发展的产物 • 2.货币是商品价值形式发展的最终结果。 （二）货币形态的发展 实物货币 --- 金属货币----信用货币 •（三）货币的本质---主流观点 （1）货币是商品交换的产物 （2）货币是固定充当一般等价物的特殊商品 ----能表现一切商品的价值 ----具有直接交换能力或普遍接受性
28
• 7. 债券和股票的相同点在于（
）。
• A、具有同样的权利 B、收益率一样 • C、风险一样 D、都是筹资手段 • 8. 票据到期前，票据付款人或指定银行确认票据记明事项，在 票面上做出承诺付款并签章的行为称为（ ）。 • A、贴现 B、再贴现 C、转贴现 D、承兑 • 9. 债券与股票的区别论述错误的是( )。
24
• （二）利率的种类 1、名义利率与实际利率（是否考虑通胀因素） 实际利率＝名义利率－通胀率
-----在通货膨胀存在的条件下，如果借贷时不考虑物价 上涨的因素，就会使债权人的利益受损而债务人占便 宜，最终导致信用关系混乱。 2、固定利率与浮动利率（借贷期内是否调整利率）
3、市场利率与官方利率（形成方式）
三、信用工具（金融工具）
• （一）特征： • 1、偿还性 • 正 比 • • 3、收益性
反 比
2、流动性
反 比
正比
4、风险性
----股票的特殊性：所有权关系 无固定偿还期限 17 ----各特征的相互关系
（二）种类
• 1、基础性工具（原生工具） • （1）票据：汇票、本票和支票（区别） • （2）大额可转让定期存单（花旗）兼具活期 存款和定期存款的优点 • （3）债券 • （4）股票（与债券的区别） • 2.金融衍生工具 • 远期交易、期货交易、期权交易、互换交易
18
不同
汇票
本票
支票
三方当事 人
1当事人 三方:出票人、 两方：出票 收款人和付款 人和收款人 人；银行汇票 银行本票 和商业汇票 2性质 支付命令 支付承诺
支付命令
3到期日 即期和远期
4承兑
即期
即期
不需承兑
远期汇票需要 不需承兑 承兑
注意：支票空白抬头、空头支票
债券与股票的区别
区别 股票
所有权凭证 无期非返回性 股息红利 大 表决权
14
第十章 信用和利率
一、信用概述 （一）信用的特征： 1.信用活动的对象是所有权与使用权分离的资金。 2.信用是一种有条件的借贷行为： --信用关系即债权债务关系 ---条件：还本付息（基本特征） 3.特殊的价值运动形式：两次不对称的价值单向流动 （二）信用产生的基础：商品交换和私有制的出现 高利贷信用---现代信用：（信用交易超出商品买卖的 范围-资金借贷活动-货币运动和信用完全结合）
国际收支 的调节方 式
手段多 样化
1、含义
----两国货币兑换的比例 2、标价方法
中国市场 1美元=6.2113人民币元 中国市场 1美元=6.2058人民币元 1单位 基础货币=？计价货币 （1）直接标价 外币 本币 （2）间接标价 本币 外币 （3）美元标价 美元 其他货币
• 期权交易 • A概念
• 期权费 • 期权买方 期权卖方 • 选择权利 履约义务
（1）按Pst买或卖 （2）放弃执行 （3）最大损失：
22
（1）按 Pst卖或买 （2）最大收益： （3）交付保证金
B外汇期权交易的种类
• ①按权利的行使时间： • ---美式期权是指期权买方可以在期权合约所规定的任 何交易日内(包括到期日本身)选择执行合约的外汇期权 ---欧式期权的买方只能在期权到期日选择执行期权的 外汇期权。 • 缺乏美式期权的灵活性，所以价格也比较便宜 • ②看涨期权与看跌期权（期权买方的权利） • ---看涨期权(买权)：买入标的的权利，规避价格上涨 风险 • ---看跌期权(卖权）：卖出标的的权利，规避价格下降 风险
• 5、港币（Hong Kong Dollar） • ----发钞机构：香港金融管理局及渣打银行（香 港）有限公司、香港汇丰银行有限公司及中国 银行（香港）有限公司。 • ----香港建立了港元发行与美元挂钩的联系汇率 制度。外汇基金所持的美元就为港元纸币的稳 定提供了支持。
7
五、国际货币制度（308页） 类型 国际金本位制 布雷顿森 牙买加 内容 林体系 体系 储备资产 汇率制度 黄金 可自由流通 黄金美元 多元化 铸币平价 固定汇 率制受（黄金输 入点，黄金输出 点） 自动调节 金平价 双挂钩 固定汇率 ±1% 人为调节 特里芬难 题 购买力 平价 浮 动汇率
）。
27
），是一种折价发 • 4. 贴现债券通常在票面上（ 行的债券。 A、不规定利率 B、规定利率 • C、标明折价 D、不标明折价 • 5.一张差半年到期的面额为2000元的票据，到银行 贴现得到1900元的净额，则年贴现率为（ ） A、5% B、10% • C、2.56% D、5.12% ）。 • 6. 不是普通股股东享有的权利主要有（ A、公司经营决策参与权 B、红利享有权 • C、优先剩余资产分配权 D、优先认股权
• 作业 第三题 • 案例分析：战俘营里的货币 • 二战期间，在纳粹的战俘营中流通着一种特殊 的商品货币：香烟。当时的红十字会设法向战 俘营提供了各种人道主义物品，如食物、衣服 、香烟等。由于数量有限，这些物品只能根据 某种平均主义的原则在战俘之间进行分配，而 无法顾及到每个战俘的特定偏好。但是人与人 之间的偏好显然是会有所不同的，有人喜欢巧 克力，有人喜欢奶酪，还有人则可能更想得到 一包香烟。因此这种分配显然是缺乏效率的， 战俘们有进行交换的需要。 13
• 二、货币的职能 价值尺度：基本职能，只需观念上的货币
流通手段：基本职能，需要真实货币,价值双向交流
贮藏手段：货币处于静止状态
退出流通领域
支付手段：价值的单方面转移（赊销、信贷、纳税、
工资、捐赠）
世界货币：货币超越国界，在世界市场上发挥一般等
价物作用。Βιβλιοθήκη Baidu
4
• 三、货币制度的构成 （一）规定货币种类、货币材料和货币单位 （二）规定本位币和辅币的法定偿付能力以及其发行、 流通程序（本位币无限法偿 辅币有限法偿） （三）规定货币发行准备制度 （四）货币制度的演进 金属本位制 ------银本位 -------金银复本位：平行、双币（格雷欣法则）、跛行 -------国际金本位制：金币、金块、金汇兑 纸币本位制 -------布雷顿森林国际货币体系（过渡） -------牙买加国际货币体系

2、如果你是银行，你向客户报出 1美元=港元7.8057/67,客户要以港币向你买进 100万美元。请问： （1）你应给客户什么汇价？ （2）如果客户以你的上述报价，向你购买了 500万美元，卖给你港币。随后你打电话给一经 纪人想买回美元平仓。几家经纪人的报价是： 经纪人A7.8058/65,经纪人B7.8062/70,经纪人 C7.8054/60,经纪人D7.8053/63。同哪一个经 纪人交易对你最有利？汇价是多少？
15
二、信用形式 A按照借贷关系形成的方式： ---直接信用:股票、债券 ---间接信用 :银行信贷 B按照不同的信用活动参与主体 商业信用 银行信用 政府（国家）信用 个人（消费）信用 民间信用 国际信用
：
前四大信用形 式构成了现代信 用的主体，其中 银行信用是最基 本的形式 重点：每种信 用形式的特点 16
债券
债权凭证 固定还本付息 利息 小
（1）性质 （2）期限 （3）收益 （4）风险
（5）经营管 理权利
无
20
期货交易
• A期货的含义 • -----广义：在未来特定时间按约定价格交割的 商品或金融资产。 • -----狭义:标准化的期货合约 • B期货交易 • -----在期货交易所内进行标准化期货合约买卖 的交易。 • -----目的：规避价格风险（套期保值）、获取 投机收益 • C期货分类 • ---商品期货 21 • ---金融期货：外汇期货、利率期货和股指期货
4、基准利率与非基准利率（在利率体系中的地位）
5、年利率、月利率和日利率（期限长短）
中国的“厘”： 年息1厘→年利率 1%； 月息1厘→ 25 月利率 1 ‰ ； 日息1厘→日利率 0.1‰。
（三）利率的决定及其影响因素 1.马克思的利率决定理论 0＜利率≤平均利润率 2.西方古典学派的储蓄投资决定理论 倡导者：马歇尔。投资是利率的减函数，储蓄是 利率的增函数。 3、凯恩斯流动性偏好利率理论：利率而是由货币 的供给与需求决定的。 （四）利率的功能 1.积累资金 2. 调控宏观经济 3.导向作用 4.分配收入的作用 26
综合作业7
• • • • • 一、单项选择 1.企业之间的赊销、预付属于什么信用形式（ ） A、商业信用 B、银行信用 C、国家信用 D、消费信用 ）。 2.在正常情况下，市场利率与货币需求成（
• A、正相关 B、负相关 • C、正负相关都可能 D、不相关 • 3.当前中国银行同业拆借利率属于（ • A、官方利率 B、市场利率 • C、公定利率 D、基准利率