第二章国际直接投资理论

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从应用范围来讲,产品生命周期理论不能解释非代替 出口的工业领域方面投资比例增加的现象,也不能说 明今后对外投资的发展趋势。该理论没能解释清楚发 展中国家之间的双向投资现象。此外,该理论对于初 次进行跨国投wk.baidu.com,而且主要涉及最终产品市场的企业 较适用,对于已经建立国际生产和销售体系的跨国公 司的投资,它并不能作出有力的说明。
(二)产品周期论
国际产品生命周期理论的贡献在于它不仅为企业跨国经营的动因找到 一种独特的视角,而且也是战后企业跨国经营战略的一种总结。但是, 也有不少学者对这一理论提出了质疑。有人认为,这一理论不能很好 地解释美国以外其他国家的对外直接投资。还有人认为,这种理论可 以用来解释公司初始的对外投资行为,但对于解释已经成为国际生产 与销售体系的跨国公司的投资却是无能为力的。
• 纳克斯的理论 • 基本观点
– 资本跨国流动最直接的动机是利润,而且是 产业资本的利润
– 引起跨国资本流动的主要因素是产业资本 • 局限性
– 只解释为通过借贷进行跨国资本流动的 – 没有把国际直接投资和间接投资区分开来
麦克道格尔和肯普的理论
• 局限性 – 仍然没有区分; – 没有阐明资本流动的方式; – 没有谈及投资者 – 没有提及影响国际直接投资的影响因素
第二章 国际直接投资理论
• 早期的国际直接投资理论 • 纳克斯的理论、麦克道格尔和肯普的理论 • 主流的国际直接投资理论 • 垄断优势论、产品周期论、内部化理论 、国际生产折衷
论、比较优势论 • 其他国际直接投资理论 • 小规模技术理论、技术地方化理论、技术创新产业升级
理论、投资周期论
一、早期的国际直接投资理论
进入标准化阶段,意味着企业拥有的专利保护期已经期满,企业拥有的技 术诀窍也已成为公开的秘密。进入标准化阶段,市场上充斥着类似的替代产品, 竞争加剧,而竞争的核心是成本问题。
二、产品周期论
图中纵轴正方向表示出口量,负方向表示进口量;横轴T表示时间。 to为美国开始生产时间,t1为美国开始出口和欧洲开始进口时间,t2为发 展中国家开始进口时间,t3为欧洲国家开始出口时间, t4为美国开始进口 时间, t5为发展中国家开始出口时间。
(一)垄断优势论
垄断优势理论的优势要素分析
根据凯夫斯的分类,这些静态优势要素主要由两部分组成:
1.知识资产优势
(1) 技术优势。
(2) 资金优势。
(3) 组织管理优势。
(4) 原材料优势。
2.规模经济优势
垄断优势理论的贡献与局限性理论贡献
1.理论贡献 (1)提出了研究对外直接投资的新思路。 (2)提出了直接投资与证券投资的区别。 (3)主张从不完全竞争出发来研究美国企业对外直接投资。 (4)把资本国际流动研究从流通领域转入生产领域,为其
二、主流的国际直接投资理论 (一)垄断优势论
垄断优势理论(Monopolistic Advantage Theory)又称所有权优势理论或 公司特有优势理论,是最早研究对外直接投资的独立理论,是由美国麻省理工 学院教授海默(Stephan Hymer)于1960年在他的博士论文中首先提出的。
这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效 的竞争,并能长期生存和发展下去。海默认为,一个企业之所以要对外直接投 资,是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势,从而在国外进行生产可以 赚取更多的利润。这种垄断优势可以划分为两类:一类是包括生产技术、管理 与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势;一类是由于企业 规模大而产生的规模经济优势。
(二)产品周期论
产品生命周期理论的内容
根据产品生命周期理论,跨国公司建立在长期性技术优势基础上的对外直 接投资经历的过程有以下三个阶段: 1.产品的创新阶段。
具有影响的是高知识的研究与开发技能和潜在高收入的市场条件。维农认 为美国最具有这些条件。 2.产品的成熟阶段。
市场对产品的需求量急剧增大,但产品尚没有实行标准化生产,因而追求 产品的异质化仍然是投资者避免直接价格竞争的一个途径。 3.产品的标准化阶段。
(一)垄断优势论
垄断优势理论的前提假设条件
垄断优势理论的前提:企业对外直接投资有利可图的必要条件,是这 些企业应具备东道国企业所没有的垄断优势;而跨国企业的垄断优势, 又源于市场的不完全性。 1.不完全竞争导致不完全市场,不完全市场导致国际直接投资。 市场不完全竞争表现为四个方面: (1) 商品市场的不完全竞争。 (2) 要素市场的不完全竞争。 (3) 规模经济所造成的不完全竞争。 (4) 经济制度与经济政策所造成的不完全竞争。 2.垄断优势是对外直接投资的决定因素。
他理论的发展奠定了基础。
(一)垄断优势论
垄断优势理论的贡献与局限性理论贡献
2.理论局限性 (1)缺乏动态分析。 (2)该理论无法解释为什么拥有独占技术优势的企业一定要对外直接投资,
而不是通过出口或技术许可证的转让来获取利益。 (3)该理沦虽然对西方发达国家的企业的对外直接投资及发达国家之间的
双向投资现象作了很好的理论阐述,但它无法解释自20世纪60年代后期 以来,日益增多的发达国家的许多并无垄断优势的中小企业及发展中国 家企业的对外直接投资活动。 (4)垄断优势理论也不能解释物质生产部门跨国投资的地理布局。
(二)产品周期论
产品周期论(Product Life Cycle Theory)的代表人物是美国经济学 家、哈佛大学跨国公司研究中心教授维农(Raymond Vernon)。产 品生命周期理论原先是个市场营销学的概念,是指产品象任何事物一 样,有一个诞生、发展、衰退的过程。维农于上个世纪60年代中期把 这一概念用于分析国际直接投资现象。1966年他在美国《经济学家》 季刊上发表了名为《产品周期中的国际投资与国际贸易》的学术论文, 从产品技术垄断的角度分析国际直接投资产生的原因,认为产品生命 周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而进行对外投资。
(二)产品周期论
产品生命周期理论的发展
在维农的产品周期三阶段模型基础上,美国学者约 翰逊则进一步分析和考察了导致国际直接投资的各种区 位因素,认为它们是构成对外直接投资的充分条件,这 些因素主要包括:
1.劳动成本。 2.市场需求。 3.贸易壁垒 4.政府政策。
(二)产品周期论
对产品生命周期理论的评价
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