财务管理的目标和原则(ppt 23页)1
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财务的工作计划及目标PPT
风险点识别
定期对企业税务处理进行风险评估，识别潜在风险点，制定应对 措施。
内部控制完善
完善企业内部控制制度，确保税务处理的合规性，降低风险。
税务审计应对
积极配合税务部门的审计工作，及时提供相关资料，确保企业合 法权益。
05
资金管理与筹融资活动
现金流预测及监控体系建立
现金流预测模型构建
基于历史数据、业务计划和市场趋势，建立现金流预测模型。
信息系统建设
推进财务数字化转型，优化信息系统，提高 工作效率和数据准确性。
未来发展趋势预测及应对策略制定
政策法规变化
密切关注政策法规变化，及时调整财 务策略，确保合规经营。
市场竞争态势
分析市场竞争态势，制定差异化竞争 策略，提高市场占有率。
技术创新
关注技术创新动态，积极应用新技术 、新工具，提高财务管理效率和准确 性。
效执行。
风险识别和评估机制建立
制定风险评估标准
明确风险识别、评估的程序和方法，为风险管理工作提供指导。
定期开展风险评估
对公司财务活动涉及的风险进行全面识别和评估，确定风险级别和 管理重点。
建立风险应对策略
针对不同风险类型，制定相应的风险应对策略，明确应对措施、责任 人和时限。
审计问题整改跟踪和反馈
培训实施与评估
组织培训活动，对培训效果进行评估，持续改进培训 项目。
团队文化塑造和价值观传递
01
02
03
04
制定团队文化手册
明确团队使命、愿景和价值观 ，规范员工行为。
团队活动组织
通过团建活动、座谈会等形式 ，增进团队成员间的沟通与了
解。
激励机制设计
设立奖励制度，鼓励员工积极 参与团队建设和个人发展。
定期对企业税务处理进行风险评估，识别潜在风险点，制定应对 措施。
内部控制完善
完善企业内部控制制度，确保税务处理的合规性，降低风险。
税务审计应对
积极配合税务部门的审计工作，及时提供相关资料，确保企业合 法权益。
05
资金管理与筹融资活动
现金流预测及监控体系建立
现金流预测模型构建
基于历史数据、业务计划和市场趋势，建立现金流预测模型。
信息系统建设
推进财务数字化转型，优化信息系统，提高 工作效率和数据准确性。
未来发展趋势预测及应对策略制定
政策法规变化
密切关注政策法规变化，及时调整财 务策略，确保合规经营。
市场竞争态势
分析市场竞争态势，制定差异化竞争 策略，提高市场占有率。
技术创新
关注技术创新动态，积极应用新技术 、新工具，提高财务管理效率和准确 性。
效执行。
风险识别和评估机制建立
制定风险评估标准
明确风险识别、评估的程序和方法，为风险管理工作提供指导。
定期开展风险评估
对公司财务活动涉及的风险进行全面识别和评估，确定风险级别和 管理重点。
建立风险应对策略
针对不同风险类型，制定相应的风险应对策略，明确应对措施、责任 人和时限。
审计问题整改跟踪和反馈
培训实施与评估
组织培训活动，对培训效果进行评估，持续改进培训 项目。
团队文化塑造和价值观传递
01
02
03
04
制定团队文化手册
明确团队使命、愿景和价值观 ，规范员工行为。
团队活动组织
通过团建活动、座谈会等形式 ，增进团队成员间的沟通与了
解。
激励机制设计
设立奖励制度，鼓励员工积极 参与团队建设和个人发展。
财务管理的目标和原则
在拟定现金流量时，只有增量现金 流是与项目旳决策有关旳，它是作 为一项成果发生旳现金流量与没有 该项决策时原现金流旳差。
原则5
在竞争市场上没有利润尤其高旳项目
寻找有利可图旳投资机会旳第一种要素是 了解它们在竞争市场上是怎样存在旳，其 次，企业要着眼于发明并利用竞争市场上 旳不完善之处，而不是去考察那些看起来 利润很大旳新兴市场和行业。
股东与经营者之间旳委托—代理关系
产生原因 资本全部权与经营权旳分离 委托代理双方旳目旳函数不一致 委托代理双方存在严重旳信息不对称 处理方法
鼓励&约束
股东与债权人之间旳委托—代理关系
产生原因 股东与债权人旳风险与收益旳不对称 股东与债权人之间旳信息不对称 处理方法 降低债券投资旳支付价格或提升利率 在债务契约中增长多种限制性条款
请回答几种问题：
假如你想出售你旳汽车，你是否希望获
得可能旳最高价格?
你是否定为想买你汽车旳人希望支付尽 可能低旳价格？
假如你想投资一笔钱，你是否乐旨在下 一年它成为原来旳三倍？但是你是否愿 意冒失去你全部钱旳风险？
假如我欠你$100，你宁愿今日收回呢还 是六个月后来？
原则1
风险与收益相权衡旳原则
原则6
资本市场效率原则
市场是敏捷旳，价格是合理旳。 在资本市场上频繁交易旳金融资产旳 市场价格反应了全部可取得旳信息， 而且面对“新”信息能完全迅速地做出 调整。
原则7
代理问题
代理问题旳产生原自全部权和经营权旳 分离，尽管企业旳目旳是使股东财富最 大化，但在现实中，代理问题会阻碍这 一目旳旳实现，人们往往花费诸多时间 来监督管理者旳行为，并试图使他们旳 利益与股东旳利益相一致。
原则8
纳税影响业务决策
原则5
在竞争市场上没有利润尤其高旳项目
寻找有利可图旳投资机会旳第一种要素是 了解它们在竞争市场上是怎样存在旳，其 次，企业要着眼于发明并利用竞争市场上 旳不完善之处，而不是去考察那些看起来 利润很大旳新兴市场和行业。
股东与经营者之间旳委托—代理关系
产生原因 资本全部权与经营权旳分离 委托代理双方旳目旳函数不一致 委托代理双方存在严重旳信息不对称 处理方法
鼓励&约束
股东与债权人之间旳委托—代理关系
产生原因 股东与债权人旳风险与收益旳不对称 股东与债权人之间旳信息不对称 处理方法 降低债券投资旳支付价格或提升利率 在债务契约中增长多种限制性条款
请回答几种问题：
假如你想出售你旳汽车，你是否希望获
得可能旳最高价格?
你是否定为想买你汽车旳人希望支付尽 可能低旳价格？
假如你想投资一笔钱，你是否乐旨在下 一年它成为原来旳三倍？但是你是否愿 意冒失去你全部钱旳风险？
假如我欠你$100，你宁愿今日收回呢还 是六个月后来？
原则1
风险与收益相权衡旳原则
原则6
资本市场效率原则
市场是敏捷旳，价格是合理旳。 在资本市场上频繁交易旳金融资产旳 市场价格反应了全部可取得旳信息， 而且面对“新”信息能完全迅速地做出 调整。
原则7
代理问题
代理问题旳产生原自全部权和经营权旳 分离，尽管企业旳目旳是使股东财富最 大化，但在现实中，代理问题会阻碍这 一目旳旳实现，人们往往花费诸多时间 来监督管理者旳行为，并试图使他们旳 利益与股东旳利益相一致。
原则8
纳税影响业务决策
2024版《财务管理》教学课件ppt(完整版)[1]
![2024版《财务管理》教学课件ppt(完整版)[1]](https://img.taocdn.com/s3/m/60d92826b94ae45c3b3567ec102de2bd9705de49.png)
策的选择。
2024/1/30
03
股利政策的实施
包括确定股利宣告日、股权登记日、除息日和股利发放日等关键时点，
以及选择合适的股利支付方式。
29
员工薪酬设计与激励
薪酬设计的原则
包括公平性、竞争性、 激励性、经济性等原则， 确保员工薪酬设计的合 理性和有效性。
2024/1/30
薪酬设计的步骤
包括职位分析、职位评 价、薪酬调查、薪酬定 位、薪酬结构设计等步 骤，确保薪酬设计的科 学性和针对性。
长期投资管理
2024/1/30
长期投资概念
长期投资是指持有期限超过一年或一个营业周期的投资，包括长 期股权投资、长期债权投资和其他长期投资。
长期投资决策方法
净现值法、内含报酬率法、现值指数法等。
长期投资风险管理
通过多元化投资、定期评估和调整投资组合等方式降低风险。
19
短期投资管理
1 2
短期投资概念 短期投资是指能够随时变现并且持有时间不准备 超过一年的投资，包括股票、债券、基金等变现 能力较强的有价证券。
历史
财务管理的历史可以追溯到古代的商业和金融活动，随着现代 企业制度的建立，财务管理逐渐成为一个独立的学科领域。
2024/1/30
发展
随着经济全球化、信息技术的发展以及企业竞争的加剧，财务 管理不断面临新的挑战和机遇，其理论和方法也在不断发展和 完善。例如，现代财务管理已经融入了风险管理、战略管理、 公司治理等新兴领域的内容。
目标
财务管理的目标通常包括实现企业 价值最大化、股东财富最大化、利 益相关者利益最大化等。
4
财务管理的原则与职能
原则
财务管理遵循的基本原则包括系统性 原则、风险与收益均衡原则、成本效 益原则等。
财务管理-PowerPoint演示文稿
(1)利润最大化（续）
利润最大化观点的缺陷： ①这里的利润是指企业一定时期实现的利润 总额，没有考虑资金的时间价值。 ②没有反映创造的利润与投入的资本之间的 关系，因而不利于不同资本规模的企业或同 一企业不同期间之间的比较。
(1)利润最大化（续）
③在市场风险逐渐增加的情况下，盲目 追求利润最大化导致资本规模的无度扩 张，会给企业带来财务风险。
小结
财务活动包括： 投资活动 筹资活动 资金营运活动（也称经营引起的财务活动） 分配活动
三、财务关系
财务关系是企业在资金运动过程中产生 并体现的与各相关利益集团间的经济关 系。主要有以下七个方面的关系。 1.企业与政府之间的财务关系 这种关系体现一种强制和无偿的分配关 系。
1.企业与政府之间的财务关系
2.投资活动（续）
在企业投资活动中的资金流出有： 购买内部所需资产、对外投放资金（如 投资购买其他企业的有价证券或与其他 企业联营等）。
企业投资活动中的现金流入有： 企业变卖对内、对外的各种投资而收回 的资金及收益。
3.资金营运活动
（1）企业的营运资金主要是满足企业日常 营业活动的需要而垫付的资金。
（2）企业资金营运管理工作的内容有： 在保证生产经营所需资金的基础上，尽 量减少资金的占用。 同时，加速资金的周转，提高资金的利 用效果。
3.资金营运活动（续）
（3）资金营运活动过程中资金的流入有： 销售收入、短期借款和短期投资中对证券 的变现等。
（4）资金营运活动过程中的资金流出有： 购买商品、支付工资和其他营业费用、 归还短期借款、对外短期投资等。
一、财务管理的概念
1.企业再生产与资金循环
商品具有价值和使用价值，商品价值的货 币表现就是资金。
财务管理功能与目标PPT课件
应该给CEO发奖金吗？
第23页/共34页
青岛啤酒
2000年税后净营业利润亿元 资本亿元 资本回报率6%（） 资本加权成本率8.2% 资本成本：亿元 资本效率＝6%—8.2%＝—2.2% EVA（经济增加值）＝—
2.2%×35.2=—0．78亿元
该公司为股东创造价值了吗？ 第24页/共34页
经济增加值(EVA）—经济利润 企业扣除所有成本（包括股东和债权）后剩余 收益。三条提升途径：投资回报与资本成本的追 加投资、提高现有资本运作效率、减少回报低于 资本成本的业务。
第25页/共34页
风险收益均衡
增长速度、盈利与风险的均衡
第26页/共34页
• 投资决策与资本预（算 五 ） 如 何 “ 管 ”
• 资本结构与融资决策 • 营运资金管理 • 股利政策与再融资 • 公司治理与现代财务运行体系设计 （具体通过以后各章讲解）
第27页/共34页
思考题
• 什么是财务管理？你能归纳出它的属性吗？ • 什么是财务目标？你是如何理解股东财富最大化和企业价值最大化两者间的关系
财务总监、经 理、财务团队
专业理财
员工
员工理财
第30页/共34页
预算审批机构 预算制定机构 预算实施 预算组织
预算执行
学完后， 能成为合格的CFO吗？
• 我们都想当大公司的CFO？ • 关于CFO的能力要求？（战略分析能力+财务能力+沟通能
力） • 学完后，能成为合格的CFO吗？不能，因为学与用之间还
第2页/共34页
企业经常面临的财务问题
任何企业都会面临重要的财务问题，其成败与否在很大 程度上取决于财务决策的效果。公司经理人所做出的每 个重要决策都有重要的财务含义。
第23页/共34页
青岛啤酒
2000年税后净营业利润亿元 资本亿元 资本回报率6%（） 资本加权成本率8.2% 资本成本：亿元 资本效率＝6%—8.2%＝—2.2% EVA（经济增加值）＝—
2.2%×35.2=—0．78亿元
该公司为股东创造价值了吗？ 第24页/共34页
经济增加值(EVA）—经济利润 企业扣除所有成本（包括股东和债权）后剩余 收益。三条提升途径：投资回报与资本成本的追 加投资、提高现有资本运作效率、减少回报低于 资本成本的业务。
第25页/共34页
风险收益均衡
增长速度、盈利与风险的均衡
第26页/共34页
• 投资决策与资本预（算 五 ） 如 何 “ 管 ”
• 资本结构与融资决策 • 营运资金管理 • 股利政策与再融资 • 公司治理与现代财务运行体系设计 （具体通过以后各章讲解）
第27页/共34页
思考题
• 什么是财务管理？你能归纳出它的属性吗？ • 什么是财务目标？你是如何理解股东财富最大化和企业价值最大化两者间的关系
财务总监、经 理、财务团队
专业理财
员工
员工理财
第30页/共34页
预算审批机构 预算制定机构 预算实施 预算组织
预算执行
学完后， 能成为合格的CFO吗？
• 我们都想当大公司的CFO？ • 关于CFO的能力要求？（战略分析能力+财务能力+沟通能
力） • 学完后，能成为合格的CFO吗？不能，因为学与用之间还
第2页/共34页
企业经常面临的财务问题
任何企业都会面临重要的财务问题，其成败与否在很大 程度上取决于财务决策的效果。公司经理人所做出的每 个重要决策都有重要的财务含义。
——企业财务管理PPT课件
a股b股h股n股2股票的价格票面价格账面价格清算价格市场价格3股票发行条件4股票发行价格决策3股票发行条件4股票发行价格决策市盈率每股净资产行业前景公司在同行业地位证券市场的供求状况及股价水平三负债筹资管理?负债筹资管理是指企业通过向金融机构借款发行债券融资租赁和商业信用等形式筹集所需资金
第六章 企业财务管理
有限；如果不存在现金折扣或票据不带息、筹资成本低 • 缺点：所筹资本利用时间短、还款或供货不及时会影响企
业信誉、有一定的风险
第13页/共32页
第三节 企业投资管理
• 一、投资管理概述
• 1.长期投资与短期投资 • 2.直接投资与间接投资 • 3.确定型投资与风险型投资 • 4.战术性投资与战略性投资
第19页/共32页
假设某企业投资于一个项目，贴现率为8%，有三个投资方案供 选择，有关数据如下表：
期间
0 1 2 3 合计
甲方案
乙方案
丙方案
净收益 净现金流量 净收益 净现金流量 净收益 净现金流量
-90000
-40500
-54000
8100
53100
-8100
5400
2700
20700
14580
净现值率是指按基准收益率求得方案计算期内的净现值与 其全部投资现值的比率。(现值指数法)
PIkn1(1 Iki)k kn1
Qk (1i)K
第23页/共32页
3.内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）
(1)内部收益率的定义： 项目的内部收益率就是净现值（或净年金）为零时的收益 率。内部收益率是项目实际的投资报酬率。
（2）股票的价格
票面价格、账面价格、清算价格、市场价格
第六章 企业财务管理
有限；如果不存在现金折扣或票据不带息、筹资成本低 • 缺点：所筹资本利用时间短、还款或供货不及时会影响企
业信誉、有一定的风险
第13页/共32页
第三节 企业投资管理
• 一、投资管理概述
• 1.长期投资与短期投资 • 2.直接投资与间接投资 • 3.确定型投资与风险型投资 • 4.战术性投资与战略性投资
第19页/共32页
假设某企业投资于一个项目，贴现率为8%，有三个投资方案供 选择，有关数据如下表：
期间
0 1 2 3 合计
甲方案
乙方案
丙方案
净收益 净现金流量 净收益 净现金流量 净收益 净现金流量
-90000
-40500
-54000
8100
53100
-8100
5400
2700
20700
14580
净现值率是指按基准收益率求得方案计算期内的净现值与 其全部投资现值的比率。(现值指数法)
PIkn1(1 Iki)k kn1
Qk (1i)K
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3.内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）
(1)内部收益率的定义： 项目的内部收益率就是净现值（或净年金）为零时的收益 率。内部收益率是项目实际的投资报酬率。
（2）股票的价格
票面价格、账面价格、清算价格、市场价格
财务管理目标培训课件ppt
2023
PART 06
财务管理目标的选择与实 现
REPORTING
影响财务管理目标选择的因素
公司战略
公司的长期发展目标和战略计 划对财务管理目标的选择具有
重要影响。
外部环境
包括经济、政治、社会和技术 等方面的因素，这些因素的变 化可能要求公司调整财务管理 目标。
公司规模
不同规模的公司可能需要不同 的财务管理目标以实现其发展 目标。
定义
财务管理目标是指在特定的理财 环境中，企业组织财务活动和协 调财务关系所期望达到的目的或 效果。
特点
财务管理目标具有相对稳定性、 层次性、导向性和统一性的特点 ，它是企业财务管理工作的行动 指南。
财务管理目标的重要性
01
02
03
指引方向
明确的财务管理目标为企 业指明了发展方向，使企 业有计划、有步骤地开展 财务管理工作。
有利于提高企业市场价值
企业通过实现股东财富最大化目标，可以提高企业的市场价值，从而增加股东 的财富。
股东财富最大化目标的缺点
可能忽略其他利益相关者
股东财富最大化目标可能导致企业忽略其他利益相关者的利益，如员工、客户和 供应商等。
难以衡量和评估
股东财富最大化目标是一个较为抽象的概念，难以具体衡量和评估，也难以与其 他企业的业绩进行比较。
激励作用
合理的财务管理目标能够 激励企业全体员工为实现 目标而努力工作，提高企 业的凝聚力和竞争力。
考核标准
财务管理目标是评价企业 财务活动是否合理、有效 的标准，为企业内部的业 绩考核提供了依据。
财务管理目标的分类
01
02
03
04
利润最大化
以实现企业利润最大化为目标 ，注重经济效益和盈利能力。
财务管理的目标和原则共25页
财务管理的目标和原则
•
6、黄金时代是在我们的前面，而不在 我们的 后面。
•
ห้องสมุดไป่ตู้
7、心急吃不了热汤圆。
•
8、你可以很有个性，但某些时候请收 敛。
•
9、只为成功找方法，不为失败找借口 (蹩脚 的工人 总是说 工具不 好)。
•
10、只要下定决心克服恐惧，便几乎 能克服 任何恐 惧。因 为，请 记住， 除了在 脑海中 ，恐惧 无处藏 身。-- 戴尔． 卡耐基 。
谢谢
11、越是没有本领的就越加自命不凡。——邓拓 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。——爱尔兰 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。——老子 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。——歌德 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。——迈克尔·F·斯特利
•
6、黄金时代是在我们的前面，而不在 我们的 后面。
•
ห้องสมุดไป่ตู้
7、心急吃不了热汤圆。
•
8、你可以很有个性，但某些时候请收 敛。
•
9、只为成功找方法，不为失败找借口 (蹩脚 的工人 总是说 工具不 好)。
•
10、只要下定决心克服恐惧，便几乎 能克服 任何恐 惧。因 为，请 记住， 除了在 脑海中 ，恐惧 无处藏 身。-- 戴尔． 卡耐基 。
谢谢
11、越是没有本领的就越加自命不凡。——邓拓 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。——爱尔兰 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。——老子 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。——歌德 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。——迈克尔·F·斯特利
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公司 代理契约理论. 代理理论 是有关委托人及其代理人
的行为的经济学分支.
1-13
代理理论
委托人如果要代理人作出最优决策，
只有提供给他们适当的 激励 和监督.
激励的方式包括, 股票期权, 额外津贴, 或 奖金.
监督的方式包括，与管理者签定合同， 有计划地检查管理者的额外津贴、审计 财务报表以及限制管理者的决策权等。
谢谢大家！
1-18
1-4
融资决策
资产负债表左边的资产如何由资产负债表 右边的资金来支持？
什么是最好的融资方式? 什么是最好的组 合融资方式? 什么是最好的股利政策? 如何去获得资金?
1-5
资产管理决策
如何对这些资产实施有效率地管理? 财务经理对不同资产的运营承担不同的责 任. 更关注 流动资产的管理，而较少关注 固定 资产的管理.
1-10
现代公司
现代公司
股东
管理者
在现代公司中所有权和控制权是分离 的.
1-11
Role of Management
管理者被看成是公司所有者（股
东）的 代理人.
代理人 是由委托人授权并维护委
托人利益的个人.
1-12
代理理论
詹森（Jensen）和梅克林（ Meckling ）首先发展了一个全面的
每 一 次 的 加 油，每 一次的 努力都 是为了 下一次 更好的 自己。 21.1.1121.1.11Monday, January 11, 2021 天 生 我 材 必 有用， 千金散 尽还复 来。06:36:5406:36:5406:361/11/2021 6:36:54 AM 安 全 象 只 弓 ，不拉 它就松 ，要想 保安全 ，常把 弓弦绷 。21.1.1106:36:5406:36Jan-2111-Jan-21 得 道 多 助 失 道寡助 ，掌控 人心方 位上。 06:36:5406:36:5406:36Monday, January 11, 2021 安 全 在 于 心 细，事 故出在 麻痹。 21.1.1121.1.1106:36:5406:36:54January 11, 2021 加 强 自 身 建 设，增 强个人 的休养 。2021年 1月11日 上午 6时36分 21.1.1121.1.11 扩 展 市 场 ， 开发未 来，实 现现在 。2021年 1月11日 星期 一上午 6时36分 54秒 06:36:5421.1.11 做 专 业 的 企 业，做 专业的 事情， 让自己 专业起 来。2021年 1月 上午6时 36分 21.1.1106:36January 11, 2021 时 间 是 人 类 发展的 空间。 2021年 1月11日 星期一 6时36分 54秒 06:36:5411 January 2021 科 学 ， 你 是 国力的 灵魂； 同时又 是社会 发展的 标志。 上午6时 36分54秒 上午 6时36分 06:36:5421.1.11 每 天 都 是 美 好的一 天，新 的一天 开启。 21.1.1121.1.1106:3606:36:5406:36:54Jan-21 人 生 不 是 自 发的自 我发展 ，而是 一长串 机缘。 事件和 决定， 这些机 缘、事 件和决 定在它 们实现 的当时 是取决 于我们 的意志 的。2021年 1月 11日星 期一6时 36分 54秒Monday, January 11, 2021 感 情 上 的 亲 密，发 展友谊 ；钱财 上的亲 密，破 坏友谊 。21.1.112021年 1月 11日 星期 一6时 36分54秒 21.1.11
1-6
公司目标?
股东财富最大化!
公司普通股的每股市价代表股东财富 ，而普通股的每股市价又是公司投资 、融资和资产管理决策效率的反映. 因此，判断一项公司决策成败与否的 标准应该是这项决策最终对每股市价 的影响
1-7
可选择观点的缺点
利润最大化
将公司的税后利润最大化.
问题：
能增加当期利润但损害公司长期利益 (如, 推迟设备保 养, 发行普通股并将所得现金投资到国库券上等). 忽略风险. 不考虑资金的时间价值 忽略投入与产出的关系
财务管理的职能
1-1
财务管理的职能
什么是财务管理? 公司的目标 财务管理部门的作用
1-2
什么是财务管理?
是在一定的整体目标下，关 于 资产的购置, 融资, 和 资产 管理。
1-3
投资决策
在公司的三项决策中，投资决策是最 重要的.
公司的最佳规模? 公司资产由哪些组成? 哪些资产应减少对它们的投资或停 止投资?
1-14
社会责任
股东财富最大化并不排除管理者就可以忽 视公司的 社会责任.
保护消费者权益、向雇员支付薪金、保持 公正的雇佣和安全的工作环境、支持职工 教育以及参与净化空气和水资源的环境保 护活动等.
在这种情况下 股东财富最大化 仍然是一个 可行的目标.
1-15
财务管理部门的作用
Vice President 生产
1-16
董事会
首席执行官 (C E O)
VP of 财务
Vice President 营销
பைடு நூலகம்
财务管理部门的作用
VP of Finance
资金主管
资本预算 现金管理 信用管理 股利支付 财务分析和规划 养老金管理 保险/风险 管理 税收分析及规划
1-17
会计长
成本核算 成本管理 数据处理 总分类帐 政府部门报表 内部控制 编制财务报表 编制预算 组织预测
1-8
可选择观点的缺点
每股收益最大化（EPS）
使 税后利润除以流通在外的普通股数最大化 .
问题：
不考虑资金的时间价值. 忽略风险. 导致管理者的短期行为 不考虑股利政策对股票价格的影响，导致公司采
1-9
股东财富最大化的优点
考虑: 现在和将来的利润、 EPS; 资金的 时间价值; 利润和 EPS的风险; 股利政策 ; 以及其它相关因素. 总之, 每股市价 是公司经营情况的晴雨 表，它显示了公司的良好管理带给股东 的利益.
的行为的经济学分支.
1-13
代理理论
委托人如果要代理人作出最优决策，
只有提供给他们适当的 激励 和监督.
激励的方式包括, 股票期权, 额外津贴, 或 奖金.
监督的方式包括，与管理者签定合同， 有计划地检查管理者的额外津贴、审计 财务报表以及限制管理者的决策权等。
谢谢大家！
1-18
1-4
融资决策
资产负债表左边的资产如何由资产负债表 右边的资金来支持？
什么是最好的融资方式? 什么是最好的组 合融资方式? 什么是最好的股利政策? 如何去获得资金?
1-5
资产管理决策
如何对这些资产实施有效率地管理? 财务经理对不同资产的运营承担不同的责 任. 更关注 流动资产的管理，而较少关注 固定 资产的管理.
1-10
现代公司
现代公司
股东
管理者
在现代公司中所有权和控制权是分离 的.
1-11
Role of Management
管理者被看成是公司所有者（股
东）的 代理人.
代理人 是由委托人授权并维护委
托人利益的个人.
1-12
代理理论
詹森（Jensen）和梅克林（ Meckling ）首先发展了一个全面的
每 一 次 的 加 油，每 一次的 努力都 是为了 下一次 更好的 自己。 21.1.1121.1.11Monday, January 11, 2021 天 生 我 材 必 有用， 千金散 尽还复 来。06:36:5406:36:5406:361/11/2021 6:36:54 AM 安 全 象 只 弓 ，不拉 它就松 ，要想 保安全 ，常把 弓弦绷 。21.1.1106:36:5406:36Jan-2111-Jan-21 得 道 多 助 失 道寡助 ，掌控 人心方 位上。 06:36:5406:36:5406:36Monday, January 11, 2021 安 全 在 于 心 细，事 故出在 麻痹。 21.1.1121.1.1106:36:5406:36:54January 11, 2021 加 强 自 身 建 设，增 强个人 的休养 。2021年 1月11日 上午 6时36分 21.1.1121.1.11 扩 展 市 场 ， 开发未 来，实 现现在 。2021年 1月11日 星期 一上午 6时36分 54秒 06:36:5421.1.11 做 专 业 的 企 业，做 专业的 事情， 让自己 专业起 来。2021年 1月 上午6时 36分 21.1.1106:36January 11, 2021 时 间 是 人 类 发展的 空间。 2021年 1月11日 星期一 6时36分 54秒 06:36:5411 January 2021 科 学 ， 你 是 国力的 灵魂； 同时又 是社会 发展的 标志。 上午6时 36分54秒 上午 6时36分 06:36:5421.1.11 每 天 都 是 美 好的一 天，新 的一天 开启。 21.1.1121.1.1106:3606:36:5406:36:54Jan-21 人 生 不 是 自 发的自 我发展 ，而是 一长串 机缘。 事件和 决定， 这些机 缘、事 件和决 定在它 们实现 的当时 是取决 于我们 的意志 的。2021年 1月 11日星 期一6时 36分 54秒Monday, January 11, 2021 感 情 上 的 亲 密，发 展友谊 ；钱财 上的亲 密，破 坏友谊 。21.1.112021年 1月 11日 星期 一6时 36分54秒 21.1.11
1-6
公司目标?
股东财富最大化!
公司普通股的每股市价代表股东财富 ，而普通股的每股市价又是公司投资 、融资和资产管理决策效率的反映. 因此，判断一项公司决策成败与否的 标准应该是这项决策最终对每股市价 的影响
1-7
可选择观点的缺点
利润最大化
将公司的税后利润最大化.
问题：
能增加当期利润但损害公司长期利益 (如, 推迟设备保 养, 发行普通股并将所得现金投资到国库券上等). 忽略风险. 不考虑资金的时间价值 忽略投入与产出的关系
财务管理的职能
1-1
财务管理的职能
什么是财务管理? 公司的目标 财务管理部门的作用
1-2
什么是财务管理?
是在一定的整体目标下，关 于 资产的购置, 融资, 和 资产 管理。
1-3
投资决策
在公司的三项决策中，投资决策是最 重要的.
公司的最佳规模? 公司资产由哪些组成? 哪些资产应减少对它们的投资或停 止投资?
1-14
社会责任
股东财富最大化并不排除管理者就可以忽 视公司的 社会责任.
保护消费者权益、向雇员支付薪金、保持 公正的雇佣和安全的工作环境、支持职工 教育以及参与净化空气和水资源的环境保 护活动等.
在这种情况下 股东财富最大化 仍然是一个 可行的目标.
1-15
财务管理部门的作用
Vice President 生产
1-16
董事会
首席执行官 (C E O)
VP of 财务
Vice President 营销
பைடு நூலகம்
财务管理部门的作用
VP of Finance
资金主管
资本预算 现金管理 信用管理 股利支付 财务分析和规划 养老金管理 保险/风险 管理 税收分析及规划
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会计长
成本核算 成本管理 数据处理 总分类帐 政府部门报表 内部控制 编制财务报表 编制预算 组织预测
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可选择观点的缺点
每股收益最大化（EPS）
使 税后利润除以流通在外的普通股数最大化 .
问题：
不考虑资金的时间价值. 忽略风险. 导致管理者的短期行为 不考虑股利政策对股票价格的影响，导致公司采
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股东财富最大化的优点
考虑: 现在和将来的利润、 EPS; 资金的 时间价值; 利润和 EPS的风险; 股利政策 ; 以及其它相关因素. 总之, 每股市价 是公司经营情况的晴雨 表，它显示了公司的良好管理带给股东 的利益.