证券投资工具概述(PPT 108页)
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《证券投资工具》幻灯片PPT
发起人认购不少于全部股份的35%，并不得低于3000万元人民币， 其余股票要公开发行，社会公众股不得低于25%；若总股本超过4亿 的，社会公众股不得低于15%。
2、配股条件：详见教材第11页。
重点记忆： 公司一次配股发行股份的总数，不得超过该公司前一次发行并募足股
份后其普通股股份总数的30%，属国家重点建设项目和技改项目的 可不受此比例限制。
➢ 优先股：享有优先权的股份。（固定的股息率、先于普 通股分配剩余财产、不参与公司决策、不参与红利分配）
➢ 记名股票：记载股东姓名或名称。（向发起人、法人及 国有投资机构的股票必须记名）
➢ 无记名股票：不记载股东姓名或名称。
2008年2月
14
证券投资分析
第一章 证券投资工具
第一节 股票——股票基础知识
风险配置职能：不同风险偏好的投资者选择不同的投资工 具，降低整体的资本成本
风险管理职能：利用有价证券将风险转移出去
2008年2月
6
证券投资分析
第一章 证券投资工具
第一节 股票——股份公司
一、 股份公司的概念
➢ 股份公司是把全部资本分为等额股份，股东以其所持 股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对外承 担责任的公司
配股
转配股
绩优股 蓝筹股 成长股 周期性股 防守股 投机性股
2008年2月
16
证券投资分析
第一章 证券投资工具
第一节 股票——股票的发行与交易
一、股票的发行方式
公开发行：通过各种公开的渠道和方式向社会发 行
不公开发行：股票不按公开发行程序销售，或仅 向特定的对象发行
直接发行：公司自己直接发行股票（费用低，风 险大）
2、募集设立
定向募集
2、配股条件：详见教材第11页。
重点记忆： 公司一次配股发行股份的总数，不得超过该公司前一次发行并募足股
份后其普通股股份总数的30%，属国家重点建设项目和技改项目的 可不受此比例限制。
➢ 优先股：享有优先权的股份。（固定的股息率、先于普 通股分配剩余财产、不参与公司决策、不参与红利分配）
➢ 记名股票：记载股东姓名或名称。（向发起人、法人及 国有投资机构的股票必须记名）
➢ 无记名股票：不记载股东姓名或名称。
2008年2月
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证券投资分析
第一章 证券投资工具
第一节 股票——股票基础知识
风险配置职能：不同风险偏好的投资者选择不同的投资工 具，降低整体的资本成本
风险管理职能：利用有价证券将风险转移出去
2008年2月
6
证券投资分析
第一章 证券投资工具
第一节 股票——股份公司
一、 股份公司的概念
➢ 股份公司是把全部资本分为等额股份，股东以其所持 股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对外承 担责任的公司
配股
转配股
绩优股 蓝筹股 成长股 周期性股 防守股 投机性股
2008年2月
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证券投资分析
第一章 证券投资工具
第一节 股票——股票的发行与交易
一、股票的发行方式
公开发行：通过各种公开的渠道和方式向社会发 行
不公开发行：股票不按公开发行程序销售，或仅 向特定的对象发行
直接发行：公司自己直接发行股票（费用低，风 险大）
2、募集设立
定向募集
证券投资工具 PPT课件
2021/1/9
16
看涨期权到期时的价值与买方收益
假设标的资产到期时的 价格未ST，期权的执行 价格为X，则到期时期 权买方的收益为：
R
=
ST 0
X,ST ,S T
X X
=max (ST -X, 0)
X
0
去掉期权费的期权买方
的净收益为：
-C
π= R-C
= max (ST -X, 0) -C
2021/1/9
法律依据不同；投资者的地位不 同；融资渠道不同；
存续期不同
（2）封闭式基金与开放式基金，概念及比较； P40
（3）公募基金（共同）与私募基金（对冲），概念 及比较。P41
2021/1/9
11
4．证券投资基金的管理和托管
资产管理和托管分开的原则。基金管理人和基金托管 人。
（1）管理人：是指凭借专门的知识与经验，运用所管 理的资产，根据法律法规的规定，按照科学的投资组 合原理进行投资决策，谋求基金资产的不断增值，并 使基金持有者尽可能多的获取收益的机构。主要职责 P42
投资的投资
ii 风险收益不同 iii 组合投资
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9
2．证券投资基金的特点 集合理财、专业管理； 组合投资、分散风险； 利益共享、风险共担； 严格监管、信息透明； 独立托管、保障安全。
2021/1/9
10
3．证券投资基金的分类 可以根据不同的标准来对其进行分类。
（1）契约型基金和公司型基金，概念及比较；
6．债券的收益率计算 债券收益率是债券收益与其投入本金的比率，通 常用年率表示。
债券的收益率可以分为债券出售者的收益率、债 券购买者的收益率和债券持有期间的收益率。掌 握几种债券收益率的计算。
第二章 证 券投资工具PPT课件
– 中央政府发行的、以国家财政收入为偿还保证的债券， 又称为国债。
• 发行的目的
2.1
– 弥补财政赤字
– 为经济建设、特殊经济政策、战争等筹资
• 特点
– 风险低
– 流动性强
– 收益稳定
– 利息免税
政府债券（国债）
• 按期限分
– 国库券、中期国债、长期国债
• 按形式分
– 实物国债：有纸化，不记名，有标准格式的券面，可
———《资本论》
股票
• 特点
– 无返还性(永久性、稳定性) – 收益性 – 高风险性
2.1
– 价格的波动性 – 很强的流通性 – 股份伸缩性 – 经营决策的参与性
股票
• 股票的形式
– 记名无记名股票 – 有面值与无面值 – 有形与无形股票
2.1
股票
• 我国当前的股票形式
– 有面值、记名、无形（无纸化）
• 特点
2.1
– 风险较高。 – 在发行时要进行债券评级或资格审查，或要求
提供担保或财产抵押。 – 收益较高。
金融债券
• 概念
– 是由银行和非银行等金融机构发行的债券。
– 在美、欧等国家，金融机构发行的债券归类于
公司债券。
– 持有期限越长，利率水平越高。
2.1
持有 期限 1 2 3 4 5 （年）
年利
率
8
（%）
9 10 11
债券
•单利债券
•复利债券
在债券期限内，无论经 在债券期限内，后一周
历多少个计息周期，后 2.1 一周期计息仅对本金计
息，而不对前期利息计 息的债券。
期的本金是前一周期的本 利和。即后一计息周期除 要对原本金计息外，还要 对前一计息周期的利息进 行计息的债券。
证券投资学第1章证券投资工具PPT课件
特点
证券投资基金具有投资门槛低、分散风险、专业管理、流动 性好等优点，同时也存在管理费用高、市场波动大等缺点。
证券投资基金的种类和特点
种类
根据投资对象不同，证券投资基金可分为股票基金、债券基 金、货币市场基金、混合基金等；根据投资理念不同，可分 为成长型基金、收入型基金、平衡型基金等；根据运作方式 不同，可分为封闭式基金和开放式基金。
债券的发行与交易
债券发行
债券发行通常包括确定发行规模、期限、利率等要素，以及选择承销商和确定发 行价格等步骤。发行人需要向监管机构提交相关文件并获得批准后才能进行发行 。
债券交易
债券交易可以在证券交易所或银行间市场进行。投资者可以通过证券账户买卖债 券，交易价格由市场供求关系决定。在交易过程中，投资者需要注意债券的信用 评级、到期收益率、久期等指标，以评估其投资价值和风险。
特点
证券投资基金具有投资门槛低、分散风险、专业管理、流动 性好等优点，同时也存在管理费用高、市场波动大等缺点。
证券投资基金的运作与管理
运作流程：证券投资基金的运作包括 设立、募集、投资、管理、收益分配 和终止等环节。其中，设立环节包括 制定基金合同、招募说明书等文件； 募集环节包括向投资者募集资金；投 资环节包括选择投资标的进行投资； 管理环节包括日常的投资管理和风险 控制；收益分配环节包括向投资者分 配投资收益；终止环节包括基金清算 和注销。
群体。
股票的种类和特点
01 02
按股东权利分类
普通股和优先股。普通股享有公司决策参与权、收益分配权和剩余资产 分配权；优先股享有优先收益分配权和剩余资产分配权，但通常没有决 策参与权。
按投资主体分类
国家股、法人股、个人股和外资股。不同投资主体享有不同的权利和义 务。
证券投资基金具有投资门槛低、分散风险、专业管理、流动 性好等优点，同时也存在管理费用高、市场波动大等缺点。
证券投资基金的种类和特点
种类
根据投资对象不同，证券投资基金可分为股票基金、债券基 金、货币市场基金、混合基金等；根据投资理念不同，可分 为成长型基金、收入型基金、平衡型基金等；根据运作方式 不同，可分为封闭式基金和开放式基金。
债券的发行与交易
债券发行
债券发行通常包括确定发行规模、期限、利率等要素，以及选择承销商和确定发 行价格等步骤。发行人需要向监管机构提交相关文件并获得批准后才能进行发行 。
债券交易
债券交易可以在证券交易所或银行间市场进行。投资者可以通过证券账户买卖债 券，交易价格由市场供求关系决定。在交易过程中，投资者需要注意债券的信用 评级、到期收益率、久期等指标，以评估其投资价值和风险。
特点
证券投资基金具有投资门槛低、分散风险、专业管理、流动 性好等优点，同时也存在管理费用高、市场波动大等缺点。
证券投资基金的运作与管理
运作流程：证券投资基金的运作包括 设立、募集、投资、管理、收益分配 和终止等环节。其中，设立环节包括 制定基金合同、招募说明书等文件； 募集环节包括向投资者募集资金；投 资环节包括选择投资标的进行投资； 管理环节包括日常的投资管理和风险 控制；收益分配环节包括向投资者分 配投资收益；终止环节包括基金清算 和注销。
群体。
股票的种类和特点
01 02
按股东权利分类
普通股和优先股。普通股享有公司决策参与权、收益分配权和剩余资产 分配权；优先股享有优先收益分配权和剩余资产分配权，但通常没有决 策参与权。
按投资主体分类
国家股、法人股、个人股和外资股。不同投资主体享有不同的权利和义 务。
《证券投资工具》课件
广义的：
第一节 证券与证券投资
按发行主体分：政府证券、公司证券和金融证券
按是否在交易所挂牌交易分：上市与非上市证券
按证券收益是否固定分：固定收益证券和变动收益证券
按募集方式分：公募和私募
按发行的地域和国家分：国内和国际证券
按经济性质分：股票、债券和其他证券
有价证券分类
产权性
收益性
流通性
风险性
价格波动性（票面价格、发行价格和市场价格）
第四节 证券投资基金
证券投资基金的特点 多元化投资、专家理财、流动性强。
证券投资基金的定义 证券投资基金是“一朝利益共享、风险共担的集合证券投资方式”。
证券投资基金的种类 公司型基金和契约型基金
2
3
4
契约型基金：我国多采用此种基金
又称信托投资基金，是依据信托契约，通过发行受益凭证组建的基金。一般由基金管理公司、托管人、投资者三方当事人订立信托契约，投资者根据凭证获得收益。
可赎回优先股和不可赎回优先股
参与分配优先股与不参与分配优先股
累积优先股和非累积优先股
D
C
B
A
E
3、种类
每年有可能得到上市公司回报，如分红利、送红股。
能够在股票市场上交易，获取买卖价差收益。
能够在上市公司业绩增长、经营规模扩大时享有股本扩张收益。这主要是通过上市公司的送股、资本公积金转增股本、配股等来实现。
开放型基金：是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或赎回基金单位的一种基金。
期限不同。封闭式基金通常有固定的封闭期，通常在5年以上，一般为10年或15年，经受益人大会通过并经主管机关同意可以适当延长期限。而开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位。
第一节 证券与证券投资
按发行主体分：政府证券、公司证券和金融证券
按是否在交易所挂牌交易分：上市与非上市证券
按证券收益是否固定分：固定收益证券和变动收益证券
按募集方式分：公募和私募
按发行的地域和国家分：国内和国际证券
按经济性质分：股票、债券和其他证券
有价证券分类
产权性
收益性
流通性
风险性
价格波动性（票面价格、发行价格和市场价格）
第四节 证券投资基金
证券投资基金的特点 多元化投资、专家理财、流动性强。
证券投资基金的定义 证券投资基金是“一朝利益共享、风险共担的集合证券投资方式”。
证券投资基金的种类 公司型基金和契约型基金
2
3
4
契约型基金：我国多采用此种基金
又称信托投资基金，是依据信托契约，通过发行受益凭证组建的基金。一般由基金管理公司、托管人、投资者三方当事人订立信托契约，投资者根据凭证获得收益。
可赎回优先股和不可赎回优先股
参与分配优先股与不参与分配优先股
累积优先股和非累积优先股
D
C
B
A
E
3、种类
每年有可能得到上市公司回报，如分红利、送红股。
能够在股票市场上交易，获取买卖价差收益。
能够在上市公司业绩增长、经营规模扩大时享有股本扩张收益。这主要是通过上市公司的送股、资本公积金转增股本、配股等来实现。
开放型基金：是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或赎回基金单位的一种基金。
期限不同。封闭式基金通常有固定的封闭期，通常在5年以上，一般为10年或15年，经受益人大会通过并经主管机关同意可以适当延长期限。而开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位。
第一章 证券投资工具PPT课件
风险偏好有三类：
风险规避；风险中立；风险爱好。
第二节 债券
1.2.1债券的概念 债券是表示债权的有价证券，到期要偿还本 金，利息或定期支付，或到期一次支付，或 通过贴现发行变相支付。
1.2.2债券的基本要素 债券面值 票面利率 付息期 偿还期
1.2.3 债券的特征 1、偿还性 2、流动性 3、安全性 4、收益性
（2）欧洲债券：由借款人在本国以外的金融市 场发行的不以发行国货币，而以另一国货币 计值的债券。
按债券期限分
1、短期债券：还本付息的期限在一年以下的债 券。
2、中期债券：还本付息时间在一年以上，十年 以下的债券。
3、长期债券：还本付息时间在十年以上的债券。
按信用形式分
1、信用债券：仅凭债券发行者的信用作保证而 发行的债券。
1.2.4债券的分类
债券按发行主体分类 国家债券、地方政府债券、金融债券、企业债
券和国际债券。 1、国家债券
是中央政府或财政部门发行的债券。 2、政府机构债券
是由中央政府担保的准国债，它不以国家为 发行机构，而是所属机构发行。
我国发行过的政府债券主要有：
（1）国家重点建设债券： （2）国家建设债券 （3）财政债券 （4）保值公债 （5）特种国债 （6）基本建设债券 （7）国库券：记账式和凭证式
第三节 股票
1.3.1股票的概念 股票是股份有限公司在筹集资本时向
出资人或投资者发行的股份凭证，代表持有 者（即股东）对股份公司的所有权。这种所 有权是一种综合权利，如参加股东大会、投 票表决、参与公司的重大决策、收取股息或 分享红利等。
基本内容：P29。
1.3.2 股票的特征
不可偿还性； 1. 参与性； 2. 收益性； 3. 流通性； 4. 价格的波动性和风险性;
风险规避；风险中立；风险爱好。
第二节 债券
1.2.1债券的概念 债券是表示债权的有价证券，到期要偿还本 金，利息或定期支付，或到期一次支付，或 通过贴现发行变相支付。
1.2.2债券的基本要素 债券面值 票面利率 付息期 偿还期
1.2.3 债券的特征 1、偿还性 2、流动性 3、安全性 4、收益性
（2）欧洲债券：由借款人在本国以外的金融市 场发行的不以发行国货币，而以另一国货币 计值的债券。
按债券期限分
1、短期债券：还本付息的期限在一年以下的债 券。
2、中期债券：还本付息时间在一年以上，十年 以下的债券。
3、长期债券：还本付息时间在十年以上的债券。
按信用形式分
1、信用债券：仅凭债券发行者的信用作保证而 发行的债券。
1.2.4债券的分类
债券按发行主体分类 国家债券、地方政府债券、金融债券、企业债
券和国际债券。 1、国家债券
是中央政府或财政部门发行的债券。 2、政府机构债券
是由中央政府担保的准国债，它不以国家为 发行机构，而是所属机构发行。
我国发行过的政府债券主要有：
（1）国家重点建设债券： （2）国家建设债券 （3）财政债券 （4）保值公债 （5）特种国债 （6）基本建设债券 （7）国库券：记账式和凭证式
第三节 股票
1.3.1股票的概念 股票是股份有限公司在筹集资本时向
出资人或投资者发行的股份凭证，代表持有 者（即股东）对股份公司的所有权。这种所 有权是一种综合权利，如参加股东大会、投 票表决、参与公司的重大决策、收取股息或 分享红利等。
基本内容：P29。
1.3.2 股票的特征
不可偿还性； 1. 参与性； 2. 收益性； 3. 流通性； 4. 价格的波动性和风险性;
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配股比例 配股比例
遵循股东财富 不变原理！
股价复权
复权
对股价和成交量进行权息修复，按照股 票的实际涨跌绘制股价走势图，并把成 交量调整为相同的股本口径。
向前复权
保持现有价位不变，将以前的价格缩减，将除 权前的K线向下平移，使图形吻合，保持股价 走势的连续性。
向后复权
保持先前的价格不变，而将以后的价格增加。
0、证券投资工具概述
证券投资工具
股票 债券 基金 金融衍生工具
权证 股指期货
股票
股票的本质是什么？
股票有没有使用价值? 股票本身有没有价值？ 股票为何可以一定的价格交易？
股票是一种虚拟资本
股票
含义与性质
股票是股份有限公司在筹集资金时向出资人 签发以证明其股东身份的入股凭证。
B投资者：于2月5日以除权参考价10元买入2100股，成本21000元。
但没有参与2003年分红的权利。 请问
如果公司分红后， 其股价不除权，那么
会出现什么情形？
除权参考价格的计算方法
除权价格的计算
适用于现金分红、股票分红、公积金转增股本、原股 东配股等情形
除权价
附权价 每股红利 配股价格 1 送红股比例 转增比率
按期限分
国库券、中期国债、长期国债
按形式分
实物国债：有纸化，不记名，有标准格式的券面， 可在柜台、交易所上市流通。
凭证式国债：由银行承销，各金融机构向企事业单 位和个人推销，同时向买方开出收款凭证，从购买 之日起计息。记名、可挂失，不可上市流通，持有 人可以到原购买点提前兑付。
记帐式国债：在电脑帐户中记录，通过证券交易所 来发行和交易。
除权案例
某公司2003年每10股支付现金红利10元并送红股10股，2004年2月4 日为股权登记日， 2月5日为除权除息日。
A投资者在2月4日以收盘价为21买了1000股，成为股东有权参与本次 分配。其成本为：1000股×21元＝21000元
2月5日，交易所除权除息，将股价调整为10元。新增红股1000股， 总计2000股，到账现金红利1000元（不考虑税收）。此时，其总资 产为：2000股×10元＋1000元现金红利＝21000元
依流通性能分
无限售股 限售股
股票
特点
无返还性 高收益性 高风险性 高流动性 经营决策的参与性
股票的价格（价值）
股票的价格（价值）
股票面值：表明每张股票所包含的资本数额 账面价值 清算价值 内在价值 市场价格（开、高、低、收、平均）
除权价格 复权价格
除权（息）价、复权价
金融债券
概念
是由银行和非银行等金融机构发行的债券。
特点
金融债券的资信通常高于其他非金融机构 债券，违约风险相对较小，具有较高的安全 性；
利率低于一般的企业债券，但高于国债和银 行储蓄存款利率。
案例：
国家开发银行2009 年第十期金融债券
招标发行7 年期浮动利率债券 利率基准为人行规定的1 年期定期存款
除权（息）价
由上市公司现金分红、送红股、配 股、公积金转增股本等行为引起， 由证券交易所在该股票的除权(息) 交易日开盘时所发布的参考价格。 用以提示该股票因派息或发行股本 增加，其内在价值已被摊薄。
附权价
股权登记日（为除权、除息之前） 的收盘价。
股票分红为何要除 息、除权？
2007年4月12日 10送10股，分红30元
案例： 财政部发行2009年第一期记账式国债
规模269.3亿元 期限7年 票面年利率为2．76% 2009年2月12日开始发行并计息 2009年2月18日起在各交易场所和试点
银行柜台上市交易
公司（企业）债券
概念
是公司（企业）依照法定程序发行，约定在 一定期限内还本付息的债券。
特点
股票的性质表现为它是一种资本所有权证书， 是对未来收益的支取凭证。
股票，如果没有欺诈，它们就是对一个股份公司拥有的实际资 本的所有权证书和索取每年由此生出的剩余价值的凭证。
———《资本论》
股票
我国股票的类型
依投资主体分
国有股 、法人股 、公众股 、外资股
依上市地点分
A股、B股、H股、N股、S股
债券
债券的种类
长、中、短期债券 剪息债券、利随本清债券、贴现债券、累进
利率债券 固定利率债券、浮动利率债券 信用债券、担保债券、抵押债券 实物债券、凭证式债券、记账式债券 政府债券、公司债券、金融债券、国际机构
债券 可转换债券
债券
累进利率债券
以利率逐年累进方法计息的债券。 其利率随着时间的推移，后期利率将比前期利率更高，
利率，按年付息 债券发行总量200亿元
债券与股票的对比
主要区别
发行主体不同 收益稳定性不同 保本能力不同 经济利益关系不同 风险性不同 利息与股息的财务处理不同
有一个递增率，呈累进状态。
持有期限
（年）
1
2
年利率（%）
8
3
4
5
9
10
11
政府债券
中央政府债券
中央政府发行的、以国家财政收入为偿还保证的债 券，又称为国债。
政府为何发债
弥补财政赤字 为经济建设、特殊经济政策、战争等筹资
投资国债的好处
风险低 流动性强 收益稳定 利息免税
政府债（国债）
风险较高。 在发行时要进行债券评级或资格审查，或要
求提供担保或财产抵押。 收益较高。
案例：长江电力夺得公司债第一单
债券名称：长江电力股份有限公司2007年第一期公司债券 发行时间：2007年09月24日 发行总额：40亿元 票面金额：100元/张 发行数量：400万手（4,000万张） 发行价格：平价发行 债券期限：10年 票面利率：5.35％，单利计息 还本付息方式：按年付息、到期一次还本 资金用途：主要偿还银行借款（年节约财务费用6000万） 2007年10月13日登陆上交所挂牌上市
债券
概念与性质
债券是债务人为筹集资金，按照法定手续发 行，并承担在指定时间支付利息和偿还本金 义务的有价证券。
债券对发行者来说是债务证书，发行人必须 承担按时还本付息的义务；
对持有来说是债权凭证，持有人有向发行人 索取本息的权利，而且这种权利是受法律保 护的。
债券
债券的特点
收益性 流动性 安全性 偿还性