证券投资工具概述(PPT 108页)

配股比例 配股比例
遵循股东财富 不变原理！
股价复权
复权
对股价和成交量进行权息修复，按照股 票的实际涨跌绘制股价走势图，并把成 交量调整为相同的股本口径。
向前复权
保持现有价位不变，将以前的价格缩减，将除 权前的K线向下平移，使图形吻合，保持股价 走势的连续性。
向后复权
保持先前的价格不变，而将以后的价格增加。
0、证券投资工具概述
证券投资工具
股票 债券 基金 金融衍生工具
权证 股指期货
股票
股票的本质是什么？
股票有没有使用价值? 股票本身有没有价值？ 股票为何可以一定的价格交易？
股票是一种虚拟资本
股票
含义与性质
股票是股份有限公司在筹集资金时向出资人 签发以证明其股东身份的入股凭证。
B投资者：于2月5日以除权参考价10元买入2100股，成本21000元。
但没有参与2003年分红的权利。 请问
如果公司分红后， 其股价不除权，那么
会出现什么情形？
除权参考价格的计算方法
除权价格的计算
适用于现金分红、股票分红、公积金转增股本、原股 东配股等情形
除权价
附权价 每股红利 配股价格 1 送红股比例 转增比率
按期限分
国库券、中期国债、长期国债
按形式分
实物国债：有纸化，不记名，有标准格式的券面， 可在柜台、交易所上市流通。
凭证式国债：由银行承销，各金融机构向企事业单 位和个人推销，同时向买方开出收款凭证，从购买 之日起计息。记名、可挂失，不可上市流通，持有 人可以到原购买点提前兑付。
记帐式国债：在电脑帐户中记录，通过证券交易所 来发行和交易。
除权案例
某公司2003年每10股支付现金红利10元并送红股10股，2004年2月4 日为股权登记日， 2月5日为除权除息日。
A投资者在2月4日以收盘价为21买了1000股，成为股东有权参与本次 分配。其成本为：1000股×21元＝21000元
2月5日，交易所除权除息，将股价调整为10元。新增红股1000股， 总计2000股，到账现金红利1000元（不考虑税收）。此时，其总资 产为：2000股×10元＋1000元现金红利＝21000元
依流通性能分
无限售股 限售股
股票
特点
无返还性 高收益性 高风险性 高流动性 经营决策的参与性
股票的价格（价值）
股票的价格（价值）
股票面值：表明每张股票所包含的资本数额 账面价值 清算价值 内在价值 市场价格（开、高、低、收、平均）
除权价格 复权价格
除权（息）价、复权价
金融债券
概念
是由银行和非银行等金融机构发行的债券。
特点
金融债券的资信通常高于其他非金融机构 债券，违约风险相对较小，具有较高的安全 性；
利率低于一般的企业债券，但高于国债和银 行储蓄存款利率。
案例：
国家开发银行2009 年第十期金融债券
招标发行7 年期浮动利率债券 利率基准为人行规定的1 年期定期存款
除权（息）价
由上市公司现金分红、送红股、配 股、公积金转增股本等行为引起， 由证券交易所在该股票的除权(息) 交易日开盘时所发布的参考价格。 用以提示该股票因派息或发行股本 增加，其内在价值已被摊薄。
附权价
股权登记日（为除权、除息之前） 的收盘价。
股票分红为何要除 息、除权？
2007年4月12日 10送10股，分红30元
案例： 财政部发行2009年第一期记账式国债
规模269.3亿元 期限7年 票面年利率为2．76% 2009年2月12日开始发行并计息 2009年2月18日起在各交易场所和试点
银行柜台上市交易
公司（企业）债券
概念
是公司（企业）依照法定程序发行，约定在 一定期限内还本付息的债券。
特点
股票的性质表现为它是一种资本所有权证书， 是对未来收益的支取凭证。
股票，如果没有欺诈，它们就是对一个股份公司拥有的实际资 本的所有权证书和索取每年由此生出的剩余价值的凭证。
———《资本论》
股票
我国股票的类型
依投资主体分
国有股 、法人股 、公众股 、外资股
依上市地点分
A股、B股、H股、N股、S股
债券
债券的种类
长、中、短期债券 剪息债券、利随本清债券、贴现债券、累进
利率债券 固定利率债券、浮动利率债券 信用债券、担保债券、抵押债券 实物债券、凭证式债券、记账式债券 政府债券、公司债券、金融债券、国际机构
债券 可转换债券
债券
累进利率债券
以利率逐年累进方法计息的债券。 其利率随着时间的推移，后期利率将比前期利率更高，
利率，按年付息 债券发行总量200亿元
债券与股票的对比
主要区别
发行主体不同 收益稳定性不同 保本能力不同 经济利益关系不同 风险性不同 利息与股息的财务处理不同
有一个递增率，呈累进状态。
持有期限
（年）
1
2
年利率（%）
8
3
4
5
9
10
11
政府债券
中央政府债券
中央政府发行的、以国家财政收入为偿还保证的债 券，又称为国债。
政府为何发债
弥补财政赤字 为经济建设、特殊经济政策、战争等筹资
投资国债的好处
风险低 流动性强 收益稳定 利息免税
政府债（国债）
风险较高。 在发行时要进行债券评级或资格审查，或要
求提供担保或财产抵押。 收益较高。
案例：长江电力夺得公司债第一单
债券名称：长江电力股份有限公司2007年第一期公司债券 发行时间：2007年09月24日 发行总额：40亿元 票面金额：100元/张 发行数量：400万手（4,000万张） 发行价格：平价发行 债券期限：10年 票面利率：5.35％，单利计息 还本付息方式：按年付息、到期一次还本 资金用途：主要偿还银行借款（年节约财务费用6000万） 2007年10月13日登陆上交所挂牌上市
债券
概念与性质
债券是债务人为筹集资金，按照法定手续发 行，并承担在指定时间支付利息和偿还本金 义务的有价证券。
债券对发行者来说是债务证书，发行人必须 承担按时还本付息的义务；
对持有来说是债权凭证，持有人有向发行人 索取本息的权利，而且这种权利是受法律保 护的。
债券
债券的特点
收益性 流动性 安全性 偿还性