鱼和熊掌如何兼得——初探美国知名教授的科技创富之路
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试验 。 从 私 营 小 公 司 转 型 成 上 市 公 司 ， Ｒａ ｍｏ ｄ Ｓ ｈ ｎ ｚ也 顺 利 转 ｙ ｎ ｃ ｉａ ｉ
Ｒ ｙ ｎ ｃ ｉａ 本想 借 此 东 风 ， ａ ｍｏ ｄＳ ｈｎ ｚ 把 公 司 卖 给 Ｇ． ａ 科 技 公 司 ， 实 １ ｄ ｅ 现 公 司 当 初 设 置 时 的初 宗 ， 即把 药 物 研 发 项 目 当 作 资 产 卖 掉 ，公 司取名 就 以药物 资产 为组 合词 。
个 企 业 ，都 会 严 格 按 照 学 校 的 规
多 科 研 成 果 ，并 开 发 成 临 床 有 效
的 产 品 ？ 按 美 国 大 学 的 规 矩 ， 教 授 只 允 许 一 天 时 间 为 自 己 公 司 或
仅 学 术 做 得 好 ， 发 表 过 数 百 篇 论 文 ， 申 请 和 授 权 过 好 九 十 项 专 利 ， 而 且 他 很 有 商 业 头 脑 。 他 是 美 国 生 物 科 技 界 最 成 功 的 创 业 者 之 一 。 他 先 后 创 办 过 五 家 生 物 技 术 公 司 ， 大 多 成 功 上 市 或 被 并 购 ，他 个 人 财 富 也 许 已经
执 行 官 Ｐ Ｓ ｈ ｅ ｅ ｒ ｅ ２ ０ 年 ． ｃ ａ ｆｒ ｉ ， ０ ４ Ｐ ｃ 加 入 公 司 ， 他 是 一 名 出 色 的 职 业
日 常 琐 事 ，也 可 以 充 分 发 挥 职 业
经 理 人 的 长 处 ， 使 企 业 机 构 化 管
理 更 加 规 范 ， 更 容 易 与 投 资 者 和 合 作 方 沟 通 交 流 。 Ｒａ ｖｍｏｎ ｄ
Ｔ 三 。 ｅ 瑟 切
鱼和患掌如何兼得
— —
初探 美国知名教授 的科技创富之路
■文 ， 进 王
去 年 ， 美 国 生 物 科 技 界 有
一
则 重 大 并 购 消 息 ，吉 利 德 科 学
（ ｌａ ｃｅ ｃ ）公 司 开 价 １ Ｇｉ ｄ Ｓ ｉｎ ｅ ｅ ０ １ 亿 美 元 ， 收 购 Ｐ ａ ｍａ ｓ ｅ 公 司 。 ｈｒ ｓｅ ｔ 如 此 天 价 收 购 ， 让 Ｐｈ ａ ｓ ａ ｍ ｓ ｅｔ ｒ
公 司 出 售 ５ ０万 股 ， 相 当 于 ２ ０ ３％
好 自主 经 营 ，并 于 ２ ０ 年 上 市 ， ０７ 募 集 了 一 批 钱 ，支 持 其 团 队 建 设 和 临 床 研 发 。 没 想 到 ，临 床 研 究
进 展 非 常 顺 利 ， 去 年 股 票 翻 了三
Ｌ ｏ ｔ 教 授 以 离 岸 公 司 形 式 设 立 ｉ ｔａ 在 乔 治 亚 州 ， 而 后 重 新 注 册 于 德
并 不 在 意 公 司 的 股 权 稀 释 ， 经 过 多 次 融 资 和 激 励 高 管 团 队 ，他 与
Ｄｅ ｎｓ Ｌ ｏ ｔ 教 授 的 股 份 早 就 不 ｎ ｉ ｉｔａ
作 ， 公 司 聘 用 他 时 ， 花 了 大 价 钱 ，授 予 他 购 买 公 司４％股 份 的 期
权 。 ２ ０ 年 ， 公 司 上 市 和 ２ １ 年 ０ ７ ０ １
术 许 可 协 议 ，从 学 校 转 移 到 自 己
发 起 成 立 的 公 司 ， 给 学 校 一 定 的 股 份 和 转 让 金 ， 自 己 作 为 公 司 的
Ｌｏ ｔ 合 作 ）， Ｆ ｉｔａ ＴＣ （ ｍｔｉａ， ｅ ｒ ｖ
与 Ｄｒ ．Ｗ Ｏ Ｏ—Ｂａｅ ＣｈＯｉａｎ ｇ ｄ
ｌ ｅ ｉ ｈ ｄ ｎ ｘ Ｐ ａ ｍａ ｅｕ ｉａ ｓ 公 司 ， ｒ ｃ ｔｃ Ｉ
长 找到 非常 能干 的职 业经理 人 ， 他 喜 欢 分 享 ，疑 人 不 用 ， 用 人 不 疑 ， 不 仅 委 以 重 任 ， 而 且 给 以 很 好 的激 励 待 遇 。 Ｐｈ ｓ ｅ 首 席 ａ ｍａ ｓ ｔ ｒ
而 遭 拒 。 于 是 Ｐ ａ ｍａ ｓ ｔ 司 只 ｈ ｓ ｅ 公 ｒ
展 历 史 ， 不 难 发 现 ，这 是 一 家 由 埃 默 里 大 学 的 两 位 教 授 在 １ ９ 年 ８ ９ 创 办 的 生 物 技 术 公 司 ， 公 司 创 始
人 和 董 事 长 是 著 名 学 者 Ｒａ ｍ ｏｎ ｙ ｄ Ｓｃ ｉ ａ 教 授 ， 他 与 同 事 Ｄｅｎ ｉ ｈｎ ｚ ｎｓ
阶 段 的 临 床 及 临 床 前 研 发 。 他 得 到９ ０多 项 发 明 专 利 ， 获 得 过 许 多 国 际 知 名 成 就 大 奖 ，在 学 校 课 堂 里 ，他 深 受 学 生 喜 爱 ， 曾被 评 为院长 杰 出课 堂教 和 院长 奖励 。 他 创办 过 多家生 物技 术公 司 ，
公 司 董 事 会 和 股 东 没 有 理 由 不 接 受 。 因 为 美 国生 物 技 术 产 业 市 值 超过 百亿 的公 司不会超 过 １ ， Ｏ家 而 Ｐｈ ｓ ｅ 仅 仅 是 一 家没 有 任 ａ ｍａ ｓ ｔ ｒ
何 产 品 上 市 ， 只 有 研 发 产 品 处 于
最 大 的 诀 窍 是 ， 潜 心 做 自 己
矩 ，与 学 校 谈 成 一 种 双 赢 的合 作 机 制 和 分 享 模 式 。 学 校 很 放 心 也
乐 意 用 很 优 惠 的 方 式 将 属 于 学 校
的 科 技 成 果 转 让 给 他 所 创 办 的 公 司 。 ＳＣ ｉ ａ ｉ 为 埃 默 里 大 学 艾 ｈｎ ｚ作 滋 病 研 究 中 心 的 主 任 和 世 界 艾 滋 病 研 究 和 治 疗 中 的 明 星 ，得 到 学 校 的 大 力 支 持 ， 的 确 研 制 出 许 多 好 产 品 和 抗 病 毒 新 药 。 学 校 曾 经
为 什 么 他 能 频 繁 创 业 ， 并 能
公 司 被 兼 并 卖 出 这 么 高 价 钱 ， 有 他 很 大 功 劳 。 所 以他 也 是 这 次 并
购 的第 二 大 个 人 股 东 和 受 益 者 ， 大 约 有 三 亿 多 美金 的套 现 机 会 。 另 一 个 经 验 就 是 要 与 学 校 搞
是 控 股 股 东 了 ， 但 他 仍 然 是 公 司 最 大 的 个 人 股 东 ，拥 有 公 司 ４％ 的 股 份 。 ２ １ 年 １ 月 ， 当公 司 卖 给 ０ １ １ Ｇｉ ａ 时 ， 他 的 身价 又 增 加 了４４ ｌ ｄ ｅ ．
亿 美 元。
二 大 国 际会 议 的发 起 人和 主 持 人 ， 鼓 励 学 术界 与工 业 界在 艾 滋 病 和肝 炎 领 域加 强学 术 交 流 与合 作 。
在 他 的 说 服 争 取 下 ， 不 惜 一 切 代
价 ，为 申 请 和 保 护 其 专 利 保 护 ，
应 对 专 利 权 属 纠 纷 进 行 了 长 期 不
Ｄｅｎ ｉ Ｃ． Ｌｏｔａ 作 ） ， Ｌ Ｔ ｎｓ ｉ ｔ合 ｄ
（ ｅｂｖ ｄｎ ）， Ｒ Ｖ （ ａ ｉｉ ） ｔ ｌｉｕ ｉｅ Ｃ ｒｃｖｒ
顿 ， 并 开 始 扩 展 团 队 ，招 聘 了 新 的 ＣＥＯ，加 速 研 发 进 程 。 三 年 后 ，在 ２ ０ Ｏ ７年 ４月 ，成 功 登 陆 纳 斯 达 克 ， 募 集 资 金４ ５ ０ 美 元 。 ０ 万
当 时 公 司 资 金 很 紧 张 ，投 资 者 还 看 不 明 白这 家 公 司 的 价 值 所 在 。
总 价 为 １６ ．４亿 美 元 的 合 作 合 约 。
让 患 者 不 必 同时 注 射 干 扰 素 。 这 下 终于 让 吉 利德 科 学 醒 悟 ，这 家 公 司 的 无 形 资 产 太 有 价 值 了 ， 当 初
不 买 亏 大 了 ，但 现 在 再 不 下 手 ，
元 。 募 集 资 金 主 要 用 于 三 期 临 床
作 为 抗 病 毒 药 物 研 发 、 免 疫 学 及 微 生 物 学 领 域 的 大 牌 专
家 ， Ｒａ ｍ ｏｎ ｈｎ ｚ教 授 不 ｙ ｄ Ｓｃ ｉａ ｉ
做 得 如 此 成 功 ， 而 又 不 耽 误 他 的
教 学 科 研 ， 不 断 研 制 孵 化 出 这 么
好 关 系 ，充 分 利 用 学 校 资 源 ，这 是 多 快 好 省 办 生 物 科 技 企 业 的 捷 径 和 成 功 之道 。 Ｓ ｈｎ ｚ每 创 办 一 ｃ ｉａ ｉ
的 创 新 研 发 ，找 能 干 的 企 业 家 来 管 理 运 行 企 业 。 作 为 多 家 企 业 的 创 办 人 ，他 通 常 扮 演 的 角 色 是 ，
３ ＴＣ （Ｉｍ ｉｕ ｉ ｅ Ｄｅ ｎｓ Ｃ． ａ ｖ ｄｎ 与 ｎ ｉ
把 自 己 的 研 究 成 果 和 专 利 通 过 技
２０ 年 被 诺 华 收 购 ５１％ 的 控 股 ０３ 权 ， Ｔ ｉｎ ｌ ｈ ｒ ａ ｅ ｔ ａｓ 公 ｒ ｇｅ Ｐ ａ ｍ ｃ ｕ ｉ ｌ ａ ｃ 司 ２ ０ 被 Ｇｉ ａ 公 司 所 收 购 。 Ｒ Ｓ ０３ ｌ ｄ ｅ Ｆ Ｐ ａ ｍ ａ Ｌ Ｃ是 ２ ０ 年 成 立 的 。 ｈｒ ， Ｌ ０４ 他 还 是 ＨＩ Ｖ—Ｄ Ｔ 币 ＨＥＰ ＡＲ ＡＲ 口 —Ｄ Ｔ
没 想 到 ，Ｇ． ａ １ ｄ公 司 不 敢 接 手 ， ｅ
Ｐ ａ ｍａ ｅ 很 快 就会 成 为别 人 的新 ｈ ｓ ｔ ｒ 娘 。所 以一 咬 牙 ，赶 紧 出牌 ，开 价
１ ０ 美 元 将 其 收 编 囊 中。 免 得 被 亿 １ 罗 氏 等 医药 巨头 收购 。
换 角 色 ，从 ２ ０ 年 起 ，他 不 再 涉 ０ ６ 足 公 司 的 日常 运 营 管 理 ， 只 担 任
Ｓ ｈｎ ｚ深 知 要 打 造 一 流 的 生 物 科 ｃ ｉａ ｉ
技 公 司 ，必 须 聘 请 一 流 的 高 管 ，
在 这 方 面 ， 他 显 得 很 大 气 ， 他
经 理 人 ，他 曾 经 做 过 药 企 高 管 ，
曾 经 是 风 险 投 资 家 和 投 资 银 行 高 手 ， 非 常 熟 悉 企 业 管 理 和 资 本 运
公 司 董 事 长 ，继 续 把 重 点 放 在 做
错 失 良 机 。 公 司 只 能 自我 运 营 管
他 最 擅 长 的 科 研 上 。他 这 样 做 ，
７ 中国医药技术经济与管理 ｌ ０２ ２ ２ １． ２
【 业融资 】 产
非 常 明 智 ，既 不 会 让 自 己 沉 湎 于
拉 瓦 州 ， 公 司 在 ２ ４ 成 功 签 ００ 年
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
倍 ， 其 旗 舰 产 品— — 丙 肝 新 药 临
床 数 据 大 放 异 彩 ， 治 疗 效 果 可 以
的 股 份 ， 发 行 价 被 调 低 在 最 低 端
的 ９美 元 。 公 司 估 值 只 有 １９ ｛ 美 ．４ ７ ￣
署 与 罗 氏 的 战 略 合 作 协 议 ，获 得
接 近 或 突 破 十 亿 美 元 。 是 名 副 其 实 的 科 技 创 富 成 功 人 士 。 他
因为 发 明ｄ ４Ｔ （Ｓ ａ Ｕｄｉ ｅ ） ， ｔＶ ｎ
他 人 公 司 干 活 和 咨 询 ，他 哪 来 这 么 多 能 量 和 精 力 来 创 办 ，运 行 和 管 理 五 家 公 司 ，又 不 影 响 他 高 产 的研 发效 率 和 学 生 培 养 ？
临 床 …期 的 生 物 技 术 公 司 。 七 年 前 ，这 家 公 司 刚 与 罗 氏签 约 合 作
协 议 ， 因 为 人 手 和 资 金 不 足 ， 曾 查 一 下 Ｐ ａ ｍ ａ ｓ ｔ 司 的 发 ｈ ｓ ｅ公 ｒ 理 ， 公 司 搬 迁 到 新 泽 西 普 林 斯
经 想 以 三 亿 美 元 的低 价 整 体 卖 给 吉 利 德 科 学 ， 结 果 没 被 对 方 看 上
Ｒ ｙ ｎ ｃ ｉａ 本想 借 此 东 风 ， ａ ｍｏ ｄＳ ｈｎ ｚ 把 公 司 卖 给 Ｇ． ａ 科 技 公 司 ， 实 １ ｄ ｅ 现 公 司 当 初 设 置 时 的初 宗 ， 即把 药 物 研 发 项 目 当 作 资 产 卖 掉 ，公 司取名 就 以药物 资产 为组 合词 。
个 企 业 ，都 会 严 格 按 照 学 校 的 规
多 科 研 成 果 ，并 开 发 成 临 床 有 效
的 产 品 ？ 按 美 国 大 学 的 规 矩 ， 教 授 只 允 许 一 天 时 间 为 自 己 公 司 或
仅 学 术 做 得 好 ， 发 表 过 数 百 篇 论 文 ， 申 请 和 授 权 过 好 九 十 项 专 利 ， 而 且 他 很 有 商 业 头 脑 。 他 是 美 国 生 物 科 技 界 最 成 功 的 创 业 者 之 一 。 他 先 后 创 办 过 五 家 生 物 技 术 公 司 ， 大 多 成 功 上 市 或 被 并 购 ，他 个 人 财 富 也 许 已经
执 行 官 Ｐ Ｓ ｈ ｅ ｅ ｒ ｅ ２ ０ 年 ． ｃ ａ ｆｒ ｉ ， ０ ４ Ｐ ｃ 加 入 公 司 ， 他 是 一 名 出 色 的 职 业
日 常 琐 事 ，也 可 以 充 分 发 挥 职 业
经 理 人 的 长 处 ， 使 企 业 机 构 化 管
理 更 加 规 范 ， 更 容 易 与 投 资 者 和 合 作 方 沟 通 交 流 。 Ｒａ ｖｍｏｎ ｄ
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鱼和患掌如何兼得
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初探 美国知名教授 的科技创富之路
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去 年 ， 美 国 生 物 科 技 界 有
一
则 重 大 并 购 消 息 ，吉 利 德 科 学
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公 司 出 售 ５ ０万 股 ， 相 当 于 ２ ０ ３％
好 自主 经 营 ，并 于 ２ ０ 年 上 市 ， ０７ 募 集 了 一 批 钱 ，支 持 其 团 队 建 设 和 临 床 研 发 。 没 想 到 ，临 床 研 究
进 展 非 常 顺 利 ， 去 年 股 票 翻 了三
Ｌ ｏ ｔ 教 授 以 离 岸 公 司 形 式 设 立 ｉ ｔａ 在 乔 治 亚 州 ， 而 后 重 新 注 册 于 德
并 不 在 意 公 司 的 股 权 稀 释 ， 经 过 多 次 融 资 和 激 励 高 管 团 队 ，他 与
Ｄｅ ｎｓ Ｌ ｏ ｔ 教 授 的 股 份 早 就 不 ｎ ｉ ｉｔａ
作 ， 公 司 聘 用 他 时 ， 花 了 大 价 钱 ，授 予 他 购 买 公 司４％股 份 的 期
权 。 ２ ０ 年 ， 公 司 上 市 和 ２ １ 年 ０ ７ ０ １
术 许 可 协 议 ，从 学 校 转 移 到 自 己
发 起 成 立 的 公 司 ， 给 学 校 一 定 的 股 份 和 转 让 金 ， 自 己 作 为 公 司 的
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展 历 史 ， 不 难 发 现 ，这 是 一 家 由 埃 默 里 大 学 的 两 位 教 授 在 １ ９ 年 ８ ９ 创 办 的 生 物 技 术 公 司 ， 公 司 创 始
人 和 董 事 长 是 著 名 学 者 Ｒａ ｍ ｏｎ ｙ ｄ Ｓｃ ｉ ａ 教 授 ， 他 与 同 事 Ｄｅｎ ｉ ｈｎ ｚ ｎｓ
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公 司 董 事 会 和 股 东 没 有 理 由 不 接 受 。 因 为 美 国生 物 技 术 产 业 市 值 超过 百亿 的公 司不会超 过 １ ， Ｏ家 而 Ｐｈ ｓ ｅ 仅 仅 是 一 家没 有 任 ａ ｍａ ｓ ｔ ｒ
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的 科 技 成 果 转 让 给 他 所 创 办 的 公 司 。 ＳＣ ｉ ａ ｉ 为 埃 默 里 大 学 艾 ｈｎ ｚ作 滋 病 研 究 中 心 的 主 任 和 世 界 艾 滋 病 研 究 和 治 疗 中 的 明 星 ，得 到 学 校 的 大 力 支 持 ， 的 确 研 制 出 许 多 好 产 品 和 抗 病 毒 新 药 。 学 校 曾 经
为 什 么 他 能 频 繁 创 业 ， 并 能
公 司 被 兼 并 卖 出 这 么 高 价 钱 ， 有 他 很 大 功 劳 。 所 以他 也 是 这 次 并
购 的第 二 大 个 人 股 东 和 受 益 者 ， 大 约 有 三 亿 多 美金 的套 现 机 会 。 另 一 个 经 验 就 是 要 与 学 校 搞
是 控 股 股 东 了 ， 但 他 仍 然 是 公 司 最 大 的 个 人 股 东 ，拥 有 公 司 ４％ 的 股 份 。 ２ １ 年 １ 月 ， 当公 司 卖 给 ０ １ １ Ｇｉ ａ 时 ， 他 的 身价 又 增 加 了４４ ｌ ｄ ｅ ．
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二 大 国 际会 议 的发 起 人和 主 持 人 ， 鼓 励 学 术界 与工 业 界在 艾 滋 病 和肝 炎 领 域加 强学 术 交 流 与合 作 。
在 他 的 说 服 争 取 下 ， 不 惜 一 切 代
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应 对 专 利 权 属 纠 纷 进 行 了 长 期 不
Ｄｅｎ ｉ Ｃ． Ｌｏｔａ 作 ） ， Ｌ Ｔ ｎｓ ｉ ｔ合 ｄ
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当 时 公 司 资 金 很 紧 张 ，投 资 者 还 看 不 明 白这 家 公 司 的 价 值 所 在 。
总 价 为 １６ ．４亿 美 元 的 合 作 合 约 。
让 患 者 不 必 同时 注 射 干 扰 素 。 这 下 终于 让 吉 利德 科 学 醒 悟 ，这 家 公 司 的 无 形 资 产 太 有 价 值 了 ， 当 初
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２０ 年 被 诺 华 收 购 ５１％ 的 控 股 ０３ 权 ， Ｔ ｉｎ ｌ ｈ ｒ ａ ｅ ｔ ａｓ 公 ｒ ｇｅ Ｐ ａ ｍ ｃ ｕ ｉ ｌ ａ ｃ 司 ２ ０ 被 Ｇｉ ａ 公 司 所 收 购 。 Ｒ Ｓ ０３ ｌ ｄ ｅ Ｆ Ｐ ａ ｍ ａ Ｌ Ｃ是 ２ ０ 年 成 立 的 。 ｈｒ ， Ｌ ０４ 他 还 是 ＨＩ Ｖ—Ｄ Ｔ 币 ＨＥＰ ＡＲ ＡＲ 口 —Ｄ Ｔ
没 想 到 ，Ｇ． ａ １ ｄ公 司 不 敢 接 手 ， ｅ
Ｐ ａ ｍａ ｅ 很 快 就会 成 为别 人 的新 ｈ ｓ ｔ ｒ 娘 。所 以一 咬 牙 ，赶 紧 出牌 ，开 价
１ ０ 美 元 将 其 收 编 囊 中。 免 得 被 亿 １ 罗 氏 等 医药 巨头 收购 。
换 角 色 ，从 ２ ０ 年 起 ，他 不 再 涉 ０ ６ 足 公 司 的 日常 运 营 管 理 ， 只 担 任
Ｓ ｈｎ ｚ深 知 要 打 造 一 流 的 生 物 科 ｃ ｉａ ｉ
技 公 司 ，必 须 聘 请 一 流 的 高 管 ，
在 这 方 面 ， 他 显 得 很 大 气 ， 他
经 理 人 ，他 曾 经 做 过 药 企 高 管 ，
曾 经 是 风 险 投 资 家 和 投 资 银 行 高 手 ， 非 常 熟 悉 企 业 管 理 和 资 本 运
公 司 董 事 长 ，继 续 把 重 点 放 在 做
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他 最 擅 长 的 科 研 上 。他 这 样 做 ，
７ 中国医药技术经济与管理 ｌ ０２ ２ ２ １． ２
【 业融资 】 产
非 常 明 智 ，既 不 会 让 自 己 沉 湎 于
拉 瓦 州 ， 公 司 在 ２ ４ 成 功 签 ００ 年
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
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的 ９美 元 。 公 司 估 值 只 有 １９ ｛ 美 ．４ ７ ￣
署 与 罗 氏 的 战 略 合 作 协 议 ，获 得
接 近 或 突 破 十 亿 美 元 。 是 名 副 其 实 的 科 技 创 富 成 功 人 士 。 他
因为 发 明ｄ ４Ｔ （Ｓ ａ Ｕｄｉ ｅ ） ， ｔＶ ｎ
他 人 公 司 干 活 和 咨 询 ，他 哪 来 这 么 多 能 量 和 精 力 来 创 办 ，运 行 和 管 理 五 家 公 司 ，又 不 影 响 他 高 产 的研 发效 率 和 学 生 培 养 ？
临 床 …期 的 生 物 技 术 公 司 。 七 年 前 ，这 家 公 司 刚 与 罗 氏签 约 合 作
协 议 ， 因 为 人 手 和 资 金 不 足 ， 曾 查 一 下 Ｐ ａ ｍ ａ ｓ ｔ 司 的 发 ｈ ｓ ｅ公 ｒ 理 ， 公 司 搬 迁 到 新 泽 西 普 林 斯
经 想 以 三 亿 美 元 的低 价 整 体 卖 给 吉 利 德 科 学 ， 结 果 没 被 对 方 看 上