A公司项目投资效果评价
项目投资后经济效益效果评价方案
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项目投资后经济效果评价方案在对项目进行技术经济分析时,经济效果评价是项目评价的核心内容,为了确保投资决策的科学性和正确性,需要建立经济效果评价方案,假定项目的风险为零,即不存在不确定因素,方案评价时能得到完全信息。
一、方案类型1.独立方案:各方案间不具有排他性,在一组备选的投资方案中,采纳某一方案并不影响其他方案的采纳。
2.互斥方案:各方案间是相互排斥的,采纳某一方案就不能再采纳其他方案。
按服务寿命长短不同,投资方案可分为:①相同服务寿命的方案,即参与对比或评价方案的服务寿命均相同;②不同服务寿命的方案,即参与对比或评价方案的服务寿命均不相同;③无限寿命的方案,在工程建设中永久性工程即可视为无限寿命的工程,如大型水坝、运河工程等。
3.相关方案:在一组备选方案中,若采纳或放弃某一方案,会影响其他方案的现金流量;或者采纳或放弃某一方案会影响其他方案的采纳或放弃;或者采纳某一方案必须以先采纳其他方案为前提等等。
二、独立方案的经济效果评价方法独立方案的评价与单一方案的评价方法相同Q只要资金充裕,凡是能通过自身效果检验(绝对效果检验)的方案都可采纳。
常用的方法有:1.净现值法(1)计算公式和评价准则计算公式:NPV=W(C/-CO),(1+Z c)^zf=0评价准则:对单方案,NPV≥0,可行;多方案比选时,NPV越大的方案相对越优。
(2)几个需要说明的问题①累计净现值曲线:反映项目逐年累计净现值随时间变化的一条曲线OG-静态投资回收期OH-动态投资回收期②基准折现率:是投资者对资金时间价值的最低期望值③NPV与i的关系(对常规现金流量)用例子说明a.T/NPV故£定的越高,可接受的方案越少;b.当i=i,时,NPV=O;当i<i,时,NPV>0;当i>i,时,NPV<0o③净现值最大准则与最佳经济规模最佳经济规模就是盈利总和最大的投资规模。
考虑到资金的时间价值,也就是净现值最大的投资规模。
第三章投资效果评价指标
![第三章投资效果评价指标](https://img.taocdn.com/s3/m/ed7fb36c4028915f804dc2f6.png)
Pt
(CI CO)t பைடு நூலகம்0
t 0
投资回收期可借助项目投资现金流量表计
算。项目投资现金流量表中累计净现金流
量由负值变为零的时点,即为项目的投资
回收期。 T 1
(CI CO)i
Pt
T 1
i0
(CI CO)T
T-各年累计净现金流量首次为正值或零的
是指通过等值计算,将NPV分摊到项目计 算期内各年中所得到的等额年值。作为绝 对效果评价指标时,NAV≥0时,项目可行; 作为相对效果评价指标时,在可行的项目 中NAV大者优 。
NAV NPV ( A / P, ic , n)
作为绝对效果评价指标,NAV与NPV 得到的结论是一致的。但作为相对效 果评价指标,在寿命不同的项目之间 进行选优时,使用NAV更为合理和简 便。因为寿命不同的项目失去了在时 间上的可比性,如果用NPV,则需将 项目调整为相同期限才可进行比较。
优点是计算简单,易于理解和掌握。 缺点是未能考虑资金的时间价值,将若干
年后的资金与当前的资金等同对待,不能 正确地反映投资项目的经济效益。
一、投资回收期(payback period)
是指以项目的净收益回收项目投资所需要 的时间,一般以年为单位。投资回收期短, 表明项目投资回收快,抗风险能力强。
第二节 动态评价指标
特点是考虑了资金的时间价值,并且考察 投资项目在整个寿命期内的全部现金流量 情况。
优点是计算精确,分析全面,指标相对比 较科学。
缺点是计算方法比较复杂,指标不易理解。
一、净现值(NPV)
是指按行业的基准收益率或设定的折现率, 将项目计算期内各年净现金流量折算为现 值之和。净现值大于或等于零时,项目方 案在财务上可考虑接受。
投资效果评价指标-文档投稿赚钱网
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(2)作为相对效果评价指标时:在两方案都可行的情况下,
NAV大者优。
3.对NAV的分析:
1 NAV是与NPV等效的评价指标;
2 在方案的寿命期不同时,NAV使用更为方便。
例3-5 某项目A、B方案的现金流量图如下图所示,
i C=8% 。试从两方案中选优。单位:万元。
2.6
2.8
0
0
1 2 3 45
解:PtB= 700/140 +2 = 5 + 2 = 7 (年)
(三)评价标准 : Pt ≤ Pc (Pc为部门或行业的基准投资回收期) Pt ≤ Pc时,表明项目的投资能在规定的时间内收回,则认为
项目可行。
(四)对Pt的分析
➢ 优点:
概念清晰、直观,简单易用。反映了项目的盈利能力, 还在一定程度上反映了项目风险的大小。
NPV
i* i
(一)计算公式:
(二)经济涵义:
我们通过一个例子加以说明:某工厂新建一条生产线,各年净 现金流量如下表所示(单位:万元):
年
0
1
净现金流量 -1000 400
2
3
4
370 240 220
假如我们已经通过NPV=0,求出该项目的IRR=10%, 我们看一看,IRR=10%对于项目,具有怎样的经济涵义?
初始投资 年运营和维护费 年收入
定线A
102 4 21
单位:百万元
定线B
140 2 26
17
0
3
30
102 A 方案
24
0
3
30
140 B 方案
7
0 3
38
30
B-A
解 : 1 . 用单独法:
投资项目经济效益评估概述
![投资项目经济效益评估概述](https://img.taocdn.com/s3/m/15fee10b2f3f5727a5e9856a561252d381eb2041.png)
外部效果表现形式
1.消费者剩余 2.技术外溢性效果 3.产业连锁效果 4.产生转移效果 5.乘数效应 6.国际效果 7. 环境污染 8. 生态破坏 9. 客观外在副作用
外部效益 外部成本
(二)项目成本的划分
1.有形成本(或费用)
(1)实物形式的项目投入,如设备、原材料、动力燃料等。 (2)项目投入的活劳动费用,如工资、津贴、奖金等。 (3)项目运营过程中的各项费用,如管理费、交易费和待摊费等。 (4)项目占用的土地投入费用,主要是土地价格。 (5)项目所使用的技术投入费用,如技术转让费、专利费、商标费等。 (6)货币资金投入,如结算资金、外汇的占用费等。 (7)其它有形成本项目。
项目经济效益有经济性与非经济性;可以计量与不可计量;外 部效益与内部效益;有形效益与无形效益;直接效益与间接效益等 。项目经济效益不同于财务效益的一个显著方面是,它不仅要计算 项目的直接经济效益,而且要计算项目的间接经济效益。
(二)项目效益的划分
1.有形效益
⑴ 投资项目最直接的产出物、即主副产品产量效益。 ⑵ 投资项目提高了产品质量所带来的质量差价效益。 ⑶ 投资项目改变了产品销售和销费时节所带来的季节差价效益。 ⑷ 投资项目改变了产品销售和消费区域所带来的地区差价效益。 ⑸ 投资项目改变了产品的形式(包装和加工)所带来的附加效益。 ⑹ 投资项目减少了产品成本(新技术、新材料、新方法)所带来的 节约效益。 ⑺ 投资项目对产品特性的保护和避免产品损失所带来的效益增加。 ⑻ 其他有形效益。
2.那些项目需要进行国民经济评估
国民经济评估是一件较复杂的分析评价工作,根据目前我国的实际 条件和可能,只是对某些在国民经济建设中有重要作用和影响的大中型 重点建设以及特殊行业的项目开展国民经济评估工作,国家规定如下类 型的项目需要进行国民经济评估:
A公司的项目投资效果评价
![A公司的项目投资效果评价](https://img.taocdn.com/s3/m/944c4c85b8d528ea81c758f5f61fb7360b4c2b59.png)
3、中国制造业的比较优势是明显的,并 处在较大程度的动态转换中。
这种比较优势不仅体现在数量庞大、供给源源不断的低成 本劳动力等要素方面,而且更多地体现于不断向高加工度方向升 级的大规模加工组装业优势,以及产业发展必不可少的巨大的国 内市场规模和潜力等方面。这些比较优势在很大程度上已经形成 了中国独特的国际竞争优势,在国际分工中已经争取到了比较有 利的地位。
第14页,共21页。
• 做房地产开发项目的投资回收期、净现值,均优 于做酒店项目,但是内部收益率低于做酒店项目 ,综合环境和风险因素,认为应该放弃酒店和房 地产项目,应该
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我们认为A公司应该将闲置资金 进行制造业的深化和扩展!
A
A
Here
酒店
房地产
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•理由:
请老师批评指正!
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如果说,中国制造业的发展主要得益于对外开放和市场 化改革,那么加入世贸组织后,在更加开放和市场化的环境 中,将促成中国制造业比较优势更为充分和有效地发挥,在 积极、主动地参与经济全球化过程中获得更大利益。
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பைடு நூலகம்
结论
A公司应该将闲
置资金进行制 造业的深化和 扩展!
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Thanks
收购风险:
目前市场上酒店整体处于供过于求的状 态,竞争激烈,外资新增投资的可能不大, 而且随时会面临被收购的风险,一旦酒店出 现资金链中断、经营亏损,就难以扭转局面 。
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管理风险:
专业的酒店管理人才稀缺,虽然建设周 期相对短些,但各类人才投资成本会更 高,大大降低投资的可能性。
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4.2.投资方案经济效果评价
![4.2.投资方案经济效果评价](https://img.taocdn.com/s3/m/07228550bfd5b9f3f90f76c66137ee06eff94ed9.png)
投资方案经济效果评价一、经济效果评价的内容及指标体系(一)经济效果评价的内容(1)盈利能力分析;(2)偿债能力分析;(3)财务生存能力分析。
(财务生存能力是非经营性项目财务分析的主要内容。
);(4)抗风险能力分析。
(二)经济效果评价的基本方法经济效果评价的基本方法包括确定性评价方法和不确定性评价方法。
对同一投资方案而言,必须同时进行确定性评价和不确定性评价。
在进行方案比较时,一般以动态评价方法为主。
按是否考虑资金时间价值,经济效果评价方法又可分为静态评价方法和动态评价方法。
静态评价方法是不考虑资金时间价值,其最大特点是计算简便,适用于方案的初步评价,或对短期投资项目进行评价,以及对于逐年收益大致相等的项目评价。
(三)经济效果评价指标体系【注】:上图重点记忆静态与动态的区分1.投资收益率:指投资方案达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益总额与方案投资总额的比率。
它是评价投资方案盈利能力的静态指标。
(1)计算公式:(2)评价准则。
将计算出的投资收益率(R)与所确定的基准投资收益率(Re)进行比较:1)若R≥Re, 则方案在经济上可以考虑接受;2)若 R<Re, 则方案在经济上是不可行的。
(3)投资收益率的应用指标。
根据分析目的的不同,投资收益率又可分为:总投资收益率(ROI)和资本金净利润率(ROE)。
1)总投资收益率(ROI)。
表示项目总投资的盈利水平。
式中:EBIT——项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润;TI——项目总投资。
包括建设投资、建设期借款利息、全部流动资金。
2)资本金净利润率(ROE)。
表示项目资本金的盈利水平。
式中:NP——项目达到设计生产能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润;EC——项目资本金。
资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值或确定的基准资本金净利润率,表明用项目资本金净利润率表示的项目盈利能力满足要求。
(4)投资收益率指标的优点与不足。
A企业单位的项目开发投资效果评价
![A企业单位的项目开发投资效果评价](https://img.taocdn.com/s3/m/688362b6647d27284b7351ad.png)
A公司的项目投资效果评价摘要新产品或新项目的开发是企业可持续发展的重要条件。
如何根据企业自身的经营和拆屋特征选择合适的投资项目,是企业财务管理需要解决的重要课题。
本案例描述了A公司准备开发的九点投资项目和房地产项目的基本情况,面对诱人的市场前景、公司自身的资金状况,以及项目涉及的设备状况等信息,决策者必须做出抉择。
引言在信息时代,市场需求变化的节奏很快。
企业生产的产品寿命周期显著缩短;在原先的产品市场不断萎缩的情形下,企业必须及时进行产品升级和新产品或新业务的开发。
由于新产品或新业务开发将涉及企业阿亮的资本性支出,因此,新产品或新业务开发一旦失败讲给企业也的可持续发展产生严重的威胁。
如何根据企业自身的资金状况和经营特征选择适合企业发展的投资项目,是企业财务管理面临的最为重要的课题之一。
正文一、背景介绍A公司是一家大型的制造企业,目前的资金利用率较低,存在着一定的闲置资金,而且公司的产品单一,有的产品销售高峰期已过,如果一旦市场方面出现问题伙食出西施嘛价额竞争将严重影响企业的发展,公司董事会觉得这样下去不是办法,必须开发新项目。
在公司总经理办公室牵头下,投资管理部会同财务部、销售部、工程部、生产部、采购部、技术部等部门,筛选出下列两个投资项目。
二、主题内容(对比两个投资项目的相关介绍)(一)、酒店投资项目介绍1、项目背景A公司每年因业务往来招待客人的费用高达几百万元,既然存在着一定的闲置资金,为了长远发展,改变经营单一的模式,为公司拟组建一家全资子公司——滨华大酒店,注册资本为五千万元。
2、项目概括(1)、地理位置:江南大道与风情大道交汇处往东500米答景江大厦。
(2)建设规模与目标:滨华大酒店一6600元/平方米的价格购买景江大厦3600平方米,将其改建为及餐饮、住宿、商务娱乐等为一体的三星级宾馆,投资建设期为九个月。
(3)周围环境与设施:步行五分钟可达江南村等公交站、10分钟可至地铁一号线江滨路;距华联超市、苏宁电器等商业场所均几步之遥;毗邻江滨高教园区。
投资项目后评价管理办法
![投资项目后评价管理办法](https://img.taocdn.com/s3/m/471d66bda1116c175f0e7cd184254b35eefd1aa9.png)
投资项目后评价管理办法第一章总则第一条为XXX(以下简称“集团公司”)投资项目后评价(以下简称“项目后评价”)工作,加强投资项目全过程管理,提高项目决策、管理水平和投资效益,制定本办法。
第二条本办法所称项目后评价是项目投资完成后,在一定的期限内,对照项目可行性研究报告及审批文件的主要内容,通过对项目的前期准备、实施过程、运营情况及其影响效果等方面对比分析,找出差距及原因,总结经验,提出切实可行的改进措施和建议,以提高投资的决策水平、管理水平,不断完善和改进项目投资决策管理,达到提高投资效益的目的。
第三条项目后评价是投资项目闭环管理的重要环节,是实现投资的有效控制、改善投资管理和决策、提高投资管理水平和投资效益的重要手段,也为开展绩效考核、落实责任追究制度提供重要参考依据。
第二章项目后评价原则第四条项目后评价应当遵循以下原则:一)客观、公正、真实的原则。
项目后评价分析研究的是项目的实际运行情况,必须确保数据的真实可靠,评价结论客观公正,计策措施切实可行;二)科学规范的原则。
项目后评价应当采用科学的评价方法,规范运作,在分析项目实施现状基础上,及时发现问题,引导投资单位正确把握未来发展方向和发展趋势;三)全面、及时的原则。
项目后评价的内容要全面、完整,不仅要分析项目投资过程、经济效益、社会效益等,而且要分析项目经营管理水平和项目发展的后劲和潜力。
项目竣工投产后,要按规定及时开展项目后评价工作;四)独立的原则。
项目后评价应由公司相应职能部门独立完成,评价过程和结论不受项目决策者、管理者、执行者的干扰,这是评价的公正性和客观性的重要保障。
第三章项目后评价的依据与范围第五条项目后评价的主要依据如下:一)国度和山东省关于投资项目管理的相关法律、法规、规章及有关规范性文件。
XXX关于投资管理的相关法律、法规、规章及规定;二)公司的发展战略和计划、项目建议书、可行性研究报告、企业董事会关于项目决策和批准程序的相关批复文件及目标项目企业的运营管理资料等;三)根据项目特点依规定应提交的其他相关资料。
建设工程项目后评价的内容及评价方法
![建设工程项目后评价的内容及评价方法](https://img.taocdn.com/s3/m/da625f9732d4b14e852458fb770bf78a64293a7e.png)
建设工程项目后评价的内容及评价方法建设工程项目的后评价是指在项目建设完成并投入使用后对项目效果进行综合评价的过程。
建设工程项目后评价的目的是为了了解项目实施的效果和成果,发现问题并加以改进,保障项目的可持续发展。
下面将从评价内容和评价方法两个方面展开介绍。
一、评价内容1. 项目进展情况评价时需要全面了解项目的计划与实际进展情况,包括工期、工程量、质量等方面的具体情况。
同时也需要对项目的管理、监理、施工等方面进行综合评价,以便为后期项目管理的改进提供参考。
2. 工程质量对项目完成后的工程质量进行评价,包括设计、施工、监理等环节的质量情况,评估工程质量是否符合相关标准和规范要求。
3. 项目投资评价项目的投资情况,包括预算与实际投入的对比,各项费用的使用情况,投资效益等方面进行综合评价,分析项目投资的合理性和效益。
4. 使用效果评价项目建成后的实际使用效果,包括使用功能是否符合需求、使用环境是否符合标准、使用安全性和舒适度等方面进行评价。
5. 环境影响评价项目建设对周边环境的影响,包括对自然环境、生态系统、社会环境等方面的影响,评估项目对环境的影响程度,为环境保护和可持续发展提供依据。
二、评价方法1. 实地调研通过实地考察项目的实际情况,对工程质量、使用效果、环境影响等方面进行综合观察和评价。
实地调研是评价工程项目的重要手段,可以全面了解项目的实际情况和存在的问题。
2. 资料分析对项目的相关资料进行分析研究,包括设计文件、施工记录、监理报告、投资审计报告等,从中找出问题和提取有效信息,为后续评价提供数据支持。
3. 专家评审邀请相关领域的专家学者进行评审,就项目的质量、投资、环境影响等方面进行专业评价,提出意见和建议,为项目后期改进提供指导。
4. 社会调查通过问卷调查、访谈等方式,了解项目的使用效果和社会反馈,掌握用户对项目的满意度和意见建议,为项目后期管理提供参考。
5. 统计分析对项目的工程量、投资、使用效果等方面进行统计分析,比较计划与实际数据,找出偏差和问题,为项目管理提供数据支持和决策依据。
工程项目投资的经济效果评价
![工程项目投资的经济效果评价](https://img.taocdn.com/s3/m/d269c977ec630b1c59eef8c75fbfc77da269978c.png)
05
实际利率:以利息周期利率来计算年利率,考虑了利息的时间价值。
解:以名义利率计算时:
【例】P=1000元,以名义利率和实际利率分别计算一年后的未来值F=?如存款按复利计息,利息周期为半年,年利率8%。
名义利率=8%/年
元
以实际利率计算时:
实际半年利率=4%/半年
元
由名义利率求实际利率的计算公式为:
n
A1
A1+G
A1+2G
A1+3G
A1+(n-1)G
A1+(n-2)G
G
2G
3G
(n-2)G
(n-1)G
0
1
2
3
4
n-1
n
A1
=
+
0
1
2
3
4
n-1
n
G
2G
3G
(n-1)G
(n-2)G
系列一:等额支付系列A1
系列二:A2
0
1
2
3
4
n-1
n
G
G
G
G
G
设法将梯度支付系列二转化为等额支付系列
由上图可知,系列二可分解为(n-1)个年末支付为G的等额支付系列
由等额支付系列复利公式,求出各个系列的未来值,将其汇总后就得出系列二的未来值F2。
由等额支付偿债基金公式,即可求出A2
均匀梯度支付系列复利系数
【例8】 万元 万元
01
0
1000+100
03
2
1000+200
05
4
1000+300
07
7
i=10%
A公司的项目投资效果评价
![A公司的项目投资效果评价](https://img.taocdn.com/s3/m/ccdc50845ebfc77da26925c52cc58bd631869327.png)
A公司的项目投资效果评价项目投资效果评价是对项目实施后所取得的结果进行综合分析和评估。
针对A公司的项目投资效果评价,本文将从项目目标实现情况、经济效益、社会效益以及管理效益等方面进行评价。
首先,项目目标实现情况是评价项目投资效果的重要指标之一、在评价A公司项目投资效果时,需要对项目目标的完成情况进行全面分析。
项目目标可以包括市场占有率的提升、销售额的增长、产品或服务的创新等方面。
通过对比项目实施前和实施后的数据,可以评估项目是否达到了预期目标,并从中总结经验教训。
其次,经济效益是评价项目投资效果的核心指标之一、项目投资的最终目的是实现经济效益的最大化。
在评价A公司项目投资效果时,需要对项目带来的直接经济效益进行评估,如项目的投资回收期、投资利润率、投资收益率等。
同时,还需要考虑项目对公司整体经营的贡献,如是否提高了公司的盈利能力、增加了企业的市值等。
此外,社会效益也是评价项目投资效果的重要考量因素之一、项目投资除了要考虑经济效益,还需要考虑其对社会的贡献。
社会效益可以包括项目创造的就业机会、提升当地居民生活水平、改善环境等方面。
评价A公司项目投资效果时,需要考虑项目对社会可持续发展的贡献以及项目所带来的社会影响。
最后,管理效益也是评价项目投资效果的一个重要指标。
项目的成功与否往往与项目管理的能力密切相关。
在评价A公司项目投资效果时,需要考虑项目管理是否有效,项目团队是否协同配合,管理流程是否规范等。
通过评估项目管理的效果,可以为公司未来的项目管理提供参考和借鉴。
综上所述,对A公司的项目投资效果进行评价需要综合考虑项目目标实现情况、经济效益、社会效益和管理效益等多个方面。
只有通过对这些指标的综合分析和评估,才能客观、全面地评价项目投资效果的好坏,为企业决策和管理提供依据。
投资方案经济效果评价方法
![投资方案经济效果评价方法](https://img.taocdn.com/s3/m/9dd1690f2f60ddccda38a0a9.png)
三、经济效果评价方法
(三)互斥方案评价:需要从若干方案中选择一个经济性最优的方案 1、相同寿命互斥方案的选择 用差额收益率选择方案 1、含义:方案B比方案A多用掉的投资的内部收益率 2、判断:△i’ > i’基,投资方案B优于A,反之 3、注意:使投资差额为负值,差额现金流量符合常规投资 4、步骤: (1)按初始投资递增顺序排列,A0为不投资方案,相当投放到其它机会上。 (2)选择最小的投资方案为暂时最优方案,作为比较基准。 (3)把暂时最优方案与下一方案比较,计算现金流量之差,求△i’,如果△i’ > i基,将是暂时最优 方案,排除原暂时最优方案 (4)重复上述步骤,最后的暂时最优方案将是最优方案。 例:已知i=15%
投资方案经济效果评价方法
一、经济效果评价及其分类:
1、经济效果评价的内容:盈利能力分析、清偿能力分析、抗风 险能力分析 2、经济效果评价方法的分类: 经济效果评价的基本方法包括确定性与不确定性评价方法两类 二、经济效果评价指标 投资收益率 1、计算公式:投资收益率R=年净收益或年平均收益/投资总额 2、评价准则:R≥RC基准投资收益率,方案可以接受,否则,方 案不可行。 3、应用指标: 全部投资收益率=(正常年销售利润+正常年贷款利息+折旧)/总投资 自有资金收益率=(正常年销售利润+折旧)/自有资金 全部投资利润率=(正常年销售利润+正常年贷款利息)/总投资 自有资金利润率=正常年销售利润/自有资金
独立方案 A B C D 初始投资 200 240 160 200 NPV 180 192 112 130 NPVR 0.9 0.8 0.7 0.65
两种方法的比较:(1)缺点是由于方案投资具有不可分性,一个方案只能 作为一个整体被接受或放弃,经常会出现资金没有被充分利用的情况,因而 不一定能保证获得最佳组合方案。(2)在各种情况下均能保证获得最佳组 合方案,但缺点是计算繁琐。
第三章:投资效果评价指标
![第三章:投资效果评价指标](https://img.taocdn.com/s3/m/951f18d13186bceb19e8bbe7.png)
t0
1 i
t
(t=1,2,3,…,n)
式中:n-----年数 Bt-----第t年收益 Ct-----第t年成本 i-----贴现率
(2)、 n PV(B)=
PV(C)=
n
Bt
t0
1 i
Ct
t
t
(t=0,1,2,3,…,n)
1 i
t0
(t=0,1,2,3,…,n)
现正值的年份 绝对值
1
评价标准
求出的投资回收期(pt’)≤基 准投资回收期时, 表明项目能在规定的时间 内收回
六、内部收益率(IRR)
通过计算,找出使净现值 等于零或使益本比等于1的 贴现率。
NPV=
n
Bt C t
t 1
1 IRR
NPV NPV
1 1
t
0
IRR= i1+
课堂练习题
年份 项目 0 1 2 3 4 5 6
总投资 6000 4000 收入 500 600 800 800 750 0 0 0 0 0
支出
200 250 300 350 350 0 0 0 0 0
二、投资利润率
年利润总额或平均利润 项目总投资 总额
投资利润率
100 %
评价标准:
投资利润率》行业基准投资利润率时,项目可行; 投资利润率<行业基准投资利润率时,项目可行。
NPV
i 2
2
i1
内部收益率=低贴现率+两个贴现 低贴现率的净现值 率之差× 两个贴现率净现值绝对 值之和
评价标准
求出的内部收益率≥基准收益 率时,项目可行 求出的内部收益率<基准收益 率时,项目不可行
7、A公司的项目投资效果评价
![7、A公司的项目投资效果评价](https://img.taocdn.com/s3/m/43388aba5901020206409c91.png)
一.相关背景
A公司是一家大型的制造企业,目前的资金利用率较低,存在着 一定的闲置资金,而且公司的产品单有的产品销售高峰期已过,一 旦市场方面出现问题,或是出现价格竞争,将严重影响企业发展, 董事会觉得这样下去不是办法,必须开发新项目,在总经理的牵头 下,投资管理部会同财务部,销售部,工程部,生产部,采购部, 技术部等部门筛选出两个投资项目
部门 餐厅 理发 洗浴中心 客房 前台 商务中心 舞厅 管理 厨房 保安 合计
滨华大酒店人员配置表
人数
月平均工资
52
1200
12
1200
38
800
48
1300
9
1400
8
1500
6
1200
9
4000
18
3600
12
800
212
年平均工资 748800 172800 364800 748800 151200 144000 86400 43200 777600 115200 3741600
④ 周围环境与设施:
快速路, 沿江景观大道、地铁一号线、繁华市中心瞬间可达:地铁物业,商业规划齐全:社区的1200 平方米双层会所、近14 000平方米沿街商业街、与项目”路之隔的规划中的4万平方米大型购物商场, 可以满足各类生活、娱乐、购物需求。 幼儿园— 小学—中学—大学, 在家门口即可实现一站式教育。 邻大学城,共有14所大学,、18万师生, 打造开放式、资源共享的“新型学院派生活”;省重点商中、市政府规划配套的市重点初中、小学思尺 之遥,已批准建设18所幼儿园,教有配套设施齐全,为孩子提供优良环境: 高素质邻里,过百名大学教 师业主、新型白领、青年精英成为业主主体。 系该市目前唯一采用楼 宇对讲联动IC卡系统的节能住宅小区。
投资方案经济效果评价方法
![投资方案经济效果评价方法](https://img.taocdn.com/s3/m/11019c9826fff705cc170a69.png)
二、动态评价指标
它不仅考虑了资金的时间价值,而且考虑了项目在整个寿命期内的全部经济数据,因 此比(NPV——Net Present Value)
(1)计算公式和评价准则
n
计算公式: NPV (CI CO)t (1 ic )t t 0
评价准则:对单方案,NPV≥0,可行;多方案比选时,NPV越大的方案相对越优。
• E指标优点:计算简便,能够直观地衡量项 目的经营成果,可适用于各种投资规模。
• E指标缺点:没有考虑投资收益的时间因素, 忽视了资金具有时间价值的重要性;指标 的计算主观随意性太强,在指标的计算中, 对于应该如何计算投资资金占用,如何确 定利润,都带有一定的不确定性和人为因 素,因此以投资收益率指标作为主要的决 策依据不太可靠。
(2)几个需要说明的问题
① 累计净现值曲线:反映项目逐年累计净现值随时间变化的一条曲线
AC—总投资额 AB—总投资现值 DF—累计净现金流量(期末) EF—净现值 OG—静态投资回收期 OH—动态投资回收期
金额 O
D
E
A
G
t
H
F
B
C
第四章 经济效果评价指标与方法
② 基准折现率:是投资者对资金时间价值的最低期望值
i′ i
第四章 经济效果评价指标与方法
④ 净现值最大准则与最佳经济规模
最佳经济规模就是盈利总和最大的投资规模。考虑到资金的时间价值,也就是净现值最 大的投资规模。所以,最佳经济规模可以通过净现值最大准则来选择。
⑤ 净现值指标的不足之处:
• 式中:可用于还本付息资金:包括可用于还款的
折旧和摊销,成本中列支的利息费用,可用于还
款的税后利润等;
• 当期应还本付息金额:包括当期应还贷款本金额 及计入成本的利息。
项目投资效益评估
![项目投资效益评估](https://img.taocdn.com/s3/m/fa3128a84bfe04a1b0717fd5360cba1aa8118c93.png)
项目投资效益评估项目投资效益评估是指通过系统性的分析和评估,对项目的投资效益进行定量和定性的评判。
该评估主要从经济效益、社会效益、环境效益等维度来考量项目的投资价值以及对相关利益相关者的影响。
本文将从这几个方面来分析和评价一个项目的投资效益。
一、经济效益评估经济效益是指投资项目在一定时期内所创造的经济收益。
在评估项目的经济效益时,需要从项目的投资规模、运营成本、收入产出、回报期、折现率等多个维度进行分析。
首先,需要评估项目的投资规模。
投资规模决定了项目需要投入的资金量,是衡量项目经济效益的基础。
同时,在评估投资规模时,还需要考虑投资的来源以及投资的分配方式。
其次,项目的运营成本也是评估经济效益的关键要素。
包括项目的固定成本和可变成本等,需要综合考虑项目的运营效率、能源消耗、人员配备等因素,进行综合评估。
接下来,收入产出分析是评估项目经济效益的主要手段之一。
通过对项目的收入来源和产出方式进行详细分析,可以评估项目的盈利能力,进而判断项目的可行性。
再者,回报期是评估项目经济效益的重要指标。
回报期是指项目投资回收所需的时间,在评估项目经济效益时,需要综合考虑项目的投资收益、现金流入流出等因素,以确定项目的回报期。
最后,折现率也是评估项目经济效益时需要考虑的因素之一。
折现率是根据时间价值的观念来对未来现金流进行调整的一个指标。
通过考虑资金的时间价值,可以更准确地评估项目的经济效益。
二、社会效益评估社会效益是指投资项目对社会各界的影响和贡献。
社会效益评估主要从就业创造、税收贡献、社会福利改善等方面来考量项目的社会价值。
首先,就业创造是评估社会效益的关键指标之一。
通过分析项目的产业链、产业模式等因素,可以评估项目对就业的影响,并且预测项目在运营过程中可能创造的就业机会。
其次,税收贡献也是评估社会效益的重要因素。
通过分析项目所产生的税收收入,可以评估项目对地方财政的贡献程度,进而判断项目对社会效益的贡献。
接下来,社会福利改善也是评估社会效益的重要内容。
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2013-2014学年第一学期财务管理案例课程期末考核作业题目:A公司项目投资效果评价姓名:邓秋月学号: 2010400261 班级: 2010级财务管理3班作业评语:作业成绩:教师签名:A公司项目投资效果评价A公司为一家我国东南沿海城市的大型制造企业。
所处我国东南重要交通枢纽,我国最大的经济圈。
经济发达,经济总量居全国省会城市第二位。
目前A 公司的资金利用率较低,存在着一定的闲置资金,而公司的产品单一,有的产品销售高峰期已过,如果一旦市场方面出现问题或是出现价格竞争将严重影响企业的发展,公司董事会觉得这样下去会影响的公司的资金利用程度和企业的经营状况。
所以,董事会商议要将本公司目前的闲置资金进行新的项目开发。
我将根据公司多个部门协商讨论的方案进行可行性的分析:方案A酒店投资项目(一)项目背景A公司每年因业务往来用于招待客人的费用就高达几百万,建立一个自己酒店就可以节约些业务招待费。
公司拟组建一家全资子公司——滨华大酒店。
注册资本为5000万元(二)项目概括1、地理位置:江南大道与风情大道交汇处往东500米的景江大厦2、建设规模与目标:滨华大酒店以6600元/平米的价格购买景江大厦3600平方米。
滨华大酒店为一个融合餐饮、住宿、商务、娱乐的三星级宾馆。
投资建设期为9个月。
3、周围环境与设施:附近步行几分钟就有公交站和地铁站;周围有大型超市和综合性商场;毗邻江滨高教园区4、人员配置:共计需要招聘人员212名,主要分布在餐厅、理发、洗浴中心、客房、前台、商务中心、舞厅、管理、厨房、保安等。
预计年支付工资为3741600元。
5、项目收益预测:每年营业收入7010万元,净利润1857.225万元。
(三)项目优劣势分析从2007年至今,我国酒店业总体趋势处于一个缓慢增长。
但其内部结构混乱,内部的差异较大,主要以高档国际酒店和星级标准高的酒店为支撑。
A公司来说,拟建三星级酒店的优势是可以节省一笔固定的业务招待费。
但从主观上讲,中国酒店业在整体上看,缺乏推动酒店市场化发展的人才、政策、制度。
从客观上讲,中国酒店业从发展至今,毕竟市场给予的时间尚短,酒店行业在自由经济市场中还没有摸索出中国式的酒店管理模式。
1.一大部分三星及三星以下级的酒店尽管外界环境不错,仍然长期处于亏损之中。
2.另一个小部分三星及三星以下级的酒店销售良好,入住率很高,但酒店似乎发展到了一个坎儿上,员工热情、销售业绩、服务质量都无法再上一个台阶。
客流量随之减少。
同时酒店业目前存在着许多问题:第一:实力弱、规模小、缺乏核心竞争力。
我国酒店行业以中小型酒店为主力军,它们多为零散型经营。
虽全国各地、大大小小的城市临街门面中,用于经营酒店的比例比较大。
但80%的酒店都普遍存在规模小、实力弱、缺乏专业的经营管理、核心竞争力和品牌价值的问题。
作为中国酒店主力军的中小型快捷酒店,持平的少,亏损的更不在少数。
第二:缺乏经营管理据调查,我国90%的中小型酒店的投资者,都普遍缺乏专业的经营管理经验。
现在的消费者不仅要求价格合理,而且对酒店环境、服务等方面也提出了更高的要求。
缺乏专业经营管理经验的中小型酒店,越来越无法适应消费者的要求,市场份额逐步萎缩,包括很多地方性的特色酒店也在不同程度地失去市场份额。
第三:缺乏品牌价值、缺乏特色多年来,我国酒店企业都是千篇一律,没有突出的特色,虽然近几年第四:中小型酒店受品牌连锁酒店的冲击(四)项目数据分析1、回收期酒店:4751.2/2146.5=2.212、会计报酬率酒店:1857.225/4751.2*100%=39.49%3、净现值由于计算过程太过复杂,在此只列出结果酒店:3385.724、现值系数酒店:7040.34/4751.2=1.4895、内含报酬率由于计算过程太过复杂,在此只列出结果酒店:25.5%(五)项目可行性分析A公司拟建的是一家三星级的酒店,对于现在的我国的酒店业来说,三星级酒店丝毫占不上优势,而且现在我国中小酒店面临的困境重重。
上述也陈述了三星级酒店目前面临的问题。
同时,A公司以前是从事是制造业,对于酒店业不了解。
如果进行酒店业的开发,A公司要从管理层开始聘请专业经理人,这样会增加成本,也会耗费公司一部分精力进行监管。
精力的分散可能会影响本公司制造业的发展,增加本公司的制造业的机会成本。
其次,A公司处于沿海地带,在沿海地带旅游业早已进入饱和状态,而酒店业的发展需要依附旅游业。
沿海地带的酒店业随着旅游业的饱和也进入了饱和状态。
这时建设一个普通的三星级酒店,毫无竞争优势。
最后,由于我们酒店的经营期围8年,八年后以3000万转让,通过财务数据看来似乎方案可行,可根据背景大方向来说,数据显得有些微小。
所以,我个人认为A公司方案A——酒店项目不可行。
方案B房地产项目(一)项目背景A公司最大股东为省国有资产投资有限公司,是经省人民政府批准成立的,授权全面经营和管理全省国有资产。
该大股东名下现有一块土地,面积8万平方米。
公司拟组建一家全资子公司——滨华房地产开发有限公司。
注册资本8000万元。
若A公司进行此项目的话,该公司将会把这块地转让给A公司。
(二)项目概括1、项目名称:滨华·海景城2、地理位置:位于两条主要道路的交汇处,东邻之江,北邻省内最大的高教园区,西边和南边已有交付的商业大楼盘。
3、建设规模与目标:开发期5年,土地价格2880万元,大股东借款投入,年利率12%,五年期,到期一次还本付息。
4、周围环境与设施:交通便利,有快速路、地铁、公交等。
周围具有大型商业街,大型购物商城。
幼儿园-小学-中学-大学,一站式教育。
同时该小区是该市唯一采用楼宇对讲联动IC卡系统的节能住宅小区。
小区内设施俱全,楼房属于江景房。
(三)项目优劣势分析近年来,国内房地产业发展迅猛,对拉动内需、促进国民经济发展功不可没。
而且房地产业在近年来是中国一部分商人富裕起来,但在高速的发展过程中,出现了许多问题。
正是这些问题不断的出现,导致这个产业逐渐下滑。
目前,房地产开发运作中存在四个主要问题:1、开发商良莠不齐,自有资金严重不足。
2、盲目开发建设,房产供需不衔接。
3、国家限购政策出台,抑制了购房需求。
4、房地产业信贷的信用不高。
(四)项目数据分析1、回收期房地产:[(-4640.52)+(-7319.76)+(-749.34)]/13073.69+2=2.972、会计报酬率房地产:数据不完整,无法计算3、净现值由于计算过程太过复杂,在此只列出结果房地产:3330.1284、现值系数房地产:7970.648/4640.52=1.71765、内含报酬率由于计算过程太过复杂,在此只列出结果房地产:28.14%(五)项目可行性分析A公司拟建房地产的小区,只是一期的项目。
但大家都知道房地产的开发不是一期就可以结束的,需要后期进行几期的建设。
而A公司这次建小区的地是从股东那里转让来的,那以后的后期建设是否可以申请批下来地是一个重大问题。
其次,建小区的钱是借来的,现在限购政策出台,可能会导致我们建的房子出现建成后空置,那就要从A公司的主营业务制造业中抽取资金,弥补款项。
岂不是得不偿失。
第三,同时还是限购政策出台,房产税的增加,在沿海地带是首先施行的,A公司正处于沿海地带。
第四,A公司是从事的制造业,对于房地产业不了解,在开发时需要聘请专业经理人,耗费精力监管此项目。
精力的分散可能会影响本公司制造业的发展,增加本公司的制造业的机会成本。
第五,根据财务数据的计算,由于数据不完整,计算结果有差异,可以作为参考,但不能仅凭数据分析。
所以,我个人认为A公司方案B——房地产不可行个人观点:我个人认为A公司应该将闲置资金进行制造业的深化和扩展。
理由:1、A公司本身就是主营制造业,对行业比较熟悉,对新事物的敏感度较高。
可以更快更好的把握机会。
2、制造业是我国的主导支柱性企业,前景良好。
相对其他产业而言,中国的制造业是发展较快、国际竞争力较强的产业门类,也是加入世贸组织后受益可能性较大的部门。
中国制造业得以快速发展、产业竞争力明显提升的基本经验有二:一是较早和较大程度的对外开放。
中国多年来一直是吸引外资最多的发展中国家,外商直接投资中超过70%的份额投入到了制造业领域。
对外商开放投资,开放市场,中国的制造业不仅并未因此而萎缩,而且通过与外商在合作中学习,在竞争中提高,产业的规模、水平和竞争力不断扩张、提升和增强,许多产品产销量位居世界前茅,工业制成品占出口总额的比例达到90%。
二是较深层次、较大范围的市场化改革。
改革传统的计划经济体制,放松或放开市场准入管制,鼓励和促进市场公平、有效的竞争,焕发了企业微观主体的活力。
3、中国制造业的比较优势是明显的,并处在较大程度的动态转换中。
这种比较优势不仅体现在数量庞大、供给源源不断的低成本劳动力等要素方面,而且更多地体现于不断向高加工度方向升级的大规模加工组装业优势,以及产业发展必不可少的巨大的国内市场规模和潜力等方面。
这些比较优势在很大程度上已经形成了中国独特的国际竞争优势,在国际分工中已经并将继续争取到比较有利的地位。
如果说,中国制造业的发展主要得益于对外开放和市场化改革,那么加入世贸组织后,在更加开放和市场化的环境中,将促成中国制造业比较优势更为充分和有效地发挥,在积极、主动地参与经济全球化过程中获得更大利益。