上市公司投资者关系管理指引要点讲解

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平等对待全体投资者
在开展投资者关系活动时，要采取尽量公开的 方式和手段，如通过网络转播等，使尽可能多 的投资者尤其是中小投资者能够参与有关活动 ，了解有关情况和信息并表达自己的意见和建 议。
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真实、准确、完整地披露信息
上市公司在开展投资者关系活动时，应 客观、真实、准确、完整地介绍和反映 公司的实际状况，避免过度宣传可能给 投资者造成的误导。
投资者关系管理就是要通过有效的沟通 ，提高投资者对公司的认同度和忠诚度 ，进而实现公司价值最大化。
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上市公司投资者关系管理应遵循的基 本原则
严格遵守现行的法律法规。 平等对待全体投资者。 真实、准确、完整地披露信息。 对尚未公开的信息严格保密和管理。 建立授权和培训制度。
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严格遵守现行的法律法规
处于起步阶段，一些公司进行了有益的探索和 尝试
存在的主要问题 ▪ 缺乏系统、完整、持续和制度化的投资者关系
管理 ▪ 缺乏相应的人才和经验 ▪ 目的性、针对性不强，手段和方式不够灵活、 ▪ 相应的规范制度仍待建立和完善
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《指引》出台的背景
中国证监会高度重视，将投资者关系管理作为 推动上市公司治理结构改革的七大举措之一
各派驻机构也纷纷采取措施，引导当地上市公 司建立投资者关系制度
上市公司日益注重投资者关系
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投资者关系管理的基本概念
投资者关系管理是以上市公司的投资者 和潜在投资者为对象，以信息披露为核 心，以金融营销为手段，以提升公司价 值为目的的战略管理行为。
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投资者关系管理的对象是上市公司的投资 者和潜在的投资者
在观念和态度上，对所有的投资者一视同仁， 不应区别对待，忽略中小投资者的意见和要求 ，尤其不应损害中小投资者的利益。
大股东、机构投资者和个人股东不论持股多少 ，在知情权上是完全平等的。上市公司在开展 投资者活动的时候，应当保证全体投资者特别 是中小投资者能够和大股东及机构投资者一样 平等地获取有关信息。
建立授权和培训制度
在投资者关系活动中，由谁或那些人代表公司 进行ຫໍສະໝຸດ Baidu言，应由公司经过必要的程序予以授权 。
上市公司投资者关系管 理指引要点讲解
路漫漫其悠远 2020/4/5
目录 上市公司投资者关系管理
投资者关系管理现状及《指引》出台的基 本背景 投资者关系管理的基本概念 投资者关系管理应遵循的基本原则 自愿性信息披露 投资者关系管理和活动的规范和注意要点
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上市公司投资者关系管理现状及《指 引》出台背景
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什么叫过度宣传？
指内容上，上市公司使用了过于夸张的、不严 谨、不准确及与实际状况有一定出入的语言进 行公司的宣传和推介，例如有的公司在缺乏客 观和明确依据的情况下，就宣称自己的产品质 量最优或市场占有率最高等等，很容易给投资 者造成误导并导致错误的判断。在这种情况下 ，即便是要作类似的宣传，也应将前提进行清 晰和明确的说明，如根据什么机构、什么标准 被评定为质量最优，根据什么机构的统计调查 结果其市场占有率为最高等等。
金融营销需要运用营销学的基本原理、方法、 手段，通过多种多样的营销活动达到目的。例 如与新闻媒体建立良好的合作关系、建立公司 网站、业绩说明会、路演、一对一沟通、现场 参观等等。
应根据需要以及具体情况，有针对性地采取不 同的金融营销手段，以达到预期的目的。
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投资者关系管理是一种持续的战略管 理行为
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投资者关系管理的核心是信息披露
投资者关系管理就是通过各种各样的活动，达 到使上市公司与投资者之间的信息沟通，通过 这种沟通，增加和强化投资者对上市公司的了
解和认知。
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投资者关系管理的手段是金融营销
金融营销的产品是公司的股票、债券或其它金 融产品，对象是上市公司的投资者及潜在投资 者。
投资者关系管理是一项系统性的、长期持续的 战略安排，具有全局性和长远性，应该是一项 系统工程，而不应该是一种即兴式的、散乱的 和急功近利的行为。
投资者关系管理活动要能够反映和体现公司的 发展战略，并让投资者理解和认同公司的战略 ，从而使公司的价值得到提升。
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投资者关系管理的目的是实现公司价 值最大化
在进行相关的投资者关系管理活动时，要严格 遵守《公司法》、《证券法》等有关法律、法 规、规章及证券交易所有关业务规则的规定， 有关活动和工作不得与现行的法律法规相违背 。尤其对涉及法规有明确规定的活动如股东大 会以及进行相关的信息披露时，应严格依照和 执行有关法律法规的规定。
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平等对待全体投资者
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对尚未公开的信息严格保密和管理
仅对部分投资者披露尚未公开的内部信息，也 容易导致个别投资者或机构利用这些内部信息 进行内幕交易或市场操纵。
公司内部信息的保密和管理。对于一些敏感的 公司信息，应严格限定内部接触人员，限制内 部的扩散范围，并防止内部人员利用这些信息 进行内幕交易。
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在与投资者交流的过程中，公司应当根据投资者的不 同性质，有所侧重地与之交流。
潜在投资者可能公司缺乏系统的了解，应当主要与之 交流行业特点，并突出公司特点和价值所在。
机构投资者及战略投资者谙熟公司的背景和特点，投 资者关系则应侧重使其对公司的发展规划和战略部署 建立长期信任。
个人投资者有的善于短线操作，有的看好企业未来愿 意长期持有，公司应根据其不同的需求分别给予关注 的信息，从而针对投资者的不同需求点，实现高效沟 通。
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什么叫过度宣传？
指形式上，上市公司在投资者关系管理中，应 对那些是属于广告宣传的信息和文字进行明确 区分和标识，同时注意不要将公司自己的宣传 推介信息与分析师、新闻媒体等第三方报道混
在一起，使投资者无法区分和判断。
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对尚未公开的信息严格保密和管理
在投资者关系活动中，如股东大会、业绩说明 会、一对一活动、现场参观的过程中，如事先 不采取严格的管理措施和规定，很容易在相互 交流的互动过程中，不经意地泄露一些尚未公 开的重要信息，而这些信息其他投资者并不知 道或无法同时知道，因而导致信息不对称，造 成对其他投资者不公平。