武钢股份股利分配案例分析

武钢股份有限公司案例分析[1]

武钢股份有限公司第三炼钢厂一、企业简介1、地理位置武钢三炼钢厂位于湖北省武汉市青山区厂前。

2、交通条件铁路: 武汉枢纽有京广线贯穿南北；武九线、汉丹线分别自东、西方向引入；京九铁路麻汉联络线自东北方向引入，在横店站接轨；长荆线不久将在枢纽长江埠站引接。

公路：有国道106、107、316、318及建设中的京珠、沪蓉高速公路在武汉交汇。

市境内里程235.13公里，在册通车里程2974.2公里，客货运输辐射全国20多个省市区。

水路：武汉港是我国内河最大的港口之一。

武汉拥有码头泊位615个，年吞吐能力4400万吨。

拥有各类船舶2080艘，总载重量150万吨、载客量6万客位，货轮可直达俄罗斯、日本、韩国、东南亚及港澳地区。

货运量居长江内河港口第3位。

二、企业发展1、企业历史1992年12月26日武钢三炼钢厂破土动工。

1996年8月10日武钢三炼钢厂实现一次投产成功，被原国务院副总理邹家华同志誉为“武钢发展史上新的里程碑”。

2、企业荣誉武钢股份有限公司第三炼钢厂出口的产品远销美国、欧洲、东南亚及台湾等地，深受用户青睐。

三、企业现状武钢股份有限公司第三炼钢厂是从德国和西班牙等国引进关键技术设备，具备二十世纪九十年代国际先进水平的现代化大型转炉炼钢厂，为国家“八五”时期重点工程，也是武钢实现1000 万t级全连铸钢、力争进入世界500家最大工业公司行列的基础。

1、生产能力武钢三炼钢厂作为武钢的“骨干”厂，年产钢300万吨，占首钢近一半的产能，拥有1000余名员工。

2、生产设备武钢股份有限公司第三炼钢厂是大型的转炉炼钢厂，其主体设备有：a、转炉。

6西格码是什么意思？回答：六西格玛是一项以数据为基础，追求几乎完美的质量管理方法。

西格玛是一个希腊字母σ的中文译音，统计学用来表示标准偏差，用"σ"度量质量特性总体上对目标值的偏离程度。

几个西格玛是一种表示品质的统计尺度。

任何一个工作程序或工艺过程都可用几个西格玛表示。

武钢股改案例分析

• 认购权证是指发行人发行一定数量、特定条件的有价证券，投资者付出权利金持有该权证后，有权在某一特定期间（美式权证）或特定时点（欧式权证），按一定的履约价格，向发行人买进一定数量的股票。根据买或卖的不同权利，可分为认购权证和认沽权证，又称为看涨权证和看跌权证。
• 武钢权证投资之七种武器
•
工近1.6万人。所辖的4座铁矿、2座辅助原料矿分
布在鄂东、鄂南及河南焦作市，还有海南钢铁有
限公司、襄樊钢铁长材公司。2005年3月，武钢
和鄂钢实现了联合重组。在2010年财富杂志“世
界五百强”评选中排名428位。四十余年的奋斗
磨砺，铸就了今天的武钢。
二、股改背景：股权分置改革
1、含义所谓股权分置，是指上市公司股东所持向社
• 1、组合权证亮相
• 武钢股改方案中最为引人注目的是它采用了同时推出认购权证和认沽权证的方式。在对价中,流通股股东每10 股将获得1.5份认沽权证,此外,武钢还将向全体股东每10股发行1.5份的认购权证。
• 对于投资者来说,组合权证的投资策略要比单向权证更为灵活多样,投资者可以根据自己的偏好,构建出适合的投资方案。
第一阶段：股权分置问题的形成。中国证券市场在设立之初，对国有股流通问题总体上采取搁置的办法，在事实股权分置改革上形成了股权分置的格局。第二阶段：通过国有股变现解决国企改革和发展资金需求和尝试，开始触动股权分置问题。 1998年下半年到1999年上半年，为了解决推进国有企业改革发展的资金需求和完善社会保障机制，开始进行国有股减持的探索性尝试。但由于实施方案与市场预期存在差距，试点很快被停止。2001年6月12日，国务院颁布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》也是该思路的延续，同样由于市场效果不理想，于当年10月22日宣布暂停。第三阶段：作为推进资本市场改革开放和稳定发展的一项制度性变革，解决股权分置问题正式被提上日程。 2004年1月31日，国务院发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确提出“积极稳妥解决股权分置问题”。

武钢股份(600005)企业财务分析PPT课件

三季度毛利率18.53%，较二季度下降了3 个百分点，依然是毛利率最高的钢铁公司之一；三季度净利率10.54%，环比下降2.5 个百分点。
武钢毛利率如此之高，在于公司是目前国内唯一量产取向硅钢的企业，而其他普碳钢和无取向硅钢价格普跌的时刻，11 月份公司取向硅钢出厂价依然不变，显示了该产品抗跌的特性，2008 年9 月武钢取向硅钢不含税价格37770 元/吨，1-9 月均价35163 元/吨，2007 年均价29982 元/吨，而无取向硅钢市场价格从7 月份高点至今下跌了 40%。
武钢股份(600005)企业财务分析
赵一峰封炳赞陈好 LOGO
目录
一、企业简介二、股权关系结构三、财务比率分析及经营状况分析四、STOW分析及企业竞争力分析
五、武钢股份（600005）杜邦分析
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一、企业简介
❖ 武汉钢铁股份有限公司是由武汉钢铁(集团)公司控股的、国内排名第二大钢铁上市公司。目前，公司总资产达300多亿元，下辖烧结厂、炼铁厂、一炼钢厂、二炼钢厂、三炼钢厂、大型厂、轧板厂、热轧厂、冷轧厂、硅钢厂、棒材厂、质检中心等12个单位，员工16995人。
❖ 武钢股份拥有当今世界先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程，钢材产品共计7大类、500多个品种。主要产品有冷轧薄板、冷轧硅钢、热轧板卷、中厚板、大型材、高速线材、棒材等，商品材总生产能力1000万吨，其中80%为市场俏销的各类板材。目前，公司先后有1OO多项产品获全国、省、部优质产品证书，硅钢产品获中国名牌、中国钢铁行业最具影响力品牌称号，重轨、板材获湖北省名牌称号，39项钢材产品获冶金行业“金杯奖”，产品实物质量达国际先进水平产量比为64.07%。
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案例分析12---宝钢武钢合并在即双方大股东股权划转埋奇招18203

案例分析12---宝钢武钢合并在即双方大股东股权划转埋奇招宝钢武钢大合并进入关键时期，在此关头传出宝钢集团将持有的宝钢股份部分股本划转给第三方。

这为即将到来的股东大会表决埋下奇招。

根据宝钢股份（600019）9月19日晚间公告，宝钢集团拟将宝钢股份4.9%股份无偿划转给北京诚通金控投资有限公司和国新投资有限公司，8月16日，宝钢集团已公告将4.86%股份转让给中石油。

两次转让完成后，宝钢集团持有宝钢股份的股权减低到69.98%，依然有绝对优势。

宝钢集团和武钢集团合并，从停牌上看，主要涉及双方的旗舰公司宝钢股份和武钢股份，有报道称武钢股份将被宝钢股份吸收合并。

根据《上市公司重大资产重组管理办法》第二十二条上市公司股东大会就重大资产重组事项作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过，关联股份回避表决。

宝钢集团和武钢集团是吸收合并的利益相关股东，因此在宝钢股份和武钢股份股东大会审议重组事项投票中，不能参加。

宝钢股份其余股东持股分散，半年报显示，除了国家队外，其余股东持股比例均不到1%。

由于股东大会投票多数散户是不参加的，所以一个关键股东投反对票，即可以左右局势。

现在形势完全不同，宝钢集团持有的69.98%%股权不能参与投票，宝钢集团两次转让出宝钢股份的9.76%股权变为非关联方，可以参加投票，这部分股权占可以参与投票股权的近三分之一，再加上国家队，很容易左右投票结果。

武钢集团提前也做了布局，今年6月21日，武钢股份（600005）发布公告称，武钢集团将所持有的5亿股武钢股份，无偿划转给中国远洋运输（集团）总公司，目前已实施完成，武钢集团持有武钢股份总股本的57.66%，中远集团持有总股本的4.95%。

这部分转让给中远集团的股份，很可能发挥关键作用。

武钢股份曾因大股东回避表决，在股东大会投票上议案被否决。

2014年5月，武钢股份召开2013年年度股东大会，公司涉及总金额约554亿元的2014年日常关联交易议案未获通过，在大股东回避表决的情况下，参会的第二大股东吉富创投对此议案投出了反对票，吉富创投持有武钢股份2.16亿股，而该议案反对票有2.17亿股，反对比例高达99.97%。

宝钢和武钢之财务管理学生案例精品PPT课件

术开发公司注册地址:上海市宝山区牡丹江路
1813号南楼公司联系电话: 86-21-26647000 公司网址：法人代表: 徐乐江主营业务范围：钢铁冶炼、加工，电
力、煤炭、工业气体生产，码头、运输等与钢铁相关的业务，技术开发以及管理咨询服务。
武钢股份概况
公司名称:武汉钢铁集团公司
证券简称:武钢股份(600005)
财务状况分析
武钢、宝钢
之
财务
管
理
课
堂
案
例
分
分析构架
资产效率
股价分析
净资产收益率
偿债能力
盈利能力
获现能力
两上市公司的基本概况分以下几方面阐述：
1
行业背景
2
宝钢、武钢公司简介
3
主营业务收入
4 净利润、总资产及净资产
低碳雇佣军团以您尊贵的品牌或名义帮您精确锁定节能率，狙击低碳收益
0
16.1475.52
11.1529.82
6.86
18.76
武钢
14.82
25.29
宝钢
13
16.89
5
10
15
20
25
30
销售毛利率
100%
பைடு நூலகம்
80%
• 60宝% 钢从2006年至2007年一直处于基本持平的状态，发武展钢 40前% 景较为稳定。应重视该公司2008年的营运状况，各宝项钢指
20标% 都有明显的大幅下降。从盈利能力分析，2008年的期间 0费% 用有所下降，从而导致2008年营业利润率有所上升，毛利率呈增长趋06势年。 07年 08年 10年 11年

武汉钢铁股份有限公司财务分析(下载)

武钢股份分析报告目录一、企业概况··········································3页二、企业偿债能力分析··································4页三、企业营运能力分析·································10页四、企业盈利能力分析·································12页五、企业发展能力分析·································17页六、企业经济效益综合评价·····························20页七、结论和建议·······································25页一、公司概况1.公司简介武汉钢铁股份坐落在“九省通衢”的武汉市东部，是由武汉钢铁(集团)公司控股的、国内排名第三大钢铁上市公司。

-武钢股份-宝钢股份财务分析报告

-武钢股份-宝钢股份财务分析报告————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：2006-2010年武钢股份VS宝钢股份财务状况分析院系：郑州大学商学院年级：2011级专业：金融硕士成员：杨琰（201122010062）万娟旭（201122010064）目录一、行业背景 (4)（一）武钢股份概况 (5)（二）宝钢股份概况 (5)（三）行业比较说明 (6)二、财务分析的目的和作用 (6)（一）财务分析的目的 (6)（二）财务分析的作用 (7)三、相关财务数据 (7)（一）主要会计要素的分析比较 (7)1.主营业务收入 (8)2.净利润 (8)3.总资产 (9)4.净资产 (9)（二）核心财务指标分析 (10)1.净资产收益率 (10)2.销售净利率 (11)3.总资产周转率 (11)4.权益乘数 (12)（三）盈利能力分析 (12)1.主营业务毛利率 (13)2.营业利润比重 (13)3.总资产报酬率 (14)4.期间费用占销售收入比重 (14)（1）武钢期间费用站销售收入比重 (14)（2）宝钢期间费用占销售收入比重 (14)（3）期间费用站销售收入比重比较 (15)5.盈利能力分析结论 (15)（四）资产利用效率分析 (16)1.应收账款周转率 (16)（1）武钢2010年应收账款账龄分析 (16)（2）宝钢2010年应收账款账龄分析 (17)2.存货周转率 (17)3.存货分析 (18)（五）偿债能力分析 (18)1.流动比率 (18)2.速动比率 (19)3.资产负债率 (19)4.利息保障倍数 (20)5.偿债能力分析结论 (20)（六）净现金流量分析 (21)1.每股经营活动净现金流量 (21)（1）武钢每股经营活动净现金流量 (21)（2）宝钢每股经营活动净现金流量 (21)2.净现金流量分析 (21)（1）武钢2010年净现金流量分析 (21)（2）宝钢2010年净现金流量分析 (22)（七）杜邦财务分析 (23)1.武钢股份2006—2010年杜邦财务分析 (23)2.宝钢股份2006—2010年杜邦财务分析 (28)（八）综合评析 (33)四、存在的问题 (33)（一）武钢股份存在的问题 (33)1.从财务报表的角度分析存在的问题 (33)（1）通过资产负债表数据分析存在的问题 (33)（2）通过利润表数据分析存在的问题 (33)（3）通过现金流量表数据分析存在的问题 (33)2.从财务能力角度分析存在的问题 (33)（1）短期偿债能力 (33)（2）发展能力 (34)（二）宝钢股份存在的问题 (34)1.从财务报表的角度分析存在的问题 (34)（1）通过资产负债表数据分析存在的问题 (34)（2）通过利润表数据分析存在的问题 (34)（3）通过现金流量表数据分析存在的问题 (34)2.从财务能力角度分析存在的问题 (34)（1）短期偿债能力 (34)（2）发展能力 (34)五、改进的建议或措施 (34)（一）武钢股份改进的建议或措施 (34)（二）宝钢股份改进的建议或措施 (35)2006-2010年武钢股份VS宝钢股份财务状况分析案情本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司盈利能力、资产效率、偿债能力、获现能力、股利分配作全面分析，见图1—1。

武钢企业案例分析

六、武钢人形象严格、认真、忠诚、奉献企业精神展望未来，武钢人满怀豪情，将始终不渝地贯彻落实科学发展观，努力构建和谐企业，坚持“品种、质量、环境、效益”并举的方针，进一步加大技术改造和人才开发力度，力争在本世纪前十年，进入世界500强，建成我国汽车板主要生产基地和全球最具竞争力的冷轧硅钢片生产基地、绿色环保型工厂，使武钢成为国际一流有竞争力的现代化钢铁企业集团。

实施过程第一阶段：组织与计划本阶段主要完成了项目的前期准备工作，包括：项目组织架构的成立、项武汉钢铁（集团）公司目章程的制定、需求调研与编写需求报告、制定项目计划、制定项目管理流程及实施标准、对武钢矿业公司现有软硬件、网络设施进行测试、进行项目启动会议等。

其中在知识转移方面，重点进行了项目组核心成员进行项目管理及实施方法的培训。

本阶段影响项目质量的主要工作是：项目组织的成立、项目章程的制定、需求调研及需求报告、制定项目计划、项目管理流程及标准的明确、项目组首次会议及项目启动大会。

第二阶段：上线准备第二阶段从2004年12月29日到2005年3月8日，实际工作日为60天。

本阶段主要完成了项目的上线准备工作，包括：业务及管理流程标准化、制定数据信息的标准化、用户培训、数据准备、业务模拟、系统安装与初始化等。

其中在知识转移方面，我们重点进行用户的培训。

本阶段影响项目质量的主要工作是：业务及管理流程标准化、数据标准化、用户培训、数据准备、业务模拟、系统安装与初始化。

第三阶段：系统试运行第三阶段从2005年3月9日到2005年4月13日，实际工作日为31天。

武汉钢铁（集团）公司本阶段主要完成了项目的系统试运行，包括：系统上线试用、上线支持与维护、上线评估等。

其中在知识转移方面，重点是建立了系统的支持平台，形成知识积累/问题专家库，向系统内的用户提供各种疑难问题的解答与技能培训。

本阶段开始就可以进行第二期财务管理系统模块的实施，包括全面预算管理、资金管理、费用管理、决策支持系统实施。

武钢股份增发新股案例

武钢股份增发新股案例案例目标：本案例介绍了武钢股份2004年增发新股筹集资金准备整体上市的过程，以期说明企业筹资方式的选择、整体上市的内涵以及筹资过程中对流通股股东权利的保护。

2004年6月23日武钢股份（股票代码600005）发布的公告显示：公司新股增发在证券市场持续低迷的情形下，受到广大投资者的热情追捧，募集资金总量899,850.512万元，创今年以来深、沪两地新股募资新高。

本次新股增发的发行价格为每股6.38元，最终发行数量为141,042.4万股，其中向社会公众公开发行56,400万股社会公众股，向武汉钢铁（集团）公司定向增发84,642.4万股国有法人股。

武钢股份此次增发新股，募集资金将用于收购大股东拥有的钢铁主业资产，收购完成后武钢集团将基本实现整体上市。

一、武钢股份及武钢集团简介（一）武钢股份武汉钢铁股份有限公司（以下简称“武钢股份”）由武汉钢铁（集团）公司（以下简称“武钢集团”）作为发起人，采用发起设立方式，于1997年11月创立。

1999年，公司在上海证券交易所挂牌上市。

点评：再融资所筹资金用途明确。

武钢股份位于“九省通衢”的湖北省武汉市。

截止2002年底，公司总资产69.82亿元，股东权益为51.62亿元，每股净资产为2.46元。

2002年实现主营业务收入67.58亿元，实现利润8.9亿元。

公司主要装备和工艺技术分别从德、日等国引进，拥有HIB钢生产专利、多点检测集中控制的带材纠偏装置等一批当今国际先进水平的技术，其中具有自主知识产权的专利技术25项、专有技术31项。

至2002年底，公司固定资产原值为57.24亿元，拥有各类先进设备8151台（套），高精度的铁损仪、测厚仪等测量设施和仪器416台（套）。

公司共拥有39条作业线，其中：冷轧厂有国际先进技术的HC极薄带轧机和五机架连轧机等16条；硅钢片厂有国内唯一的高温环形退火炉和高精度森吉米尔轧机等23条。

公司的主要产品为普冷板、热镀锌板、电镀锡板、彩涂板、取向硅钢片、无取向硅钢片等6大类别共198个品种规格，广泛应用于代表国家科技实力和经济发展水平的众多领域，如高速电子加速器、高速电子计算机、大型发电机、节能变压器、汽车、家用电器、电讯仪表、建筑材料等。

武钢增发新股及收购武钢主业案例分析

违反上海证券交易所的上市规则
若全部定向增发
很有可能损害中小交易所的上市规则：上海证交所对上市公司的公众持股要求为：公众持股至少为25%；如果发行时股份总数超过4亿股，发行比例可以降低，但不得低于10%；若当时全部定向增发，则公众持股比例会由15.31%下降到9.80%，不符合规定。
2）达不到筹资目的
如果武钢股份采用全部向武汉钢铁（集团）公司定向增发股票，这样就达不到筹集资金的目的，相当于只是将钱在企业内部之间转移，而且武钢（集团）公司也不一定能够拿出那么多钱。
3）很有可能损害中小股东利益若当时全部定向增发，武钢（集团）公司持有股份会由84.69%上升到90.20%，致使股权更加集中, 使得第一大股东利用控股地位几乎完全支配了公司董事会和监事会, 从而导致公司股权结构的极不平衡。中小股东的利益更易受损。
武钢股份增发新股及收购武钢主业案例分析
武钢可以采用全部向社会公众增发股票，或全部向大股东武汉钢铁（集团）公司定向增发股票来筹集收购集团钢铁主业的资金吗？
我们的回答：
不行！
若全部向社会公众增发……
在股价下行的市场环境下，发行风险较大
若全部向社会公众增发
当时市场容量不够
可能致使武钢集团失去控股权
利润分配要求
4）可能致使武钢集团失去控股权 2003年，武钢股份股本总数为 250857.6万股，其中武钢集团持有的国有法人股占总股本的84.69%；若2004年增发的141042.4万股全部流向市场，则武钢集团持有份额会减至45.79%，这将有可能使其失去对武钢股份的控制权。
若全部定向增发……
财务指标较严
1）在股价下行的市场环境下，发行风险较大：公开增发股票较难定价，又因项目从制作方案到正式发行有时间差，若二级市场环境发生大变化，市场价与增发价接近，甚至低于增发价，则很有可能使发行失败。

武钢股份利润与股利分配案例(1)课件

固定或稳定增长股利政策
企业的股利发放在一定时期内保持稳定，并稳中有增
固定股利率政策
股利分成正常股利和额外股利两部分。正常股利基本上是固定的，往往被定位在一个较低水平；额外股利的大小视企业各经营期间的盈利状况而定
低正常加额外股利政策
企业将当期可供分配利润按固定比率计算，确定股利数额的政策
武钢股份利润与股利分配案例(1)
分配金额 522620000 585334400 585334400 522620000 576972480 1959500000
2351400000 2351400000
武钢股利派发以现金股利为主，股票股利为辅。只在 2002年和2004年进行了股票股利的派发！
武钢股份利润与股利分配案例(1)
武钢采用了现金股利和股票股利的股利派发形式现金股利侧重反映近期利益，对看重近期利益的股东很有吸引力。
• 总的来说武钢股份的股利发放政策和形式都相对稳定，有助于增加股东的忠诚度，同时，也有利于推进其市场价值稳步提升。
武钢股份利润与股利分配案例(1)
谢谢！
武钢股份利润与股利分配案例(1)
武钢股份利润与股利分配案例
武钢股份利润与股利分配案例(1)
武钢股份利润与股利分配案例(1)
武钢股份利润与股利分配案例(1)
剩余股利政策固定或稳定增长股利政策
固定股利率政策低正常加额外股利政策
武钢股份利润与股利分配案例(1)
股利政策的含义
剩余股利政策
是一种在企业确定了目标资本结构下，企业净利润优先满足新增投资需要，剩余部分用于分配的一种筹资政策
股利政策比较
剩余股利政策
固定或稳定
增长股利政策
低正常加额外股利政策