港股通业务介绍
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
DCI:直接记存指示 DDI:直接记除指示
清算与交收-与香港结算（结算原则）
结算原则
证券和资金都是T+2交收 港币结算（标的证券以港币计价和成交）
制度安排
成为中央结算系统（CCASS系统)的参与者，类别为“结算机构参与者”。 香港结算为中国结算开立四个资金核算户头：
户口名称 户口编号 处理款项类别
仅包括股票现货，不包括衍生 品 不包括以港币以外货币报价的 股票 不包括同时在深交所和港交所 上市的发行人的H股
调增的股票，投资者既可以买入也可以卖出； 调减的股票，投资者不可买入但仍可以卖出。 港股通暂不纳入融资融券标的
交易-投资者
可参与的账户类型有：
A股个人投资者账户（A账户）、A股机构投资者账户（B账户）、A股证券公司自 营账户（D账户）。
交易-交易管理
证券代码：5位代码，但接口为6位，需左补空格。 交易日：沪港通仅在沪港两地均为交易日且能够满足结算安排时开通。具体交易日安排 将在上交所指定网站公布。 交易时间：9:00-9:30,开市前时段，交易时段，9:30-12:00,1:00-4:00。 涨跌幅限制：按联交所交易规则，不设涨跌幅限制。 卖空限制：不允许卖空。 价格步长：不同价格价差步长不同，交易所每天发布价差文件。 每手股数：不同股票可能每手股数不同，交易所信息文件保护该信息。 交易标的：通过产品信息发布，注意“可买卖”以及“可卖” 单笔委托上限：参照联交所的规定。 交易指令：不参与联交所自动对盘系统外交易（类似于A股大宗交易）；不得在联交所 以外的场所撮合交易；
户口编码 01 02 名称 股份结算户口 股份权益户口 股份抵押统制户口 功能
用于交易股份的交收。 用于接收派发的权益股票如红股等，转入 01 户后 可用于交收。 记录中国结算提交进入 CCMS （共同担保品管理系 统）作为担保交收卖出证券的证券
股东名册
20
“香港结算代理人”作为名义持有人，列示在港股上市公司股东名册上。 中国结算及作为权益拥有人的内地投资者不列示在股东名册上。
如有发生冻结情形，可交易数量中将扣减已冻结数量，公式如下：
可交易数量（A）=已完成交收数量（B）+ 未完成交收数量（P） -冻结数量（F）
每个交易日日终，中国结算将可交易数量（A）发送给交易所和证券公司，以 供其做下一交易日交易的前端控制。
存管-冻结
冻结处理逻辑
由于港股为T+2交收，涉及港股的冻结处理逻辑上与A股不同。T日某账户内某 只港股可冻结生效最大数量Max为： Max = T日日终持有余额(B) - T-1日净卖出数量 – T日净卖出数量-已冻结数量
9-17 三
9-18 四
9-19 五
9-22 一
9-23 二
9-24 9-25 三 四
9-26 五
9-29 9-30 一 二
三
四
非交易 非交易 非交易 非交易 非交易 交收日 交收日 交收日 交收日 交收日
港股通业务交流内容
存管
存管-账户
证券账户
香港结算为中国结算开立股份户口，中国结算通过相关账户代内地投资者持有 港股。
中国结算维护境内投资者持有明细数据，持有汇总数据与香港结算每日对帐。 港股对应的账户资料等信息与沪市A股证券账户相同，但港股持仓与A股持仓 相对独立（两套系统）。
港股通登记
由于交收期为T+2，港股余额分为可交易数量（Available)、已完成交收数量（ Balance)、未完成交收数量（Pending)。
个人投资者：
机构投资者
• 证券和资金帐户余额合计不低于50 万元人民币 • 通过有关测试，签署风险提示文件 • 准入由券商采取控制
交易-市场参与人
参与港股通业务的内地券商
必须是与上交所互联服务公司 （SPV）签订委托代理协议
经上交所认可具备相应技术能力
注： 1、市场参与者的PBU代码复用A股市场PBU代码。 2、内地券商对内地投资者提供港股通标的股票的投资建议，无需获得香港持牌资格。 3、内地券商需要制定投资者适当性管理实施方案，并有义务向投资者揭示投资港股的风险，并与其签订风险揭示书。
港股通业务交流
新意科技有限公司
港股通业务交流内容
概述
存管 交易 清算与交收 风险管理 公司行为
港股通业务交流内容
概述
概述- 名词解释（一）
香港联合交易所：即香港联合交易所有限公司，简称联交所，是香港唯一的证券交易所 ，以在香港建立和维持股票市场为目标。 香港交易所：即香港交易及结算所有限公司，简称港交所，由香港联合交易所有限公司 、香港期货交易所有限公司（期交所）和香港中央结算有限公司（香港结算）三家机构 合并而成。
交收户口
款项权益户口 结账户口 杂项户口
01
04 05 06
记录根据成功交易交收结果所产生的应收付款项
存管-非交易过户
相关业务材料
中国结算提供与港股相关的持有及持有变动的查询、协助司法执行、法人资格丧
失所涉证券变更登记、继承、离婚所涉证券变更登记等业务。
上述业务办理所需材料参照《中国结算上海分公司营业大厅业务指南》中证券查 询、协助司法执行、法人资格丧失所涉证券变更登记、继承、离婚所涉证券变更 登记中相关内容。
交易-交易指令
港股通支持整手买卖指令和零股买卖指令。上交所SPV技术系统进行前端控制。
港股通允许指令 整手买卖指令 零股买卖指令 开始前时段：竞价限价盘 持续交易时段：增强限价盘* 限价盘,暂仅可卖出不可买入
* 增强限价盘不可附加“全数执行或立 刻取消”指示。
整手买卖指令 证券代码 订单类型 买卖方向 以港币计价的申报价格 和数量 √ √ √ √
本公司暂不办理港股通投资者因协议转让涉及的非交易过户业务，经联交所许可 的除外。
港股通业务交流内容
清算与交收
清算与交收-结算基本流程
券商卖出港股 资金净应收 券商买入港股 资金净应付 内地券商
T+2 15:45
内地券商
香港结算
T+2日 T+2 18:00 T+2 15:45
T+2日
T+2 10:30
以2014年9、10月为例：
9月 HK SH 9-1 一 9-2 二 9-3 三 9-4 四 9-5 五 9-8 一 s 非交易 非交易 非交易 非交易 日 日 交收日 交收日 10 月 HK SH 10-1 三 H s 10-2 四 H s 10-3 五 s 10-6 一 s 10-7 二 s 10-8 三 10-9 四 非交 非交 易日 易日
1000 -200+500 =300
冻结数量 （ F） 0
0
T日 T+1日 T+2日
买入200股， 卖出400股， 1000+100-800 申报冻结1000股 =300 （净卖出200） 300 300
1000 1300 1100
300+200-400 =100 -200 0
实际生效为800 （=1000-200） 800 800
交易-每日额度与总额度
额度统计口径：买卖相抵后的净流量。 以交易环节发生的事项作为计算依据。限于报价或成交金额，不含交易税费和公司 派发现金红利、利息等非交易行为产生的资金金额。
总额度
2500亿人民币
上 海
105亿人民币
每日额度
香 港
交易-交易货币
交易货币
境内投资者买卖香港证券市场的股票，以港币报价，以人民币作为支付货币。
港股通账户
“港股通”投资者需拥有沪市A股账户并办理指定交易。 “港股通”投资者客户资金账户同沪市A股三方存管资金账户。 对有未完成交收港股的证券账户禁止投资者撤销A股账户指定交易。
存管-登记与持有
证券持有
境内投资者通过现有A股账户持有港股。
香港结算在系统中维护中国结算持有，不记录境内投资者明细。
香港中央结算：即香港中央结算有限公司，简称香港结算，主要经营香港的中央结算及 交收系统。 CCASS (Central Clearing And Settlement System) 香港交易所推行的中央结算及交收系统
香港中央结算代理人：即香港中央结算代理人 有限公司，简称香港结算代理人，是一个 类似于信托的托管机构，很多中小投资者股东，甚至是机构投资者都是通过它来确定其 对于上市公司所持有的股权。 股份登记及过户处：主要提供股票过户登记，香港公司上市可以指定某家过户处作为 自 己的证券登记 机构，如香港中央证券登记有限公司、联合证券登记有限公司等。
概述- 名词解释（二）
上交所和港交所将允许两地投资者通过当地券商买卖规定范围内的
对方交易所上市的股票。沪港通组成部分： 沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由港交所设立的证券交 易服务公司，向上交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内 的上交所上市的股票。包含沪股交易通和沪股结算通两部分。
港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券
重要信息文件（上交所文件发布渠道）： 港股基础信息reffXXMMDD.txt 最小价差文件zxjcMMDD.txt 港股过户库 中国结算收到银行提供汇率后，及时通过上交所向市场公布。 信息披露： 香港披露易网站 上市公司网站 上交所SPV网站 上交所SPV通过港股通网站专栏，披露港股通有关业务信息。 交易期间，定时发布当日可用余额。 交易结束后，通过网站披露总额度余额和下一个交易日是否允许买单申报等信息
人民币
中国结算
DCI T+2 18:00 DDI T+2 18:00
中国结算
人民币
中国结算 在沪结算銀行 （Y银行）
T+2 跨境汇划人民币 在港换汇
人民币
港币
港币
中国结算 在沪结算銀行 （Y银行）
T+2 跨境汇划人民币 在港换汇
中国结算在港 结算銀行 （X银行）
证券 资金
中国结算在港 结算銀行 （X银行）
10-10 10-13 10-14 10-15 10-16 10-17 10-20 10-21 10-22 10-23 10-24 10-27 10-28 10-29 10-30 五 一 二 三 四 五 一 二 三 四 五 一 二
9-9 二 H
9-10 三
9-11 四
9-12 五
9-15 一
9-16 二
港股通业务交流内容
交易
交易-交易参与人
交易-交易大致流程
交易-行情与信息披露
行情获取：收费行情，需申请并获得香港交易所的行情转发牌照，授权需缴纳牌照费。由联交 所通过上交所向内地市场免费提供一档港股实时行情（未最终确定）。 行情发布要素： 证券代码、名称、汇率、报价（港币及转换人民币）等
零（碎）股买卖指令 √ x √ （仅卖） √
整手买卖指令支持回转交易 (T+0)。
注：对于回转交易，投资者当日卖出港股通股票的资金可用；但由于香港市场交收制度的差异 (T+3)，该笔资金能否用于购买A股或其他非港股通标的范围的证券，需要符合各券商根据自己 的风控规定执行
交易-交易标的范围
试点期间标的选择标准 ：
人民币
人民币
港币
内地投资者
内地券商
中国结算
香港结算
内地
香港
交易-交易日历
基本原则：
“最小交集”：初期，当两地市场都可进行正常交易和结算的交易日，才被定 为“港股通”交易日。。 境内放假、香港放假的均不作为交易日和交收日； 香港的半日市（半天交易，非交收日），港股通市场和香港保持一致，交易半 天，但为非交收日； 由于境内放假香港不放假，为避免境内放假期间造成资金交收违约，因此境内 放假前两天不作为港股通交易日。
交易服务公司，向港交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围 内的港交所上市的股票。包含港股交易通和港股结算通两部分。
概述- 开展港股通的意义
有利于扩大内地资本市场对外开 放
有利于提振市场对蓝筹股的信心， 为境外资金投资A股市场提供便利
沪港通
有利于推进人民币国际化和资 本项下可兑换的进程
有利于深化两地金融合作，增强两地 资本市场的整体实力，提高服务水平， 丰富交易品种，提升两地市场的国际 竞争力
T日净买入及T-1日净买入港股不能在T日进行冻结。
案例1：某证券账户T-1日、T日交易、冻结情况如下：
日期 T-2日
T-1日 卖出200股， 买入500股。 （净买入300）
事项
可交易数量 （ A） 1000
1000+300 =1300
日终持有余额 未完成交收数量 （ B） （ P） 1000 0
清算与交收-与香港结算（结算原则）
结算原则
证券和资金都是T+2交收 港币结算（标的证券以港币计价和成交）
制度安排
成为中央结算系统（CCASS系统)的参与者，类别为“结算机构参与者”。 香港结算为中国结算开立四个资金核算户头：
户口名称 户口编号 处理款项类别
仅包括股票现货，不包括衍生 品 不包括以港币以外货币报价的 股票 不包括同时在深交所和港交所 上市的发行人的H股
调增的股票，投资者既可以买入也可以卖出； 调减的股票，投资者不可买入但仍可以卖出。 港股通暂不纳入融资融券标的
交易-投资者
可参与的账户类型有：
A股个人投资者账户（A账户）、A股机构投资者账户（B账户）、A股证券公司自 营账户（D账户）。
交易-交易管理
证券代码：5位代码，但接口为6位，需左补空格。 交易日：沪港通仅在沪港两地均为交易日且能够满足结算安排时开通。具体交易日安排 将在上交所指定网站公布。 交易时间：9:00-9:30,开市前时段，交易时段，9:30-12:00,1:00-4:00。 涨跌幅限制：按联交所交易规则，不设涨跌幅限制。 卖空限制：不允许卖空。 价格步长：不同价格价差步长不同，交易所每天发布价差文件。 每手股数：不同股票可能每手股数不同，交易所信息文件保护该信息。 交易标的：通过产品信息发布，注意“可买卖”以及“可卖” 单笔委托上限：参照联交所的规定。 交易指令：不参与联交所自动对盘系统外交易（类似于A股大宗交易）；不得在联交所 以外的场所撮合交易；
户口编码 01 02 名称 股份结算户口 股份权益户口 股份抵押统制户口 功能
用于交易股份的交收。 用于接收派发的权益股票如红股等，转入 01 户后 可用于交收。 记录中国结算提交进入 CCMS （共同担保品管理系 统）作为担保交收卖出证券的证券
股东名册
20
“香港结算代理人”作为名义持有人，列示在港股上市公司股东名册上。 中国结算及作为权益拥有人的内地投资者不列示在股东名册上。
如有发生冻结情形，可交易数量中将扣减已冻结数量，公式如下：
可交易数量（A）=已完成交收数量（B）+ 未完成交收数量（P） -冻结数量（F）
每个交易日日终，中国结算将可交易数量（A）发送给交易所和证券公司，以 供其做下一交易日交易的前端控制。
存管-冻结
冻结处理逻辑
由于港股为T+2交收，涉及港股的冻结处理逻辑上与A股不同。T日某账户内某 只港股可冻结生效最大数量Max为： Max = T日日终持有余额(B) - T-1日净卖出数量 – T日净卖出数量-已冻结数量
9-17 三
9-18 四
9-19 五
9-22 一
9-23 二
9-24 9-25 三 四
9-26 五
9-29 9-30 一 二
三
四
非交易 非交易 非交易 非交易 非交易 交收日 交收日 交收日 交收日 交收日
港股通业务交流内容
存管
存管-账户
证券账户
香港结算为中国结算开立股份户口，中国结算通过相关账户代内地投资者持有 港股。
中国结算维护境内投资者持有明细数据，持有汇总数据与香港结算每日对帐。 港股对应的账户资料等信息与沪市A股证券账户相同，但港股持仓与A股持仓 相对独立（两套系统）。
港股通登记
由于交收期为T+2，港股余额分为可交易数量（Available)、已完成交收数量（ Balance)、未完成交收数量（Pending)。
个人投资者：
机构投资者
• 证券和资金帐户余额合计不低于50 万元人民币 • 通过有关测试，签署风险提示文件 • 准入由券商采取控制
交易-市场参与人
参与港股通业务的内地券商
必须是与上交所互联服务公司 （SPV）签订委托代理协议
经上交所认可具备相应技术能力
注： 1、市场参与者的PBU代码复用A股市场PBU代码。 2、内地券商对内地投资者提供港股通标的股票的投资建议，无需获得香港持牌资格。 3、内地券商需要制定投资者适当性管理实施方案，并有义务向投资者揭示投资港股的风险，并与其签订风险揭示书。
港股通业务交流
新意科技有限公司
港股通业务交流内容
概述
存管 交易 清算与交收 风险管理 公司行为
港股通业务交流内容
概述
概述- 名词解释（一）
香港联合交易所：即香港联合交易所有限公司，简称联交所，是香港唯一的证券交易所 ，以在香港建立和维持股票市场为目标。 香港交易所：即香港交易及结算所有限公司，简称港交所，由香港联合交易所有限公司 、香港期货交易所有限公司（期交所）和香港中央结算有限公司（香港结算）三家机构 合并而成。
交收户口
款项权益户口 结账户口 杂项户口
01
04 05 06
记录根据成功交易交收结果所产生的应收付款项
存管-非交易过户
相关业务材料
中国结算提供与港股相关的持有及持有变动的查询、协助司法执行、法人资格丧
失所涉证券变更登记、继承、离婚所涉证券变更登记等业务。
上述业务办理所需材料参照《中国结算上海分公司营业大厅业务指南》中证券查 询、协助司法执行、法人资格丧失所涉证券变更登记、继承、离婚所涉证券变更 登记中相关内容。
交易-交易指令
港股通支持整手买卖指令和零股买卖指令。上交所SPV技术系统进行前端控制。
港股通允许指令 整手买卖指令 零股买卖指令 开始前时段：竞价限价盘 持续交易时段：增强限价盘* 限价盘,暂仅可卖出不可买入
* 增强限价盘不可附加“全数执行或立 刻取消”指示。
整手买卖指令 证券代码 订单类型 买卖方向 以港币计价的申报价格 和数量 √ √ √ √
本公司暂不办理港股通投资者因协议转让涉及的非交易过户业务，经联交所许可 的除外。
港股通业务交流内容
清算与交收
清算与交收-结算基本流程
券商卖出港股 资金净应收 券商买入港股 资金净应付 内地券商
T+2 15:45
内地券商
香港结算
T+2日 T+2 18:00 T+2 15:45
T+2日
T+2 10:30
以2014年9、10月为例：
9月 HK SH 9-1 一 9-2 二 9-3 三 9-4 四 9-5 五 9-8 一 s 非交易 非交易 非交易 非交易 日 日 交收日 交收日 10 月 HK SH 10-1 三 H s 10-2 四 H s 10-3 五 s 10-6 一 s 10-7 二 s 10-8 三 10-9 四 非交 非交 易日 易日
1000 -200+500 =300
冻结数量 （ F） 0
0
T日 T+1日 T+2日
买入200股， 卖出400股， 1000+100-800 申报冻结1000股 =300 （净卖出200） 300 300
1000 1300 1100
300+200-400 =100 -200 0
实际生效为800 （=1000-200） 800 800
交易-每日额度与总额度
额度统计口径：买卖相抵后的净流量。 以交易环节发生的事项作为计算依据。限于报价或成交金额，不含交易税费和公司 派发现金红利、利息等非交易行为产生的资金金额。
总额度
2500亿人民币
上 海
105亿人民币
每日额度
香 港
交易-交易货币
交易货币
境内投资者买卖香港证券市场的股票，以港币报价，以人民币作为支付货币。
港股通账户
“港股通”投资者需拥有沪市A股账户并办理指定交易。 “港股通”投资者客户资金账户同沪市A股三方存管资金账户。 对有未完成交收港股的证券账户禁止投资者撤销A股账户指定交易。
存管-登记与持有
证券持有
境内投资者通过现有A股账户持有港股。
香港结算在系统中维护中国结算持有，不记录境内投资者明细。
香港中央结算：即香港中央结算有限公司，简称香港结算，主要经营香港的中央结算及 交收系统。 CCASS (Central Clearing And Settlement System) 香港交易所推行的中央结算及交收系统
香港中央结算代理人：即香港中央结算代理人 有限公司，简称香港结算代理人，是一个 类似于信托的托管机构，很多中小投资者股东，甚至是机构投资者都是通过它来确定其 对于上市公司所持有的股权。 股份登记及过户处：主要提供股票过户登记，香港公司上市可以指定某家过户处作为 自 己的证券登记 机构，如香港中央证券登记有限公司、联合证券登记有限公司等。
概述- 名词解释（二）
上交所和港交所将允许两地投资者通过当地券商买卖规定范围内的
对方交易所上市的股票。沪港通组成部分： 沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由港交所设立的证券交 易服务公司，向上交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内 的上交所上市的股票。包含沪股交易通和沪股结算通两部分。
港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券
重要信息文件（上交所文件发布渠道）： 港股基础信息reffXXMMDD.txt 最小价差文件zxjcMMDD.txt 港股过户库 中国结算收到银行提供汇率后，及时通过上交所向市场公布。 信息披露： 香港披露易网站 上市公司网站 上交所SPV网站 上交所SPV通过港股通网站专栏，披露港股通有关业务信息。 交易期间，定时发布当日可用余额。 交易结束后，通过网站披露总额度余额和下一个交易日是否允许买单申报等信息
人民币
中国结算
DCI T+2 18:00 DDI T+2 18:00
中国结算
人民币
中国结算 在沪结算銀行 （Y银行）
T+2 跨境汇划人民币 在港换汇
人民币
港币
港币
中国结算 在沪结算銀行 （Y银行）
T+2 跨境汇划人民币 在港换汇
中国结算在港 结算銀行 （X银行）
证券 资金
中国结算在港 结算銀行 （X银行）
10-10 10-13 10-14 10-15 10-16 10-17 10-20 10-21 10-22 10-23 10-24 10-27 10-28 10-29 10-30 五 一 二 三 四 五 一 二 三 四 五 一 二
9-9 二 H
9-10 三
9-11 四
9-12 五
9-15 一
9-16 二
港股通业务交流内容
交易
交易-交易参与人
交易-交易大致流程
交易-行情与信息披露
行情获取：收费行情，需申请并获得香港交易所的行情转发牌照，授权需缴纳牌照费。由联交 所通过上交所向内地市场免费提供一档港股实时行情（未最终确定）。 行情发布要素： 证券代码、名称、汇率、报价（港币及转换人民币）等
零（碎）股买卖指令 √ x √ （仅卖） √
整手买卖指令支持回转交易 (T+0)。
注：对于回转交易，投资者当日卖出港股通股票的资金可用；但由于香港市场交收制度的差异 (T+3)，该笔资金能否用于购买A股或其他非港股通标的范围的证券，需要符合各券商根据自己 的风控规定执行
交易-交易标的范围
试点期间标的选择标准 ：
人民币
人民币
港币
内地投资者
内地券商
中国结算
香港结算
内地
香港
交易-交易日历
基本原则：
“最小交集”：初期，当两地市场都可进行正常交易和结算的交易日，才被定 为“港股通”交易日。。 境内放假、香港放假的均不作为交易日和交收日； 香港的半日市（半天交易，非交收日），港股通市场和香港保持一致，交易半 天，但为非交收日； 由于境内放假香港不放假，为避免境内放假期间造成资金交收违约，因此境内 放假前两天不作为港股通交易日。
交易服务公司，向港交所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围 内的港交所上市的股票。包含港股交易通和港股结算通两部分。
概述- 开展港股通的意义
有利于扩大内地资本市场对外开 放
有利于提振市场对蓝筹股的信心， 为境外资金投资A股市场提供便利
沪港通
有利于推进人民币国际化和资 本项下可兑换的进程
有利于深化两地金融合作，增强两地 资本市场的整体实力，提高服务水平， 丰富交易品种，提升两地市场的国际 竞争力
T日净买入及T-1日净买入港股不能在T日进行冻结。
案例1：某证券账户T-1日、T日交易、冻结情况如下：
日期 T-2日
T-1日 卖出200股， 买入500股。 （净买入300）
事项
可交易数量 （ A） 1000
1000+300 =1300
日终持有余额 未完成交收数量 （ B） （ P） 1000 0