港股通业务方案介绍(ppt48张)
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上证 A+H 恒生综合大 型股指数 深证 A+H 恒生综合中 型股指数
2. H股上市公司首次公开发行并在本所上市A股的，且该H股不属于恒生综合大、中型 股成份股的，其H股在A股在上市满10个交易日后调入港股通股票。
H股发上 证A股
恒生综合大 型股指数
恒生综合中 型股指数
标的调增
3. A股在本所上市的公司首次公开发行并在联交所上市H股的，其H股在上市满30个交 易日后调入港股通股票。
上证 A+H
如：汇丰控股 恒生综合大
型股指数
深证 A+H
恒生综合中 型股指数
2. A+H股上市公司的A股在本所退市的，其H股不属于恒生综合大型股指数、恒生综合 中型股指数的成份股的，其A股退市后，该H股调出港股通股票。
上证 A+H 恒生综合大 型股指数
恒生综合中 型股指数
深证 A+H
标的调减
3. 港股通股票发行人在本所以外的内地证券交易所上市股票的，自其在内地证券交易 所上市后，其在联交所上市的H股调出港股通股票。
交易参与人（者）
交易大致流程
结算与交收机制
内地投资者 净卖出 内地投资者 净买入
中国结算参与者 香港结算 T日 18:00 T+2日 15:45 T+2日 15:45
中国结算参与者
T+2日 18:00
T+3日
中国结算 T+2日 18:00 证券 款项 (港币) 款项 (人民币) T+2日 18:00
具体汇率结算方式：中国结算。
代码及简称
市场代码
采用标的证券在香港市场的5位证券代码进行申报。
证券简称和名称 沿用标的证券在香港市场的名称。
代码 00001
证券简称 长江实业
00019
太古股份公司A
停市制度安排
对于“港股通”标的证券停牌，上交所不需要对内地券商发布相应信息。技术系统 不限制该股票的申报。 标的范围内的A+H股中A股出现停牌，限制内地投资者买入相应的H股。 香港市场出现台风及黑色暴雨等临时停市事件，上交所会在网站上转发联交所公告 链接，供市场参考。
标的调整的处理
调增的股票，投资者既可以买入也可以卖出；
调减的股票，投资者不可买入但仍可以卖出。
投资者准入条件
市场参与人权限
PBU代码
市场参与者的PBU代码复用A股市场PBU代码。
券商义务
内地券商对内地投资者提供港股通标的股票的投资建议，无需获得香港持牌资格。
内地券商需要制定投资者适当性管理实施方案，并有义务向投资者揭示投资港股的 风险，并与其签订风险揭示书。
本所提供相应模板。
交易货币
交易货币
境内投资者买卖香港证券市场的股票，以港币报价，以人民币作为支付货币。
人民币
人民币
港币
内地
香港
汇率
参考汇率 中国结算开盘前向本所提供当日参考汇率，由本所转发至会员。 结算汇率 由中国结算在香港与商业银行确定当日清算汇率，确定投资者的清算金额， 两日后按照当日折算价进行交付。
港股通业务方案介绍
上海证券交易所
培训内容
一、概述 二、业务模式 三、业务方案
一、 概述
规则与制度
联合公告已于4月10日 发布
本所及中国结算已分别 发布相应的实施细则、操 作指引征求意见稿
积极意义
时间节点
二、 业务模式
港股通
港股通：
境内投资者买卖香港证券市场的股票，以港币报价，以人民币作为支付货币，由中 国结算通过市场化原则建立相应机制解决内地投资者以人民币直接买卖港交所挂牌证 券的货币转换问题。
限制港股通服务
根据监管机构要求，上交所可限制港股通部分个股服务或全部港股通服务。
限制方式可为不可买卖、或可卖不可买。
交易日
由两地交易所在开通之前或下一个交易年度开始之前协商，并制定交易历。
基本原则是只有当两地市场都可进行正常交易和结算的交易日，才被定为“港股通” 交易日。
具体交易历的确定：中国结算。
港股通支持整手买卖指令和零股买卖指令。上交所SPV技术系统进行前端控制。
整手买卖指令支持回转交易 (T+0)。
对于回转交易，投资者当 日卖出港股通股票的资金 可用；但由于香港市场交 收制度的差异(T+3)，该笔 资金能否用于购买A股或其 他非港股通标的范围的证 券，需要符合各券商根据 自己的风控规定执行
交易时间
遵循港交所公布的交易时间。交易时间以港交所自动对盘系统的时间为准。
在圣诞前夕(12.24)、新年前夕(12.31)或农历新年前夕，香港市场将仅有半天交易。
港股通交易时间 开市前时段 持续交易时段 上午9:00-9:30 上午9:30-12:00 下午13:00-16:00
交易指令
上证A股 发H股 恒生综合大 型股指数 恒生综合中 型股指数
4. H股发行人若同时在本所以外内地证券交易所上市，且该H股属于恒生综合大、中型 股成份股的，当其从本所以外的内地证券交易所退市后，其H股调入港股通股票。
标的调减
1. 被调出恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的股票不属于A+H上市公司的H 股的，在指数成份股调整生效后调出港股通股票。
港股通允许指令 整手买卖指令 零股买卖指令 开始前时段：竞价限价盘 持续交易时段：增强限价盘* 限价盘,暂仅可卖出不可买入
* 增强限价盘不可附加“全数执行或立刻取消”指示。
申报要素
整手买卖指令 证券代码 订单类型 买卖方向 √ √ √ √
中国结算 T+2日
按香港市场的规则：证券及款项在T+2进行交收 中国结算与香港结算以港币进行交收；并与其参与者以人民币进行交收；中国结算于香港进行人民币与港
币之间的兑换
投资者与结算参与者亦以人民币进行交收
三、 业务方案
交易标的范围
试点期间标的选择标准 ：
仅包括股票现货，不包括衍生 品 不包括以港币以外货币报价的 股票 不包括同时在深交所和港交所 上市的发行人的H股
交易标的信息
港股通及沪股通标的统计信息对比
只数 占比 市盈率 投资标的市值（万亿人民币） 标的市值占当地市场比重
截至2014年3月31日
港股通标的 266 18% 11 15.8 83%
Leabharlann Baidu
沪股通标的 568 59% 9 13.1 89%
标的调增
1. 新纳入恒生综合大、中型股指数成份股，且原不属于A+H的，在调整生效后调入港 股通股票 。
2. H股上市公司首次公开发行并在本所上市A股的，且该H股不属于恒生综合大、中型 股成份股的，其H股在A股在上市满10个交易日后调入港股通股票。
H股发上 证A股
恒生综合大 型股指数
恒生综合中 型股指数
标的调增
3. A股在本所上市的公司首次公开发行并在联交所上市H股的，其H股在上市满30个交 易日后调入港股通股票。
上证 A+H
如：汇丰控股 恒生综合大
型股指数
深证 A+H
恒生综合中 型股指数
2. A+H股上市公司的A股在本所退市的，其H股不属于恒生综合大型股指数、恒生综合 中型股指数的成份股的，其A股退市后，该H股调出港股通股票。
上证 A+H 恒生综合大 型股指数
恒生综合中 型股指数
深证 A+H
标的调减
3. 港股通股票发行人在本所以外的内地证券交易所上市股票的，自其在内地证券交易 所上市后，其在联交所上市的H股调出港股通股票。
交易参与人（者）
交易大致流程
结算与交收机制
内地投资者 净卖出 内地投资者 净买入
中国结算参与者 香港结算 T日 18:00 T+2日 15:45 T+2日 15:45
中国结算参与者
T+2日 18:00
T+3日
中国结算 T+2日 18:00 证券 款项 (港币) 款项 (人民币) T+2日 18:00
具体汇率结算方式：中国结算。
代码及简称
市场代码
采用标的证券在香港市场的5位证券代码进行申报。
证券简称和名称 沿用标的证券在香港市场的名称。
代码 00001
证券简称 长江实业
00019
太古股份公司A
停市制度安排
对于“港股通”标的证券停牌，上交所不需要对内地券商发布相应信息。技术系统 不限制该股票的申报。 标的范围内的A+H股中A股出现停牌，限制内地投资者买入相应的H股。 香港市场出现台风及黑色暴雨等临时停市事件，上交所会在网站上转发联交所公告 链接，供市场参考。
标的调整的处理
调增的股票，投资者既可以买入也可以卖出；
调减的股票，投资者不可买入但仍可以卖出。
投资者准入条件
市场参与人权限
PBU代码
市场参与者的PBU代码复用A股市场PBU代码。
券商义务
内地券商对内地投资者提供港股通标的股票的投资建议，无需获得香港持牌资格。
内地券商需要制定投资者适当性管理实施方案，并有义务向投资者揭示投资港股的 风险，并与其签订风险揭示书。
本所提供相应模板。
交易货币
交易货币
境内投资者买卖香港证券市场的股票，以港币报价，以人民币作为支付货币。
人民币
人民币
港币
内地
香港
汇率
参考汇率 中国结算开盘前向本所提供当日参考汇率，由本所转发至会员。 结算汇率 由中国结算在香港与商业银行确定当日清算汇率，确定投资者的清算金额， 两日后按照当日折算价进行交付。
港股通业务方案介绍
上海证券交易所
培训内容
一、概述 二、业务模式 三、业务方案
一、 概述
规则与制度
联合公告已于4月10日 发布
本所及中国结算已分别 发布相应的实施细则、操 作指引征求意见稿
积极意义
时间节点
二、 业务模式
港股通
港股通：
境内投资者买卖香港证券市场的股票，以港币报价，以人民币作为支付货币，由中 国结算通过市场化原则建立相应机制解决内地投资者以人民币直接买卖港交所挂牌证 券的货币转换问题。
限制港股通服务
根据监管机构要求，上交所可限制港股通部分个股服务或全部港股通服务。
限制方式可为不可买卖、或可卖不可买。
交易日
由两地交易所在开通之前或下一个交易年度开始之前协商，并制定交易历。
基本原则是只有当两地市场都可进行正常交易和结算的交易日，才被定为“港股通” 交易日。
具体交易历的确定：中国结算。
港股通支持整手买卖指令和零股买卖指令。上交所SPV技术系统进行前端控制。
整手买卖指令支持回转交易 (T+0)。
对于回转交易，投资者当 日卖出港股通股票的资金 可用；但由于香港市场交 收制度的差异(T+3)，该笔 资金能否用于购买A股或其 他非港股通标的范围的证 券，需要符合各券商根据 自己的风控规定执行
交易时间
遵循港交所公布的交易时间。交易时间以港交所自动对盘系统的时间为准。
在圣诞前夕(12.24)、新年前夕(12.31)或农历新年前夕，香港市场将仅有半天交易。
港股通交易时间 开市前时段 持续交易时段 上午9:00-9:30 上午9:30-12:00 下午13:00-16:00
交易指令
上证A股 发H股 恒生综合大 型股指数 恒生综合中 型股指数
4. H股发行人若同时在本所以外内地证券交易所上市，且该H股属于恒生综合大、中型 股成份股的，当其从本所以外的内地证券交易所退市后，其H股调入港股通股票。
标的调减
1. 被调出恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的股票不属于A+H上市公司的H 股的，在指数成份股调整生效后调出港股通股票。
港股通允许指令 整手买卖指令 零股买卖指令 开始前时段：竞价限价盘 持续交易时段：增强限价盘* 限价盘,暂仅可卖出不可买入
* 增强限价盘不可附加“全数执行或立刻取消”指示。
申报要素
整手买卖指令 证券代码 订单类型 买卖方向 √ √ √ √
中国结算 T+2日
按香港市场的规则：证券及款项在T+2进行交收 中国结算与香港结算以港币进行交收；并与其参与者以人民币进行交收；中国结算于香港进行人民币与港
币之间的兑换
投资者与结算参与者亦以人民币进行交收
三、 业务方案
交易标的范围
试点期间标的选择标准 ：
仅包括股票现货，不包括衍生 品 不包括以港币以外货币报价的 股票 不包括同时在深交所和港交所 上市的发行人的H股
交易标的信息
港股通及沪股通标的统计信息对比
只数 占比 市盈率 投资标的市值（万亿人民币） 标的市值占当地市场比重
截至2014年3月31日
港股通标的 266 18% 11 15.8 83%
Leabharlann Baidu
沪股通标的 568 59% 9 13.1 89%
标的调增
1. 新纳入恒生综合大、中型股指数成份股，且原不属于A+H的，在调整生效后调入港 股通股票 。