华夏幸福专题的研究共49页文档
万科标杆研究华夏幸福基业
万科标杆研究华夏幸福基业【最新资料，WORD文档，可编辑修改】Vanke Benchmarking Report万科标杆研究122010年十一月目录一、历史概况 (6)二、战略方面 (8)(一) 万科的战略历程 (8)1. 万科发展战略前10年：做“加法”（多元化） (8)2. 万科发展战略后10年，做“减法”（专业化） (9)3. 万科发展战略下10年：做“乘法”（精细化） (9)1本研究报告请结合BSC报告来阅读（本文研究内容具有内在的BSC逻辑）2由于时间仓促且编者水平有限,报告中可能存在着一些疏漏和错误，恳请指正。
，4. 万科的战略深化 (10)(二) 万科战略的启示 (12)1. 新兴市场多元化，成熟市场专业化 (12)2. 专业化是一般，多元化是特殊 (12)3. 专业化与多元化的内在统一 (12)4. 万科的成功是借鉴美国模式的成功 (13)三、人力资本开发和利用 (14)(一) 战略成功的基石之一——优秀的职业经理人管理团队 (14)1. 万科的职业经理制度 (15)2. 万科的职业经理人培训体系 (16)(二) 战略成功的基石之二——绩效管理 (19)(三) 战略成功的支撑——优秀的企业文化 (20)1. 企业文化的着力点 (20)2. 万科文化的核心价值观 (21)3. 万科文化的阵地——《万科周刊》 (22)(四) 人力资源管理 (22)1. 以人为本的人才理念 (22)2. 人才的选拔和培训 (23)3. 人才的激励机制 (24)4. 社会和员工的认可 (24)四、管理相关分析 (25)(一) 管理者 (25)1. 万科公司管理者的人格品质 (25)2. 万科公司管理者的经营理念 (27)3. 万科公司管理者对当前房地产行业的看法 (28)4. 万科公司管理层的团队精神 (30)(二) 管理架构 (31)(三) 融资能力 (31)1. 万科公司和银行间的良好合作关系 (32)2. 万科公司的多元化的融资渠道 (32)五、万科的产品和服务 (33)(一) 产品 (33)1. 万科产品开发策略 (33)2. 万科的产品设计 (34)3. 万科未来的产品开发——精细制造 (34)4. 万科质量观：“第一次就把事情做对” (34)5. 万科的质量措施 (35)6. 产品质量方面的主要实践 (36)(二) 服务 (37)1. 万科如何渗透服务意识 (37)2. 通过物业管理来延伸售后服务 (38)3. 万科如何通过客户服务中心提高服务质量 (38)六、万科的营销和品牌建设 (40)(一) 营销 (40)1. 万科的经营特点 (40)2. 万科的市场营销策略：先找市场，再建楼盘 (41)3. 万科营销的核心魅力——服务营销 (41)4. 万科的营销方式：先销概念，再卖产品 (41)5. 万科的销售特点：注重让客户口碑相传 (41)6. 万科公司独特的营销工具 (42)7. 万科公司的销售手法 (43)8. 万科公司的营销效果 (43)(二) 持续竞争优势--万科的品牌建设 (44)1. 我国房地产行业品牌的现状 (44)2. 万科品牌的形成过程 (45)3. 万科品牌战略 (45)(三) 万科地产品牌经营失误案例分析 (46)1. 品牌经营失误案例 (46)2. 品牌经营失误案例分析 (47)(四) 地产品牌营销提升对策 (50)1. 大力提升品牌差异化 (50)2. 切实推行品牌人性化 (53)3. 继续强化品牌整合营销 (54)4. 加强品牌危机管理 (55)七、创新能力 (57)(一) 产品开发的创新 (57)(二) 客户服务的创新 (58)(三) 技术的创新 (59)万科标杆研究3一、历史概况对万科的整个历史发展过程有一个宏观了解，能够帮助我们更好地理解本文的研究内容。
华夏幸福债务化解(3篇)
第1篇一、引言近年来，我国房地产市场经历了高速发展，但也面临着诸多挑战。
其中，债务风险问题尤为突出。
作为我国知名房地产企业，华夏幸福在高速扩张过程中积累了大量债务，导致公司陷入严重的债务危机。
本文将深入剖析华夏幸福债务化解的过程，探讨其困境与转型之路。
二、华夏幸福债务危机的背景1. 高速扩张下的债务积累华夏幸福成立于1998年，经过20多年的发展，已成为我国领先的产业新城运营商。
在过去的几年里，公司通过不断并购、扩张，业务范围遍布全国多个省市。
然而，在高速扩张的过程中，华夏幸福积累了大量债务。
2. 市场环境变化近年来，我国房地产市场调控政策不断收紧，市场环境发生变化。
部分城市房价下跌，土地市场遇冷，导致华夏幸福项目销售困难，回款速度放缓。
3. 金融环境收紧随着金融监管政策的加强，金融机构对房地产企业的融资渠道进行严格把控，导致华夏幸福融资难度加大，资金链紧张。
三、华夏幸福债务化解的过程1. 自救阶段（1）调整业务结构面对债务危机，华夏幸福开始调整业务结构，将重心转向产业新城业务，优化业务布局。
同时，公司加大力度发展产业新城业务，提升服务业务占比，探索优质资源，实现战略转型。
（2）出售资产为缓解资金压力，华夏幸福开始出售部分资产，回笼资金。
截至2024年9月30日，公司累计通过出售资产解决约1070亿元债务。
（3）债务重组华夏幸福与债权人进行债务重组，降低债务成本。
截至2024年9月30日，《债务重组计划》实现债务重组的金额累计约为1900.29亿元，相应减免债务利息及豁免罚息金额共计199.67亿元。
2. 外部支持阶段（1）政府介入在华夏幸福债务危机中，政府起到了积极的引导和协调作用。
廊坊市政府支持华夏幸福进行债务重组，并协助公司解决部分债务问题。
（2）金融机构支持部分金融机构在债务重组过程中给予了华夏幸福一定的支持，帮助公司渡过难关。
四、华夏幸福债务化解的困境与挑战1. 债务规模庞大截至2024年9月30日，华夏幸福累计未能如期偿还的债务金额为244.71亿元。
【精品报告】华夏幸福产业园运营模式研究分享
公司已开发项目分布
产业园案例 园区开发：业务囊括土地一级开发、产业发展和物业管理等， 华夏幸福基业 并形成了四大产品体系，在新增园区中都有所体现
业务内容
对开发区域进行前期规划 基础设施投资建设与管理 市政公用设施建设与管理 土地整理 产业发展服务（招商引资 服务） 物业管理 厂房建设租赁
四大产品体系
华夏幸福基业 现金流模式：投资房地产销售回现反哺土地整理前期费用，政府
模式解读
基建返还、招商佣金以及后期服务将短期盈利转变为长期盈利
如何解决资金瓶颈成为“园区运营+地产 开发”模式成败的关键
华夏幸福基业 风险剖析：园区开发面临单个园区收入下降，扩张后管理半径面
模式解读
临挑战，房地产开发过于集中，实际销售有待市场验证
事业版图从环首都经济区、环渤海经济圈开始外拓
已投资开发运营的园区包括固安工业园区（河北廊 坊）、大厂潮白河工业区（河北廊坊）和怀来京北 生态新区（河北张家口）、嘉善高铁新城（浙江嘉 兴)、沈水生态科技创新城（辽宁沈阳）等、
2011年起公司每年新拓展了6－8个园区
从2011 年开始，公司每年新拓展了6－8个园区进 行产业新城的开发建设，都是与市县级政策签约， 新城涵盖科技、航天、影视动漫、电子商务等各大 产业。
房地产开发
公司房产销售目前过于集中于北京周边地 区，今年受益于限购所引发的投资性需求 溢出效应。项目过于集中于单一区域导致 公司未来将面临单区域销售瓶颈的考验。 虽然目前公司大量的预收账款可保障未来 2-3 年的业绩增长，但实际销售的增速将 是需要密切关注的方向。
华夏幸福案例—河北廊坊固安工业园
典型案例
投资建设能力
通过与政府签订园区整体的排他性协议，通过下 属九通投资和京御房地产公司为政府提供工业园区 的开发、建设、招商、运营管理的园区开发一体化 服务，具备较强的投资建设能力
华夏幸福基业产业地产研究PPT课件
体，其运作主体一般是开发区或工业园区管委会下设的开发公司。 缺陷：不熟悉工业地产的运作方法，项目前期缺乏科学合理的定位与策划等
不足导致其在工业园的整体运作中不够专业化，致使大部分工业园区闲置与搁 荒。
2.工业地产商模式 房地产开发企业在工业园区内或其他地方获取工业土地项目，在进行项目的
道路、绿化等基础设施建设乃至厂房、仓库、研发等房产项目的营建，然后以租 赁、转让或合资、合作经营的方式进行项目相关设施的经营、管理，最后获取合 利的地产开利润。
3.主体企业引导模式 指在某个产业领域具有强大的综合实力的企业，为实现企业自身更好的发展
与获取更大的利益价值，通过获取大量的工业土地，以营建一个相对独立的工业 园区；在自身企业入驻且占主导的前提下，借助企业在产业中的强大的凝聚力与 号召力，通过土地出让、项目租售等方式引进其他同类企业的聚集，实现整个产 业链的打造及完善。
2.1 公司概况
华夏幸福基业创立于1998年，是中国领先的 产业新城投资运营企业，公司核心业务包括产 业园区开发运营和城镇开发建设。14年发展历 程中，牢牢抓住产业升级、区域分工的机遇， 聚焦于环首都区域经济产业促进及大都市外溢需求，形成了 从园区建设、招商引资到城市运营的三大业务体系。
2011年企业销售额165亿，2005年以后，公司业绩复合增 长率保持在100%以上，于2011年8月29日A股上市。
2、投资活动产生的现金流净额大幅上升，主要系2011年该公司在沈阳、青岛以及 环北京以外河北地区的快速增长所致。
3、筹资活动产生的现金流净额增大一倍以上，主要系公司出让股权收到的现金。
2.5 财务分析
2、主营业务收入构成 2011年华夏幸福基业主营业务收入分行业构成
华夏幸福基业专题研究
核心竞争力
拥有500余人的专业招商团队和横跨多个行业的企业客户数据库 结合工业园区开发建设实践，制定精准的产业发展策略，并依托强大的 招商引资和产业培育能力推动落实
20
开发案例分析--“园区+地产”模式开发现金流模拟
公司净现金流
30 20 9.6 25 19.5 11.3
10
0 -10 -20
第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 第六年
-7.5 -13.2
公司净现金流在第三年变负为正， 第四年达到峰值，而后逐年下降， 合计总净现金流为44.8亿。 政府净现金流
12
风险剖析—园区开发面临单个园区收入下降，扩张后管理半径面 临挑战，房地产开发过于集中，实际销售有待市场验证
园区开发
园区开发招商引资收入涉及的固定资产投
资将滞后经济下滑反应，土地出让及企业 投资的减少或将在未来放慢，公司将面临 以更多园区开发来弥补单个园区收入下降 的局面。而适宜开发园区的区域在目前来 看或许在数量上还能有不少，但单体规模 将无法达到目前固安和大厂这样动辄70100 平方公里的规模。公司未来将需要同 时运作多个园区以维持高增速，这将对公 司的管理半径提出挑战。
5
本报告是严格保密的。
〃 2 〃
1
华夏幸福基业基本情况
项目整体定位
本报告是严格保密的。
基本概况—工业园区域运营开发商，2011年11月借壳上市，在 环首都经济区已建三个工业园，新拓展7个工业园区
2011 年9 月15 日华夏幸福基业借壳ST 国祥上市 公司已开发项目分布
华夏幸福调研结果报告
住宅集团
研发副总 市场策划
开发、规划、策划
工程副总 工程管理
成本副总
成本
营销副总
营销管理 筹划策划
运营副总
计划运营 总监 组织绩效 总监
人力
财务
片区 总经理
体系、质量、进度
设计管理
建筑、景观、精装
招采部 维修
职 能 中 心
体系搭建
片区营销总监
十 大 片 区
廊坊片区
北部新区 空港 开发区
片区工程总监
合约
企 业 组 织 架 构
G45区域 事业部 环北京区域 事业部
五大集团
产业发展 集团 住宅 集团 商业地产 集团 物业 集团 城市发展 集团
华夏幸福股份公司
浙沪鄂区域 事业部
苏皖区域 事业部
直属区域 事业部
成渝区域 事业部
沈大区域 事业部
一带一路 事业部
TOP轨道交通
事业部
九大区域事业部
河北华夏幸福基业运营管理模式调查结果报告
净资产收益率（ROE）达60%。
河北华夏幸福基业运营管理模式调查结果报告
企业简介
• 企业业绩
2015年，华夏幸福共实现销售额723.53亿元，同比去年大幅上涨
41.17%，大幅超额完成了2015年615亿元的年度目标。
在产业新城开发建设方面，华夏幸福共实现包含产业服务收入在内的产业
新城开发建设收入为593.67亿元，比去年同期上涨37.79%，增速相
企业简介
• 企业布局
公司的事业版图主要布局于京津冀、长江经济带、沈阳都市圈 和一带一路，遍布北京、河北、上海、辽宁、江苏、浙江、四川、 安徽、印度尼西亚等全球30余个区域。
2019年华夏幸福专题研究：产业新城运营模式研究、产业新城发展三部曲
2019年华夏幸福专题研究：产业新城运营模式研究、产业新城发展三部曲内容目录1.领先的产业新城运营商 (4)1.1. 公司发展历程 (4)1.2. 股权结构情况 (5)2.产业新城新模式，成就行业标杆者 (6)2.1. 产业新城运营模式研究 (6)2.1.1. 政企合作共赢，打造产业新城 (6)2.1.2. 盈利来源及规模测算 (7)2.2. 产业新城发展三部曲 (9)2.2.1. 试点：十年探索，固安模式独步天下（2002-2012年） (9)2.2.2. 聚焦：京津冀协同发展，收入结构化调整（2013-2016年） (13)2.2.3. 开拓：异地复制，产业新城大有可为（2017年至今） (14)3.杠杆水平可控，短期偿债压力小 (17)4.平安入股，业绩承诺彰显公司发展信心 (18)4.1. 平安入股，资源效用再整合 (18)4.2. 三年业绩承诺，彰显业绩增长信心 (20)4.3. 吴向东加盟担任高管，定位不动产开发、运营、管理平台 (21)5.盈利预测与估值 (22)5.1. 核心假设 (22)5.2. 盈利预测 (22)5.3. 估值 (22)5.4. 投资建议 (24)6.风险提示 (25)图表目录图1：华夏幸福发展历程 (4)图2：2014年以来公司营业收入（亿元）及同比增速 (5)图3：2018年营业收入各业务构成部分 (5)图4：华夏幸福股权结构图（截至2019年6月末） (5)图5：华夏幸福产业新城业务主要内容 (6)图6：华夏幸福产业新城合作模式 (7)图7：固安县地方公共财政收入及同比增速 (10)图8：固安县GDP（亿元）及同比增速 (10)图9：固安产业新城图片 (10)图10：固安产业新城新增及累计入园企业数 (11)图11：固安产业新城累计签约投资额（亿元） (11)图12：固安县地理位置 (11)图13：产业新城模式资金流动情况 (12)图14：京津冀协同发展空间格局 (14)图15：华夏幸福营业收入区域分布 (14)图16：华夏幸福营业收入业务分布 (14)图17：华夏幸福环京内外销售面积占比 (15)图18：华夏幸福环京内外销售金额占比 (15)图19：华夏幸福累计签约入园企业数及累计投资额 (15)图20：华夏幸福园区总数量（个） (15)图21：华夏幸福资产负债率及净负债率 (17)图22：华夏幸福债务结构 (17)图23：华夏幸福及板块货币对短期债务的覆盖倍数 (17)图24：华夏幸福平均融资成本 (17)图25：华夏幸福2019H1各渠道融资余额 (18)图26：华夏幸福2019H1各渠道融资成本 (18)图27：控股股东承诺2018-2020年业绩承诺 (21)图28：华夏幸福多元业务拓展情况 (21)图29：内地和香港市场房地产板块上市公司PE值走势 (23)表1：华夏幸福产业新城各环节主要内容 (7)表2：华夏幸福产业发展服务收入测算 (8)表3：主要园区产业定位及18年招商引资情况 (16)表4：平安两次股权受让情况 (18)表5：平安集团入股地产公司情况 (19)表6：2018年至今公司境内融资情况 (19)表7：2018年至今公司境外发行美元债情况 (20)表8：华夏幸福2019-2021年盈利预测（百万元） (22)表9：华夏幸福2019-2021年分业务收入情况（百万元） (22)表10：主要房企估值对比 (23)。
华夏幸福专题研究
• 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。10:516.17.202110:516.17.202110:5110:51:196.17.202110:516.17.2021
华夏幸福专题研究
2016年5月
公司简介
华夏幸福基业股份有限公司（股票代码：600340） 创立于1998年，是中国领先的产业新城运营商。
华夏幸福致力于成为全球产业新城的引领者，十 几年来，依托市场化运作模式，成就了新常态下创 新驱动和新型城镇化的发展样本与价值理念。2015 年7月20日，固安县政府与华夏幸福共同探索的PPP （政府和社会资本合作）模式，作为创造性典型经 验，被国务院办公厅通报表扬。
•
17、儿童是中心，教育的措施便围绕 他们而 组织起 来。202 1/6/28 2021/6/ 282021 /6/282 021/6/2 8
• 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二一年六月十七日2021年6月17日星期四
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15、一年之计，莫如树谷；十年之计 ，莫如 树木； 终身之 计，莫 如树人 。2021 年6月20 21/6/2 82021/ 6/28202 1/6/28 6/28/20 21
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16、提出一个问题往往比解决一个更 重要。 因为解 决问题 也许仅 是一个 数学上 或实验 上的技 能而已 ，而提 出新的 问题， 却需要 有创造 性的想 像力， 而且标 志着科 学的真 正进步 。2021/ 6/2820 21/6/28 June 28, 2021
华夏幸福研究报告：“园区孵化+地产开发”模式
23.91%
-
大厂潮白河工业区
18.66%
-
怀来工业区
-
-
注：产业发展服务的收入确认为审计后新增落地投资额的 45%进行分成 资料来源：公司 2011 年年报、海通证券研究所
土地整理 17.09% 17.62% 18.41%
园区综合服务 17.09%8.63% 37.24%
土地一次收入低
招拍挂价格 政府前期需要承担一级开发费用 按照开发商后期资金充裕程度进行 与开发商自身经验有关，具有不确定性 建设和招商速度决定
土地出让一次性收入高
政府前期需要承担一级开发费用，且后期园区 是否能顺利建设取决于开发商自身，政府失去 对园区的管控能力
对开发商的吸引力：
1、土地出让金
没有
2、土地整理和配套费用
表 1 公司股本变化情况
股东名称
本次交易前 持股数量（万股）
华夏幸福 鼎基资本管理有限公司 其他股东
4954.47 456
17841.47
股份总计
23251.94
资料来源：公司 2011 年重组报告书、海通证券研究所
持股比例（%） 21.31% 1.96% 76.73% 100%
本次交易后
持股数量（万股）
2）园区开发能力强，业务发展模式具备复制性。九通投资为京御地产区域开发业务板块的投资管理公司。九通投资除现 有的河北固安工业园区、大厂潮白河工业区和怀来生态新城，未来将逐渐辐射到河北沿海地区、辽东半岛、山东半岛等 环渤海区域。九通投资在区域开发实践过程中，形成了区域规划、产业定位、城市建设、品牌推广、招商引资、投资服 务、综合服务的独特业务模式和竞争优势，其详细开发运作模式如下图所示。目前公司在园区托管领域已经建立成熟管 理经验和领导团队，园区运作模式具备较好复制性。
华夏幸福工业地产片区开发模式分析调研报告.doc
华夏幸福工业地产片区开发模式分析调研报告2017年9月30日目录一、华夏幸福公司的背景和业绩状况 1二、华夏幸福的模式分析 3 （一）组织架构设置：（二）项目拓展策略：（三）业务开展类型（四）园区开发步骤：（五）盈利模式（六）核心竞争力分析（七）城镇化分析三、结论与建议18一、华夏幸福公司的背景和业绩状况（一）公司背景华夏幸福成立于1998年，早前致力于河北省内的城市住宅开发。
2002年开始运营固安工业园区后，逐渐向工业园区域运营开发商转型，目前已形成“园区+地产”的运营模式。
在园区开发方面，该公司主要业务内容包括对开发区域进行前期规划、基础设施投资建设与管理、市政公用设施建设与管理、土地整理、产业发展服务（招商引资服务）、物业管理、厂房建设租赁等。
在房地产开发方面，该公司目前已经形成以孔雀城、大卫城、华夏系列等产品系列。
（二）公司业绩呈现爆发式增长2012年，华夏幸福全年完成销售额211.35亿元，同比增长28.09%。
公司实现营业收入120.77亿元，同比增长55.03%；实现营业利润25.18亿元，同比增长43.95%；实现归属于母公司所有者的净利润17.83亿元，同比增长31.34%。
2012年度公司加权平均净资产收益率为51.42%，处于行业较高水平。
截至2012年末，公司货币资金余额55.56亿元，公司持续实现经营活动净现金流为正。
公司在产业促进方面的收入也实现了较大提升，2012年，公司主营业务收入120.13亿，其中产业发展服务收入为15.46亿，加上与之相关的业务包括土地整理、园区建设、综合服务等的收入达到36.76亿，占主营业务收入超过了三成。
2012年，华夏幸福业务布局迅速扩张。
截至报告期末，公司新拓展园区5个，成功实现了环北京、环沈阳、环上海三大区域布局。
新拓展的5个园区分别位于河北香河、辽宁沈阳苏家屯、江苏无锡、江苏镇江和河北固安新兴产业示范区。
截至2012年底，公司投资开发建设的产业新城和城市产业综合体达到15个。
华夏幸福基业的招商运营模式研究课件.doc
华夏幸福基业的招商运营模式研究现在仍然能听到很多质疑的声音，觉得华夏幸福的产业地产只是以产业的幌子在做房地产。
诚然，华夏幸福在很多新拓展项目上（目前全国委托经营50多个园区）似乎没有当年固安的神奇表现，但是考虑到即便是大势所趋的固安，也是艰苦耕耘了10年才初见成效，加之现在整个中国经济和产业低迷的状况，这些园区运营效果也远非华夏幸福能力所能立竿见影的。
在2015中国产业地产30强榜单评选中，华夏幸福位列榜首，其实私下里我们是清楚的，很多同行不甚服气。
其实，我们选择将华夏送上榜首的核心理由也很明确，那就是华夏幸福在整个产业地产界有着最强烈的战略驱动属性，能够坚定地在既定战略之下按部就班地部署行动。
其要做的不仅是单单某座新城的建设者，更是中国产业的促动者，而二者原本就是不可分割连为一体的。
在榜单评选之后1个月，华夏幸福在其一年一度的产业中国年会上，明确提出了“全球技术商业化”是产业升级发展的核心动力，并称将通过产学研互融互通的理念，挖掘和释放产业升级发展的动力源，构建一个基于以“全球技术商业化”为目标的创新生态系统。
我们认为，至少从这个理念与随后一系列行动的节奏上，华夏幸福是能够证明它们位列产业地产30强榜首的说服力的。
▎以产业研一体化促动技术商业化技术商业化并不是一个离我们十分遥远的词汇，从曾经中关村、光谷的诞生，到如今北上广遍地开花的创客空间，无不是技术商业化在实体空间上的体现。
无论对于一个园区，还是一个城市，乃至于整个国家，甚至于整个人类，技术的商业化都是一个永恒的痛点。
具体到我们国家，科学技术成果产业化是科技创新多年来一直面临的课题，技术创新与产业实践的步伐往往不能协同。
同时，从产业发展的全过程来看，科技原始创新到成果转化落地，再到商业化拓展，一个完整的技术商业化全过程将成为科技创新的重要根基。
既然是如此大的一个命题，整个人类、国家力量穷竭全力也不能轻易搞掂，区区一个民营企业华夏幸福，即便它心比天高，钱比海阔，又能奈何呢？但它又不能不去做。
中金公司华夏幸福研究报告
中金公司华夏幸福研究报告
根据中金公司的研究报告，华夏幸福是一家在中国房地产行业具有影响力的公司。
报告提到了以下几个重要观点：
1. 全国地产销售额排行第一：华夏幸福是中国房地产开发商中销售额最高的公司之一，连续多年稳居全国销售额排行榜的前列。
2. 多元化的房地产业务：华夏幸福在住宅、商业地产、文化旅游等多个领域都有涉足，形成了多元化的房地产业务布局。
3. 地理区域优势：公司在中国多个重要城市有项目，包括一线城市和核心二线城市，这为其稳定收入和增长提供了良好的基础。
4. 高质量的产品和品牌影响力：华夏幸福以高质量的产品和良好的品牌形象而闻名，拥有强大的品牌影响力，受到消费者的青睐。
5. 深耕细作的运营模式：公司注重项目运营和管理，以客户为中心，关注居民满意度和社区建设，不断提升产品和服务质量。
总体而言，中金公司的研究报告认为华夏幸福是一家具有竞争力和发展潜力的房地产公司，其多元化的业务布局和地理区域优势使其在行业中处于领先地位。
华夏幸福：“产城之王”的逆生逻辑-精选文档
华夏幸福：“产城之王”的逆生逻辑近日，华夏幸福发布三季报，公司2015年1-9月销售金额449.2亿元，同比增长20%；营业收入250.3亿元，同比增长39.6%；净利润37.6亿元，同比增长33.4%，成长速度高于同规模房企。
在2015年上半年销售金额TOP10中，华夏幸福是唯一一家依靠产业地产实现高增长的“黑马”。
分析了财务指标后我们发现，华夏幸福的运营逻辑并不神秘，更像是“产业地产版”的万达；而通过对重大战略合作的梳理，则能窥见其未来的盈利空间。
一、以销售“养”运营，卖住宅是华夏幸福最大的收入来源众所周知，传统意义上的“万达模式”即在新区进行商住综合体的开发：完善的商业配套吸引购房者，带动住宅销售；住宅销售带来的现金流补贴商业运营，并支持企业进一步扩张，总体可概括为“以售养租”。
而华夏幸福的产业地产逻辑与“万达模式”类似：其收入大部分来自于产业园区配套的住宅销售；园区内产业发展导入的人口，则是其住宅销售的主要客户。
1.地产开发贡献大，支撑企业快速扩张2015年中报数据显示，华夏幸福营收结构中，房地产开发类收入占营业收入总额的71%，其中，园区住宅配套、城市地产开发、土地整理，分别占比31%、23%、17%，是主要来源。
从利润方面看，得益于城镇化红利，园区住宅配套和土地整理两块收入，仍是“躺着赚钱”，毛利率分别可以达到30%和13%，主要收益于企业介入一级土地开发，拿地成本和节奏控制上优势明显，为后期商品房销售留足溢价空间；相比之下，城市住宅收入拼不过万科、恒大等老牌房企，毛利率徘徊在3%的低位，主要因为布局在京津冀的核心城市，产品以住宅、酒店为主，竞争激烈的环境下，华夏幸福只能“贴本”卖，但增加一二线房地产开发比重，企业抗风险和自身品牌溢价都会增强。
2.产业运营毛利高，服务颇具想象空间营收结构中，产业运营类收入占营业收入总额的29%，其中，产业发展服务单项几乎包揽全部份额，占比27%，另外，综合服务占比2%；从利润方面来看，产业发展服务毛利高达96%，主要包含产业定位、产业规划、城市规划、招商引资、投资服务，这些都是资金投入少、重运营的“活儿”，伴随园区招商引资增加，产业发展服务收入和利润增长空间巨大。
华夏幸福PPP模式研究（六）
华夏幸福PPP模式研究（六）回报机制拓宽产业发展服务费用构成，服务效果与社会资本方回报金额直接关联“融资”和“运营”两方面改进，使得华夏幸福在近两年获得政府青睐并先后中标、签订PPP项目，前者让其在面对垫付巨额资金时能持续复制夺城，后者则在保证其强大招商引资能力基础上，纵向深化产业孵化、投资、落地能力，增强面对政府时的议价能力。
毕竟，其他房企在土地整理、基建方面能力并不弱于华夏幸福，华夏屡屡得胜的核心竞争力是招商引资能力与产业服务纵深的两相结合，实实在在的产业落地才是地方核心诉求。
然而，如果仅凭“融资”和“运营”改变，相信华夏幸福还不能如此“一而再、再而三”地被纳入财政部国家示范项目之中，毕竟此前让财政部不去表态的关键在“产业发展服务费用以落地投资额45%计算、不分享园区未来税收”这点。
无论是之前提到的“中国产业新城基金（京津冀一期）”，还是“河北新型显示产业发展基金”，都与“45%产业发展服务费用”有着千丝万缕的联系，甚至有愈演愈烈之势。
既然2年左右5个项目纳入财政部示范，那么来看一看囊括“产业发展服务费用”在内的回报机制到底有哪些改变。
01回报机制调整“45%产业服务费用”构成和引入“动态调整”相结合在3大回报机制中，华夏幸福产业新城PPP项目大多都采用“政府付费”作为回报机制，政府所需支付费用涉及规划咨询服务、土地整理服务、基础设施和公共设施建设服务、基础设施和公共设施运营服务以及产业发展服务5方面，包括成本以及一定比例盈利两部分。
其中，盈利在PPP项目进行采购时就已确定，且随着华夏幸福10多年探索实践逐渐形成：（1）土地整理投资、基础设施及公共设施投资建设费用的投资回报率为15%；（2）产业发展服务费占入区项目当年新增落地投资额比例为5%；（3）规划设计、咨询等其他服务费等投资回报率为10%。
（4）物业管理、公共项目维护及公用事业服务等按照国家定价执行，无国家定价的，按照政府指导价或经甲方审计的市场价确定。
华夏幸福基业调查报告
目录1.公司介绍 22.业务结构 23.开发模式 34.土地储备与拿地价格55.拿地优势分析 66.收入分析87.借鉴意义108.总结12附录1-华夏幸福详细园区开发运作模式图13图表目录图表1：园区+地产模式解读 4图表2：华夏幸福部分竞得宗地数据（2014） 6 图表3：华夏幸福销售额占比（2014） 8图表4：华夏幸福主营收入分析表（2013） 9图表5：华夏幸福营业收入占比（2011-2013）10一、公司介绍华夏幸福基业股份有限公司创立于1998年，是中国领先的产业新城投资开发运营集团。
其以推动中国产业升级为使命，坚持“以产促城，以城带产，产城共建，城乡统筹，共同发展”的发展理念，在中国走出了一条建设产业新城、推动产业升级、践行新型城镇化的实践之路。
二、业务结构作为产业新城运营商，华夏幸福的核心产品是产业新城。
截至目前，该公司投资运营的产业新城主要布局于环渤海区域和长三角区域，事业版图遍布北京、河北、天津、辽宁、江苏、浙江等地，辐射全国近20个区域。
公司业务包括房地产开发和园区经营两大块。
如今，华夏幸福基业间接控股的京御地产成为实际的业务平台。
京御地产负责房地产二级开发与销售、配套物业服务业务，目前业务范围包括河北省内的城市住宅开发、商业地产开发以及北京周边的城市低密度住宅开发。
京御地产的全资子公司九通投资负责园区开发业务，作为园区开发与经营的业务平台，对开发区域进行前期规划、基础设施投资建设与管理、市政公用设施建设与管理、土地整理、产业发展服务（招商引资服务）、物业管理、产房建设租赁等。
并形成了一体化的园区开发招商运营模式，覆盖区域规划、产业定位、区域建设、品牌推广、招商引资、投资服务、区域维护等多种业务形态。
三、开发模式：园区运营 + 地产开发，即公司以园区开发立项，地产开发随行的模式，是其亮点与特色。
该模式除了能确保低成本获取土地外，还可以依靠其政府的影响力不断在园区周边获取土地，并参与到城市综合体、酒店和旧改等多业态物业开发经营中，正因为如此，公司后期土地储备超预期的概率很大。
(资料整理)华夏幸福产业新城模式与产业园案例
华夏幸福产业园目录华夏幸福产业园 (1)一、华夏模式 (3)1、华夏幸福基业模式简析 (3)2、华夏幸福475平方米公里全国版图大跃进 (19)4、布局“特色小镇”华夏幸福扩容新产业模式 (22)6、对华夏幸福产业新城模式的思考 (26)7、产业新城模式下的千亿目标与全球化战略 (29)8、产业新城：一个关于中国城市化进程的固安样本 (35)9、华夏幸福“园区+地产”的逆袭秘诀 (38)10、华夏幸福“托管”的产业新城模式可复制多区域 (45)二、案例 (49)1、华夏幸福中心 (49)2、嘉善高铁新城 (51)3、嘉善高铁新城青年电商产业园 (52)4、惠州高新工业园 (53)5、清华中试孵化产业园 (54)6、大厂影视创意产业园 (55)7、华夏幸福打造全球影视产业创新实践区 (56)8、大厂专用车产业园 (59)9、大厂专用车零部件产业园 (60)10、上海人才创业园 (61)11、大厂检验认证产业园 (62)12、大厂数字出版产业园 (63)13、光大We谷 (64)14、固安产业新城 (65)15、固安环保产业园 (67)16、固安科研产业园 (69)17、固安移动通信设备产业园 (70)18、固安肽谷生物医药产业园 (71)19、固安卫星导航产业园 (73)20、固安航天产业园 (74)21、固安电子商务产业园 (75)22、文安经济开发区 (76)23、香河经济技术开发区 (78)一、华夏模式1、华夏幸福基业模式简析一、华夏幸福基业简介（一）基本情况华夏幸福基业股份有限公司（以下简称"华夏幸福基业"），成立于1998年，于2011年9月在A股借壳上市。
早期致力于河北省内的城市住宅开发，2002年开始运营固安工业园区后，逐渐向工业园区域运营开发商转型，一直坚持"以产促城、以城带产、产城融合、城乡一体、共同发展"的理念，坚持既定的产业新城业务模式并不断延伸价值链，在原有业务的基础上接入和发展多元化的产业、城市增值服务业态，成为全价值链纵向一体化的产业新城运营商，全力打造产业新城三条产品线，目前已形成"园区+地产"的独特运营模式。
华夏幸福基业发展模式研究
华夏幸福基业发展模式研究作者：合正投资一、公司简介华夏幸福基业股份有限公司，主营房地产开发与区域开发业务，具有一级房地产开发资质，业务范围遍及大北京、环渤海等区域。
前身为廊坊市华夏房地产开发有限公司，成立于1998年，初始注册资本为200 万元，后经历三次增资，三次股权转让，于2007年整体改制为股份制公司。
改制后，总股本为亿元，同时公司名称变更为“华夏幸福基业股份有限公司”。
二、股权结构及控股公司华夏幸福基业股份有限公司董事长兼总裁为王文学先生，1967年出生，现任廊坊市工商联常委，廊坊市第四届政协常委、第十一届河北省人大代表，其间接和直接合计持有华夏幸福94%的股权，为华夏幸福的实际控制人。
借壳完成后，王文学将持有上市公司%的股权。
1、华夏幸福基业借壳后股权结构图2、华夏幸福全资及控股公司情况简表三、业务结构华夏幸福基业股份有限公司业务包括房地产开发和园区经营与开发两大块，集中于河北境内廊坊、固安、大厂和怀来等，环北京郊区布局。
借壳完成后，华夏幸福基业间接控股的京御地产（见下图）成为实际上的业务平台。
京御地产负责房地产二级开发与销售、配套物业服务业务，目前业务范围包括河北省内的城市住宅开发、商业地产开发以及北京周边的城市低密度住宅开发。
京御地产的全资子公司九通投资负责园区开发业务，作为河北固安工业区、大厂潮白河工业园区和怀来京北生态新区三个园区开发与经营的业务平台，对开发区域进行前期规划、基础设施投资建设与管理、市政公用设施建设与管理、土地整理、产业发展服务（招商引资服务）、物业管理、厂房建设租赁等。
四、代表项目华夏幸福基业是开发房地产项目起家，尤其是住宅类项目，旗下项目主要有“京郊生态小镇连锁品牌---孔雀城”、“京郊轻轨新城连锁品牌---大卫城”、“都市精品---华夏系列”、“人文新镇连锁品牌——兰亭系列”等。
“孔雀城”系列目前已开发有“永定河孔雀城”、“大运河孔雀城”、“潮白河孔雀城”和“八达岭孔雀城”四个项目，通过引入酒店、家居、餐饮等行业的成熟“连锁”理念，主要面对“市内有公寓，希望通过郊区小镇获得田园亲情度假生活”的都市家庭。