二、信用风险计量
信用风险计量模型
x1营运资本/总资产 x2留存盈余/总资产 x3税息前收益 /总资
产 x4股权的市值/总负
债的账面价值 x5销售额/总资产
破产组均值 -6.1% -62.6% -31.8%
40.1% 1.5次
非破产组均值 41.4% 35.5% 15.4%
KMV 没有使用S&P的评级数据,而是自己 建模估计.
9.3 KMV Model
Credit Metric shortcoming： first, all firms within the same rating class
Creditmetrics试图回答的问题： "如果下一年是个坏年份,那么,在我的贷款或贷款
组合上会损失掉多少？"
Creditmetrics基本假设
1. 信用评级有效.信用状况可由债务人的信 用等级表示；
2. 债务人的信用等级变化可能有不同的方 向和概率
3. 例如, 上一年AAA的贷款人有90％〔概率 的可能转变为AA级〔方向.
0 0.14 0.26 1.17 8.84 83.46 11.24
0 0.02 0.01 0.12 1.00 4.07 64.86
0 0 0.06 0.18 1.06 5.20 19.79
〔资料来源：标准普尔,2003
步骤2 估计违约回收率
由于A～CCC债券有违约的可能,故需要考 虑违约时,坏账〔残值回收率.
x83.64 98.10x 99.7%99% 99%98.53%
x92.2（ 9 美元）
说明：该面值为100元的BBB债券, 一年后以99％的概率确信其市值不 低于92.29美元.
由于该债券的均值为107.90美元,根 据相对VaR的定义,
信用风险内部评级法风险加权资产计量规则
个人住房抵押贷款，Rr1=0.15 合格循环零售贷款，Rr2＝0.04 其他零售贷款，
Rr3
=
0.03 ×
1
− 1
1 e (35×PD ) −1
+
0.16
×
1
−
1
− 1
1
e (35×PD −1
)
e 35
e35
（二） 计算期限调整因子（b）
b = [0.11852 − 0.05478 × ln(PD)]2
（三）计算信用风险暴露的资本要求（K）
1. 非零售风险暴露
K
=
LGD ×
N
1 × G(PD) +
1− R
1 1 −1.5 ×
b
× [1 +
(M
−
2.5)×
b]
1
R −R
×
G(0.999)
−
PD
×
LGD
×
2. 零售风险暴露
K = LGD × N
1 × G(PD) + 1− R
1
R −R
×
G(0.999)
R
=
0.12
×
1−
1 e (50×PD)
1− 1
+
0.24
×
1
−
1
− 1
1
e (50×PD −1
)
e 50
e50
2. 金融机构风险暴露
RFI
=
1.25
×
0.12
×
1
− 1
1 e (50×PD −1
e 50
)
+
0.24
信用风险的计量方法
信用风险的计量方法为了确定信用风险的资本要求，需要计算信用风险加权资产总额。
巴塞尔委员会认为旧协议中计算信用风险资本要求的方法不够精确，而且金融创新与金融交易的复杂性降低了原方法的适用性。
为此，巴塞尔委员会提出多种方法以使协议对于信用风险的度量更加精确，其中提出对信用风险进行度量的主要方法有三个：标准化方法，银行内部评级法（IRB法），资产组合信用风险模型。
1．标准法是对1988年协议中处理信用风险方法的修改。
首先是风险权重确定标准的变化。
银行资产按其是否有外部评级以及外部评级机构对资产的评级结果给予一定的风险加权比。
新协议规定，银行对国家及央行的债权风险不再按是否属0ECD成员国划分，而采用出口信贷机构对外公开的信用等级；对银行、金融机构的债权风险，既可以按实际外部评级结果而定，又可按国家信用风险权重提高一档的简便方法处理；对非金融企业债权风险权重，按外部评级结果确定。
在标准法下，长期信用评级适用于长期债权和短期债权，而短期信用评级只能用于短期债权；如果一家机构同时拥有多个外部机构评定的信用等级，则选出两个最高者，若两个基本点最高者级次相同，则使用这一级次的信用等级作参考，若不同，则取次级作参考[20]。
巴塞尔委员会对外部评级提出了操作规定，建议各国监管当局不要允许银行机械地套用外部评级机构的结果。
正确的做法是，只有当银行及其监管部门对评级机构的评估资料的质量和方法感到满意时才去使用，并且银行在评估机制的选择上应保持方法的一致性，而不能拼凑不同机构的评估方法，这是因为不同的外部评级机构所使用的信用分析方法与等级术语不尽相同。
同时要注意所用评级机构的评估体系应与确定法定资本充足率的要求保持一致。
对外部信用评级机构的选择还要注意其评估的客观性、独立性、透明性、可靠性、通用性和信息资源的充分性，而且监管当局要注意对上述标准的识别。
其次，风险权重具有了较高的弹性。
银行对其他银行的短期债权享受优惠风险权重，但条件是债权是以本币计值并以本币作为资金来源。
信用风险计量和RWA
内评法RWA计量规则
主权、金融机构、公司、零售未违约风险暴露风险加权资产计算 ❖ 未违约风险暴露风险加权资产主要基于违约概率（PD）、违约损失率（LGD）、
违约风险暴露（EAD）以及有效期限（M）进行计算。具体规则为： ❖ （1）计算信用风险暴露的相关性（R）
100% 75%
购买首套房的个人住房抵押贷款 50% 45%
购买第二套房的个人住房抵押贷 款
50%
60%
除住房抵押贷款外的个人债权
100% 75%
8
权重法风险缓释
❖ 合格缓释工具：包括合格抵质押品和合格保证。
合格抵质押品
合格保证
（1）现金类资产：包括黄金、银行存单以及以 特户、封金或保证金等形式特定化后的现金； （2）我国财政部发行的国债；
在使用内部评级法时,银行的内部评级体 系须获得监管当局的批准。
权重法
根据银监会给定的风险权重 计算信用风险加权资产。
高级法 除了初级法要求的违约率之外，银 行还需要提供自己对违约损失率 (LGD)和违约敞口(EAD)的估算。
初级法 银行需衡量各内部评级对应的违约 概率(PD)，其余资本计算参数由监 管机构提供。
3.3对我国其他商业银行的债权
3.4对我国其他商业银行的次级债权（未扣除部分）、对我国其他金 融机构的债权 4.对在其他国家/地区注册金融机构的债权 4.1对多边开发银行、国际清算银行及国际货币基金组织的债权 4.2对评级AA-及以上国家和地区注册的商业银行的债权
4.3对评级AA-以下A-（含）以上国家和地区注册的商业银行的债权
✓ 非银行类金融机构包括经批准设立的证券公司、保险公司、信托公司、财务公司、 金融租赁公司、汽车金融公司、货币经纪公司、资产管理公司、基金公司以及其 他受金融监管当局监管的机构。
2021银行业初级资格考试《信用风险管理》章节详解第二章(2)
2021银行业初级资格考试《信用风险管理》章节详解第二章(2)第二节信用风险计量信用风险计量是现代信用风险管理的基础和关键环节。
信用风险计量经历了从专家判断法、信用评分模型到违约概率模型分析三个主要发展阶段。
巴塞尔新资本协议鼓励有条件的商业银行使用基于内部评级体系的方法来计量违约概率、违约损失并据此计算信用风险监管资本，有力地推动了商业银行信用风险内部评级体系和计量技术的发展。
商业银行对信用风险的计量依赖于对借款人和交易风险的评估。
巴塞尔新资本协议明确要求，商业银行的内部评级应基于二维评级体系：一维是客户评级(针对客户的违约风险)，另一维是债项评级(反映交易本身特定的风险要素)。
借款人评级发行人或客户风险相关的借款人排名∕客户偿还水平拒绝付款或违约的风险清晰的违约概率债项评级问题风险(债券、贷款、项目财务)资历架构一金融或非金融契约安全—抵质押品—保证书、证明书国家和行业风险一、客户信用评级概念：商业银行对客户偿债水平和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小。
客户评级的评价主体是商业银行，评价目标是客户违约风险，评价结果是信用等级和违约概率(PD)。
符合巴塞尔新资本协议要求的客户评级必须具有两大功能：一是能够有效区分违约客户，即不同信用等级的客户违约风险随信用等级的下降而呈加速上升的趋势;二是能够准确量化客户违约风险，即能够估计各信用等级的违约概率，并将估计的违约概率与实际违约频率的误差控制在一定范围内。
(1)违约：定义：根据巴塞尔新资本协议的定义，当下列一项或多项事件发生时，债务人即被视为违约：债务人对于商业银行的实质性信贷债务逾期 90 天以上。
若债务超过了规定的透支限额或新核定的限额小于当前余额，各项透支将被视为逾期。
商业银行认定，除非采取变现抵质押品等追索措施，债务人可能无法全额偿还对商业银行的债务。
如果某债务人被认定为违约，银行应对债务人所相关联债务人的评级实行检查，评估其偿还债务的水平。
初级银行从业资格考试风险管理辅导：信用风险管理
初级银行从业资格考试风险管理辅导：信用风险管理初级银行从业资格考试风险管理辅导：信用风险管理信用风险管理是指通过制定信息政策，指导和协调各机构业务活动，对从客户资信调查、付款方式的选择、信用限额的确定到款项回收等环节实行的全面监督和控制，以保障应收款项的安全及时回收。
下面是应届毕业生店铺为大家搜索整理的初级银行从业资格考试风险管理辅导：信用风险管理，希望对大家有所帮助。
第三章信用风险管理占比25分。
易出多选题，重点章节。
第三章主要讲述了信用风险识别、计量、检测与报告、控制和资本计量，在复习时要注意法人和个人信用风险识别、内部评级法、违约概率模型、风险监测主要指标和关键业务流程/ 环节控制这些知识点。
3.1 信用风险识别考点01 单一法人客户信用风险识别1. 按照业务特点和风险特性的不同，商业银行的客户可划分为法人客户与个人客户;法人客户根据其机构性质可以分为企业类客户和机构类客户;企业类客户根据其组织形式不同可划分为单一法人客户和集团法人客户。
2. 对法人客户的财务状况分析主要采取财务报表分析(对资产负债表和损益表分析)、财务比率分析以及现金流量分析三种方法。
3. 财务报表分析关注四项内容：识别和评价财务报表风险、识别和评价经营管理状况、识别和评价资产管理状况、识别和评价负债管理状况;4. 盈利能力比率，衡量管理层将销售收入转换成实际利润的效率，体现管理层控制费用并获得投资收益的能力;效率比率，又称营运能力比率，体现管理层管理和控制资产的能力;杠杆比率，衡量企业所有者利用自身资金获得融资的能力，也判断企业的偿债资格和能力;流动比率，判断企业归还短期债务的能力，分析企业当前的现金支付能力和应付突发事件和困境的能力。
5. 现金流是指现金在企业内的流入和流出，分为三个部分：经营活动中的现金流、投资活动中过的现金流、融资活动中的现金流。
6. 非财务因素分析是信用风险分析过程中的重要组成部分，与财务分析相互印证、互为补充。
信用风险加权资产的计量方法
信用风险加权资产的计量方法信用风险加权资产是啥玩意儿？嘿，其实就是衡量银行等金融机构面临信用风险的重要指标。
那它咋计量呢？首先，得确定风险暴露类别，就像给不同的水果分类一样，把各种资产分成不同的风险类别。
这一步可重要啦，要是分错了，那可就麻烦大了。
然后呢，根据不同风险类别确定对应的风险权重。
这就好比给不同的水果标上不同的价格标签。
计量信用风险加权资产的过程安全不？那必须安全呀！就像走在平坦的大路上，只要严格按照规定步骤来，一般不会出啥岔子。
稳定性咋样？挺稳定的！就像一座坚固的城堡，不会轻易被攻破。
那这玩意儿有啥应用场景呢？银行在决定放贷款的时候就会用到呀！可以评估风险有多大。
优势可不少呢，能让金融机构更清楚地了解自己面临的风险，做出更明智的决策。
这就好比有了一个超级厉害的导航，让金融机构在风险的海洋中不会迷失方向。
咱来看看实际案例。
有个银行通过准确计量信用风险加权资产，成功避免了一些高风险的贷款项目，减少了损失。
哇塞，这效果多棒！要是不这么做，说不定就掉进大坑里了。
信用风险加权资产的计量方法真的超重要，它能让金融机构更稳当，
做出更靠谱的决策，大家说是不是？咱可得重视起来。
证券公司信用风险计量和管理体系介绍 - 崔玉征
可获得最新年报
审计机构的过审变去计更1机年构发变生更过情财况报
N
定性
调整后内部等级 内部调整
内部调整原因：
内部调整后等级
综合调整 及最终评
集团/母公司名字
分
集团/母公司等级调
整（上调、下调）
经集团/母公司调整
后的内部等级
最终内部等级
最终内部评级
6
6 集团/母 公司内 部评级
6 6 BBB
二、证券公司信用风险的计量体系(续)
二、证券公司信用风险的计量体系(续)
3、机构主体PD的计量方法(续)
机构信用风险评级模型的开发与个人相比有较大不同，因为机 构的信用风险受主观因素影响较小，所以还款能力对机构信用风险 的影响要远远大于还款意愿。
在机构信用风险评级领域，全球做的最好的是Moody’s（穆 迪），其PD模型包括定量、定性、综合调整三部分，定量、定性 比重以7:3、8:2居多，建议仔细研究其官网资料 （ ）。
(安信在2014年遭遇2次信用风险造成的实际损失，超过5000万，在实施上述信用风险管理体系以来，2015年共计对 约5个主体实施了禁止准入、约3个主体实施警示准入，从2015年至今未发生过类似的信用风险实际损失。)
三、证券公司信用风险的管理体系(续)
2）风险缓释 信用风险的风险缓释是指降低主体违约概率或降低主体违约后 证券公司可能面临损失的措施。可见，风险缓释即包括对违约的风 险缓释，又包括对违约后果的风险缓释。 2.1）违约的风险缓释 对违约(PD)的风险缓释是指降低违约概率、提升信用等级的方法。 主要通过第三方独立担保来提升信用等级。需要说明的是集团或母 公司的担保会放在评级模型的综合调整部分，即子公司的信用等级 等于母公司或集团的信用等级，因此，只能通过第三方独立担保才 能真正提高主体的信用等级，缓释主体的违约概率。 除此之外，券商需要建立符合自身需求的、针对个人和机构及 担保方的统一评级体系。
财务风险管理 Chapter_9 信用风险计量模型
信用矩陣模型
• 不同於KMV模型僅以公司違約為唯一的信用 事件， 信用矩陣模型認為信用風險不單單只 是違約而已，應該也要將信用品質改變的影響 考慮進來，而違約只是信用品質改變的特例。 • 這樣的想法並非新創，然而信用矩陣模型是首 套將信用品質變化、違約、回收率及違約相關 性一起分析的信用計量模型。
• 進一步將殖利率減去無風險利率，即是信用價差。再 由信用價差估計違約機率。
9.1 莫頓（Merton）模型
• 選擇權評價模型應用在衡量信用風險的技術上始於
莫頓（Robert Merton）在1975年的文章。 • 假設公司資產價值VA服從幾何布朗運動：
dV
A
V A dt A V A dz
解答
2. KMV模型中的違約間距：
DD=($12,511-$10,000)/(9.6%x$12,511) =2.8
所以公司資產價值目前距離其違約點有2.8個標準差。
解答
3. 預期違約機率：
• 我們並沒有KMV公司的違約距資料庫，因此無法直接判 斷公司的違約機率。
• 僅能利用莫頓模型的常態分配性質，在風險中立的假設下 來估計公司的預期違約機率。 • 假設資產價值的分配是一常態分配，則以違約間距為2.8的 情況計算，則期望違約頻率（EDF）可查表求出約為
判斷公司違約機率 (EDF)
• 實務上使用KMV模型時，我們並沒有KMV公司
的違約距資料庫，因此無法採取上述方法判斷公 司的違約機率。
• 一般常用的方法則是在風險中立的假設下，利用
莫頓模型的性質來估計公司的預期違約機率:
PT=EDF=N(-d2)=N(-DD)
(9.8)
計算實例 9.2
• 假設有一上市公司千千股份有限公司，其股價的 市場總值為3,000萬元，而股價市場價值的波動 值為每年40%，一年內即將到期的短期負債總值 4,000萬元，長期負債總值12,000萬元，而無風險 利率5%。 • 試根據KMV模型計算公司一年的預期違約機率 。
信用风险的计量方法
信用风险的计量方法
1. 历史数据分析法：通过对客户历史数据的分析，比如过去几年的还款记录等，得出未来可能产生的信用风险。
2. 财务风险分析法：通过对客户财务状况进行分析，比如债务水平、现金流量、成本费用等，来评估其信用风险。
3. 主观分析法：通过对客户经营管理能力、市场竞争力等因素主观评估，得出其信用风险。
4. 信用评级法：通过对客户的财务状况、信用历史等多种因素进行评估，给出信用等级，以评估其信用风险。
5. 统计模型法：通过建立信用评估模型，运用统计学方法对客户的各种因素进行综合评估，得出其信用风险。
2016年银行从业资格考试银行业法律法规与综合能力课件(第十四章 风险管理)
• (2)内部评级体系。 • ①非零售风险暴露的内部评级体系。商业银行采用内部评 级法计算信用风险加权资产，应该通过内部评级确定每个 非零售风险暴露债务人和债项的风险等级。 • 其中，债务人评级范围要包括所有的债务人与保证人;同 一交易对手，无论是作为债务人还是保证人，在商业银行 内部只能有一个评级。对债务人的每笔债项均应进行评级。 • ②零售风险暴露风险分池体系。所谓风险分池，是根据风 险特征、交易特征和逾期信息等特征将每笔零售风险暴露 划入到相应的资产池中，在此基础上估计PD、LGD、EAD等 风险参数。与非零ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ风险暴露相比，零售风险暴露具有笔 数大、单笔风险暴露较小、风险分散的显著特点，这一特 点决定了商业银行普遍采用组合的方式对零售业务进行管 理。
• (四)流动性风险 • 流动性风险是指商业银行无法及时获得或以合理成本 获得充足资金，用于偿付到期债务、履行其他支付义务或 满足正常业务开展需要的风险。 • 与信用风险、市场风险和操作风险相比，流动性风险的形 成原因更加复杂，涉及范围更加广泛，通常被视为一种综 合性风险。 • (五)国家风险 • 国家风险是指在与非本国国民进行国际经贸与金融往 来中，由于他国(或地区)经济、政治、社会变化及事件而 遭受损失的可能性。国家风险通常是由债务人所在国家 (或地区)的行为引起的，超出了债权人控制范围。 • 国家风险有两个特点:一是国家风险发生在国际经济 金融活动中，;二是在国际经济金融活动中，不论是政府、 银行、企业还是个人，都可能遭受国家风险所带来的损失。
• (六)声誉风险 • 声誉风险是指由商业银行经营、管理及其他行为或外 部事件导致利益相关者对商业银行负面评价的风险。 • (七)法律风险 • 法律风险是指商业银行在日常经营活动中，由于无法 满足或违反法律要求，导致不能履行合同、发生争议/诉 讼或其他法律纠纷而可能给商业银行造成经济损失的风险。 法律风险是一种特殊类型的操作风险。 • (八)战略风险 • 战略风险是指商业银行在追求短期商业目的和长期发 展目标的系统化管理过程中，不适当的发展规划和战略决 策可能威胁商业银行未来发展的潜在风险。 • 战略风险主要来源于四个方面：一是商业银行战略目标缺 乏整体兼容性;二是为实现这些目标而制定的经营战略存 在缺陷;三是为实现目标所需要的资源匮乏;四是整个战略 实施过程中的质量难以保证。
银行从业资格考试风险管理知识：信用风险资本计量
银行从业资格考试风险管理知识：信用风险资本计量银行从业资格考试风险管理知识：信用风险资本计量导语：信用风险又称违约风险，是指借款人、证券发行人或交易对方因种种原因，不愿或无力履行合同条件而构成违约，致使银行、投资者或交易对方遭受损失的可能性。
大家跟着店铺一起来看看信用风险资本计量的考试知识点吧。
经济资本◆确定风险控制边界◆实现风险管理战略◆满足投资者资本回报要求经济资本的应用范围◆业务计划—预算用经济资本推演系数/产品经济资本分配比例◆资源配置◆绩效考核—经济资本实际占用◆贷款定价◆风险限额◆风险政策一、标准法标准法以l988年《巴塞尔资本协议》为基础，采用外部评级机构确定风险权重，使用对象是复杂程度不高的银行。
标准法下的信用风险计量框架如下：(1)商业银行的信贷资产分为对主权国家的债权、对一般商业银行的债权、对公司的债权、包括在监管零售资产中的债权、以居民房产抵押的债权、表外债权等13类。
(2)对主权国家、商业银行、公司的债权等非零售类信贷资产，根据债务人的外部评级结果分别确定权重;零售类资产根据是否有居民房产抵押分别给予75%、35%的权重;表外信贷资产采用信用风险转换系数转换为信用风险暴露。
(3)允许商业银行通过抵押、担保、信用衍生工具等手段进行信用风险缓释，降低单笔债项的信用风险暴露额。
将上述风险加权资产合计之后乘以8%即可计算出商业银行根据监管要求应当持有的最低信用风险资本。
二、内部评级法根据对商业银行内部评级体系依赖程度的不同，内部评级法又分为初级法和高级法两种。
内部评级法初级法和高级法的区分只适用于非零售暴露，对于零售暴露，只要商业银行决定实施内部评级法，就必须自行估计PD和LGD。
在内部评级法下，商业银行的风险加权资产RWA=RW×EAD其中，RW为风险权重，反映该风险资产的信用风险水平;EAD为该项资产的违约风险暴露。
风险加权资产的8%就是《巴塞尔新资本协议》规定的银行对风险资产所应持有的资本金，即该项资产的监管资本要求。
003.信用风险评估与计量(一)
3.2 信用风险评估与计量一、信用风险评估与计量的发展信用风险计量是现代信用风险管理的基础和关键环节。
从银行业的发展历程来看，商业银行对客户的信用风险评估／计量大致经历了专家判断法、信用评分模型、违约概率模型三个主要发展阶段。
（一）专家判断法专家判断法即专家系统，是商业银行在长期经营信贷业务、承担信用风险过程中逐步发展并完善起来的传统信用分析方法。
专家系统是依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识、技能和丰富经验，运用各种专业性分析工具，在分析评价各种关键要素基础上依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统。
一般而言，专家系统在分析信用风险时主要考虑两方面因素。
1.与借款人有关的因素（1）声誉（2）杠杆（3）收益波动性2.与市场有关的因素• （1）经济周期• （2）宏观经济政策• （3）利率水平• 专家系统的突出特点在于将信贷专家的经验和判断作为信用分析和决策的主要基础，这种主观性很强的方法／体系带来的一个突出问题是对信用风险的评估缺乏一致性。
• 【专栏：常用的专家系统】（二）信用评分模型1.信用评分模型的含义信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借款人特征变量计算出一个数值（得分）来代表债务人的信用风险，并将借款人归类于不同的风险等级。
对个人客户而言，可观察到的特征变量主要包括收入、资产、年龄、职业以及居住地等；对法人客户而言，包括现金流量、各种财务比率等。
信用评分模型的关键在于特征变量的选择和各自权重的确定。
目前，应用最广泛的信用评分模型有线性概率模型、Logit模型、Probit模型和线性辨别模型。
2.信用评分模型存在的问题信用评分模型是商业银行分析借款人信用风险的主要方法之一，但在使用过程中存在一些问题：（1）信用评分模型是建立在对历史数据（而非当前市场数据）模拟的基础上，回归方程中各特征变量的权重在一定时间内保持不变。
（2）信用评分模型对借款人历史数据的要求较高，商业银行需要建立起一个包括大多数企业历史数据的数据库。
银行从业-信用风险评估与计量
第19讲信用风险评估与计量（一）第二节信用风险评估与计量风险评估与计量的发展★★一、信用、信用风险评估与计量的发展★★（一）专家判断法1.概念：专家判断法即专家系统，是商业银行在长期经营信贷业务、承担信用风险过程中逐步发展并完善起来的传统信用分析方法。
专家系统是依赖高级信贷人员和信贷专家自身的专业知识、技能和丰富经验，运用各种专业性分析工具，在分析评价各种关键要素基础上依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统。
2.专家系统在分析信用风险时主要考虑两方面因素（1）与借款人有关的因素•声誉•在其与商业银行的历史借贷关系中反映出来•杠杆•借款人的杠杆或资本结构，即资产负债比率对借款人违约影响较大•收益波动性•收益波动性高的企业更容易违约，信用风险较大应用分析【真题演练·多选】专家系统在分析信用风险时主要考虑与借款人有关的因素和与市场有关的因素。
下列属于与借款人有关的因素的是（ ）。
A．声誉B．杠杆C．收益波动性D．利率水平E．宏观经济政策【答案】ABC【解析】DE属于专家系统在分析信用风险时，考虑的与市场有关的因素。
（2）与市场有关的因素•经济周期•如果经济处于萧条时期，那么消费者就会明显削减对汽车、家电、房产等耐用消费品的需求，但对于食品、水电等生活必需品的需求则不会有明显下降•宏观经济政策•如果政府对某些行业（如高耗能行业）采取限制发展的措施，那么这些行业的企业信用风险就会比较高•利率水平：高利率水平表示中央银行正在实施紧缩的货币政策，所有企业的违约风险都会提高应用分析【真题演练·多选】专家系统在分析信用风险时主要考虑的因素包括与借款人有关的因素以及与市场有关的因素。
下列各项中，与市场有关的因素包括（ ）。
A．收益波动性B．经济周期C．宏观经济政策D．利率水平E．杠杆【答案】BCD【解析】一般而言，专家系统在分析信用风险时主要考虑两方面因素，一是与借款人有关的因素，主要包括借款人的声誉、杠杆、收益波动性；二是与市场有关的因素，主要包括经济周期、宏观经济政策、利率水平。
信用风险计量
2. 5C法
•借款人的道德品质（Character） •偿付能力（Capacity） •资本实力（Capital） •抵押担保（Collateral） •经营条件或商业周期（Condition or Cycle）
3. 5W法
•借款人（Who） •如何还款（How） •担保物（What） •还款期限（When） •借款用途（Why）
第二章 信用风险计量
第一节 信用风险
第二节 信用风险计量技术
第三节 信用评级 制作者：张媛
曹文禹 孙岳峰 沈星星 钟璐 王祎 黄丽平 徐韵 何丹丹 沈潇君
第一节 信用风险
一、信用风险的含义及形成原因
1. 含义：信用风险（Credit Risk）又称违约风险，是指交易对手未能 履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，即受信人不能履行 还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能 性，它是金融风险的主要类型。
对于某种证券来说，投资者是风险承受者，随着债券信用等级 的降低，则应增加相应的风险贴水，即意味着债券价值的降低。 同样，共同基金持有的债券组合会受到风险贴水波动的影响。风 险贴水的增加将减少基金的价值并影响到平均收益率。
3、对商业银行的影响
当借款人对银行贷款违约时，商业银行是信用风险的承受者。 银行因为两个原因会受到相对较高的信用风险。首先，银行的放款 通常在地域上和行业上较为集中，这就限制了通过分散贷款而降低 信用风险的方法的使用。其次，信用风险是贷款中的主要风险。随 着无风险利率的变化，大多数商业贷款都设计成是是浮动利率的。 这样，无违约利率变动对商业银行基本上没有什么风险。而当贷款 合约签定后，信用风险贴水则是固定的。如果信用风险贴水升高， 则银行就会因为贷款收益不能弥补较高的风险而受到损失。
银行从业-信用风险资本计量
第26讲信用风险资本计量第五节信用风险资本计量《商业银行资本管理办法（试行）》提出了两种计量信用风险资本的方法：权重法和内部评级法。
一、权重法★★1.概念：权重法是指银行将全部资产按照监管规定的类别进行分类，并采用监管规定的风险权重计量信用风险加权资产的方法。
•不实施内部评级法的商业银行•权重法计算全行表内外资产的信用风险加权资产•实施内部评级法的银行•内部评级法覆盖的表内外资产使用内部评级法•内部评级法未覆盖的表内外资产使用权重法2.权重法下信用风险加权资产为银行账户表内资产信用风险加权资产与表外项目信用风险加权资产之和。
•计量各类表内资产的风险加权资产•首先从资产账面价值中扣除相应的减值准备，然后乘以各自的风险权重•计量各类表外项目的风险加权资产•将表外项目名义金额乘以信用转换系数得到等值的表内资产，再按表内资产的处理方式计量3.权重法下的资产大致可以分为：（1）现金及现金等价物（2）对我国中央政府和中央银行的债权（3）对我国公共部门实体的债权（4）对我国政策性银行的债权（5）持有我国中央政府投资的金融资产管理公司的债权（6）对我国其他商业银行的债权（7）对我国其他金融机构的债权（8）对境外主权和金融机构债权•（9）对多边开发银行、国际清算银行和国际货币基金组织的债权（10）对一般企业的债权（11）对微型和小型企业的债权。
其中，对微型和小型企业的债权必须满足：企业符合国家相关部门规定的微型和小型企业认定标准；商业银行对单家企业（或企业集团）的风险暴露不超过 500 万元；商业银行对单家企业（或企业集团）的风险暴露占本行信用风险暴露总额的不高于 0.5%。
（12）对个人的债权。
包括：•个人住房抵押贷款；对己抵押房产，在购房人没有全部归还贷款前，商业银行以再评估后的净值为抵押追加的贷款；•个人其他债权（13）租赁资产余值（14）股权投资（15）非自用不动产（16）其他资产等权重法下，不同的资产类别分别对应不同的风险权重/信用转换系数。
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3.2 信用风险计量
3.2.1客户信用评级
（2）违约的定义 债务被视为违约的事件： A、商业银行认定，除非采取追索措施，如变现抵押品（若存在），借 款人可能无法全额偿还对商业银行的债务； B、债务人对于商业银行的实质性信贷债务逾期90天以上（含90天） C、银行停止对贷款计息； D、银行冲销了贷款或计提了专项准备金； E、银行将贷款出售并相应承担了较大的经济损失； F、银行同意消极债务重组； G、银行将债务人列为破产企业或类似的状况； H、债务人申请破产、或已经破产、或处于类似状态，由此将不履行或 延期偿还银行债务。 （3）违约概率 A、是指借款人在未来一定时期内发生违约的可能性。 B、《巴塞尔新资本协议》中，违约概率被具体定义为借款人内部评级 1年期违约概率与0.03%中的较高者。
C、主要针对美国上市制造业企业
3.2 信用风险计量
3.2.1客户信用评级
3、法人客户评级模型
（1）Altman的Z计分模型和ZETA模型 ZETA模型 A、第二代Z计分模型 B、将原模型考察指标由5个增加到7个 X1 ——资产收益率指标 X2 ——收益稳定性指标 X3 ——偿债能力指标 X4 ——盈利积累能力指标 X5 ——流动性指标 X6 ——资本程度化指标 X7 ——规模指标 C、主要针对公共或私有的非金融类公司
3.2 信用风险计量
3.2.1客户信用评级
3、法人客户评级模型
（1）Altman的Z计分模型和ZETA模型 Altman的Z计分模型 A、认为影响借款人违约概率的因素有： 流动性 盈利性 杠杆比率 偿债能力 活跃性 B、计分函数 Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5 Z低于1.81，企业存在很大的破产风险 Z值越高，违约概率越低
3.2 信用风险计量
3.2.1客户信用评级
2、客户信用评级的发展(了解) （1）专家判断法（专家系统） C、5Cs系统 品德、资本、还款能力、抵押、经营环境 D、5Ps系统 个人因素、资金用途因素、还款来源因素、保障因素、企业前 景因素 E、骆驼系统（CAMEL） 资本充足性、资产质量、管理水平、盈利水平、流动性 F、专家系统的特点： 将信贷专家的经验和判断力作为信用分析和决策的主要基础 G、专家系统存在的问题： 对信用风险的评估缺乏一致性，缺乏系统的理论支持以及难以 实现对信用风险的准确计量
3.2 信用风险计量
3.2.1客户信用评级
（3）违约概率 C、违约概率的估计： 单一借款人的违约概率 某一信用等级所有借款人的违约概率 D、与违约频率的区别 违约频率是事后检验的结果，而违约概率是分析模型 作出的事前预测
3.2 信用风险计量
3.2.1客户信用评级
2、客户信用评级的发展(了解)
（1）专家判断法（专家系统） A、依赖高级信贷人员和信贷专家的经验、知识和技能，运用专业性分 析工具，在分析评价各种关键要素基础上依据主观判断来综合评定信 用风险的分析系统。 B、主要考虑的因素： a.与借款人有关的因素 声誉 杠杆（资本负债比率）——杠杆比率高，违约概率高，风险也高 收益波动性——收益波动性高则违约率高，风险也高 b.与市场有关的因素 经济周期——经济萧条时期，耐用消费品行业的企业容易出现违约， 风险也高 宏观经济政策——若政府对某些行业（如高耗能行业）采取限制发展 的措施，那么这些行业的企业信用风险就会比较高 利率水平——高利率不仅造成潜在借款人的整体违约风险提高，而且 会促使借款人承担2.2 债项评级
1、债项评级的基本概念
（4）违约风险暴露 指债务人违约时的预期表内表外项目暴露总和 若客户已违约——违约风险暴露为其违约时的债务账面价值 若客户未违约——违约风险暴露为：表内项目——债务账面价值 表外项目——已提取金额+信 用转换系数*已承诺未提取金额 （5）违约损失率 =损失/违约风险暴露 估计违约损失率的损失是经济损失，须以历史回收率为基础，参考 至少7年、涵盖一个经济周期的数据
3.2 信用风险计量
3.2.2 债项评级（掌握）
1、债项评级的基本概念
（1）债项评级 对交易本身的特定风险进行计量和评价，反映客户违约后债项损失 大小 其中，特定风险因素包括： 抵押、优先性、产品类别、地区、行业等 （2）债项评级与客户评级的关系 客户评级和债项评级是反映信用风险水平的两个维度 一个债务人只能有一个客户评级，而同一债务人的不同交易可能会 有不同的债项评级 （3）损失 经济损失——折现率、成本 会计损失——贷款本金、利息
3.2 信用风险计量
3.2.1客户信用评级
4、个人客户评分方法（掌握）
3.2 信用风险计量
3.2.1客户信用评级
4、个人客户评分方法（掌握）
（1）信用局评分 常用模型：风险评分——预测消费者违约/坏账风险的大小 收益评分——预测消费者开户后给商业银行带来潜在收益 破产评分——预测消费者破产风险的大小 其他信用特征评分 （2）申请评分 A、申请者提交信息（年龄、职业、学历、收入、住房状况、申请者在信用 局的历史信用信息） B、对照商业银行类似申请者开户后的信用表现 C、预测违约概率 D、与商业银行可以接受的违约底线作比较 E、拒绝或接受 大部分申请评分模型根据客户提供的信息将他们区分为好客户与坏客户 （3）行为评分 被用来观察现有客户的行为，以掌握客户及时还款的可信度
3.2 信用风险计量
3.2.1客户信用评级
5、客户评级/评分的验证（理解）
主要内容 检验内部评级体系对客户违约风险的区分能力 检验内部评级体系对违约概率等风险参数预测的准确性 检验评级/评分结果及风险参数在商业银行信贷流程中的使用情况 （1）客户违约风险区分能力的验证 A、基本原理：运用多种数理分析方法检验评级系统对客户是否违 约的判断准确性 B、常用方法： CAP曲线与AR值 ROC曲线与A值 KS检验 贝叶斯错误率 信息值IV Brier得分
3.2 信用风险计量
3.2.2 债项评级
3、贷款分类与债项评级
（2）贷款分类与债项评级的区别
贷款 分类
综 合 考 虑了客户信用 风 险 因 素和债项交易 损 失 因 素，实际上是 根 据 预 期损失对信贷 资 产 进 行评级 主 要 用 于贷后管理，
更 多 地 体现为事后评
债项 评级
仅 考 虑 影响债项损失 的 特 定 风险因素，客 户 信 用 风险因素由客 户 评 级 完成
主要针对公共或私有的非金融类公司
3.2 信用风险计量
3.2.1客户信用评级
3、法人客户评级模型
（4）KPMG风险中性定价模型 A、核心：假设金融市场中的每个参与者都是风险中立者 B、违约率==1-（1+国债收益率）/（1+债券收益率） （5）死亡率模型 A、根据贷款或债券的历史违约数据，计算在未来一定持有期内 不同信用等级的贷款或债券的违约概率，既死亡率 B、通常分为边际死亡率和累计死亡率 边际死亡率（MMR1）=等级为B的债券在发行第一年违约的总价 值/处于发行第一年的等级为B的债券总价值 累计死亡率（CMR）=1-SR1*SR2*….SRN
3.2 信用风险计量
3.2.1客户信用评级
2、客户信用评级的发展(了解) （2）信用评分法
B、信用评分模型的关键： 在于特征变量的选择和各自权重的确定 C、应用最广泛的信用评分模型： 线性概率模型 Logit模型 Probit模型 线性辨别模型 D、运用信用评分模型进行信用风险分析的基本过程： a.模拟特定形式的函数关系式 b.得出各相关因素的权重以体现其对这一类借款人违约的影响程度 c.给予借款人相应评级并决定贷款与否 E、信用评分模型存在的问题 a.是一种向后看的模型，无法及时反映企业信用状况的变化 b.商业银行需要相当长的时间才能建立起一个包括大多数企业历史数 据的数据库 c.无法提供客户违约概率的准确数值
3.2 信用风险计量
3.2.2 债项评级
3、贷款分类与债项评级
（1）贷款分类 A、信贷资产风险分类通常是指信贷分析和管理人员或监管当局的检查人员 ，综合能够获得的全部信息并运用最佳判断，根据信贷资产的风险程度对 信贷资产质量作出评价 B、需考虑的因素 借款人的还款能力、还款记录、还款记录、还款意愿、贷款的担保、贷款 偿还的法律责任等 C、贷款的五级分类 正常、关注、次级、可疑、损失 D、在进行五级分类过程中，商业银行必须做到： a.建立健全内控制度，完善信贷规章、制度和方法 b.建立有效的信贷组织管理体制 c.实行审贷分离 d.完善信贷档案管理制度，保证贷款档案的连续和完整 e.改进管理信息系统，保证管理层能够及时获得有关贷款状况的重要信息 f.督促借款人提供真实准确的财务信息
3.2.1客户信用评级
1、客户信用评级的基本概念（掌握） （1）客户信用评级 A、是商业银行对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客 户违约风险的大小。 B、评价主体是商业银行 C、评价目标是客户违约风险 D、评价结果是信用等级和违约概率（PD） E、功能：能够有效区分违约客户 能够准确量化客户违约风险
3.2 信用风险计量
3.2.2 债项评级
2、债项评级的方法
（1）影响违约损失率的因素
3.2 信用风险计量
3.2.2 债项评级
2、债项评级的方法
（2）计量违约损失率方法 A、市场价值法 通过市场上类似资产的信用价差和违约概率推算违约损失率 假设前提是市场能够及时有效反映债券发行企业的信用风险变化 主要适用于已经在市场上发行并且可交易的大企业、政府、银行债 券 进一步细分为市场法和隐含市场法 B、回收现金流法 LGD（违约损失率）=1—回收率=1—（回收金额—回收成本）/违约 风险暴露
可同时用于贷前审批、
贷 后 管 理，是对债项
价
风 险 的 一种预先判断
债 项 评 级与客户评级 构 成 的 二维评级能够 实 现 更 为细化的贷款 分类
3.2 信用风险计量
3.2.3 组合信用风险计量