有价证券投资课件
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证券投资行业分析PPT课件
中国证券市场的改革与开放
中国证券市场的现状
01
中国证券市场经过多年的发展，已经具备了一定的规模和影响
力。
中国证券市场的改革与开放
02
中国政府一直在推动证券市场的改革和开放，如加强监管、推
进注册制改革等。
中国证券市场的发展前景
03
随着改革的深入和开放的扩大，中国证券市场将迎来更加广阔
的发展空间和机遇。
的风险。
信用风险
流动性风险
利率风险
在证券借贷中，如果借 款人违约，投资者将面
临巨大的损失。
某些证券可能难以买卖， 导致投资者无法及时退
出投资。
对于固定收益证券，利 率变动可能影响其市场
价值。
证券投资行业的机遇
经济增长与投资机会
随着全球经济的增长，企业盈 利增加，为投资者提供了更多
投资机会。
技术创新与新兴产业
技术创新和新兴产业的发展为 投资者提供了新的投资领域和 机会。
多元化投资组合
通过多元化投资组合，投资者 可以分散风险，提高投资回报 的稳定性。
政策支持与市场准入
政府政策支持和市场准入条件 的放宽为投资者提供了更多的
投资机会和空间。
04 证券投资行业的未来发展趋势
CHAPTER
金融科技在证券投资行业的应用
证券投资行业分析ppt课件
目录
CONTENTS
• 证券投资行业概述 • 证券投资行业现状分析 • 证券投资行业的风险与机遇 • 证券投资行业的未来发展趋势 • 结论与建议
01 证券投资行业概述
CHAPTER
证券投资的定义与特点
总结词
证券投资是指投资者通过购买股票、债券等有价证券，以获 取收益的行为。其特点包括风险性、收益性、流通性和分散 性。
有价证券分析(PPT 51页)
契约型和公司型基金的区别
内容 项目 契约型基金
法律依据 投资者地位
信托法和基金 契约
有受益人
发行的基金凭证 受益凭证
资金的性质
信托财产
法人资格
不具
融资渠道
单一
公司型基金
公司法和公司 章程 股东
股票
资本 具有
多元
契约型基金的运作方式
管理人
人
投资者
销售股票
凭证式债券，
是一种储蓄债券， 通过银行发行，采 用“凭证式债券收 款凭证”的形式， 从购买之日起计息， 但不能上市流通。
记帐式债券，指没有实物形态的债
券，以记帐方式记录债权，通过证券交
易所的交易系统发行和交易。
按期限长短分类：
短期债券
中期债券
长期债券
按发行区域分类： 国内债券 国际债券
14.0 12.5 41.2
3
4
3
3
《笑林》
证监会忠告股民，近期不要进入股市， 否则：宝马进去，自行车出来；西服进 去，三点式出来；老板进去，打工仔出 来；博士进去，呆傻出来；姚明进去， 潘长江出来；鳄鱼进去，壁虎出来；蟒 蛇进去，蚯蚓出来；牵着狗进去，被狗 牵着出来。
股票的类型
按股东权利和义务不同划分：
无价证券又称凭证证券，是指本身不能 使持有人或第三者取得一定收入的证券， 是单纯证明事实的凭证，如借据、收据 和票证等，一般不具有市场流通性。
有价证券
有价证券是指标有一定票面金额，代表 财产权或债权的证书，证明持有人有权 按期取得一定收入并可自由转让和买卖 的所有权或债权凭证。
商品证券
商品证券是证明持有人商品所有权 或使用权的凭证或者说是有领取商品权 利的证券。
证券投资分析(ppt53张)
,
（二）种类 1、按是否有特别的权宜和限制 普通股 优先股 2、按所有者 国家股 法人法 公众股 3、按市场交易 流通股 非流通股 4、按币种 人民币 美元 港币
,
二、证券投资基金
（一）性质 1、是一种金融市场的媒介 2、是一种金融信托形式 3、本身属于有价证券的范畴 （二）主要类型 1、按管理方式
分得股利或利润所 发行债券所收到的
收到的现金
现金
收到的增值税销项税额和 取得债券利息收入 信款所收到的现金
退回的租金
所收到的现金
收到的除增值税以外的其 处置固定资产、无 收到的其他与筹资
他税收返还
形资产和其他长期 活动有关的现金
资产所收到 的现金
净额
收到的其他与经营活动有 收到的其他与投资
关的现金
活动有关的现金
‘
（三）我国几种主要股票价格指数
1、上证综合指标 26、忘掉失败，不过要牢记失败中的教训。 2、深圳综合指数 78、一个人的梦想，唯有在另一个人加入时，才有幸福的重量。——张小娴
51、创造机会的人是勇者，等待机会的人是愚者。 2. 环境永远不会十全十美，消极的人受环境控制，积极的人却控制环境。 20.古之立大事者，不惟有超世之才，亦必有坚忍不拔之志。
第九章 证券投资技术分析理论与方法
一、主要技术要素
价量 时
二、理论与方法的依据
图表、指标、形态 是依据图表，指标及形态的理论与方法
三、常用的理论与方法 （一）道氏理论的主要内容
1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为； 2、市场有三种波动趋势（层次） 主要趋势，次要趋势，短暂趋势 3、成交量在确定趋势中起很重要的作用 4、收盘价是最重要的价格
为将者若不能通天文、晓地理、辨阴阳、识奇 门、观阵图、明兵势庸才也 勇气、
有价证券投资65页PPT文档
巴拿马运河的债券。 其债券内在价值为
I P = ——
K
（二）非零息债券（nonzero coupon bond）
在债券发行期内定期支付利息（复利），到期还本的债券。
债券内在价值为
P=∑（i×F）/（1+K）t+F/（1+K）n
=∑I/（1+K）t+F/（1+K）n （t=1，2，3，，，n）
① 预期未来的现金流量，其与内在价值成同方 向变化。
② 贴现率，其中包括时间价值和风险价值，其 与内在价值成反方向变化。
③ 投资受益期，其与内在价值成反方向变化。
第二节 债券估价（Bond）
一、债券是债务人以承诺在一定期限内对投资 人支付利息、到期还本为条件筹集资本而发行 的有价证券。发行：平价、折价、溢价
证券估价的基本方法，是将证券投资者获得的现金流 量按投资者要求的报酬率折现，计算其现值。这是一种 考虑了各种风险后计算证券应有价值的方法。
证券估价基本计算公式
PV=∑Ct /（1+k）t （t=1，2，3， ， ，n）
其中：
PV—证券现值 Ct—第T期的预期现金流量
k—贴现率 n—投资受益期间
证券内在价值的影响因素
调剂资金余缺 获取投资收益 降低投资风险 取得控制权 稳定供应商与客户关系 提高变现力
一、概述
证券投资的含义 证券投资的意义 证券投资的分类
短期与长期 股票与债券 政府、金融与公司 固定收益与变动收益 原生、衍生
证券投资风险
由于利率变动而导致金融资产价格波
1.利息率风险: 动，使投资人遭受损失的可能性
=I × PVIFA k.n+FPVIF k.n
I P = ——
K
（二）非零息债券（nonzero coupon bond）
在债券发行期内定期支付利息（复利），到期还本的债券。
债券内在价值为
P=∑（i×F）/（1+K）t+F/（1+K）n
=∑I/（1+K）t+F/（1+K）n （t=1，2，3，，，n）
① 预期未来的现金流量，其与内在价值成同方 向变化。
② 贴现率，其中包括时间价值和风险价值，其 与内在价值成反方向变化。
③ 投资受益期，其与内在价值成反方向变化。
第二节 债券估价（Bond）
一、债券是债务人以承诺在一定期限内对投资 人支付利息、到期还本为条件筹集资本而发行 的有价证券。发行：平价、折价、溢价
证券估价的基本方法，是将证券投资者获得的现金流 量按投资者要求的报酬率折现，计算其现值。这是一种 考虑了各种风险后计算证券应有价值的方法。
证券估价基本计算公式
PV=∑Ct /（1+k）t （t=1，2，3， ， ，n）
其中：
PV—证券现值 Ct—第T期的预期现金流量
k—贴现率 n—投资受益期间
证券内在价值的影响因素
调剂资金余缺 获取投资收益 降低投资风险 取得控制权 稳定供应商与客户关系 提高变现力
一、概述
证券投资的含义 证券投资的意义 证券投资的分类
短期与长期 股票与债券 政府、金融与公司 固定收益与变动收益 原生、衍生
证券投资风险
由于利率变动而导致金融资产价格波
1.利息率风险: 动，使投资人遭受损失的可能性
=I × PVIFA k.n+FPVIF k.n
证券投资教案PPT课件
定义与特点
定义
证券投资是指投资者购买股票 、债券等有价证券的行为，以
期获取收益。
高收益与高风险并存
证券投资具有较高的潜在收益 ，但同时也伴随着较高的风险 。
投资期限灵活
证券投资期限可以根据投资者 需求灵活设置，可以是短期、 中期或长期投资。
投资方式多样
证券投资可以通过购买股票、 债券、基金等多种方式进行。
适用于具有一定风险承受能 力的投资者，能够关注企业 基本面和发展前景，同时要 避免盲目追求高成长而忽略 风险。
需要具备较高的行业分析和 企业分析能力，同时要关注 企业基本面和市场走势的结 合，避免陷入盲目追高的陷 阱。
成长投资
总结词
详细描述
适用范围
注意事项
成长投资是一种中期投资策 略，关注具有高成长潜力的 企业，通过分享企业成长带 来的收益实现投资目标。
成长投资策略主张投资者应 关注具有高成长潜力的企业 ，这些企业通常在行业中具 有竞争优势和创新能力，能 够实现快速增长。投资者通 过持有这些企业的股票，分 享其成长带来的收益。
适用于具有一定风险承受能 力的投资者，能够关注企业 基本面和发展前景，同时要 避免盲目追求高成长而忽略 风险。
需要具备较高的行业分析和 企业分析能力，同时要关注 企业基本面和市场走势的结 合，避免陷入盲目追高的陷 阱。
证券市场的定义
证券市场是买卖证券的场所，由各类 市场主体、交易品种、交易机制等构 成。
证券市场的功能
证券市场具有融资、投资、定价和资 本配置等功能，对国家经济发展起到 重要的推动作用。
证券市场的分类
证券市场可以根据不同的标准进行分 类，如场内市场和场外市场、公募市 场和私募市场等。
证券市场的参与者
有价证券投资决策自编教材财务管理课程PPT课件
精品课件 34
（一）优先股的价值
优先股的价值是优先股未来的股利按投资者要求 的收益率贴现的现值之和。 P0=D/Kps
例：某公司的优先股每年的股利为2元，投资者 要求的收益率为10%，则优先股的价值为： 2/10%=20元。
精品课件 35
2.优先股的期望收益率
优先股的期望收益率就是其内部收益率/内含报 酬率，等于优先股的股利与其市场价值之比： Kps = D/ P0 如上例中，优先股的期望收益率=2/20=10%。
• 说明到期收益率大于11%，再以12%试算： • 等 式 右 边 =1000×12%× （ P/A ， 12% ， 15 ）
+1000×（P/F，12% ，15）=1000.31<1050 • 计算表明债券的到期收益率介于11%和12%之间，
用插值法计算：kd=11.31%。
精品课件 26
• 简化方式：
（２）计算非固定增长阶段期望股利的现值， （３）使用固定增长模型计算非固定增长期末股
票的期望价值，然后对这一价值进行贴现， （４）将这两部分相加就可得到股票的内在价值。
p ˆ0t n1(1 D k ts)t
D t1
(ksg)(1ks)n
精品课件 41
例：某企业预计今后三年为高速增长期，股利年 增长率为30%，从第四年开始，进入稳定增长 期，股利年增长率为10%。企业上年的股利为每 股1.82元，投资者要求的收益率为16%。
精品课件
2
本章重点： 债券和股票价值及收益率的计 算；证券组合投资风险与收益的衡量方法。
本章难点：证券组合投资风险与收益的衡 量方法
精品课件
3
第一节 证券投资概述
一、证券与证券投资 （一）证券是各类记载并代表一定权利的
（一）优先股的价值
优先股的价值是优先股未来的股利按投资者要求 的收益率贴现的现值之和。 P0=D/Kps
例：某公司的优先股每年的股利为2元，投资者 要求的收益率为10%，则优先股的价值为： 2/10%=20元。
精品课件 35
2.优先股的期望收益率
优先股的期望收益率就是其内部收益率/内含报 酬率，等于优先股的股利与其市场价值之比： Kps = D/ P0 如上例中，优先股的期望收益率=2/20=10%。
• 说明到期收益率大于11%，再以12%试算： • 等 式 右 边 =1000×12%× （ P/A ， 12% ， 15 ）
+1000×（P/F，12% ，15）=1000.31<1050 • 计算表明债券的到期收益率介于11%和12%之间，
用插值法计算：kd=11.31%。
精品课件 26
• 简化方式：
（２）计算非固定增长阶段期望股利的现值， （３）使用固定增长模型计算非固定增长期末股
票的期望价值，然后对这一价值进行贴现， （４）将这两部分相加就可得到股票的内在价值。
p ˆ0t n1(1 D k ts)t
D t1
(ksg)(1ks)n
精品课件 41
例：某企业预计今后三年为高速增长期，股利年 增长率为30%，从第四年开始，进入稳定增长 期，股利年增长率为10%。企业上年的股利为每 股1.82元，投资者要求的收益率为16%。
精品课件
2
本章重点： 债券和股票价值及收益率的计 算；证券组合投资风险与收益的衡量方法。
本章难点：证券组合投资风险与收益的衡 量方法
精品课件
3
第一节 证券投资概述
一、证券与证券投资 （一）证券是各类记载并代表一定权利的
财务管理课件第6章 证券投资PPT
2、比较债券投资的净现值
净现值=债券的内在价值－债券的市场价格
四、债券投资风险分析
▲ 1、违约风险 ▲ 2、利率风险 ▲ 3、购买力风险（通货膨胀风险） ▲ 4、流动性风险 ▲ 5、再投资风险
五、债券投资的优缺点
债券投资的优点：
▲ 1、本金安全性高：国债为无风险债券；企业债券有优先求偿权。 ▲ 2、收入稳定：有固定利息。 ▲ 3、流动性好：国债和大企业债券都可在金融市场出售。 债券投资的缺点： ▲ 1、购买力风险大：通货膨胀时，本金和利息受到侵蚀，使实际利率降低。 ▲ 2、没有经营管理权。
P=100×8%×PVIFAr,t +100×PVIFr,t =100×8%×PVIFA10%,3 +100×PVIF10%,3 =8×2.4869+100×0.7513 =95.03(元) 即该投资者如果能以低于95.03元的价格买到这种债券,对他来说是一项正净 现值的投资,债券的价值比他支付的价格高。如果他必须支付高于95.03元的价格, 它就是一项负净现值的投资。当然,如果恰好是95.03元,它是一项公平投资,即净 现值为零。
三、债券的收益率与净现值——如何判断债券的投资价值
1、比较债券的投资收益率与市场利率的大小
（1）试误法 （2）内插法
例4：某公司于1998年5月1日以912.50元购入当天发行的面值为1000元的 一公司债券,其票面利率为6%,期限为6年,每年5月1日计算并支付利息。则 该公司债券到期收益率是多少?
证券投资
证券投资概述 债券投资 股票投资
• 重点：债券和股票的投资决策。 • 难点：债券的到期收益率计算；股票投资收益率计算。
证券投资概述
一、证券投资的概念和目的
证券是指票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的 凭证。
净现值=债券的内在价值－债券的市场价格
四、债券投资风险分析
▲ 1、违约风险 ▲ 2、利率风险 ▲ 3、购买力风险（通货膨胀风险） ▲ 4、流动性风险 ▲ 5、再投资风险
五、债券投资的优缺点
债券投资的优点：
▲ 1、本金安全性高：国债为无风险债券；企业债券有优先求偿权。 ▲ 2、收入稳定：有固定利息。 ▲ 3、流动性好：国债和大企业债券都可在金融市场出售。 债券投资的缺点： ▲ 1、购买力风险大：通货膨胀时，本金和利息受到侵蚀，使实际利率降低。 ▲ 2、没有经营管理权。
P=100×8%×PVIFAr,t +100×PVIFr,t =100×8%×PVIFA10%,3 +100×PVIF10%,3 =8×2.4869+100×0.7513 =95.03(元) 即该投资者如果能以低于95.03元的价格买到这种债券,对他来说是一项正净 现值的投资,债券的价值比他支付的价格高。如果他必须支付高于95.03元的价格, 它就是一项负净现值的投资。当然,如果恰好是95.03元,它是一项公平投资,即净 现值为零。
三、债券的收益率与净现值——如何判断债券的投资价值
1、比较债券的投资收益率与市场利率的大小
（1）试误法 （2）内插法
例4：某公司于1998年5月1日以912.50元购入当天发行的面值为1000元的 一公司债券,其票面利率为6%,期限为6年,每年5月1日计算并支付利息。则 该公司债券到期收益率是多少?
证券投资
证券投资概述 债券投资 股票投资
• 重点：债券和股票的投资决策。 • 难点：债券的到期收益率计算；股票投资收益率计算。
证券投资概述
一、证券投资的概念和目的
证券是指票面载有一定金额，代表财产所有权或债权，可以有偿转让的 凭证。
第八章-证券投资ppt课件(全)
券。 是一种可以在特定时间，按特定条件转换
为普通股股票的特殊公司债券。 它兼有债券和股票的特征。
（三）证券投资基金 是通过发行基金股份（单位），集中投 资者的资金，由专业管理人员进行投资， 并将所获得的收益分配给基金持有者的 集合投资方式。
1.特点： 集合投资制度，低成本的规模经营 专家管理，服务专业化。 组合投资，低风险的分散投资
利润分配权，具有剩余资产分配权
优先股
可以优先于普通股按预定的分配率 先取得股息。无论公司经营状况好 坏，股息都固定不变。优先领取股 息，优先分配剩余财产。
按是否记名分：记名股票与不记名 股票。
按是否转让分：流通股与非流通股。
按投资主体分：国家股、法人股、 公众股。
（二）债券 债券是表明债权债务关系的凭证，证明持券
的证书和索取股息的凭证。
1.股票特征： 不可发还性；高风险性；高收益性。 2.股票种类： 股票按股东所享有的分红权利的不同分为
普通股与优先股。
普通股是在股东权利内容上没有限制的标 准型股票。
普通股的股息随公司的盈利状况而变动。 普通股股东具有的权利： 公司决策参与权，具有优先认股权，具有
人有按约定的条件取得固定利息和到期收回 本金的权利。
1.债券的特征
偿还性；流动性；收益性；安全性。 2.债券种类 债券按发行主体分：
公司债券、政府债券、金融债券 武士债券：是在日本债券市场上发行的以日
元为计值货币的外国债券。
期限为3-10年。
扬基债券：是在美国债券市场上发行的 外国债券，即美国以外的政府、金融机 构、工商企业和国际组织在美国国内市 场发行的、以美元计值的债券。
是为证券的集中交易提供固定场所。证券交易 所的组织形式有两类：
为普通股股票的特殊公司债券。 它兼有债券和股票的特征。
（三）证券投资基金 是通过发行基金股份（单位），集中投 资者的资金，由专业管理人员进行投资， 并将所获得的收益分配给基金持有者的 集合投资方式。
1.特点： 集合投资制度，低成本的规模经营 专家管理，服务专业化。 组合投资，低风险的分散投资
利润分配权，具有剩余资产分配权
优先股
可以优先于普通股按预定的分配率 先取得股息。无论公司经营状况好 坏，股息都固定不变。优先领取股 息，优先分配剩余财产。
按是否记名分：记名股票与不记名 股票。
按是否转让分：流通股与非流通股。
按投资主体分：国家股、法人股、 公众股。
（二）债券 债券是表明债权债务关系的凭证，证明持券
的证书和索取股息的凭证。
1.股票特征： 不可发还性；高风险性；高收益性。 2.股票种类： 股票按股东所享有的分红权利的不同分为
普通股与优先股。
普通股是在股东权利内容上没有限制的标 准型股票。
普通股的股息随公司的盈利状况而变动。 普通股股东具有的权利： 公司决策参与权，具有优先认股权，具有
人有按约定的条件取得固定利息和到期收回 本金的权利。
1.债券的特征
偿还性；流动性；收益性；安全性。 2.债券种类 债券按发行主体分：
公司债券、政府债券、金融债券 武士债券：是在日本债券市场上发行的以日
元为计值货币的外国债券。
期限为3-10年。
扬基债券：是在美国债券市场上发行的 外国债券，即美国以外的政府、金融机 构、工商企业和国际组织在美国国内市 场发行的、以美元计值的债券。
是为证券的集中交易提供固定场所。证券交易 所的组织形式有两类：
证券投资PPT课件
证券投资ppt课件
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略 • 证券投资风险与控制 • 证券投资案例分析
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略 • 证券投资风险与控制 • 证券投资案例分析
01 证券投资概述
01 证券投资概述
短期投资策略
总结词
快速交易，高风险高收益
详细描述
短期投资策略是一种以快速买卖股票为主要特点的投资方式，投资者 关注市场短期波动和热点题材，通过快速交易获取短期收益。
操作方式
根据市场走势、政策消息等因素判断短期波动，进行快速买入或卖出 操作。
风险收益特征
风险较高，收益波动较大，适合风险承受能力较高、具备快速反应能 力的投资者。
量化分析法
01 02 03
特点 数据驱动 数学模型和算法应用
量化分析法
01 02 03
特点 数据驱动 数学模型和算法应用
量化分析法
• 适用于大数据分析和高频交易
量化分析法
• 适用于大数据分析和高频交易
量化分析法
步骤 数据收集和清洗
建立数学模型
量化分析法
步骤 数据收集和清洗
建立数学模型
量化分析法
基金种类
基金分为公募基金和私募基金，公募基金可以向公众募集 资金，私募基金则只能向特定的投资者募集资金。
基金投资策略
基金投资策略包括成长型投资、价值型投资、指数型投资 等，投资者可以根据自己的风险偏好和收益预期选择合适 的基金进行投资。
基金
基金定义
基金是指投资者将资金交给专业的基金管理人管理，由基 金管理人投资于股票、债券等金融工具的一种投资方式。
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略 • 证券投资风险与控制 • 证券投资案例分析
目 录
• 证券投资概述 • 证券投资工具 • 证券投资分析方法 • 证券投资策略 • 证券投资风险与控制 • 证券投资案例分析
01 证券投资概述
01 证券投资概述
短期投资策略
总结词
快速交易，高风险高收益
详细描述
短期投资策略是一种以快速买卖股票为主要特点的投资方式，投资者 关注市场短期波动和热点题材，通过快速交易获取短期收益。
操作方式
根据市场走势、政策消息等因素判断短期波动，进行快速买入或卖出 操作。
风险收益特征
风险较高，收益波动较大，适合风险承受能力较高、具备快速反应能 力的投资者。
量化分析法
01 02 03
特点 数据驱动 数学模型和算法应用
量化分析法
01 02 03
特点 数据驱动 数学模型和算法应用
量化分析法
• 适用于大数据分析和高频交易
量化分析法
• 适用于大数据分析和高频交易
量化分析法
步骤 数据收集和清洗
建立数学模型
量化分析法
步骤 数据收集和清洗
建立数学模型
量化分析法
基金种类
基金分为公募基金和私募基金，公募基金可以向公众募集 资金，私募基金则只能向特定的投资者募集资金。
基金投资策略
基金投资策略包括成长型投资、价值型投资、指数型投资 等，投资者可以根据自己的风险偏好和收益预期选择合适 的基金进行投资。
基金
基金定义
基金是指投资者将资金交给专业的基金管理人管理，由基 金管理人投资于股票、债券等金融工具的一种投资方式。
财务管理学第六章证券投资课件
债券定义
债券分为国债、企业债、地方债等，根据发行主体不同，债券的风险和收益也不同。
债券种类
债券可以在证券市场进行买卖交易，投资者通过购买债券获得固定收益。
债券交易
期货与期权是衍生品市场中的投资工具，通过买卖期货或期权合约获得赚取收益的机会。
期货与期权定义
期货包括商品期货、金融期货等，期权包括看涨期权、看跌期权等。
监管机构对证券市场的监管内容包括对证券发行、交易、信息披露等各个环节的监管。例如，对证券发行方的财务状况、信息披露的完整性、真实性等进行审查；对证券交易的公平性、透明度等进行监管；对违法违规行为进行查处等。
法规
为了规范证券市场行为，保护投资者权益，各国政府和监管机构制定了相关法规，如《证券法》、《证券投资基金法》等。这些法规对证券市场的参与各方行为进行了规范，明确了违法行为的法律责任。
财务管理学第六章证券投资课件
证券投资概述证券投资工具证券投资分析方法证券投资风险与收益证券市场与监管证券投资案例分析
目录
CONTENTS
证券投资概述
证券投资是指投资者通过购买股票、债券等有价证券，以获取收益的一种投资行为。其特点包括收益性、风险性、流动性和长期性。
总结词
证券投资是指投资者通过购买股票、债券等有价证券，以获取收益的一种投资行为。与实物投资相比，证券投资不涉及具体实物资产，而是通过持有证券这一权益证明来获取收益。证券投资具有收益性、风险性、流动性和长期性等特点。
感谢您的观看
THANKS
详细描述：某公司在深入研究市场和行业趋势后，选择了具有发展潜力的领域进行投资，通过长期持有优质股票，获得了丰厚的投资回报。
总结词：分散风险
详细描述：某基金采用多元化投资策略，分散投资于不同行业和领域的证券，有效降低了单一资产的风险，实现了相对稳定的收益。
第八章 有价证券投资价值的评估 《证券投资学》ppt课件
示债券面值；r表示贴现率；n表示债券的期数。
案例8-1：
某企业于某年5月1日在市场上发行面值1 000元、票面利率 为8％的5年期债券，每年5月1日计付利息。债券于5年后 的4月30日到期。因为市场利率下降到了6％，发债企业将 债券的发行价格定为1 050元。问该企业的债券是否值得购 买?
解答：V=1000×8％×(P／A，6%，5)十1000×(P／F，6％， 5)＝80×4.2124＋1000×0.7473＝1084.29(元)
Vs D1 D2 P2 1 r (1 r)2 (1 r)2
式中，D1、D2为投资者持有两年的股息收益，P2为第 二年末股票的预期卖价。 不难证明该公司与基本模型公司是完全相同的。
股票定价的股利贴现基本模型显示，如果能够准确地预测股票未来每 期的股息及贴现率，就可以计算股票的内在价值。在对贴现率的预测 上，一般以权益资产的必要收益率为基准。该必要收益率通常可以用 资本资产定价模型（CAPM）来确定（见第十三章）。在对股票未来每 期股息进行预测时，关键在于预测每期股息的增长率。如果用gt表示 第t期的股息增长率，其数学表达式为：
结论：在这个投资者眼中，债券价值大于价格，值得购买。
几种特殊债券的定价公式
1、利随本清债券价值的计算
Vb
(M
rm
M rm n) (1 r )n
式中， 指债券票面利率。
2、零息债券--贴现债券价值的计算
Vb
M (1 r )n
3、一年内多次付息债券的价值计算
式V中b ：tmn1C(表1C示r//m债m)券t 每(1年 rM利/ m息)mn；m表示年付息次数。
第八章 有价证券投资价值的评估
第一节 证券价值评估基本原理 第二节 债务性证券投资价值评估 第三节 权益性证券投资价值评估 第四节 证券投资基金投资价值评估 第五节 衍生证券投资价值评估
案例8-1：
某企业于某年5月1日在市场上发行面值1 000元、票面利率 为8％的5年期债券，每年5月1日计付利息。债券于5年后 的4月30日到期。因为市场利率下降到了6％，发债企业将 债券的发行价格定为1 050元。问该企业的债券是否值得购 买?
解答：V=1000×8％×(P／A，6%，5)十1000×(P／F，6％， 5)＝80×4.2124＋1000×0.7473＝1084.29(元)
Vs D1 D2 P2 1 r (1 r)2 (1 r)2
式中，D1、D2为投资者持有两年的股息收益，P2为第 二年末股票的预期卖价。 不难证明该公司与基本模型公司是完全相同的。
股票定价的股利贴现基本模型显示，如果能够准确地预测股票未来每 期的股息及贴现率，就可以计算股票的内在价值。在对贴现率的预测 上，一般以权益资产的必要收益率为基准。该必要收益率通常可以用 资本资产定价模型（CAPM）来确定（见第十三章）。在对股票未来每 期股息进行预测时，关键在于预测每期股息的增长率。如果用gt表示 第t期的股息增长率，其数学表达式为：
结论：在这个投资者眼中，债券价值大于价格，值得购买。
几种特殊债券的定价公式
1、利随本清债券价值的计算
Vb
(M
rm
M rm n) (1 r )n
式中， 指债券票面利率。
2、零息债券--贴现债券价值的计算
Vb
M (1 r )n
3、一年内多次付息债券的价值计算
式V中b ：tmn1C(表1C示r//m债m)券t 每(1年 rM利/ m息)mn；m表示年付息次数。
第八章 有价证券投资价值的评估
第一节 证券价值评估基本原理 第二节 债务性证券投资价值评估 第三节 权益性证券投资价值评估 第四节 证券投资基金投资价值评估 第五节 衍生证券投资价值评估
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有价证券投资
1. 0股6-07票-2《定财务价管理的学》基本模型
例如：某人持有股票1年，为得到股票其支付的价格为P0，则
D1
P1
P0= ————— + —————
1+K
1+K
有价证券投资
其中：D1—年末收到的股利 P1—年末股票的出售价格（投资者第一年末购买股票支付的价格） P0—股票投资的现值（股票内在价值） K—贴现率
第一06年-07-末2《股财务票管投理学资》者决定股票价格（内在价值）的方法
D2
P2
P1= —————— + ——————
1+K
1+K
其中：D2—第二年末的股利 P2—第二年末 股票的出售价格
将后式代入前式，则有
D1
D2 有价证券投资P2
P0= ———— + ————— + —————
（1+K） （1+K）2 （1+K）2
06证-07-2券《财估务管理价学》基本计算公式
PV=∑Ct /（1+k）t （t=1，2，3， ， ，n）
其中：
PV—证券现值
有价证券投资
Ct—第T期的预期现金流量
k—贴现率
n—投资受益期间
证券内在价值的影响因素
① 预期未来的现金流量，其与内在价值成同方 向变化。
② 贴现率，其中包括时间价值和风险价值，其 与内在价值成反方向变化。
▪ 在债券发行期内定期支付利息（复利），到期还本的债券。
▪ 债券内在价值为
P=∑（i×F）/（1+K）t+F/（1+K）n
=∑I/（1+K）t+F/（1+K）n （t=1，2，3，，，n） =I × PVIFA k.n+FPVIF k.n 有价证券投资
其中：P—债券价格
i— 债券票面利息率（息票率）
06-07-2《财务管理学》
第七章 有价证券投资
有价证券投资
一、概述
n 证券投资的含义 n 证券投资的意义 n 证券投资的分类
06-07-2《财务管理学》
转下页
有价证券投资
一、概述
n 证券投资的含义
n 证券投资的意义
企业以获取证券投资收 益为目的将资金用于购 买股票、债券等金融资
n 证券投资的分类 产的投资行为。
③ 投资受益期，其与内在价值成反方向变化。
06-07-2《财务管理学》
有价证券投资
三、债券估价（Bond）
n 影响债券内在价值的因素有: 1. 债券面值（face value） 2. 息票率（coupon rate） 3. 贴现率（discount rate）
06-07-2《财务管理学》
有价证券投资
以次类推，则有
D1
D2
D3
Dt
P0= ————+ ———— + ————— ······ = ∑————
（1+K） （1+K）2 （1+K）3
（1+K）t
（t=1，2，3，，，∞）
n 由此可见，以上关于股票内在价值计算 的两种观点都是正确的。计算股票内在 价值时，通常假设公司在未来某个时候 支付股利，当公司清算或被并购时，也 会支付清算股利或回购股票而发生现金 支付。若公司从不支付任何现金股利或 其他形式的股利，则股票价值等于零。
n 股票未来现金流量有二类：一是支付的股利， 二是出售股票时的售价。
n 与债券现金流量不同，股票现金流量有更大的 不确定性。
06-07-2《财务管理学》
有价证券投资
（一）股票估价（普通股）
问题： 股票内在价值是等于 ① 下一期股利和下一期股票出售价格
的现值总和？ 或者
② 以后所有各期股利的现值？
06-07-2《财务管理学》
▪ 以低于面值的价格出售、不支付利息、到期还本的债券， 是一种以价格增殖的形式作为投资者回报的债券。
▪ 其债券内在价值为 F
P = ————— = （1+K）n
有价证券投资
F × PVIF k.n
（五06-）07-2半《财年务付管理息学》一次的债券 （semiannual compounding of interest）
06-07-2《财务管理学》
有价证券投资
2. 零06-0成7-2长《财股务管票理学（》no growth or zero growth stock）
F—债券面值 I—每年利息
n—付息总期数
K—贴现率（市场利率或必要报酬率）
（三）一次还本付息（不计复利）的债券
其债券内在价值为 F + (F× i×n)
P = —————————— （1+ K）n
=F ×（ 1+ i×n） × PVIF k,n
06-07-2《财务管理学》
有价证券投资
（0四6-07）-2《零财务息管债理学券》 （zero coupon bond） 纯贴息债券（pure discount bond）
06-07-2《财务管理学》
有价证券投资
一、概述
n 证券投资的含义 n 证券投资的意义 n 证券投资的分类
▪调剂资金余缺 ▪获取投资收益 ▪降低投资风险 ▪取得控制权 ▪稳定供应商与客户关系 ▪提高变现力
06-07-2《财务管理学》
有价证券投资
一、概述
n 证券投资的含义 n 证券投资的意义 n 证券投资的分类
▪ 美国债券大多数为此种债券。
▪ 其债券内在价值为
I/2
F
P = ∑—————— + —————— 有（价证t=券1投，资2，3，，，2n）
（1+K/2）t
（1+K/2）2n
=（I/2） × PVIFA k/2.2n + F × PVIF k/2.2n
四、股票估价
n 股票估价与债券估价原理相同，也是由其未来 现金流量贴现所决定。
（一）永久债券（perpetual bond）
▪ 无还本期、定期支付利息直到永远的债券。 ▪ 例如，英国统一公债ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱCONSOL）、美国举债建造
巴拿马运河的债券。 ▪ 其债券内在价值为
I P = ——
K
06-07-2《财务管理学》
有价证券投资
（二06-0）7-2《非财务零管理息学》 债券（nonzero coupon bond）
▪短期与长期 ▪股票与债券 ▪政府、金融与公司 ▪固定收益与变动收益
06-07-2《财务管理学》
有价证券投资
二、06-07内-2《财在务管价理学值》 （intrinsic value）
内在价值是指在对所有影响价值的因素（资产、收益、 管理）都正确估价后所得到的证券价值，是证券的经济 价值。若市场是有效率的，信息是完全的，则证券市价 （current market price）应围绕其内在价值上下波动。 证券估价的基本方法，是将证券投有价资证券者投资获得的现金流 量按投资者要求的报酬率折现，计算其现值。这是一种 考虑了各种风险后计算证券应有价值的方法。