TCL盈利能力分析-讲解

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以权益资 本为基础
23
20
18 16
14 12 10 8
6 4 净资产收益率%（1）
净资产收益率%（2）
2 0 2012年 2013年 2014年
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分析：公司净利润逐年上升，13年比12年高 出一倍之多。14年较13年上升幅度也很大。 对于第一个净资产收益率，这里采用股东权 益期初和期末平均值计算，该指标强调经营 期间净资产赚取利润的结果，是一个动态指 标。三年中该指标逐步上升，说明TCL公司的 综合管理水平大大提高，可以看出这一年经 营者业绩显著提升。 对于第二个净资产收益率，则根据归属于母 公司股东净利润与归属于母公司股东权益之 比计算得出。三年中该比率呈快速上升趋势， 反映了母公司资本增值能力较好，对公司股 东价值带来好的影响。
销售净利率%
营业成本利润率% 营业费用利润率% 全部支出净利润率%
5
分析： 由表中销售利润率数据可看出，TCL集团2012一 2014三年间销售利润率逐年呈现递增趋势，说明产品盈利能 力持续上升。 此外，其它利润率也从不同角度说明了公司 的盈利情况。其中绝对值上升最大的营业利润率，说明营业 收入显著提高，公司将更多收益用于补偿各项期间费用的总 额有所减少。 TCL成本费用利润率指标在12至14年也有不同程度的提 高，说明公司利润的增长速度快于成本费用的增长速度，在 提高获利能力的同时，成本相对也有所下降，劳动耗费的效 益提高 ，因此，该公司成本效益高，盈利能力上升。
企业平均资产总额的比率，它是反映企业资产综合利用效 果的核心指标，也是衡量企业总资产盈利能力的重要指标。 影响总资产收益率有两个指标，总资产周转率和息税前利润率。 总资产周转率作为反映公司资产盈利能力的指标，可用于说明公司资 产的应用。息税前利润率反映公司产品的盈利能力。从总资产收益率 来看，14年TCL公司的资产周转率为7.03%.而行业平均资产周转率为 5.74%，从这14年来看，总资产周转率比行业平均值高。这说明TCL公 司盈利能力高于行业平均水平。从纵向来看，14年比13年增长了 45.75%，其中总资产周转率增长了9.37%，说明TCL公司的资产应用效 力在逐渐增高，但其增长速度缓慢。其息税前利润率增长了33.28%。 说明产品盈利能力增强速度较快。总体来看这三年TCL的总资产收益 率呈上升趋势。其盈利能力在增强。
（三）投资收益率
项目 2014 2013 规模变动情况 增减额 总资产 收益率 ％ 投资收 益率％ 增减率 ％ 2012
7.03
4.82
2.21
45.75
2.59
10.74
7.15
3.6
50.27
13.32
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分析：投资收益率是衡量公司对外投资的 收益水平。将投资收益率与总资产收益率 相比较，三年的数据中，投资收益率都大 于总资产收益率，说明TCL公司的投资战 略产生影响，同时也说明其对外投资是划 算的。同时也说明其收益率水平较高。
2012
69628669 1,640,141 76879554.5 2.59 2.36 0.91 1.66 2.56 4.95 13.32 5.63 1.83
流动资产收益率 固定资产收益率
01
总资产收益率
02
投资收益率
04
长期资本收益率
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（一）总资产收益率
1、总资产收益率
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分析：总资产收益率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期
2、固定资产收益率
项目 2014 2013 规模变动情况 增减额 增减率 ％ 2012
固定资 产收益 率％
15.38
14.9
1.09
7.67
4.95
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分析：由表可知，固定资产收益率在这三 年呈现上升趋势，分别为15.38%，14.9%。 4.95%。14年比13年增长7.67%。说明tcl 公司固定资产利用率逐年增加。
2013
85504345 3806394 78912715 4.82 4.45 1.08 3.66 5.82 14.9 7.15 10.03 3.37
规模变动情况
增减额 15792275 2203233 6566046.5 2.21 1.48 0.1 1.21 2.37 1.09 3.6 3.97 0.808 增减率％ 18.47 57.88 8.32 45.75 33.28 9.37 33.23 40.63 7.67 50.27 39.57 23.86
01
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以资产 为基础
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项目
营业收入 息税前利润 总资产平均值 总资产收益率 ％ 息税前利润率 ％ 总资产周转率 (次） 总资产净利润 ％ 流动资产收益 率％ 固定资产收益 率％ 投资收益率％ 长期资本收益 率 销售净利率
2014
101296620 6,009,627 85478761.5 7.03 5.93 1.9 4.95 8.9 15.38 10.74 14 4.18
01
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03
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总结
TCL盈利能力强，综合TCL 偿债能力及营运能力，该公 司发展前景一片大好，建议 不断创新和更加开放以弥补 偿债能力下降的缺陷！
Thanks!
（四）长期资本收益率
项目
2014
2013
规模变动情况 增减额 增减率 ％ 39.57
2012
长期资 本收益 率
14
10.03
3.97
5.63
20
分析：长期资本收益率是说明公司应用 长期资本赚取利润的能力。从纵向来看， 三年的长期资产收益率也呈现上升趋势， 其中14年长期资产收益率比13年增长 39,57%。说明长期资本赚取利润的能力 逐年增强。说明公司盈利能力也在逐步 增强。
2、总资产净利率
项目 2014 2013 规模变动情况 2012
增减额
总资产周转率 (次） 总资产净利润 ％ 销售净利率%
增减率％
1.9
1.08
0.1
9.37
0.91
4.95
3.66
1.21
33.23
1.66
4.18
3.37
0.808
23.86
1.83
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分析：从总资产净利率来看，TCL公司14年总资 产净利率比上年增长了33.23%。主要是由于销售 净利率和总资产周转率的增长，销售净利率的增 长使得总资产净利率增长了23.86%，总资产周转 率的增长使得总资产净利率增长了9.37%。由此 可见销售利润率的增长是总资产净利率的增长是 主要因素。这些数据表明表明公司投入产出水平 高，企业资产运营能力越有效。
TCL盈利能力分析
组员：
Content 以营业收入和营 业成本为基础 以权益资本为基础
0 1 02 Βιβλιοθήκη 3总结以资产为基础
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以营业收入 和营业成本 为基础
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03
04
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20 18 16 14 销售毛利率% 12 10 8 6 4 2 0 2012年 2013年 2014年
息税前利润率%
营业利润率%
（二）流动资产收益率和固定资产收益率
1、流动资产收益率
项目 2014 2013 规模变动情况 增减额 流动资 产收益 率(净 8.9 利润） ％ 增减率 ％ 2012
5.82
2.37
40.63
2.56
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分析：从流动资产收益率来看，TCL 公司14年流动资产收益率比上年增长 了40.63%。从三年数据来看，其呈上 升趋势增长。说明TCL公司流动资产 应用效力逐渐增强。