海信电器营运能力分析2012-2014

海信电器（600060)2012至2014年度财务报表分析

——营运能力青岛海信电器股份有限公司（股票代码：600060，以下简称“海信电器”）由青岛海信集团发起，经青体改发[96]129号文批准，由集团公司将其下属的电视事业部，在进行非经营性资产剥离后，以电视二厂、电视三厂、配套件厂、注塑厂、基板厂及相关资产等折资入股，采取社会募集方式设立。公司于1997年4月在上海证交所上市，是国内著名的家电上市公司，主要从事电视机、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，连续多年稳居中国平板市场份额第一的位置，是海信集团经营规模最大的控股子公司。

海信电器坚持高端产品战略，通过核心技术突破和向上游产业链延伸，提升了企业的综合实力。海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、荷兰、南非等全球七个地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。公司已制造出全球公认的顶级高清格式全系列数字高清彩电，代表了目前高清显示格式的顶尖水平。在打造技术优势和产品竞争力优势的同时，海信积极开拓全球市场。从2004年开始，海信在青岛平板生产基地的基础上，在贵阳和顺德建立了专业的平板电视生产线，同时积极在国外设厂，相继在匈牙利、法国设立平板电视生产基地，实现本土化经营。在海外市场，海信平板电视已经成为欧美市场沃尔玛、百思买等大连锁机构的重要采购对象。上市迄今，海信电器赢得了社会各界的普遍赞誉，2002年成功入围上证180指数，2006年在中国大企业集团首届竞争力500强排名中位列第一。

一、营运能力指标

海信电器2012-2014年度营运能力指标表

二、营运能力主要竞争者及同业比较

1、2012年度营运能力比较。

海信电器与竞争对手及同业2012年度营运能力指标比较表

2、2013年度营运能力比较。

海信电器与竞争对手及同业2013年度营运能力指标比较表

3、2014年度营运能力比较。

海信电器与竞争对手及同业2014年度营运能力指标比较表

三、营运能力指标分析

1、总资产周转率分析

表3-1

项目2012年度2013年度2014年度

海信电器 1.38 1.43 1.40

排名333

合肥三洋0.980.940.74

排名101318

行业均值 1.05 1.06 1.04

行业最高 1.61 1.57 1.60

行业最低0.680.560.33

图3-1

●总资产周转率：是指企业一定时期的营业收入与资产总额的比率，它说明企业的总资产

在一定时期内（通常为一年或者一个营业周期）的周转次数。

●总资产周转次数公式：总资产周转次数= 营业收入/总资产平均余额

其中：总资产平均余额=（期初总资产余额+期末总资产余额）/2

●个人分析：总资产周转次数：总资产周转率是企业主营业务收入与平均资产总额的比率，反映企业用销售收入收回总资产的速度。计算公式为：总资产周转率=主营业务收入/平均资产余额

转次数越多，周转天数越少，则表明一家公司全部资产的利用效率越高，公司的获利能力就越强。由上图可知海信电器2012年度总资产周转率1.38；2013年度总资产周转率1.43；2014年总资产周转率1.40；合肥三洋2012-2014年度总资产周转率分别为0.98,0.94,0.74；海信在同行业20家企业排名中第3处于领先，说明海信电器在这段时期利用全部资产进行经营的效率还是比较高的。该指标越高，说明企业全部资产的使用效率高。海信13年，14年总资产周转率一直处于相对稳定的状态保持在第3，所以海信电器只要稳定的持续发展就可以了。

2、固定资产周转率分析

●固定资产周转率：是指企业一定时期的营业收入与固定资产占用额的比率，它说明企

业的固定资产在一定时期内（通常为一年或者一个营业周期）的周转次数，另外固定资产周转率还可以采用时间形式表示的固定资产周转天数来表达。

●固定资产周转次数公式：固定资产周转次数=营业收入/固定资产平均占用额

其中：固定资产平均占用额=（期初固定资产占用额+期末固定资产占用额）/2●个人分析：固定资产的周转率越高，周转天数越少，表明公司固定资产的利用效率越高，

公司的获利能力越强；反之，则公司的获利能力越弱。由上图可知海信电器2012

年度固定资产周转率19.64；2013年度固定资产周转率19.86；2014年度固定资产周转率20.47；在同行业水平处于领先的状态。

●3、流动资产周转率分析

●流动资产周转率：是反映企业的流动资产周转速度与综合利用效率的指标，它是指

在特定时期内企业营业收入与流动资产平均占用金额之间的比例关系，表明企业

在一定时期（通常是一年）内流动资产的周转次数。销售收入与全部流动资产平

均余额的比率。它反映的是全部流动资产的利用效率。用时间表示流动资产周转

速度的指标叫流动资产周转天数，它表示流动资产平均周转一次所需的时间。

●流动资产周转次数公式：营业收入/流动资产平均占用金额

其中：流动资产平均占用金额=（期初流动资产占用个+期末流动资产占用额）/2

流动资产周转率=主营业务收入／流动资产平均余额

流动资产周转天数=360／流动资产周转次数

个人分析：流动资产周转快，会相对节约流动资产，相当于扩大了企业资产投入，增强了企业盈利能力；反之，若周转速度慢，为维持正常经营，企业必须不断投入更多的资源，以满足流动资产周转需要，导致资金使用效率低，也降低了企业盈利能力。

●4、应收账款周转率分析

●应收账款周转率：是反映应收账款周转速度的指标，有两种表示方式：一是应收账款在一定时期内（通常为一年）转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。它是一定时期内营业收入与应收账款平均余额的比率，或称应收账款周转次数。二是用时间表示的应收账款周转速度，即应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。

●应收账款周转次数公式：应收账款周转次数=营业收入/应收账款平均余额

其中：应收账款平均余额=（期初应收账款余额+期末应收账款余额）/2

应收账款周转率=主营业务收入／应收账款平均余额

应收账款周转天数=360／应收账款周转率

个人分析：一般而言，企业的应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明企业的应收账款回收得越快；反之，则企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上，会严重影响企业资金的正常周转。

●5、成本基础的存货周转率分析

表3-5