第10章米什金货币金融学西南财经大学
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10-12
初始 资产 准备金 贷款 证券 $10M 存款 $90M 银行 资本 $10M 负债 $10 贷款 证券 $100M 准备金
1000万美元的资金外流 资产 $0 存款 $90M 银行 资本 $10M 负债 $90M $10M
此时，银行面临的问题：它必须保持900万美元 作为法定准备金，但是其已经没有任何准备金了！
成本：银行出售证券支付的交易费用
10-15
第三种选择：通过向联邦储备体系借款以获 得准备金。
资产 准备金 贷款 证券 $9M 存款 $90M 向联邦储备体 系的借款 $10M 银行资本 负债 $90M $9M $10M
成本：银行必须向联邦储备体系支付的利率
10-16
最后一种选择：银ห้องสมุดไป่ตู้将其贷款减少900万美元 存入联邦储备体系的账户。
• 银行需要对其持有资本的规模进行选择，主要源自以下三方面 原因： • 其一，银行资本可以用来防范银行倒闭； • 其二，资本规模影响了银行所有者的收益情况； • 其三，银行监管机构对银行资本的最低规模做出了相应规定。
10-21
银行资本防范银行倒闭的运行机制
资本规模较大的银行 资产 准备金 贷款 $10M 存款 $90M 银行资本 负债 $90M 准备金 $10M 贷款 资本规模较小的银行 资产 $10M 存款 $90M 银行资本 负债 $96M $4M
10-11
初始 资产 准备金 贷款 证券 $20M 存款 $80M 银行 资本 $10M 负债 $10 贷款 证券 $100M 准备金
1000万美元的资金外流 资产 $10M 存款 $80M 银行 资本 $10M 负债 $90M $10M
结论：只要银行拥有足够的超额准备金，存款外流
就不会迫使银行调整其资产负债表的其他部分。 那么如果银行没有足够的准备金呢？
10-2
• 10.1 银行的资产负债表
• 总资产=总负债+资本 银行的资产负债表列出了银行的资金来源（负债）和资金用途 （资产）。表10-1中列出了2008年12月全部商业银行的资产 负债情况。 10.1.1 负债 银行通过发行（销售）诸如存款等负债来获得资金，它构成了 银行所能够利用的资金来源。 支票存款 一种允许其持有者向第三者签发支票的银行账户。 包括所有可以签发的支票的账户：不计息的支票账户（活期存 款）、计息的可转让支付命令（NOW）账户以及货币市场存款 账户（MMDAs）。
10-5
• 10.1.2 资产 • 银行将会运用其通过发行负债所取得的资金去购买盈利性资 产。 • 准备金 • 等于存入联邦储备体系账户的存款加上银行实际持有的通货 （库存现金）。法定准备金制度，银行必须将其每一美元支 票存款的一定比例（例如10%）作为准备金。这部分准备金 称为法定准备金（required reserve）。银行持有的额外部 分的准备金称为超额准备金（excess reserve）。 • 应收现金项目 • 银行同业存款
10-27
• 贷款专业化 • 对于银行而言。收集当地企业的信息并确定其信誉质量，比 收集地处遥远的企业的信息容易得多。同样，将贷款集中向 特定行业发放，银行对该行业会有一个更深入的了解，从而 能够更加准确地判断哪卿企业具备准时偿还贷款的能力。 • 限制性条款的监督和执行 • 一旦发放了贷款，借款人就有从事可能会导致贷款不能及时 偿还的高风险活动。要降低这种道德风险问题，金融机构必 须坚持信用风险管理的原则，贷款人应该在贷款合约中明确 写下限制借款人从事风险活动的条款（限制性条款）。
假设两家银行发现自己有500万美元的房地产贷款已经一文不值，资产总值减少500万美元， 银行资本也减少500万美元。 资本规模较大的银行 资产 准备金 贷款 $10M 存款 $85M 银行资本 负债 $90M 准备金 $5M 贷款 资本规模较小的银行 资产 $10M 存款 $85M 银行资本 负债 $96M -$1M
银行通过持有诸如支票存款等短期负债，并且运用这 些资金去购买诸如贷款等利率较高的长期资产，银行 就能够实现盈利。借短贷长 资产转换
10-10
• 10.3 银行管理的基本原则
• • • • • • 存款外流 流动性管理（Liquidity Management） 资产管理（Asset Management） 负债管理（Liability Management） 资本充足性管理（Capital Adequacy Management） 10.3.1 流动性管理和准备金的作用 假定：银行的法定准备金率是10%；银行一开始就拥有 2000万美元的准备金。则发生1000万美元的资产外流后资 产负债表的变化如下表所示：
10-28
• 10.4.2 长期客户联系 • 长期客户联系可以减少收集信息的成本，从而降低甄别信用风 险的难度。监控长期客户的成本要低于监控新客户的成本。长 期客户联系可以使银行能够防范那些意外道德风险。 • 10.4.3 贷款承诺 • 银行可以通过向商业客户提供贷款承诺（loan commitments ）来建立长期客户联系和实现信息收集。贷款承诺协议是降低 银行甄别和信息收集成本的有力手段。 • 10.4.4 抵押品和补偿性余额 • 抵押品是借款者违约的情况下，承诺提供给贷款者作为赔偿的 财产。补偿性余额即获得贷款的企业必须在这家银行的其支票 存款上保留一个最低的资金限额。
在一家银行存款增 加的时候，它的准 备金将会等额增加； 如果其存款减少， 其准备金也会等额 减少。
第二国民银行
第一国民银行 资产 准备金 负债 +$10 0 资产 准备金
负债 支票存 款 -$100
+$100 支票存 款
-$100
10-9
银行如何盈利
第一国民银行 资产 法定准 备金 超额准 备金 +$100 支票存 款 +$90 负债 +$100 法定准 备金 贷款 资产 +$100 支票存 款 +$90 第一国民银行 负债 +$100
资产 准备金 贷款 证券 $9M 存款 $81M 银行资本 $10M 负债 $90M $10M
成本：收回贷款或者出售贷款的成本，最高。
10-17
• 当存款外流时，持有超额准备金可以让银行免于支付如下成 本：1）从其他银行或企业借款的成本；2）出售证券的成本 ；3）从联邦储备体系借款的成本；4）收回贷款或者出售贷 款的成本。超额准备金是对于存款外流所引致各种成本的保 险。存款外流引致的成本越高，银行愿意持有的超额准备金 越多。 • 10.3.2 资产管理 三个目标
EM=资产/股权资本
10-23
税后净利润 税后净利润 资产 股权资本 资产 股权资本
ROE=ROA x EM
式（10-1）
式10-1告诉我们，在资产回报率给定的条件下， 银行的资本越少，银行股东的回报率就越高。
10-24
• 股东的安全和回报率之间的替代关系 • 银行的资本既能带来收益又能带来成本。 银行资本 降低了银 行破产的 可能性， 投资安全 资产回报 率既定， 银行资本 越多，股 权回报率 就越低
合计
100
10-4
• 非交易性存款 • 银行资金的主要来源（在表10-1中占据了银行负债的53% ）。包含：储蓄存款和定期存款。 • 借款 • 银行可以向联邦储备体系、各家联邦住宅贷款银行、其他银 行以及公司借取资金。从联邦储备体系借款称为贴现贷款。 • 银行资本 • 即银行的净值，它等于资产总额和负债总额之间的差额（在 表10-1中，其占银行资产总额的10%）。
第 十章 银行业和 金融机构 管理
本章学习目标
由于银行在为那些拥有生产性投资机会的借 款者融通资金方面发挥了重要的作用，所以这些 金融活动在保证金融体系和整个经济平稳有效运 行方面也是十分重要的。通过本章的学习，你需 要了解商业银行的基本业务；掌握商业银行管理 的基本原则；掌握商业银行风险管理的基本方法 和了解商业银行表外业务。
10-3
• •
•
表10-1 全部商业银行的资产负债表（各项占总额的百分比，2008年12月）
资产（资金运用，%） 准备金和现金项目 8 证券 美国政府和政府机构证券 10 州和地方政府证券以及其他证券 12 贷款 工商企业贷款 13 房地产贷款 31 消费者贷款 7 银行间同业拆借 3 其他贷款 7 其他资产（例如实物资产） 9 合计 100 负债（资金来源，%） 支票存款 非交易性存款 小额定期存款（少于10万元） +储蓄存款 大额定期存款 借款 银行资本 6 37 16 31 10
利润最 大化
尽可能 降低风 险
保持流 动性
10-18
四种基本方法 1 试图找到 愿意支付 高利率同 时又不大 可能出现 违约行为 的借款者 2 力图购买 回报率较 高而风险 较低的证 券 3 通过资产 多样化来 减低风险 水平 4 对其资产 的流动性 进行管理 以可以接 受的成本 满足法定 准备金要 求
10-6
• 证券 • 表10-1中，证券占银行总资产的22%，而其提供的收入占 商业银行总收入的约10%。这些证券可分为三类：联邦政府 和政府机构证券、州和地方政府证券以及其他证券。其中短 期的联邦政府证券被称为二级准备金（secondary reserves）。 • 贷款 • 银行主要通过发放贷款赚取利润。在表10-1中，银行的总资 产的61%为贷款。 • 其他资产
结论：银行持有银行（高水平）资本金用以减少其资不抵债的可能性。
10-22
• 银行资本的规模影响股票持有者收益情况的运行机制 • 资产回报率（ROA）：每一美元资产的税后净利润 ROA=税后净利润/资产 • 股权回报率（ROE）：每一美元股权（银行）资本的税后净 利润 ROE=税后净利润/股权资本
• 股本乘数（EM）：每一美元股权资本所对应的资产数额
10-19
• 10.3.3 负债管理
资产 管理 20世纪60 年代 负债 管理
强调负债管理这件事，可以为过去30 年中银行资产负债结构中所发生的一 些重要变化提供解释。可转让定期存 单和银行借款等工具重要性大幅提高， 支票存款的重要性大幅降低。
货币 中心 银行
10-20
• 10.3.4 资本充足性管理
10-26
• 10.4 信用风险管理
• 信贷市场出现逆向选择的原因：具有较高信贷风险的人往往 就是那些排队申请贷款的人。 • 信贷市场出现道德风险的原因：借款者具有从事那些对贷款 者不利活动的动机。 • 实现信贷风险最小化和发放优质贷款目标的银行所必须遵守 的原则有： • 10.4.1 甄别和监督 • 甄别 • 有效甄别和信息收集就是信用风险管理的一条重要原则。 • 企业贷款申请书范文
银行拥有四种选择来消除这个缺口。
10-13
第一种选择：在联邦基金市场上向其他银行 借款，或者向公司借款来获得准备金。
资产 准备金 贷款 证券 $9M 存款 $90M 向其他银行或 者企业的借款 $10M 银行资本 负债 $90M $9M $10M
成本：借款利息
10-14
第二种选择：出售一些证券
资产 准备金 贷款 证券 $9M 存款 $90M 银行资本 $1M 负债 $90M $10M
VS
在确定银行规模时，经理们必须决定他们在多大程度 上愿意用安全性的提高来换取股权回报率的相应降低。
10-25
• 银行资本的相关规定 • 银行监管机构也制定了相应的规定要求银行必须持有（一定 数量的）资本。通过法定资本金规定来决定银行资本的（最 低）规模。 • 应用10-1 银行资本管理的战略 • 应用10-2 20世纪90年代早期的资本困境是否导致了信贷紧 缩
• 主要包括银行拥有的实物资本（银行大楼、计算机及其他设备）
10-7
• 10.2 银行的基本业务
• 资产转换：出售具有一组特征（流动性、风险、规模和收益率的 某种组合）的负债 购买具有不同特征的资产来获取利润。 • 为了更具体的分析银行的业务活动，我们使用一种称为T账户（Taccount）的工具。T账户是一份简化的资产负债表。我们假定简. 布朗在第一国民银行开立了一个100美元的支票账户。银行T账户 如下：
第一国民银行 资产 库存现金 +$100 负债 支票存款 +$100 准备金 资产 +$100 第一国民银行 负债 支票存款 +$100
• 简新开的支票账户使银行准备金增加的数额和支票账户存款增加 的数额相等。
10-8
简使用一张第二国民银行签 发的100美元支票进行开户。
第一国民银行 资产 应收现 金项目 +$100 支票存 款 负债 +$100
初始 资产 准备金 贷款 证券 $10M 存款 $90M 银行 资本 $10M 负债 $10 贷款 证券 $100M 准备金
1000万美元的资金外流 资产 $0 存款 $90M 银行 资本 $10M 负债 $90M $10M
此时，银行面临的问题：它必须保持900万美元 作为法定准备金，但是其已经没有任何准备金了！
成本：银行出售证券支付的交易费用
10-15
第三种选择：通过向联邦储备体系借款以获 得准备金。
资产 准备金 贷款 证券 $9M 存款 $90M 向联邦储备体 系的借款 $10M 银行资本 负债 $90M $9M $10M
成本：银行必须向联邦储备体系支付的利率
10-16
最后一种选择：银ห้องสมุดไป่ตู้将其贷款减少900万美元 存入联邦储备体系的账户。
• 银行需要对其持有资本的规模进行选择，主要源自以下三方面 原因： • 其一，银行资本可以用来防范银行倒闭； • 其二，资本规模影响了银行所有者的收益情况； • 其三，银行监管机构对银行资本的最低规模做出了相应规定。
10-21
银行资本防范银行倒闭的运行机制
资本规模较大的银行 资产 准备金 贷款 $10M 存款 $90M 银行资本 负债 $90M 准备金 $10M 贷款 资本规模较小的银行 资产 $10M 存款 $90M 银行资本 负债 $96M $4M
10-11
初始 资产 准备金 贷款 证券 $20M 存款 $80M 银行 资本 $10M 负债 $10 贷款 证券 $100M 准备金
1000万美元的资金外流 资产 $10M 存款 $80M 银行 资本 $10M 负债 $90M $10M
结论：只要银行拥有足够的超额准备金，存款外流
就不会迫使银行调整其资产负债表的其他部分。 那么如果银行没有足够的准备金呢？
10-2
• 10.1 银行的资产负债表
• 总资产=总负债+资本 银行的资产负债表列出了银行的资金来源（负债）和资金用途 （资产）。表10-1中列出了2008年12月全部商业银行的资产 负债情况。 10.1.1 负债 银行通过发行（销售）诸如存款等负债来获得资金，它构成了 银行所能够利用的资金来源。 支票存款 一种允许其持有者向第三者签发支票的银行账户。 包括所有可以签发的支票的账户：不计息的支票账户（活期存 款）、计息的可转让支付命令（NOW）账户以及货币市场存款 账户（MMDAs）。
10-5
• 10.1.2 资产 • 银行将会运用其通过发行负债所取得的资金去购买盈利性资 产。 • 准备金 • 等于存入联邦储备体系账户的存款加上银行实际持有的通货 （库存现金）。法定准备金制度，银行必须将其每一美元支 票存款的一定比例（例如10%）作为准备金。这部分准备金 称为法定准备金（required reserve）。银行持有的额外部 分的准备金称为超额准备金（excess reserve）。 • 应收现金项目 • 银行同业存款
10-27
• 贷款专业化 • 对于银行而言。收集当地企业的信息并确定其信誉质量，比 收集地处遥远的企业的信息容易得多。同样，将贷款集中向 特定行业发放，银行对该行业会有一个更深入的了解，从而 能够更加准确地判断哪卿企业具备准时偿还贷款的能力。 • 限制性条款的监督和执行 • 一旦发放了贷款，借款人就有从事可能会导致贷款不能及时 偿还的高风险活动。要降低这种道德风险问题，金融机构必 须坚持信用风险管理的原则，贷款人应该在贷款合约中明确 写下限制借款人从事风险活动的条款（限制性条款）。
假设两家银行发现自己有500万美元的房地产贷款已经一文不值，资产总值减少500万美元， 银行资本也减少500万美元。 资本规模较大的银行 资产 准备金 贷款 $10M 存款 $85M 银行资本 负债 $90M 准备金 $5M 贷款 资本规模较小的银行 资产 $10M 存款 $85M 银行资本 负债 $96M -$1M
银行通过持有诸如支票存款等短期负债，并且运用这 些资金去购买诸如贷款等利率较高的长期资产，银行 就能够实现盈利。借短贷长 资产转换
10-10
• 10.3 银行管理的基本原则
• • • • • • 存款外流 流动性管理（Liquidity Management） 资产管理（Asset Management） 负债管理（Liability Management） 资本充足性管理（Capital Adequacy Management） 10.3.1 流动性管理和准备金的作用 假定：银行的法定准备金率是10%；银行一开始就拥有 2000万美元的准备金。则发生1000万美元的资产外流后资 产负债表的变化如下表所示：
10-28
• 10.4.2 长期客户联系 • 长期客户联系可以减少收集信息的成本，从而降低甄别信用风 险的难度。监控长期客户的成本要低于监控新客户的成本。长 期客户联系可以使银行能够防范那些意外道德风险。 • 10.4.3 贷款承诺 • 银行可以通过向商业客户提供贷款承诺（loan commitments ）来建立长期客户联系和实现信息收集。贷款承诺协议是降低 银行甄别和信息收集成本的有力手段。 • 10.4.4 抵押品和补偿性余额 • 抵押品是借款者违约的情况下，承诺提供给贷款者作为赔偿的 财产。补偿性余额即获得贷款的企业必须在这家银行的其支票 存款上保留一个最低的资金限额。
在一家银行存款增 加的时候，它的准 备金将会等额增加； 如果其存款减少， 其准备金也会等额 减少。
第二国民银行
第一国民银行 资产 准备金 负债 +$10 0 资产 准备金
负债 支票存 款 -$100
+$100 支票存 款
-$100
10-9
银行如何盈利
第一国民银行 资产 法定准 备金 超额准 备金 +$100 支票存 款 +$90 负债 +$100 法定准 备金 贷款 资产 +$100 支票存 款 +$90 第一国民银行 负债 +$100
资产 准备金 贷款 证券 $9M 存款 $81M 银行资本 $10M 负债 $90M $10M
成本：收回贷款或者出售贷款的成本，最高。
10-17
• 当存款外流时，持有超额准备金可以让银行免于支付如下成 本：1）从其他银行或企业借款的成本；2）出售证券的成本 ；3）从联邦储备体系借款的成本；4）收回贷款或者出售贷 款的成本。超额准备金是对于存款外流所引致各种成本的保 险。存款外流引致的成本越高，银行愿意持有的超额准备金 越多。 • 10.3.2 资产管理 三个目标
EM=资产/股权资本
10-23
税后净利润 税后净利润 资产 股权资本 资产 股权资本
ROE=ROA x EM
式（10-1）
式10-1告诉我们，在资产回报率给定的条件下， 银行的资本越少，银行股东的回报率就越高。
10-24
• 股东的安全和回报率之间的替代关系 • 银行的资本既能带来收益又能带来成本。 银行资本 降低了银 行破产的 可能性， 投资安全 资产回报 率既定， 银行资本 越多，股 权回报率 就越低
合计
100
10-4
• 非交易性存款 • 银行资金的主要来源（在表10-1中占据了银行负债的53% ）。包含：储蓄存款和定期存款。 • 借款 • 银行可以向联邦储备体系、各家联邦住宅贷款银行、其他银 行以及公司借取资金。从联邦储备体系借款称为贴现贷款。 • 银行资本 • 即银行的净值，它等于资产总额和负债总额之间的差额（在 表10-1中，其占银行资产总额的10%）。
第 十章 银行业和 金融机构 管理
本章学习目标
由于银行在为那些拥有生产性投资机会的借 款者融通资金方面发挥了重要的作用，所以这些 金融活动在保证金融体系和整个经济平稳有效运 行方面也是十分重要的。通过本章的学习，你需 要了解商业银行的基本业务；掌握商业银行管理 的基本原则；掌握商业银行风险管理的基本方法 和了解商业银行表外业务。
10-3
• •
•
表10-1 全部商业银行的资产负债表（各项占总额的百分比，2008年12月）
资产（资金运用，%） 准备金和现金项目 8 证券 美国政府和政府机构证券 10 州和地方政府证券以及其他证券 12 贷款 工商企业贷款 13 房地产贷款 31 消费者贷款 7 银行间同业拆借 3 其他贷款 7 其他资产（例如实物资产） 9 合计 100 负债（资金来源，%） 支票存款 非交易性存款 小额定期存款（少于10万元） +储蓄存款 大额定期存款 借款 银行资本 6 37 16 31 10
利润最 大化
尽可能 降低风 险
保持流 动性
10-18
四种基本方法 1 试图找到 愿意支付 高利率同 时又不大 可能出现 违约行为 的借款者 2 力图购买 回报率较 高而风险 较低的证 券 3 通过资产 多样化来 减低风险 水平 4 对其资产 的流动性 进行管理 以可以接 受的成本 满足法定 准备金要 求
10-6
• 证券 • 表10-1中，证券占银行总资产的22%，而其提供的收入占 商业银行总收入的约10%。这些证券可分为三类：联邦政府 和政府机构证券、州和地方政府证券以及其他证券。其中短 期的联邦政府证券被称为二级准备金（secondary reserves）。 • 贷款 • 银行主要通过发放贷款赚取利润。在表10-1中，银行的总资 产的61%为贷款。 • 其他资产
结论：银行持有银行（高水平）资本金用以减少其资不抵债的可能性。
10-22
• 银行资本的规模影响股票持有者收益情况的运行机制 • 资产回报率（ROA）：每一美元资产的税后净利润 ROA=税后净利润/资产 • 股权回报率（ROE）：每一美元股权（银行）资本的税后净 利润 ROE=税后净利润/股权资本
• 股本乘数（EM）：每一美元股权资本所对应的资产数额
10-19
• 10.3.3 负债管理
资产 管理 20世纪60 年代 负债 管理
强调负债管理这件事，可以为过去30 年中银行资产负债结构中所发生的一 些重要变化提供解释。可转让定期存 单和银行借款等工具重要性大幅提高， 支票存款的重要性大幅降低。
货币 中心 银行
10-20
• 10.3.4 资本充足性管理
10-26
• 10.4 信用风险管理
• 信贷市场出现逆向选择的原因：具有较高信贷风险的人往往 就是那些排队申请贷款的人。 • 信贷市场出现道德风险的原因：借款者具有从事那些对贷款 者不利活动的动机。 • 实现信贷风险最小化和发放优质贷款目标的银行所必须遵守 的原则有： • 10.4.1 甄别和监督 • 甄别 • 有效甄别和信息收集就是信用风险管理的一条重要原则。 • 企业贷款申请书范文
银行拥有四种选择来消除这个缺口。
10-13
第一种选择：在联邦基金市场上向其他银行 借款，或者向公司借款来获得准备金。
资产 准备金 贷款 证券 $9M 存款 $90M 向其他银行或 者企业的借款 $10M 银行资本 负债 $90M $9M $10M
成本：借款利息
10-14
第二种选择：出售一些证券
资产 准备金 贷款 证券 $9M 存款 $90M 银行资本 $1M 负债 $90M $10M
VS
在确定银行规模时，经理们必须决定他们在多大程度 上愿意用安全性的提高来换取股权回报率的相应降低。
10-25
• 银行资本的相关规定 • 银行监管机构也制定了相应的规定要求银行必须持有（一定 数量的）资本。通过法定资本金规定来决定银行资本的（最 低）规模。 • 应用10-1 银行资本管理的战略 • 应用10-2 20世纪90年代早期的资本困境是否导致了信贷紧 缩
• 主要包括银行拥有的实物资本（银行大楼、计算机及其他设备）
10-7
• 10.2 银行的基本业务
• 资产转换：出售具有一组特征（流动性、风险、规模和收益率的 某种组合）的负债 购买具有不同特征的资产来获取利润。 • 为了更具体的分析银行的业务活动，我们使用一种称为T账户（Taccount）的工具。T账户是一份简化的资产负债表。我们假定简. 布朗在第一国民银行开立了一个100美元的支票账户。银行T账户 如下：
第一国民银行 资产 库存现金 +$100 负债 支票存款 +$100 准备金 资产 +$100 第一国民银行 负债 支票存款 +$100
• 简新开的支票账户使银行准备金增加的数额和支票账户存款增加 的数额相等。
10-8
简使用一张第二国民银行签 发的100美元支票进行开户。
第一国民银行 资产 应收现 金项目 +$100 支票存 款 负债 +$100