新华信财务管理培训

– 推迟应付款支付
– 加速应收款回收
– 降低库存
2021/1/20
– 有效运用商版业权所信有，用不得复制
18
权益筹资的优缺点
• 权益融资：
– 减低财务风险和财务杠杆 – 对未来的现金流量不会造成影响 – 会稀释股权 – 股票的市场价格 – 费用很高而且要花费很长时间
2021/1/20
版权所有，不得复制
2021/1/20
版权所有，不得复制
9
投资的种类
• 维护性投资
– 继续这一业务是否有利？
• 改良性投资
– 能否降低成本，提高性能？
• 当前业务的扩充
– 维持市场份额，还是扩大市场份额？
• 新产品和新业务
– 自行开发还是兼并收购？
2021/1/20
版权所有，不得复制
10
两个理念
• 现金流量的预测
– 能够满足企业义务要求的是现金，而不是利润。企业 如不能满足其要求，就要支付罚息，甚至导致破产。
乙公司
资本总额及结构 10,000元股本 5,000元股本 5,000元债务
经营利润
5,000
5,000
利息费用（6%）
（300）
息前税前利润 5,000
4,700
所得税（15%） （750）
（705）
净利润
4,250
3,995
每股收益
0.425
0.799
2021/1/20
版权所有，不得复制
21
资本结构实务
• 公司财务管理的目标和公司的目 标一致：股东财富最大化
• 公司财务管理的核心：三个重大 决策与管理
– 投资的决策与管理 – 融资的决策与管理 – 日常运营管理
2021/1/20
版权所有，不得复制
3
财务管理贯穿公司价值链的每一 部分
策略与管理
产品和市场开发 产品生产
销售
财务管理
售后服务
•策略决策 •现金流量预测 •筹集资金 •投资决策
• 衡量资本结构的比率：财务比率 • 衡量资本结构的优劣没有统一的标准 • 影响资本结构的因素：
•采购记录、分析 •生产记录、分析 •降低生产成本 •资产管理
•价格制定 •信用分析 •应收账款管理
•售后成本核算
•收益与成本比较
•如何对有价值的客 户提高售后服务
2021/1/20
版权所有，不得复制
4
财务部门在公司中的地位
首席执行官（CEO） 营销执行官(CMO) 财务执行官（CFO） 生产执行官(CPO)
2021/1/20
版权所有，不得复制
12
如何计算资金成本
• 资金成本是资金提供者所期望的最低报酬率 • 增量资金成本
–理论上讲，使用项目所用的资金的成本-边际资金成本： • 银行借款和债券-实际利率 • 权益资金-股东要求的回报率 • 混合构成-加权资金成本
• 资本结构影响资金成本 • 如何计算资金成本
– 高收益高风险，低收益低风险；取决于决策者对风险 的态度
• 货币的时间价值原则
– 货币具有时间价值
• 净增效益原则
– 不要对沉没成本产生感情
• 资本市场效率原则
– 资本市场能够有效地反映公司决策信息，进而影响公 司股票价格。
2021/1/20
版权所有，不得复制
8
目录
• 财务管理概述 • 投资决策管理 • 筹资决策管理 • 财务分析 • 财务预算 • 税务计划
2021/1/20
版权所有，不得复制
6
如何建设完善的财务体系
• 公司决策者在战略高度上给予支持
– 资源的配置
• 责权明确
– 职务说明
• 财务人员的素质
– 培养与培训
• 兄弟部门的配合
– 财务管理不仅仅局限于财务部门
2021/1/20
版权所有，不得复制
7
财务管理的基本原则
• 利益最大化原则
• 风险和报酬对等原则
2021/1/20
版权所有，不得复制
13
投资决策举例
购买新设备还是继续使用旧设备？
• 购买新设备一次性现金支出 • 旧设备变现收入 • 使用新设备每年所增加的税后净收入 • 每年所减少的维护成本
2021/1/20
版权所有，不得复制
14
投资决策中难以量化的因素
• 公司外部及内部的利益关系：利益集团 • 现有的员工拥有或缺乏某项目所需的技能 • 对特定制造商所提供的机械和/或服务的理解
• 资金成本
– 资金投入者所要求的最低回报，剩余部分才能归企业 所有
2021/1/20
版权所有，不得复制
11
如何计算现金流量
• 只有增量的现金流出与流入才是相关的，不必考 虑沉没成本
• 通常假设现金流量发生在每期期末 • 与投资项目有关的现金流量可分为：
– 初始现金支出 – 未来营运现金流量 – 未来非营运现金流量 – 项目净残值 – 项目带来的选择权是有价值的
2021/1/20
版权所有，不得复制
15
目录
• 财务管理概述 • 投资决策管理 • 筹资决策管理 • 财务分析 • 财务预算 • 税务计划
2021/1/20
版权所有，不得复制
16
筹资决策的原则
• 长期投资需要长期资金支持
– 固定资产和长期性投资通常由长期负债和权 益性资本支持，流动负债和短期投资通常由 短期负债支持。
财务主任
会计主任
财务分析 经理
财务分析 员
信用分析 经理
信用分析 员
资金预算 经理
预算分析 员
成本会计部 财务会计部
主任
主任
税务部 主任
2021/1/20
版权所有，不得复制
5
完善的财务系统应提供的信息
• 成本计划和成本控制 • 经营业绩和员工的业绩评价 • 战略决策信息，如投资、筹资和财务计划 • 按公认会计原则编制的财务报表
19
长期负债筹资的优缺点
• 当选择长期负债时，经理人员应当考虑：
– 对股东权益增加的杠杆作用 – 利息费用的避税功能 – 股东对由于增加长期负债而带来的财务风险升
高的态度 – 偿债需求对现金流量的影响 – 现行利率及利率走势
2021/1/20
版权所有，不得复制
20
负债对股东权益增加的杠杆作用
甲公司
财务管理概论
--为2004年黑龙江省质量管理奖制作制作--
讲解人：杨X 工商管理硕士（MBA) 注册商务策划师
2021/1/20
版权所有，不得复制
1
目录
• 财务管理概述 • 投资决策管理 • 筹资决策管理 • 财务分析 • 财务预算 • 税务计划
2021/1/20
版权所有，不得复制
2
公司财务管理目标和内容
• 负债对股东权益的增加有杠杆作用
ຫໍສະໝຸດ Baidu– 理论上讲，负债对股东权益的增加有杠杆作 用。但负债增加，会增加企业的财务风险， 从而增加借款利率和股东要求回报率。
2021/1/20
版权所有，不得复制
17
资金来源
• 长期资金来源：
– 长期借款
– 发行债券
– 融资租赁
– 发行股票
• 短期资金来源：
– 短期借款
– 票据贴现