商业银行经营与管理习题答案
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该债券价格会增长 3.2%，债券价格约为 980.4 美元。 10. 一家储蓄银行对美元价值加权的资产久期是 10 年， 其总负债是 9.25 亿美元， 总资产是 10 亿美元。如果该银行调整后的久期为零，则其负债组合对美元价 值加权的久期是多少？(P198-习题 15)
调整后的久期=资产组合久期(对美元价值加权) -负债组合久期(对美元价值加权) 总负债 总资产
950 美元。类似特性的证券当前市场利率是 7%，未来数周预计利率会下降到 6.75% 。 如 果 市 场 利 率 如 预 期 变 动 ， 该 债券 的 价 格 会 如 何 ( 以 百 分 比 表 示)?(P198-习题 14)
P i 6.75% 7% D 13.5 0.032or3.2%Βιβλιοθήκη BaiduP (1 i ) 1 7%
所以该银行是资产敏感型。 (2)如果利率上升，该银行的净利差会增加，因为资产利息收入比借入资金成 本增加更多。 (3)如果利率下降，因为该银行仍属资产敏感型，那么资产利息收入下降比负 债利息支出下降快，净利差会减少。 5. 什么是久期？(P195-概念测验 16) 久期是一种用价值与时间加权来度量到期日的方法，考虑了所有盈利资产产 生的现金流入和所有与负债相关的现金流出的时间安排。它度量了可能的未 来现金支付流的平均到期日。 6. 作为一种资产—负债管理工具，与利率敏感型缺口分析相比，久期的优势是 什么？(P195-概念测验 18) 利率敏感型缺口只能够分析出利率变化对银行净收入的影响，并不能够考虑 到利率变化对于银行权益资本的影响。而久期能够给银行直接提供数字来展 示存在的利率风险。 7. 假设一家储蓄机构的平均资产久期是 2.5 年，平均负债久期是 3.0 年。如果该 机构持有的总资产为 5.60 亿美元， 总负债为 4.67 亿美元， 那么其调整后的久 期缺口是否很大？若利率上升，其净资产的价值会发生什么变化？(P195-概 念测验 21) (1) 久期缺口=2.5-3.0
$63mill. $42mill. 0.03or3% $700mill. ($63mill. $42mill.) 2 0.04or4% $700mill. 1.5
(2) NIM=
NIM 会增加三分之一。 3. 什么时候一家金融机构属资产敏感型？什么时候又属负债敏感型？(P186-概 念测验 10) 一家金融机构如果在计划期内(以天、 周、 月等计)利率敏感型资产超过需要新 定价的利率敏感型负债，即存在正缺口，则该金融机构是资产敏感型；假设 一家金融机构的利率敏感型负债大于利率敏感型资产，即存在负缺口，则该 金融机构是负债敏感型。 4. 国民商业银行(Commerce National Bank)在未来 1 个月有利率敏感型资产 8.7 亿美元， 利率敏感型负债 6.25 亿美元。 该银行是资产敏感型还是负债敏感型？ 如果利率上升，银行的净利差会发生什么变化？利率下降时又会怎样呢？ (P186-概念测验 11) (1) 资产敏感型缺口=$870mill. $625mill. $245mill.>0
资产，然后将这些资产在公开市场以发行债券的方式出售。当资产带来现金 流入时，例如当借款人偿还本金和支付利息时，证券的持有人将从放贷人手 中取得该部分收入。 14. 什么类型的资产最合适证券化？(P239-概念测验 2) 最适合证券化的资产的的基本特征是期限较长、违约风险较小、资产所产生 的现金流较为稳定，例如住宅抵押和信用卡应收款。 15. 假设，银行将一笔年收益率为 13%的贷款证券化。为此发行的证券的收益率 为 8.25%， 该贷款的预期违约率是 3.5%。 该银行承诺向证券交易商支付 0.35% 的费用作为咨询费和承销成本，并支付 0.25%的费用给阿朗森抵押服务公司 (Arunson Mortgage Servicing Corporation)来偿付贷款组合的逾期支付。如果这 次资产证券化交易只涉及上述成本，请计算银行将从这次交易中获得的剩余 收益(百分比计)。(P239-概念测验 5)
总资产 总负债
负债组合久期(对美元价值加权)=[资产组合久期(对美元价值加权)-调整后久期] =(10-0) $1000mill. 10.81年 $925mill.
11. 一种 5 年期的政府债券面值是 1000 美元，当前的到期收益率 7%，市场价格 是 1123 美元。 如果该债券承诺 5 年内每年支付 100 美元的利息， 那么你能算 出当前久期吗？(P198-习题 17)
商业银行课程第二次作业答案
1. 什么是收益率曲线？为什么了解收益率曲线的形状与斜率很重要？(P178-概 念测验 5) (1) 收益率曲线是反映在某一时点上观测到的利率随贷款期限变动规律的图 形(假定其他因素不变，如信用风险)。 (2)收益率曲线的斜率表示了长期利率和短期利率的差距水平。在银行业中， 长期利率应用于贷款和证券方面，而短期利率应用于银行存款和货币市场 借款方面。因此，收益率曲线的形状和斜率对于与银行资产收益和负债成 本相关的净利差和长短期利率差距有很重要的影响。 2. 巴内维拉第一民国银行(First National Bank of Bannerville)公布，其利息收入为 6,300 万美元，各种借款的利息成本是 4,200 万美元。如果它有 7 亿美元总盈 利资产，那它的净利息收益率是多少？假设该银行的盈利资产增加了 50%， 其利息收入与利息成本也增加 1 倍， 那么净利息收益率又会如何变动？(P178概念测验 8) (1) NIM=
i 8% 7% 0.01 0.01 0.01 NW ( 3.25 $512mill.) ( 1.75 $485mill.) $7.62mill. 1 7% 1 7% 所以，在利率上升时，该机构的净资产会减少。那么，当利率下降时， i 变
为负的，银行净资产价值会增加。 9. 一家银行在其投资组合中持有一种久期为 13.5 年的债券，其当前市场价格是
$100 $100 $100 $100 $100 $1000 2 3 4 5 1 2 3 4 (1 7%) (1 7%) (1 7%) (1 7%) (1 7%)5 4.22年 $1123
1 D
12. Cliton 国民银行持有久期为 7 年的政府债券 0.15 亿美元。 如果利率突然从 6% 升至 7%，那么该债券的市场价格会变动百分之几？(P198-习题 18)
银行的剩余收益率 =13%-8.25%-3.5%-0.35%-0.25%=0.65%
16. 贷款出售对于借贷机构筹集资金有何益处？(P242-概念测验 6) 第一， 贷款出售为处理低收益率资产提供了机会， 目的是当市场利率上升时， 给高收益率资产留出空间，出售贷款或用适销性更好资产代替它，增加了流 动性，使放贷人为存款提取或其他现金需求做出更好的准备。 第二，贷款的处理消除了放贷人资产负债表中的信用风险与利率风险，能够 及时产生费用收入。 第三，贷款出售减缓了资产的增长，有利于管理层在贷款部门的资金增长和 相应风险增大之间寻求平衡。贷款出售有利于银行和其他放贷机构管理层取 悦监管者。 17. 什么是备用信用证？为什么近年来备用信用证发展很快？(P245-概念测验 10) (1) 备用信用证是开证机构在客户发生不能支付借款的情况时履行偿清义务 的承诺。备用信用证可以保证客户项目及时完成。 (2) 第一，经济波动(衰退、通货膨胀等)的风险产生了对可降低风险的金融工 具的需求。 第二，备用信用证给予开证人一定的费用收入，这些收入来源于开证机构 的信用评估技能，即通过信用评估不需立即动用其资金。 第三， 开具备用信用证的成本相对较低——不需要任何存款准备金及保险 支出。
$467mill. 0.0018 $560mill.
该储蓄机构存在较小的负久期缺口， 在实际情况下， 可以认为是不严重的。 (2)如果利率上升，该储蓄机构的负债价值会比资产价值减少的快，所以净资 产会有较小的增涨。 8. 斯蒂尔沃特银行与信托公司(Stilwater Bank and Trust Company)的平均资产久 期是 3.25 年，平均负债久期是 1.75 年。其负债为 4.85 亿美元，资产为 5.12 亿美元。假如利率为 7%，随后又涨到 8%。那么利率下降时银行净资产的价 值会发生什么变化？(P195-概念测验 22)
P i 7% 6% D -7 0.066or-6.6% P (1 i ) (1 6%)
该债券的市场价格会下降约 6.6%。 13. 什么是资产证券化？(P239-概念测验 1) 资产证券化是指将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产，通过在资本市场 上发行证券的方式予以出售，以获取融资，以最大化提高资产的流动性。资 产证券化要求放贷人拨出诸如住宅抵押贷款和信用卡贷款之类可赚取收入的
调整后的久期=资产组合久期(对美元价值加权) -负债组合久期(对美元价值加权) 总负债 总资产
950 美元。类似特性的证券当前市场利率是 7%，未来数周预计利率会下降到 6.75% 。 如 果 市 场 利 率 如 预 期 变 动 ， 该 债券 的 价 格 会 如 何 ( 以 百 分 比 表 示)?(P198-习题 14)
P i 6.75% 7% D 13.5 0.032or3.2%Βιβλιοθήκη BaiduP (1 i ) 1 7%
所以该银行是资产敏感型。 (2)如果利率上升，该银行的净利差会增加，因为资产利息收入比借入资金成 本增加更多。 (3)如果利率下降，因为该银行仍属资产敏感型，那么资产利息收入下降比负 债利息支出下降快，净利差会减少。 5. 什么是久期？(P195-概念测验 16) 久期是一种用价值与时间加权来度量到期日的方法，考虑了所有盈利资产产 生的现金流入和所有与负债相关的现金流出的时间安排。它度量了可能的未 来现金支付流的平均到期日。 6. 作为一种资产—负债管理工具，与利率敏感型缺口分析相比，久期的优势是 什么？(P195-概念测验 18) 利率敏感型缺口只能够分析出利率变化对银行净收入的影响，并不能够考虑 到利率变化对于银行权益资本的影响。而久期能够给银行直接提供数字来展 示存在的利率风险。 7. 假设一家储蓄机构的平均资产久期是 2.5 年，平均负债久期是 3.0 年。如果该 机构持有的总资产为 5.60 亿美元， 总负债为 4.67 亿美元， 那么其调整后的久 期缺口是否很大？若利率上升，其净资产的价值会发生什么变化？(P195-概 念测验 21) (1) 久期缺口=2.5-3.0
$63mill. $42mill. 0.03or3% $700mill. ($63mill. $42mill.) 2 0.04or4% $700mill. 1.5
(2) NIM=
NIM 会增加三分之一。 3. 什么时候一家金融机构属资产敏感型？什么时候又属负债敏感型？(P186-概 念测验 10) 一家金融机构如果在计划期内(以天、 周、 月等计)利率敏感型资产超过需要新 定价的利率敏感型负债，即存在正缺口，则该金融机构是资产敏感型；假设 一家金融机构的利率敏感型负债大于利率敏感型资产，即存在负缺口，则该 金融机构是负债敏感型。 4. 国民商业银行(Commerce National Bank)在未来 1 个月有利率敏感型资产 8.7 亿美元， 利率敏感型负债 6.25 亿美元。 该银行是资产敏感型还是负债敏感型？ 如果利率上升，银行的净利差会发生什么变化？利率下降时又会怎样呢？ (P186-概念测验 11) (1) 资产敏感型缺口=$870mill. $625mill. $245mill.>0
资产，然后将这些资产在公开市场以发行债券的方式出售。当资产带来现金 流入时，例如当借款人偿还本金和支付利息时，证券的持有人将从放贷人手 中取得该部分收入。 14. 什么类型的资产最合适证券化？(P239-概念测验 2) 最适合证券化的资产的的基本特征是期限较长、违约风险较小、资产所产生 的现金流较为稳定，例如住宅抵押和信用卡应收款。 15. 假设，银行将一笔年收益率为 13%的贷款证券化。为此发行的证券的收益率 为 8.25%， 该贷款的预期违约率是 3.5%。 该银行承诺向证券交易商支付 0.35% 的费用作为咨询费和承销成本，并支付 0.25%的费用给阿朗森抵押服务公司 (Arunson Mortgage Servicing Corporation)来偿付贷款组合的逾期支付。如果这 次资产证券化交易只涉及上述成本，请计算银行将从这次交易中获得的剩余 收益(百分比计)。(P239-概念测验 5)
总资产 总负债
负债组合久期(对美元价值加权)=[资产组合久期(对美元价值加权)-调整后久期] =(10-0) $1000mill. 10.81年 $925mill.
11. 一种 5 年期的政府债券面值是 1000 美元，当前的到期收益率 7%，市场价格 是 1123 美元。 如果该债券承诺 5 年内每年支付 100 美元的利息， 那么你能算 出当前久期吗？(P198-习题 17)
商业银行课程第二次作业答案
1. 什么是收益率曲线？为什么了解收益率曲线的形状与斜率很重要？(P178-概 念测验 5) (1) 收益率曲线是反映在某一时点上观测到的利率随贷款期限变动规律的图 形(假定其他因素不变，如信用风险)。 (2)收益率曲线的斜率表示了长期利率和短期利率的差距水平。在银行业中， 长期利率应用于贷款和证券方面，而短期利率应用于银行存款和货币市场 借款方面。因此，收益率曲线的形状和斜率对于与银行资产收益和负债成 本相关的净利差和长短期利率差距有很重要的影响。 2. 巴内维拉第一民国银行(First National Bank of Bannerville)公布，其利息收入为 6,300 万美元，各种借款的利息成本是 4,200 万美元。如果它有 7 亿美元总盈 利资产，那它的净利息收益率是多少？假设该银行的盈利资产增加了 50%， 其利息收入与利息成本也增加 1 倍， 那么净利息收益率又会如何变动？(P178概念测验 8) (1) NIM=
i 8% 7% 0.01 0.01 0.01 NW ( 3.25 $512mill.) ( 1.75 $485mill.) $7.62mill. 1 7% 1 7% 所以，在利率上升时，该机构的净资产会减少。那么，当利率下降时， i 变
为负的，银行净资产价值会增加。 9. 一家银行在其投资组合中持有一种久期为 13.5 年的债券，其当前市场价格是
$100 $100 $100 $100 $100 $1000 2 3 4 5 1 2 3 4 (1 7%) (1 7%) (1 7%) (1 7%) (1 7%)5 4.22年 $1123
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12. Cliton 国民银行持有久期为 7 年的政府债券 0.15 亿美元。 如果利率突然从 6% 升至 7%，那么该债券的市场价格会变动百分之几？(P198-习题 18)
银行的剩余收益率 =13%-8.25%-3.5%-0.35%-0.25%=0.65%
16. 贷款出售对于借贷机构筹集资金有何益处？(P242-概念测验 6) 第一， 贷款出售为处理低收益率资产提供了机会， 目的是当市场利率上升时， 给高收益率资产留出空间，出售贷款或用适销性更好资产代替它，增加了流 动性，使放贷人为存款提取或其他现金需求做出更好的准备。 第二，贷款的处理消除了放贷人资产负债表中的信用风险与利率风险，能够 及时产生费用收入。 第三，贷款出售减缓了资产的增长，有利于管理层在贷款部门的资金增长和 相应风险增大之间寻求平衡。贷款出售有利于银行和其他放贷机构管理层取 悦监管者。 17. 什么是备用信用证？为什么近年来备用信用证发展很快？(P245-概念测验 10) (1) 备用信用证是开证机构在客户发生不能支付借款的情况时履行偿清义务 的承诺。备用信用证可以保证客户项目及时完成。 (2) 第一，经济波动(衰退、通货膨胀等)的风险产生了对可降低风险的金融工 具的需求。 第二，备用信用证给予开证人一定的费用收入，这些收入来源于开证机构 的信用评估技能，即通过信用评估不需立即动用其资金。 第三， 开具备用信用证的成本相对较低——不需要任何存款准备金及保险 支出。
$467mill. 0.0018 $560mill.
该储蓄机构存在较小的负久期缺口， 在实际情况下， 可以认为是不严重的。 (2)如果利率上升，该储蓄机构的负债价值会比资产价值减少的快，所以净资 产会有较小的增涨。 8. 斯蒂尔沃特银行与信托公司(Stilwater Bank and Trust Company)的平均资产久 期是 3.25 年，平均负债久期是 1.75 年。其负债为 4.85 亿美元，资产为 5.12 亿美元。假如利率为 7%，随后又涨到 8%。那么利率下降时银行净资产的价 值会发生什么变化？(P195-概念测验 22)
P i 7% 6% D -7 0.066or-6.6% P (1 i ) (1 6%)
该债券的市场价格会下降约 6.6%。 13. 什么是资产证券化？(P239-概念测验 1) 资产证券化是指将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产，通过在资本市场 上发行证券的方式予以出售，以获取融资，以最大化提高资产的流动性。资 产证券化要求放贷人拨出诸如住宅抵押贷款和信用卡贷款之类可赚取收入的