证券从业资格考试投资分析真题

证券从业资格考试投资
分析真题
Revised as of 23 November 2020
2010年3月证券从业资格考试投资分析真题
一、单选题（60小题，每道题分，共30分。

以下各小题所给出的4个选项中，只有一项最符合题目要求）
1、目前，在沪、深证券市场中，ST板块的涨跌幅度被限制在（）。

% % % D.无限制
标准答案： b
2、在形态理论中，一般一个下跌形态暗示升势将到尽头的是（）。

A.喇叭形形反转 C.三角形 D.旗形
标准答案： a
解析：当股价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升再下跌之后，上升的高点较上次的高点为高，下跌的低点亦较上次的低点为低，整个形态以狭窄的波动开始，然后向上下两方扩大。

如果我们把上下的高点和低点分别用直线连接起来，就可以呈现出喇叭形状，所以称之为扩散喇叭形。

不管喇叭形向上还是向下倾斜其含义是一样的，喇叭形最常出现在涨势多头末期，意味着多头市场的结束，常常是大跌的先兆。

A选项符合题意。

3、（）一般在3日内回补，且成交量小。

A.普通缺口
B.突破性缺口
C.持续性缺口
D.消耗性缺口
标准答案： a
解析：普通缺口通常在密集的交易区域中出现，因此许多需要较长时间形成的整理或转向形态，如三角形、矩形等都可能有这类缺口形成。

普通缺口并无特别的分析意义，一般在几个交易日内便会完全填补，它只能帮助我们辨认清楚某种形态的形成。

4、在实际应用MACD时，常以（）日EMA为快速移动平均线，（）日EMA为慢速移动平均线。

标准答案： a
5、当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫（）。

A.底背离
B.顶背离
C.双重底
D.双重顶
标准答案： b
6、技术分析主要技术指标中，（）的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合。

］
标准答案： c
7、技术分析主要技术指标中，OBOS的多空平衡位置是（）。

标准答案： a
8、技术分析主要技术指标中，（）是预测股市短期波动的重要研判指标。

A.趋势线
B.轨道线
C.百分比线线
标准答案： d
解析：OBV线是预测股市短期波动的重要研判指标，能帮助投资者确定股市突破盘局后的发展方向。

OBV的走势还可以局部显示出市场内部主要资金的流向，有利于告诉投资者市场内的多空倾向。

9、趋势分析中，趋势的方向不包括（）。

A.上升方向
B.下降方向
C.水平方向形反转方向
标准答案： d
解析：趋势的方向包括：水平方向、下降方向和上升方向。

10、技术分析理论认为，要获得大的利益，一定要同大多数人的行动不一致的是（）。

A.随机漫步理论
B.循环周期理论
C.相反理论
D.量价关系理论
标准答案： c
解析：相反理论的基本要点是投资买卖决定全部基于群众的行为。

它指出不论股市及期货市场，当所有人都看好时，就是牛市开始到顶。

当人人看淡时，熊市已经见底。

只要你和群众意见相反的话，致富机会永远存在。

11、采取被动管理法的组合管理者会选择（）。

A.市场指数基金
B.对冲基金
C.货币市场基金
D.国际型基金
标准答案： a
12、提出套利定价理论的是（）。

A.夏普
B.特雷诺
C.理查德?罗尔
D.史蒂夫?罗斯
标准答案： d
13、完全正相关的证券A和证券B，其中证券A的期望收益率为20%，证券B的期望收益率为5%。

如果投资证券A、证券B的比例分别为70%和30%，则证券组合的期望收益率为（）。

% % 标准答案： c
解析：证券组合的期望收益率为：20%×70%+5%×30%=%。

14、一个只关心风险的投资者将选取（）作为最佳组合。

A.最小方差
B.最大方差
C.最大收益率
D.最小收益率
标准答案： a
解析：最优证券组合是指所有有效组合中获取最大满意程度的组合，不同投资者的风险偏好不同，则其获得的最佳证券组合也不同，一个只关心风险的投资者将选取最小方差作为最佳组合。

15、关于系数，下列说法错误的是（）。

A. 系数是由时间创造的
B. 系数是衡量证券承担系统风险水平的指数
C. 系数的绝对值数值越小，表明证券承担的系统风险越小
D. 系数反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性
标准答案： a
解析：无风险利率，是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿。

系数是衡量某证券价格相对整个市场波动的系数，所以A选项说法错误。

16、（）是指连接证券组合与无风险证券的直线斜率。

A.詹森指数
B.夏普指数
C.特雷诺指数
D.久期
标准答案： c
17、与市场组合的夏普指数相比，一个高的夏普指数表明（）
A.该组合位于市场线上方，该管理者比市场经营得差
B.该组合位子市场线上方，该管理者比市场经营得好
C.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得差
D.该组合位于市场线下方，该管理者比市场经营得好
标准答案： b
解析：夏普指数等于证券组合的风险溢价除以标准差，是连接证券组合与无风险资产的直线的斜率。

与市场组合的夏普指数相比，一个高的夏普指数表明该管理者比市场经营得好，该组合位于资本市场线上方。

18、关于最优证券组合，下列说法正确的是（）
A.最优证券组合是收益最大的组合
B.最优证券组合是效率最高的组合
C.最优组合是无差异曲线与有效边界的交点所表示的组合
D.相较于其他有效组合，最优证券组合所在的无差异曲线的位置最高
标准答案： d
19、金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债券的利率风险，具体的措施是（）。

A.针对固定收益类产品设定“久期×额度”指标进行控制
B.针对固定收益类产品设定“到期期限×额度”指标进行控制
C.针对贷款设定“久期×额度”指标进行控制
D.针对存款设定“久期×额度”指标进行控制
标准答案： a
解析：由于久期反映了利率变化对债券价格的影响程度，因此久期已成为市场普遍接受的风险控制指标。

金融机构在实践中通常会应用久期来控制持仓债券的利率风险，具体的措施是针对固定收益类产品设定“久期×额度”指标进行控制，具有避免投资经理为了追求高收益而过量持有高风险品种的作用。

20、使用骑乘收益率曲线管理债券资产的管理者是以（）为目标。

A.资产的流动性
B.资产的收益性
C.规避资产的风险
D.用定价过低的债券来替换定价过高的债券
标准答案： a
21、在实践中，通常被用于风险管理的金融工程技术是（）。

A.分解技术
B.组合技术
C.均衡分析技术
D.整合技术
标准答案： b
解析：组合技术主要运用远期、期货、互换以及期权等衍生金融工具的组合体对金融风险暴露（或敞口风险）进行规避或对冲。

由于金融风险暴露对于任何从事金融活动的个人、企业（公司）乃至国家都是普遍存在的，所以组合技术常被用于风险管理。

22、在股指期货中，由于（），从制度上保证了现货价与期货价最终一致。

A.实行现金交割且以现货指数为交割结算指数
B.实行现金交割且以期货指数为交割结算指数，
C.实行现货交割且以现货指数为交割结算指数
D.实现现货交割且以期货指数为交割结算指数
标准答案： a
23、在股指期货套期保值中，通常采用（）方法。

A.动态套期保值策略
B.交叉套期保值交易
C.主动套期保值交易
D.被动套期保值交易
标准答案： b
解析：在期货市场上并不一定存在与需要保值的现货品种一致的品种，人们会在期货市场上寻找与现货在功能上比较相近的品质以其作为替代品进行套期保值，这一方法被称为“交叉套期保值交易”。

对股指期货而言，由于交易的股指是由特定的股票构成的，大多数套期保值者持有的股票并不与
指数结构一致。

因此在股指期货套期保值中，通常采用“交叉套期保值交易”方法。

24、根据指数现货与指数期货之间价差的波动进行套利的是（）。

A.期现套利
B.市场内价差套利
C.市场间价差套利
D.跨品种价差套利
标准答案： a
25、针对股票分红，在股票分红期间持有该股票，同时卖出股指期货合约就构成一个（）策略。

A.期现套利
B.跨市套利套利 D.跨品种价差套利
标准答案： c
26、计算VaR的主要方法中，可以捕捉到市场中各种风险的是（）。

A.德尔塔一正态分布法
B.历史模拟法
C.蒙特卡罗模拟法
D.线性回归模拟法
标准答案： b
解析：历史模拟法的核心在于根据市场因子的历史样本变化模拟证券组合的未来损益分布，利用分位数给出一定置信度下的VaR估计。

因此，历史模拟法可以较好地处理非线性、市场大幅波动等情况，可以捕捉各种风险。

27、证券公司的自营、受托投资管理、财务顾问和投资银行等业务部门的专业人员在离开原岗位后的（）内不得从事面向社会公众开展的证券投资咨询业务。

个月个月个月个月
标准答案： c
解析：根据《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》可知，C选项正确。

28、《证券法》规定，在证券交易活动中做出虚假陈述或者信息误导的，责令改正，处以（）的罚款。

万元以上 20万元以下万元以上 20万元以下
万元以上 30万元以下万元以上 50万元以下
标准答案： a
29、证券交易所向社会公布的证券行情，按日制作的证券行情表等信息是（）中的首要信息来源。

A.基本分析
B.技术分析
C.心理分析
D.学术分析
标准答案： b
30、技术分析流派对证券价格波动原因的解释是（）。

A.对价格与价值间偏离的调整
B.对市场心理平衡状态偏离的调整
C.对价格与所反映信息内容偏离的调整
D.对市场供求与均衡状态偏离的调整
标准答案： d
31、在宏观经济分析的经济指标中，货币供给是（）。

A.先行性指标
B.后行性指标
C.同步性指标
D.滞后性指标
标准答案： a
解析：先行性指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息。

分析货币供给可以预测证
券市场的资金供给是宽松还是紧缩，因此货币供给是先行性指标。

32、变化基本上与总体经济活动的转变同步的宏观经济指标是（）。

A.先行性指标
B.同步性指标
C.滞后性指标
D.趋同性指标
标准答案： b
33、某投资者购买了一张面值1000元，期限180天，年贴现率为12%的贴现债券。

则此贴现债券的发行价格为（）。

元元元元
标准答案： c
34、题干接上题，则投资者到期获得的收益率约为（）。

% % 标准答案： c
35、关于影响股票投资价值的因素，下列说法错误的是（）。

A.理论上，公司净资产增加，股价上涨;净资产减少，股价下跌
B.股票价格的涨跌和公司盈利的变化是完全同时发生的，盈利增加，股价上涨
C.一般情况下，股利水平越高，股价越高;股利水平越低，股价越低
D.股份分割通常会刺激股价上升
标准答案： b
36、某公司在未来无限时期内每年支付的股利为3元/股，必要收益率为15%，则该公司股票的理论价值为（）。

元元元元
标准答案： b
37、下列对股票市盈率的简单估计方法中不属于利用历史数据进行估计的方法是（）。

A.市场归类决定法
B.算术平均数法
C.趋势调整法
D.回归调整法
标准答案： a
解析：利用历史数据进行估计市盈率的方法包括算术平均数法或中间数法、趋势调整法和回归调整法;市场归类决定法属于估计市盈率的市场决定法。

所以A项不符合题意。

38、通常被认为股票价格下跌的底线是（）。

A.每股净资产
B.总资产
C.每股收益
D.每股资产
标准答案： a
解析：每股净资产指每股股票所含的实际资产价值，它是支撑股票市场价格的物质基础，也代表公司解散时股东可分得的权益，通常被认为是股票价格下跌的支撑。

因此，A选项正确。

39、下列关于ETF或LOF套利机制的说法中，错误的是（）。

或LOF的交易机制为市场套利者提供了跨一、二级市场实施套利的可能
B.上证50ETF一级市场申购和赎回的基本单位是1000份，所以适合中小投资者参与
C.当ETF或LOF的二级市场价格高于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在一级市场电购ETF 或LOF，然后在二级市场上抛出获利
D.当ETF或LOF的二级市场价格低于其单位资产净值过多时，市场套利者就会在二级市场买入ETF 或LOF，然后在一级市场要求赎回获利
标准答案： b
40、关于我国证券市场上权证和基金的交易机制，下列说法正确的是（）。

A.权证的交易方式采取的T+1的交易制度
B.普通开放式基金从申购到赎回，一般实行T十7回转制度
C.深市的LOF基金跨一、二级市场交易方式可以实现T+0交易
D.沪市的上证50ETF基金跨一、二级市场交易方式可以实现T+1交易
标准答案： b
41、某可转换债券面值1000元，转换比例为40，实施转换时标的股票的市场价格为每股24元，那么该转换债券的转换价值为（）。

元元元元
标准答案： a
解析：可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值。

转换价值=标的股票市场价格×转换比例=40×24=960（元）。

42、某可转换债券面值1000元，转换价格为25元，该债券市场价格为960元，则该债券的转换比例为（）。

标准答案： c
解析：转换比例是一张可转换证券能够兑换的标的股票的股数，转换比例和转换价格两者的关系为：转换比例=可转换证券面额÷转换价格=1000÷25=40。

43、由标的证券发行人以外的第三方发行的权证属于（）。

A.认股权证
B.认沽权证
C.股本权证
D.备兑权证
标准答案： d
解析：认购权证和认沽权证是按持有人权利行使性质来划分的。

按发行人划分，权证可分为股本权证和备兑权证。

股本权证是由上市公司发行的，由标的证券发行人以外的第三方发行的权证属于备兑权证。

44、下列不属于国际收支中资本项目的是（）。

A.各国间债券投资
B.贸易收支
C.各国间股票投资
D.各国企业间存款
标准答案： b
45、 GDP保持持续、稳定、高速的增长，则证券价格将（）。

A.上升
B.下跌
C.不变
D.大幅波动
标准答案： a
解析：6DP保持持续、稳定、高速的增长，将使得社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理，总体经济成长，人们对经济形势形成了良好的预期，则证券价格将上升。

46、当通货膨胀在一定的可容忍范围内持续时，股价将（）。

A.快速上升
B.加速下跌
C.持续上升
D.大幅波动
标准答案： c
解析：当通货膨胀在一定的可容忍范围内持续时，经济处于景气阶段，产业和就业都持续增长，那么股价将持续上升。

47、政府采取降低税率、减少税收的积极财政政策时，证券价格将（）。

A.上升
B.下跌
C.不变
D.大幅波动
标准答案： a
48、一般来说，当中央银行将基准利率调高时，股票价格将（）。

A.上升
B.下跌
C.不变
D.大幅波动
标准答案： b
解析：-般来说，利率上升时，股票价格将下降。

原因有：（1）当利率上升时，同一股票的内在投资价值下降，从而导致股票价格下降;（2）当利率上升，将增加公司的利息负担，减少公司盈利，股票价格下跌;（3）当利率上升，一部分资金将从证券市场转向银行存款，致使股价下跌。

49、下列关于国际金融市场动荡对证券市场影响的论述错误的是（）。

A.一国的经济越开放，证券市场的国际化程度越高，证券市场受汇率的影响越大
B.一般而言，以外币为基准，汇率上升，本币升值，从而使得证券市场价格上升
C.由于巨大的外贸顺差和外汇储备，在汇率制度改革后，人民币出现了持续的升值
D.人民币升值对内外资投资于中国资本市场产生了极大的吸引力
标准答案： b
50、截止到2007年底，我国共有27家中外合资基金管理公司，其中（）家合资基金管理的外资股权已经达到49%。

标准答案： b
解析：截止到2007年底，我国共27家中外合资基金管理公司，其中11家合资基金管理的外资股权已经达到49%。

51、农产品的市场类型较类似于（）。

A.完全竞争
B.垄断竞争
C.寡头垄断
D.完全垄断
标准答案： a
52、对经济周期性波动来说，提供了一种财富“套期保值”的手段的行业是（）。

A.增长型行业
B.周期型行业
C.防守型行业
D.成长型行业
标准答案： a
53、盈利水平比较稳定，投资的风险相对较小的行业是处于（）的行业。

A.幼稚期
B.成长期
C.成熟期
D.衰退期
标准答案： c
解析：处于成熟期阶段的行业将会继续增长，但速度要比前面各阶段慢。

成熟期的行业通常是盈利的，而7且盈利水平比较稳定，投资的风险相对较小。

54、信息产业中的“吉尔德定律”，是指在未来25年，主干网的宽带将每（）个月增加1倍。

标准答案： b
解析：吉尔德定律是信息产业中流行的定律，即在未来25年，主干网的宽带将每6个月增加1倍。

55、利用行业的历史数据，分析过去的增长情况，并据此预测行业的未来发展趋势是行业分析法的（）。

A.历史资料研究法
B.调查研究法
C.横向比较
D.纵向比较
标准答案： d
56、下列指标使用同一张财务报表不能计算出的是（）。

A.流动比率
B.速动比率
C.存货周转率
D.资产负债率
标准答案： c
57、下列指标不能反映公司营运能力的是（）。

A.存货周转率
B.已获利息倍数
C.流动资产周转率
D.总资产周转率
标准答案： b
58、以多元化发展为目标的扩张大多会采取（）的方式来进行。

A.购买资产
B.收购公司
C.收购股份
D.公司合并
标准答案： a
解析：因为缺乏有效组织的资产通常并不能为公司带来新的核心能力，而收购资产的特点在于收购方不必承担与该部分资产有关联的债务和义务，所以以多元化发展为目标的扩张大多会采取购买资产的方式来进行。

59、反映企业一定期间生产经营成果的会计报表是（）。

A.资产负债表
B.利润表
C.利润分配表
D.现金流量表
标准答案： b
解析：反映企业一定期间生产经营成果的会计报表是利润表。

资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。

利润分配表是反映企业在一定期间对实现净利润的分配或亏损弥补的会计报表，是利润表的附表。

现金流量表反映企业一定期间现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。

60、直接表明一家企业累计为其投资者创造了多少财富的指标是（）。

A.市盈率
标准答案： d
二、多选题（40小题，每道题1分，共40分。

以下各小题所给出的4个选项中，有两个或两个（以上的选项符合题目要求）
61、下列关于黄金分割线的论述，说法正确的是（）。

A.黄金分割线的每个支撑位或压力位相对而言是固定的
B.黄金分割线是水平的直线
C.黄金分割线注重支撑线和压力线的价位
D.黄金分割线注重达到支撑线和压力线价位的时间
标准答案： a， b， c
62、下列关于黄金分割法的论述，说法正确的是（）。

A.黄金分割法是一种将美学中关于最和谐的比率应用于证券市场股价走势分析的方法
B.黄金分割法总结股价过去运行的规律
C.黄金比率的理论基础是斐波那奇数列
D.黄金分割法中重要的计算依据是1/2、1/3、2/3
标准答案： a， c
解析：黄金分割法是一种将美学中关于最和谐的比率应用于证券市场股价走势分析，探
讨股价未来的支撑住和阻力位，以及预测股价升降幅的技术分析方法，所以B项说法错误。

黄金分割法的重要计算依据是、、和等，所以D项说法错误。

63、形态理论中，大多出现在顶部，而且是看跌形态的是（）。

A.三角形
B.头肩顶
C.喇叭形形
标准答案： b， c
64、在圆弧顶（底）形成的过程中，表现出的特征有（）。

A.形态完成、股价反转后，行情会持续较长时间
B.成交量的变化都是两头多、中间少
C.成交量的变化都是两头少，中间多
D.圆弧形态形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强
标准答案： b， d
解析：圆弧形态完成、股价反转后，行情多属暴发性，涨跌急速，持续时间也不长，一般是一口气走完，中间极少出现回挡或反弹，所以A项说法错误。

在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多、中间少。

越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少，所以C项说法错误。

65、波浪理论考虑的因素主要有（）。

A.股价走势所形成的形态
B.股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置
C.完成某个形态所经历的时间长短
D.股价上涨或下跌的空间
标准答案： a， b， c
解析：波浪理论考虑的因素主要有三个方面：股价走势所形成的形态;股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置;完成某个形态所经历的时间长短。

三个方面中，股价的形态最重要。

66、随机漫步理论认为（）
A.证券价格波动在一定场合是有规律可循的
B.证券价格的下一步将走向哪里是没有规律的
C.证券价格上下起伏的机会差不多是均等的
D.证券价格的波动和外部因素无关
标准答案： b， c
67、根据相反理论，下列分析正确的有（）。

A.相反理论的出发点是：证券市场本身并不创造新的价值
B.证券市场上，大多数人可能并不获利
C.要获得大的利益，一定要同大多数人的行动一致
D.相反理论的要点是：在投资者稀少的时候入场
标准答案： a， b， d
解析：相反理论认为，如果行动同大多数投资者相同，那么一定不是获利最大的，因为不可能多数人获利。

要获得大的利益，一定要同大多数人的行动不一致，所以C项说法错误。

68、下列属于超买超卖型指标的是（）。

标准答案： a， b， c
69、证券投资政策包括确定（）。

A.投资目标
B.投资规模
C.投资对象
D.投资组合的修正
标准答案： a， b， c
70、在证券咋喝理论中，投资者的共同偏好规则是指（）。

A.投资者总是选择期望收益率高的组合
B.投资者总是选择估计期望率方差小的组合
C.如果两种证券组和具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者会选择方差较小的组
合
D.如果两种证券组合具有不同的期望收益率和相同的收益率方差，那么投资者会选择收益率高的组
合
标准答案： c， d
71、关于系数，下列说法正确的是（）。

A. 系数是衡量证券承担非系统风险水平的指数、
B. 系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性
C. 系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大
D. 系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小
标准答案： b， c
解析：B系数是衡量证券承担系统风险水平的指数，所以A选项说法错误。

p系数的绝对值越大（小），表明证券承担的系统风险越大（小），所以C选项说法正确，D选项说法错误。

72、所谓套利组合组合，是指满足（）条件的证券组合。

A.组合中各种证券的权数和为0
B.组合中因素灵敏度系数为0
C.组合具有正的期望收益率
D.组合中的期望收益率方差为0
标准答案： a， b， c
解析：所谓套利组合，是指满足下述三个条件的证券组合：（1）组合中各种证券的权数和为O;（2）组合中因素灵敏度系数为O;（3）组合具有正的期望收益率。

套利组合特征表明，投资者如果能发现套利组合并持有它，那它就可以实现不需要追加投资而又可获得收益的套利交易，即投资者
是通过持有套利组合的方式来进行套利的。

73、测量债券利率风险的方法有（）
A.久期
B. 系数
C.凸性
标准答案： a， c
74、进行被动管理时建立债券组合的目的是为了达到某种设定基准，根据这种设定基准，被动管理可以分为（）。