西方货币金融理论 第九章 货币学派的货币金融学说

（一）货币数量说和货币需求理论 货币学派的思想渊源是传统的货币数量论。
货币数量论的核心观点是：物价水平的高低和货币 价值的大小是由一国的货币数量所决定的，物价水 平与货币数量成正比变化，货币价值与货币数量成 反比变化。
弗里德曼在近代货币数量说基础上（费雪交易方程 式和剑桥方程式），提出了现代货币数量说。
从现代货币数量说出发，把货币推到极端重要的地位。主张把
政府在经济中的作用减低到为自由市场经济能自如的活动提供 一个稳定的支架，这就需要政府有效地将货币供应的增长控制 在既适度又稳定的水平上，方法是实行“单一规则”，即固定 货币供应增长的货币政策。除此之外，不应该也用不着对经济 多加干预。
二、货币需求理论


弗里德曼不仅热衷经济理论，尤其是货币金融理论研究，而且积极议政参政， 在美国财政部等政府机构任过职，还担任过尼克松总统的经济顾问。
1976年取得诺贝尔经济学奖，以表扬他在消费分析、货币供应理论及历史、和 稳定政策复杂性等范畴的贡献。


弗里德曼是《资本主义与自由》一书的作者，在1962年出版，提倡将政府的角 色最小化以让自由市场运作，以此维持政治和社会自由。他的政治哲学强调自 由市场经济的优点，并反对政府的干预。



米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman，1912年7月31日—2006年11月16日）是 美国经济学家，以研究宏观经济学、微观经济学、经济史、统计学、及主张自 由放任资本主义而闻名。 1912年生于纽约，先后获得拉哲斯大学学士、芝加哥大学硕士、哥伦比亚大学 博士学位。自1948年起长期在芝加哥大学任经济学教授，直至1977年退休。于 此同时，他几乎一直在美国全国经济研究所从事研究工作。





货币学派理论的特点： 第一，坚持经济自由主义，反对国家过多干预
认为市场机制的作用最重要。旗帜鲜明的反对任何形式的国家
爱干预，特别反对战后凯恩斯注意的理论和政策主张，认为除 了货币之外，政府什么也不必管。

第二，特别重视货币理论的研究，承袭芝加哥学派“坚持货 币至关重要这样一种理论研究方法”，认为“货币最重要”



以弗里德曼为代表的货币学派虽然在总体上旗帜鲜明的反对 凯恩斯主义，但在一些具体问题的分析上并未全盘否定凯恩 斯等人的研究成果。 例如在对货币需求理论的研究上，弗里德曼就接受了凯恩斯 流动偏好理论中把货币作为一种资产的思想，采纳了凯恩斯 对公众货币需求动机和影响因素的分析方法。 弗里德曼本人公开承认，它的货币需求理论的形成和发展， 除了受传统货币数量说的启发之外，还深受凯恩斯对货币流 动性分析的影响。


弗里德曼认为，与交易方程式相比，剑桥方程式更为可取。
第一，交易方程式把货币定义为流通中用于交换的购买力过于狭隘，
而剑桥方程式由于强调了货币作为储存购买力的功能，货币的范围 就包括了更广泛的范围，使货币的定义更全面。
第二，剑桥方程式强调了货币作为一种资产的作用，注重分析影响
货币持有量的诸因素。
他的理论成了自由意志主义的主要经济根据之一，并且对1980年代开始美国的 里根以及许多其他国家的经济政策都有极大影响。


货币学派的兴起与第二次世界大战后资本主义各国的经济形式变化有着 极为密切的关系。
战后，凯恩斯主义的扩张性财政政策和货币政策虽然对刺激经济发展、 缓和经济危机起到了很大的作用，但是，也引起了长期持续的通货膨胀。 到20世纪60年代后期，美国的通货膨胀急剧发展，到70年代初，出现了 经济停滞和通货膨胀并发的“停滞膨胀”局面。 在这种经济形势下，经过10多年发展起来的货币学派选择以通货膨胀为 主要靶子，猛烈抨击现代凯恩斯主义的经济理论及其政策主张，提出了 以稳定货币、反对通胀为中心内容的一系列政策主张。 由于这些政策主张顺应和迎合了西方经济在新形势下发展的需要，因此 赢得了许多赞同者和追随者，并得到官方的特别赏识。 1979年撒切尔夫人就任英国首相后就将货币学派理论付诸实践，奉行了 一整套完整的货币主义政策；美国里根总统的经济政策中也包括了许多 货币学派的主张。



弗里德曼的货币数量说与早期和近代的货币数量说的最大差 别是，他明确提出货币数量说并不是关于产量、货币收入或 物价的理论，而首先是货币需求的理论，是明确货币需求由 何种因素决定的理论。 而“物价水平或名义收入水平是货币需求函数和货币供给函 数相互反应的结果”。 对于货币数量说进行重新表述，重点就在于阐明货币需求的 理论，从而探讨货币供应量变动在经济中所起的支配作用。 基于此，弗里德曼对影响人们货币需求的因素逐一加以分析， 提出并论证了著名的货币需求函数。
第三，在分析方法上，剑桥方程式更适合于马歇尔的供求关系原理
来说明货币与物价的关系。
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因此，弗里德曼是沿着剑桥方程式来重新表述他对货币数量 说的新见解的。

弗里德曼认为，货币数量说首先是一个货币需求的 理论。他认为早期和近代的货币数量说虽然有一定 道理，但由于没有把这一学说与货币需求理论联系 起来，因此分析是肤浅的，对货币与物价关系的解 释也是缺乏说服力的。 他在1956年发表题为《货币数量说——一个重新表 述》的文章中明确提出了上述观点。这篇论文一般 被看作是货币学派出现的标志。 因此，货币学派的货币需求理论是用现代分析方法 表述的货币数量说。

货币学派由弱到盛的发展过程，恰恰是凯恩斯学派 由盛转弱的低落过程，因此，许多学者把货币学派 看作是凯恩斯学派之后的替代者，由此足可以看出 货币学派在现阶段西方经济学界的突出地位。

货币学派起始于20世纪50年代中期，由于它产生于凯恩斯主 义鼎盛时期，所以亦开始就具有鲜明的“对抗性”。
学派的领袖和奠基者是美国芝加哥大学经济学教授米尔 顿· 弗里德曼（Milton Friedman），其他代表人物有美国经济学 家哈伯格、卡尔· 布伦纳和利奥纳尔· 安德森，英国经济学家 艾伦· 沃尔特斯、戴维· 莱德勒和迈克尔· 帕金，奥地利的赫尔 姆特· 弗里希等人 “现代货币主义”一词是由布伦纳在1968年7月发表的论文 “货币和货币政策的作用”中提出的。
第九章 货币学派的货币金融理论
主要内容


货币学派概述
货币需求理论


货币供应理论
货币传导机制


通货膨胀理论
货币政策主张
一、货币学派概述

在现代新经济自由主义流派中，影响最大的是货币 学派，虽然它兴起的时间并不长，但其影响之大、 流传之广、信徒之多，却是现代新经济自由主义的 其他几个流派所不及的。