货币金融学第九章.
货币金融学课件第九章
商业银行是现代金融体系中的主体，是最 重要的金融中介机构。与我们的生活息息相关， 在市场经济中发挥着重要且不可替代的作用。
现代商业银行是从早期的货币经营业演变 而来的。要理解现代商业银行的产生，有必要 了解早期货币经营业及其业务特点。
4
第9章 商业银行业务与管理
9.1.1 商业银行的产生与发展
10
第9章 商业银行业务与管理
9.1.1 商业银行的产生与发展 商业银行的基本特征
经营的主要目标是盈利
商业银行
:
:
基本业务是负债业务和资产业务
是存款货币的主要提供者
11
第9章 商业银行业务与管理
9.1.1 商业银行的产生与发展
有了货币，自然就有了多余货币的储蓄问题。古人存钱不外两种方式： 存入储蓄机构；藏在自己家里。
第9章 商业银行业务与管理
第9章 商业银行业务与管理
本章学习要求
在这一章中，我们将学习有关商业银行的基本理论， 如商业银行的概念与起源、职能作用、组织结构以及未 来的发展趋势；学习商业银行的基本业务，如资产负债 业务、中间及表外业务；还要学习有关商业银行的一些 基本管理方法，学完本章后，你应当知道：
21
第9章 商业银行业务与管理
9.2.2 商业银行的资本管理
二、商业银行资本金的构成
根据巴塞尔协议的规定，商业银行资本金必须包括以 下两个部分并且应该达到风险资产的8%，其中核心资本 应达到其50%。附属资本不能超过核心资本的100%。
17
第9章 商业银行业务与管理
9.1.3 商业银行的制度
三、商业银行 的组织结构：
各种委员会
股东大会 董事会 总经理
监事会 总稽核
西方货币金融理论 第九章 货币学派的货币金融学说
· 米尔顿 ·弗里德曼（Milton Fr iedman ， 1912年7月31 日—2006年11月16 日） 是 美国经济学家 ， 以研究宏观经济学 、微观经济学 、经济史 、统计学 、及主张自 由放任资本主义而闻名 。
· 1912年生于纽约 ， 先后获得拉哲斯大学学士 、芝加哥大学硕士 、哥伦比亚大学 博士学位 。 自1948年起长期在芝加哥大学任经济学教授 ， 直至1977年退休 。于 此同时 ， 他几乎一直在美国全国经济研究所从事研究工作 。
· 根据上述的统计分析 ， 卡甘也认为货币供应量是一个外生变量 ， 因为中 央银行操纵高能货币的行为对货币供应量的决定具有支配性的作用 ， 同 时由于货币乘数中的各行为参数在短期内变化不大 ， 由此可以推断货币 乘数关系明确 、性质稳定 ， 因此货币供应量是中央银行可以绝对控制的 外生变量 。
· （三） 货币供应增长率的确定
· 例如在对货币需求理论的研究上 ， 弗里德曼就接受了凯恩斯 流动偏好理论中把货币作为一种资产的思想 ，采纳了凯恩斯 对公众货币需求动机和影响因素的分析方法。
· 弗里德曼本人公开承认 ， 它的货币需求理论的形成和发展， 除了受传统货币数量说的启发之外 ，还深受凯恩斯对货币流 动性分析的影响。
· 弗里德曼的货币数量说与早期和近代的货币数量说的最大差 别是 ，他明确提出货币数量说并不是关于产量 、货币收入或 物价的理论 ， 而首先是货币需求的理论 ， 是明确货币需求由 何种因素决定的理论。
· 他的理论成了自由意志主义的主要经济根据之一 ， 并且对1980年代开始美国的 里根以及许多其他国家的经济政策都有极大影响 。
· 货币学派的兴起与第二次世界大战后资本主义各国的经济形式变化有着 极为密切的关系 。
· 战后 ， 凯恩斯主义的扩张性财政政策和货币政策虽然对刺激经济发展、 缓和经济危机起到了很大的作用 ， 但是 ， 也引起了长期持续的通货膨胀 。 到20世纪60年代后期 ， 美国的通货膨胀急剧发展 ， 到70年代初 ， 出现了 经济停滞和通货膨胀并发的 “停滞膨胀 ”局面 。
电子教案-货币金融学基础(第二版_周建松)课件与习题答案-第九章_金融监管机构与体系(郑)
日本(证券业监管)
日本的证券监管工作主要由金融部和其顾问机构－金融 制度研究委员会，以及证券交易委员会主持。
❖ 对银行监管方面：1992年6月通过的金融制度改革法对证 券交易法、银行法和其他法规进行了修正。商业银行、 信托银行和证券公司可通过建立独立的附属机构开展对 方领域的业务。对于银行与其附属证券机构间的关系， 金融部通过同年12月实施的“防火墙”制度进行管理
第三节 证券业监管
❖ 监管目标：
1.保护投资者利益 2.保证市场公信力和维护投资者信心 3.降低系统性风险
❖ 监管措施
1.现场检查权； 2.询问权； 3.查询权； 4.查封、冻结权； 5.限制交易权。
第四节 保险业监管
❖ 目标：
保证保险人有足够的偿付能力； 规范保险市场、维护保险业的公平竞争； 防止保险欺诈； 弥补自行管理的不足。
第五节 金融监管的国内协调与国际协议
❖ 金融监管的国内协调
❖ （一）组织监管体系
我国已形成中国人民银行、银监会、证监会、保监会分别对 不同领域的金融活动进行监管的金融监督组织系统。
❖ （二）国内协调
强化金融联席会议制度，待条件成熟后全面实行独立于中央 银行的金融一体化监管。
❖ 金融监管国际协议：
最后挽救
❖ 存款保险制度 ❖ 最后援助手段：直接贷款；组织大银行救助小银
行或者安排大银行兼并小银行；由存款保险机构 出面提供资金，解决困难；购买银行资产；银行 收归政府经营，全部债务由政府清偿。 ❖ 最后制裁手段 ：经济惩罚，如实行惩罚性利率、 罚款等；停止对其贷款和贴现；建议撤换高级管 理人员；撤销该行在存款保险公司的保险权，降 低其社会信誉；提出诉讼，迫使其倒闭。
英国（监管模式）
❖ 1997年以前，英国主要的监管机构是财政部、英格 兰银行和证券与投资委员会。英格兰银行主要负责 对各类从事存贷款业务的机构进行监管；证券与投 资委员会监管英国的证券市场，主要是对自律性专 业组织进行监管。
《货币金融学》第九章中央银行的货币政策及其操作
四、中国人民银行的货币政策目标
现行的《中国人民银行银行法》规 定：“货币政策目标是保持货币币值稳 定，并以此促进经济增长。”
14
第二节 货币政策的中介目标和操作目标
一、为什么要选用中介目标和操作目标？ 二、中介目标和操作的选择标准（什么样？） 1、可测性 -可量化 -中央银行可及时得到这些变量的准确数据 2、可控性 3、相关性 -中介目标与最终目标具有高度相关性
第九章
中央银行的货币政策及其操作
稳定经济的任务，要求我们能够控制住经 济，使之不至于偏离持续高就业之路太远。就 业率过高将导致通货膨胀，而过低又意味着衰 退。灵活审慎的财政政策和货币政策，能够帮 助我们在这两条路中间穿过一条“狭窄的通 道”。 ——约翰· 肯尼迪
2
货币政策执行体系
货币政策 工具
货币政策的 操作目标 货币政策的 中介目标 货币政策 最终目标
21
2、存款准备金政策的运行 3、优点：①强制性，力度大
②告示效应强
缺点：①可能引起经济震动 ②可能引发商业银行流动性危机
22
（二）再贴现机制 1、含义
中央银行通过制定和调整再贴现率来干 预和影响市场利率及货币市场的供给和 需求，从而调节市场货币供给量的一种 金融政策。
23
2、运作 （1）再贴现率 （2）合格票据
4
第一节 货币政策目标
一、货币政策目标的内容 （一）稳定物价 （二）充分就业 （三）经济增长 （四）平衡国际收支
矛盾统一
5
（一）稳定物价 指一般物价水平在短期内不发生显著 变化。 衡量指标： GNP平减指数 消费物价指数 批发物价指数
6
（二）充分就业
指凡有能力并自愿参加工作者，都能 在较合理的条件下找到适当的工作。 但由于存在自愿性失业，所以充分就 业目标就是要保持一个较高的、较稳 定的社会就业水平。 衡量指标：失业率
米什金《货币金融学》(第11版)章节题库-第9章 银行业与金融机构的管理【圣才出品】
第9章 银行业与金融机构的管理一、概念题1．中间业务答：中间业务指银行并不需要运用自己的资金而代理客户承办支付和其他委托事项，并据以收取手续费的业务。
最常见的商业银行的中间业务是传统的汇兑、信用证、代收和代客买卖等业务。
中央银行的中间业务指中央银行为获得非利息收入，办理商业银行和其他金融机构资金划拨清算和资金转移的业务。
中央银行是全国清算中心，由于商业银行的准备金集中在中央银行，因而他们彼此之间由于交换各种支付凭证所产生的应收应付款项，就可以通过中央银行的存款账户划拨来清算。
同时中央银行通过资金划拨系统，用网络连接全国主要地区的主要政府部门和银行。
中央银行不仅为商业银行办理票据交换和清算，而且还在全国范围内为商业银行办理异地资金转移业务。
2．存款准备金答：存款准备金指银行所持有的现金和在央行的存款。
银行为应付储户的提现和正当的贷款要求，必须按所吸收存款的一定比例保留一部分现金和央行存款，其余部分用于贷款或投资，保留的这部分存款被称为存款准备金。
存款准备金分为两部分，法定存款准备金和超额准备金。
法定准备金是国家为了加强监管，维护储户利益，以法律形式规定，要求商业银行必须保留的部分准备金，而法定准备金与存款总额之比就是法定准备金率。
而超过法定准备金的部分是超额准备金。
银行一般会保留部分超额准备金，以免在需要资金时必须向央行贷款或拆入资金，增加成本，并受到一定的限制，流动性风险提高。
3．贷款证券化答：贷款证券化指为解决流动性问题的一种创新。
具体操作是把抵押贷款标准化，以此为抵押发行抵押担保证券，在市场上流通转让，为抵押贷款提供了流动性。
最初是美国为鼓励银行发放住房抵押贷款，由美国政府国民抵押协会创造的。
后来又推出了以其他资产担保贷款为基础的抵押担保证券。
贷款证券化兼有资产业务创新和负债业务创新两重性质，既增强了商业银行资产的流动性，又为银行获得新的资金来源创造了捷径。
4．流动性目标答：流动性目标指商业银行保持随时可以以适当的价格取得可用资金的能力，以便随时应付客户提存及银行支付的需要，是商业银行的三大经营目标之一，与其他两个目标有此消彼长的作用。
米什金《货币金融学》第9章
重点知识1.银行的资产负债表由哪几部分构成？请简要说明。
银行的资产负债表由资产和负债两部分组成。
其中资产部分的主要项目有准备金（又称库存现金）、托收中款项、银行同业存款、证券、贷款以及其他资产。
负债部分主要包括支票存款、非交易存款、借款以及银行资本。
从财务的角度看，银行的表外业务是指银行从事的不列入资产负债表、但是能够影响银行当期损益的经营活动。
目前，银行的表外业务主要包括有贷款出售、金融衍生工具交易、贷款承诺等。
表外业务是银行经营利润的重要来源，同时也容易放大银行的经营风险。
2.银行的表外业务如何界定？其主要形式有哪些？请简要说明。
从财务的角度看，银行的表外业务是指银行从事的不列入资产负债表、但是能够影响银行当期损益的经营活动。
目前，银行的表外业务主要包括有贷款出售、金融衍生工具交易、贷款承诺等。
表外业务是银行经营利润的重要来源，同时也容易放大银行的经营风险。
3.表外业务的风险管理工具有什么？请简要说明①内部控制制度。
②风险敞口设置上限，例如在险价值方法。
③压力测试。
4.银行经营过程中四大管理的基本内容有哪些？请简要阐述。
商业银行为实现利润最大化，在管理资产与负债的时候，需要着重考虑以下四大管理：①流动性管理为确保手头有足够的现金，能够应付由于储户提取现金或者要求支付等原因引起的存款减少，商业银行需要进行流动性管理，即保持足够的流动性资产来履行银行向储户进行支付的义务。
②资产管理银行必须同时确保贷款和证券的最高回报率、降低风险、通过持有流动性资产提供足够的流动性。
可由如下途径实现：寻找既愿意支付高利率、又不可能对贷款违约的借款人；购买高回报低风险的证券；实行多样化以降低整体风险；提高流动性管理水平。
③负债管理一般包括负债结构的调整、存款种类的设置、存款利率的确定、存款方式的选择、借入资金方式的选择、借入资金量的控制、存款与借入资金计划的编制与执行等。
④资本充足性管理因为如下原因，银行必须进行资本充足性管理：银行资本可以预防银行破产；银行资本规模影响银行所有者（股东）的回报；监管当局对银行资本的最低规模提出了要求（银行资本金要求）。
货币金融学 第9章
持有货币的动机
交易性动机 预防性动机 投机性动机 货币需求函数
M1=L1(Y) M2=L2(I) M=M1+M2=L1(Y)+L2(I)
3. 弗里德曼货币需求理论
货币需求函数
M/P=f(Y,W,rm,rb,re,1/p ● dp/dt, U)
其中Y代表财富，W代表非人力财富占总财富的比例，rm 表示货币预期名义报酬率，rb代表债券的预期名义报 酬率，re代表股票的与其名义报酬率……
只考虑法定存款准备金rd的货币创造乘数
由公式可知，存款乘数与法定准备金率负相关。法定 存款准备金率越高，存款乘数就越小；反之则越大
23
14.3 货币政策及其效果
2. 存款创造与货币供给
加入超额准备金率re的货币创造乘数
如果银行有超额准备金Re，超额准备金率为re， 即re=Re/D 实际准备率=法定存款准备金率rd+超额准备金 率re
准备金增加额 100 90 81 72.9 65.61 … 1000
贷款和投资增加额 900 810 729 656.1 590.49 … 9000
存款创造的过程
D= D+R D=R/r=1/r*R
D:存款总额； D:派生的存款变动额； R: 存款准备金； r:法定存款准备金率
k=1/r派生倍数
14.3 货币政策及其效果
有超额准备金和现金漏出时乘数将变的更小。
25
假设老张在华夏银行存入1000元支票存款， 他与借款人都不持有现金。则请问准备金率 20%的时候，整个国家货币供给量会增加多 少。 1000*1/0.2=5000元，其中1000元是原始 存款，还有4000元增量是派生存款。
四、货币供给理论
蒋先玲货币金融学习题册 第九章 货币政策
第九章货币政策一、名词解释1.货币政策：2.法定存款准备金率3. 再贴现率4.公开市场操作二、单项选择1.下列货币政策目标中，( ) 是货币政策的近期中介目标。
A.基础货币B.货币供应量C.利率D.长期利率2.我国目前货币政策中介目标主要是：( )A.利率B.汇率C.货币供应量D.通货膨胀绿3 . 1995年，我国以法律形式确定的货政良的最终目标总( )A.经济增长B. 稳定物价C.保持物价稳定，并以此促进经济增长D.国际收支平衡4. 部分国家在20世纪末采的以反通货膨胀为目标，以调节( )为主要操作手段的货币政策方法被称为奉勒规则:A.货币供应量B.短期利率C.长期利率D.高能货币5.一下属于货币政策的充分就业目标范明畴之内的是( )A.周期性失业B. 偶然失业C.自愿失业D.摩擦性失业6.在下列控制货币总量的各个手段中，中央银行不能完全自主操作的是( )A.再贴现政策B.公开市场业务C.信贷规模控制D.法定准备金率7.中央银行进行公开市场操作的对象( )A.大额可转让存教单B.银行承兑汇票C金融债券D.国库券8.凯恩斯学派认为货币政策传导过程中发挥重要作用的是( )A.利率B.法定存款准备金 C货币供应量 D. 基础货币9.对经济运行影响强烈而不常使用的货币政策工具是( )。
A.信用配额B.公开市场业务 C再贴现政策 D.存款准备金政策10.为了增加货币供应量，中央银行应该( )A.提高法定存款准备金率B.提高再贴现率C.降低再贴现率D.中央银行卖出债券11.目前西方各国运用得比较多且十分灵活有效的货币政策工具是( )。
A.法定存款准备金B.公开市场操作C.再贴现政策D.非常规货币政策工具12.菲利普斯曲线反映了( )之间此消彼长的关系。
A.通货膨胀率与失业率B.经济增长与失业率C.通货紧缩与经济增长D.通货膨胀与经济增长13.间接信用指导是指中央银行凭借其在金融体系中的特殊地位，通过与金融机构磋商等方式，指导金融机构的信用活动，达到信用控制的目的。
9第九章-货币政策(货币金融学(蒋先玲编著)第3版ppt课件可编辑)精选全文
二、货币政策中介目标
（一）中介目标的含义及其选择标准
2、选择标准 可测性：便于观察、分析和监测；能够迅速获取 可控性：在足够短的时间内接受货币政策工具的影响 相关性：两者之间必须存在密切、稳定和统计数量上的相关性
体保持稳定，不发生明显的波动，也就是要求既要防止物价上涨，又要 防止物价下跌。
货币政策的首要目标就是将一般物价水平的上涨幅度控制在一定范 围内，以防止通货膨胀。从各国货币政策的实际操作来看，一般要求物 价上涨率应控制在5%以下，以2%～3%为宜。
一、货币政策最终目标
（一）货币政策最终目标的内容
2、充分就业 充分就业，是指有劳动能力并愿意参加工作者， 都能在较合理的条
（一）存款准备金制度
1.法定存款准备金制度的作用机理 中央银行变动法定存款准备金率的主要途径发挥作用： ①通过影响商业银行的超额准备金余额，从而调控其信用规模。 ②通过影响存款乘数，从而影响商业银行的信用创造能力。
一、一般性货币政策工具
（一）存款准备金制度
2.法定存款准备金制度的特点及发展趋势
法定存款准备金率是货币政策中最猛烈的工具之一，其政策效果表现在： ①通过货币乘数来影响货币供给量，即使调整幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波 动； ②即使法定准备金率不变，也会限制了存款机构创造派生存款的能力； ③即使商业银行等存款机构持有超额准备金，法定准备金率的调整也会产生效果，如提 高法定准备金率将冻结一部分超额准备金。
货币供应量代表了一定时期的有效需求总量和整个社会的购买力，对最 终目标有直接影响，由此其与最终目标直接相关。
二、货币政策中介目标
（三）远期中介目标
货币金融学第九章
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-19
东亚金融危机（1997—1998年）
• 20世纪90年代，金融市场自由化:
– 贷款加速攀升，薄弱监管及专业化不够. – 银行净值减少.
• 不确定性增加(股市下跌和大企业的倒闭). • 1997年开始的货币贬值. • 实际与预期通胀上升.
9-6
图 1美国金融危机中事件发展的顺序
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-7
图 1美国金融危机中事件发展的顺序
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
Copll rights reserved.
9-4
以往美国金融危机的发展过程
• 阶段一：金融危机的爆发
– – – – 可能源自金融自由化或金融创新的不当管理、 资产价格泡沫的积聚和崩溃、 利率上升 或者主要金融机构破产引起的不确定性增加
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-20
阿根廷金融危机（2001—2002年）
• 财政失衡的政府不得不强迫银行吸收大量的政府债 务。 • 海外利率的上升. • 不确定性增加(持续衰退). • 2002年开始的货币贬值 • 实际与预期通胀上升.
第 9章 金融危机与次贷风波
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
货币金融学(第三版)习题解答第9章
各国金融监管机构加强信息交流、政策协调 和监管标准制定，共同防范金融风险。
国际金融协调机制
G20峰会
由全球主要经济体组成的政府间对话机制，旨在推动国际金融体系改革和全球经济治理 。
国际货币基金组织（IMF）和世界银行（WB）年会
各国财政部长、中央银行行长等官员参加，讨论国际经济、金融形势及合作问题。
02
货币供给的层次
M0、M1、M2、M3等，其中M0指 流通中的现金，M1指狭义货币（现 金+活期存款），M2指广义货币（ M1+定期存款+储蓄存款+其他存款 ）。
03
货币供给的过程
中央银行通过公开市场操作、调整存 款准备金率等手段影响基础货币，商 业银行通过信贷活动创造派生存款， 共同决定货币供给量。
金融风险增加
通货紧缩环境下，企业债务负担加重，金融 风险增加。
治理通货膨胀和通货紧缩措施
控制货币供应量
中央银行采取紧缩性货币政策，控制货币供应量。
增加供给
通过提高生产效率、降低成本等方式增加供给。
治理通货膨胀和通货紧缩措施
• 调整经济结构：优化产业结构、提高资源利用效率等调整经济结构。
治理通货膨胀和通货紧缩措施
资本市场工具
包括股票、债券等，具有期限长 、流动性相对较差、风险较高的 特点。其中，股票是股份有限公 司发行的所有权凭证，债券则是 债务人向债权人出具的承诺按一 定条件还本付息的凭证。
金融衍生工具
包括远期合约、期货合约、期权 合约等，具有高风险、高收益的 特点。这些工具通常用于对冲风 险或进行投机交易。
货币政策目标
促进经济增长是货币政策的重要 目标之一，通过调节货币供应量 和利率等手段，推动经济持续、 稳定、健康发展。
2024版年度第九章货币金融学
金融市场是金融机构进行交易 和提供服务的场所。
2024/2/3
金融机构是金融市场的参与者 和重要组成部分，通过提供金 融产品和服务满足市场需求。
金融市场和金融机构相互促进、 相互制约，共同构成金融体系 的核心部分。
10
03
货币政策与宏观调控
2024/2/3
11
货币政策的目标与工具
货币政策目标
物价稳定、经济增长、充分就业、国际收支平衡
和金汇兑本位制三种形式。
信用货币制度
以不兑现的信用货币为本位货 币的货币制度，是当代主要发
达国家所采用的货币制度。
2024/2/3
5
当代货币制度的特点
信用货币占据主导地位
在当代货币制度中，信用货币如纸币、 银行券等占据主导地位，金属货币已 逐渐退出流通领域。
中央银行垄断货币发行权
中央银行作为国家的金融管理机构， 垄断了货币的发行权，并通过货币政 策调控宏观经济。
2024/2/3
27
THANK YOU
2024/2/3
28
2024/2/3
14
04
通货膨胀与通货紧缩
2024/2/3
15
通货膨胀的定义与类型
定义
通货膨胀是指货币供应量超过实 际需求，导致物价普遍上涨的现
象。
2024/2/3
需求拉上型通货膨胀
总需求超过总供给，导致物价上 涨。
成本推进型通货膨胀
成本上升推动物价上涨。
结构性通货膨胀
某些部门的需求超过供给，引发 部分物价上涨，进而带动整体物
2024/2/3
抑制需求
政府通过财政政策，如减 少政府支出、增加税收等， 降低总需求。
提高供给
西方货币金融理论第九章货币学派的货币金融学
当货币供给大于需求时，会出现通货膨胀、物价上涨、经济过热等问题；当货币供给小于需求时，会出现通货紧 缩、物价下跌、经济衰退等问题。因此，中央银行需要密切关注货币市场的供求状况，通过调整货币政策来维护 货币市场的均衡。
PART 03
货币政策与传导机制
REPORTING
货币政策的目标与工具
货币政策目标
金融创新与金融监管的关系及挑战
相互促进
金融创新可以推动金融监管的完善和发展，而金融监管也可以为金融创新提供制度保障和规范引导。
相互制约
金融创新可能带来新的风险和挑战，需要金融监管及时跟进和应对；同时，金融监管也可能对金融创新产 生一定的制约和限制。
金融创新与金融监管的关系及挑战
技术挑战
01
随着金融科技的发展，金融创新和金融监管都面临着技术更新
成本推进型通货膨胀
成本上升推动物价上涨。
结构性通货膨胀
某些部门的需求超过供给，导致部分物价上涨，进而引发整体物价上涨。
通货紧缩的定义与类型
定义
通货紧缩是指货币供应量不足，导致物价普遍 下跌的现象。
绝对通货紧缩
物价全面下跌，经济活动减缓。
相对通货紧缩
物价上涨速度放缓或下跌，但经济仍保持增长。
通货膨胀与通货紧缩的原因及治理
通货膨胀的原因 货币供应量过多。 需求超过供给。
通货膨胀与通货紧缩的原因及治理
通货膨胀的治理
经济结构失衡。
成本上升。
01
03 02
通货膨胀与通货紧缩的原因及治理
01
控制货币供应量。
02
调整经济结构。
03
提高生产效率。
通货膨胀与通货紧缩的原因及治理
01 02 03
米什金货币金融学第九版中文答案解析
第1章为什么研究货币，银行和金融市场？2。
图1，2，3和4的数据表明，实际产出，通货膨胀率和利率都将下降。
4。
你可能会更倾向于购买房子或汽车，因为他们的融资成本将下降，或你可能不太容易保存，因为你赚你的储蓄少。
6。
号的人借钱来购买房子或汽车，这是事实，更糟糕，因为它花费他们更多的资助他们购买，然而，储户的利益，因为他们可以赚取更高的储蓄利率。
7。
银行的基本业务是接受存款和发放贷款。
8。
他们的人不必为他们的生产使用的人的渠道资金，从而导致更高的经济效益。
9。
三个月期国库券利率比其他利率波动更是平均水平。
巴阿企业债券的利率平均高于其他利率。
10。
较低的价格为一个公司的股份，意味着它可以筹集的资金数额较小，所以在设施和设备投资将下降。
11。
较高的股票价格上涨意味着消费者的财富，是更高的，他们将更有可能增加他们的消费。
12。
这使得外国商品更加昂贵，因此，英国消费者将购买较少的外国商品和更多的国内商品。
13。
它使英国商品相对美国商品更加昂贵。
因此，美国企业会发现它更容易在美国和国外出售他们的货物，并为他们的产品的需求将上升。
14。
在中期到20世纪70年代末，在20世纪80年代末和90年代初，美元的价值低，使得出国旅游相对较昂贵，因此，它是在美国度假的好时机，看到大峡谷。
随着美元的价值在20世纪80年代初兴起，出国旅游变得相对便宜，使它成为一个很好的时间来参观伦敦塔。
15。
当美元价值的增加，外国商品相对美国商品变得更便宜，因此，你是更倾向于购买法国制造的牛仔裤比美国制造的牛仔裤。
在美国制造的牛仔裤的需求下降，因为强势美元造成伤害美国牛仔裤制造商。
另一方面，美国公司进口到美国的牛仔裤现在发现，其产品的需求上升，因此它是更好时，美元强劲。
第2章金融体系概述1。
微软股票的份额是其所有者的资产，因为它赋予雇主微软的收入和资产的份额。
份额是微软的责任，因为它是一个由该雇主的份额，其收入和资产的索赔。
2。
是的，我应该采取的贷款，因为我这样做的结果会更好。
米什金《货币金融学》第九章重点
目录
• 利率决定理论 • 利率的期限结构 • 利率的风险结构与期限结构 • 利率在货币政策中的作用 • 利率市场化改革
01
利率决定理论
Chapter
古典利率理论
01
古典学派认为，利率是资本的价格，而资本的供给 和需求决定利率水平。
02
储蓄和投资是利率的决定因素：储蓄代表资本供给 ，投资代表资本需求。
评估债券价值
通过比较债券的收益率与相应期限的市场收益率， 可以评估债券是否被低估或高估。
制定投资策略
投资者可以根据收益率曲线的形状和变动， 制定相应的投资策略，如骑乘收益率曲线、 杠铃策略等。
03
利率的风险结构与期限结构
Chapter
利率的风险结构
1 2 3
违约风险
由于借款人可能无法按时偿还本金和利息，导致 投资者面临损失的风险。违约风险越大，要求的 利率补偿越高。
流动性风险
某些资产在市场中难以迅速买卖，导致投资者在 需要资金时无法及时变现。流动性风险越大，要 求的利率补偿越高。
税收风险
不同投资工具面临的税收政策不同，可能影响投 资者的税后收益。税收风险越大，要求的利率补 偿越高。
利率的期限结构
收益率曲线
描述不同期限债券的收益率与到期期限之间的关系。通常，长期债 券的收益率高于短期债券，形成向上倾斜的收益率曲线。
01
可贷资金利率理论综合了古典利率理论和凯恩斯利率理论。
02
该理论认为，利率是由可贷资金的供求决定的。可贷资金供 给包括储蓄和银行体系创造的货币，可贷资金需求包括投资 和货币需求。
03
当可贷资金供给大于需求时，利率下降；当可贷资金供给小 于需求时，利率上升。同时，该理论还考虑了收入、物价水 平、预期通货膨胀率等因素对利率的影响。
2024年货币金融学课件第九章
货币金融学课件第九章一、引言货币金融学作为一门研究货币、金融市场和金融机构的学科，对于理解和掌握现代经济运行机制具有重要意义。
第九章作为货币金融学课件的一部分，将重点探讨金融市场的功能和作用，以及金融工具的种类和运作方式。
通过本章的学习，读者将能够了解金融市场的基本概念，掌握金融工具的分类和使用方法，并理解金融市场在经济发展中的作用。
二、金融市场的功能和作用金融市场是资金融通和金融工具交易的场所，具有资源配置、风险分散和价格发现等功能。
金融市场能够实现资源的有效配置，通过资金的供求关系，将资金从盈余方转移到资金短缺方，促进社会资源的合理分配。
金融市场可以提供多样化的金融工具，满足不同投资者的风险偏好和投资需求，实现风险的分散和转移。
金融市场通过交易活动形成金融资产的价格，反映了市场对金融资产未来收益的预期，为投资者提供了参考依据。
三、金融工具的种类和运作方式金融工具是金融市场中的交易对象，包括债券、股票、金融衍生品等。
债券是一种固定收益证券，代表了借款人向债权人承诺的债务，具有固定的利率和到期日。
股票是公司的所有权证明，代表了股东对公司的所有权和分红权。
金融衍生品是基于其他金融工具的合约，包括期货、期权和互换等，用于对冲风险或进行投机。
金融工具的运作方式主要涉及发行、交易和兑付等环节。
发行是金融工具的创造过程，通过发行人向市场募集资金。
交易是金融工具在市场上的买卖活动，通过交易市场实现资金的流动和风险的转移。
兑付是金融工具到期时的本金和利息支付，是金融工具的最终回报。
四、金融市场在经济发展中的作用金融市场在经济发展中发挥着重要作用。
金融市场为企业和政府提供了融资渠道，促进了投资和消费的增长，推动了经济的发展。
金融市场提供了多样化的金融工具，满足了不同投资者的需求，促进了金融资源的有效配置。
金融市场通过价格发现机制，反映了市场对金融资产的评价和预期，为经济决策提供了重要参考。
五、结论货币金融学课件第九章主要介绍了金融市场的功能和作用，金融工具的种类和运作方式，以及金融市场在经济发展中的作用。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
次贷危机：2007—2008年
• 危机向全球蔓延
– 金融市场全球化的发展程度 – TED利差(3个月国库券利率与3个月欧洲美元利率的利差) 从40个基点的平均水平上升到了240个基点的峰值.
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-8
次贷危机：2007—2008年
• 抵押市场上出现的金融创新:
– 次级抵押贷款和可选优质抵押贷款 – 抵押支持证券 – 担保债务权益(CDOs)
• 房地产价格泡沫的形成
– 在源源不断流入美国的资本推动下得以迅速发展.
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-6
图 1美国金融危机中事件发展的顺序
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-7
图 1美国金融危机中事件发展的顺序
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-10
次贷危机：2007—2008年
• 代理问题的出现
– 商业银行与投资银行（连同信用评级机构）没有动力去 确保证券的质量
• 信息问题浮出水面 • 房地产市场泡沫崩溃
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-11
9-15
新兴市场经济体金融危机的发展过程
– 原因一:严重的财政失衡:
• 财政赤字下的政府强迫银行购买国债. • 国债贬值时，银行净值产减少.
– 其他因素:
• 海外事件(例如其他国家货币政策的紧缩)导致的利率上升 • 资产价格下降 • 政治体制的不稳定带来的不确定性
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
第 9章 金融危机与次贷风波
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
导致金融危机的因素
• 资产市场对资产负债表的影响
– 股市下跌 – 意外下跌的物价水平的 – 本币意外贬值
• 公司净值减少.
• 增加公司负债的实际价值，减少企业的净值. • 国内企业的债务负担加重，减少企业的净值.
– 资产方的价值减值.
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-2
导致金融危机的因素
• 金融机构的资产负债表恶化
– 贷款减少.
• 银行业危机
– 金融市场生产的信息数量严重减少，金融中介机构出现 巨大损失。
• 不确定性的增加
• 薄弱的监管和专业的缺乏导致信贷泛滥. • 本国银行向国外银行借贷. • 政府保持本币同美元汇率稳定的政策给海外投资者造成了低风险 的感觉. • 新兴市场国家 债券市场不发达的情况下，银行的作用更重要.
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
• 复苏就在眼前吗?
– 2009年2月13日，国会通过了7 870亿美元的经济复苏 法案.
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-14
新兴市场经济体金融危机的发展过程
• 阶段一：金融危机的爆发.
– 原因一：金融自由化/全球化的不当管理:
• 阶段二：银行业危机 • 阶段三：债务萎缩
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-5
图 1美国金融危机中事件发展的顺序
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-9
次贷危机：2007—2008年
• 房地产价格泡沫的形成
– 次级抵押市场的发展刺激了住房需求，进一步推升了房 地产价格上扬.
• 代理问题的出现
– “发起—分销”模式存在委托—代理问题. – 抵押贷款发起人，没有动力去确保抵押贷款拥有较低的 信用风险
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-4
以往美国金融危机的发展过程
• 阶段一：金融危机的爆发
– – – – 可能源自金融自由化或金融创新的不当管理、 资产价格泡沫的积聚和崩溃、 利率上升 或者主要金融机构破产引起的不确定性增加
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-13
次贷危机：2007—2008年
• 针对一揽子救助方案的争论
– 2008年9月29日，众议院否决了政府提出的7 000亿美 元的一揽子救助方案. – 10月3日，《紧急经济稳定法案》最终得以通过.
9-12
次贷危机：2007—2008年
• 银行的资产负债表恶化
– 资产减计事件 – 卖出资产以及限制贷款的可得性
• 知名公司破产
– 贝尔斯登(2008年3月) – 房地美和房利美(2008年3月) – 雷曼兄弟、美林公司、美国国际集团、储备初级基金） （货币市场共同基金）和华盛顿互助银行 (2008年9月).
– 贷款减少.
Copyright © 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved.
9-3
导致金融危机的因素
• 利率上升
– 加剧了逆向选择险问题 – 增加外部资金的需求因此加剧逆向选择和道德风险问题.
• 政府财政失衡
– 会引起对政府债务违约的担忧. – 引起投资者将资金抽离.