第三章 资产负债表分析

货币资金
• 货币Biblioteka Baidu金规模 • 货币资金结构 • 货币资金变化原因
交易性金融资产
• 交易目的与流动性 • 规模与性质 • 投资质量 • 利润表中的“公允价值变动收益”及会计报表附注的说明、“投 资收益”及会计报表附注的说明
应收票据
• 商业承兑汇票与银行承兑汇票比例 • 是否存在已贴现商业承兑汇票（或有负债）
无形资产研发费用处理
• 全部资本化：荷兰 • 全部费用化：美国、德国 • 符合条件的资本化：日本、法国、英国、国际会计准则委员会
商誉（Business Reputation）
• 商誉：非同一控制下的企业合并中，企业合并成本大于合并取得被购 买方各项可辨认资产、负债公允价值份额的差额 • 特点：难于计量、不可辨认、与成本无相关性
第三节 资产负债表: 水平分析与垂直分析
• 一 水平分析 • 以分析期资产负债表各项目数值为基数，与基期数进行比较，计算 出变动额、变动率以及该项目变动对总资产（权益总额）的影响程度
二 资产负债表变动情况分析
• 资产角度的分析 • 权益角度的分析 • 资产负债表变动原因分析
资产角度的分析
• • • • • 总资产变动方向及程度 总资产结构 资产变动的效率 变动幅度较大项目与对总资产变化影响较大项目 会计政策与会计估计变更
• 基于风险管理与战略投资直接指定的可供出售的非衍生金融资产或不 能分类为交易性金融资产、贷款及应收款项项目的投资 • 注意：公允价值变动处理（减值损失、汇兑差额、其他资本公积）
长期股权投资
• 含义：企业持有的对子公司、合营企业及联营企业的权益性投资及对 被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响且在活跃市场中无报价 因而公允价值不能可靠计量的权益性投资 • 注意：长期股权投资盈利能力、投资减值准备
• 报告式资产负债表：上下结构 • 账户式资产负债表：左右结构
二 资产负债表的分析
• 项目分析 • 水平分析 • 垂直分析
第二节 资产负债表项目分析
• • • • • 流动资产 非流动资产 流动负债 非流动负债 股东权益
一 流动资产项目分析
• • • • • • • 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 存货
超额收益观
• 商誉是企业超过正常投资报酬率的预期未来净收 益的贴现值 • 美国会计学家佩顿(Paton，1922）：商誉一词在 广义上表示未来超额盈利的估计价值„„确切地 说,商誉从这一点上可以被定义为某一特定企业所 能赚取的超额盈利的资本化价值，即超过具有相 同资本投资的代表性竞争者———“正常”企 业———的盈利水平的那部分盈利
应收账款
• • • • 应收账款规模（行业、信用政策、销售规模） 账龄（一年以上） 债务人构成 坏账准备计提比例与方法变更
预付款项
• 预付账款的特殊性：不能偿付流动负债 • 预付账款规模与时间
其他应收款
• 内容：赔款、罚款、存出保证金、应收出租包装物租金、预付给企业 内部单位或个人的备用金、应向职工个人收取的垫付款项 • 注意：数额不应过大、警惕调节成本与利润、大股东或关联方是否卷 入
超额盈利能力资源观
•
“商誉之所以能作为资产,是由于预期的、未 来超额的经济利益代表了它的本质。更确切地说, 商誉是能为企业未来带来超额盈利能力的资源。” • 超额盈利能力——竞争优势：企业在有效的 “可竞争市场”上向消费者提供具有某种价值的 产品和服务的过程中所表现出来的超越或胜过其 他竞争对手,并且能够在一定时期内创造超额利润 或高于所在产业平均水平盈利率的属性或能力
对商誉的关注
• 获利能力 • 减值准备计提
三 流动负债
• • • • • • 短期借款 应付票据和应付账款 预收账款 应付职工薪酬 应交税费 其他应付款
短期借款
• 定义：企业从银行或其他单位借入的一年（含）以下各种借款 • 关注：数量（财务费用）及其变化
应付票据和应付账款
• 应付票据：因赊销交易签发的、允许在不超过一年内按规定日期支付 的银行承兑汇票或商业承兑汇票 • 应付账款：因赊购物资或接受劳务供应而应支付给供应单位的款项 • 注意：应付票据的到期情况、应付账款账龄
商誉的本质
• • • • • 好感价值观 无形资源观与协同效应观 超额收益观 剩余价值观 超额盈利能力资源观
好感价值观
• “人们通常认为商誉是产生于融洽的商业关系，企业同雇员的良 好关系以及顾客对企业的好感。这种好感可能来源于企业所拥有的优 越地理位置、良好的口碑、独占特权和管理有方”
无形资源观与协同效应观
固定资产
• 特征：为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有；使用寿命超 过一个会计年度；为有形资产 • 注意：规模、折旧方法、盈利水平、减值准备
在建工程
• 本质：正在形成中的固定资产 • 注意：工期长短、工程资金周转速度、在建工程完工结转
无形资产
• 特点：无实物形态、可辨认性、非货币性资产 • 内容：专利权、商标权、土地使用权、著作权、非专利技术 • 关注：盈利水平、摊销方法、费用化与资本化
剩余价值观
•
商誉是企业总体价值与单项可辨认有形资产 和无形资产的未来现金流量贴现值的差额 • “„„我们并不是无所不知的,„„我们无法 评估出一个主体的‘良好的名称和声望’、‘优 秀的员工’、‘商业和社会关系’等的净现值。 在这样的情况下,某主体的净现值和能够直接计量 的资产的净现值之差额即为商誉。”
权益角度的分析
• • • • 权益变动方向及程度 权益变动与总资产变动的匹配性 变动幅度较大项目与对权益总额影响较大项目 注意表外业务
资产负债表变动原因分析
• 举债 • 增资 • 积累
三 垂直分析
• 计算资产负债表各项目占总资产（权益总额）比重及其变化，分析其 合理性
四 资产负债表结构变动的分析
预收账款
• 对未来营业收入的预估 • 结合生产经营能力评价
应付职工薪酬
• 内容：工资、奖金、津贴和补贴、职工福利费、社保费（医疗、养老、 失业、工伤、生育）、住房公积金、工会经费、职工教育经费、非货 币性福利、辞退福利及其他支出 • 关注：是否预提、是否增加过大
应交税费
• 内容：增值税、消费税、营业税、所得税、资源税、土地增值税、城 市维护建设税、房产税、土地使用税、车船使用税、教育费附加、矿 产资源补偿费、代扣代缴个人所得税 • 欠税原因
存货
• 内容：原材料、燃料、周转材料、在产品、外购商品、自制半成品、 库存商品 • 注意：存货规模、货龄（存货周转率）、计价方法与原则、存货跌价 准备与利润调节、盘存制度
二 非流动资产项目分析
• • • • • • 可供出售金融资产 长期股权投资 固定资产 在建工程 无形资产 商誉
可供出售金融资产
•
“之所以有商誉存在是由于资产代表的不仅 仅是列出来的有形资产。例如,特殊的技能和知识、 极强的管理能力、垄断地位、良好的社会及企业 关系、好名称和好声望、有利的形势、优秀的雇 员及已经建立起来的顾客网络都是这类资产,其价 值就是商誉的价值。” • 企业作为一个有机系统的整体价值要大于其 单项资产的价值合计
• 资产结构的合理性与稳定性 • 资本结构的合理性与稳定性 • 整体结构的类型
资产结构
• 经营资产与非经营资产比例 • 固定资产与流动资产比例 • 流动资产的内部结构
负债结构
• • • • 债务规模、成本与期限 流动负债比例与长期负债比例 负债方式结构 负债成本结构
权益结构
• 分配政策 • 筹资方式 • 筹资成本
五 所有者权益
• • • • 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润
股本
• 实收资本与注册资本最低限额比较 • 实收资本与负债比较
资本公积
• 关注： • 资本公积增减变化，判断是否虚增资本公积
盈余公积
• 内容：法定盈余公积与任意盈余公积 • 关注：合理性、合法性
未分配利润
• 关注： • 变化趋势
第三章 资产负债表分析
• 第一节 资产负债表分析 • 一 资产负债表 • 如实反映企业资产结构 • 有助于分析资产质量、偿债能力及分配能力
二 资产负债表列报要求与格式
• 1 资产负债表列报的总体要求 • 分类别列报 • 资产和负债按流动性列报 • 列报相关的合计、总计项目
2 资产负债表的列报格式
其他应付款
• 内容：应付租入固定资产的租金、包装物租金、应付保险费、存入保 证金、应付统筹退休金
四 非流动负债
• • • • 长期借款 应付债券 专项应付款 预计负债
长期借款
• 内容：本息 • 关注：变化、资本结构
专项应付款
• 关注：是够专款专用、使用效果如何
预计负债
• 界定：企业承担的现时义务、履行该义务极可能导致经济利益流出企 业；该义务金额能可靠计量 • 具体事项：担保、未决诉讼、产品质量保证、充足义务、亏损性合同 • 关注：费用是否合理、是否操纵利润