北京同仁堂股份有限公司财务报表探析

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【摘要】文章将北京同仁堂股份有限公司作为案例分析对象，首先通过对其2015～2018
年财务年度报表和相关营运指标进行分析，得出该公司总体经营状态良好、自有资金充裕的同时，在生产经营中也存在一些问题的结论，然后提出相应的改进建议。

【关键词】北京同仁堂股份有限公司；财务分析；资产【中图分类号】F406.7；F426.72【文献标识码】A 【文章编号】1674-0688（2019）04-0217-02
北京同仁堂股份有限公司财务报表探析
闫文静
（贵州财经大学，贵州贵阳550025）
1北京同仁堂股份有限公司简介
北京同仁堂股份有限公司（简称同仁堂）始创于1669年，至今已经有350年的历史，在我国中医药行业占据非常重要的地位。

同仁堂始终恪守“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”的古训，使得它虽历经风雨，但美誉流传于海内外，受到一代又一代人的青睐。

2同仁堂基本财务数据分析
2.1资产负债表分析
（1）资产分析。

从资产规模来看，同仁堂资产总额从2015年的1433986.92万元增加为2018年的2026495.16万元，资产不断增加，说明企业生产经营规模不断扩大，公司行业竞争力不断增强；流动资产从1139198万元元增加到1599815.98万元，提高了1.4倍；非流动资产从294788万元增加到426679万元，也提高了1.4倍。

说明企业在过去的4年中进行了扩大再生产，进入蓬勃发展期。

从资产流动性来看，同仁堂货币资金占资产的比重在30％左右，一方面说明企业拥有的储备资金多，经营风险小，有很强的突发事件应对能力；另一方面说明企业没有充分地利用货币资金，影响了企业的盈利能力，使之产生了机会成本和蒙受通货膨胀的损失。

同仁堂的应收票据均为银行承兑汇票，所以出现坏账的概率较小，从2015年32538.23万元到2018年81726.76万元，远高于同期主营业务收入增长速度。

说明企业的销售回款能力较强，对下游的掌控能力增强；同时也说明，企业把大多数的应收账款通过应收票据收回，如果企业出现突发状况需要大量的现金，而应收票据的贴现又会形成财务费用，从而造成公司损失。

非流动资产中，同仁堂固定资产占资产比率最大，基本保持在18%以上，分析同仁堂财务报表发现，增加的固定资产、无形资产和在建工程主要为同仁堂的子公司。

由于同仁堂属于医药企业，固定资产对于企业的持续经营起到了十分重要的作用，而固定资产的多少一定要与企业的规模形成一定的关系，
只有这样，才有利于企业的良性发展。

结合同仁堂报表可以得出，不断增加的固定资产和在建工程正是为了满足企业扩大再发展的需要。

（2）负债分析。

2015～2018年，同仁堂的总负债不断增加，从340948.4万元增加到610397.14万元。

从结构来看，同仁堂95%以上负债是流动负债，且10%以上都是短期借款。

在流动负债中，绝大部分来自银行筹资，也就是说，１年内到期的短期债务是公司的主要融资手段，结合同仁堂整体经营情况来看，由于企业的流动资产远远大于企业的流动负债，所以企业没有负债还款压力。

（3）所有者权益分析。

同仁堂的所有者权益逐年增加，说明企业自有资金增多，经济实力增强，没有偿债压力并拥有好的抗风险能力。

2.2同仁堂利润表分析
同仁堂的利润以经常性的营业利润为主，2015～2018年均占利润总额的90%以上。

营业外收支起伏不定，也从侧面说明企业收益是以主营业务为主。

企业经营销售能力在2015年得到了较大的提升并在2016年保持稳定增长，但是净利润没有跟随营业利润得到大幅增长，说明企业内部管理存在瑕疵，没有有效利用资源。

企业的利润总额始终呈现提升状态，说明同仁堂在中医药行业占有优越的地位。

营业总成本也逐年升高，主要是逐年上涨的原材料价格、期间费用造成的。

2.3同仁堂现金流量表分析
从经营活动來看，从2015～2018年呈“U ”字形变动，2016年有所下降后，2017年又恢复增长。

说明企业提升了经营活动能力，对销售商的应收账款回款能力也逐渐增强。

从投资活动来看，从2015～2018年，投资活动的净额均为负数，主要是由于同仁堂合营企业印尼有限公司、泰文隆有限公司和保宁株式会社的连年亏损导致。

说明同仁堂在进行投资时并没有充分考虑对方的风险因素，盲目投资导致企业蒙受巨额损失。

从筹资活动来看，同仁堂2015～2018年的数额变动较大，主要是由于企业为满足其正常经营需要的经营方案所致。

【作者简介】闫文静，女，山西阳高人，贵州财经大学在读硕士研究生，研究方向：成本与管理会计。

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3同仁堂财务能力分析
3.1偿债能力分析
（1）短期偿债能力分析。

2015～2018年期间，同仁堂短期偿债能力不断增强。

根据前文分析可知，流动资产占总资产的比率很高，说明企业管理高层思想保守，使得资金的使用效率被拉低，筹资成本升高，影响了企业的获利能力。

（2）长期偿债能力分析。

2015～2018年，企业的资产负债率不断下降，说明企业拥有良好的发展趋势；但产权比率有所上升，结合年度报表可知，企业于2016与银行签订了价值为2800万元的短期借款用于企业扩大再发展，借款期限为一年，但是鉴于企业拥有的大量自有流动资金和每年不断提高的营业收入可知，该笔短期借款不会给企业带来资金压力。

3.2营运能力分析
同仁堂应收账款周转率从14.51降至7.37，说明企业应收账款回款的速度逐年下降，企业营运资金过多反映在应收账款上，公司管理高层经营效率较低，最终导致发生坏账的风险增较大。

同仁堂总资产周转率整体呈现下滑的趋势，这是由于行业特点所造成的。

中药的制作周期长，从原材料的采摘、晾晒再到制造，程序繁多。

同仁堂总资产周转率下滑速度和幅度均不是很大，还在正常范围内，因此同仁堂在同行业中处于中上等地位。

3.3盈利能力分析
同仁堂销售净利率呈上升的趋势，说明企业发展良好，每1元的销售收入带来的净利润逐年增多；总资产净利率在2016年后开始降低，主要是企业在2016年扩大生产规模，增加企业生产设备、在建工程等项目造成的。

但是，同行业总资产净利率基本为12%，同仁堂距离此指标还存在差距，说明其资产没有得到合理有效的配置，资产带来的利润水平低，这是企业未来必须关注的方向。

3.4发展能力分析
2015～2018年，同仁堂主营业务收入增长率年呈“U”形增长，说明此3年是企业快速发展的时期且正在慢慢过渡到成熟期；净利润增长率持续直线式下降，说明企业的综合盈利能力减弱，这主要是中药行业制药原材料的价值上涨和企业投资损失引起的；净资产收益率下降说明企业对闲置资产的管理不善，没有为企业带来经济利润。

4对同仁堂综合评价
4.1同仁堂的优点
同仁堂近5年来的资产规模不断扩大，资产质量总体上升，企业发展空间较；主营业务销售呈上升的状态，销售业绩突出，竞争能力较强，盈利能力强；同仁堂把经营活动视为主要活动，经营业绩好，资金充裕，拥有生产所需资金，基本没有还款压力。

4.2同仁堂存在的问题
同仁堂缺乏对上下游的议价能力；存货周转率不高，管理能力差；管理费用、销售费用太高，影响了企业的销售净利率；企业资金结构不合理，流动资金占比太大。

5改进建议
（1）提升对上下游的议价能力。

同仁堂应该借助其良好的品牌效益和在中药行业的优越地位提升其对上下游的议价能力。

对于上游，建议加强对品牌的包装，增加自身的资信度；对于下游，加强对分销商的管理，制定具体的产业政策，加快应收账款周转率。

（2）加强企业存货管理，提高总资产周转率。

虽然中药行业的存货周转率都特别低，但是同仁堂可以通过制订具体的存货管理计划规划企业存货。

比如，通过比较企业的具体销售情况制订年度、季度存货购买计划及药品制造数额等。

这样可以减少存货的积压呆滞，减少流动资金的无效占用。

运用现代化的手段对企业存货进行供销的一体化管理，比如可以指定长期的供应商合作伙伴为其提供原材料，而实际上供应商听从企业安排进货。

（3）降低企业成本，加强成本控制。

建议可以采取开源节流的方法，降低企业的期间费用；处置一些不能给企业带来经济利益的固定资产和原材料；降低原材料的采购成本，降低生产成本，提高资产的有效使用率。

（4）改变现有资金结构。

现有资金中流动资产占比太高，虽然保障了企业的偿债能力，但是却反映出企业资金运营不当的问题，大量资金闲置，产生机会成本。

因此，企业应寻找好的投资项目或者通过短期借款等方式改变资金结构。

参考文献
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—以北京同仁堂集团为例［J］科技致富向导，2013（6）
［2］张新民企业财务报表分析：教程与案例［M］北京：对外经济贸易大学出版社，2004
［3］葛家樹，刘峰论企业财务报告的性质及其信息的基本特征［J］会计研究，2001（12）
［责任编辑：高海明］
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