企业财务管理目标理论.doc
第2讲_企业与企业财务管理、企业财务管理目标理论(1)
第一章总论本章考情分析本章属于一般章。
本章是财务管理的理论基础，主要为学习以后各章内容提供理论依据。
本章从考试角度来说，分数适中，近 3年的平均分值 3分。
主要考点集中在财务管理目标，协调所有者与经营者、债权人利益冲突的措施，财务管理体制的模式选择以及财务管理环境等。
【考点一】企业与企业财务管理☆考点精讲一、企业的组织形式（掌握）典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。
（一）个人独资企业个人独资企业具有创立容易、经营管理灵活自由、不需要缴纳企业所得税等优点。
个人独资企业的局限性表现为：（ 1）需要业主对企业债务承担无限责任，当企业的损失超过业主最初对企业的投资时，需要用业主个人的其他财产偿债；（ 2）难以从外部获得大量资金用于经营；（ 3）个人独资企业所有权的转移比较困难；（ 4）企业的生命有限，将随着业主的死亡而自动消亡。
（二）合伙企业合伙企业通常是由两个或两个以上的自然人（有时也包括法人或其他组织）合伙经营的企业。
合伙企业，分为普通合伙企业和有限合伙企业。
普通合伙企业由普通合伙人组成，合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任。
有限合伙企业由普通合伙人和有限合伙人组成，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。
（三）公司制企业国有独资公司是有限责任公司的一种特殊形式。
具体指国家单独出资、由国务院或者地方人民政府授权本级人民政府国有资产监督管理机构履行出资人职责的有限责任公司。
国有独资公司的公司章程由国有资产监督管理机构制定，或者由董事会制定报国有资产监督管理机构批准。
我国国有独资公司不设股东会，由国有资产监督管理机构行使股东会职权。
国有资产监督管理机构可以授权公司董事会行使股东会的部分职权，决定公司的重大事项，但公司的合并、分立、解散、增加或者减少注册资本和发行公司债券，必须由国有资产监督管理机构决定。
1.公司制企业的优点（ 1）容易转让所有权。
论企业不同发展阶段的财务管理目标
ACCOUNTING LEARNING39论企业不同发展阶段的财务管理目标盛新孱 济宁凯胜科技信息咨询有限公司摘要：大中小企业在执行任何财务管理工作措施时都并非盲目进行相关财务管理举措，而是在执行财务管理工作前根据企业自身的发展实际情况与现阶段内经济市场的不同变化状况进行综合的财务管理工作目标的制定；由此可见，一个企业的财务管理目标无论是对于企业的财务管理工作还是企业自身未来发展与战略发展目标的实现来讲，都占据着重要的地位；本篇文章重点围绕对企业现有的几种财务管理目标以及企业在不同发展阶段选择不同财务管理工作目标的原因进行进一步的探讨分析。
关键词：企业财务管理工作；财务管理目标；不同发展阶段引言财务管理工作对于任何一个类型与规模的企业来说，都是其管理工作中的核心工作内容，无论是对于企业的投资管理工作、运营工作还是企业的利润分配工作来说，都具有十分重要的意义；企业若想要加强自身在经济市场中的竞争地位与竞争能力，则必须将企业的财务管理目标与企业总体发展战略目标达到一致，才能更好地促进企业自身的发展能力与竞争能力。
近年来，对于企业财务管理目标的制定类型有着很大的争议，每种不同的企业财务管理目标均有着其独特的优点与缺点，企业应当结合自身的实际发展状况对财务管理目标进行科学的制定与选择。
一、不同财务管理目标的优点与缺点（一）以企业利润最大化为企业财务管理目标以企业利润最大化为企业财务管理目标的观点来自古典经济理论，企业利润最大化是企业以经营利润总额在除去各项应缴税款后的利润总额最大化财务管理目标，在企业利润最大化财务管理目标下认为，企业创造出的最终利润越多，就能给企业自身带来更多的财富，从而进一步能够更多地帮助企业实现自身的战略发展总体目标，将企业利润作为其创造价值与财富的代表，同时也表示了企业利润越大，其在经济市场竞争中所占据的地位也就更高[1]。
但与此同时，以企业利润最大化为财务管理目标也同样存在着一定的问题：一是企业的利润是一个绝对值，若没有与企业投入的成本之间进行有效的比较，则无法对企业的投入与产出的实际效率进行较为准确的判断，若单单只看中利润，则无法对企业的实际综合性价值与所占据的市场竞争力进行准确的预估与判断；二是若企业在某段时间内获取了较高的利润，则可能会出现在后续一段时间中，企业仍然坚持一味地追求高利润汇报，只注重短期的利润价值，而忽略了企业未来的整体发展状况与战略发展目标，忽略了对企业新产品的开发与不断创新，将短期内的利润代替了企业长期的战略型发展，不利于企业自身未来的稳定发展状态；三是企业在以利润最大化为财务管理目标时，仅仅只看到了利润本身，而忽略了利润与资金的时间价值作用，同时还存在很大的可能性将企业后续所要面临的风险忽略掉，从而导致风险给企业财务管理工作与整个企业的效益带来不良危害。
企业财务管理目标理论
企业财务管理目标理论企业财务管理目标有如下几种具有代表性的理论：（一）利润最大化利润最大化目标的主要优点是，企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值。
（2）没有考虑风险问题。
（3）没有反映创造的利润与投人资本之间的关系。
（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。
（二）股东财富最大化股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。
与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：（1）考虑了风险因素。
（2）在一定程度上能避免企业短期行为。
（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。
以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点：（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用。
（2）股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。
（3）它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。
（三）企业价值最大化企业价值最大化要求在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。
（2）考虑了风险与报酬的关系。
（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。
（4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。
以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作。
对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。
（四）相关者利益最大化以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）有利于企业长期稳定发展。
（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。
财务管理的目标、内容、职能、相关理论
一、企业财务管理的目标1．企业的目标：生存、发展、获利。
2．企业的财务目标有以下三种主要观点：（1）利润最大化这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。
这种观点的缺陷是：没有考虑利润的取得时间，即没有考虑资金的时间价值；没有考虑所获利润和投入资本额的关系；没有考虑获取利润和所承担风险的关系。
（2）资本利润率最大化或每股利润最大化这种观点认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股盈余（或权益资本净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。
这种观点的缺陷是：仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。
（3）股东财富最大化这种观点认为：股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标。
价值是衡量业绩的最佳标准。
企业的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售其股权换取现金。
如同商品的价值一样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。
股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。
它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
二、一个重要概念：经济增加值（Economic Value Added，EVA）1．定义经济增加值（EVA）是公司经过调整后的营业净利润（NOPAT）减去公司现有资产经济价值的资本成本费用后的余额，也称为“经济利润”，是体现股东财富最大化目标的一个财务指标。
它的计算公式为：EVA＝NOPAT－（C%）×（TC）或EVA＝NOPAT－kw w×（NA），式中：NOPAT为税后经营利润；C%为资本成本在总成本中所占的比例；TC为总成本；kw w为企业加权平均资本成本；NA为企业资产的经济价值（或投资资本）。
2．运用经济增加值指标的意义（1）该指标体现的公司业绩直接反映了其为股东所创造的财富数量，从而可以确保股东财富的提高，而利润、每股收益甚至投资收益率指标都有可能错误地反映股东财富的状况。
企业与企业财务管理、财务管理目标理论(一)
本章考情分析
第一节企业与企业财务管理
【考点一】企业及其组织形式
1.个人独资企业的优缺点
2.合伙企业的优缺点
3.公司制企业的优缺点
【提示】站在企业财务管理特点的角度。
1.个人独资企业的优缺点
优点：创立容易、管理灵活、交个人所得税。
缺点：（1）承担无限责任。
（2）难以从外部获得大量资金。
（3）所有权的转移比较困难。
（4）企业的生命有限。
2.合伙企业的优缺点
特点：除业主不止一人外，合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似。
3.公司制企业的优缺点
优点：
（1）容易转让所有权。
（2）有限债务责任。
（3）可以无限存续。
（4）融资渠道较多。
缺点：
（1）组建成本高。
（2）存在代理问题。
（3）双重课税。
【例题·多选题】下列不属于公司制企业缺点的有（）。
A.业主承担无限责任
B.企业生命有限。
财务管理的目标
财务管理的目标企业财务管理是企业管理的一个组成部分。
从本质上看，财务管理的目标（Financial Management Objective）应当取决于企业目标，受企业目标的制约，且与企业目标相统一。
在确定企业财务管理的目标时，财务管理人员需要分析哪些利益相关者会对企业财务活动产生重大影响。
不同的利益相关者对财务目标的理解或强调的侧重点是不同的。
例如，企业管理层在任期内可能会强调会计利润最大化的财务目标，而股东则从投资价值的角度强调股东财宝最大化的财务目标。
关于企业的财务管理目标，在财务理论界有不少提法，也始终存在一些争辩。
随着财务经济学的进展和企业管理实践的变革，财务管理的目标也在不断演化，经受了从利润最大化、每股盈余最大化、股东财宝最大化到企业价值最大化的演化过程。
近些年，理论界又提出了相关利益者价值最大化的观点。
（一）利润最大化利润最大化（Profit Maximization）是西方微观经济学的理论基础。
西方经济学家以往都是以利润最大化这一标准来分析和评价企业的行为和业绩的。
持利润最大化观点的学者认为，利润代表企业新制造的财宝，利润越多则企业财宝越多，越接近企业的目标。
1.利润最大化财务目标的优点以利润最大化作为企业财务管理目标有其科学成分，企业追求利润最大化，就必需不断加强管理、降低成本、提高劳动生产率、提高资源利用效率。
追求利润最大化反映了企业的本质动机，也为企业的经营管理供应了动力。
同时，利润这个指标在实际应用中简洁直观、简单理解和计算。
经营收入减去经营成本就是利润，利润的多少在肯定程度上反映了企业经营效果的好坏。
2.利润最大化财务目标的缺点目前，我国在很多状况下评价企业的业绩还是以利润为基础。
例如，企业在增资扩股时，要考察企业最近3年的盈利状况；在确定企业经理人的业绩时，通常也以利润为主。
但是，在长期的实践中，利润最大化目标暴露出以下诸多缺陷。
（1）概念模糊不清。
利润有很多含义。
简论企业财务管理的目标及问题
些 因素 ， 作性 较 差 。 可操
１４ 相 关 者 利 益 最 大 化 ．
财务 管 理是 对 企 业资 金 运 动 和价 值 形 态 的 管理 ，其 较 强 的 实践性受到 了诸多因素的深刻影响，它作为企业正常经 营活动 的核 心管 理 职 能之 一 贯穿 于企 业生 产 经 营 的各 个 环 节 。特 别 是 我 国加人 世 界 贸易 组 织 以后 ， 何 有效 地 加 强财 务 管 理 ， 低 成 如 降 本 ， 高 经 济效 益 ， 提 以适 应 国 内外 市 场 竞 争 的需 要 ， 已成 为 我 国 企业工作的重 中之重 。确定合理的财务管理 目标 ， 无论是在理论 上 还是 实 践上 都有 重 要意 义 。
２ 财 务 管理 面 临的 主要 问题
理解 ， 比较直观。 但其在实践中仍存在一些问题 。 首先 ， 利润最大 化 只是 利 润绝 对 额 的最 大 化 ，并 没 有反 映 利 润 额 与原 始 投入 资
本 额之 间 的 关 系 ，因 而不 能说 明企 业 经济 效 益 水 平 的高 低 。其 次 ， 润最 大 化 只表 明 企业 一 定 期 间实 现 的利 润 ， 不 能 表 明企 利 并 业利 润 实现 的时 间。最后 ， 润 最大 化容 易使 企 业产 生追 求 短期 利 利益 的行为 ， 设备 、 源 的掠 夺式 耗 用 、 如 资 环境 的 日益 恶化 等 。尽 管利 润 最 大化 的 目标 有 其 优点 和 不 足 之处 ，但仍 有 观 点认 为它
财务 管理 目标 的 同时所 面 临的 主要 问题 ， 希望 能对 目前 企 业财 务 管理 的现 状 有 比较客 观 的反 映 。 关键 词 ： 财务 管理 ； 目标 ； 问题
ｄ ｉ ０３ ６ ／ｉ ｎ１０ － ５ ４ ０ ０ ８ ８ ｏ １ ． ９ ．ｓ ． ６ ８ ５ ． １ ． ． ３ ： ９ ｊｓ ０ ２ ０ ０
试论现代企业财务管理的目标
[摘要]财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。
现代企业财务管理目标应确立为:在履行一定社会责任的基础上，实现企业价值最大化。
[关键词]现代企业财务管理目标原则目标选择目录一、我国企业中具有代表性的财务管理目标观点 (1)（一）利润最大化 (1)（二）经济效益最大化 (1)（三）企业经济增加值最大化 (1)（四）资源配置最大化 (2)（五）股东财富最大化 (2)（六）企业价值最大化 (3)二、我国企业财务管理目标确定存在的问题 (3)（一）未考虑不确定性和时间价值 (3)（二）资金散乱，使用率不高 (3)（三）资本配置过于抽象，难以运用 (4)（四）企业财务核算不规范 (4)（五）企业财务控制薄弱 (5)（六）财务管理职能未能充分发挥 (5)三、我国企业财务管理目标确定的原则 (6)（一）事前管理，量出为入原则 (6)（二）利益关系协调原则 (6)（三）货币时间价值原则 (6)（四）责任落实，责权利对等原则 (7)（五）整体效益最优化原则 (7)四、我国企业财务管理目标的选择 (8)参考文献 (8)试论现代企业财务管理的目标财务管理目标是企业从事财务活动所要达到的最终目的，是企业财务决策的准则、财务行为的依据、理财绩效的考核标准。
它不仅规范着企业的运行方向和运行方式，决定企业的兴衰成败，而且也影响着整个国民经济的运行效果。
因此，明确财务目标的内涵，切实推进财务目标的实现，对企业的生存与发展至关重要。
一、我国企业中具有代表性的财务管理目标观点（一）利润最大化利润最大化是指企业通过对财务活动和经营活动的管理，不断增加企业利润。
企业利润也历经了会计利润和经济利润两个不同的发展阶段。
利润最大化曾经被人们广泛接受，在西方微观经济学的分析中就有假定:厂商追求利润最大化。
这一观点认为，利润代表企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加越多，越接近企业的目标。
企业财务管理目标理论
1.有利于企业长期稳定的发展
2.体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济小意见和社会效益的统一
3.相关者利益最大化本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益
4.体现了前瞻性和现实性的统一
最理想的目标，太过于理想，无法实现，仍采用价值最大化管理的目标
财务管理的环节
企业价值最大化
1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量
2.考虑了风险与报酬的关系
3.克服了企业在追求利润上的短期行为
4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为
1.企业的价值过于理论化，不易操作
2.对于非上市公司，企业价值评估受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确
4.可能会导致企业短期财务决策的倾向，影响企业的长远发展
股东财富最大化
1.考虑了风险因素
2.在一定程度上可以避免企业的短期行为
3.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易实现
1.通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用
2.股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况
3.它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够
环节
内容
方法
计划与预算
财务预测
定性预测和定量预测
财务计划
平衡法、因素法、比例法和定额法
财务预算
固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算与滚动预算
决策与控制
财务决策
经验判断法和定量分析法
财务控制
前馈控制，过程控制，反馈控制
分析与考核
财务控制
比较分析、比率分析、综合分析
财务考核
企业财务管理的目标是
企业财务管理的目标是内容摘要：企业财务管理目标（又称企业理财目标），是财务管理的一个基本理论问题，也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。
目前，我国企业理财的目标有多种，其中利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。
笔者认为企业经济附加值最大化是最为科学的财务管理目标。
关键词：财务管理目标；企业经济附加值最大化财务管理是对企业资金运动全过程进行决策、计划和控制的管理活动。
其实质是以价值形式对企业的生产经营全过程进行综合性的管理。
财务管理作为企业管理的核心，其目标必须与企业的目标相一致。
“利润最大化”是企业同时也是财务管理追求的目标。
但“利润最大化”目标在长期的实践中已暴露出其不足，如没有考虑资金时间价值、风险价值、投入与产出的关系，可能导致企业财务决策带有短期行为等。
由此，人们开始寻找另外的目标来代替“利润最大化”。
随着证券业的蓬勃发展，“企业价值最大化”或“企业财富最大化”逐渐成为人们讨论的热点。
企业价值是企业债券的价值和股票的价值之和。
树立企业价值最大化目标的原因主要在于，它克服了利润最大化出现的与时间和风险脱节等缺点。
但它并没有取得人们所期望的辉煌成就，相反，还导致了比“利润最大化”目标更甚的混乱。
“企业价值最大化”是一个十分抽象而很难具体确定的目标。
从非上市企业来看，其未来财富或价值只能通过资产评估才能确定，但又由于这种评估要受到其标准或方法的影响，因而难以准确地予以确定。
从上市企业来看，其未来财富或价值虽然可通过股票价格的变动来显示，但由于股票价格的变动不是公司业绩的唯一反映，而是受诸多因素影响的“综合结果”，因此股票价格的高低实际上不可能反映上市公司财富或价值的大小。
所以，“财富最大化”目标在实际工作中难以操作，实用性不强，难以被企业管理当局和财务管理人员所捉摸。
由于上市企业大都相互参股，其目的在于控股或稳定购销关系，因此，企业真正的大股东并不能从证券市场上直接获利，他们并不把股价最大化作为其财务管理追求的唯一目标。
企业财务管理的目标是什么
企业财务管理的目标是什么企业财务管理的目标：是在国家法规政策的指导下，通过科学地组织财务活动，正确地处理财务关系，以尽可能少的资金运用与耗费，努力追求利润最大化和所有者权益的扩大化。
企业财务管理的任务财务管理要实现利润最大化和所有者权益的扩大化，重点抓好以下财务管理的任务：（1）在对企业生产经营所需资金进行预测的基础上，科学地制定财务规划与资金计划。
（2）正确地进行筹资决策，选择适宜的筹资渠道，建立合理的资金结构，以较低的资金成本筹措企业生产经营所需资金。
（3）加强资金运用的管理与控制，促使生产要素优化配置和对外投资组合结构的优化，努力降低成本费用。
（4）抓好对资金回收的管理，采取得力措施，尽快实现营业收入，广泛拓展创收渠道，努力增加企业收入。
（5）搞好利润分配，正确处理财务关系，在兼顾各方利益的前提下，努力实现所有者权益最大化。
（6）加强财务监督，使企业的生产经营活动和财务活动符合国家财经制度和企业管理制度的要求，确保资金运营的安全与合理使用。
财务管理的基本职能企业财务管理的基本职能有：财务预测与决策、财务计划（或预算）、财务控制和财务分析。
（一）财务预测与决策财务预测与决策指根据生产经营需要，对企业未来财务活动和财务成果作出的科学预计和测算，从提高经济效益、获取最大利润和扩大资本金的总目标出发，确定财务目标，并选择最佳财务方案的管理行为。
1.财务预测财务预测的主要内容包括流动资产需要量与短期性投资预测、固定资产需要量与长期性投资预测、成本费用预测、商品价格与销售收入预测、利润总额与分配指标预测等。
进行财务预测所采用的方法通常有定性与定量方法之分，前者如经验推算法，后者如时间序列法、量本利分析法、回归分析法等。
2.财务决策财务决策的内容包括筹资决策、利润决策、成本费用决策、资金占用决策、投资决策等。
财务决策采用的方法有综合平衡法、决策表法、决策树法等。
（二）财务计划（或预算）财务计划是指在科学的财务预测的基础上，将财务决策所确定的最佳财务目标和方案全面系统地规划出来的管理行为。
(完整版)财务管理相关理论(已修改)
一、现代套期保值理论Johnson(1960)和Ederington(1979)等较早提出用Markowitz的组合投资理论来解释套期保值，组合投资理论认为，交易者进行套期保值实际上是对现货市场和期货市场的资产进行组合投资，套期保值者根据组合投资的预期收益和预期收益的方差，确定现货市场和期货市场的交易头寸，以使收益风险最小化或者效用函数最大化。
组合投资理论认为，套期保值者在期货币场上保值的比例是可以选择的，最佳套期保值的比例取决于套期保值的交易目的以及现货市场和期货市场价格的相关性，而在传统套期保值交易中，套期保值的比例恒等于1。
二、企业融资控制权理论到了20实际90年代出现了企业融资德尔控制权理论，代表人物有詹森和麦克林。
理论主要基于企业融资结构在决定企业收入流分配的同时，也决定了企业控制权的分配。
代表成就主要包括哈里斯-雷斯夫（Harrisand Raviv,1990）模型和阿洪-伯尔顿（Aghinoand Bolton,1992）哈里斯—雷斯夫模型主要探讨了詹森和麦克林所提出的股东与管理者之间利益冲突所引发的代理成本问题,他们分别用静态和动态两个模型说明了,管理者在通常情况下是不会从股东的最大利益出发的,因此他们必须要被监督和戒律,而债务正是作为一种惩戒工具,债务不仅使股东具有法律上的权利强制管理者有提供有关企业各方面的信息,让股东能够通过对信息的分析决定是否继续经营,还是进行清偿,所以“最优的负债数量取决于在信息和惩戒管理者机会的价值与发生调查成本的概率之间的平衡”。
在阿洪和伯尔顿的模型中有三种情况: (1)如果融资方式是发行普通股(有投票权的股票),那么投资者掌握剩余控制权;(2)如果融资方式是发行优先股(无投票权的股票),那么企业家拥有剩余控制权;(3)如果融资方式是发行债券,那么在企业家能按期偿还债务的前提下,他拥有剩余控制权,否则剩余控制权便由企业家转移到投资者手中,即企业破产。
财务管理目标
财务管理目标百科名片财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。
财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
内涵随着市场经济体制的逐步完善,财务管理理论在不断地丰富和发展。
其中财务管理的目标,也在不断推陈出新。
到目前为止,先后出现了4种比较具有代表性的观点,分别是:利润最大化原则、股东财富最大化原则、企业价值最大化原则和企业资本可持续有效增值原则。
编辑本段作用财务管理目标的作用可以概括为四个方面：（1）导向作用。
（2）激励作用。
（3）凝聚作用。
（4）考核作用。
编辑本段特征企业财务管理目标具有以下特征：（1）财务管理目标具有相对稳定性。
随着宏观经济体制和企业经营方式的变化，随着人们认识的发展和深化，财务管理目标也可能发生变化。
但是，宏观经济体制和企业经营方式的变化是渐进的，只有发展到一定阶段以后才会产生质变；人们的认识在达到一个新的高度以后，也需要有一个达成共识、为人所普遍接受的过程。
因此，财务管理目标作为人们对客观规律性的一种概括，总的说来是相对稳定的。
（2）财务管理目标具有可操作性。
财务管理目标是实行财务目标管理的前提，它要能够起到组织动员的作用，要能够据以制定经济指标并进行分解，实现职工的自我控制，进行科学的绩效考评，这样，财务管理目标就必须具有可操作性。
具体说来包括：可以计量。
可以追溯。
可以控制。
（3）财务管理目标具有层次性。
财务管理目标是企业财务管理这个系统顺利运行的前提条件，同时它本身也是一个系统。
各种各样的理财目标构成了一个网络，这个网络反映着各个目标之间的内在联系。
财务管理目标其所以有层次性，是由企业财务管理内容和方法的多样性以及它们相互关系上的层次性决定的。
编辑本段重要性企业财务管理目标是企业组织财务活动、处理财务关系所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向，是企业财务管理工作的出发点。
浅谈企业财务管理的目标
浅谈企业财务管理的目标企业财务管理的目标：加强会计队伍建设、全面提高财会人员的素质加强会计队伍建设、全面提高财会人员素质，应从以下三方面入手：第一、完善会计人员从业资格制度，严格确定具备哪些条件才有资格从事财会工作，具备哪些条件才能担任总会计师;第二、健全专业资格确认制度，在坚持目前专业资格考评制度的基础上，应该相应提高资格考试的入门条件，重视学历因素的作用;第三、加强会计人员的继续制度，提倡会计人员的终身教育观念，切实帮助他们提高素质，积累经验，在市场经济中不断更新业务知识。
会计人员还要加强理论与实际的结合，熟悉生生产经营知识以及、、、、、预测、决策等方面的经营管理知识，造就一支会计算、会分析、会论证、会评价的财务管理队伍。
企业财务管理的目标：当好参谋，把好企业关决策是企业管理中一项最为重要的工作，而投资决策是企业所有决策中最为关键、最为重要的决策。
投资决策失误是企业最大的失误，一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境，甚至破产。
因此，财务管理的一项极为重要的职能就是为企业当好参谋，把好投资决策关。
投资是指投放财力于一定的对象，以期望在未来获取收益的经济行为。
投资有很多种类：从投资回收的时间划分，有长期投资和短期投资;从投资的方向来看，有对内投资和对外投资;从投资对企业前途的影响，战略性投资与战术性投资;以及初创投资与后续投资;确定性投资与风险投资;相关性投资与非相关性投资等等。
我们在考虑投资时必须把好以下“四关”。
第一，把好经济行为关。
必须明确投资是一项经济行为，必须从经济规律中去寻找依据，从而作出正确的投资决策。
笔者过若干个国有企业不少失误的投资决策，其中一个很大的失误原因是没有从经济规律本身去决策，而是从“”、“人际关系”等因素轻率地作出了投资决策。
第二，把好调查研究关，严格按国际惯例办事，按法治办事。
投资决策是一个过程。
在作出投资决策之前，必须深入进行调查研究，进行可行性分析，否则不能轻易投资。
企业财务管理目标
企业财务管理目标财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
确立合理的财务管理目标，在理论和实践上都有重要的意义。
笔者对目前我国学术界存在的几种关于财务管理目标的观点提出自己的看法，认为企业价值最大化是我国企业财务管理目标的现实选择。
1.目前学术界存在的主要观点我国财务管理目标经历了1978年以前的产值最大化阶段和改革初期的利润最大化阶段。
实践告诉我们，这两种目标都不是财务管理的最终目标。
关于财务管理的目标，目前学术界主要存在以下5种观点。
（1）股东财富最大化：是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。
持这种观点的学者认为，股东创办企业的目的是扩大财富。
他们是企业的所有者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。
在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，因此股东财富最大化也最终体现为股票价格。
他们认为，股价的高低代表了投资大众对公司价值的客观评价。
它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。
（2）企业价值最大化：是指通过企业财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大。
持这种观点的学者认为，财务管理目标应与企业多个利益集团有关，可以说，财务管理目标是这些利益集团共同作用和相互妥协的结果。
在一定时期和一定环境下，某一利益集团可能会起主导作用。
但从长期发展来看，不能只强调某一集团的利益，而置其他集团的利益于不顾，不能将财务管理的目标集中于某一集团的利益。
从这一意义上讲，股东财富最大化不是财务管理的最优目标。
从理论上来讲，各个利益集团都可以折衷为企业长期发展和企业总价值的不断提高，各个利益集团都可以借此来实现其最终目标。
[财务管理,目标,企业]关于企业财务管理目标
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关于企业财务管理目标1 企业生产值最大化1.1 理论含义及弊端企业生产值的最大化指的是企业为了遵循国家发展的需要而设立的财务管理目标，这种将企业生产产值作为企业目标的中心，企业的所有销量、利润都是由企业的生产产值来限定的，而且企业的资金也是通过产值核算出来的，企业的财务计划设定也是将产量与产值作为基础进行编写设定，企业这种以生产值最大化为财务管理目标的设置内容具有明显的弊端。
它从以下几点体现出来：首先企业生产与销售之间出现严重的比例失衡现象，这就会使企业的经营效益走下坡路;其次企业盲目生产，不根据市场需求制订生产计划，最终产生大量库存，浪费人力、物力和财力。
1.2 应用分析企业生产值最大化的企业目标出现在我国计划经济时期。
那时国家的发展模式是中央集权制度，企业的生产需求符合国家的安排，企业所进行的生产活动都是以国家所下达的政治目标为依据而进行生产的。
在这种情况下，许多企业主动忽略了对生产产品的销售情况，更不用说考虑企业盈亏的情况。
因为企业的生产目标是在国家计划性目标的基础上进行的，所以，企业财务管理变得更加具有多样性和时代性特征。
2 企业利润最大化2.1 理论概述在传统经济中企业利润最大化是应用最广泛的企业财务管理目标，主要是指将企业生产经营过程中的利润总体进行最大化。
在企业中，衡量一个企业生产力水平的主要因素是企业获得的利润多少和损失程度。
在一定时期内，企业利润最大化的财务管理目标能够为企业带来发展优势，促进企业的发展，但随着公司的出现，这一目标容易导致企业陷入危机。
2.2 应用分析这种发展模式很适用于刚刚开始起步的企业，因为它们的发展缺少资金支持，而获得资金的渠道也有限，因此许多处于起步阶段的企业在设定财务管理的目标的时候就会选择利润最大化的目标，通过这种不断追求企业的利润来积累资金的方式来壮大企业的资金，进而提高企业的整体实力。
对许多企业而言，资本积累的阶段是极为漫长的，在这一时期，企业基本都不会考虑利润最大化带来的问题，而是逐渐壮大企业自身实力，为企业未来的发展打下坚实的基础，因此，利润最大化的财务目标适应于处于发展阶段的企业。
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[精品]企业财务管理目标理论1
企业财务管理目标理论
企业财务管理目标有如下几种具有代表性的理论：
（一）利润最大化
利润最大化目标的主要优点是，企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。
利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：
（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值。
（2）没有考虑风险问题。
（3）没有反映创造的利润与投人资本之间的关系。
（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。
（二）股东财富最大化
股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。
与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是：
（1）考虑了风险因素。
（2）在一定程度上能避免企业短期行为。
（3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖
惩。
以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点：
（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用。
（2）股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。
（3）它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。
（三）企业价值最大化
企业价值最大化要求在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。
以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：
（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。
（2）考虑了风险与报酬的关系。
（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。
（4）用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。
以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作。
对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。
（四）相关者利益最大化
以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：
（1）有利于企业长期稳定发展。
（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。
（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。
（4）体现了前瞻性和现实性的统一。
（五）各种财务管理目标之间的关系
1.利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。
2.以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。
在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标。
知识点：利益冲突与协调
协调相关者的利益冲突，要把握的原则是：尽可能使企业相关者的利益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。
而在所有的利益冲突协调中，所有者与经营者、所有者与债权人的利益冲突与协调至关重要。
（一）所有者和经营者利益冲突与协调
在现代企业中，经营者一般不拥有占支配地位的股权，他们只是所有者的代理人。
所有者期望经营者代表他们的利益工作，实现所有者富最大化，而经营者则有其自身的利益考虑，二者的目标经常会不一致。
通常而言，所有者支付给经营者报酬的多少，取决于经营者能够为所有者创造多少财富。
经营者和所有者的主要利益冲突是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受，并避免各种风险；而所有者则希望以较小的代价（支付较少报酬）实现更多的财富。
为了协调这一利益冲突，通常可采取以下方式解决：
1.解聘
2.接收
3.激励
（1）股票期权；（2）绩效股
（二）所有者和债权人的利益冲突与协调
所有者的目标可能与债权人期望实现的目标发生矛盾。
首先，所有者可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目，这会增大偿债风险，债权人的负债价值也必然会降低，造成债权人风险与收益的不对称。
因为高风险的项目一旦成功，额外的利润会被所有虫享；但若失败，债权人却要与所有者共同负担由此而造成的损失。
其次，所有者可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债，因为偿债风险相应增太，从而致使原有债权的价值降低。
所有者与债权人的上述利益冲突，可以通过以下方式解决：
1. 限制性借债
债权人逋过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有者不能通过以上两种方式削弱债权人的债权价值。
2. 收回借款或停止借款
当债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施，从而保护自身权益。
知识点：财务管理环境
财务管理环境的内容：是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。
一、技术环境（2010年新增内容）
财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。
目前，我国进行财务管理所依据的会计信息是通过会计系统所提供的，占企业经济信息总量的60%—70%。
我国企业会计信息化的全面推进，必将促使企业财务管理的技术环境进一步完善和优化。
二、经济环境
不同经济周期中的财务管理战略
三、金融环境
1.金融机构、金融工具与金融市场。