2020年粮食产业链分析报告

生长期
收获期
生长期
六月
七月
八月
收获期
收获期
九月
十月
种植期（第一年）
十一月 十二月 生长期（第一年）
收获期
种植期（第一年）
Leabharlann Baidu
生长期
收获期
种植期（第一年） 生长期（第一年）
种植期（第一年）
收获期
种植期（第一年）
生长期（第一年）
1.2 20/21 年度全球小麦库销比或升至 33.5%
美国农业部 2020 年 7 月供需报告预测，20/21 年度全球小麦产量 7.69 亿吨，国内
消费量 7.52 亿吨，期末库存 3.15 亿吨，库消比 33.5%，较 19/20 年度提升 1.7 百分点。
7 / 46
图表 7 全球小麦供需平衡表 11/12 12/13
单位：百万吨
13/14
14/15
15/16
16/17
17/18
18/19
19/20
20/21
期初库存 产量 进口 饲料消费 国内消费 出口 期末库存 库消比
54.4
61.3
58.1
55.2
56.1
62.8
47.4
51.3
52.3
49.6
进口
3.1
3.3
4.7
4.1
3.1
3.2
4.3
3.7
2.9
3.8
饲料消费
4.4
9.9
6.2
3.1
4.1
4.4
1.3
2.4
2.0
2.5
国内消费
32.1
37.8
34.3
31.3
31.9
31.9
29.3
30.0
29.8
30.4
出口
28.6
27.5
32.0
23.5
21.2
28.6
24.7
25.5
26.3
25.9
期末库存
20.2
19.5
16.1
20.5
26.6
32.1
29.9
29.4
28.4
25.7
库消比
33.3% 29.9% 24.2% 37.3% 50.0% 53.1% 55.5% 53.0% 50.6% 45.6%
资料来源：USDA，市场研究部 注：根据美国农业部 7 月数据测算
198.9 196.8 177.1 194.9 218.7 245.0 262.8 284.1 279.8 297.1 697.0 658.7 715.4 728.1 735.2 756.4 762.9 730.9 764.8 769.3 149.3 145.3 158.4 159.1 170.2 179.2 181.0 170.7 183.3 183.3 146.9 137.0 126.7 131.6 136.6 147.0 146.6 139.5 140.2 135.1 697.1 680.0 698.3 705.4 711.2 739.1 742.0 735.2 747.5 751.6 157.8 137.4 165.9 164.5 172.8 183.4 182.5 173.6 188.1 188.0 198.9 175.6 194.1 217.6 242.7 262.3 283.7 279.8 297.1 314.8 23.3% 21.5% 22.5% 25.0% 27.5% 28.4% 30.7% 30.8% 31.8% 33.5%
图表 1 小麦作物示意图
资料来源：郑州商品交易所，市场研究部
图表 2 全球主要作物 2019 年总产量（亿吨）
12 10 8 6 4 2 0
玉米
小麦
水稻
大豆
资料来源：USDA，市场研究部
小麦主产国和消费国--欧盟、中国、印度、俄罗斯和美国。世界范围内小麦种植在 地理纬度上多分布于北纬 18 度-50 度之间，主要集中在亚洲、欧洲和美洲地区，播种 面积合计约占全球总播种面积的 9 成。19/20 年，全球小麦总产量 7.65 亿吨，产量前 5 位地区分别是欧盟、中国、印度、俄罗斯和美国，占比分别为 20%、17%、14%、10% 和 7%；全球小麦总消费量 7.48 亿吨，其中消费量前 5 位地区同样是中国、欧盟、印 度、俄罗斯和美国，占比分别为 17%、16%、13%、5%和 4%。
图表 3 全球小麦种植分布区域
资料来源：公司公告，市场研究部
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图表 4 19/20 全球小麦产量分国别结构
产量
图表 5 19/20 全球小麦消费量分国别结构
欧盟 中国 印度 俄罗斯 美国 加拿大 乌克兰 阿根廷 哈萨克斯坦 其他
消费量
欧盟 中国 印度 俄罗斯 美国 乌克兰 加拿大 澳大利亚 哈萨克斯坦 阿根廷 其他
图表 6 全球小麦生长周期示意图
春小麦 一月 美国
二月
三月
四月
五月
种植期
欧盟
种植期
中国 冬小麦 一月 美国
种植期
二月
三月
四月
五月
生长期（第二年）
欧盟
生长期（第二年）
中国
生长期（第二年）
印度 生长期
收获期
俄罗斯
生长期（第二年）
资料来源：USDA，市场研究部整理
六月
七月
生长期
八月
九月
收获期
十月 十一月 十二月
2020 年粮食产业链 分析报告
2020 年 8 月
1 中国小麦价格不具备大幅上涨基础
1.1 前五大小麦主产国产量占比近 70%
1.1.1、小麦主产国--欧盟、中国、印度、俄罗斯和美国 小麦最早起源于中东的新月沃土地区，属于禾本科植物的一种，是世界范围内种 植较为广泛的粮食作物，总产量仅次于玉米，位居粮食作物中第二，因籽粒富含淀粉、 蛋白质、铁、不饱和脂肪酸及各种维生素等而成为全球诸多国家人民的主食之一。
资料来源：USDA，市场研究部 注：根据美国农业部 7 月数据测算
图表 8 美国小麦供需平衡表 11/12 12/13
单位：百万吨
13/14
14/15
15/16
16/17
17/18
18/19
19/20
20/21
期初库存
23.5
20.2
19.5
16.1
20.5
26.6
32.1
29.9
29.4
28.4
产量
资料来源：wind，市场研究部
资料来源：wind，市场研究部
1.1.2、按播种季可分为冬小麦和春小麦 按照小麦的播种季节，可分为春小麦、冬小麦两种。春小麦抗旱能力极强，株矮 穗大，生长期短，于春季播种，秋季收获；冬小麦在生长过程中抗寒能力极强，于秋 季播种，其幼苗能够过冬，在春天来临时，幼苗分孽很快，扎蹲长大，并于夏季收获。 小麦五大主产国均种植冬小麦，美国、中国、欧盟同时也种植春小麦。美国、中 国、欧盟的春小麦生长周期差异不大，均集中于 4-9 月。美国、欧盟、俄罗斯的冬小麦 生长周期均约一整年，且种植期、生长期、收获期类似；中国冬小麦的种植期、生长 期与美国类似，但中国冬小麦的收获期较短，集中于六月；印度地处热带，温度更高， 其冬小麦的生长期相较于其他国家更短，收获期相较于其他国家更长。