股权投资基础知识汇报

PE在国内的几种翻译
私人股本投资 私人权益投资 私募股权投资 私募股本投资 未上市股权投资 私有权益投资
如何理解私募股权投资基金？
基金
股权
私募
集合投资和专业 管理，需要付给 管理人一定的费 用和收益分成。
以企业的非上市 股权为投资标的 ，或最终都是转 化成股权或是具 备股权的性质来 完成投资退出
两层含义： 1.募集方式 2.强调的是相对 于”Public Equity”的未上 市的股权 ”Private Equity)
投资项目
投资项目
投资项目
投资项目
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PE的两个核心机构
基金公司和基金管理公司
国内的证券投资基金无论是封闭式还是开放式几乎都是契约型基金，因此 人们通常不容易把基金和基金管理公司混淆；
私募股权基金可以是契约型的，也可以是公司型或有限合伙型的，在后两 种组织形式下，基金本身也成为了一个企业，这时候就出现了两个企业主 体，即基金和基金管理公司； 特别是当基金是公司型的时候，就出现了基金公司和基金管理公司两个公 司主体；
PE三种模式的比较
私募股私权募基股金权几基种金退概出述方式
回购： 兼并收购： IPO：
证券投资基金简介 ——案例分析
一级半市场
（定增系列）
定增系列证券投资基金是用于定向增发的私募基金。定增即定向增发， 是上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为。定增系列基 金产品本主要投资于定向增发股票，基金投资人通过购买本产品可获取参与一 级半市场的机会，有利于规避风险，实现财富的增值保值，并且可以大幅释放 投资者被捆绑的时间和精力。
契约型基金
• 契约型基金是指基金按照契约的方式设立，不具有独立的法人资格和组织机构，完全由基金管理人进行管理、 运作的基金。基金持有人以其持有的基金份额为限对基金承担责任。本质是基于信托原理，将基金资产的经营 权、所有权、占有权、处置权等都转移到受托机构的名下，由受托机构以自己的名义行使权力并承担责任义务， 利用信托契约体现委托代理关系，运作效率高。但投资者只能依据事先约定的契约内容约束管理人，基金本身 缺乏有效的治理结构和对管理人的主动影响
PE的概念
PE基金
通俗讲就是通过非公开的方式把特定投资人的钱募集来组成 一个基金，由专业的管理人负责股权投资管理和退出，然后 把获得的收益分给基金的投资人，如果运作的好，管理人也 可以享有一部分收益分成。
广义PE:
指对处于种子期、初 创期、扩张期、成熟 期阶段的企业在上市 前后的所有股权投资
狭义PE:
PE的资金募集
国外
➢养老基金 ➢国家主权财富基金 ➢银行和金融服务机构 ➢保险公司 ➢资产管理公司 ➢组合基金 ➢捐赠基金 ➢家族及富有个人
国内
➢社保基金 ➢政府引导基金 ➢国有企业 ➢保险公司 ➢银行 ➢民营企业 ➢券商 ➢家族及富有个人等
私私募募股股权权基基金金组概建述
PE的组建策划
设立一支私募股权投资基金需要考虑之前提到的各种要素，由于基金的类型、理 念不同，投资领域、投资策略不同，所以一只私募股权投资基金的组建需要经过 周密充分的调研、策划和思考。
PE组建过程中各方的工作内容
PE在投资阶段的运作流程
PE的盈利模式
基金 管理人
超额收益部分(通常15%-30%)
年管理费(通常每年1%-2%)
基金本金
wenku.baidu.com
最低年 化收益
通常(6%-10%)
超额收益
基金收益不断增加
私募私股募权股基权金基主金要概方述式
PE的三种主要组织形式
公司型基金
• 公司型基金是指基金按照《公司法》等法律设立，具有独立的法人资格和地位，基金股东以其出资额为限对基 金承担责任，基金以其全部资产对基金的债务承担责任。基金享有由股东投资形成的全部法人财产权，依法享 有民事权利，承担民事责任。与基金管理人的财产完全独立，还可以通过公司治理防范管理人侵害基金投资人 的风险
PE的各方角色
PE的各方权益
PE运作经历的三个阶段
募集 设立
6-12个月
投资
3-5年
退出
1-3年
PE的主要特点
➢投资对象为非上市公司股权
➢收益为典型的J曲线效应
➢非公开募集 ➢封闭型基金，流动性差
➢估值困难
PE的特点 ➢投资前需进行详细的尽职调查
➢信息披露程度低
➢竞争力在于为企业提供增值服务
见微知著——对当前资本市场的简 单看法
私募股权投资基金（PE基金） 业务汇报
私私募募股股权权基基金金简概介述
PE的概念辨析
私募股权投资基金 (Private Equity Fund 也叫 PE Fund)，是除传统的股 票和债券投资之外的“另类投资品”（Alternative Investment）的一种 。
天 使 投 资
种子期
初创期
Pre-IPO基金 成熟期 发展扩张期
早期
●
盈亏平衡点
PIPE基金 并购基金 夹层基金
IPO
企业生命周期
私私募募股股权权基基金金架概构述
创始合伙人 （基金高管）
管理分红(Carry)
基金管理公司
管理费
普通合伙人 （GP）
私募股权基金
（有限合伙企业）
投资者（LP） 投资者（LP） 投资者（LP）
有限合伙型基金
• 有限合伙型基金是指基金按照《合伙企业法》等法律设立，具有相对独立的主体资格和地位，投资者能够以有 限合伙人身份投入资金并承担有限责任，而基金管理人则以少量资金介入成为普通合伙人并承担无限责任，基 金管理人具体负责投入资金的运作，并按照合伙协议的约定收取管理费；《合伙企业法》的规定“国有独资公 司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人。” 签订合伙协议书 ，通过利益捆绑和普通合伙人对债务承担无限责任这一机制来实现投资人对管理人进行激励 约束
仅指对有大量稳定现 金流的成熟期的企业 进行投资，是相对于 天使投资(Angel Investor)和风险投 资(Venture Capital)的概念 。
PE的概念辨析
VC和PE的原理是相似的，两者最主要的区别是投向企业的阶段不同
虽然VC和PE运作模式类似，都是股权投资基金，但投资于企业早期和中 后期所要求的投资方式、投后管理以及承担的投资风险等有较大的区别
另外，创业企业和中小企业在经济发展、技术创新、员工就业等多个方面 具有重要影响和积极作用，市场和政府都对创投基金给予了特别的关注和 政策支持，因此创投基金确实也应单独作为一类看待。 例子：引导基金、国有股转持。
PE的分类
风 险 、 收 益 增 高
按企业生命周期理论的分类
企业利润
风险投资基金
发展型基金