国有商业银行对宁波市中小型企业融资现状研究 【文献综述】

文献综述

金融学

国有商业银行对宁波市中小型企业融资现状研究中小企业融发展面临的资金短缺和融资难演变成一个世界性的问题。本文通过对国内外许多研究学者关于中小企业融资国有商业银行信贷方面的研究文献进行了系统化的整理，并进行了梳理。

1 国外关于中小企业融资的研究综述

早在20世纪30年代初期英国会议员麦克米伦提出了“金融缺口”问题，并受到关注，随后学者们进行了大量专题研究，主要的观点和结论包括：

1.1 信贷配给及生成机制理论

信贷配给是国外中小企业融资文献的主题，新古典经济学理论认为，利率机制自动地调节信贷市场的供求关系，使信贷市场趋于均衡，信贷配给是由于外部振动引起的暂时的非均衡现象，或者是政府干预的结果。新凯恩斯主义信贷配给理论则认为，信贷市场中，由于利率机制和配给机制的共同作用，存在着多重均衡。

对信贷配给的生成机制学术界有着各种理论解释，其中美国经济学家Stiglitz&Weissl（1981）以息不对称角度将中小企业融资难归结为由“信息不对称”所导致的银行信贷配给所建立的理论模型最有影响力。他们认为由于金融市场上普遍存在信息不对称问题，银行等正规金融机构无法在众多的贷款申请中甄别出哪些贷款有还款能力、哪些贷款这没有还款能力。为降低信贷风险，银行会把利率降低到均衡利率水平以下，以鼓励那些资信度高的企业借款，限制那些资信低的企业进入。中小企业由于资信度度不够，难从银行获取贷款。

1.2 金融抑制理论

1973年Mekinnon和Show首次提出“金融压制”，他们认为中小企业信贷融资难得原因就是因为发达国家的金融管制造成的金融抑制，对国家的金融发展产生了阻碍，加大了中小企业信贷的难度。Berlin(1998)提出，在大部分的欠发达国家，金融结构的最大缺陷就是缺乏一个完整统一的高效资本市场，由于政府采取干预金融市场的低利率政策，一方面造成企业对信贷资金的旺盛

需求，另一方面导致存款利率受到限制，从而引起储蓄的下降和信贷资金供给的萎缩，最终结果是政府在信贷市场上实行信贷资金的非价格配给。

1.3 银企关系的信贷融资理论

Berlin和Mester（1998）将国有商业银行贷款氛围市场交易型贷款和关系型贷款。交易型贷款多为一次性的市场交易行为，关系型贷款以银行为借款人保持密切监督、银企重新谈判和双方隐含的长期合约为基本特征。

Berger和Udcll(2002)从国有商业银行的角度将大企业财务报表体系披露的易于量化和传递的信息称为“硬信息”，将缺少规范信息披露的中小企业的模糊信息称为“软信息”，并在此基础上提出“关系型融资假说”。市场交易型贷款主要依赖与借款人易于表达、量化、传递的硬信息，而关系型贷款主要依靠可意会却难以量化和传递的软信息。一般认为中小企业更加依赖于关系型贷款，因为关系有助于解决银企之间的信息不对称问题，增强银行的放贷意愿，提高企业的信贷可获得性。

1.4 中小企业融资难的原因及对策研究

Dewatripant和Maskin（1995）认为国有商业银行对中小企业信贷中会产生“预算软约束”问题，使得国有商业银行更趋向于“大客户”的业务：Hodgman(1961)和Martinell（1997）认为中小企业多属信贷历史较短的企业，信贷的历史信用不足，中小企业必然面临银行的信贷约束。

Jaffee and Russell(1976)认为，国有商业银行应选择某种竞争性的利率水平，才有益于各类企业的贷款。格雷戈里和塔涅夫（2001）研究了中国的民营企业融资问题，指出银行的激励问题、银行手续、抵押担保条件、信息问题是影响中小企业融资的主要因素，提出了推进利率自由化进程、允许银行收取交易费等建议。

2 国内关于中小企业融资的研究综述

我国对中小企业融资的研究始于20世纪90年代后期，中小企业在国民经济增长和解决就业方面所起的作用日益显著，国内学者们开始认识到中小企业融资难的问题，李玉海（2006）经研究发现我国中小企业在资金融通方面受到了较大的限制，表现为：中小企业在融资中过分地依赖债务融资，在债务融资中又过于偏重银行等金融机构贷款，忽视其他的债务融资方式。对中小企业信

贷融资——国有商业银行的问题研究，大体上说，主要有以下几个方面：

2.1 我国中小企业在国有商业银行融资难的原因

中小企业信息不对称和信贷配给问题:奚君羊（1998）较早提出国有商业银行与中小企业之间存在信息不对称的现象。而在信息不对称的情况下张维迎（2004）认为国有商业银行作为理性的个体，宁愿选择在相对低的利率水平上拒绝一部分贷款人的申请即实行贷款配给，而不愿意选择在高利率水平上满足所有借款人申请。宋巍、赵伟、李英（2007）从信息不对称的角度分析当前国有商业银行惜贷问题。他们基于信息不对称和信贷配给理论分析银行业企业的行为关系，最后得出结论：在信息不对称和信贷配给的条件下，企业贷款的风险随着利率升高而提高，国有商业银行的收益随着利率升高而下降，因此，国有商业银行由于信息不对称会减少对企业的贷款，从而引起“惜贷”现象。

政府和金融中介功能缺失：李娟（2006）等认为由于中小企业规模限制以及融资过程中的信息不对称问题，导致了中小企业融资市场失灵，虽然政府直接或间接对中小企业进行着政策性扶持，但目前的扶持体系还存在着管理混乱、效率低下等问题。同时，我国包括信用担保机构、信用评估机构等在内的中介服务机构也发展缓慢，缺乏权威性的企业信用评估机构，国有商业银行银行根据自行建立的企业信用评估系统为中小企业发放贷款，而在这个企业信用评估系统中，如“经营规模”这样的中小企业最薄弱的环节被赋予很高的权重，这使中小企业信用等级低，难获国有商业银行支持。

金融制度的不合理：周兆生（2003）认为中小企业融资难本质不是技术上的原因而是制度上的原因，认为国有商业银行的风险控制能力及债务合约的特点难以克服利率与风险交替上升的恶性循环，使得高风险、高收益的投资方式不适合银行，也不适合贷款。

金融机构的信贷歧视：郝丽霞、委玉奇（2011）认为我国在立法以及在政府制订政策时，无可避免地倾向于国有经济。多数国有商业银行在信贷中存在着严重的“身份歧视”，尤其中小企业获得国有商业银行的信贷支持是更为有限。国有商业银行将服务对象一般锁定在国有经济和大型企业，对中小企业办理信贷业务时，采取种种限制条款与防范措施，“惜贷”、“畏贷”现象严重，造成中小企业难以从此渠道获得资金。

中小企业自身素质差：张松平（2006）分析中小企业融资难主要由于中小