两面针股份有限公司企业价值分析

2010-04-27 (600249)两面针：2010年第一季度主要财务指标 两面针： 两面针 年第一季度主要财务指标 本报告期末 上年度期末 3,944,261,942.48 4,079,858,271.28 总资产 所有者权益(或股东权益 或股东权益) 2,750,039,841.84 所有者权益 或股东权益 2,956,110,276.54 • 6.11 6.57 归属于上市公司股东的每股净资产 • • 2010-04-17 (600249)两面针：2009年年度主要财务指标 两面针： 两面针 年年度主要财务指标 • 2009年末 2008年末 年末 年末 • 4,079,858,271.28 2,890,870,872.11 总资产 • 所有者权益(或股东权益 或股东权益) 2,956,110,276.54 2,222,402,098.70 所有者权益 或股东权益 • 4.94 归属于上市公司股东的每股净资产 6.57 • • • •
两面针股份有限公 司企业价值分析
08财管：鲁友谊 柳凤娇 财管： 财管 林丽 朱秋余
公司简介
柳州两面针股份有限公司起源于1941年 年 柳州两面针股份有限公司起源于 成立的亚洲枧厂等5家小型私营肥皂厂 家小型私营肥皂厂； 成立的亚洲枧厂等 家小型私营肥皂厂 ； 1956年经公私合营组成 柳州市肥皂厂 ； 年经公私合营组成“柳州市肥皂厂 年经公私合营组成 柳州市肥皂厂”； 1963年肥皂厂更名为 柳州市日用化工厂”； 1963年肥皂厂更名为“柳州市日用化工厂”； 年肥皂厂更名为“柳州市日用化工厂 1978年其牙膏车间分离 ， 单独组建 柳州 年其牙膏车间分离， 年其牙膏车间分离 单独组建“柳州 市牙膏厂”； 年新厂建成； 市牙膏厂 ； 1980年新厂建成； 1994年改 年新厂建成 年改 制为股份公司； 制为股份公司；2004年成为行业内首家挂 年成为行业内首家挂 牌上市的企业。 牌上市的企业。
3. 完善营销体系、 完善营销体系、优化销售队伍 • (1) 调整组织架构，逐步形成市场决策销售执行的营销模 调整组织架构， 式。从销售政策制定，费用审批等一系列营销流程形成市 从销售政策制定， 场部决策与销售部执行的制衡模式。 场部决策与销售部执行的制衡模式。 • （2）继续加强市场基础建设，稳定县乡骨干市场。在湖 ）继续加强市场基础建设，稳定县乡骨干市场。 河南、广西、云南等市场开展了大、 北、河南、广西、云南等市场开展了大、小练兵活动及专 项铺市行动，县乡骨干市场得到进一步巩固与加强。 项铺市行动，县乡骨干市场得到进一步巩固与加强。 • （3）强力维护主销产品的价格体系。加大了对市场价格 ）强力维护主销产品的价格体系。 的管理与查处力度，有步骤的减少各类销售政策， 的管理与查处力度，有步骤的减少各类销售政策，冲货乱 价受到了严厉的打击与处理。 价受到了严厉的打击与处理。
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• 2008-08-26 (600249)两 面 针：2008年中期主要财务指标 两 年中期主要财务指标 • 本报告期末 上年度期末 • 总资产 3,428,821,586.76 4,746,283,351.43 • 所有者权益(或股东权益 2,640,554,271.96 3,778,324,982.12 或股东权益) 所有者权益 或股东权益 8.80 12.59 每股净资产 • 2008-04-30 (600249)两 面 针：2008年第一季度主要财务指标 两 年第一季度主要财务指标 • 本报告期末 上年度期末 • 总资产 3,579,090,891.81 4,746,283,351.43所 所 有者权益(或股东权益 或股东权益) 有者权益 或股东权益 2,728,189,305.47 3,778,324,982.12 12.59 归属于上市公司股东的每股净资产 9.09 • 2008-04-30 (600249)两 面 针：2007年年度主要财务指标 两 年年度主要财务指标 • 总资产 4,746,283,351.43 2,292,549,293.86 • 所有者权益 或股东权益 3,778,324,982.12 1,751,508,005.82 所有者权益(或股东权益 或股东权益) 12.59 5.84 归属于上市公司股东的每股净资产
4. 夯实战略部署， 夯实战略部署，布局战略投资 • 2007年，通过对自身优势的分析以及对市场环境的比较， 年 通过对自身优势的分析以及对市场环境的比较， 按照公司2003年制定的总体发展战略和年初制定的计划， 年制定的总体发展战略和年初制定的计划， 按照公司 年制定的总体发展战略和年初制定的计划 公司董事会于2007年8月通过了在安徽合肥购买土地及投 公司董事会于 年 月通过了在安徽合肥购买土地及投 资的议案， 资的议案，将合肥新芳草规划建设为公司在华东区域的集 生产、物流、产品分销、技术研发为一体的大型产业基地。 生产、物流、产品分销、技术研发为一体的大型产业基地。 2007年10月，董事会通过了注资控股两面针（扬州）酒店 年 月 董事会通过了注资控股两面针（扬州） 用品有限公司的决议。通过注资两面针（扬州）酒店用品 用品有限公司的决议。通过注资两面针（扬州） 有限公司，不仅完善了公司的产品链， 有限公司，不仅完善了公司的产品链，更提高了公司牙膏 产业的盈利能力、巩固了公司的行业地位。 产业的盈利能力、巩固了公司的行业地位。2007年，公司 年 还投资组建两面针房地产开发有限公司， 还投资组建两面针房地产开发有限公司，增资成为盐城捷 康三氯蔗糖制造有限公司第一大股东， 康三氯蔗糖制造有限公司第一大股东，为公司的多元化产 业发展迈出了成功的一步。 业发展迈出了成功的一步。
“无产品经营不稳，无资本运作不富”，资本运作 无产品经营不稳，无资本运作不富” 收益一直是公司利润的重要组成部分。 收益一直是公司利润的重要组成部分。2007年，公 年 司出售中信证券、 司出售中信证券、投资基金及新股申购累计实现投 资收益88699万元。为提高公司资金使用效率和盈 万元。 资收益 万元 利能力，经过对资本市场的研究与分析， 利能力，经过对资本市场的研究与分析，公司拓宽 了资本运作的渠道，投资1.5亿元用于申购新股和投 了资本运作的渠道，投资 亿元用于申购新股和投 资证券投资基金， 资证券投资基金，在2007年资本市场活跃的背景下 年资本市场活跃的背景下 为公司创造了较大的收益。 为公司创造了较大的收益。2007年12月，公司董事 年 月 会通过了投资2.0亿元参股南宁市商业银行的决议 亿元参股南宁市商业银行的决议， 会通过了投资 亿元参股南宁市商业银行的决议， 为公司分享北部湾经济的发展成果奠定了坚实的基 础。
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5.整合公司资源，实施产业规划部 整合公司资源， 整合公司资源 署与战略投资项目
盐城--精细化工 ① 盐城 精细化工 合肥--日用化工 ② 合肥 日用化工 扬州--酒店用品 ③ 扬州 酒店用品 柳州--房地产开发 ④ 柳州 房地产开发
6.多渠道资本运作，提高资金使用效率 多渠道资本运作， 多渠道资本运作
• 2009-08-15 (600249)两面针：2009年中期主要财务指标 两面针： 两面针 年中期主要财务指标 • 本报告期末 上年度期末 • 总资产 3,628,084,371.25 2,890,870,872.11 • 所有者权益(或股东权益 2,810,043,115.49 2,222,402,098.70 或股东权益) 所有者权益 或股东权益 6.245 4.939 每股净资产 • 2009-04-24 (600249)两 面 针：2009年第一季度主要财务指标 两 年第一季度主要财务指标 • 本报告期末 上年度期末 • 总资产 3,353,635,534.48 2,890,870,872.11 • 所有者权益 或股东权益 2,619,356,566.08 2,222,402,098.70 所有者权益(或股东权益 或股东权益) 4.94 归属于上市公司股东的每股净资产 5.82
1. 增加投资， 增加投资，改进技术 • 【2007年10月12日】 【柳州日报】 年 月 日 柳州日报】 • 总投资 总投资1.23亿元的两面针技改项目竣工投产 亿元的两面针技改项目竣工投产 • 国庆长假刚过，柳州两面针股份有限公司就传来好消息： 国庆长假刚过，柳州两面针股份有限公司就传来好消息： 为期两年，总投资1.23个亿，被誉为是“再造一个两面针”的 个亿， 为期两年，总投资 个亿 被誉为是“再造一个两面针” 牙膏技改项目全面竣工投产！ 牙膏技改项目全面竣工投产！ • 目前市场绝大多数牙膏（包括国内销量前 名的名牌牙膏）都 目前市场绝大多数牙膏（包括国内销量前10名的名牌牙膏 名的名牌牙膏） 是含氟牙膏， 是含氟牙膏，很多专家和消费者对含氟牙膏对身体的危害提出 了质疑，而两面针在天然中药牙膏方面做得最出色。 了质疑，而两面针在天然中药牙膏方面做得最出色。消费者健 康意识的提高、消费观念的转变将使两面针前景广阔。 康意识的提高、消费观念的转变将使两面针前景广阔。 2. 丰富的土地储备 • 公司还有丰富的土地储备，由于未来存在搬迁的可能，在柳州 公司还有丰富的土地储备，由于未来存在搬迁的可能， 市柳北区长风路、城中区东环大道等处的近407.5亩土地！！！ 亩土地！！！ 市柳北区长风路、城中区东环大道等处的近 亩土地 有望用于商业开发，重估升值巨大！ 有望用于商业开发，重估升值巨大！
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2009-04-17 (600249)两 面 针：2008年年度主要财务指标 两 年年度主要财务指标 2008年末 2007年末 年末 年末 总资产 2,890,870,872.11 4,746,283,351.43 所有者权益(或股东权益 或股东权益) 所有者权益 或股东权益 2,222,402,098.70 3,778,324,982.12 4.94 8.4 归属于上市公司股东的每股净资产 2008-10-25 (600249)两 面 针：2008年第三季度主要财务指标 两 年第三季度主要财务指标 本报告期末 上年度期末 3,400,890,567.49 4,746,283,351.43 总资产 所有者权益(或股东权益 2,616,400,613.82 3,778,324,982.12 所有者权益 或股东权益) 或股东权益 8.3963 归属于上市公司股东的每股净资产 5.8142
公司主要产品有：口腔护理用品、植 公司主要产品有：口腔护理用品、 物药、卫生纸制品、洗涤护肤用品、 物药、卫生纸制品、洗涤护肤用品、 酒店用品、 酒店用品、竹木制品和精细化工产 品；此外公司还从事一定的资本经 营和房地产业务。 营和房地产业务。
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2010-10-26 (600249)两面针：2010年第三季度主要财务指标 两面针： 两面针 年第三季度主要财务指标 单位： 单位：人民币元 本报告期末 上年度期末 3,192,073,853.82 4,079,858,271.28 总资产 所有者权益(或股东权益 或股东权益) 2,059,955,282.58 2,956,110,276.54 所有者权益 或股东权益 4.58 6.57 归属于上市公司股东的每股净资产 2010-08-20 (600249)两面针：2010年中期主要财务指 两面针： 两面针 年中期主要财务指 本报告期末 上年度期末 3,282,842,312.74 4,079,858,271.28 总资产 所有者权益(或股东权益 或股东权益) 所有者权益 或股东权益 2,176,319,940.67 2,956,110,276.54 4.83 6.569 归属于上市公司股东的每股净资产
两面针2004年1月30日到 年 月 日到 日到2011年3月14日的股价变动情况 两面针 年 月 日的股价变动情况
2007年8月9日到 年 月 日到 日到2008年8月14日股本结构 年 月 日股本结构
柳州两面针股份有限公司企业价值
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2007年资本市场价值远高于企业价值的原因 年资本市场价值远高于企业价值的原因