国际金融讲义教材
国际金融讲义
第一讲开放经济下的国民收入账户与国际收支账户一、国民收入账户封闭经济条件下的国民收入账户：Yd=C+I+G（需求）；Ys=C+Sp+T（供给）Yd=Ys，则：C+I+G=C+Sp+TI=Sp+T-G（因为T-G=政府储蓄）I=S （S=Sp+（T-G）Sp私人储蓄）开放经济条件下：Yd=C+I+G+XYd=C+Sp+T+MC++G+X= C+Sp+T+MX-M=Sp-I+T-G S=Sp+(T-G)X-M=S-I X-M=TBY=I+C+G+TB,TB=S-I S=TB+I国内生产总值GDP领土为标准，国民生产总值GNP居民为标准，GNP=GDP+NFP（净要素收入）净要素收入=工薪+利润+利息+债息+利润（各种投资收益）+单方转移CA=TB+NFP二、经常账户的宏观经济分析1、经常账户与进出口贸易如果不考虑净要素收入，则：CA=TB=X-M，即NFP=02、经常账户与国内吸收Y=I+C+G+X-M（NFP=0）A=I+C+G，即国内吸收Y=A+X-M CA+Y-A含义：开放经济条件下，国内供求即收入与支出并不一定要相等，差额可通过进出口来调节，经常收支的顺差说明国内的收入大于国内的支出，逆差说明国内的支出大于国内收入。
3、经常账户与国际投资头寸国际间商品与服务流动对应着国际间资本流动，不同时期的经常账户余额累积起来就形成了一国在外的各种资产与负债，反映一国某一时点上对世界其他地方的资产与负债的概念就国际投资头寸（IIP）而一国对外资产与负债相抵后的净值就是净国际投资头寸（NIIP）,一国某一时期内的经常账户余额，会形成新的净国外资产（或负债），国际投资头寸综合反映了一国在海外的资产负债状况，它可以通过影响一国财产总量等多种途径作用于一国经济。
一国的对外资产是有限的，而对外债务终归需要偿还，因此，国际头寸问题意味着经常账户可以在某一个或几个时期内出现逆差，但不能永远维持逆差，而是多个时期内受到约束时，这就要求宏观经济进行相应调整。
国际金融学考研讲义 第二章 外汇与汇率
第二章外汇与汇率第一节外汇与汇率概述第二节汇率的决定与变动第三节汇率变动对经济的影响第四节汇率的决定理论第一节外汇与汇率概述一、外汇（一）外汇的概念外汇（Foreign exchanges）的概念有动态和静态之分。
1．动态的外汇是一种汇兑行为，指把一个国家货币兑换为另一个国家的货币以清偿国际间的债权债务的金融活动。
2．静态的外汇国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，或者说是用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。
（1）广义的外汇（2）狭义的外汇2008年《中华人民共和国外汇管理条例》规定我国的外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：①外币现钞，包括纸币、铸币；②外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；③外币有价证券，包括债券、股票等；④特别提款权（SDR）；⑤其他外汇资产。
货币成为外汇应具备三个条件：普遍接受性可偿付性自由兑换性（二）外汇的种类按外汇的来源和用途，可分为贸易外汇和非贸易外汇按外汇是否可以自由兑换，可分为自由外汇和记帐外汇按外汇交割期限的不同，可分为即期外汇和远期外汇二、汇率（一）汇率的概念汇率（Exchange Rate）是指一国货币兑换成另一国货币的比率，即一个国家的货币用另一个国家的货币所表示的价格，它反映了一个国家货币的对外价值。
也称汇价、外汇行市、外汇牌价或外汇兑换率。
USD1=CNY￥6.230 0USD1=JPY￥98.00（二）汇率的标价方法直接标价法（Direct Quotation）间接标价法（Indirect Quotation）美元标价法（US Dollar Quotation）1．直接标价法直接标价法是以一定单位（1个、100个、10 000个）的外国货币作为标准，折算成一定数额的本国货币来表示汇率，即以本国货币来表示外国货币的价格。
也称应付标价法。
USD 1＝CNY 6.2752外币是基准货币本币是报价货币在直接标价法下，数值增加，体现外汇汇率上升，数值减少，体现外汇汇率下降。
国际商业银行贷款--高等教育自学考试辅导《国际金融》第六章第二节讲义
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第六章第二节讲义国际商业银行贷款一、国际银行、国际商业银行贷款及特点1.对国际银行概念的理解一家银行只要从事了跨国银行业务，就可以被称为国际商业银行。
2.国际商业银行贷款的概念国际商业银行贷款，是指由一国的某家银行，或由一国的多家银行组成的贷款银团，按市场的价格水平向另一国借款人提供的、不限定用途的贷款。
3.国际商业银行信贷的特点（1）贷款用途由借款人自己决定，贷款银行一般不加以限制国际商业银行在提供贷款时，一般要审查借款人的贷款使用方向，其目的是从贷款回收的角度进行贷款的可行性分析。
但借款人对所借款的使用方向，则完全由借款人自己决定，贷款银行不对其进行干预，一般也不附加任何条件。
（2）信贷资金供应较为充足，借款人筹资比较容易国际商业银行信贷资金的供应，特别是欧洲货币市场商业银行的信贷资金供应，一直呈增长的势头。
其主要标志是欧洲银行的各项存款科目总额，当然，并非所有的欧洲银行存款都会形成对企业的信贷资金供应，因为其中还包含了欧洲货币市场银行同业拆借部分。
（3）贷款条件由市场决定，借款人的筹资负担较重。
贷款的利率水平，贷款的偿还方式及其相对应的贷款实际期限和由贷款货币选择而决定的贷款汇率风险等，是决定借款人筹资成本高低的主要因素。
二、国际商业银行贷款的类型1.传统的国际金融市场的国际商业银行贷款传统的国际金融市场的国际商业银行贷款，是指由市场所在国的银行直接或通过其海外分行将本国货币贷放给境外借款人的国际贸易安排。
此时，作为国际商贷业务的主体——国际商业银行，客体——贷款货币，都要受到市场所在国法律及政府的管辖。
于是，并非所有国家的货币都可称为国际商贷的客体，也并非所有国家的商业银行都可从事这种业务。
事实上，只有少数经济实力比较强的国家，其货币成为国际支付和储备货币时，在这些国家中具有较强实力的银行才有可能开展国际商贷业务。
《国际金融学》说课
02
课程内容
本课程涵盖了国际收支、外汇与汇率、国际金融市场、国际资本流动、
国际金融机构、国际货币体系以及国际金融风险管理等多个方面。
03
课程地位
作为金融学专业的必修课程，《国际金融学》为学生提供了理解国际经
济金融现象和问题的基本框架和工具，对于培养具有国际视野的金融人
才具有重要意义。
教学目标与要求
课外阅读材料推荐
经典教材
《国际金融学》领域的经典教材如《国际金融学概论》、 《国际金融市场与金融机构》等，可以帮助学生系统地掌 握国际金融学的基本理论和知识。
学术期刊
推荐学生阅读《金融研究》、《国际金融研究》等学术期 刊，了解最新的学术动态和研究成果，拓宽视野。
财经新闻
鼓励学生关注国内外财经新闻，如《人民日报》、《经济 日报》、《华尔街日报》等，了解国际金融市场的最新动 态和趋势。
01 知识目标
通过本课程的学习，学生应掌握国际金融学的基 本概念和原理，了解国际金融市场、国际金融机 构和国际金融政策的基本内容。
02 能力目标
培养学生运用国际金融学知识分析国际经济金融 现象和问题的能力，提高学生的金融素养和综合 素质。
03 情感、态度和价值观目标
引导学生关注国际经济金融发展动态，培养学生 的国际视野和跨文化交流能力，增强学生的社会 责任感和职业道德意识。
参加学术讲座、研讨会等活动建议
学术讲座
学生可以积极参加学校或学院组织的学术讲座，邀请国内外知名专家学者就国际金融学的 热点问题进行讲解和交流，拓宽学术视野。
研讨会
鼓励学生参加国际金融学领域的研讨会，与同行进行深入的交流和讨论，提高自己的学术 水平和研究能力。
学生社团
学生可以加入与金融相关的学生社团，如金融学会、投资俱乐部等，通过参与社团活动和 实践项目，提升自己的实践能力和团队协作能力。
【教材讲义】00076国际金融(2016年版 李玫)
Ⅰ课程性质与课程目标一、课程性质和特点“国际金融”是全国高等教育自学考试金融专业必考课程，是为培养自学应考者掌握和运用国际金融基本理论和实际业务而设置的一门专业基础课程。
本课程是适应经济和金融全球化的需要，为使自学者在对外贸易和金融领域内掌握应具备的基本组织和基本技能而设置的专业基础必修课。
国际金融是商品经济发展到一定阶段的产物，也是国际贸易和国际经济合作发展的直接结果，而国际金融的发展又极大地促进了国际贸易和国际经济合作的发展。
在国际经济金融一体化和全球化的今天，国际金融不仅与一国的国际贸易和国际经济合作紧密联系，而且涉及一国宏观经济的平衡和稳定，以及国际经济金融的协调和合作。
“国际金融”课程主要从货币金融的角度研究开发条件下国际金融领域的相关问题。
本课程具有如下特点：（1）新颖性。
（2）基础性。
（3）操作性。
二、课程目标通过对“国际金融”课程的系统学习，考生应该达到的基本要求是：系统地掌握国际收支、外汇汇率、外汇交易与外汇风险管理、国际贸易融资、国际结算、国际储备、国际收支、国际金融机构、国际金融市场、国际货币体系等的基本概念和基本理论，并能够将理论结合实际，对现实工作和生活中的国际金融现象和问题较为系统和正确的分析，熟练掌握国际金融活动中的各种基本实务操作程序和操作技巧。
（一）知识目标1.掌握国际收支、国际储备、国际货币体系、外汇与汇率、外汇交易、汇率风险防范、国际金融市场融资、国际贸易融资、国际结算业务等国际金融基本概念和基本理论知识。
2.了解我国国际收支、国际储备历史与现状、我国的外汇管制现状。
3.掌握分析国际金融现实问题的能力，掌握各种交易的原理和方法，具备操作基本外汇交易的能力以及防范汇率风险的能力。
（二）能力的考核目标1.考核运用国际收支和国际收支平衡表的知识分析一国的国际收支状况。
2.考核运用国际储备及其管理的知识分析中国的外汇储备管理问题。
3.考核运用外汇及汇率的基本知识读懂汇率报价，判定正确的外汇交易价格。
《国际金融学》讲义(第八章汇率制度).
第四篇 管理篇
• 第八章
第一节
汇率制度与汇率政策
汇率制度的选择
一、汇率制度的概念与分类 汇率制度 （exchange rate regime）指一国货币当
局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的 一系列安排或规定。汇率制度是重要的汇率政策工具， 它制约着汇率水平的变动。汇率制度的选择是制定汇率 政策的主要任务之一。 根据国际货币基金组织1999年对汇率制度的重新分 类，并按照汇率由完全固定到完全浮动的顺序，我们将 汇率制度安排分为八种(如下表）：
７、不预先公布干预方式的管理浮动（无区间的有管理浮动）
８、自由浮动（独立浮动）
26
47
32
46
资料来源：IMF，international financial statistics,1999.4 & 2001.5
1.无独立法定货币的汇率安排
指一国采用另一国的货币作为唯一法定货币， 包括美元化或货币联盟 dollarization or monetary union ），美元化的典型特征就是美元替代本国货 币进行流通，如巴拿马和厄瓜多尔等拉美国家。货 币联盟的典型代表是欧元的形成，在联盟内流通着 超越国家主权的单一货币，建立统一的中央银行。
3.其它传统的固定钉住制度
指汇率波动围绕中心汇率上下不超过 1％，包括固 定比率钉住单一货币、钉住货币篮子和钉住合成货币 SDR 。在金本位制下，两国货币的价值量之比表现为 其含金量之比，即铸币平价。在布雷顿森林体系下， 各国当局通过虚设的金平价来制定中心汇率，并通过 外汇干预、外汇管制或经济政策等把汇率限制在很小 的波动范围。
2.货币局制度
指货币当局明确规定本国货币与某一外国可兑换货 币保持固定的交换比率，并且对本国货币的发行作特殊 限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。 货币局制度要求货币当局发行货币时，必须有等值 的外汇储备作保障，并严格规定汇率，没有改变平价的 余地，也对货币政策形成了制度性制约。 货币当局被 称为货币局。 特点：货币发行的多少取决于可用作准备的外币 数量的多少，货币局无货币发行的主动权。主要采取地 区是香港。
《国际金融学》讲义(姜波克)
开放经济内外均衡的金融视角－－《国际金融学》前言一、国际金融的研究对象国际金融学从货币金融角度研究开放经济条件下一国经济的内外均衡问题，国际间的货币金融关系和金融活动。
它研究的主要领域有：1、开放经济的基本概念、衡量指标和运行背景。
2、开放经济的运行规律。
3、开放经济内外均衡的政策选择。
4、开放经济内外均衡的国际协调。
这四部分内容以“内外均衡”为主线紧密联系在一起。
国际金融是从货币金融角度研究开放经济下内外均衡目标同时实现问题的一门独立学科。
国际金融的形成以宏观经济的一定开放程度为前提。
随着商品及资本、劳动力等要素的国际流动的发展，一国经济与世界经济相互依存性增加，外部均衡问题就会出现。
而在一国面临的主要任务是刺激经济增长时，防范本币贬值的措施可能抵消扩张性货币政策的作用。
开放条件下，宏观经济需要从全球视角进行考察，内外均衡的同时实现成为经济学面临的崭新任务，而这其中的货币金融问题研究的专门化导致了国际金融学作为独立学科的产生。
国际金融学不同于宏观经济学，因为它研究的重点是开放经济中的货币金融问题。
国际金融学也不同于货币银行学，尽管在市场经济条件下两者的研究对象有交叉的地方，但它们的区别却是十分明显的：货币银行学关注的焦点是货币供求及国内价格问题，而国际金融学关注的焦点则是内外均衡的相互关系和外汇供求及相对价格——汇率问题；在产出、就业等其他宏观经济目标既定的条件下，货币银行学研究的是货币市场均衡问题，而国际金融学研究的是外汇市场与国际收支均衡问题。
国际金融学也不是专门以某一企业跨国经营中的货币金融问题为研究对象的一门学科，因为它的出发点是整个宏观经济的内外均衡，它的研究视角在于宏观问题。
国际金融成为一门独立学科是一个逐步发展的过程。
国际金融曾长期依附于国际贸易学。
在早期，研究者一般在国际贸易教材中，作为一个重要组成部分去讨论一些国际金融方面的问题，这主要是由于当时各国间的联系以商品贸易为主，国际间的货币流动是以商品流动的对应物出现并在量上相等，因而外部均衡问题体现为贸易收支问题。
2024金融学讲义课件
金融学讲义课件•金融学概述•金融市场与金融机构•货币与货币政策目录•国际金融•金融风险与金融监管•金融创新与金融发展金融学概述金融学的定义与研究对象金融学的定义研究对象近代金融学的产生随着商品经济的发展和资本主义的兴起，近代金融学逐渐产生。
17世纪，银行、证券和保险等金融机构的出现，为金融学的研究提供了丰富的素材。
古代金融活动早在古代，人们就有了货币交换、借贷等金融活动，但这些活动大多以简单的物物交换和信用借贷为主。
现代金融学的发展20世纪以来，随着全球化和信息技术的快速发展，金融学的研究领域不断扩展，研究方法不断创新，形成了现代金融学的理论体系。
金融学的历史与发展金融学的研究方法实证研究方法规范研究方法案例研究方法跨学科研究方法金融市场与金融机构金融市场的定义金融市场是指资金供求双方通过金融工具进行交易的场所或领域，是实现货币借贷、资金融通、票据办理、证券买卖等金融交易的市场。
金融市场的分类根据交易对象的不同，金融市场可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场等。
金融市场的作用金融市场在经济发展中发挥着重要作用，包括提供融资平台、优化资源配置、分散风险等。
1 2 3金融机构的定义金融机构的分类金融机构的作用金融市场与金融机构的关系相互依存关系相互促进关系相互制约关系货币与货币政策货币概述货币定义01货币层次02货币制度0301020304稳定物价促进经济增长保持国际收支平衡金融稳定存款准备金率利率政策公开市场操作汇率政策国际金融国际金融的定义01国际金融的重要性02国际金融的发展历程03国际金融市场的定义国际金融市场的分类国际金融市场的作用国际金融机构的定义国际金融机构的类型国际金融机构的作用金融风险与金融监管金融风险概述定义分类特点金融监管概述定义金融监管是指政府通过特定的机构（如中央银行）对金融交易行为主体进行的某种限制或规定。
目标维护金融体系的稳定，保护存款人和投资者的利益，促进金融机构之间的公平竞争。
金融基础知识讲义
金融基础知识讲义第一部分：国际货币与国际金融一、不同货币制度下汇率是如何决定的？在金本位制下，两国货币之间的汇率是由两国本位币的含金量之比，即铸币平价决定的。
在纸币流通条件下，两国货币间的比价，是由两国货币在外汇市场上的供求状况来决定的。
二、在纸币流通条件下，影响各国汇率变动的深层因素有哪些？在纸币流通条件下，外汇供求状况对汇率变动的影响只是表面的，汇率变动还有更深层次的影响因素：1.国际收支。
国际收支逆差，对外债务增加，对外汇需求增加，外汇汇率上升，本币汇率下降。
国际收支顺差，对外债权增加，对本币需求增加，本币汇率上升，外汇汇率下降。
2.通货膨胀。
通货膨胀，纸币贬值，引起国际收支亏损，贬值货币也会在市场上遭到抛售，造成本币汇率下降。
3.利率。
利率的高低调整会使外资的流入或流出增加，改变外汇的供求状况，引起汇率的变动。
4.经济增长状况。
经济增长在短期内会带来更多的进口，造成经常项目逆差，本币汇率下降。
长期看，一国经济实力的增强会增强对其货币的信心，使其币值稳定坚挺。
5.中央银行的干预。
中央银行出于某种经济政策的考虑，可能会对外汇市场进行直接干预，在短期内会影响外汇市场的供求状况和汇率的变动。
6.市场预期。
在国际金融市场上，庞大的游资流动迅速，受预期因素的影响很大，预期因素成为短期内影响汇率变动的最主要因素之一。
三、造成国际收支失衡的原因是什么？造成国际收支失衡的原因主要有：1.经济发展的不平衡。
在各国的经济增长过程中，由于经济制度、经济政策等原因会印发周期性经济波动，导致国际收支恶化。
这属于周期性失衡。
2.经济结构性原因。
一国的产业结构与国际分工结构失调，无法适应国际市场的需求，会引起该国的国际收支的失衡。
这属于结构性失衡。
3.货币价值的变动。
当一国出现通货膨胀，物价上涨，短期内出口商品的价格没有竞争力，导致国际收支恶化，当一国出现通货紧缩，物价下降，短期内出口商品具有价格优势，国际收支顺差。
这属于货币性失衡。
主要外汇交易形式--高等教育自学考试辅导《国际金融》第八章第二节讲义2
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第八章第二节讲义2主要外汇交易形式三、传统外汇市场上的其它交易形式1.套汇交易套汇业务是利用不同外汇市场的汇率差异，在同一时刻，在汇率低的市场大量买进某种外汇，再在汇率高的市场卖出，以套取投机利润的外汇交易。
根据套汇交易者在套汇过程中利用的外汇汇率多少的不同，套汇交易可分成直接套汇和间接套汇两种类型。
直接套汇：套汇投机者利用两地外汇市场的汇率差异所进行同时买进卖出外汇的交易，又被称为两角套汇或两国或两地套汇。
间接套汇：包括三角套汇和多角套汇。
三角套汇指套汇投机者利用三个外汇市场的汇率差异进行同时买进卖出，再买进再卖出外汇的外汇交易。
而多角套汇，是指在四个或四个以上的外汇市场进行的套汇活动，又被称为复合套汇。
[补充内容]由于差异的种类不同，套汇可分为地点套汇、时间套汇。
一般来说，要进行套汇必须具备以下三个条件：（1）存在不同的外汇市场和汇率差价；（2）套汇者必须拥有一定数量的资金，且在主要外汇市场拥有分支机构或代理行；（3）套汇者必须具备一定的技术和经验，能够判断各外汇市场汇率变动及其趋势，并根据预测迅速采取行动。
否则，要进行较为复杂的套汇将事倍功半。
地点套汇地点套汇（space arbitrage ）是指套汇者利用不同外汇市场之间的汇率差异，同时在不同的地点进行外汇买卖，以赚取汇率差额的一种套汇交易。
地点套汇又可分为直接和间接两种套汇。
A.直接套汇（direct arbitrage ）。
又称两角套汇（two pointsirbitrage ），是指利用同一时间两个外汇市场的汇率差异，进行贱买贵卖，以赚取汇率差额的外汇买卖活动，例如，在同一时间内，出现下列情况：London ￡1=US$1.4815／1. 4825New York ￡l=US$1.4845／1 .4855 若某一套汇者在伦敦市场上以￡l=US$1. 4825的价格卖出美元，买进英镑，同时在纽约市场上以￡1=US$1.4845的价格买进美元，卖出英镑，则每英镑可获得0.0020美元的套汇利润。
国际收支调节理论--高等教育自学考试辅导《国际金融》第十四章第一节讲义
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第十四章第一节讲义国际收支调节理论一、价格—现金流动机制1.价格—现金流动机制（Price Specie-Flow Mechanism ），这是古典政治经济学代表人物大卫·休谟在1752年提出的，被视为第一个系统分析国际收支运动规律的理论学说。
它在一百多年后的国际金本位制下受到了广泛推崇和运用，达到鼎盛时期。
休谟认为，国际收支可以自动实现平衡。
如果进出口数量主要取决于国内外商品的相对价格，就实现了由以下四个环节相互衔接而成的价格—现金流动机制：（1）物价水平与进出口数量，（2）国际收支与黄金数量，（3）黄金准备与货币供给量，（4）货币供给量与物价水平。
该机制的作用过程可以简要概括为：国际收支逆差→黄金输出→货币供给量减少→物价水平下降→出口增加，进口减少→国际收支改善→黄金输出放缓，直至国际收支平衡→黄金停止输出，货币达到新的均衡。
国际收支顺差→黄金输入→货币供给量增加→物价水平上升→出口减少，进口增加→国际收支改善→黄金输入放缓，直至国际收支平衡→黄金停止输入，货币达到新的均衡。
2.物价—现金流动机制的局限性休谟的“物价—现金流动机制”在理论上分析存在着一系列缺陷（部分补充）：第一，他是以货币数量论为依据的，因而得出物价仅因货币数量变化而变化；第二，在金币流通的情形下，黄金流动不一定会引起物价变动，因为金属货币可以自发调节到必要的数量； 第三，他强调相对价格的变动，而忽视了产量和就业的变动；第四，黄金流动同恢复国际收支平衡自动联系起来，金融当局没有进行干预的余地。
正是因为休谟忽略了上述4方面的情况因而过高估计了“物价—现金流动机制”对国际收支不平衡的调节作用。
二、弹性分析理论最早将弹性分析引入国际贸易领域的，正是价格的需求弹性概念的提出者，英国著名经济学家马歇尔。
《国际金融学》讲义之第三讲国际收支与国际收支平衡表(3)
思考题（一）
国际收支与国际借贷有什么区别？
国际收支平衡表为什么总体上借贷双方总是相等的？ 既然借贷总额是相等的，为什么又会出现国际收支 顺、逆差？
如果国际收支帐面平衡，你对该国国际收支状况会 有什么深入思考？
如果两国国际收支交替出现顺差和逆差，你认为有 可能是什么原因？如果决定干预，应该采取怎样的 手段？
借方=贷方:国际收支平衡(Equilibrium)
二、国际收支的局部差额及其相 互关系
贸易差额＝商品出口－商品进口 经常项目差额＝贸易差额＋无形收入－无形支出＋无
偿转移收入－无偿转移支出 基本差额＝经常项目差额＋长期资本流入－长期资本
流出 官方结算差额＝基本差额＋私人短期资本流入－私人
短期资本流出 综合差额＝官方结算差额＋官方借款－官方贷款 零＝综合差额－储备增加(＋储备减少)
例：一国劳动力资源丰富，本国生产劳动密集 型的产品具有比较优势。若该国工资大幅度上 涨，超过劳动生产力提高的幅度，则该国将因 劳动力不再是比较便宜的生产要素而丧失国际 竞争能力，影响了出口，最后可能导致进口大 于出口，国际收支出现逆差
5．货币性失衡
由于一个国家的价格、利率或汇率等货币性因 素所导致的国际收支失衡。
5、如果本国收支出现结构性失衡，你认为单纯的 外汇干预是否会奏效？为什么？如果你是政策的制 订者，你会如何行事？
思考题（二）
6、假定某一时期A国居民与非居民之间发生下列 经济交易：(1)消费品进口20；(2)消费品出口18； (3)资本品进口16；(4)资本品出口14；(5)向非居民 的转移支付12；(6)收到红利10；(7)向非居民支付 的利息8；(8)居民从国外借款6；(9)非居民偿还债 务4；(10)居民出售股份给非居民2。试问：(1)贸易 差额是多少？(2)经常项目差额是多少？(3)资本与 金融项目差额是多少？(4)国际收支平衡状况如何？ (5)国际收支状况对A国中央银行的资产负债表有什 么影响？(6)A国的国际资产净头寸的变动如何？
国际金融市场的分类--高等教育自学考试辅导《国际金融》第五章第二节讲义
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第五章第二节讲义国际金融市场的分类一、研究国际金融市场分类的目的如果以国际融资行为的产生为标志，国际金融市场的发展可以追溯到17或18世纪。
若以国际金融市场对世界经济的影响程度为标志，在二战后，国际金融市场有了迅猛的发展。
国际金融市场的三个主要侧面及相应的三大分类方法，即狭义的国际金融市场与广义的国际金融市场；传统的国际金融市场与欧洲货币市场；原生金融市场与衍生金融市场。
二、三种基本的国际金融市场分类方法狭义的国际金融市场与广义的国际金融市场1.狭义的国际金融市场仅仅是指国际资金融通的市场。
即通过运用各种金融工具与资金融通方式的组合，实现国际资本从一国投资人到另一国筹资人的流动的行为。
广义的国际金融市场是指各种国际金融活动的统称，除了包括上述介绍的反映了资金融通的狭义的国际金融市场所包括的国际货币市场和国际资本市场外，还包括在国际资本过程中必然伴随的外汇买卖的外汇市场，以及作为特殊国际金融资产的黄金的国际买卖，即国际黄金市场。
2.狭义的国际金融市场可以分为：（1）国际货币市场与国际资本市场这是国际金融市场上最传统的一种分类方法。
其划分的基础是资金融通的期限，即以一年为界限。
国际货币市场：资金融通期限在一年及一年以内的国际短期货币资金的借贷和短期金融工具的买卖。
按交易工具特性的不同，可进一步分为短期信贷市场、短期票据市场和贴现市场。
国际资本市场：资金融通期限在一年以上，或者是无具体期限约定的国际中长期的融资交易。
（2）国际直接金融与间接金融市场国际直接金融市场也可称为国际直接融资，是指一国的资金提供者和另一国的资金需求者通过特定的金融交易形式而直接建立起资金融通的关系。
如国际票据、国际股票和国际债券。
国际间接金融市场也称为国际间接融资，是指在国际资金融通的过程中，由金融机构，多数情况下为国际商业银行，在一国资金提供者和另一国资金需求者之间充当着承担债务人违约信用风险的金融中介，如国际商业银行贷款、出口信贷、国际金融机构贷款和国际租赁等。
国际储备的管理--高等教育自学考试辅导《国际金融》第十二章第二节讲义
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)自考365 中国权威专业的自考辅导网站官方网站： 高等教育自学考试辅导《国际金融》第十二章第二节讲义国际储备的管理一国国际储备的管理包括两个方面：一方面是国际储备水平的管理，以求得适度的储备水平；另一方面是国际储备结构的管理，以求得合理的储备结构。
一、国际储备水平的管理（一）国际储备的需求1.对外贸易状况一国外贸在其国民经济中处于重要地位，而对外贸依赖程度较高的国家，需要较多的国际储备；反之，则需要较少的国际储备。
一个在贸易条件上处于不利地位、其出口商品又缺乏竞争力的国家，需要较多的国际储备；相反，则需要较少的国际储备。
对外贸易状况之所以是决定一国需要多少国际储备的重要因素，原因在于，贸易收支往往是决定其国际收支状况的重要因素，而国际储备的最基本作用也是弥补国际收支逆差。
美国经济学家特里芬教授在其1960年出版的《黄金与美元危机》一书中总结了几十个国家的历史经验，并得出结论：一国的国际储备额应同其进口额保持一定的比例关系，这个比例关系就以40%为最高限，以20%为最低限。
一般认为，一国持有的国际储备应能满足其3个月的进口需要。
照此计算，储备额对进口的比率为25%。
这就是所谓的“储备/进口比率法”。
优点：是易于操作，这也是它广为各国与国际组织采用的原因所在。
缺点：第一，它在理论上存在缺陷，即：国际储备的作用并非是支付进口，而是弥补国际收支逆差。
第二，各国情况不同。
比如，各国对持有国际储备的好处与付出的代价看法不同，各国在世界经济中所处的地位不同，等等。
这些差异决定了各国储备政策的差异，因而各国对储备的需求量也就不同，所以，只用进口贸易这个单一指标作为决定各国国际储备需求数量的依据，自然就有失偏颇。
2.持有国际储备的成本国际储备代表着一国对外国实际资源的购买力，它们若得到利用，就可以增加国内投资和加快经济的发展。
因此，一国持有的国际储备，实际上是将这些实际资源储备起来，牺牲和放弃利用它们来加快本国经济发展的机会。
国际资本流动与国际金融危机讲义(PPT 71张)
他主张按照投资者的动机来区分 两类资本。按照他的定义，短期资本 是投资者为特定目的在短期内改变其 流动方向的资本。
短期资本流动的分类
因具体动机表现为四种类型：
1．平衡型短期资本流动。平衡逆差的信用资
本
2．保值性短期资本流动。
3．收入型短期资本流动。
4．投机型短期资本流动。
流出减少外汇储备，通过乘数作用影响货币供给。 完全可以根据需要运用其他手段抵消短期流动的影 响。
（三）市场内部化理论
市场内部化是指把市场建立在跨国公司 内部。这一理论的要点是： 1 、为了保障对外直接投资始终获得最 佳经济效益，避免东道国的外部市场交易障 碍，使一部分中间产品的交易在跨国公司的 内部所属的企业之间进行，从而形成跨国公 司统一控制的、规则便利的内部交易市场。
（三）市场内部化理论
（二）利率差异理论
最早研究的是国家间的借贷资本。
该理论假定，在各国经济都能够完全 相互开放、商品市场交换比较成熟、竞争 也充分的条件下，资本总是要从其供给相 对充足、利率较低的国家，流向资本供给 相对不足、利率较高的国家，而且这种流 动会持续到两国的利率水平大致相近为止。
（三）短期资本流动理论
美国经济学家金德伯格认为，按 照期限把资本划分成长期资本或短期 资本不适合作理论分析。
（三）市场内部化理论
转移定价方法举例： 1)成本转移：中国大陆合资企业A公司一直以“高 价收购母公司原材料、低价出口产品”的方法 将利润转移到位于维京群岛的控股公司。 2)服务费用：国外的母公司可以以某种价格标准 向国内的子公司提供某种虚构的服务。如中国 大陆合资企业B公司每年向其在国外的母公司支 付 “中国大陆市场产品调查费” 。 3)投资魔术：抬高固定资产、无形资产的评估价 格，减少自有资本。如成立中国大陆合资企业C 公司时，国外母公司规避中国《公司法》以工 业产权和非专利技术入股比例的规定。
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国际金融讲义主要内容第一节汇率及其标价方法1、汇率及其标价方法2、汇率的种类第二节确定汇率的基础和影响汇率变化的因素1、金本位制度下的外汇汇率2、纸币制度下的外汇汇率3、影响汇率变化的因素第三节汇率变动对经济的影响1、汇率变动对一国国际收支的影响2、汇率变动对国内经济的影响3、汇率变动对国际经济的影响4、制约汇率发挥作用的基本条件第四节汇率制度1、汇率制度的概念2、汇率制度的类型3、固定汇率制及其优劣4、浮动汇率制及其优劣第五节汇率政策1、汇率政策及其目标2、实现汇率政策目标的政策手段3、干预外汇市场第六节西方国家汇率决定理论介评1、国际收支理论2、购买力平价理论3、利率平价理论4、资产市场理论§3.1 汇率标价方法与汇率的主要分类一、汇率及其标价方法1、汇率（“汇价”）——是用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格。
Or : 以本国货币表示的外国货币的“价格”。
2、汇率的标价方法：Quotation （3种）（1）直接标价法 Direct Quotation——用1个或100个单位的外国货币作为标准，折算成一定数量的本国货币的标价方法。
世界上绝大多数国家采用直接标价法。
e.g 某年某月某日，香港外汇市场美元对港元的汇率是： 1美元=7.7260~7.7356港元1英镑=11.8730~11.8980港元1马克=5.2358~5.2488港元100日元=7.3027~7.3175港元注：直接标价法下，买入价在前，卖出价在后。
（2）间接标价法——Indirect Quotation——是用1个或100个单位的本国货币作为标准，折算为一定数量的外国货币的标价方法。
由于历史的原因，英镑和美元都曾经先后作为世界中心货币，所以英国和美国采用间接标价法。
e.g 某年某月某日伦敦外汇市场1英镑=1.4960~1.4970美元某年某月某日纽约外汇市场1美元=5.1770~5.1775法国法郎1美元=1.5333~1.5338德国马克注：间接标价法下，卖出价在前，买入价在后。
＊试比较直接标价法与间接标价法的异同3、美元标价法：（历史原因形成的习惯）二、汇率的主要种类*（一）按照银行业务操作情况划分1、买入汇率；2、卖出汇率；3、中间汇率注意：买入汇率与卖出汇率是站在银行的角度而言的（二）按照外汇管制的松紧程度划分1、官定汇率 Official Rate；2、市场汇率 Marketing Rate；（三）按照外汇资金的性质和用途划分1、贸易汇率 Commercial Rate；2、金融汇率 Financial Rate；（四）按照汇率是否使用于不同的来源与用途划分1、单一汇率 Single Rate ;2、多种（元）汇率 or 复汇率 Multiple Rate ; *（五）按照外汇交易工具和收付时间划分1、电汇汇率 T / T Rate；2、信汇汇率 M / T Rate；3、票汇汇率 D / D Rate；4、远期汇率 Forward Rate§3.2 汇率确定的基础及其影响汇率变动的因素﹡一、货币制度（一）实物货币制度（二）金属货币制度1、金（单）本位制：金块本位制；金币本位制；2、复本位制；（‘劣币’驱逐‘良币’现象格雷欣法则）3、银单本位制。
（三）信用货币制度1、兑现的信用货币制度：金汇兑本位制2、不兑现的信用货币制度：纸币制度；信用卡二、金本位制度下的外汇汇率两个实行金本位制度的国家货币单位的含金量之比——铸币平价；两种金币的含金量是确定它们的汇率的物质基础，铸币平价（黄金平价）是它们的汇率标准。
理解：黄金输送点三、纸币制度下的外汇汇率1、兑现的纸币制度下，各国政府都参照过去流通的金属货币的含金量，用法令规定纸币的金平价，即纸币所代表的金量，所以纸币制度下，两国纸币的金平价是确定汇率的基础。
2、不兑现货币制度下，各国货币的购买力平价是确定两个货币汇率的基础。
四、影响汇率变动的因素1、从长期看，一国的财政经济状况是影响该国货币对外比价的基本因素：财政经济状况好，该货币对外币就升值；反之，贬值。
2、从短期看，国际收支是影响该国货币对外比价的直接因素，其中贸易收支所起作用最大。
顺差国货币坚挺；逆差国货币疲软。
3、利率：当一国利率提高时，国际短期资本流入，本币汇率上升；反之，短期资本流出，本币汇率下跌。
4、一国汇率、货币政策也产生影响。
5、重大的国际政治因素对汇价变动也有影响。
6、外汇交易商对汇率走势的预期与技术性因素、心理预期、投机等对汇率也产生影响。
尽管上述因素错综复杂，但是国际收支是决定汇率走势的主导因素；通货膨胀与财政状况、利率水平和汇率政策起着助长或削弱国际收支所起的作用，预期与投机因素则起着推波助澜的作用。
§3.3 汇率变动对经济的影响一、汇率变动对一国国际收支（涉外经济）的影响（一）汇率变动一国贸易收支的影响本币汇率变动，使该国进出口商品价格相应涨落，抑制或刺激国内外居民对进出口商品的需求，进而影响进出口规模和贸易收支。
本币贬值：出口增加贸易收入↑进口减少贸易支出↓本币升值：出口减少贸易支出↓进口增加贸易支出↑(二)汇率变动对非贸易收支的影响1、汇率变动对无形贸易收支的影响本币贬值：外币购买力增强，本国商品和劳务价格相对低廉，有利于本国旅游业及其他劳务收支状况改善；本币升值：本币购买力增强，外国商品和劳务价格相对低廉，增加本国人对外国劳务需求或出境旅游增加。
（例：中国居民在东南亚金融危机后，出游新加坡、马来西亚、泰国人数大幅增加）2、汇率变动对单方面转移收支的影响本币汇率下跌，在国内价格不变或上涨相对缓慢的情况下，导致对单方面转移收入不利。
（三）汇率变动对资本流出入的影响（分不同的阶段及贬值的程度来考察）1、本币贬值初期：国内资本持有者和外国投资者将把资本调出该国，资本外逃；2、本币贬值后期（即将到位时）：外逃资本会抽回国内；3、本币贬值过头，投机者将把资本调回国内，以牟取汇率上升的好处。
注：汇率变动对资本流动的影响，应以利率、通货膨胀等因素的不变或相对缓慢变动为前提。
（四）汇率变动对官方储备的影响1、本国货币汇率的变动对资本转移和进出口贸易额的增减，直接影响本国外汇储备。
使之增加或减少。
对国际储备增量的影响对资本金融项目影响：汇率稳定：吸引外资外汇储备增加；汇率不稳：资本外流黄金外汇储备减少。
对经常项目（贸易收支）影响：本币贬值：出口增加外汇收入↑国际储备↑；本币升值：进口增加外汇支出↑国际储备↓。
2、储备货币汇率下跌：（对国际储备存量的影响）（1）使保持储备货币国家的外汇储备的实际价值缩水；（2）使拥有以该种储备货币表示债务的国家的债务负担减轻。
二、汇率变动对一国国内经济的影响（一）汇率变动对国内物价的影响本币汇率下跌：（1）出口增加，国内商品供应减少，国内物价上涨；（2）进口商品成本上升，带动国内同类商品价格上升；本币汇率上升：情况相反。
（二）汇率变动对国民收入与就业的影响本币汇率下跌：利于出口不利于进口，使各种资源转向于出口商品的生产部门，使该部门的生产扩大，国民收入与就业增加；（以有闲置资源为前提）本币汇率上升：不利于出口而利于进口，可能导致与进口商品相同生产行业的产品受到冲击，减少收入和就业。
三、制约汇率发挥作用的基本条件1、一国的对外开放程度（对外贸易依存度）；2、一国商品是否多元化（商品生产结构）；经济结构——产业结构——出口商品结构3、与国际金融市场的联系程度；4、通货的可兑换性。
第三章外汇汇率与汇率制度（下）§3.4 汇率制度一、汇率制度（汇率安排）的涵义Exchange Rate System /Arrangement——一国货币当局对本国货币汇率变动的基本方式所作的基本安排和规定。
二、汇率制度的类型及其比较（一）固定汇率制度 Fixed Exchange Rate System1、概念：——是指两国货币的比价基本固定，或把两个货币汇率波动的界限规定在一定的幅度之内。
（金本位制度下的汇率制度和布雷顿森林货币体系下的汇率制度，都是固定汇率制度。
）2、固定汇率制度下货币当局对汇率波动上下限的维持手段：（1）贴现政策；贴现政策作为调节汇率的手段及其机制：a.当外国货币价格上涨，有超过汇率波动上限趋势时，该国提高贴现率，以吸引国外资金流入，增加本国外汇收入，从而减少本国的国际收支逆差，降低以本国货币表示的外币价格，使汇率维持在既定的波动幅度之内；b.当外国货币价格下降，出现低于汇率波动下限趋势时，该国降低贴现率，从而诱使资金外流，增加对外国货币的需求，提高以本国货币表示的外国货币的价格，扭转外汇汇率下跌的趋势，维持汇率的波动界限。
（2）动用外汇储备来维持。
（通过外外汇市场上买进或抛出外汇，调整外汇的供求数量）动用外汇储备来维持汇率波动界限及其机制固定汇率制度下：a.当一国出现国际收支逆差时，本国对外国货币需求增加，外汇汇率上涨，外国货币的价格高涨，如果超过了规定的波动上限，该国政府就从外汇储备中拿出一部分外汇（外汇平准基金），在外汇市场上出售，以增加外汇的供应，平抑汇率上涨的，使其不致超过波动的上限；b.当一国出现国际收支顺差时，外国货币供应增多，外汇汇率下跌，如果跌幅低于规定的波动下限，该国政府就在外汇市场上购进外国货币，以增加本国的外汇储备。
这样，汇率下降的趋势就会因对外货币的需求增多而有所缓和，不至于低于规定的波动下限。
（二）浮动汇率制度 Floating Exchange Rate System 1、概念：——是指政府对汇率不加以固定，也不规定其上下波动的界限，听任外汇市场根据外汇供求情况，自行决定本国货币对外国货币的汇率。
有下浮（Floating Downward)和上浮(Floating Upward)两种情况。
2、类型：（1）按照政府是否干预划分：①自由浮动 0r 清洁浮动 Free Floating / Clean Floating②管理浮动 0r 肮脏浮动 Managed Floating/Dirty Floating（2）按照浮动的形式划分：①单独浮动 Independently Floating②联合浮动 Joint Floating (也叫‘共同浮动’）典型的联合浮动是欧盟内部某些成员国之间的浮动。
（三）两种汇率制度的比较（固定汇率制度与浮动汇率制度比较）三、汇率制度的选择美国经济学家海勒（H.R.Heller)认为：一国选择什么汇率制度，主要取决于其经济特性：1、经济规模：主要指GNP 与人均GNP 的规模。
2、对外贸易依存度：3、金融市场的发达程度：4、通货膨胀率同其他国家的差异；5、进出口商品结构与对外贸易地理方向。
§3.5 汇率政策Exchange Rate Policy一、汇率政策（概念）——是指一国货币当局为达到一定的目的，通过金融法令的颁布、政策的规定或措施的推行，把本币与外币比价确定或控制在适度水平而采取的政策。