国际金融学讲义第一讲
国际金融学讲解
国际金融学第一篇：外汇与汇率第一章：外汇与汇率概述1、外汇（1）定义：狭义：外币和以外币表示的可以用于对国际间债权债务进行结算与清算的手段与资产广义：一国货币行政当局所拥有的一切可以用于对国际间债权债务进行结算与清算的手段与资产 （2）规定性：外在性：只有外国货币才能成为外汇可兑换性：可以自由兑换货币、不可兑换货币 （3）种类：2、汇率及其标价方法（1）汇率（外汇汇价，外汇交换比率）两种货币的兑换比率、用一种货币表示的另外一种货币的价格 （2）作用充当价格尺度，进行国际比较，充当各国政府宏观政策调控工具，为各国政府实现内外均衡服务 （3）标价方法直接标价法（应付标价法）：以一定单位的外币作为标准，用本币来表示外币的价格和数量（$1=￥6.6341） 间接标价法（应收标价法）以一定单位的本币作为标准，用外币来表示本币的价格和数量（￥1=$15.078） 美元标价法（纽约标价法）以一定单位的美元为标准 （4）基准货币：数量固定不变的货币 标价货币：数量变化的货币可兑换程度 自由外汇 不需要经过货币发行国管理当局的批准，可以自由兑换成任何一种外国货币或用于第三国支付的外国货币及其支付手段 有限自由兑换货币外汇 在一定条件下的可自由兑换外汇区域性的可自由兑换外汇记账外汇（协定外汇、结算外汇） 两国根据支付协定进行国际结算时，指定用作计价单位额外汇（只能用于贸易协定国之间的贸易收支与清算）来源和用途 贸易外汇 在国际贸易中用于商品进出口及其从属活动所需要支付与收入的外汇非贸易外汇 除国际贸易外汇以外的业务收入与支付的外汇外汇管理对象 居民外汇 居住在本国境内的机关、团体、企事业单位、部队和个人，以各种形式所只有的外汇非居民外汇 暂时在某国或某地区居住者所持有的外汇3、汇率的种类银行交易报价买入汇率（银行的外汇买入价）直接标价法：汇价前一数字为银行的外汇买入价现钞汇率：现钞买入价、现钞卖出价银行的现钞买入价<现汇买入价，现钞卖出价=现汇卖出价中间汇率（外汇的中间价）=银行买入价与卖出价的平均值卖出汇率（银行的外汇卖出价）汇率计算方式基本汇率本国货币与某种关键货币之间的交换比率关键货币：使用最多，所占比重最大，可自由兑换套算汇率（交叉汇率）两种货币以第三种货币为中间价计算出来的汇率汇率中心货币相同，汇率中心货币不同计算方法：交叉相除法（关键货币为基础货币）汇率管制的程度固定汇率一国货币同他国货币的兑换比率基本固定不变、仅仅在规定的幅度内波动浮动汇率一国货币同他国货币的兑换比率没有上下线波动幅度限制外汇管理程度官方汇率（法定汇率）一国货币当局所规定和公布的汇率市场汇率在自由外汇市场上买卖外汇而自发形成的汇率一国政府允许使用汇率的种类单一汇率一个国家的货币对外国的每一种货币只有一种汇兑比率复汇率（多种汇率）贸易汇率专门用于进出口贸易货价及从属费用的计价、交易、结算和结汇金融汇率用于资本国际转让、国际旅游业及其他国际间非贸易性收支的计算和结汇外汇交易的交割期限远期汇率（期汇汇率）买卖双方事先约定的，据以在未来的一定日期进行外汇交割标价方法：指标升水数、贴水数直接标价法：远期汇率升水，在即期汇率的基础上加上升水数即期汇率（现汇汇率）名义汇率（现实汇率）在社会经济生活中被直接公布和使用的表示两国货币之间比价关系的汇率（一种货币相对于另一种货币的价格）实际汇率（真实汇率）将名义汇率按两国同一时期的物价变动情况进行调整后所得到的汇率有效汇率名义有效汇率EER用现行市场汇率进行计算的实际有效汇率RER剔除掉各种货币通货膨胀因素后的加权平均汇率实际有效汇率指数：上升，本国货币相对价值上升4、外汇的作用（1）外汇具有国际流通手段与支付手段功能，可以促进国际间的经济、贸易发展（2）外汇具有国际信用收到功能，可以提高资源配置的效率（3）外汇具有国际储备手段功能，是实现宏观经济目标的重要手段（4）外汇是资产存在的一种形式，是一项非常重要的经济资源5、影响汇率变动的主要因素（1）汇率制度固定汇率制度，浮动汇率制度（2）经济增长率差异与经济运行态势经济增长率相对较高，国民收入增加相对较快，使该国增加对外国商品的需求，对外汇需求增加，本币贬值该国货币汇率下跌（3）利率相对水平一国利率水平相对较高，吸引外国资本流入该国，增加对该国货币的需求，使该国货币趋于升值（4）国际收支平衡状况出口大于进口，该国经常性项目出现顺差，国际市场对该国货币的需求增加，导致本币升值（5）物价水平和通货膨胀水平的差异通货膨胀，物价水平上涨，货币相对商品贬值（6）宏观经济政策紧缩性货币政策，本国货币供应量减少，利率相对提高，本国货币趋于升值（7）中央银行对市场的干预短期（8）对汇率变动的心理预期与投机性交易（9）政治局势，突发事件，军事冲突6、汇率变动对宏观经济的影响国际收支状况国际贸易收支账户本币贬值该国出口商品的价格相对较低，进口商品价格相对较高，有利于扩大出口抑制进口，从而改善该国的经常账户收支状况取决于进出口商品的供给与需求弹性、总供给的数量与结构、是否拥有市场出口产品和进口替代的闲置资源资本与金融账户取决于该账户开放的程度、汇率本身如何影响人们对该国货币今后变动趋势的预期外汇储备实际价值储备货币贬值该国外汇储备的名义数量下降，拥有的国际购买力减少规模本币贬值经常账户净收入减少或者出现逆差，资本与金融账户倾向于逆差，国际收支改善贸易条件价格贸易条件（净实物贸易条）NBTT 公式Px/Pm（出口，进口）衡量出口对进口的单位购买力意义NBTT>100（基期指数），出口价格比进口价格相对于基期有所上涨，出口同量商品可换回比原来更多的进口商品，该国的该年度贸易条件比基期有利，得到了改善收入贸易条件ITT 公式NBTT*Qx（出口数量）反映出口商品的总体进口能力的变动情况贸易条件下降该国出口收入增加，该国的贸易条件上升要素贸易条件单要素贸易条件SFTTPx/Pm*Zx（出口劳动生产率指数）双要素贸易条件DFTT （Px/Pm）*（Zx/Zm)（进口劳动生产率指数）出口产业生产效率变化对商品贸易条件的影响产出与就业贸易渠道本币贬值该国净出口增加，带动该国总产值与总需求增加，为出口行业和进口替代行业提供更多的就业机会，提供国民收入的乘数效应，使收入与就业进一步增长投资渠道本币贬值降低以外币计算的该国资产的价格、生产原料的价格以及名义工资，从而降低了外国投资者在该国的经营成本，有助于吸引更多的外来直接投资，增加该国的产出与就业一般物价水平产品成本价格本币贬值以外币表示的本国出口商品价格下跌，本国出口兴旺，当国内资源不足或以进口商品作为出口商品的原料来源时，相关产品价格上升；货币贬值，以本币表示的外国商品进口价格上升，如果进口弹性小，进口数量不变，带动国内同类商品价格上涨工资国内价格上升推动国内工资上涨，带动生活费上涨，工资收入者要求更高的名义工资货币供应机制本币贬值在生产成本和工资机制作用下，该国货币供应量增加；货币汇率下浮是银行结汇同样数量的外汇付出更多的本币，使货币供应量增加，物价上升货币替代失去信心一国居民对本币的币值稳定失去信心、本币资产收益率相对较低时发生的大规模货币兑换，本币贬值，国内通货膨胀，购入外币，本币需求下降通货膨胀加剧通货膨胀预期螺旋式上升第二章：外汇市场与外汇交易1、外汇市场（1）定义：外汇市场是以外汇为标的的交易场所或机制国内外汇市场：本币与外币之间国际外汇市场：不同币种的外汇之间的相互交易（2）组织形态：有固定场所和设施的有形市场没有固定场所的无形、抽象市场（3）功能：为交易主体提供买入和卖出外汇的便利外汇买卖的中介、调节外汇的供求、宏观调控的渠道、保值与投机的场所（4）参与主体外汇银行：受客户委托从事外汇买卖；以自己的账户直接进行外汇交易，以调整自己的外汇头寸中央银行：代表政府对外汇市场进行干预，以外汇市场管理者的身份，直接参与外汇市场的交易外汇经纪人：充当外汇交易的中间人非银行客户及个人：实施某项经济交易、调整资产结构、利用国际金融市场的不平衡（5）层次银行与客户之间（外汇的零售市场）银行同业间（银行同业交易市场，外汇批发市场）外汇银行与中央银行间（6）特征：市场无形化、高度一体化、时空上的连续性2、外汇交易（1）即期外汇交易（现汇交易）期限：两个营业日定义：机构与个人因从事贸易、投资等国际活动而产生的外汇供求分类：两角套汇：从两种货币间公开的汇率差异中获利三角套汇：从三种货币相互间的标价中隐含的汇率差价来获利（2）远期外汇交易定义：交易地点并不固定，通常是通过现代通讯手段进行，交易时间也不受限制，可以24小时交易，因而属于无形市场。
中央财经大学国际金融学第一讲习题集和答案
第一讲一、单选题1．国际收支系统记录的是一定时期内一国居民与非居民之间的（）。
A．贸易收支B．外汇收支C．国际交易D．经济交易答案与解析：选D。
2．一国使用国际货币基金组织的信贷和贷款记录包括在该国国际收支平衡表的（）中。
A．经常账户B．资本金融账户C．储备与相关项目 D．净差错与遗漏项目答案与解析：选C。
3．国际收支平衡表中，记入贷方的项目是（）。
A．对外资产的增加B．对外负债的增加C．官方储备的增加D．对外无偿转移增加答案与解析：选B。
凡是有利于国际收支顺差增加或逆差减少的资金来源增加或资金占用减少均记入贷方，凡是有利于国际收支逆差增加或顺差减少的资金占用增加或资金来源减少均记入借方。
所以ACD三项应该记入借方。
4．债务注销记录在国际收支平衡表的（）。
A．资本账户B．金融账户C．错误与遗漏账户D．国际储备账户答案与解析：选A。
5．建国后我国首次公布国际收支平衡表是在（）。
A．1979年B．1980年C．1983年D．1985年答案与解析：选D。
6．各国政府间的无偿经济援助包含在国际收支平衡表的（）中。
A．经常转移项目B．资本转移项目C．官方储备项目D．融投资项目答案与解析：选A。
7．国际收支平衡表中一项人为设置的项目是（）。
A．经常项目B．资本金融项目C．储备与相关项目D．错误与遗漏项目答案与解析：选B。
8．政府间贷款在国际收支平衡表中应列入（）。
A．经常项目B．资本金融项目C．储备与相关项目D．错误与遗漏项目答案与解析：选A。
9．一国使用国际货币基金组织的信贷和贷款记录包括在该国国际收支平衡表的（）中。
A．经常账户B．资本金融账户C．储备与相关项目D．净差错与遗漏项目答案与解析：选C。
10．若国际收支不平衡是由于总需求大于总供给而形成的收入性不平衡，可采取的措施是（）。
A．紧缩的财政货币政策B．扩张的财政货币政策C．直接管制政策D．货币贬值的汇率政策答案与解析：选A。
二、多选题1．．国际收支平衡表中的官方储备项目是（）。
国际金融第1讲
吴腾华《国际金融学》、姜波克《国际金融学》、钱荣堃《国际金融》、 迈尔文《国际货币与金融》、克鲁格曼《国际经济学》等教科书；
《中国外汇管理》、《国际金融报》等学术刊物； 中英文财经报刊和网站
重点掌握国际收支、外汇实务、国际信贷等方面的基本理论、基本 知识和基本技能，学会在实际中加以运用
完成考核：闭卷考试
2.国际收支记录的是一国居民与非居民之间的经济交易。 个人居民:自然人在某国居住1年以上便是该国居民； 法人居民：企业等法人为注册国家居民； 外交使节、驻外军事人员属于所驻国家的非居民；
国际性机构是任何国家的非居民；
3. 国际收支是对国际经济交易系统的货币记录。
4. 国际收支是一个流量的概念。
5. 国际收支是一个事后的概念。
支付业务中使用的银 行存单、银行支票、 信用卡、邮政储蓄等
C、外币有价证券
资本市场中买卖的金融工具： 股票、债券
中华人民共和国外汇管理条例
第三条 本条例所构外汇，是指下列以外币表示 的可以用作国际清偿的支付手段和资产： (一 )外币 现钞，包括纸币、铸币； (二 )外币支付凭证或者支 付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等； (三 ) 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； (四 )特别提款权； (五 )其他外汇资产。
记入贷方的账目包括：
（1）表明出口实际资源的经常项目；
（2）反映资产减少或者负债增加的金融项目。
记入借方的账目包括：
（1）反映进口实际资源的经常项目； （2）反映资产增加或者负债减少的金融项目。
国际收支平衡表：账户设置与记账原则
问题：以下交易分别属于借方还是贷方项目？
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二、国际金融课程体系及其特点
• 国际金融的核心内容可以归结如下： • 一个核心问题：汇率问题 • 两个知识基础：汇率与国际收支 • 两个理论基础：汇率决定理论与国际收支调节理
论 • 一个市场实务：国家金融市场与外汇交易及其风
险开放经济条件下的宏观经济政策
一、为什么要学习国际金融
• 第三，中央银行、外汇指定银行、进出口企业、 外汇经纪人、国际性投资银行以及国际金融市场 涉及我们经济生活中大量的资金流入与流出，这 些资金的运动对内会影响企业生产商品和劳务的 成本和利润，影响企业的股票价格或市场价值， 直至整个国家的经济状况；对外则会影响其他国 家的经济福利水平和政局稳定。
二、国际金融课程体系及其特点
• 1、国际金融课程设置情况 • 国外大学中一般并不单独开设“国际金融”课程，而是分散在其它一
些课程之中。 • 有关国际金融的基础知识通常在货币银行学中介绍； • 有关国际金融的理论问题一般分布在国际经济学、开放经济下的宏观
经济学、汇率经济学等课程中讲述； • 有关国际金融实务则往往在商学院开设的证券投资、跨国公司金融、
1995年。
五、助教与考核方式
• 本课程助教：喻雪莹
• 联系方式：13811922015
• 公共邮箱：hbyhx07@
• 密 码：07hbyhx
• 考核方式：平时作业20%
•
期末考试80%
• 考试方式：闭卷
第一章 外汇与汇率基础
经济学院 吕随启
本章概要
• 第四，除了上述一些理由之外，就个人的动机而 言，许多人学习国际金融可能是出于职业上的考 虑。
一、为什么要学习国际金融
• 第五，国际金融的发展以及国际金融市场的一体 化确实为广大投资者提供了更多可供选择的投资 工具和投资机会，然而也带来了一系列不容忽视 的新问题。
国际金融学_中央财经大学_2 第1讲国际收支及其平衡表_(2.5.1) 1.5PPT
第一讲国际收支及其平衡表主要内容：1.1 国际收支、国际投资头寸的内容和关系1.2 国际收支平衡表的账户设置1.3 国际收支平衡表的记账原则1.4 国际收支平衡表的差额分析1.5 国际收支平衡表在实际生活中的应用1.6 经常账户的宏观经济含义（一）国际收支平衡表的分析案例——泰国金融危机从国际收支状况看泰国金融危机发生的必然性➢危机前泰国国际收支状况：•20世纪90年代，泰国一直保持经常项目逆差；•泰国自90年代起，为弥补国内资金的不足大量举借外债。
➢对泰国金融危机的反思：•为偿付外债及外债带来的高额投资收益，在对外贸易长期得不到改善的情况下，各国没有及时转换产品结构，提高国际竞争力，而是选择“拆东墙补西墙”；•在利率水平大大高于发达国家而又缺乏严密金融监管的情况下，开放金融市场，导致国际投机资金趁虚而入，增加了经济的脆弱性，为金融危机埋下了隐患。
（二）国际收支与国民收入的关系1、开放经济条件下的国民收入核算封闭条件下：Y=C+I+G (1)开放条件下：Y=（C+I+G-M）+X (2)或Y=C+I+G+（X-M） (3)•Y、C、I、G分别代表国民收入、消费支出、投资支出和政府支出（购买），M和X分别表示进口和出口。
（二）国际收支与国民收入的关系☐2、GDP和GNP的联系和区别➢GNP：一国居民在一定时期内通过提供生产要素所获得的收入总和；➢GDP：一国在一定时期内所生产出来的商品劳务总值。
•两个指标之间的差额是要素报酬收支净额（NFP），具体表示为：GNP=GDP+NFP其中，NFP又等于雇员报酬收支净额与投资收益净额之和。
（二）国际收支与国民收入的关系2、GDP和GNP的联系和区别•GDP>GNP时，表明外国居民在本国创造的新增财富大于本国居民在外国创造的新增财富，在这种情形之下，用GDP衡量一国的经济总量具有高估本国经济实力的倾向，典型代表：当前的中国；•GDP<GNP时，表明外国居民在本国创造的新增财富小于本国居民在外国创造的新增财富，在这种情形之下，用GDP衡量一国的经济总量具有低估本国经济实力的倾向，典型代表：当前的日本。
《国际金融学》讲义之第一讲外汇与汇率基础
中间汇率(Medial Rate or Middle
Rate)
中间汇率＝(买入汇率＋卖出汇率)/2 通常在计算远期升、贴水率和套算汇率中使用 各国政府规定和公布的官方汇率以及经济理论
著作中或报道中出现的汇率一般也是中间汇率 不是在外汇买卖业务中使用的实际成本价。
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现钞的兑换率
理论：买卖外币现钞的兑换率=外汇买入 价和卖出价
是以外币计值的金融资产 外汇的偿还必须有可靠的物质保证，并
且能为各国所普遍承认和接受 必须具有充分的可兑换性(Convertibility)
第一节 外汇及其分类-定义
根据各国货币在可兑换性程度上存在的 差异，IMF对世界各国货币大体作如下分 类：
可兑换货币(Convertible Currency) 有限制的可兑换货币(Restricted
第一章 外汇与汇率基础
本章概要
外汇和汇率是国际金融研究的基本对象。 本章介绍了外汇和汇率的基本定义、种 类，汇率的标价方法和决定机制，并从 历史的角度研究了汇率制度的沿革。
本章概要
第一次世界大战以后，金本位制度瓦解， 各国汇率制度经历了一个从浮动汇率制 到固定汇率制度再到浮动汇率制的过程， 而理论界对固定汇率制与浮动汇率制孰 优孰劣一直争论不休。时至今日，虽然 鲜有国家实行完全的固定汇率制，但也 没有国家实行完全的浮动汇率制，多数 国家都折中地采用了一种有管制的浮动 汇率制。
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不可兑换的货币 Non-convertible Currency
实行计划经济的社会主义国家和绝大多 数发展中国家，对贸易收支、非贸易收 支和资本项目的收支一般都实施严格的 外汇管制
目前约有90余种货币属于该类货币
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第一节 外汇及其分类-分类
《国际金融学》PPT课件全
现代国际金融学时期
以布雷顿森林体系为研究背景，分析 国际货币制度演变及国际金融市场发 展。
国际金融学的研究方法
实证分析方法
运用统计数据和计量经济学工具，对国 际金融现象进行定量分析和检验。
案例分析方法
通过对典型国家或地区的国际金融实 践进行案例分析，提炼经验和教训。
规范分析方法
基于经济学原理和国际金融理论，对 国际金融问题进行定性分析和逻辑推 理。
国际资本流出可分散母国投资风险，获取更高收益；但也可能导致 母国产业空心化、失业率上升等问题。
对全球经济的影响
国际资本流动推动了全球范围内的资源配置优化和经济增长；但同 时也加剧了全球经济波动和风险传递。
国际资本流动的管理与政策
01
管理措施
02
实行外汇管制：通过对外汇的买卖、兑换和转移进行限制 ，控制国际资本流动。
04
CATALOGUE
国际金融市场
国际金融市场概述
1 2
定义
国际金融市场是指由国际性的资金借贷、结算、 汇兑以及有价证券、黄金和外汇的买卖活动所组 成的市场。
功能
国际金融市场的主要功能包括资金融通、外汇买 卖、风险管理、国际结算以及信息传递等。
3
分类
根据交易性质的不同，国际金融市场可分为货币 市场、资本市场、外汇市场、黄金市场以及衍生 金融工具市场等。
牙买加体系
1976年牙买加协议确立了以浮动汇率制为主导的国际货币体系，各国 可自由选择汇率制度，国际储备货币多元化。
布雷顿森林体系
建立背景
二战后，美国经济实力空前膨胀，黄金储备占全球70%以 上，为建立以美元为中心的国际货币体系奠定了基础。
主要内容
美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，实行可调节 的固定汇率制度；成立国际货币基金组织和世界银行两大 国际金融机构。
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3.3 Accounting Principle – 记账原则
1. Double-entry accounting system（复式记账）.
• This means that every recorded item should have a debit (借) and a credit (贷), and there should be a net balance of zero.
对方得到价值相等的回报。这个经济价值包括实 际资源（货物、服务和收入）和金融项目。
2. 转移(transfer)
• 当交易方向另一交易方提供了经济价值但并未收 到对应的、具有相等价值的补偿物时，这类交易 在记账时用转移来表示。
• 包括经常转移(current transfers) 和资本转移(capital transfers)
1. Current Account
Goods (Quantity, Demand Elasticity, Structure, etc.) Services Income and Current Transfer
2. Capital Account 3. Financial Account
Direct Investment; Portfolio Investment Other Investment; International Reserves (Long-term Capital and Short-term Capital)
121 0
借方
10,863 9,754 8,449 1,305 885 224 6,378 1 6,377 514 106 5,757 750 292
《国际金融学》讲义(姜波克) (自)解析
第一章开放经济下的国民收入账户与国际收支账户开放经济的概念：开放经济是指商品及资本、劳动力等生产要素跨越国界流动的经济。
通过商品和要素国际流动，一国与国际市场联系在一起，一国经济与他国经济之间存在着深刻的相互依存性，所以开放经济的运行拥有许多封闭条件下不具备的特征，从而也就产生了内外均衡的相互矛盾这－国际金融学研究的核心问题。
第一节开放经济下的国民收入账户回顾封闭的国民收入概念与构成：国民收入是反映一国一定时期内（通常为一年）投入的生产资源所产出的最终产品和服务的市场价值或由此形成的收入的一个数量指标。
国民收入是一个流量概念，它的衡量方法有支出法与收入法两种。
如果从产品的最终支出角度，它可以分解为私人消费（C）、私人投投资（I）政府支出（G）；如果从收入来源角度，它则可以分解为私人消费（C）、私人储蓄（S P）、政府税收（T）。
这两种衡量方法是等价的，即：C＋I＋G＝C＋S P＋T 将上式变形：I=S+(T-G)设税收和政府储蓄差额为S g，则有：S g＝T-G而私人储蓄和政府储蓄之和为国民储蓄：S P＋S g＝S所以：I=S结论：在封闭经济中，国民储蓄与投资必然相等。
一、开放经济下的国民收入等式商品的跨国流动是开放经济重要的特征。
开放经济下，－国产品和服务可以销售给外国居民，这意味着该国通过出口增加了本国的国民收入，该国也可能购买外国产品或服务，这一部分支出不形成本国的国民收入，因此应该将之扣除。
如果用X代表出口，M代表进口，开放经济的国民收人等式可表示为：Y＝C＋I＋G＋X－M产品和服务进出口差额称为贸易余额，记为TB（Trade Balance），则有：TB=X-M贸易账户余额同私人消费、、私人投资、政府支出一样是开放经济下国民收入的重要组成部分。
在很多国家，贸易账户余额在国民收入中所占比重相当大；并且，在经济增长过程中，贸易账户余额对国民收入增长率的贡献非常突出。
尤其是进出口贸易是体现经济开放性的重要指标。
《国际金融学》课件[1]
![《国际金融学》课件[1]](https://img.taocdn.com/s3/m/f3a3db41a9114431b90d6c85ec3a87c241288a5a.png)
2、固定汇率制度解体，建立了浮动汇率 制下的国际资金融通机制。
3.金融商品创新层出不穷
上述三点为当代国际金融
变革的主要表现
《国际金融学》课件[1]
第二章 国际货币
《国际金融学》课件[1]
一、国际货币的含义
（一）国际货币的演变过程
金币 英镑 英镑、美元、法国法郎并存
美元
多元化货币 复合货币
欧元
......《国际金融学》课件[1]
第一阶段: 金本位时期
具有以下特点: 以黄金作为币材、使各国货币有了比
较的基础 黄金可自由熔化、铸造 各国货币可自由兑换、流通 各国货币具有法定含金量与重量
《国际金融学》课件[1]
第二阶段: 英镑为主的时期
因为当时英国是世界上实力最强的 国家，因此保持了英镑作为主要国际货 币的地位。同时开创了国际货币发展史 上以一个国家的货币作为国际货币的时 代。
《国际金融学》课件[1]
（二）间接标价法
间接标价法是以一定单位的本国货币为标准, 计算折合多少单位的外国货币。
美、英等国采用间接标价法
例如: 2004年2月21日纽约外汇市场汇率 1 USD ＝109.07－109.15 J¥ 1 USD = 1.3335 －1.3342 C$ 1 € ＝1.2538－1.2542 USD
1美元金币的重量为25.8格令 含纯金量为23.22格令
即英镑与美元之间的铸币平价为:
113格令 23.22格令
＝4.8665
由此可见, 1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的4.8665倍, 即1£＝4.8665$, 其构成金币本位制度下汇率《决国际定金融的学》基课件础[1] 。
▪ 铸币平价是两国货币之间法定的兑换比率, 但不是市场上的真实汇率。
《国际金融学》PPT课件
《国际金融学》PPT课件contents •国际金融学概述•国际货币体系与汇率制度•国际金融市场与金融机构•国际资本流动与金融危机•国际金融合作与协调•中国国际金融发展与实践目录01国际金融学概述国际金融学的定义与研究对象国际金融学的定义研究国际货币、国际资本流动和国际金融市场运行规律的科学。
研究对象包括国际货币制度、国际收支、外汇与汇率、国际储备、国际金融市场、国际资本流动、国际金融机构及国际金融监管等。
03当代国际金融学面临新的挑战，如金融科技、数字货币、气候变化对国际金融的影响等。
01早期国际金融学主要研究国际收支、外汇与汇率等问题。
02现代国际金融学随着经济全球化的发展，研究领域扩展到国际金融市场、国际资本流动、国际金融机构及国际金融监管等。
实证分析方法运用统计数据和计量经济学模型，对国际金融现象进行实证分析。
规范分析方法基于一定的价值判断，对国际金融政策和制度进行分析和评价。
案例分析方法通过对典型案例的深入剖析，揭示国际金融活动的内在规律和机理。
比较分析方法对不同国家和地区的国际金融制度、政策和实践进行比较分析，寻求共性和差异。
02国际货币体系与汇率制度以黄金作为国际储备货币或国际本位货币的国际货币制度。
金本位制布雷顿森林体系牙买加体系以美元为中心的国际货币体系，美元与黄金挂钩，其他货币与美元挂钩。
国际货币基金组织（IMF ）的协定第二次修正案在1978年4月1日正式生效，国际货币体系由此进入牙买加体系时代。
030201国际货币体系的演变汇率制度的类型与特点固定汇率制一国货币同另一国货币的兑换比率基本固定的汇率，即指一国政府为了维持经济的稳定，将本国货币与某种外国货币的比价固定在一定的范围之内，即使汇率的波动超过一定范围也采取干预措施。
浮动汇率制一国货币当局不规定本国货币与其他货币的官方汇率，也不规定汇率波动的幅度，听任汇率由外汇市场供求关系自发地决定。
联系汇率制将本币与某特定外币的汇率固定下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行准备随时可调回所使用的货币的制度。
国际金融讲义课件(ppt 85页)
四、汇率和国际交易 ➢汇率在国际贸易中具有核心的作用，这是因为汇率使我们 能够比较不同国家的商品和服务的价格。 ➢汇率与相对价格。当其他条件相同时，一国货币的升值， 使出口商品的相对价格上升，并使进口商品的相对价格下 降。反之，贬值则相反。
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（七）国际金融学课程分类
➢西方讲授国际金融学一般有两种方式：一是作为一门独立的 课程，直接称为《国际金融》或《国际金融管理》；二是将国 际金融的主要内容包含在其他课程中讲授，如《国际经济学》 。
➢直接称为《国际金融》的教材又分为两类：一类是从宏观角 度来阐述国际金融，具有较强的理论性，适合于专业基础知识 学习使用；另一类是从微观角度来透视国际金融，偏重于实务 ，适合于应用研究。
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二、国际金融学内容的不断丰富和发展
（一）国际收支调节理论的出现：价格——铸币流动机制 ➢十八世纪，英国古典政治经济学家对重商主义的保护政策展开了猛 烈的抨击，主张自由贸易政策。
➢大卫·休谟提出了有名的“价格——铸币流动机制”学说，这是国际 金融学关于国际收支调节理论的早期学说。
➢实践中，第一次世界大战以前的金本位制度时期，西方各国政府在 国际收支调节方面都奉行这一基本理论学说。
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（五）国际金融市场和国际资本流动理论出现 ➢国际资本流动规模增加、国际外汇市场交易量扩大，成 为现代国际金融学有关国际金融市场和国际资本流动理论 研究的重要内容。 ➢20世纪70年代，金融创新方兴未艾和金融管制的放松为 跨国公司和跨国金融机构的发展提供了重要的金融制度环 境，使得它们逐渐成为世界经济和国际金融活动中的主导 力量。 ➢由此，金融自由化、投资机构化和金融交易电子化使得 国际金融资本的流动速度大大加快、流动规模更加庞大。 ➢国际金融市场上庞大的金融资本流动势必对国际货币体 系和汇率产生巨大的冲击，一方面使得汇率的决定和变动 变得更加难以确定，另一方面也经常引发货币危机和金融 危机，暴露出国际货币体系的内在缺陷。
国际金融学讲义课件
[举例] 在直接标价法下人民币升值（上浮）和贬值（下浮）
5月7日
1美元=6.6元人民币 币
5月21日 1美元=6.68元人民币
6月6日 1美元=6.7元人民
从以上的例子我们可以知道，固定了外币（美元）的单位 数量1美元，以人民币单位数量的变动来表示美元的价格。 当人民币从5月7日的6.6元上升到6月6日的6.7元，我们说美 元升值（上浮），人民币贬值（下浮）。
年由欧洲货币体系（EMS）创设的一种计价结算手段和支付工具。
EUA
ECU
EURO
其他的外币资产：
主要是金融衍生工具，如Future、Opition、Swap(互换）、 NIFs(票据发行便利）、FRA（远期利率协定）、SAFE（综合的外汇 远期协议）等。
国际货币基金组织对外汇的解释：
外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组 织和财政部）以银行存款、财政部库存、长短期政府债券等形式保有 的国际收支逆差时可以使用的债权。
美国在1978年9月1日开始实行间接标价法，除了对英国 和欧盟国家。
在没有特殊说明的情况下一般的国家都是采用直接标价 法或者美元标价法。
三、汇率的种类
1、从银行外汇买卖的角度划分为： （1）买入价(buying rate),即买入汇率，是银行从客户或 同业那里买入外汇时使用的汇率。 （2）卖出价(selling tate),即卖出汇率，是银行向客户或 同业卖出外汇时所使用的汇率。 （3）中间价（middle tate),即买入价与卖出价的平均价。 常见于报刊杂志或经济分析中。
直接标价法的应用范围很广，我国就采用此标价法。在 直接标价法下，外国货币的数量固定不变，本国货币数量上 的变化随着两国货币兑换比例的变化而变化。影响本国货币 数量变动的因素很多。
国际金融学知识讲义
基本思想：货币的价值在于其具有的购买力，因 此不同货币之间的兑换比率取决于他们各自 具有的购买力的对比，也就是说汇率与各国 的价格水平之间具有直接的联系。
二、不同货币制度下的汇率决定问题
1．金币本位制度下汇率的决定 以铸币平价为基础，因供求关系而围绕其上下 波动，波动幅度受黄金输送点的限制
汇价=铸币平价+（-）黄金运送费 2．金块本位和金汇兑本位制度下汇率的决定
以法定平价（纸币所代表的金量之比）为基础， 因供求关系而围绕其上下波动
汇率稳定程度下降，政府通过设立外汇平准基 金维护汇率稳定
影响国际中长期资金流动的主要因素是国 际金融市场上中长期收益率的变化情况以及 相应的风险状况。相对稳定，能为一国在较 长时间内使用，从而更深入地介入到一国经 济发展过程中，对一国宏观经济发挥持续影 响。
中长期资金流动对一国宏观经济的影响实际 上是利用对资金的使用与偿还之间的时间差 异，对国内吸收与国民收入进行跨时期优化。 由于偿还期较长，存在清偿风险，也就存在 发生偿还外部债务困难即债务危机的可能性：
4． CA与储蓄、投资 CA=S-I
第二节 开放经济下的国际收支账户
国际收支的概念（balance of payments）
国际收支账户的基本原理
将国际收支根据一定原则用会计方法（复式记账 法）编制出来的报表。一笔贸易流量对应一笔金融 流量，使同一行为在不同账户被记录两次。借方表 示该经济体资产（资源）持有量的增加，贷方表示 资产（资源）持有量的减少。
国际收支平衡与失衡
小结：
（1）国际收支账户是衡量经济开放性的主要工 具，它系统反映了一国与其他国家的以货币纪录 的交往情况，这种交往会通过多种渠道影响到该 国的宏观经济运行。 （2）国际收支账户在总体上是平衡的，这一账 户的不同内部结构则反映出一国不同类别的对外 交往状况。 （3）当一国的国际收支状况与政府追求的状态 存在较大差异时，会对国内经济造成不利影响， 因此有必要采取各种政策措施对原有的国际收支 进行调整——国际收支调节问题。