风险管理
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• 其他
• 分散化(Diversification) • 資訊投資
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4
風險理財
• 風險自留(Risk retention or self-insurance): 運用機構本身的資金或可借入的資金來支付損失 • 風險移轉(Risk transfer): 運用其他機構的資金來支付損失
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5
風險移轉的方式
• 降低風險同時也會降低報酬
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8
風險管理與公司價值 (cont)
• 累進稅制下：風險管理(降低風險)會增加公司價值 • 存在財務危機成本(financial distress costs) ：風險管理(降低風險)會增加公司價值 • 存在代理成本(股東與債權人)：風險管理(降低風險)會增加公司價值 • 在風險管理下有助於投資資金的規劃與投資活動的進行
• 風險的要素 • 不確定 • 有損失的可能性
第七章 風險管理
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1
風險的種類
• 事業風險(business risk)與財務風險(financial risk) • 可分散化風險
• 個別風險 • 非系統風險 • 純風險
• 不可分散化風險
• 市場風險 • 系統風險 • 投機(或價格)風險
Baidu Nhomakorabea
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2
• 確認風險 • 風險衡量 • 選擇風險管理的手段 • 執行 • 評估與檢討
a
10
資產負債管理
• 資產與負債到期日的配合 • 減低流動性風險
• 利率敏感資產與利率敏感負債存續期間的配合(Duration matching) • 減低利率風險
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11
of a gain.(Ex. Buy or sell forward (or futures) contracts)
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6
風險特質與風險理財
高 損失嚴重程度
風險移 轉
風險自 留
低 預測能力
損失發生頻率
a
高
7
風險管理與公司價值
• MM假設下：風險管理不影響公司價值 • 就可分散化風險而言
• 投資人可藉由充分分散化的投資組合來修消除 • 就不可分散化風險而言
• 保險(Insuring): Pay a premium to avoid losses.(Ex. Buy insurance or options) • 避險(Hedging): Take an action to reduce one’s exposure to a loss also to give up of the possibility
風險管理的過程
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3
風險管理的方式
• 風險控制(Risk control)
• 規避風險(Risk avoidance) • 預防與控制(Loss prevention and control)
• 風險理財(Risk financing)
• 風險自留(Risk retention) • 風險移轉(Risk transfer)
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企業風險管理的方法
• 資產負債表內的方法(balance-sheet approach) • 資產負債管理或資產與負債相互配合 • 結構型融資
• 資產負債表外的方法(off balance-sheet approach) • 利用保險與衍生性金融商品 • 或有資本(contingent capital)
• 分散化(Diversification) • 資訊投資
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風險理財
• 風險自留(Risk retention or self-insurance): 運用機構本身的資金或可借入的資金來支付損失 • 風險移轉(Risk transfer): 運用其他機構的資金來支付損失
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風險移轉的方式
• 降低風險同時也會降低報酬
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風險管理與公司價值 (cont)
• 累進稅制下：風險管理(降低風險)會增加公司價值 • 存在財務危機成本(financial distress costs) ：風險管理(降低風險)會增加公司價值 • 存在代理成本(股東與債權人)：風險管理(降低風險)會增加公司價值 • 在風險管理下有助於投資資金的規劃與投資活動的進行
• 風險的要素 • 不確定 • 有損失的可能性
第七章 風險管理
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風險的種類
• 事業風險(business risk)與財務風險(financial risk) • 可分散化風險
• 個別風險 • 非系統風險 • 純風險
• 不可分散化風險
• 市場風險 • 系統風險 • 投機(或價格)風險
Baidu Nhomakorabea
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• 確認風險 • 風險衡量 • 選擇風險管理的手段 • 執行 • 評估與檢討
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資產負債管理
• 資產與負債到期日的配合 • 減低流動性風險
• 利率敏感資產與利率敏感負債存續期間的配合(Duration matching) • 減低利率風險
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of a gain.(Ex. Buy or sell forward (or futures) contracts)
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風險特質與風險理財
高 損失嚴重程度
風險移 轉
風險自 留
低 預測能力
損失發生頻率
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風險管理與公司價值
• MM假設下：風險管理不影響公司價值 • 就可分散化風險而言
• 投資人可藉由充分分散化的投資組合來修消除 • 就不可分散化風險而言
• 保險(Insuring): Pay a premium to avoid losses.(Ex. Buy insurance or options) • 避險(Hedging): Take an action to reduce one’s exposure to a loss also to give up of the possibility
風險管理的過程
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風險管理的方式
• 風險控制(Risk control)
• 規避風險(Risk avoidance) • 預防與控制(Loss prevention and control)
• 風險理財(Risk financing)
• 風險自留(Risk retention) • 風險移轉(Risk transfer)
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企業風險管理的方法
• 資產負債表內的方法(balance-sheet approach) • 資產負債管理或資產與負債相互配合 • 結構型融資
• 資產負債表外的方法(off balance-sheet approach) • 利用保險與衍生性金融商品 • 或有資本(contingent capital)