城市发展基金投融资模式及退出机制
基础建设项目的社会资本退出机制与投资回报分析
基础建设项目的社会资本退出机制与投资回报分析一、引言基础建设项目是国家经济发展的重要支撑，也是提高社会生产力和促进经济增长的关键。
为了满足项目的资金需求，社会资本参与基础建设项目投资成为一种重要手段。
然而，投资者在参与基础建设项目后，一旦出现资金回报不尽如人意的情况，社会资本退出机制便成为一个重要的议题。
二、社会资本退出机制1. 联合融资模式联合融资模式是一种常见的社会资本退出机制。
当基础建设项目得到充分发展后，社会资本可以将其股权出售给其他投资者或者上市公司，从而退出项目获得回报。
2. 政府回购模式政府回购模式指的是政府在项目建设阶段或者后期回购社会资本的股权。
政府可以通过与社会资本签订回购协议，提前约定回购条件和价格，并在约定的时间内完成回购，以此来保证社会资本的退出收益。
3. 资产证券化模式资产证券化模式是将项目的资产转化为可交易的证券，通过公开发行、交易所交易等方式将项目的投资分散给社会投资者，从而实现社会资本退出。
这种模式有利于降低社会资本退出的风险和成本。
三、投资回报分析1. 转让收益社会资本通过退出机制可以获得投资项目的转让收益。
转让收益是指社会资本将其持有的基础建设项目股权或证券转让给其他投资者或上市公司所获得的价款。
这部分收益是社会资本退出的直接回报。
2. 分红收益基础建设项目在运营中产生的收益可以通过分红的方式返还给社会资本。
社会资本作为投资者，享有基础建设项目经营所产生的利润和收益，这部分收益是社会资本退出的间接回报。
3. 政府回购收益在政府回购模式中，社会资本可以通过政府回购股权或证券来获得退出收益。
政府回购价格通常会依据市场价值和约定的回购条件来确定，这部分收益也是社会资本的一种回报渠道。
四、案例分析以某市地铁建设项目为例，该项目由社会资本出资进行建设，并采用联合融资模式进行退出。
在项目建设完成后，社会资本将其股权转让给其他投资者，并获得了可观的转让收益。
而在项目运营过程中，社会资本还获得了丰厚的分红收益。
城投产业基金管理办法
第一章总则第一条为规范城投产业基金的管理，发挥财政资金的引导作用，推动产业转型升级和区域经济发展，根据国家有关法律法规和政策，结合我市实际情况，制定本办法。
第二条本办法所称城投产业基金（以下简称“基金”）是指由政府引导、社会资本参与，以市场化方式运作，重点投资于我市重点产业、新兴产业和优势产业，支持实体经济发展，促进区域产业转型升级的政府投资基金。
第三条基金遵循以下原则：（一）政府引导、市场运作原则；（二）风险共担、利益共享原则；（三）专业化管理、科学决策原则；（四）防范风险、保障安全原则。
第二章基金设立与规模第四条基金由市政府出资设立，规模为人民币XX亿元。
第五条基金设立程序：（一）制定基金设立方案，经市政府批准；（二）选择基金管理人和基金托管人；（三）签订基金设立协议；（四）完成基金注册登记。
第六条基金管理人和基金托管人应当具备以下条件：（一）具有良好信誉和稳定的经营业绩；（二）具备相应的资质和经验；（三）具有健全的内部控制制度和风险管理体系。
第三章基金运作与管理第七条基金按照以下方式进行运作：（一）投资方向：重点投资于我市重点产业、新兴产业和优势产业，包括但不限于高新技术产业、现代服务业、先进制造业、现代农业等；（二）投资方式：采用股权投资、债权投资、夹层投资等多种方式；（三）投资额度：单个投资项目投资额度不超过基金规模的XX%。
第八条基金管理人和基金托管人应当履行以下职责：（一）制定基金投资策略，组织实施基金投资计划；（二）监督基金投资项目的合规性、安全性和效益性；（三）定期向基金投资者报告基金运作情况；（四）按照约定进行基金清算和退出。
第九条基金投资决策程序：（一）基金管理人提出投资项目建议；（二）基金理事会审议投资项目；（三）基金管理人组织实施投资项目；（四）基金投资者对投资项目进行监督。
第十条基金收益分配：（一）基金收益按照投资收益、管理费用、风险补偿等因素进行分配；（二）基金投资者按照投资比例分享基金收益；（三）基金管理人从基金收益中提取管理费用。
投资的退出机制实施方案
投资的退出机制实施方案投资的退出机制是指投资者在投资达到一定阶段或者出现某些特定情况时，通过一定的方式和程序退出投资，实现投资回报的过程。
在实际投资中，退出机制的设计对投资者和企业都具有重要意义。
对于投资者来说，退出机制的合理性直接影响到投资回报的实现；对于企业来说，退出机制的设计关系到企业的融资能力和发展战略的实施。
因此，建立科学合理的投资退出机制实施方案，对于投资者和企业来说都至关重要。
首先，对于投资的退出机制，我们需要明确退出的方式和条件。
投资的退出方式主要包括股权转让、上市、回购等方式，而退出的条件则包括投资达到一定收益率、企业发展到一定阶段、特定事件发生等。
在制定退出机制实施方案时，需要明确不同退出方式的适用条件，以及退出条件的具体规定，确保退出机制的合理性和可操作性。
其次，我们需要考虑投资退出的时间节点。
投资的退出时间应当与企业的发展阶段和市场环境相适应，既要保证投资者的合理退出，又要确保企业的稳健发展。
因此，在制定退出机制实施方案时，需要充分考虑企业的成长周期、行业的发展趋势以及市场的变化，确定最佳的退出时间节点，以实现投资者和企业双方的利益最大化。
另外，我们还需要考虑退出机制的风险控制。
投资的退出过程中存在着各种风险，包括市场风险、法律风险、经营风险等。
因此，在制定退出机制实施方案时，需要充分考虑各种风险因素，建立完善的风险控制机制，确保投资退出的顺利进行。
最后，我们需要注重退出机制的信息披露和沟通。
投资退出涉及到多方利益相关者，包括投资者、企业管理层、员工、合作伙伴等，因此在实施退出机制时，需要及时披露相关信息，与各方保持沟通，确保退出过程的透明和公正，避免出现不必要的纠纷和误解。
综上所述，建立科学合理的投资退出机制实施方案对于投资者和企业来说都至关重要。
在制定退出机制实施方案时，需要明确退出的方式和条件、考虑退出的时间节点、进行风险控制以及注重信息披露和沟通，以保障投资者和企业双方的利益，实现投资的最大化回报。
浅谈城市产业发展投资基金的运作方法
浅谈城市产业发展投资基金的运作方法【摘要】城市产业发展投资基金是支持城市产业发展的重要资金工具，本文将从定义与特点、运作方式、投资策略、风险管理及案例分析等方面进行探讨。
城市产业发展投资基金的特点包括长期投资、多元化投资和风险共担等。
在运作方式上，通常由政府与社会资本共同发起设立，并通过专业化的基金管理团队进行运作管理。
投资策略主要包括产业方向选择、项目评估及投资决策等。
风险管理是保障基金健康发展的关键，要注重风险评估、分散投资及及时跟踪监管。
通过案例分析，可以深入了解城市产业发展投资基金的运作实践和效果。
探讨未来发展趋势，为城市产业发展投资基金的进一步发展提供参考。
【关键词】城市产业发展投资基金、运作方法、定义、特点、投资策略、风险管理、案例分析、未来发展趋势1. 引言1.1 城市产业发展投资基金的重要性城市产业发展投资基金是为促进城市产业发展，支持新兴产业和壮大优势产业而设立的专门基金。
它起到了提升城市经济竞争力，优化城市产业结构，促进城市可持续发展的重要作用。
城市产业发展投资基金的重要性主要体现在以下几个方面：城市产业发展投资基金有助于引导资金流向实体经济领域，支持重点产业和战略新兴产业的发展。
这有利于培育和壮大城市经济的新增长点，提高城市产业发展的整体竞争力。
城市产业发展投资基金可以帮助解决企业发展过程中的融资难题，推动企业技术创新和产业升级。
通过资金的引导和支持，可以加速企业的转型升级，提高产业附加值，实现可持续发展。
城市产业发展投资基金还可以促进人才聚集和产业集群的形成，搭建产学研用平台，推动城市的创新驱动发展。
通过引进高端人才和优质项目，提升城市科技创新能力，增强城市产业的核心竞争力。
城市产业发展投资基金在促进城市产业结构优化、推动经济转型升级、提升城市竞争力等方面发挥着重要作用，是城市经济发展的有力支撑和助力。
2. 正文2.1 城市产业发展投资基金的定义与特点城市产业发展投资基金是指为了促进城市产业和经济发展而设立的特定投资基金。
基金退出方案
基金退出方案基金退出方案是指在投资基金期满或者投资项目发展到一定阶段后，投资者需要将其投资本金和收益进行退出的方案。
基金退出方案的制定对于投资者和基金管理人来说都至关重要，它涉及到投资者的资金安全和稳健增值，也涉及到基金管理人的业绩考核和投资策略调整。
接下来，我们将就基金退出方案的制定进行探讨。
一、基金退出方案的主要内容1. 退出时间：基金退出方案首先需要确定退出时间，即投资期限的确定。
根据不同的投资项目和基金类型，退出时间可以是短期、中期或长期。
在退出时间确定后，可以制定投资策略和风险控制方案。
2. 退出方式：基金退出方案需要明确退出方式，包括整体退出、部分退出、转让、上市或者其他方式。
在确定退出方式时，需要考虑市场流动性、风险偏好、投资者需求等因素。
3. 退出收益：基金退出方案还需要明确退出收益的分配方式，包括本金返还、收益分配、费用扣除等。
同时需要考虑税务政策和法律法规的影响。
4. 风险控制：基金退出方案需要包括风险评估和风险控制措施，确保在退出过程中最大限度地保护投资者的本金和收益。
5. 信息披露：基金退出方案应明确信息披露的要求和标准，保障投资者的知情权和监督权。
二、基金退出方案的制定流程1. 调研分析：基金退出方案的制定应该以充分调研和分析为基础，包括市场环境、投资项目情况、风险评估、投资者需求等。
2. 制定方案：在调研分析的基础上，基金管理人应当制定出合理的基金退出方案，并提交给基金监管机构和投资者进行审议。
3. 报批审议：基金退出方案需要经过基金监管机构的审批，以确保合规合法，并且需要经过投资者代表的审议，以保障投资者的权益。
4. 实施执行：经过审议通过后，基金退出方案应当及时实施执行，确保投资者的退出权益得到有效保障。
5. 监督跟踪：基金退出方案的实施执行过程中，需要加强监督跟踪，确保实施过程中没有违规行为和滞后情况。
三、基金退出方案的风险和挑战1. 市场波动风险：市场波动是基金退出过程中最主要的风险之一，可能导致退出收益的损失。
基金的退出策略与资金回收机制分析
基金的退出策略与资金回收机制分析基金是一种集合资金，由投资者共同出资，并由专业投资机构进行管理的金融工具。
基金的目标是为投资者获取更高的回报。
然而，在投资过程中，基金管理人需要根据市场情况和投资目标进行合理的退出策略安排，并通过适当的资金回收机制实现资金的回收和重投，以最大化基金的效益。
本文将对基金的退出策略和资金回收机制进行分析。
一、基金的退出策略基金的退出策略是指基金管理人根据投资目标和市场状况，制定适当的退出计划，以便及时退出投资并获取回报。
以下是几种常见的基金退出策略：1. 上市退出：基金管理人可以选择将投资对象通过上市渠道转变为上市公司股票，然后在二级市场出售股票以获得投资回报。
这种退出方式适用于投资对象成长迅速且市场环境较好的情况。
2. 收购退出：当基金管理人发现投资对象有被其他公司收购的潜力时，可以选择将其出售给潜在收购方。
这种退出方式一般适用于私募股权基金，其对企业进行改组和增值后，再通过出售企业股权等方式获取回报。
3. 资产重组退出：基金管理人可以通过资产置换、分割、整合或出售等方式重组基金投资对象的资产，以实现退出。
这种退出策略适用于投资对象的价值有所下降或市场环境变差的情况。
4. 清算退出：当投资对象无法在市场上找到合适的出售机会时，基金管理人可以选择清算基金，将投资对象的资产进行拍卖或卖出，并将回收的资金按照投资份额比例返还给投资者。
二、资金回收机制分析资金回收机制是指基金管理人将退出的资金返还给投资者的机制。
合理的资金回收机制对于基金的运作至关重要，下面是几种常见的资金回收机制：1. 分期回收：基金管理人可以根据基金的退出计划，将回收的资金分期返还给投资者。
分期回收有助于投资者管理和运用回收来的资金，同时也降低了市场风险。
2. 现金流回收：基金管理人可根据投资者需要提供现金流回收方案，将投资回报直接以现金的形式返还给投资者。
这种回收方式对于需要现金流的投资者较为适用。
3. 投资再指导：在回收资金后，基金管理人可以提供投资再指导，帮助投资者选择更合适的投资项目，以实现更好的资产配置和回报增长。
城市发展基金、产业投资基金、PPP基金模式解析
5、城市发展基金发起设立中的关键问题
■ 资产评估问题 · 《企业国有资产评估管理暂行办法》第六条 企业有下列
行为这一的，应当对相关资产进行评估：……（五）产权 转让；……（十）收购非国有单位的资产…… · 违约风险：政府以资产评估结果无法达到要求，会造成 国有资产流失为由拒不履行回购协议。 · 应对措施： a.加大劣后比例； b.变通约定方式：例如即期回购、远期交割，差额补足 等； c.共同选择资产评估机构权。
间内要求投向2014年9月份之前立项的项目
4、城市发展基金实务案例分析
4、城市发展基金实务案例分析
5、城市发展基金发起设立中的关键问题
• ■ 政府信用的绑定 • 政府出函—由财政局出函确认将回购款纳入财政预算，由财政安
排资金支出。 • 问题：新《预算法》生效后，该类债务不能纳入预算，该类承诺函因
大消费、医疗、信息产业等。 • 项目现金流为第一还款来源，回购方为第二还款来源。 • 投资方式主要为固定收益，通常由园区政府平台公司或产
业集团回购。
2、金融机构投资城市产业基金的关注要点
• ■ 目标行业 • 成熟、有稳定现金流的产业，例如旅游、大消费、医疗、
信息产业等 • ■ 目标项目 • 产业园区内项目或产业集团下属项目 • ■ 回购主体的资信实力 • 原则上AA+以上资信评级
城市发展(产业)基金、PPP基金、土储基金 创新实务及实战案例
2020/6/12
目录
• 一、城市发展基金、产业发展基金、PPP基金概述 • 二、PPP项目类型的分析与应用 -—PPP项目的利益实现方
式 • 三、PPP项目投融资分析及对策 • 四、PPP基金的操作模式及技巧 • 五、地方政府基础设施类基金的落地要点及案例 • 六、土储基金：土储新政后的新型投融资模式实务及案例
城市更新九种投融资模式介绍
城市更新九种投融资模式介绍城市更新是指通过对城市建设进行改造和更新，提升城市功能和品质，实现城市转型和可持续发展的过程。
为了推动城市更新项目的实施，需要进行大量的投融资工作。
以下是九种常见的城市更新投融资模式介绍。
1.政府出资模式：政府作为城市更新项目的主要投资者，通过拨款、贷款等方式向项目提供资金支持。
政府出资模式通常适用于公共设施、基础设施改造等项目，政府承担主要的资金压力和风险。
2.建设-运营-转让模式：也称为BOT模式，即建设-运营-转让模式。
在这种模式下，开发商或投资方进行项目建设和运营，并在一定期限后将项目转让给政府或其他投资方。
这种模式适用于具有较长回报周期的项目，可以减轻政府的投资压力。
3.PPP模式：PPP（政府和社会资本合作）模式是指政府与社会资本合作伙伴共同投资、建设、运营和管理项目。
PPP模式通常适用于公共设施、社会服务、基础设施等项目，可以有效整合资源，实现政府和社会资本的优势互补。
4.外资引进模式：城市更新项目可以吸引外资，提高项目的投资规模和整体效益。
外资引进可以通过吸引外国投资者、跨国公司等形式进行，可以为城市更新项目提供资金、技术和管理经验等方面的支持。
5.债务融资模式：债务融资模式是指通过借贷资金进行城市更新项目的投资。
债务融资可以通过发行债券、向金融机构贷款等方式进行，可以为项目提供大量的资金支持，但需要承担相应的债务风险。
6.股权融资模式：股权融资模式是指通过发行股票或购买股份等方式进行城市更新项目的融资。
投资者可以通过购买城市更新项目的股权来获取项目回报，并参与项目的管理和决策。
7.专项基金模式：专项基金是指由相关机构或企业设立的用于投资城市更新项目的资金池。
专项基金可以由政府、金融机构或企业等发起设立，并通过各种投资策略进行资金运作，为城市更新项目提供长期稳定的资金支持。
8.基础设施投资模式：城市更新项目通常伴随着基础设施的改造和升级，因此基础设施投资模式非常重要。
政府引导基金的运作模式分析--基于五个城市的比较
政府引导基金的运作模式分析--基于五个城市的比较政府引导基金是指政府举办或参与设立，通过投资、出资或担保等方式支持创新创业的基金。
通过引导资本向创新创业领域倾斜，政府引导基金在带动经济发展、推动产业结构升级方面发挥了重要作用。
本文将以北京、上海、深圳、杭州、成都五个城市的政府引导基金为例进行比较分析。
一、政府引导基金的运作方式北京、上海、深圳、杭州、成都等城市的政府引导基金，其运作方式大致相似，都是由政府设立或参与的资本投资基金，可以分为以下几个环节：1、基金设立：政府引导基金由政府出资设立或者参与设立，通常由市级或省级政府牵头，设立对口基金公司，或者与其他知名VC机构甚至外国投资机构共同发起设立。
2、基金募资：基金公司向社会募集资金，通常包括政府出资、社会募资、外部部门参与等多种方式，旨在形成巨大的投资规模，提供更好的投资机会。
3、项目筛选：基金公司通过对市场需求、技术发展方向以及企业特色等方面进行调查了解，筛选有潜力、有成长性的创新创业企业。
4、风险控制：基金公司通过投资组合方式，加强管理和风险控制，避免出现过度集中风险的局面，使基金得以更好的回报。
5、投资退出：基金公司通过并购、上市、股份转让等方式实现对投资的退出，以获得投资回报。
二、政府引导基金的比较分析1、规模比较：五个城市的政府引导基金在规模上存在一定差异。
例如，北京市引导基金规模较大，累计规模达到500亿元人民币；上海市规模也比较大，累计规模达300亿元人民币，杭州市规模较小，仅有50亿元人民币。
深圳市和成都市的规模在中等水平。
2、领域布局：五个城市的政府引导基金在投资领域上也存在差异。
例如，北京市主要关注新一代信息技术、智能制造、清洁能源等领域；上海市主要关注新材料、高端装备、智能制造等领域；深圳市主要关注生物医药、先进制造等领域；杭州市主要关注互联网、软件等领域；成都市主要关注新兴产业、文化创意等领域。
3、投资收益：五个城市的政府引导基金的投资收益也有差异。
市政工程PPP项目社会资本退出机制研究
市政工程 PPP项目社会资本退出机制研究摘要：社会资本的退出和进入是同等重要的。
社会资本和政府作为伙伴关系，合作的依据是相关的合同，那么政府作为合作的相对强势的一方，如果社会资本没有退出规则的保护，那么很多顾虑就不能消除，就不利于合作项目的开展。
在市政工程建设领域，PPP项目涉及的环节众多、时间周期长、投资巨大，恰当的退出机制是社会资本参与市政工程PPP项目的有力保障，因此对市政工程PPP项目社会资本退出机制进行研究有着重要的意义。
关键词：PPP模式;社会资本;退出机制1.PPP模式简介1.1PPP模式概念。
PPP全称为(Public － Private Part-nership)，可以翻译为公私伙伴关系、公私合作伙伴关系、公共/私人合作关系等，主要特征是政府和社会资本是伙伴关系、风险共担、利益共享。
PPP模式主要是指政府与社会资本进行合作，合作的领域主要是公共服务和基础设施领域。
以往公共物品由政府独立的兴办运营，但是随着经济的快速发展，城市化的快速推进，社会对基础设施和公共服务的需求增长迅速，但是这些项目建设周期漫长，资金需求巨大，政府财政无力应对。
那么就需要引进社会资本，实质上 PPP 模式在很大程度上是政府向社会或者民间资本购买公共服务，政府对这些产品和服务的质量以及定价进行监督。
这样民间资本的介入不管是在建设还是运营上都会比单独由政府提供效率要高，同时也发挥了市场配置资源的基础性作用。
社会资本主要负责项目设计、建设、运营、维护等大部分工作，项目的收益主要靠项目的使用者付费以及政府的财政补贴，政府在 PPP 项目的主要任务是进行价格和质量的监督，以保障公共的利益。
1.2PPP模式发展历程。
PPP模式在我国有一段时间，我国引进PPP模式的主要背景是国内资金少、技术和管理跟不上，引进外资可以快速地为社会经济的发展提供所必须的基础设施，同时也可以得到先进的技术与管理经验以及资金。
比较有代表的就是早期引入外资或者社会资本以BOT模式合建一些基础设施，比如1984年的深圳市广深沙角B电力项目。
政府引导基金、产业发展基金、PPP基金的模式解析
政府引导基金、产业发展基金、PPP基金的模式解析政府引导基金：通常由地市级以上政府牵头，联合金融机构发起成立，以财政资金为劣后，起到通过少量财政资金的“种子”作用，撬动金融和社会资本，达到基金放大效果，扩大基金对项目投入的规模和力度。
一、政府引导基金典型案例解析1.相关支持政策财政部印发《政府投资基金暂行管理办法》。
该办法共三十五条，由国务院财政部门负责解释，自2015年11月12日起实施。
该办法对政府投资资金的设立、运作和风险控制、终止和退出、预算管理、资产管理及监督管理进行了规范。
重点支持四大领域（创新创业、中小企业、产业转型升级、基础设施和公共服务）的投资，并引人七大投资领域“负面清单”（从事融资担保以外的担保、抵押、委托贷款；二级市场股票、期货、房地产、证券投资基金、评级AAA 以下的企业债；向任何第三方提供赞助、捐赠；吸收或变相吸收存款，或向第三方提供贷款和资金拆借；承担无限连带责任的对外投资；发行信托或集合理财产品募集资金；其他法律法规禁止的）。
该办法规定，投资基金按照“政府引导、市场运作，科学决策、防范风险”的原则运作，各出资方利益共享、风险共担。
为更好地发挥政府出资的引导作用，政府可适当让利，但不得向其他出资人承诺投资本金不受损失，不得承诺最低收益。
2.国家层面的PPP融资支持基金中国政府和社会资本合作（PPP）融资支持基金是在2016年3月10日，按照经国务院批准的中国政府和社会资本合作融资支持基金筹建方案，财政部联合建行、邮储、农行、中行、光大、交通、工行、中信、社保、人寿10家机构共同发起设立的，同时成立专业基金管理公司——中国政企合作投资基金股份有限公司，负责基金管理和运行。
项目筛选标准：一是纳人国民经济和社会发展规划、基础设施和公共服务领域专项规划的重大项目；二是纳人财政部PPP综合信息平台项目库；三是项目总投资不低于30亿元；四是在一个项目中最高投资额不能超过项目总投资的10%。
城市更新及城中村改造项目的融资模式
城市更新及城中村改造项目的融资模式随着城市化进程不断加快，城市更新及城中村改造项目的需求也日益凸显。
然而，在项目推进过程中，融资一直是一个难题。
本文将就城市更新及城中村改造项目的融资模式展开探讨，为相关方提供参考。
一、传统融资模式传统融资模式主要包括政府出资、银行贷款和企业自筹。
政府出资主要是通过地方政府投入资金来支持城市更新及城中村改造项目，但由于财政预算有限，难以满足大规模项目的资金需求。
银行贷款需要具备一定的抵押物、还款能力和信用背书，大多数城中村改造项目由于土地所有权不清晰，无法提供足够的抵押物，因此难以获得银行贷款。
企业自筹虽然可以部分缓解资金压力，但往往难以满足整个项目的融资需求。
二、新型融资模式面对传统融资模式存在的问题，一些新型融资模式逐渐被引入到城市更新及城中村改造项目中。
在这些新模式中，社会资本、产权交易市场和政府引导基金发挥了重要作用。
1. 社会资本社会资本是城市更新及城中村改造项目的重要融资来源，可以通过设立专门的基金、引入民间投资、参与城中村土地的流转等方式来融资。
这种模式能够解决传统融资模式中土地质押难题，为项目融资提供了新的途径。
2. 产权交易市场产权交易市场的建立可以为城中村改造项目提供资金融通的评台。
通过将城中村改造项目的收益权、股权等产权进行划分和交易，吸引社会资本参与融资，这种市场化的融资模式有望为项目提供更多资金支持。
3. 政府引导基金政府引导基金是政府推动城市更新及城中村改造的重要手段之一。
政府可通过设立专项基金、提供财政补贴等方式引导社会资本参与城市更新项目，降低项目融资成本，同时平衡政府与市场之间的利益关系。
三、实施建议在实际开展城市更新及城中村改造项目时，需要综合考虑各种融资模式的特点，并结合项目特点进行选择和组合。
以下是一些建议：1. 加大对社会资本的引导和支持，鼓励社会资本参与城市更新及城中村改造项目，探索多种投融资模式。
2. 建立健全产权交易市场机制，促进城中村改造项目的产权交易，为项目融资提供更多路径和渠道。
浅谈政府产业投资基金的退出机制
浅谈政府产业投资基金的退出机制覃亚男怀化高新技术开发区管理委员会摘要：随着社会经济的不断发展，政府工作中也在不断抓变经济发展方式，在财政扶持上通过对专项资金的整合，进行市场化的运作，这也推动着政府产业投资基金设立与不断发展，进行有效的管理也成为政府产业投资基金发展过程中面临的重要问题，在政府产业投资基金中也有退出机制，这也是当前政府产业投资基金发展中的热点问题。
本文主要探讨分析政府产业投资基金退出机制及其相关的发展。
关键词：产业投资基金；退出机制；政府；投资随着我国社会主义市场经济的飞速发展，政府在财政扶持上也在不断探索改革，政府产业投资基金处在不断发展过程中，这一过程中还存在着较多的问题，在发展的相关基础设施建设上还有待完善，其中具体到法律体系构建、监督管理体系的建立健全等问题，这些都是当前政府产业投资基金发展所面临的问题，特别是在越来越复杂的全球化发展趋势和市场经济条件下，政府产业投资基金的推出机制还存在较多的问题，相关的技术人才等建设都还存在较多的不足，这些也是政府产业投资基金发展过程中需要不断解决和完善的方向。
一、政府产业投资基金及其退出机制概述产业基金一般是指企业或是居民募集资金，通过集合在未上市企业进行股权投资，从而获得收益并得到一定的分配。
随着近年来国外私募基金的进入，也在一定程度上分享了我国飞速发展的经济，国家批准产业投资基金不断增多，在产业基金的管理上也出现更多的问题。
政府产业投资基金的发展有着深远的意义，同时也是社会关注的热点问题，构建政府产业投资基金退出机制也有着重要而深远的意义。
在社会主义市场经济建设条件下，政府与市场之间的关系的处理对社会经济发展有着直接的影响，从政府有形的支持到市场无形的调节，市场在社会资源配置上的作用越来越突出，政府的作用也能够得到充分的发挥，二者之间关系的处理也是国家经济建设中需要重视的问题，进行政府产业投资基金退出机制，对理清政府与市场关系有着重要的作用，政府虽然参与到市场经济建设中，但在专项资金上的退出，也能够在一定程度上打破以往模式下财政资金分配的局面，通过设立产业投资基金，能够将市场化运作方式引入，让财政资金在其中发挥其杠杆作用，同时满足市场和政策的要求，有效引导产业与社会资本之间的协调发展。
股权投资基金公司运作情况说明
股权投资基金公司运作情况说明背景介绍：目前我国城市化的总体策略是：坚持大、中、小和小城镇协调发展。
据有关部门预测，到2020 年，我国城镇人口将达到7.5～8.0 亿，城镇化率将达到50%～55%。
城镇建设每平方公里的投入（包括基础设施、公用设施、服务设施等）至少需要2.5 亿元。
城镇建设解决一个由农民变为城镇居民，需要费用50000 元（城市约90000 元）。
粗略估计，到2020 年我国城镇建设将需要10～15 万亿元的建设资金投入，不但新建城镇需要大量资金，已有城镇的规划、建设和管理也需要巨额投入。
但目前城镇建设筹措的资金还相差甚远。
这样大量的资金投入，除利用现有的融资条件如政府必须提供的公共产品的投资和金融信贷等，更需要金融创新，保证资金的有效供给。
城镇投资基金以股权方式投入所扶持的企业或项目，在整个经营的过程中，要对投资对象的经营从发展战略方针、经营计划的制定、管理人员的监督管理、运作过程中的资金筹集等多方面进行参与。
目前山东私募股权投资基金共40家左右。
投资范围：城镇发展股权投资基金，包括中小企业创业基金、城镇基础产业投资基金和城镇国有企业重组基金，它们对促进中小企业的发展壮大、加强基础产业和支柱产业的发展、实现国有经济布局的战略性调整、经济结构和产业结构的调整和优化等提供了资本支持。
城镇发展投资基金是一种长期投资基金，项目周期一般较长，其投资期限一般都要在十几年以上。
所以它要求投入的资金在一定时期内具有较好的稳定性，运行过程中不能因需要支付赎回资金而撤回投资或出售持有的投入股份。
投资项目以基础设施为主，还会有经营性房地产和成长性企业。
项目选择的最大特点是区域性明显。
城镇基础设施主要是经营性基础设施，具体包括高速公路、通讯、供电、供水、供气和住宅建设等。
这些项目符合国家产业结构调整趋势，投资周期相对较短，回报快且回报率高，应当成为城镇投资基金的投资首选。
此外，旅游资源开发具有前期投入大、回收期长、回报率高的特点，也适合城镇发展基金的介入。
PPP项目各投资方的退出问题
PPP项目各投资方的退出问题背景介绍公私合作（PPP）项目是指政府与私营部门合作共同开展的基础设施建设项目。
在PPP项目中，各投资方参与项目并提供资金和资源进行合作。
然而，投资方在项目进行中可能面临需要退出的情况。
本文档将探讨PPP项目中各投资方的退出问题，并提供相应的建议和解决方案。
退出问题投资方退出的原因投资方可能希望退出PPP项目的原因多种多样。
一些常见的原因包括：1. 投资期限到期：投资方的投资期限可能已到，他们可能希望将资金用于其他项目或投资机会。
2. 风险和回报不平衡：投资方可能认为项目的风险和预期回报不再符合他们的预期，因此选择退出。
3. 市场变化：市场环境的变化可能导致投资方重新评估其参与项目的利益和可行性。
退出的影响和挑战投资方退出可能会对PPP项目产生一系列的影响和挑战，包括但不限于：1. 资金缺口：如果一个或多个投资方退出，可能会导致项目资金出现缺口，影响项目的顺利进行。
2. 合同约束：投资方退出可能违反原先的合同约定，需要根据合同条款进行处理。
3. 管理变动：投资方的退出可能导致项目的管理变动，需要寻找新的合作伙伴或重新调整项目管理方法。
解决方案和建议为应对投资方退出问题，可以考虑以下解决方案和建议：1. 重新筹集资金：在投资方退出后，寻找新的投资方或寻求其他融资渠道，以填补资金缺口，确保项目的延续。
2. 重新协商合同条款：如果投资方退出违反了原合同约定，需要重新协商合同条款，明确投资方退出的后续处理方式。
3. 寻找合适的替代方：在一个或多个投资方退出后，寻找替代的投资方，并评估其承担项目风险和回报的能力。
4. 优化项目管理：在投资方退出后，重新调整项目管理方法，确保项目继续运作并达到预期目标。
结论在PPP项目中，投资方退出是一个需要关注和解决的问题。
了解投资方退出的原因、影响和挑战，并采取相应的解决方案和建议，可以帮助确保PPP项目的成功进行和持续发展。
*（注意：本文档的内容仅供参考，具体问题的解决应根据实际情况和法律咨询进行。
从“投融管退”角度看产城融合项目盈利模式
从“投融管退”角度看产城融合项目盈利模式产城融合项目是指将产业和城市进行融合发展，实现产业升级、城市发展和居民生活质量提升的一种模式。
在产城融合项目中，盈利模式是实现项目可持续发展的关键，本文将从“投融管退”角度探讨产城融合项目的盈利模式。
一、投资阶段：产城融合项目的投资阶段包括两个方面的投资，即基础设施建设投资和产业投资。
1.基础设施建设投资：产城融合项目需要建设基础设施，包括道路、供水、供电、排水等设施。
基础设施的建设由政府进行主导，通过政府投资、引入社会资本等方式进行融资，最终通过土地出让、收取租金等方式回报投资成本。
2.产业投资：产城融合项目还需要引入产业，通过引入企业、孵化器、科技园等产业载体，吸引企业入驻，提供土地、办公场所、资金支持等服务，为企业提供优惠政策，吸引和扶持创新创业团队进入项目。
二、运营管理阶段：1.招商引资：产城融合项目的运营管理阶段，重点是吸引和引导优质企业入驻项目，通过开展招商活动、参加产业展览会、与行业协会合作等方式，积极推广项目，吸引企业入驻。
2.建设和运营服务：项目运营阶段需要提供各类配套服务，包括配套设施建设、物业管理、安全保障、市政服务等。
这些服务可以通过出租房屋、收取物业费、提供保安服务等方式进行盈利。
3.政府扶持：政府在产城融合项目中扮演重要角色，除了在投资阶段提供基础设施建设的支持外，还可以在运营管理阶段给予企业减免税收、提供创业补贴、提供产业扶持资金等支持，鼓励项目发展并促进企业增长，同时政府可通过土地租赁、收取产权证书等方式回收成本。
三、退出阶段：1.售卖土地和房产：在产城融合项目开发完成后，政府可对项目所占土地进行出售，通过土地增值获得盈利。
此外，项目中的房产部分也可在项目成熟后进行售卖，获得收益。
2.资产证券化：产城融合项目的成熟运营阶段，可以进行资产证券化，将项目中的资产打包成为投资产品，吸引投资者购买，通过证券交易获取资金回报。
3.资产运营权转让：在项目运营成熟后，产城融合项目可以将基础设施和产业项目整体或部分进行转让，将资产运营权从项目方转让给专业化运营机构，通过租金、管理费等方式获取回报。
投融资管理流程及工作标准
投融资管理流程及工作标准
投融资管理流程包括以下几个步骤：
1. 投资策略制定：制定投资策略，明确投资目标和风险承受能力。
2. 项目筛选与评估：对潜在的投资项目进行筛选和评估，包括市场分析、商业模式评估和财务分析等。
3. 尽职调查：对选定的投资项目进行深入调查，包括了解项目背景、法律风险和市场前景等。
4. 投资决策：根据尽职调查结果，进行投资决策，确定投资金额和股权结构。
5. 合同谈判与签署：与被投资企业进行合同谈判，并最终签署投资协议。
6. 投后管理：对投资项目进行跟踪和监控，确保项目的正常运作和价值实现。
7. 退出机制：根据投资计划的要求，制定退出策略，包括IPO、并购、股权转让等。
投融资工作标准包括以下几个方面：
1. 内部控制：建立完善的投融资管理制度和流程，确保规范和合规性。
2. 风险管理：对投资项目进行风险评估和管理，避免投资损失。
3. 尽职调查：进行全面、深入的尽职调查，确保对项目的了解准确。
4. 投资决策：基于科学的分析和评估，做出明智的投资决策。
5. 合同管理：进行合同谈判和签署，确保合同的有效性和执行。
6. 投后管理：对投资项目进行有效的跟踪和管理，确保项目的盈利能力和成长性。
7. 沟通与协调：与投资方、被投资企业等各方进行有效的沟通与协调，解决问题和促进合作。
以上是一般投融资管理流程及标准，具体流程和标准可能会根据不同公司或行业的实际情况有所变化。
产业投资基金的退出机制及方法
产业投资基金的退出机制及方法产业投资基金的退出机制和方法指的是在投资完成之后，将投资回收并退出投资项目，实现投资收益的一种方式和方法。
根据投资基金的类型和策略的不同，退出机制和方法也会有所差异。
下面将从传统的退出方式和新兴的退出方式两个方面进行介绍。
传统的退出方式主要包括IPO和M&A。
首先，IPO（Initial Public Offering），即首次公开发行，是指企业通过在证券交易所公开发行股票，使公司成为上市公司，进而实现退出的方式。
对于投资基金而言，通过IPO退出可以实现将所持股权变现，获得高价值的回报。
IPO具有较高的流动性和公开的市场定价机制，可以为基金提供稳定的收益。
其次，M&A（Merger and Acquisition），即并购和收购，是指投资基金将所持股权转让给其他企业的一种方式。
投资基金可以找到合适的收购方或合作伙伴，将所持股权出售给其，并获得出售所得的回报。
M&A能够给投资基金提供更为灵活的退出机制，以适应不同阶段和市场的变化。
除了传统的退出方式，还有一些新兴的退出方式和方法。
首先是二级市场交易，也被称为股权交易。
这种方式主要是指投资基金将所持股权出售给二级市场的投资者。
二级市场是指非上市公司的交易市场，一些专门从事投资股权的投资者或机构会购买这些股权，以获取未来的投资回报。
二级市场交易相对灵活，能够根据市场需求随时进行交易，但对于股权的交易价格和流动性可能存在一定的限制。
其次是股权回购，即投资基金将所持股权从企业手中回购。
股权回购一般发生在投资基金具备足够资金的情况下，通过回购股权来实现退出。
这种方式可以在不影响企业的经营和市场影响的情况下，实现投资基金的退出，并为投资基金提供高额的回报。
此外，还有一些其他的退出方式和方法，如私募股权交易、战略合作、资产重组等，这些方法多为辅助性退出方式，可根据具体情况与投资基金退出策略相结合使用。
需要注意的是，退出是投资基金的最终目标，但退出时间的选择也需要考虑市场环境和投资项目的发展情况。
产业投资基金运作模式分析
产业投资基金运作模式分析产业投资基金是一种通过集中资金，专业管理和风险分散来投资于生产企业和实体经济领域的一种投资方式。
产业投资基金的运作模式主要包括募集资金、投资管理和退出机制。
本文将对产业投资基金的运作模式进行详细分析，以期为相关从业人员和投资者提供参考。
一、募集资金产业投资基金的运作模式首先要解决的问题就是募集资金。
产业投资基金通常由一家或多家私募股权基金公司或者其他金融机构设立，它需要从各种投资者手中募集资金，包括企业、机构投资者和个人投资者等。
募集资金的方式有多种，包括私募股权基金、定向增发、债务融资等。
在募集资金的过程中，产业投资基金需要设计合理的投资策略和投资标的，以吸引投资者的关注和资金。
产业投资基金还需要建立完善的投资管理团队和风险控制体系，以确保投资者的利益和基金的安全。
二、投资管理产业投资基金的投资管理是其运作模式的核心环节。
投资管理包括投资标的的选择、投后管理和退出机制等。
首先是投资标的的选择，产业投资基金需要通过专业的产业分析和研究，找到具有发展潜力和良好盈利前景的企业或项目，进行投资。
投资管理还包括对投资标的的投后管理，产业投资基金需要通过参与经营管理、资源整合、市场拓展等方式，促进投资标的的发展和壮大，以实现盈利。
产业投资基金还需要通过建立健全的风险管理体系，有效监控投资标的的风险，保护投资者的利益。
三、退出机制产业投资基金的退出机制是其运作模式的收尾环节。
产业投资基金通常有多种退出机制，包括IPO上市、股权转让、公司股份回购等。
在实际投资管理过程中，产业投资基金需要根据投资标的的发展情况和市场环境，灵活选择退出机制，实现投资回报。
产业投资基金还需要和投资标的保持密切的合作关系，协助其在退出阶段做好各项准备工作，确保顺利退出和投资回报的实现。
产业投资基金的退出机制是投资者最为关注的问题之一，在投资管理初期，就需要对退出机制进行合理规划和预测。
产业投资基金的运作模式是一个系统工程，需要综合考虑募集资金、投资管理和退出机制等多个方面的因素。
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一 泛华城市发展建设基金投融资及退出方式探讨
方式（5）——境外上市公司
投融资机构
股票 增值 收益
定
向
债权溢 债息
增
价收益 收益
发
境外上市公司
投融资机构 定向发债
部分收购
泛华城市发展建设基金
现金注入 控股≥60%
城投公司
项目投资公司
（土地转让收益权，特许经营权，产业开发收益权，商业开发收益权）
城投公司 股权收益 （≤ 40% ）
泛华城市发 展建设基金
产业投资战 略合作伙伴
金融机构
非银行 金融机构
正常情况
Xx城投按照约定的时间、 条件和方式回购泛华及 泛华合作伙伴控制的 ≥60%的股权。
非正常情况
如Xx城投无法按照约定的时间、条件 和方式回购泛华及泛华合作伙伴的股 权，泛华方面将继续持有股权，且享 受股权收益，直至投资全部收回。
由于缺乏足够的投资及退出实践，对该模式的某些可操作性至今仍 存在许多疑问，也是一直探索的问题。原本的意图是在投资发展中 不断根据实际情况解决投融资模式问题；
在部门内部学习讨论中呈现以下模式，更多的目的是希望通过大家 更专业的视角，来反复审视以下模式的得与失。请大家不吝指正。
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目录 一、投资及退出方式 二、工作建议
项目投资公司
（土地转让收益权，特许经营权，产业开发收益权，商业开发收益权）
项项项项
项
目 目 目 目… … … 目
1234
N
退出模式一：资产证券化 退出模式二：股权投资收益 退出模式三：资产经营性收益 退出模式四：土地置换 退出模式五：物业置换
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一 泛华城市发展建设基金投融资及退出方式探讨
方式（3）——战略投资机构股权模式
参股≤40% 现金注入
有效资产+经营性收益+股权转让收益
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一 泛华城市发展建设基金投融资及退出方式探讨
方式（6）——产业投资者
泛华城市发展建设基金
产业投资者
城投公司
控股≥60% 现金注入
项目投资公司
（土地转让收益权，特许经营权，产业开发收益权，商业开发收益权）
参股≤40%
本息 偿还
退出模式四：土地（房地产开发 项目公司股权） 退出模式五：特许经营权项目公 司股权
增资扩股
现金
项目投资公司
控股≥60% （注册资本N十亿）
土地注入 参股≤40%
城投公司 城投公司
产业投资 战略合作伙伴
开发性金融 债权投资
项目投资公司
债权融资 银行、非银行金融 机构&投资基金
新区内基础设施投 资分阶段注入
-4-
一 泛华城市发展建设基金投融资及退出方式探讨
方式（1）——普通投资者
有限合作伙伴
泛华城市发展建设基金
现金注入
战略投资机构
控股≥60%
城投公司
现金注入 参股≤40%
项目投资公司
（土地转让收益权，特许经营权，产业开发收益权，商业开发收益权）
项 项 项项
项
目 目 目 目 … … …目
1 2 34
N
退出模式一：资产证券化 退出模式二：股权投资收益 退出模式三：资产经营性收益
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一 泛华城市发展建设基金投融资及退出方式探讨
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二 工作建议 （1） 加强对外沟通，在深入研究的基础上，结合实践需要，落 实具体事务；
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泛华城市发展建设基金投融资及退出方式探讨
(内部汇报版）
2011年
-1-
本PPT作为部门内部学习讨论材料；
根据部门安排，将过往工作经历中关于泛华城市发展建设基金的投 资方式和退出方式与各位同事做一个探讨。在该基金成立及募集的 过程中，通过与内外沟通以及我们自己的投资实践，做了几种模式 的设计；
北京
天津
沈阳
成都
西安 重庆
南京 镇江
无锡
湖州
佛山
海南
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一 泛华城市发展建设基金投融资及退出方式探讨
投资方式总览
泛华投 资基金 管理有 限公司
泛华城市发展建 现金 设基金
项目投资公司 （注册资本N亿）
现金
1、土地整理建设开发权
2、特许经营权
3、产业开发权
4、商业开发权
泛华基金和泛华 金融战略合作伙伴
北京泛 华投资 基金管 理有限
公司 （GP）
泛华
建设
集团
LP2
公司
(LP1)
投资 管理
现金注入
泛华城市发展建设基金
…… LPN
城投公司
现金注入
现金注入
控股≥60%
项目投资公司
参股≤40%
（土地转让收益权，特许经营权，产业开发收益权，商业开发收益权）
退出模式一：资产证券化
项项项项
项
目 目 目 目… … … 目
方式（4）——债权融资
泛华城市发展建设基金
城投公司
现金注入
控股≥60% 参股≤40%
现金注入
银行、非银行金融机构&战略投资机构
项目投资公司
（土地转让收益权，特许经营权，产业开发收益权，商业开发收益权）
项项项项
项
目 目 目 目 … …… 目
1234
N
本息 偿还
退出模式一：资产证券化
还
退出模式二：股权投资收益
退出模式六：物业
项项项项
项
目 目 目 目 … …… 目
1234
N
退出模式一：资产证券化
还
退出模式二：股权投资收益
款
保
退出模式三：资产经营性收益 证
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一 泛华城市发展建设基金投融资及退出方式探讨
方式（7）——境外私募基金
境外私募基金&
控
产业投资基金
定
向
股
增
发
上市公司
泛华城市发展建设基金
城投公司
1234
N
退出模式二：股权投资收益 退出模式三：资产经营性收益
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一 泛华城市发展建设基金投融资及退出方式探讨
方式（2）——地方产业投资引导基金
泛华城市发展 建设基金
地方政府
地方龙头企业
地方性 产业投资机构
泛华城市发展建设基金
地方产业投资引导基金
城投公司
现金注入
控股≥60%
现金注入 参股≤40%
现金注入
股权收购
控股≥60%
现金 注入
项目投资公司
（土地转让收益权，特许经营权，产业开发收益权，商业开发收益权）
参股≤40%
有效资产+经营性收益+股权转让收益
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一 泛华城市发展建设基金投融资及退出方式探讨
退出安排
项目投资公司
建设开发用地 转让收益 特许经营权 收益
产业开发收益
商业开发收益
泛华股权收益 （ ≥60% ）