CFA一级中文手册
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
程 II.对资本市场的诚信（Integrity of Capital market )
A. B.
教 实质性的不公开信息（ Material NonPublic Information ) ：拥有可能影响一笔投
资价值的实质性不公开信息的成员和考生不能够利用、或者促使他人利用这个信息。 操纵市场（Market Manipulation ) ：成员和考生，不得参与以误导市场参与者为目
CFA 协会的职业行为计划包含了协会关于职业行为的法律和规范方面的规定。这个计划是基 于会员和候选人的公平性和活动进行的机密性。 CFA 协会监事会中的纪律检查委员会在总
2-197
专业来自百分百的投入
金色前程·你我共铸
专业·领先·增值
体上对职业行为计划和道德规范的执行负责。
CFA 协会指定的官员，通过职业行为的职员，进行关于职业行为的调查。下列这些情况有可
专业来自百分百的投入
1-197
金色前程·你我共铸
Study Session l
专业·领先·增值
1&2.职业伦理与职业行为准则
注册金融分析师协会（CFA Institute ）道德规范和专业行为准则以及关于行为准则 I- Vll 的指导。 除了阅读下面的关于道德规范材料的详尽总结，我们仍然建议所有的考生多读几次 2010 年
程 这一部分的复习和准备与其它几部分内容不同，该部分需要考生集中精力看注册金融分析师
协会在 2005 年制定的 《 道德规范以及专业行为准则 》。该准则的每一个条目下有几个子 条，每个总的条目和子条都要记熟，但更为重要的是能够正确的理解并能加以应用，在实际 的考试中，通常会有一些人物和情节提供给考生，这些，需要通过考生对道德规范以及专业 行为准则的具体理解来判断某人是否遵守或是违反了职业道德／行为操守。
育 和应用。实际考试中的伦理部分试题，无论在形式还是内容方面与这些案例都非常接近。因
此，这一个层次，虽然内容最多，也非常重要。
CFA 道德规范与专业行为准则就像一部法典。由于法律的特殊性，如果只是记住法典的每一 条细则，还是很难进行应用的。于是就需要对每条细则进行解释，并配以判例。
LOS 1a 描述 CFA 道德规范的结构和推行 CFA 道德规范的过程
Study Session3...........................................................................................................................131 9.常用的概率分布 ................................................................................................................ 131 10.抽样与估计 ...................................................................................................................... 152 11.假设检验.......................................................................................................................... 166 12.技术分析.......................................................................................................................... 191
Study Session 2...........................................................................................................................51 5.货币的时间价值 .................................................................................................................. 51 6.现金流折现的应用 .............................................................................................................. 73 7.统计概念和市场的回报 ...................................................................................................... 86 8.概率概念............................................................................................................................108
与者投资职业的信誉以及客户的利益置于个人的利益之上。
3 ．在进行投资分析、提出投资建议、采取投资行动和从事其他专业活动的时候，谨慎执业，
并发挥独立的专业判断能力。
4 ．促进资本市场的诚信，维护资本市场相关法律的尊严。
5 ．以符合专业和伦理道德标准的方式来从事专业活动，并鼓励他人以同样的方式从事活动，
金 出版的行为准则手册第十版（英文名称：Standards of Practice Handbook 10th Edition
( 2010)）。这一章的内容，分为两个部分：道德规范（六点）以及专业行为准则（七条）。 熟练掌握这一章的知识，是通过 CFA 一级考试的必要条件。 CFA 道德规范和专业行为准则
教 无论多么强调伦理部分的重要性都不为过，因为伦理部分在 CFA 一级的考试中，有”一票
否决”的作用：即使其他的部分全部达到优秀（>70 ％正确率），如果伦理部分没有通过 （<50% ) ，还是不能通过一级的考试。而其他的知识性部分，只要平均成绩达到了 50 % ，
金 育 就可以通过。
道德规范，是纲领性的指导要点，而并非一个实施细则，因此比较抽象，实际考试和我们的 讲解都以让学生知晓内容为限。而在对专业行为准则的讲解上，根据考试的出题，我们分为
专业来自百分百的投入
3-197
金色前程·你我共铸
专业·领先·增值
准则 Vl ：利益冲突（ Conflicts of Interest ) 准则 vll ：作为一个注册金融分析师协会成员或者考生的责任（ Responsibilities as a CFA Institute Member or CFA Candidate )
金色前程·你我共铸
专业·领先·增值
目录
Study Session l.............................................................................................................................2 1&2.职业伦理与职业行为准则 ...............................................................................................2 3&4.全球投资表现标准介绍(GIPS) .......................................................................................46
关法律、规则和条例（包括注册金融分析师协会 《 道德规范以及专业行为准则 》 ）。
程 B. 独立性和客观性（ Independence and objectivity ) ：在从事专业活动的时候，成
员和考生必须运用足够的审慎和判断力来达到和保持它们的独立性和客观性。成员和考
教 生不能够赠送、索取或者接受任何有足够理由可能会影响到自己或者他人的独立性和客
育 的的扭曲股价和人为放大交易量的行为。
III 对客户的责任（Duties to Clients )
A. 忠诚，审慎，尽心尽职（Loyalty , Prudence , and Care ) ：成员和考生对客户负
有忠诚义务，必须尽心尽职，审慎判断。成员和考生必须以他们客户的利益为重，把客
以维护协会成员及行业的良好信誉。
6 ．不断巩固和提高自身以及行业同仁的职业技能。
职业行为的七条准则要求成员和考生 准则 l ：专业性（Professionalism ) 准则 11 ：资本市场的诚信（ Integrity Of Capital Markets ) 准则 111 ：对客户的责任（ Duties to Clients ） 准则 Iv ：对雇主的责任（ Duties to Employers ) 准则 V ：投资分析、建议和行为（ Investment Analysis , Recommendations , and Action )
调查一旦开始，职业行为的工作人员将会书面要求会员或候选人进行解释，可能 l）和会员 或者候选人进行面谈， 2）访问控诉者或者其他第三方，或者 3）收集与调查相关的文件和
记录。 指定的官员的决定可能分为以下几种： 1 ）不进行纪律处分是合适的
程
2 ）发布一个警告信，或者 3 ）处分会员或者候选人。
教 如果指定官员发现了违反道德规范的行为的发生并进行了纪律处分，被处分的会员或候选者
程 以下三个层次讲解：
l ）七条准则的总则，是标题性质的总则。 2 ）每条准则下的细则，细化了每条准则的要求，但仍然比较笼统，难以用这些细则判断某
教 人是否遵守或是违反了职业道德。
3 ）对每一条细则的深入解析和案例分析，这一部分，一方面对各个细则进行了准确、量化 的规定，排除了模棱两可的情况；另一方面通过对实例的剖析，加深对这些具体规定的理解
LOS 1c ：解释道德规范以及专业行为准则要求的伦理责任，包括专业行为准则 的各个子条目。（这是专业行为准则学习的第二层次）
职业行为准则
金 1 ．专业性（ Professionalism )
A. 对法律的知晓（knowledge of the Law ) ：成员和考生必须了解并遵守任何政府、监
管机构、执照管理机构或对协会成员的专业活动拥有管辖权的专业协会所颁布的一切有
可以接受或者反对处分。如果会员和候选人选择反对处分，将提交 CFA 协会陪审团听证。
金 育 施加的处分包括其他会员的谴责和候选人资格的中止。
程 LOS 1b：叙述道德规范的六个要点和职业行为的七条准则
教 根据道德规范，注册金融分析师协会成员和考生（以下简称“成员和考生”) ，必须：
育 1 ．在对待公众、客户、潜在客户、雇主、雇员、投资业界同事以及全球资本市场的其他参
观性的礼物、好处、报酬或者酬金。 C. 不当陈述（Misrepresentation ) ：成员和考生不得在自己明知的情况下，做出关于
投资分析、投资建议、投资行为或者其他专业活动的不当陈述。
金 育 D. 不当行为（ Misconduct ) ：成员和考生不能够参与任何包含了不诚实，欺诈、欺骗 的专业行为，也不能做任何对他们的专业名誉、诚信或者职业能力产生消极影响的行为。
能会引起调查；
1 ．会员和候选人每年关于自己民事诉讼和刑事调查的职业行为参与状况的自我披露，或者
会员和候选者成为书面抱怨的对象。
2 ．由协会的工作人员接收对会员和候选人的书面控诉。
3 ．职业行为工作人员通过公开渠道比如媒体文章或者广播收到关于会员和候选人的不作为
行为。
金 4 .CFA 考试考官关于考试中违规行为的报告。
A. B.
教 实质性的不公开信息（ Material NonPublic Information ) ：拥有可能影响一笔投
资价值的实质性不公开信息的成员和考生不能够利用、或者促使他人利用这个信息。 操纵市场（Market Manipulation ) ：成员和考生，不得参与以误导市场参与者为目
CFA 协会的职业行为计划包含了协会关于职业行为的法律和规范方面的规定。这个计划是基 于会员和候选人的公平性和活动进行的机密性。 CFA 协会监事会中的纪律检查委员会在总
2-197
专业来自百分百的投入
金色前程·你我共铸
专业·领先·增值
体上对职业行为计划和道德规范的执行负责。
CFA 协会指定的官员，通过职业行为的职员，进行关于职业行为的调查。下列这些情况有可
专业来自百分百的投入
1-197
金色前程·你我共铸
Study Session l
专业·领先·增值
1&2.职业伦理与职业行为准则
注册金融分析师协会（CFA Institute ）道德规范和专业行为准则以及关于行为准则 I- Vll 的指导。 除了阅读下面的关于道德规范材料的详尽总结，我们仍然建议所有的考生多读几次 2010 年
程 这一部分的复习和准备与其它几部分内容不同，该部分需要考生集中精力看注册金融分析师
协会在 2005 年制定的 《 道德规范以及专业行为准则 》。该准则的每一个条目下有几个子 条，每个总的条目和子条都要记熟，但更为重要的是能够正确的理解并能加以应用，在实际 的考试中，通常会有一些人物和情节提供给考生，这些，需要通过考生对道德规范以及专业 行为准则的具体理解来判断某人是否遵守或是违反了职业道德／行为操守。
育 和应用。实际考试中的伦理部分试题，无论在形式还是内容方面与这些案例都非常接近。因
此，这一个层次，虽然内容最多，也非常重要。
CFA 道德规范与专业行为准则就像一部法典。由于法律的特殊性，如果只是记住法典的每一 条细则，还是很难进行应用的。于是就需要对每条细则进行解释，并配以判例。
LOS 1a 描述 CFA 道德规范的结构和推行 CFA 道德规范的过程
Study Session3...........................................................................................................................131 9.常用的概率分布 ................................................................................................................ 131 10.抽样与估计 ...................................................................................................................... 152 11.假设检验.......................................................................................................................... 166 12.技术分析.......................................................................................................................... 191
Study Session 2...........................................................................................................................51 5.货币的时间价值 .................................................................................................................. 51 6.现金流折现的应用 .............................................................................................................. 73 7.统计概念和市场的回报 ...................................................................................................... 86 8.概率概念............................................................................................................................108
与者投资职业的信誉以及客户的利益置于个人的利益之上。
3 ．在进行投资分析、提出投资建议、采取投资行动和从事其他专业活动的时候，谨慎执业，
并发挥独立的专业判断能力。
4 ．促进资本市场的诚信，维护资本市场相关法律的尊严。
5 ．以符合专业和伦理道德标准的方式来从事专业活动，并鼓励他人以同样的方式从事活动，
金 出版的行为准则手册第十版（英文名称：Standards of Practice Handbook 10th Edition
( 2010)）。这一章的内容，分为两个部分：道德规范（六点）以及专业行为准则（七条）。 熟练掌握这一章的知识，是通过 CFA 一级考试的必要条件。 CFA 道德规范和专业行为准则
教 无论多么强调伦理部分的重要性都不为过，因为伦理部分在 CFA 一级的考试中，有”一票
否决”的作用：即使其他的部分全部达到优秀（>70 ％正确率），如果伦理部分没有通过 （<50% ) ，还是不能通过一级的考试。而其他的知识性部分，只要平均成绩达到了 50 % ，
金 育 就可以通过。
道德规范，是纲领性的指导要点，而并非一个实施细则，因此比较抽象，实际考试和我们的 讲解都以让学生知晓内容为限。而在对专业行为准则的讲解上，根据考试的出题，我们分为
专业来自百分百的投入
3-197
金色前程·你我共铸
专业·领先·增值
准则 Vl ：利益冲突（ Conflicts of Interest ) 准则 vll ：作为一个注册金融分析师协会成员或者考生的责任（ Responsibilities as a CFA Institute Member or CFA Candidate )
金色前程·你我共铸
专业·领先·增值
目录
Study Session l.............................................................................................................................2 1&2.职业伦理与职业行为准则 ...............................................................................................2 3&4.全球投资表现标准介绍(GIPS) .......................................................................................46
关法律、规则和条例（包括注册金融分析师协会 《 道德规范以及专业行为准则 》 ）。
程 B. 独立性和客观性（ Independence and objectivity ) ：在从事专业活动的时候，成
员和考生必须运用足够的审慎和判断力来达到和保持它们的独立性和客观性。成员和考
教 生不能够赠送、索取或者接受任何有足够理由可能会影响到自己或者他人的独立性和客
育 的的扭曲股价和人为放大交易量的行为。
III 对客户的责任（Duties to Clients )
A. 忠诚，审慎，尽心尽职（Loyalty , Prudence , and Care ) ：成员和考生对客户负
有忠诚义务，必须尽心尽职，审慎判断。成员和考生必须以他们客户的利益为重，把客
以维护协会成员及行业的良好信誉。
6 ．不断巩固和提高自身以及行业同仁的职业技能。
职业行为的七条准则要求成员和考生 准则 l ：专业性（Professionalism ) 准则 11 ：资本市场的诚信（ Integrity Of Capital Markets ) 准则 111 ：对客户的责任（ Duties to Clients ） 准则 Iv ：对雇主的责任（ Duties to Employers ) 准则 V ：投资分析、建议和行为（ Investment Analysis , Recommendations , and Action )
调查一旦开始，职业行为的工作人员将会书面要求会员或候选人进行解释，可能 l）和会员 或者候选人进行面谈， 2）访问控诉者或者其他第三方，或者 3）收集与调查相关的文件和
记录。 指定的官员的决定可能分为以下几种： 1 ）不进行纪律处分是合适的
程
2 ）发布一个警告信，或者 3 ）处分会员或者候选人。
教 如果指定官员发现了违反道德规范的行为的发生并进行了纪律处分，被处分的会员或候选者
程 以下三个层次讲解：
l ）七条准则的总则，是标题性质的总则。 2 ）每条准则下的细则，细化了每条准则的要求，但仍然比较笼统，难以用这些细则判断某
教 人是否遵守或是违反了职业道德。
3 ）对每一条细则的深入解析和案例分析，这一部分，一方面对各个细则进行了准确、量化 的规定，排除了模棱两可的情况；另一方面通过对实例的剖析，加深对这些具体规定的理解
LOS 1c ：解释道德规范以及专业行为准则要求的伦理责任，包括专业行为准则 的各个子条目。（这是专业行为准则学习的第二层次）
职业行为准则
金 1 ．专业性（ Professionalism )
A. 对法律的知晓（knowledge of the Law ) ：成员和考生必须了解并遵守任何政府、监
管机构、执照管理机构或对协会成员的专业活动拥有管辖权的专业协会所颁布的一切有
可以接受或者反对处分。如果会员和候选人选择反对处分，将提交 CFA 协会陪审团听证。
金 育 施加的处分包括其他会员的谴责和候选人资格的中止。
程 LOS 1b：叙述道德规范的六个要点和职业行为的七条准则
教 根据道德规范，注册金融分析师协会成员和考生（以下简称“成员和考生”) ，必须：
育 1 ．在对待公众、客户、潜在客户、雇主、雇员、投资业界同事以及全球资本市场的其他参
观性的礼物、好处、报酬或者酬金。 C. 不当陈述（Misrepresentation ) ：成员和考生不得在自己明知的情况下，做出关于
投资分析、投资建议、投资行为或者其他专业活动的不当陈述。
金 育 D. 不当行为（ Misconduct ) ：成员和考生不能够参与任何包含了不诚实，欺诈、欺骗 的专业行为，也不能做任何对他们的专业名誉、诚信或者职业能力产生消极影响的行为。
能会引起调查；
1 ．会员和候选人每年关于自己民事诉讼和刑事调查的职业行为参与状况的自我披露，或者
会员和候选者成为书面抱怨的对象。
2 ．由协会的工作人员接收对会员和候选人的书面控诉。
3 ．职业行为工作人员通过公开渠道比如媒体文章或者广播收到关于会员和候选人的不作为
行为。
金 4 .CFA 考试考官关于考试中违规行为的报告。