CFA一级笔记-第八部分 固定收益证券
CFA一级知识点完全总结
CFA一级知识点完全总结
1.伦敦同业拆借市场(LIBOR)：LIBOR是指银行之间短期借贷利率，
是全球最重要的金融测量指标之一
2.金融市场与市场参与者：掌握各种金融市场和市场参与者的特点和
功能，包括股票市场、债券市场、货币市场、商品市场等。
3.财务报表分析：学习如何解析财务报表，包括资产负债表、利润表
和现金流量表等。
4.企业财务管理：了解企业财务决策的原则和方法，包括资本预算、
财务风险管理、股权和债权融资等。
5.市场和投资组合理论：掌握投资组合理论，包括投资组合构建、资
本市场线、评估投资回报等。
6.证券分析与估值：学习企业估值方法和证券投资分析方法，包括技
术分析和基本面分析等。
7.固定收益证券：了解债券的基本知识，包括债券定价、债券投资组
合管理技巧等。
8.衍生品：学习如何分析和定价衍生品，包括期货、期权和互换等。
9.量化方法：熟悉统计学和数学方法在金融领域的应用，包括回归分析、概率分布、假设检验等。
10.宏观经济学：了解宏观经济学的基本原理和政策，包括经济增长、通货膨胀、货币供应等。
11.伦理与职业标准：了解金融行业的道德标准和职业操守，包括职业责任、尽职调查等。
此外，CFA一级考试的考试形式包括两种类型的题目：多项选择题和构建型题目。多项选择题主要考察对知识的理解和应用，而构建型题目则要求候选人通过阐述问题、分析情况和展示解决方案来回答问题。
为了成功通过CFA一级考试，考生需要充分准备，掌握所有相关的知识点，并通过练习题和模拟考试来提高解题能力。此外，良好的时间管理和复习计划也是成功的关键。
CFA固定收益证券 (9)
CFA固定收益证券
Chapter 1.6 Bond Cash Flow Structures 第一章第六节：债券的现金流结构
Suppose we have a bond with a principal amount of $1,000, the maturity is 5 years, the coupon rate is 6%, and interest payment are made annually. If it is a Bullet Bond, it pays the entire principal amount at maturity.
Suppose we have a bond with a principal amount of $1,000, the maturity is 5 years, the coupon rate is 6%, and interest payment are made annually. If it is a Fully Amortized Bond, it makes equal periodic payments (including both interests and principal) and the principal is fully paid off when the last periodic payment is made.
Suppose we have a bond with a principal amount of $1,000, the maturity is 5 years, the coupon rate is 6%, and interest payment are made annually. If it is a Partially Amortized Bond, it also makes equal periodic payments (including both interests and principal) but only a portion of principal is repaid by the maturity, so that a balloon payment is required to retire the outstanding principal at maturity.
cfa一级十科笔记
cfa一级十科笔记
CFA一级考试是金融行业中非常重要的职业资格认证，涵盖了
广泛的金融知识领域。下面是关于CFA一级考试十科的笔记，以帮
助你更好地准备考试。
1. 伦理与专业标准（Ethics and Professional Standards）：
了解职业道德和行业规范的重要性。
理解与客户、公司和市场参与者之间的关系。
掌握投资专业人士应遵循的道德准则。
2. 数量方法（Quantitative Methods）：
熟悉基本的数学和统计概念。
掌握概率论和假设检验的基本原理。
理解回归分析和时间序列分析的基本概念。
3. 经济学（Economics）：
理解宏观经济和微观经济的基本原理。
掌握货币政策、财政政策和国际贸易的影响。
理解经济指标和金融市场之间的关系。
4. 金融报表分析（Financial Reporting and Analysis）：
理解财务报表的结构和内容。
掌握财务比率分析和财务报表的解读。
熟悉资产负债表、利润表和现金流量表之间的关系。
5. 公司金融（Corporate Finance）：
理解资本预算和资本结构的基本原理。
掌握投资决策和融资决策的方法。
熟悉公司治理和股权结构的影响。
6. 证券投资（Equity Investments）：
理解股票市场和股票投资的基本原理。
掌握股票估值和投资组合管理的方法。
熟悉股票投资的风险管理和绩效评估。
7. 固定收益投资（Fixed Income Investments）：
理解债券市场和债券投资的基本原理。
掌握债券估值和债券组合管理的方法。
熟悉利率风险和信用风险的评估和管理。
CFA一级试题分析：固定收益
全球最大的CFA(特许金融分析师)培训中心
总部地址：上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育
电话：400-600-8011网址： 微信公众号：gaoduncfa 1 CFA 一级试题分析：固定收益
Which of the following is the benefit of issuing bonds through a specialpurpose vehicle?
A.Bankruptcyremoteness.
B.Beneficialtax treatments.
C.Greaterliquidity and lower issuing costs.
A iscorrect.
A SPV is abankruptcy-remote vehicle. Bankruptcy remoteness is achieved by transferringthe assets from the sponsor to the SPV. Once this transfer is completed, thesponsor no longer has ownership rights. If the sponsor defaults, no claims canbe made to recover the assets that were transferred or the proceeds from thetransfer to the SPV.
各位考生，2015年CFA 备考已经开始，为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，网校开通了全免费的高顿题库（包括精题真题和全真模考系统），题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习，通过针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。
CFA一级各科重点解析
CFA一级各科重点解析
正在备考CFA考试的同学们，小编今天这里为大家详细说说每门科目的复习要点，希望能够对大家有所帮助。
关于每门的要点：
1.数理方法（比重12%，难度B）
一上来首先应该看这门，这章会详细说到计算器的用法，这样看后面几门也会方便些，这门注意下什么是MAD，CV，连续复利计算，critical value，p-value，两种假设检验的错误，4种抽样方法的不同，parametric tests 和unparametric tests，还有年金的计算就差不多了。不过要小心年金的计算，是不是先付年金等等，这边计算起来还是要格外小心的~~~我考试的时候感觉这部分是比较简单的，基本上1分钟1题，在刚刚结束道德的摧残后，做到这里感觉格外舒心。
2.经济学（比重10%，难度B-）
个人认为是CFA1级里最简单的一门，可能在第一轮准备的时候并不觉得，不过真到最后就会发现，其它科目知识点虽然简单但是庞杂得很，只有这门，只要抓住精髓，考试的时候简直是轻松的很。这门需要注意：什么是MC，MB，MP，MRP，等各种M的东西，所有者和消费者surplus部分要认真理解下，何为资源分配的有效，各种事情对surplus，MC，MB的影响，对于各种曲线，分清楚长期和短期，公司和行业，线移动的因素，何处交点为最佳，何处交点最有效，何处是surplus，各种效应，D，MB，MR的关系，wage rate的准确含义，还有一个很重要的就是LAS，SAS和AD的影响因素（这点几乎是这门后半部分的精髓）~~~~我考试的时候这门写的最轻松写意，平均半分钟一题就画过去了~~~
固定收益证券5
d2＝1＋a×2＋b×22＋c×23 ＝1+2a+4b+8c d3＝1＋a×3＋b×32＋c×33 ＝1+3a+9b+27c 整理得：348a+1012b+2988c=1.1 每个债券都可表示为上式，列出n个式子。 用最小二乘法估计a、b、c三个参数，再求出贴现因 子dt，进而根据dt=1/(1+st)t求出即期收益率。
t2
t
(1 st2 ) (1 ft2,t1 )(1 ft1,t ) (1 st )
t (1 s1 ) (1 f1,2 ) (1 f2,3 ) ... (1 ft1,t ) (1 st )
Forward versus Spot Rates
名义利率与实际利率
利率是资金的价格，即获得资金使用权而必须支 付的价格。
名义利率：没有考虑通货膨胀因素，按照承诺的 货币价值计算的利率（银行公布的利率等）。
实际利率：对名义利率按货币购买力的变动修正 后的利率。
假设名义利率i＝5％，现在投资1元钱，1年后获 得1.05 元，若预期通胀πe ＝1％，1年后的1.05 元只相当于现在的 1.05 /(1+1%)＝1.0396=1+R，R=3.96%.
cfa一级知识点总结最全
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CFA一级考试是全球金融专业人士的通行证，持有CFA一级证书对于金融行业的职业发
展具有重要意义。CFA一级考试对金融市场、投资工具、伦理、财务报表、公司财务分析
等方面的知识要求甚高。下面我们将对CFA一级考试的知识点进行总结，希望对即将参
加考试的同学有所帮助。
1. 金融市场与投资工具
金融市场是指金融资产交易的场所和方式，包括股票市场、债券市场、货币市场等。投资
工具是指投资者用于获取收益的各种金融工具，包括股票、债券、期货、期权等。CFA一
级考试对金融市场与投资工具的知识点要求很高，考生需要熟悉各种金融市场的特点和投
资工具的特点及风险。
2. 伦理与职业道德
伦理与职业道德是金融行业的基本准则，CFA一级考试对伦理与职业道德的考察也很重要。考生需要熟悉CFA协会的伦理准则和职业准则，了解职业操守和职业责任。
3. 财务报表分析
财务报表是企业经营状况和财务状况的重要信息披露方式，包括资产负债表、利润表、现
金流量表等。财务报表分析是对财务报表内容的分析和解释，CFA一级考试对财务报表分
析的要求也很高，考生需要掌握财务报表的编制方法和财务报表内容的分析技巧。
4. 公司财务分析
公司财务分析是对公司经营状况和财务状况的分析和评价，包括财务指标分析、财务比率
分析、公司价值评估等。CFA一级考试对公司财务分析的要求也很高，考生需要掌握公司
财务分析的方法和技巧。
5. 固定收益证券
固定收益证券是指支付一定利息或股息的金融工具，包括债券、优先股等。CFA一级考试
对固定收益证券的知识点要求也很高，考生需要掌握固定收益证券的特点、风险和评价方法。
cfa一级考试各科目介绍及重点解析
CFA一级考试各科目介绍及重点解析
在CFA考试过程当中，许多考生都在自学的过程中走过些许弯路。对往年的重点着重观望，对教材中仅有十几页的科目内容可能只是扫视几遍便匆匆翻篇。为那些常年标着五角星的CFA重点刻苦钻研。这样的备考方法并没有错，然而随着这几年CFA考试协会的出题更新，越来越多的考生反映，在实际考试当中会出现作为边角边料的小细节知识点出现。
偶偶考生们会此类题目打住考试的节奏，满脑袋转悠也只有稍许浅薄的印象。针对历年变化的CFA考试，高顿财经CFA研究中心为考生们整理了在CFA一级考试中，经常会考到的一些重难点。希望考生可以通过此类难点的归纳，调整自己的备考计划。
CFA一级考试中十大科目考试重点介绍：
职业伦理：
提高从业人员的职业和道德素养，特别是国际上对受托人的责任的要求，降低了公司内部人员职业违规方面的风险，同时提升公司内部的整体职业素养，由此提高公司整体的管治。
数量分析：
定量分析就是以数量工具测算投资组合关联性，概率统计，为设定合理理性的投资规划提供技术支撑。在一级二级考试中是考试占比比较大的考试科目，考察金融分析中的一些常用的计算方法。
经济学：
经济学课程以经典宏观、微观经济学内容讲解弹性、价格曲线、生产者剩余、消费者剩余、垄断和市场形态，宏观金融政策和中央银行等知识，让考生了解经济运行的宏观和微观经济知识。
财务报表分析：
财务报表是一级二级的考试重点，内容涉及三大会计报表，现金流量测控，养老会计、管理会计、税收规避FACC 等会计术语，考试难度不大，并且现在的考核方式更加灵活。一级二级中财务报表是重点科目，占比考试20%左右的权重，权重较大。
固定收益证券1课件
证券代码 名称
收盘价（元） 收益率
019213
12国债13 100
4.12
019214
12国债14 97.18
3.73
019215
12国债15 99
3.52
019216
12国债16 97.5
3.72
019217
12国债17 100.21
2.99
019218
12国债18 100
4.1
019219
用于货币市场工具，存款、贴现债券、短期国库券、商业 票据等常用 30/360：美国的公司债券市场和少数欧洲的债券市场。
➢我国债券的计息方式： ACT/365
➢我国银行的计息方式： ACT/360
固第定收1益4页证券1
例：010107国债201年1月4日收盘报价104.58，债券全价是多少？该债券是2001 年发行的20年国债，每张面值100，固定利率计息，年利率4.26%，半年付息一 次，付息日为每年7月31日和1月31日。
• Bond Markets: Analysis and Strategies （5th edition） Frank J. Fabozzi 北京大学出版社
• 《固定收益证券》 陈蓉 郑振龙 主编
北京大学出版社
• Investments. Zvi Bodie,2006. Six edition.
泽稷教育 CFA一固定收益Notching知识点详解
CFA一级固定收益Notching知识点详解
12月份的CFA一级考试就要到了，考试前再复习巩固一下固定收益的重要知识点吧。
1.知识背景
Notching本意为多级别的，作为动词，也可以表示为得分。作为CFA一级固定收益中的知识点，它出现在债券评级里面，常常作为一个单独的知识点考察大家。下面我们就来学习一下这个知识点吧。
2.相关知识点
Factors affecting rating:
For the rating agencies, likelihood of default—default risk—is theprimary factor in assigning their ratings. However, there are secondaryfactors as well.
These factors include the priority of payment in the event of adefault (e.g., secured versus senior unsecured versus subordinated) as well aspotential loss severity in the event of default.
Another factor considered by rating agencies is structuralsubordination, which can
arise when a corporation with a holding companystructure has debt at both its parent holding company and operating subsidiaries.Debt at the operating subsidiaries will get serviced by the cash flow andassets of the subsidiaries before funds can be passed (“upstreamed”) to theholding company to service debt at that level.
CFA_一级知识点完全总结
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Chartered Financial Analyst
CFA ⼀级考试知识点总结Stanhope
CFA⼀级知识点总结
Ethics 部分
Objective of codes and standard：永远是为了maintain public trust in
1.Financial market
2.Investment profession
6个code of ethics职业道德
1.Code 1—ethics and pertinented persons
a.
2.Code 2---primacy of client‘s interest
a.Integrity with investment profession
b.客户利益⾼于⾃⾝利益
3.Code 3---reasonable and independent
a.必须注意reasonable care
b.必须exercise independent professional judgment---必须独⽴判断！
4.Code 4---ethical culture in the profession
a.不但⾃⼰要practice，⽽且要⿎励别⼈practice—不仅仅是⾃⼰⼀个⼈去做，要所有⼈共同
去做
5.Code 5---ethnical culture in the capital market!
a.促进整个capital market的integrity，推⼴其相关法规---增强公众对资本市场的trust！
b.Capital market是基于
CFA level study schweser notes
目录
SESSION 15 2
LOS 51固定收益债券：基本元素2
LOS 52固定收益债券：发行，交易和融资 9 LOS 53固定收益估值简介‘14 LOS 54资产支持证券介绍 26
SESSION 16 38
LOS 55固定收益的风险和回报 38
LOS 56信用基本面分析51
SESSION 17 67
LOS 57衍生证券市场与工具 67
L0S 58衍生品定价和估值基础 70
LOS 59风险控制的期权策略应用 83 SESSION 18 88
LOS 60另类投资介绍 88
Session 15
LOS 51固定收益债券：基本元素
■考试要点
这里的重点是学习债券的基本特点和记住债券的术语。主要内容是债券的息票结构和债券里内嵌的期权：回购期权，回售期权和转换（成普通股）期权。债券价格，收益率和评级
有两个关于固定收益很重要的点，我们将在之后的固定收益学习中继续说明，但是如果在总论里阅读对你是有很帮助的。s
• 最普通的固定收益类型是一个债券承诺支付一系列固定额度的利息和到期支付本金。当市场利率（债券收益率）增加时，债券价值减少。因为当所用的折现率增加时，承诺支付的现金流的现值减少。
•债券是根据其相对违约（不能支付承诺的现金）的概率来进行评级的。因为投资者倾向于更小违约率的债券，更低信用质量的债券应该支付投资者更高的收益以弥补其更大的违约率。如果其它情况一样，债券评级的降低（违约率增加）将减少债券的价格，因此增加其收益率。
LOS51.a:描述固定收益债券的特征
固定收益债券的特征:
债券发行人
债券到期曰
固定收益证券及其衍生品
债券定价公式
P C3 Cn Ln C1 C2 n n 1 R 1 R 2 1 R 3 1 R 1 R
P
C C C C L n n 1 R1 1 R2 2 1 R3 3 1 Rn 1 Rn
25 26
25
26
—付息日的全价与净价
付息日：如果债券的交割日刚好是利率支付日，则债券出 售者获得当天的利息支付，而购买者获得余款 在付息日债券的价格P＝全价=净价
案例
EX1：现为2004年8月14日。估算面值为100元， 票面利率为8％，交割日为2004年8月15日，到期 日为2009年8月15日，到期收益率为7％时的美国 国债（treasury bonds）的价格。
15
固定收益证券的种类 固定收益证券 利率衍生产品（利率远期、利率互换、货币互换、利 率上限、利率下限等） 固定收益衍生 固定收益衍生证券（国债期权 券 国债期权/期货、可转换债券、 期货 可转换债券 MBS、CMOs、CDO等) 问：利率衍生产品与固定收益衍生品有何不同？ 标的资产 定价方式
27
28
27
28
—非付息日的全价 如果交割日不是付息日，那么卖方得不到利息，因此 必须调整价格 [怎么调整?] Treasury Notes and Treasury Bonds 执行 实 际/实际 的规则 公司债券、市政债券执行 30/360 的规则 国库券（Treasury bills） 执行 实际/360 的规则
案例讨论-[共5页]-311-固定收益证券-人民邮电出版社-姚亚伟_固定收益证券_[共5页]
![案例讨论-[共5页]-311-固定收益证券-人民邮电出版社-姚亚伟_固定收益证券_[共5页]](https://img.taocdn.com/s3/m/1b1ddf0da58da0116d17490c.png)
302 固定收益证券 （1）画图说明你的公司在时点0、1、2的现金流量；
（2）计算该笔贷款在时点0的价值；
（3）你的公司需要支付银行多少钱，就与获得不含利率上下限的贷款一样了？
案例讨论
327国债事件
中国国债期货交易始于1992年12月28日。327是国债期货合约的代号，对应1992年发行1995年6月到期兑付的3年期国库券。327国债期货合约的条款设计如表10.17所示。该券发行总量是240亿元人民币，兑付办法是票面利率8%加保值贴息。1995年2月23日，空方主力上海万国证券公司，最后8分钟内抛出1 056万口卖单，面值达2 112亿元，而所有的327国债总额只有240亿元，被确认为恶意违规。后来，国债期货因“327国债事件”夭折。英国《金融时报》称这是“中国证券史上最黑暗的一天”。
1．国债期货的推出
国债被称为“金边债券”，由政府发行保证还本付息，信用好，安全性极强，流动性好。自1976年芝加哥商业交易所推出91天短期美国政府券期货后，美国陆续推出不同期限的国债期货产品并带动其他发达国家陆续推出国债期货，极大推动了利率的市场化，美国财政部也成为国债期货一直强有力的支持者。
我国的资本市场起步较晚，国债发行比较困难，在1990年以前国库券一直是靠行政分配的方式发行的。国债的转让流通起步于1988年，1990年才形成全国性的二级市场。1992年年底，国库券的转让价格大大跌破面值，个人投资者普遍把国债作为一种变相的长期储蓄存款，进入市场交易的意愿不强。1992年12月28日，上海证券交易所首次设计并试行推出了12个品种的期货合约。上交所认为通过金融工具创新，能够带动国债市场的发展，且易于获得高层支持并可绕过刚成立不久的监管部门证监会的行政审批。但在国债期货试行的两周内，交易却十分清淡，仅成交19口。然而在1993年7月10日随着财政部颁布的《关于调整国库券发行条件的公告》发生了转折，该公告称，在通货膨胀居高不下的背景下，政府决定将参照中央银行公布的保值贴补率给予一些国债品种的保值补贴。这使得国债收益率开始出现不确定性，这为国债期货市场的炒作提供了想象空间。1993年10月25日，上交所重新设计了国债期货合约的品种和交易机制，国债期货交易向社会公众开放，北京商品交易所在期货交易所中率先推出国债期货交易。1994年10月以后，中国人民银行提高3年期以上储蓄存款利率和恢复存款保值贴补，国库券利率也同样保值贴补，保值贴补率的不确定性为炒作国债期货提供了空间，大量机构投资者由股市转入债市，国债期货市场行情火爆。1994年全国国债期货市场总成交量达2.8万亿元，占上海证券市场全部证券成交额的74.6%。1994年至1995年春节前，全国开设国债期货的交易场所陡然增到14家，成交总额达28 000亿元。这种态势一直延续到1995年，远超同期上交所股票的交易量。国债期货的巨额成交量和较强的流动性，的确在一
固定收益证券第八章 结构金融市场产品创新与金融危机
• 抵押债权证券及其市场
– Collateralized debt obligations, CDOs
• 信用违约互换
– Credit default swap, CDS百度文库
• 美国金融危机讨论
抵押转手证券现金流分配与风险分配特征
• 抵押贷款资产池现金流按比例分配给所 有转手证券持有人
• 转手证券简单转手现金流，提前偿还风 险按比例分担
– 适应不同风险偏好的投资人需求
• 再次理解CMOs
– 根据预定的偿付规则将抵押品资产池现金流和提前偿还风险 在不同组别间重新分配构建出的类别性债券
普通型CMOs – 顺序支付组别CMOs（sequential-pay tranches, sequential-pay CMOs)及其偿付规则
• 将抵押贷款及相关产品组成的资产池产生的现 金流进行重新分配创造出的债券类别
• 能够根据证券特定投资人需求对抵押贷款现金 流进行重新打包设计，形成新的现金流模式和 债券品种
– 提高了MBSs的投资吸引力
担保抵押贷款证券与提前偿付风险
• CMOs并不能消除抵押贷款提前偿还风险 • CMOs能够重组转手证券现金流，从而重新分
转手证券的久期与凸性 – 提前还贷的影响
P
P
普通债券
MBS债券
MD 0 凸性 0
MD 0 MD 0 凸性 0 凸性 0
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CFA一级知识点总结
Ethics 部分
Objective of codes and standard：永远是为了maintain public trust in
1.Financial market
2.Investment profession
6个code of ethics
1.Code 1—ethics and pertinent d persons
a.
2.Code 2---primacy of client’s interest
a.Integrity with investment profession
b.客户利益高于自身利益
3.Code 3---reasonable and independent
a.必须注意reasonable care
b.必须exercise independent professional judgment---必须独立判断！
4.Code 4---ethical culture in the profession
a.不但自己要practice，而且要鼓励别人practice—不仅仅是自己一个人去做，
要所有人共同去做
5.Code 5---ethnical culture in the capital market!
a.促进整个capital market的integrity，推广其相关法规---增强公众对资本市
场的trust！
b.Capital market是基于
i.Fairly pricing of risky assets；
ii.Investors‘ confidence
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CFA一级考试知识点
第八部分固定收益证券
债券五类主要发行人
超国家组织supranational organizations，收回贷款和成员国股金还款
主权（国家）政府sovereign/national governments，税收、印钞还款
非主权（地方）政府non-sovereign/local governments（美国各州），地方税收、融资、收费。
准政府机构quasi-governments entities（房利美、房地美）
公司（金融机构、非金融机构）经营现金流还款
Maturity到期时间、tenor剩余到期时间
小于一年是货币市场证券、大于一年是资本市场证券、没有明确到期时间是永续债券。
计算票息需要考虑付息频率，未明确的默认半年一次付息。
双币种债券dual-currency bonds支付票息时用A货币，支付本金时用B货币。
外汇期权债券currency option bongds给予投资人选择权，可以选择本金或利息币种。
本金偿还形式
子弹型债券bullet bond，本金在最后支付。也称为plain vanilla bond（香草计划债券）
摊销性债券amortizing bond，分为完全摊销和部分摊销。
偿债基金条款sinking found provision，也是提前收回本金的方式，债券发行方在存续期间定期提前偿还部分本金，例如每年偿还本金初始发行额的6%。
票息支付形式
固定票息债券fixed-rate coupon bonds，零息债券会折价发行，面值与发行价之差就是利息，零息债券也称为纯贴现债券pure discount bond。
梯升债券step – up coupon bonds票息上升
递延债券deferred coupon bonds/split coupon bonds，期初几年不支付，后期才开始支付票息。（前期资金紧张或研发型项目）
实物支持债券payment-in-kind/PIK coupon bonds票息不是现金，而是实物。常见的是同等的债券或股票来代替，这类风险更高，收益率更高。
浮动票息债券folating-rate notes/FRN，通常与LIBOR绑定，通过利差quoted margin和基点basis point来体现。切记计算时需要使用上一期的LIBOR。最常见的LIBOR是美元3
月期。
指数挂钩债券index-linked bonds，消费者价格指数/通货膨胀保障指数
信用挂钩债券credit linked coupon bonds与信用评级挂钩
股权挂钩债券equity linked notes与股权权益挂钩。
或有条款
可赎回债券callable bond权利属于债券发行人，价格等于同等条件不可赎回债券价格减去期权的价格。随时可赎回叫美式期权、一个赎回日叫欧式期权、多个赎回日称为百慕大期权。可回收债券putable bond权利属于债券投资人，利率上升时投资人会行使此权利。价格等于同等条件不可赎回债券价格加上期权的价格。
可转换债券convertible bond，持有人可将持有债券转换为公司股票的权利。价格等于同等条件不可转债券价格加上股票看涨期权的价格。
有抵押品的债券称为担保债券cecured bonds；没有抵押品的债券称为无担保债券unsecured bonds
资产担保债券比资产支持证券信用风险更低。原因1.资产支持证券会成立SPV公司，担保债券可要求清算的资产基数更大。2.资产无法提供足够现金时，担保债券可以要求替换资产。
内部信用增强：结构化subordination、超额抵押overcollateralization、储备账户reserve accounts（现金储备、利差储备）。
外部信用增信：银行保函、信用证、现金担保账户。
正面条款affirmative要求发行人必须做的事情、负面条款negative禁止发行人做的事情。本币债券national bond 包含了所有机构或本人在本国以本币发行的债券。
欧元债券eurobond指在欧洲债券市场发行和交易的债券，本质而言是指离岸发行和交易的债券，和“欧洲”并无关联。欧洲美元债eurodollar bond指美国境外发行以美元计价的债券、欧洲日元债券euroyen bond指在日本境外发行的日元计价债券。因为没有使用主权国本币，欧元债券受到监管最弱。如果在欧洲债券市场和至少一个本国债券市场同时发行债券，则被称为全球债券global bond。
大部分欧洲债券是不记名债券bearer bonds，本币债券是记名债券registered bonds。
根据信用质量债券市场分为投资级investment grade和投机级speculative grade债券。
一级分为私募发行private placement和债券市场公开发行public offerings
公开发行分为：
包销underwritten offering，多家包销称为辛迪加或银团发行syndicated offering
代销best effort offering
拍卖auctions
上架注册shelf registration，主体提交一份注册资料，但可以多次发行，好的主体才有资格。市场新发行的国债称为新发行国债on the run，新发行国债是二级市场交易最为活跃的。
期限小于1年的为短期国库券treasury bills/T-bills
1年和10年之间的称为treasury notes/T-notes
大于10年的称为treasury bonds/T-bonds