现代金融交易工具概述(ppt 37页)
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我国的金融市场及其工具-PPT课件
第一章 第四节 我国的金融市场及其工具
第四节 我国的金融市场及其工具
一、我国金融市场存在的问题 1.规模很小； 2.间接融资比重过高、直接融资比重过低； 3.资本市场与货币市场分离现象严重； 4.货币市场发展滞后。
二、我国的金融市场
1.同业拆借市场：2019年1月3日成立 2.回购协议市场：从1991年国债回购开始的。 ⑴交易主体：具备法人资格的金融机构 ⑵交易场所：证券交易所、经批准的融资中心 ⑶回购券种：国债和经人行批准的金融债券 ⑷回购期限：1年期以下 3.商业票据市场：2000年11月9日，在上海开办了内地第一家专业化票据 经营机构——中国工商银行票据营业部。
（3）股票市场主体 主板市场：有发展前途的传统产业，较高的资本规模和稳定的业绩回报。 中小企业市场：中小企业与民营企业的发展，实现资本与技术的结合。 创业板市场（二板市场）：高新技术、新兴经济企业。 代办股份转让市场（三板市场） 3.投资基金市场
（三）外汇市场
1.1994年1月1日：以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动 汇率制度。 2.2019年7月21日：以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调 节、有管理的浮动汇率制度 3.2019年6月19日：增强人民币汇率弹性，表现为人民币汇率升 降的灵活性和双向波动性（浮动性），这有助于降低人民币升 值预期，减少投机性热钱流动。
7.金融远期与金融期货的区别，看涨期权、看跌期权的含义，金融互换 的含义。 8.信用违约互换的含义和缺点。 9.A股、B股、H股、F股的含义。
谢谢大家!
（四）金融衍生品市场
2019年9月8日，中国内地首家金融衍生品交易所——中国金融期 货交易所在上海挂牌成立。
本章考点小结
1.金融市场的四个构成要素和关系，其中：金融市场主体包括的5个要素、 金融工具的4个性质及关系。 2.金融市场的功能。 3.货币市场的特点和同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行 承兑汇票市场、短期政府债券市场、大额可转让定期存单市场的特点。 4.债券、投资基金的特征。 5.即期、远期、掉期三种外汇交易的含义 6.金融衍生品的特征，套期保值者、投机者、 套利者、经纪人等四种金融 衍生品市场上的交易主体。
第四节 我国的金融市场及其工具
一、我国金融市场存在的问题 1.规模很小； 2.间接融资比重过高、直接融资比重过低； 3.资本市场与货币市场分离现象严重； 4.货币市场发展滞后。
二、我国的金融市场
1.同业拆借市场：2019年1月3日成立 2.回购协议市场：从1991年国债回购开始的。 ⑴交易主体：具备法人资格的金融机构 ⑵交易场所：证券交易所、经批准的融资中心 ⑶回购券种：国债和经人行批准的金融债券 ⑷回购期限：1年期以下 3.商业票据市场：2000年11月9日，在上海开办了内地第一家专业化票据 经营机构——中国工商银行票据营业部。
（3）股票市场主体 主板市场：有发展前途的传统产业，较高的资本规模和稳定的业绩回报。 中小企业市场：中小企业与民营企业的发展，实现资本与技术的结合。 创业板市场（二板市场）：高新技术、新兴经济企业。 代办股份转让市场（三板市场） 3.投资基金市场
（三）外汇市场
1.1994年1月1日：以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动 汇率制度。 2.2019年7月21日：以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调 节、有管理的浮动汇率制度 3.2019年6月19日：增强人民币汇率弹性，表现为人民币汇率升 降的灵活性和双向波动性（浮动性），这有助于降低人民币升 值预期，减少投机性热钱流动。
7.金融远期与金融期货的区别，看涨期权、看跌期权的含义，金融互换 的含义。 8.信用违约互换的含义和缺点。 9.A股、B股、H股、F股的含义。
谢谢大家!
（四）金融衍生品市场
2019年9月8日，中国内地首家金融衍生品交易所——中国金融期 货交易所在上海挂牌成立。
本章考点小结
1.金融市场的四个构成要素和关系，其中：金融市场主体包括的5个要素、 金融工具的4个性质及关系。 2.金融市场的功能。 3.货币市场的特点和同业拆借市场、回购协议市场、商业票据市场、银行 承兑汇票市场、短期政府债券市场、大额可转让定期存单市场的特点。 4.债券、投资基金的特征。 5.即期、远期、掉期三种外汇交易的含义 6.金融衍生品的特征，套期保值者、投机者、 套利者、经纪人等四种金融 衍生品市场上的交易主体。
6第六章金融市场与金融工具概述
•金融市场的运作流程
•金融市场运作流程图
•
直接金融工具
直接金融工具
•直接融资
• 货币资金
货币资金
• •资金盈余部门
•
货币资金
• 间接金融工具
货币资金
•间接融间资接金融工具
•资金不足部门
（三）金融市场特征
❖ 货币性和流动性，偿还期限，风险性，收益 性。
❖ 货币性是指该资产可以作为货币或转换成货 币的成本很低。
一级市场是基础和前提。 如果没有一级市场的发行，二 级市场的证券买卖将无从做起。
3、按交易方式的不同，可以分为现货市场和期货市 场
现货交易 spot trading：指即期买卖，买卖双方
成交后立即交割，钱货两清。
实际交易中，成交和交割不可能在同一个时点上完成，一般 都允许有一个较短的交割期限。 各国对此规定不一，有的规定成交后第二个工作日交割，有 的规定则长一些，允许成交后4～5日内完成交割（一般当日或 3日内） 。 具体的交割期限，一般都按证券交易所的规定办理或沿袭惯 例。
商业票据
❖ 商业票据是因商品交易而发生的一切票据，是债权人以商业信用方式出 售商品后，为保证其债权而握有的一种凭证，是商业信用工具。
❖ 主要包括：期票（本票）、汇票等。 ❖ 商业票据一经背书即可流通转让。但其流通要受到一定限制，只能在彼
此经常往来，相互了解其资信状况者之间流通。 ❖ 商业票据的持有者在需要现款时，一般都提请银行贴现或抵押。
•主要功能是 •进行短期资金融通。
货币市场主体情况。
•需求者
•目的
•供给者
•流动性、便利
获得现实的支付手段， 不是为了进行投资
•将暂时闲置的资金投向市 场，在不影响资产流动性 要求的前提下，谋求一定 的资产增殖
金融市场的交易工具
►1、新发债券—正处于发行阶段的债券。债券的 发行一般从批准日起算，在规定的时期内募集预 定发行金额，投资者在按发行条件从承销商那里 认购，在此期间，债券处于发行市场。
►2、既发债券—已经发行且已交付给投资者的债 券。
（七）按筹资的目的分
► 1、购买财产债券—为筹集购置财产的资金而发 行的债券，然后所购财产作为债券的担保。
5、永久债券—由国家发行的，不规定还本日期， 仅按期支付利息的公债。这种债券并非像股票一 样永不偿还，通常只在财政较为充裕时，才能税 回冲销。
6、可转换债券—可以转换为其他债券或股票的债 券，后者在我国称之为“债转股”。
（五）按筹集资金的方式分：
1、公募债券
2、私募债券
（六）按债券在市场活动范围分
融资，只能通过抵押贷款。
3、金融债券
金融债券是由银行或其他金融机构发行的债券。 金融债券的发行额一般可高达资本金和准备金的
二三十倍，规模相当可观。金融债券的发行一般 采取直接公募的方式。
（二）按利息支付方式分为定息债券和贴现债券
►1、定息债券即利息固定的债券，分为附息票债 券和无息票定息债券。
付款人—受托无条件支付票据金额的一方。
收款人—接受付款的一方。
分类（1）按签发主体不同，分为商业汇票和银行汇票。
（2）按期限的长短，分为即期汇票和远期汇票。
（3）按记载收款人方式的不同，分为记名式汇票和无记 名式汇票。
（4）按签发和支付的地点不同，分为国内汇票和国际汇 票。
汇票的转让是指定期汇票的持票人在未到期以前，到银行 办理 贴现，或者在汇票上背书以后用以支付债务和购买 的行为。
资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人 或收款人之间则不必先有资金关系。 ►5、支票的付款人是银行；本票的付款人为出票 人；汇票的付款人不特定。
►2、既发债券—已经发行且已交付给投资者的债 券。
（七）按筹资的目的分
► 1、购买财产债券—为筹集购置财产的资金而发 行的债券，然后所购财产作为债券的担保。
5、永久债券—由国家发行的，不规定还本日期， 仅按期支付利息的公债。这种债券并非像股票一 样永不偿还，通常只在财政较为充裕时，才能税 回冲销。
6、可转换债券—可以转换为其他债券或股票的债 券，后者在我国称之为“债转股”。
（五）按筹集资金的方式分：
1、公募债券
2、私募债券
（六）按债券在市场活动范围分
融资，只能通过抵押贷款。
3、金融债券
金融债券是由银行或其他金融机构发行的债券。 金融债券的发行额一般可高达资本金和准备金的
二三十倍，规模相当可观。金融债券的发行一般 采取直接公募的方式。
（二）按利息支付方式分为定息债券和贴现债券
►1、定息债券即利息固定的债券，分为附息票债 券和无息票定息债券。
付款人—受托无条件支付票据金额的一方。
收款人—接受付款的一方。
分类（1）按签发主体不同，分为商业汇票和银行汇票。
（2）按期限的长短，分为即期汇票和远期汇票。
（3）按记载收款人方式的不同，分为记名式汇票和无记 名式汇票。
（4）按签发和支付的地点不同，分为国内汇票和国际汇 票。
汇票的转让是指定期汇票的持票人在未到期以前，到银行 办理 贴现，或者在汇票上背书以后用以支付债务和购买 的行为。
资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付款人 或收款人之间则不必先有资金关系。 ►5、支票的付款人是银行；本票的付款人为出票 人；汇票的付款人不特定。
第三章 金融市场客体(交易工具)概要
债券的特征： 1、债券表示一种债权，因而可以据以收回本息 ； 2、债券的期限已经约定，只有到期才能办理清 偿； 3、债券虽未到期，却可以在市场自由转让； 4、债券因交易而有市场价格，因价格不断变动 而具有流动性； 5、债券的价格虽然经常变动，但变动的幅度相 对有些证券（如股票）要小。
在存款准备金制度下，一方面，法定存款准备 金在事实上难以精确计算；另一方面，商业银 行实际持有的存款准备金，因清算和日常收付 的不断变化而经常变化。这些变化如果导致实 际准备超过法定准备，便形成“多准备金头寸 ”，超过部分称为超额准备。若实际准备少于 法定准备，即为法定准备不足，形成“少准备 金头寸”。有“多准备金头寸”的银行必然要 借出多出的准备金头寸以增加利息收入；“少 准备金头寸”的银行则要拆入资金以弥补法定 准备金的差额，以避免被中央银行查处而征收 罚金。货币头寸因此而成为货币市场的交易工 具。
汇票、本票、支票的异同比较
(一)汇票、本票主要是信用证券；而支票是支付 证券。 (二)汇票、本票的当事人有三个，即出票人、付 款人和收款人；本票则只有两个，即出票人与 收款人。 (三)汇票有承兑必要；本票与支票则没有。 (四)支票的发行，必须先以出票人同付款人之间 的资金关系为前提；汇票、本票的出票人同付 款人或收款人之间则不必先有资金关系。 (五)支票的付款人是银行；本票的付款人为出票 人；汇票的付款人不特定，一般承兑人是主债 务人。
(三)票据是一种设权证券 票据债权人占有票据，即可根据票面所载 权利义务关系，向特定的票据债务人行使 请求权。这种票据权利行使也离不开票据 ，随票据的设立而产生，随票据的转移而 转移，必须交付票据，票据的权利才能行 使。
现代金融基础知识概述PPT(33张)
• 随着商品生产、商品交换和信用的发展，金融活动的 范围也随之扩大，货币兑换、保管和汇兑业务也相继 发生，金融机构也逐渐发展起来。
• 由货币经营商发展起来的银行放款业务起初仍带有高 利贷性质。新兴的资产阶级为了使金融机构能够适应 资本主义生产方式发展的需要，组建了股份制银行， 其资本雄厚，规模大，经营新，发展快，后来成为资 本主义银行的主要形式。1694年，在英国伦敦建立起 来的英格兰银行是历史上第一家股份制银行。
第1章 金融概述
• 1．1 • 1．2 • 1．3 • 1．4
金融及其产生与发展 金融体系与金融运行系统 金融学的研究对象 金融学学科体系与研究方法
1．1 金融及其产生与发展
• 1．金融的含义与特点 • 2．金融的产生与发展
1．金融的含义与特点
• 在现代经济条件下，金融不仅仅是货币资金的融通， 而是由多种要素组合而又相互制约、相互作用的大系 统，是货币资金的筹集、分配、融通、运用及其管理 的全过程。
责分工上有所不同。
金融机构的分类
• 最常见的是分为银行和非银行金融机构。 • 根据金融机构的性质和目的，可以分为中央银行、政
策性金融机构、商业性金融机构、合作金融机构。
• 按金融机构的组织形式，可以分为国有独资金融机构、 有限责任金融机构、股份制金融机构。
• 按投资来源，可以分为中资金融机构和外资金融机构。 • 按金融机构的业务范围，可以分为综合性金融机构和
• 按照发行目的，金融工具可以分为间接金融工具和直接 金融工具。
• 按照持有人所享有权利的性质，金融工具可以分为债权 金融工具和所有权金融工具。股票为所有权金融工具， 其余均为债权金融工具。
(2)金融机构
• 凡专门从事各种金融活动的组织，均称金 融机构。金融机构的职能表现在以下几个 方面。
• 由货币经营商发展起来的银行放款业务起初仍带有高 利贷性质。新兴的资产阶级为了使金融机构能够适应 资本主义生产方式发展的需要，组建了股份制银行， 其资本雄厚，规模大，经营新，发展快，后来成为资 本主义银行的主要形式。1694年，在英国伦敦建立起 来的英格兰银行是历史上第一家股份制银行。
第1章 金融概述
• 1．1 • 1．2 • 1．3 • 1．4
金融及其产生与发展 金融体系与金融运行系统 金融学的研究对象 金融学学科体系与研究方法
1．1 金融及其产生与发展
• 1．金融的含义与特点 • 2．金融的产生与发展
1．金融的含义与特点
• 在现代经济条件下，金融不仅仅是货币资金的融通， 而是由多种要素组合而又相互制约、相互作用的大系 统，是货币资金的筹集、分配、融通、运用及其管理 的全过程。
责分工上有所不同。
金融机构的分类
• 最常见的是分为银行和非银行金融机构。 • 根据金融机构的性质和目的，可以分为中央银行、政
策性金融机构、商业性金融机构、合作金融机构。
• 按金融机构的组织形式，可以分为国有独资金融机构、 有限责任金融机构、股份制金融机构。
• 按投资来源，可以分为中资金融机构和外资金融机构。 • 按金融机构的业务范围，可以分为综合性金融机构和
• 按照发行目的，金融工具可以分为间接金融工具和直接 金融工具。
• 按照持有人所享有权利的性质，金融工具可以分为债权 金融工具和所有权金融工具。股票为所有权金融工具， 其余均为债权金融工具。
(2)金融机构
• 凡专门从事各种金融活动的组织，均称金 融机构。金融机构的职能表现在以下几个 方面。
金融市场与金融衍生工具概述(PPT 65张)
盘价最近的价位）
• 连续竞价：9:30-11:30,13：00-15:00 – 每一笔买卖委托输入后电脑自动撮合处理
补充：竞价方式
• 集合竞价：某股票当日在集合竞价时买卖申报价格和数量情况如下表所示
，该股票上日收盘价为10.13
3.3 债券市场
• 同股票市场
4 金融衍生工具
• • • • 金融衍生工具概述 远期合约 期货合约 期权合约
• 我国创业板市场： 深圳证券交易所（2009年） • 问题：
资金超募，腐蚀创业者理想，粗放经营，盲目扩张；社会 资源的浪费；掩盖企业发展中存在的矛盾，财务指标失真 等、 高市盈率
3.2 股票市场
• 按组织形式划分：场内交易市场v.s.场外交易市 场 场内交易市场：证券交易所市场（“公平、公 开、公正”）， 有固定交易场所、交易时间， 遵循“价格优先、时间优先”竞价（集合竞价、 连续竞价）
4.3 期货合约
• 期货：
期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物
• 标的物：
– 某种商品（商品期货）： 黄金、原油、农产品etc. » 上海期货交易所： 黄金、铜、铝、锌、燃料油、天然橡胶 、钢材 » 大连商品交易所： 农产品（黄豆、豆粨、棕榈油etc.） » 郑州商品交易所： 农产品（小麦、棉花、白糖、绿豆etc.） – 金融指标（金融期货）：外汇、股指、利率etc. » 中国金融期货交易所： 2010年股指期货（沪深300股票指数 期货） • 买卖期货的合同/协议： 期货合约（标准化）
交易双方约定在未来某一确定时间， 以确定价格买卖 一定数量的某种金融资产 合约中规定交易的标的物、有效期和交割时的执行价 格等 非标准化合约： 双方可以就交割时间、地点、价格、 合约规模、标的物等谈判 特点： 锁定交易价格， 消除未来交易价格波动的风险 缺点：
第一章金融交易概述
第一章金融交易概述
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2020/12/1
第一章金融交易概述
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•前 言
一、金融市场是市场经济国家的基础市 场，金融交易是通过对外汇、证券、 期货等交易商品的买卖使投资本金增 值的活动，它是金融市场存续和活跃 的保证。
金融交易是国际上最富挑战性的职业之 一，金融交易是在公平竞争的市场中 进行的，它是一个展示智慧的舞台， 吸引着大批青年学子投身其中一试身 手。
400位专业人士透过遍布全国的服 •高管进行投资决策、行业趋势
务网络为客户提供不间断的优质财 •预测与分析、了解国际市场、
经资讯。
•提高国际竞争力的国际化战略
•的主要参考工具。
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第一章金融交易概述
二、金融市场交易理论的逻辑演变
1.有效市场理论(efficient market hypothesis, EMH)
PPT文档演、
•最可靠与最具时效的财经资讯
•分析产品, 特别在中国期货及
•外汇市场上占有主导地位。拥
•有的客户包括银行、期货经纪
•公司、证券经纪公司、基金管
•理公司、个人投资者、企业、
北京世华国际金融信息有限公司创建 •高校以及政府机构。
于1993年，为国内金融财经信息 •【世华财讯】在国内期货信息
• 金融实验外汇交易教学使用的软件有：世华财讯
行情分析系统、世华财讯模拟交易系统(包括业务 管理端、业务客户端)。
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第一章金融交易概述
• 金融实验课程学习的主要目的是让同学们通过参
与金融市场的投资操作，掌握金融交易技术，切 实感受金融交易风险，遵守交易纪律，培养正确 的交易意识，提高学生业务动手能力。
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2020/12/1
第一章金融交易概述
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•前 言
一、金融市场是市场经济国家的基础市 场，金融交易是通过对外汇、证券、 期货等交易商品的买卖使投资本金增 值的活动，它是金融市场存续和活跃 的保证。
金融交易是国际上最富挑战性的职业之 一，金融交易是在公平竞争的市场中 进行的，它是一个展示智慧的舞台， 吸引着大批青年学子投身其中一试身 手。
400位专业人士透过遍布全国的服 •高管进行投资决策、行业趋势
务网络为客户提供不间断的优质财 •预测与分析、了解国际市场、
经资讯。
•提高国际竞争力的国际化战略
•的主要参考工具。
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第一章金融交易概述
二、金融市场交易理论的逻辑演变
1.有效市场理论(efficient market hypothesis, EMH)
PPT文档演、
•最可靠与最具时效的财经资讯
•分析产品, 特别在中国期货及
•外汇市场上占有主导地位。拥
•有的客户包括银行、期货经纪
•公司、证券经纪公司、基金管
•理公司、个人投资者、企业、
北京世华国际金融信息有限公司创建 •高校以及政府机构。
于1993年，为国内金融财经信息 •【世华财讯】在国内期货信息
• 金融实验外汇交易教学使用的软件有：世华财讯
行情分析系统、世华财讯模拟交易系统(包括业务 管理端、业务客户端)。
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第一章金融交易概述
• 金融实验课程学习的主要目的是让同学们通过参
与金融市场的投资操作，掌握金融交易技术，切 实感受金融交易风险，遵守交易纪律，培养正确 的交易意识，提高学生业务动手能力。
金融市场及金融工具PPT课件
• 9月25央行创纪录进行2900亿逆回购 • 9月27再度启动总额1800亿元逆回购，分别进行500
亿元14天逆回购操作和1300亿元28天逆回购操作。 • 上周央行在公开市场净投放1010亿元，此前三周分别
净回笼80亿元、520亿元和540亿元。本周公开市场有 20亿元央票和1070亿元逆回购到期，25日的2900亿 元逆回购后，已提前锁定1850亿元净投放。央行周三 再度启动1800亿元逆回购操作，最近五周实现惊人净 投放3680亿元，而9月份央行通过逆回购操作实现净 投放4220亿元，本周向市场净注入3650亿元，等同进 行一次降准操作。
（二）按照交割方式：
现货市场和衍生市场
第7页/共28页
• 按照交易区域：
• 国内金融市场和国际金融市场
第8页/共28页
• 二、货币市场 • （一）含义——是指融资期限在一年以内的金融交
易市场。也称短期资金市场
• （二）特点 偿还期短； 风险小； 主要功能是保持金融资产的流动性
第9页/共28页
（三）货币市场类型
第21页/共28页
• 在美国，回购协议市场的参与者有：商业银行、证券商、工商企业、联储以及州和地方政府 第22页/共28页
3、中国的债券回购市场
（1）回购形式
1997年6月，依托同业拆借市场的债券质押回购 业务获准开展
从2004年5月起，推出了债券买断式回购。
质押式回购，也称封闭式回购，即融入资金的一方 将债券质押给交易对方，作为其融入资金的偿还 保证，在到期还款之前，此债券将保持质押状态。
第16页/共28页
• 转贴现是在商业银行之间进行 • 转贴现是贴现银行在急需资金时进行的一种资金融通行为 • 再贴现是商业银行贴进的未到期票据向中央银行贴现的行为 • 一般的，在同一时期，同一种票据的再贴现率会低于贴现率。
亿元14天逆回购操作和1300亿元28天逆回购操作。 • 上周央行在公开市场净投放1010亿元，此前三周分别
净回笼80亿元、520亿元和540亿元。本周公开市场有 20亿元央票和1070亿元逆回购到期，25日的2900亿 元逆回购后，已提前锁定1850亿元净投放。央行周三 再度启动1800亿元逆回购操作，最近五周实现惊人净 投放3680亿元，而9月份央行通过逆回购操作实现净 投放4220亿元，本周向市场净注入3650亿元，等同进 行一次降准操作。
（二）按照交割方式：
现货市场和衍生市场
第7页/共28页
• 按照交易区域：
• 国内金融市场和国际金融市场
第8页/共28页
• 二、货币市场 • （一）含义——是指融资期限在一年以内的金融交
易市场。也称短期资金市场
• （二）特点 偿还期短； 风险小； 主要功能是保持金融资产的流动性
第9页/共28页
（三）货币市场类型
第21页/共28页
• 在美国，回购协议市场的参与者有：商业银行、证券商、工商企业、联储以及州和地方政府 第22页/共28页
3、中国的债券回购市场
（1）回购形式
1997年6月，依托同业拆借市场的债券质押回购 业务获准开展
从2004年5月起，推出了债券买断式回购。
质押式回购，也称封闭式回购，即融入资金的一方 将债券质押给交易对方，作为其融入资金的偿还 保证，在到期还款之前，此债券将保持质押状态。
第16页/共28页
• 转贴现是在商业银行之间进行 • 转贴现是贴现银行在急需资金时进行的一种资金融通行为 • 再贴现是商业银行贴进的未到期票据向中央银行贴现的行为 • 一般的，在同一时期，同一种票据的再贴现率会低于贴现率。
金融市场的基本工具(ppt 41页)
• 二级市场不仅需要交易所场内易，而且 需要场外交易
• 市场组织形态随着技术经济条件变化会 不断演变
2020/7/10
间接融资
• 间接融资指盈余单位把资金存放(或投 资)到银行等金融中介机构中，再由这 些机构以贷款或证券投资形式将资金转 移给短缺单位。
• 间接融资中，盈余与短缺单位不发生直 接关系，而是分别同金融中介机构发生 一笔独立的交易。中介机构发挥吸收和 分配资金的功能。
2020/7/10
二级市场功能
• 二级市场实现了金融资产流动性，是提 高直接融资系统运行效率的不可缺少环 节
• 二级市场的另—功能，是通过股东“ 用脚投票“机制、为企业经营效率提供 显示信号，从而改进企业治理结构，提 高经济微观层面的运行效率
2020/7/10
二级市场组织形式
• 证券交易所(证交所：stock exchange)，它
是依据国家有关法律，经过政府证券主管部 ”j批准设立的证券集中竞价交易的有形场所 、各类有价证券通过证券经纪商进场买卖， 因而又被称为场内交易市场。 • 证券交易所不是金融机构，它本身并不参与 证券买卖，只是提供交易场所和服务，同时 兼有管理证券交易的职能。
2020/7/10
二级市场组织形式
• 场外交易市场，指证券商在交易所以外买
• 因此，人们是风险厌恶者。
2020/7/10
风险管理
• 个人可以通过以下方式降低风险:
– 购买保险 – 多元化 – 接受低回报率的投资
2020/7/10
保险市场
• 对付风险的一种方法是购买保险 • 保险合约的一般特点是，面临风险的人
向保险公司支付一笔保险费，作为回报 ，保险公司同意接受所有或部分风险。
金融市场的基本工具(ppt 41页)
• 市场组织形态随着技术经济条件变化会 不断演变
2020/7/10
间接融资
• 间接融资指盈余单位把资金存放(或投 资)到银行等金融中介机构中，再由这 些机构以贷款或证券投资形式将资金转 移给短缺单位。
• 间接融资中，盈余与短缺单位不发生直 接关系，而是分别同金融中介机构发生 一笔独立的交易。中介机构发挥吸收和 分配资金的功能。
2020/7/10
二级市场功能
• 二级市场实现了金融资产流动性，是提 高直接融资系统运行效率的不可缺少环 节
• 二级市场的另—功能，是通过股东“ 用脚投票“机制、为企业经营效率提供 显示信号，从而改进企业治理结构，提 高经济微观层面的运行效率
2020/7/10
二级市场组织形式
• 证券交易所(证交所：stock exchange)，它
是依据国家有关法律，经过政府证券主管部 ”j批准设立的证券集中竞价交易的有形场所 、各类有价证券通过证券经纪商进场买卖， 因而又被称为场内交易市场。 • 证券交易所不是金融机构，它本身并不参与 证券买卖，只是提供交易场所和服务，同时 兼有管理证券交易的职能。
2020/7/10
二级市场组织形式
• 场外交易市场，指证券商在交易所以外买
• 因此，人们是风险厌恶者。
2020/7/10
风险管理
• 个人可以通过以下方式降低风险:
– 购买保险 – 多元化 – 接受低回报率的投资
2020/7/10
保险市场
• 对付风险的一种方法是购买保险 • 保险合约的一般特点是，面临风险的人
向保险公司支付一笔保险费，作为回报 ，保险公司同意接受所有或部分风险。
金融市场的基本工具(ppt 41页)
金融投资产品介绍(ppt 28页)(共27张PPT)
房子150W
车子 30W
统计 一下
家用 60W
休闲 30W
孩子 50W
养老 30W
合计？
（不计生病、失业等意 外开销）
金融投资产品简介
别忘了人生最大的小偷！
－－通货膨胀！
100万不投资，30年后就只相当于现在的21.4万 ，白白损失了78.6%，还能依靠这笔钱养老吗？
金融投资产品简介
你使用过或见过哪些金融产品？
金融投资产品简介
金融投资产品简介 （八）房地产
金禄佳
金融投资产品简介
➢房地产与黄金的区别
■ 投资金额 房地产投资资金庞大，一般需贷款支付相应利息
■ 投资期限 房地产投资期限以 年 计算，灵活性最差
■ 市场影响
房地产易受政府宏观调控，地理，需求多因素影响
■ 交易费用 房地产投资手续费高达 2.5% ━ 8%
6、交易迅速，即时成交无需等待
世界外汇交易占有比例
金融投资产品简介
金融投资产品简介
➢外汇与黄金的区别
■ 外汇每天价格波动小；黄金价格波动大
■ 外汇品种繁多，难分析；黄金品种单一
■ 外汇市场每天的成交量不如黄金大
（外汇每日成交量：1万亿美元；黄金每日成交量：20万亿美元）
■ 外汇市场也存在操纵的情况。
（c）安全性 债券有固定的利率。与企业绩效无关，收益稳定，风险小。
（d）收益性 投资者的利息收入；投资者买卖债券赚取差额。
金融投资产品简介
债券包含了以下四层含义：
1．债券的发行人（政府、金融机 构、企业等机构）是资金的借入者；
2．购买债券的投资者是资金的 借出者；
3．发行人（借入者）需要在 一定时期还本付息；
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❖ 2、优先获得财产清偿。 在公司解散，分配剩余财产 时，优先股在普通股之前分配。
❖ 3、优先股一般不上市流通，也无权干涉企业经营， 不具有表决权。
二、债券
❖ 债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向 社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按 规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债 务凭证 。
❖ N股－－－－我国内地注册公司在美国纽约 证券交易所发行并上市交易的美元股票
❖ S股－－－我国内地注册公司在新加坡证券 交易所发行并上市交易的新加坡元股票
❖优先股
❖ 特点：
❖ 1、优先获得股息。 优先股的股息率都是固定的，普 通股的红利却不固定，视公司盈利情况而定，利多多 分，利少少分，无利不分，上不封顶，下不保底。
❖ 要素：面值、发行人、偿还期限、债券利率
❖ 分类：
❖ １、根据是否约定利息可分： ❖ 零息债券：未约定支付利息，一般低于面值发行。 ❖ 附息债券：约定半年／一年支付一次，又分固定、
浮动利率债券。 ❖ 息票累计债券：债券到期一次性获本息，其间无
利息。
❖ 2、根据发行主体划分
❖ 政府债券——国债。被公认为是最安全的投资工具。 ❖ 金融债券：银行等金融机构作为筹资主体为筹措资
❖ （1）名义年收益为=票面收益/票面金=8/100 ❖ （2）若是该债券在市场上以90元卖出，名义年利率
为8%，当前收益率=年收益/证券市场价格 =8/90=8.89% ❖ （3）如某投资者在市场上以108.5元市价购得这张 债券，待偿还期限为2年，2年中获得利息24元，其 实际年收益率= [（ 124-108.5 ）/108.5]/2=7.14%
例题
❖ A公司曾于2000年4月1日发行的债券，债券 面值为1000元，4年期，票面利率为8%，每 年3月31日付息一次，到期还本，若投资人 要求的必要报酬率为6%，则债券价值为多少？
二、货币市场金融工具
❖ 同业拆借市场 ❖ 大额可转让定期存单市场（CDS） ❖ 回购协议市场 ❖ 票据市场 ❖ 短期国债市场
金而面向个人发行的一种有价证券。 ❖ 公司债券：是由公司依照法定程序发行的，约定在
一定期限还本付息的有价证券。
❖ 3、按形态分为 ❖ 实物债券、凭证式债券和记账式债券
三、证券投资基金
❖ 1、基金要素： ❖ 投资者、基金管理人、基金托管人 ❖ 2、基金类型 ❖ 契约型和公司型 ❖ 封闭型和开放型（二者的比较）
❖ 3、基金特点 ❖ 专家运作 ❖ 投资小、费用低 ❖ 组合投资、分散风险 ❖ 流动性强
四、金融资产的性质与特征
❖ （一）金融资产的三性 ❖ 1、流动性 ❖ 2、风险性 ❖ 3、盈利性（收益性） ❖ 名义收益率 ❖ 当前收益率 ❖ 实际收益率
例题
❖ 某企业债券面额为100元，偿还期3年，到期一次还 本付息，每年利息为8元，
❖ （3）特点：不记名，可流通，金额大且固定， 不可提前支取，发行人是银行，所筹资金不需交 纳准备金，筹资成本低，发行规模大
❖ （三）回购协议市场
❖ 1、回购协议是指在金融市场上，证券持有 人在出售证券的同时与证券的购买者之间签 订协议，约定在一定期限后按约定价格购回 所卖证券，从而获取即时的可用资金的一种 交易行为。 2、我国回购协议市场上回购协议的标的物 是经中国人民银行批准的，可用于在回购协 议市场进行交易的政府债券、中央银行债券 及金融债券。
❖ 3、同业拆借的特点： ❖ 同业性 ❖ 期限短 ❖ 交易量较大 ❖ 同业拆借利率反映资金供求变化
❖ （二）大额可转让定期存单（CDS）
❖ （1）产生原因：银行存款竞争力的下降，银行 为吸收存款而开发的金融工具。
❖ （2）定义：是由银行发行的一种不记名、可流 通的金融资产，表明一笔特定数额的货币存入银 行，上面标明到期时间和利率。
投资的未来收入基础上，运用贴现法计算的 现值。 ❖ P=E/I ❖ 4、股票的市场价格
❖普通股
特征： 1、公司决策参与权。 2、利润分配权。 3、优先认股权。 4、剩余资产分配权。
❖普通股种类
❖ 1、记名股票和无记名股票
❖ 2、按风险特征分
❖ 蓝筹股－－公司规模大，投资交易者多，经 纪人多，盈利稳定，定期分派股利
v 成长股－－－销售额和利润迅速增长，增长 速度快于同行业其他公司股票
v 收入股－－－当前收益较高的股票
❖ 3、投资主体不同： ❖ 国家股－－代表国家投资的政府部门或机构 ❖ 法人股－－－企业或实业单位、社会团体 ❖ 个人股－－－社会个人或公司内部职工
❖ 外资股－－－外国和港、澳、台等地的投资 者购买的人民币特种股票。
❖ 4、按股本募集方式
❖ 公募：公开股股票－－－公开向社会招股、 筹集资金
❖ 私募：非公开发行
❖ 5、按发行和交易的范围
❖ A股－－中国境内股份公司在国内发行、国 内买卖、人民币标明面值
❖ B 股－－－中国境内股份公司境内发行、上 市交易，投资者为境外投资者用外币购买， 人民币标明面值
❖ H股－－－我国内地注册公司，在香港发行 并上市交易的港元股票
货币市场的特点
▲交易期限短 ▲流动性强
期限短的交易对象随时可以在市场上转换成Leabharlann 现金而使其接近货币，故被称为货币市场。
▲风险相对较低
期限短，不确定因素相对较少，加上变现的 时间间隔较短
❖ (一)同业拆借市场
❖ 1、含义：同业拆借市场是指各类金融机构之
间进行短期资金拆借活动所形成的市场。
❖ 2、拆借程序：由拆入资金的银行向拆出资金 的银行开出本票；拆出资金的银行向拆入资金 的银行开出中央银行存款支票，由此，拆出行 在中央银行的超额准备金便转入拆入行使用， 到期后从拆入行账户转入拆出行账户。
❖ （二）金融资产收益率与价格之间的关系
❖ 证券价格的计算，以债券为例
❖ 1、一次性还本付息债券价格计算
❖ P=F/(1+r)n ❖ P为证券价格，F为到期本利和，n为偿还期
限
❖ 2、分次付息债券价格计算
❖ P=I1/(1+r)+I2/(1+r)2+I3/(1+r)3+…+In/(1+r)n+F/ (1+r)n
第四章 金融交易工具
❖ 第一节
❖ 股票 ❖ 债券 ❖ 证券投资基金
资本市场金融工具
一、股票
❖ 股票：是股份有限公司发行的表示股东按其 持有的股份享受权利和承担义务的可转让凭 证。
❖ 剩余索取权 ❖ 剩余控制权
股票的价值与价格
❖ 1、股票面值 ❖ 2、股票发行价格：首次出售股票时的价格。 ❖ 3、股票的内在价值：投资者在事先预期股票
❖ 3、优先股一般不上市流通，也无权干涉企业经营， 不具有表决权。
二、债券
❖ 债券是国家政府、金融机构、企业等机构直接向 社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按 规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债 务凭证 。
❖ N股－－－－我国内地注册公司在美国纽约 证券交易所发行并上市交易的美元股票
❖ S股－－－我国内地注册公司在新加坡证券 交易所发行并上市交易的新加坡元股票
❖优先股
❖ 特点：
❖ 1、优先获得股息。 优先股的股息率都是固定的，普 通股的红利却不固定，视公司盈利情况而定，利多多 分，利少少分，无利不分，上不封顶，下不保底。
❖ 要素：面值、发行人、偿还期限、债券利率
❖ 分类：
❖ １、根据是否约定利息可分： ❖ 零息债券：未约定支付利息，一般低于面值发行。 ❖ 附息债券：约定半年／一年支付一次，又分固定、
浮动利率债券。 ❖ 息票累计债券：债券到期一次性获本息，其间无
利息。
❖ 2、根据发行主体划分
❖ 政府债券——国债。被公认为是最安全的投资工具。 ❖ 金融债券：银行等金融机构作为筹资主体为筹措资
❖ （1）名义年收益为=票面收益/票面金=8/100 ❖ （2）若是该债券在市场上以90元卖出，名义年利率
为8%，当前收益率=年收益/证券市场价格 =8/90=8.89% ❖ （3）如某投资者在市场上以108.5元市价购得这张 债券，待偿还期限为2年，2年中获得利息24元，其 实际年收益率= [（ 124-108.5 ）/108.5]/2=7.14%
例题
❖ A公司曾于2000年4月1日发行的债券，债券 面值为1000元，4年期，票面利率为8%，每 年3月31日付息一次，到期还本，若投资人 要求的必要报酬率为6%，则债券价值为多少？
二、货币市场金融工具
❖ 同业拆借市场 ❖ 大额可转让定期存单市场（CDS） ❖ 回购协议市场 ❖ 票据市场 ❖ 短期国债市场
金而面向个人发行的一种有价证券。 ❖ 公司债券：是由公司依照法定程序发行的，约定在
一定期限还本付息的有价证券。
❖ 3、按形态分为 ❖ 实物债券、凭证式债券和记账式债券
三、证券投资基金
❖ 1、基金要素： ❖ 投资者、基金管理人、基金托管人 ❖ 2、基金类型 ❖ 契约型和公司型 ❖ 封闭型和开放型（二者的比较）
❖ 3、基金特点 ❖ 专家运作 ❖ 投资小、费用低 ❖ 组合投资、分散风险 ❖ 流动性强
四、金融资产的性质与特征
❖ （一）金融资产的三性 ❖ 1、流动性 ❖ 2、风险性 ❖ 3、盈利性（收益性） ❖ 名义收益率 ❖ 当前收益率 ❖ 实际收益率
例题
❖ 某企业债券面额为100元，偿还期3年，到期一次还 本付息，每年利息为8元，
❖ （3）特点：不记名，可流通，金额大且固定， 不可提前支取，发行人是银行，所筹资金不需交 纳准备金，筹资成本低，发行规模大
❖ （三）回购协议市场
❖ 1、回购协议是指在金融市场上，证券持有 人在出售证券的同时与证券的购买者之间签 订协议，约定在一定期限后按约定价格购回 所卖证券，从而获取即时的可用资金的一种 交易行为。 2、我国回购协议市场上回购协议的标的物 是经中国人民银行批准的，可用于在回购协 议市场进行交易的政府债券、中央银行债券 及金融债券。
❖ 3、同业拆借的特点： ❖ 同业性 ❖ 期限短 ❖ 交易量较大 ❖ 同业拆借利率反映资金供求变化
❖ （二）大额可转让定期存单（CDS）
❖ （1）产生原因：银行存款竞争力的下降，银行 为吸收存款而开发的金融工具。
❖ （2）定义：是由银行发行的一种不记名、可流 通的金融资产，表明一笔特定数额的货币存入银 行，上面标明到期时间和利率。
投资的未来收入基础上，运用贴现法计算的 现值。 ❖ P=E/I ❖ 4、股票的市场价格
❖普通股
特征： 1、公司决策参与权。 2、利润分配权。 3、优先认股权。 4、剩余资产分配权。
❖普通股种类
❖ 1、记名股票和无记名股票
❖ 2、按风险特征分
❖ 蓝筹股－－公司规模大，投资交易者多，经 纪人多，盈利稳定，定期分派股利
v 成长股－－－销售额和利润迅速增长，增长 速度快于同行业其他公司股票
v 收入股－－－当前收益较高的股票
❖ 3、投资主体不同： ❖ 国家股－－代表国家投资的政府部门或机构 ❖ 法人股－－－企业或实业单位、社会团体 ❖ 个人股－－－社会个人或公司内部职工
❖ 外资股－－－外国和港、澳、台等地的投资 者购买的人民币特种股票。
❖ 4、按股本募集方式
❖ 公募：公开股股票－－－公开向社会招股、 筹集资金
❖ 私募：非公开发行
❖ 5、按发行和交易的范围
❖ A股－－中国境内股份公司在国内发行、国 内买卖、人民币标明面值
❖ B 股－－－中国境内股份公司境内发行、上 市交易，投资者为境外投资者用外币购买， 人民币标明面值
❖ H股－－－我国内地注册公司，在香港发行 并上市交易的港元股票
货币市场的特点
▲交易期限短 ▲流动性强
期限短的交易对象随时可以在市场上转换成Leabharlann 现金而使其接近货币，故被称为货币市场。
▲风险相对较低
期限短，不确定因素相对较少，加上变现的 时间间隔较短
❖ (一)同业拆借市场
❖ 1、含义：同业拆借市场是指各类金融机构之
间进行短期资金拆借活动所形成的市场。
❖ 2、拆借程序：由拆入资金的银行向拆出资金 的银行开出本票；拆出资金的银行向拆入资金 的银行开出中央银行存款支票，由此，拆出行 在中央银行的超额准备金便转入拆入行使用， 到期后从拆入行账户转入拆出行账户。
❖ （二）金融资产收益率与价格之间的关系
❖ 证券价格的计算，以债券为例
❖ 1、一次性还本付息债券价格计算
❖ P=F/(1+r)n ❖ P为证券价格，F为到期本利和，n为偿还期
限
❖ 2、分次付息债券价格计算
❖ P=I1/(1+r)+I2/(1+r)2+I3/(1+r)3+…+In/(1+r)n+F/ (1+r)n
第四章 金融交易工具
❖ 第一节
❖ 股票 ❖ 债券 ❖ 证券投资基金
资本市场金融工具
一、股票
❖ 股票：是股份有限公司发行的表示股东按其 持有的股份享受权利和承担义务的可转让凭 证。
❖ 剩余索取权 ❖ 剩余控制权
股票的价值与价格
❖ 1、股票面值 ❖ 2、股票发行价格：首次出售股票时的价格。 ❖ 3、股票的内在价值：投资者在事先预期股票