白糖期货基础知识
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
云南XX糖业集团在今年607合约做卖出 保值,在2月6日前后在郑糖607合约以每 吨6000左右的价格卖出了大量白糖,并 相应在昆明、新郑两个交割库注册了大 量仓单,据了解在新郑库注册有1万吨左 右,期货价格下跌后,在5000附近把前 期抛售的卖保的单子相继平仓,每吨赢 利近700-----1000元左右。
四、期货交易的目的
企业:规避现货价格风险,保障正常经 营利润。
投资者:赚取价差,获得风险利润
五、期货市场功能
规避风险(套期保值) 发现价格
六、期货交易的特征
交易集中化 和约标准化 双向交易和对冲机制 每日无负债结算 保证金交易
七、期货交易流程
开户及入金 下交易指令 成交及结算 平仓或交割
注:1手是10吨大豆
买入套期保值范例2
如果现货价格上涨幅度大于期货价格上 涨幅度,现货每吨上涨230元,期货价格 每吨上涨200元。交易情况如表2所示:
买入套期保值范例3
如果期货价格上涨幅度大于现货价格上 涨幅度,现货每吨上涨200元,期货每吨 上涨280元。交易情况如表3所示:
卖出保值实例分析:
反映市场的一切信息(2)价格的波动有一定的趋 势性(3)历史会重演
十、套利
跨期套利 跨商品套利 跨市场套利 期现套利
跨期套利举例
操作:在两个合约价差在335元时,买入701合约的同时卖出609合约,等 待价差缩小到正常价差
3月22日收盘5210
3月22日收盘4875
国内主要期货合约
违反套期保值基本原理(如:数量相等 原则)
过分看中盈利而变为投机操作 套期保值的期货头寸部分会出现亏损.
九、投机
目的:获取价格波动的风险利润
方法: 1, 基本面分析法 :主根据商品的供求关系分析现
货价格的未来走势,从而判断期货的价格走势; 2, 技术分析法:又称图表分析法.三个假设(1)价格
三、什么是期货交易
期货是从现货贸易的基础上发展起来的。期货 与现货不同,期货交易的对象不是实物,而是 标准化的“期货合约”。期货交易成功后,并 没有真正移交商品的所有权。在合约到期之前, 交易的任何一方都可以通过交易再转让合约。 期货的履约可以是实物交割,也可以是对冲期 货合约。
期货交易就是在期货交易所内进行的期货和约 的买卖。
八、套期保值
概念:企业为回避现货价格的风险而在期货市 场进行的期货交易
原理:因现货和期货价格受相同因素的影响, 所以现货和期货价格的波动方向相同,随着交 割月的临近现货和期货价格会逐渐接近
套期保值的作用:相当于给企业买了一份保险 套期保值的类型:买入套保:为原材料保值
卖出套保:为产品保值 套期保值的原则:交易方向相反原则 ;商品种
套期保值的优点:
减少因市场价格波动造成的利润损失 保障企业在不稳定的市场状况下,正常
的运行。 保障企业的正常经营利润 为企业的生产经营提供可参考的价格依
据Βιβλιοθήκη Baidu 增强企业在本行业的竞争能力
套期保值的风险因素:
期货价格和现货价格出现背离(随着期 货市场的发展和规范,这种因素在逐渐 减小)
期货知识培训
经营部 任黎明
白糖期货基础知识讲座
一、期货市场起源
二、我国期货市场的发展阶段
三、什么是期货交易 四、期货交易的目的 五、期货市场功能 六、期货交易的特征
七、期货交易流程 八、套期保值
九、投机 十、套利
一、期货市场起源
早期的期货市场起源美国的芝加哥, 美国当时的市场化程度较高,农产品价 格的波动剧烈,为了回避价格风险, 1848年82位商人联合组建了一个集中地 交易所——芝加哥期货交易所,从事谷 物地远期合约交易。1865年芝加哥期货 交易所推出期货标准化合约,并采用保 证金制度,这标志这现代期货交易地诞 生。
类相同原则; 交易数量相等原则 ;交易月份相同 或相近原则.
企业买入保值的需求:
1,当企业在现货经营的过程中,签署了远 期现货合同或中标等情况下,锁定了卖出 价格.
2,企业的经营过程中,企业的利润随着原 材料价格波动而增减,企业为了能获取较 稳定的利润,期望将原材料价格锁定在平 均采购成本以内.
(二)替代品及升贴水 1、色值小于等于170IU,其他指标符合《所标》的二级 白糖,可以在本制糖年度(每年的10月1日至次年的9月30 日)的9月和该制糖年度结束后的当年11月合约替代交割 ,贴水标准为50元/吨。 2、符合《所标》的一级和二级(色值小于等于170IU) 进口白糖(含进口原糖加工而成的白糖)可以交割。 (三)某一制糖年度生产的白糖,只能交割到该制糖年 度结束后的当年11月份,且从当年8月份开始并逐月增加 贴水,贴水标准为每月10元/吨,交割时随货款一并结算 。
3,当原材料价格处在长期的上涨趋势当中, 企业担心价格不断上涨.
买入套期保值范例一
9月1日,大豆的现货价格为2300元/吨,某大豆 加工企业核算后认为此价格低于全年的平均原 材料成本,担心后期价格上涨,导致原材料成本 提高,决定在大连商品交易所进行大豆期货买 入保值交易。此时,大豆11月份期货合约的价 格为2500元/吨。该加工商于是在期货市场上买 入10手11月份大豆合约。10月1日他在现货市 场上以2500元/吨的价格买入大豆100吨,同时 在期货市场上以2700元/吨卖出10手11月份大豆 合约,对冲9月1日建立的头寸。交易情况如表 1所示:
大连商品交易所:玉米,黄大豆,豆粕, 豆油
郑州商品交易所:白糖,棉花,强麦,硬 麦
上海期货交易所:燃油,铜,铝,橡胶
白糖期货合约
标准交割品、替代品及升贴水
(一)标准交割品:符合《郑州商品交易所白砂糖期货 交割质量标准》(Q/ZSJ002-2005)(以下简称《所标》 ,见附件一)的一级白糖。
二、我国期货市场的发展阶段
我国期货市场,经历了研究试点阶段, 正在向常规发展阶段过渡。在研究试点 阶段,经历了几个历史时期,即方案研 究时间、试点时间、治理整顿时期。第 一个时期,方案研究时期(1988-1990 年)。第二个时期,盲目发展时(19901993年)。第三个时期,治理整顿时期 (1993-1998)。进入2000年后,期货市 场进入了稳定的发展阶段。
四、期货交易的目的
企业:规避现货价格风险,保障正常经 营利润。
投资者:赚取价差,获得风险利润
五、期货市场功能
规避风险(套期保值) 发现价格
六、期货交易的特征
交易集中化 和约标准化 双向交易和对冲机制 每日无负债结算 保证金交易
七、期货交易流程
开户及入金 下交易指令 成交及结算 平仓或交割
注:1手是10吨大豆
买入套期保值范例2
如果现货价格上涨幅度大于期货价格上 涨幅度,现货每吨上涨230元,期货价格 每吨上涨200元。交易情况如表2所示:
买入套期保值范例3
如果期货价格上涨幅度大于现货价格上 涨幅度,现货每吨上涨200元,期货每吨 上涨280元。交易情况如表3所示:
卖出保值实例分析:
反映市场的一切信息(2)价格的波动有一定的趋 势性(3)历史会重演
十、套利
跨期套利 跨商品套利 跨市场套利 期现套利
跨期套利举例
操作:在两个合约价差在335元时,买入701合约的同时卖出609合约,等 待价差缩小到正常价差
3月22日收盘5210
3月22日收盘4875
国内主要期货合约
违反套期保值基本原理(如:数量相等 原则)
过分看中盈利而变为投机操作 套期保值的期货头寸部分会出现亏损.
九、投机
目的:获取价格波动的风险利润
方法: 1, 基本面分析法 :主根据商品的供求关系分析现
货价格的未来走势,从而判断期货的价格走势; 2, 技术分析法:又称图表分析法.三个假设(1)价格
三、什么是期货交易
期货是从现货贸易的基础上发展起来的。期货 与现货不同,期货交易的对象不是实物,而是 标准化的“期货合约”。期货交易成功后,并 没有真正移交商品的所有权。在合约到期之前, 交易的任何一方都可以通过交易再转让合约。 期货的履约可以是实物交割,也可以是对冲期 货合约。
期货交易就是在期货交易所内进行的期货和约 的买卖。
八、套期保值
概念:企业为回避现货价格的风险而在期货市 场进行的期货交易
原理:因现货和期货价格受相同因素的影响, 所以现货和期货价格的波动方向相同,随着交 割月的临近现货和期货价格会逐渐接近
套期保值的作用:相当于给企业买了一份保险 套期保值的类型:买入套保:为原材料保值
卖出套保:为产品保值 套期保值的原则:交易方向相反原则 ;商品种
套期保值的优点:
减少因市场价格波动造成的利润损失 保障企业在不稳定的市场状况下,正常
的运行。 保障企业的正常经营利润 为企业的生产经营提供可参考的价格依
据Βιβλιοθήκη Baidu 增强企业在本行业的竞争能力
套期保值的风险因素:
期货价格和现货价格出现背离(随着期 货市场的发展和规范,这种因素在逐渐 减小)
期货知识培训
经营部 任黎明
白糖期货基础知识讲座
一、期货市场起源
二、我国期货市场的发展阶段
三、什么是期货交易 四、期货交易的目的 五、期货市场功能 六、期货交易的特征
七、期货交易流程 八、套期保值
九、投机 十、套利
一、期货市场起源
早期的期货市场起源美国的芝加哥, 美国当时的市场化程度较高,农产品价 格的波动剧烈,为了回避价格风险, 1848年82位商人联合组建了一个集中地 交易所——芝加哥期货交易所,从事谷 物地远期合约交易。1865年芝加哥期货 交易所推出期货标准化合约,并采用保 证金制度,这标志这现代期货交易地诞 生。
类相同原则; 交易数量相等原则 ;交易月份相同 或相近原则.
企业买入保值的需求:
1,当企业在现货经营的过程中,签署了远 期现货合同或中标等情况下,锁定了卖出 价格.
2,企业的经营过程中,企业的利润随着原 材料价格波动而增减,企业为了能获取较 稳定的利润,期望将原材料价格锁定在平 均采购成本以内.
(二)替代品及升贴水 1、色值小于等于170IU,其他指标符合《所标》的二级 白糖,可以在本制糖年度(每年的10月1日至次年的9月30 日)的9月和该制糖年度结束后的当年11月合约替代交割 ,贴水标准为50元/吨。 2、符合《所标》的一级和二级(色值小于等于170IU) 进口白糖(含进口原糖加工而成的白糖)可以交割。 (三)某一制糖年度生产的白糖,只能交割到该制糖年 度结束后的当年11月份,且从当年8月份开始并逐月增加 贴水,贴水标准为每月10元/吨,交割时随货款一并结算 。
3,当原材料价格处在长期的上涨趋势当中, 企业担心价格不断上涨.
买入套期保值范例一
9月1日,大豆的现货价格为2300元/吨,某大豆 加工企业核算后认为此价格低于全年的平均原 材料成本,担心后期价格上涨,导致原材料成本 提高,决定在大连商品交易所进行大豆期货买 入保值交易。此时,大豆11月份期货合约的价 格为2500元/吨。该加工商于是在期货市场上买 入10手11月份大豆合约。10月1日他在现货市 场上以2500元/吨的价格买入大豆100吨,同时 在期货市场上以2700元/吨卖出10手11月份大豆 合约,对冲9月1日建立的头寸。交易情况如表 1所示:
大连商品交易所:玉米,黄大豆,豆粕, 豆油
郑州商品交易所:白糖,棉花,强麦,硬 麦
上海期货交易所:燃油,铜,铝,橡胶
白糖期货合约
标准交割品、替代品及升贴水
(一)标准交割品:符合《郑州商品交易所白砂糖期货 交割质量标准》(Q/ZSJ002-2005)(以下简称《所标》 ,见附件一)的一级白糖。
二、我国期货市场的发展阶段
我国期货市场,经历了研究试点阶段, 正在向常规发展阶段过渡。在研究试点 阶段,经历了几个历史时期,即方案研 究时间、试点时间、治理整顿时期。第 一个时期,方案研究时期(1988-1990 年)。第二个时期,盲目发展时(19901993年)。第三个时期,治理整顿时期 (1993-1998)。进入2000年后,期货市 场进入了稳定的发展阶段。