货币金融学内容大纲

引言

一．基本常识

1金融市场：外汇、股票、证券、金融衍生产品

债券：债权

股票（经济晴雨表）：所有权

2.研究金融机构的目的：利于资源合理配置

金融危机：金融市场出现混乱，并伴随金融资产的价格暴跌，

及众多金融机构和非金融企业的破产。

金融创新:商品和设备的不断发展，有益于降低成本。

3.研究货币和货币政策的目的

现象：货币增长率下降，金融危机发生率上升。

4.财政政策VS货币政策

财政政策：政府支出和税收的决策。

（税收、国债、公共设备、公务员工资）

货币政策：货币供应与利率。

★国际货币基金组织 VS世界银行

国际货币基金组织（IMF）：保持汇率稳定、维稳（要求经济改革）世界银行：贷款

热钱：房地产、股票。

二．研究方法

分析资产需求的简化方法

均衡的概念

用需求—供给的理论解释市场行为（供求理论）

对利润的追求（利润最大化）

用交易成本和不对称信息解释金融结构的方法

总需求—总供给分析

金融体系概览

一．金融市场的功能

⑴．将资金从储蓄者（贷款）→支出者（借款）

1.间接金融：金融中介机构（规模大）例：银行

2.直接金融：金融市场（直接出现借贷）例：股票、债券、借款

⑵．期限：短期（1年以下）、中期（1—10年）、长期（10年以上）

⑶．一级市场VS二级市场

一级市场：新的股票发行（发行市场）

二级市场：达到上市标准予以流通（流通市场）

500股首次；100股以后

⑷．交易所VS场外市场

二级市场：

1.交易所：集中在一个区域（例：纽约证券交易所、芝加哥商品交易所）

（大部分大公司）

2.场外市场：分处各地随时进行（普通股）

⑸货币市场VS资本市场

货币市场：期限为1年以下

资本市场：期限为1年或1年以上

⑹国际债券市场VS欧洲债券市场VS欧洲货币市场

国际债券市场：最传统的金融工具是外国债券。

外国债券：国外发行并以发行国货币计价。

欧洲债券：在外国市场发行，但并不以发行国货币计价。

欧洲货币：放在本国之外的银行的外国货币。

欧洲美元：放在美国以外的外国银行或美国银行的国外分支机构的美元。

二．金融中介机构

1.作用：降低交易成本：形成规模经济、提供流动性服务

降低交易风险：逆向选择（事前）

道德风险（事后）（抵押、担保、监督）

2.类型：存款结构（银行）、契约型储蓄机构、投资中介机构

存款结构（银行）：商业银行、储蓄和贷款协会、信用社

契约型储蓄机构：人寿保险公司、火灾和意外伤害保险公司、

养老基金和政府退休基金

投资中介机构：财务公司、货币市场共同基金、投资银行、

共同基金（向众多个人销售股份获得资金，

把资金用于购买多样化的股票或债券）

三．金融体系监督

根源：信息不对称、金融体系不健全

对策：帮助投资者获得更多信息：减少逆向选择、道德风险减少内幕消息

确保金融体系的健全：准入限制、信息披露、资产和业务信息的限制、存款保险、

对竞争的限制、利率管制（不能过激）

什么是货币？

一．定义

货币：在产品和服务支付以及债务偿还中被普遍接受的东西。（支付、偿还）（交易媒介）

通货：纸币和硬币。

财富：用于价值储藏的各项财产总和。

（货币、债券、普通股、艺术品、土地、家具、汽车、房屋）

收入：单位时间段内收益的流量。

流动性：某一资产转化为交易媒介的便利程度和速度。

二．货币的功能(此处货币指：贝壳、黄金、纸张)

货币基本要求：易于标准化、被普遍接受、易于分割、易于携带、不会很快腐烂

交易媒介：要求欲求、时间一致性即需求的双重吻合。

优点：缩短产品和服务的交易时间（降低交易成本）

促使人们的专业化生产，提高经济效益（鼓励专业化和劳动分工）记账单位：经济社会中价值衡量的手段。

优点：减少需了解价格数目，节省交易成本。

价值储藏：跨越时间段的购买力的储藏。

特点：任何资产均可用于储藏财富。

三．支付体系的演进

1商品货币：贵金属或其他有价值的商品构成的货币。

2不兑现纸币：政府将纸币宣布为法定偿还货币（在支付债务时，人们必修接受他），而不能转化成硬币或贵金属。印刷技术必须发展到伪造极为困难。

3支票

4电子支付

5电子货币形式：借记卡、储值卡（智能卡）、电子现金

四．货币的计量

M1：最狭义的货币指标，通货、支票账户存款和旅行者支票（非银行机构）

M2:M1+能签发支票的资产(货币市场存款账户货币+市场共同基金份额)+较小成本但能迅速转化为现金的资产（储蓄存款+小额定期存款（10万美元以下））

M3：M2+股票+债券

划分标准：货币的流动性

★多关注长期情况与M2的指标

理解利率

经济学家所使用的利率即到期收益率。

一．利率的计量

1.现值即现期贴现值。

2.最普通的债务工具：普通贷款

PV=n

i CF )1(+ 二．四种信用市场工具

1.普通贷款：借款人到期归还本金及利息。

2.固定支付贷款（分期偿还贷款）：每个期间归还固定金额（其中包括本金和利息） LV=1)1(i FP ++2)1(i FP ++。。。。。。。。 +n

i FP )1(+ 3.息票债券：每年支付定额利息，到期偿还债券面值（本金及当期利息） 息票利率：每年支付的息票利息占债券面值的百分比。 P=1)1(i C + +2)1(i C + +………+n i C )1(++n i F )

1(+ 4.贴现发行债券（零息债券）：购买价低于面值到期照面值偿还。

三：到期收益率

1. 到期收益率是最准确的利率计量指标。

2. 利率减少时，长期债券价格高于短期债券价格。

3. 到期收益率越高，价格越低。

4. PV=n

i CF )1(+，求i ，即求到期收益率，n 是以年为计量单位。 5. 债券价格低于面值，到期收益率高于息票利率。

*对于普通贷款而言，单利率就等于到期收益率。

四．永续债券（统一公债）

1. P=i

C 2.到期收益率等于当期收益率。

3.长期债券利率约等于当期收益率。