外汇交易与外汇风险
第二章 外汇交易与外汇风险 教案
第二章外汇交易与外汇风险本章将重点阐述外汇交易与外汇风险的防范问题。
外汇交易即外汇买卖，是指不同货币按一定汇率进行的兑换。
凡有交易就会有市场，凡有市场就会有风险(外汇市场问题将在国际金融市场一章中讲述)。
外汇交易与外汇风险及其防范问题，是国际金融活动中业务性技术性较强的问题，也是较为繁杂的问题。
要求能够对主要的外汇交易种类和主要的外汇风险有所知晓就可以了，若要深入掌握，则须更多阅读一些专门阐述外汇交易的书籍和更多地到有关业务部门考察或实践。
本章内容分三节进行讲述。
第一节主要讲授外汇交易种类，重点应掌握即期外汇交易、远期外汇交易、外汇期货交易和外汇期权交易四种类型。
第二节主要讲授外汇风险及其防范问题，重点应掌握外汇风险的种类及其相应的风险管理办法。
第三节主要讲授金融衍生交易问题，重点应掌握金融衍生工具的含义、作用和风险。
第一节外汇交易基本概念与常识：1、柜台交易：指外汇银行与客户（企业或个人）发生买汇或卖汇的交易关系。
2、同业交易：外汇银行之间的交易。
3、长余头寸：（多头寸）买入大于卖出。
4、短缺头寸：（空头寸）买入小于卖出。
5、报价：双价制——即同时报出买价（BID RATE）和卖价（OFFER RATE）。
6、五位有效数字，通常采取省略方式，即报价仅报出汇价的“小数”。
7、有效量：报价只对一定数量外汇交易有效。
通常为对100-500万美元额度的常款交易量有效。
外汇银行为什么和怎样进行外汇抛补?外汇抛补即外汇银行的同业交易，是外汇银行与外汇银行之间进行的外汇头寸调整性的交易。
银行在营业日同客户进行柜台交易后，每天要进行外汇买进与卖出的分类统计，以便进行汇总。
汇总后某种外汇常常会出现头寸长余(超买)或头寸短缺(超卖)情况。
为了避免外汇风险，外汇银行要将长余头寸抛出(卖出)，将短缺头寸补进(买进)，以便轧平头寸。
银行进行外汇抛补通常坚持收支平衡的原则。
按外汇交易活动的性质划分：1、商业性的外汇交易：是指交易者为从事商品、劳务以及资本输出入等活动而进行的外汇买卖行为。
第三章外汇交易与外汇风险
第三章外汇交易与外汇风险第一节外汇市场概述一、外汇市场的概念：是团体、企业、银行和经纪人可以从事外汇买卖的组织系统或网络。
二、外汇市场的参与者外汇市场主要有以下参与者构成：外汇银行(Appointed or Authorized Bank)。
外汇经纪商(Foreign Exchange Broker)。
外汇买卖商(Foreign Exchange Trader or Dealer)。
进出口商及其它外汇供求者。
中央银行(Central Bank)。
外汇投机者(Foreign Exchange Speculator)。
三、外汇市场的类型：〔一〕从普通来说，可分为：狭义〔批发、批发〕狭义〔批发〕银行间的外汇市场〔二〕依照外汇控制的水平来划分：官方市场；自在外汇市场；黑市。
四、现代外汇市场的特征(一) 外汇买卖减速增长(二) 外汇买卖的币种集中世界外汇买卖量虽十分庞大，但买卖的货币种类却不多，主要是美元、欧元、英镑、瑞士法郎、日元、加元、法国法郎、荷兰盾、比利时法郎和意大利里拉。
其中，美元占了80％以上的买卖量，美元买卖在伦敦、纽约、东京市场的份额区分为80％、85％、90％以上。
其次是欧元、英镑、瑞士法郎，近年来欧元和日元的买卖量已在递增。
(三) 远期外汇买卖成为占主流的买卖类型在伦敦国际金融中心，即期外汇买卖占整个外汇买卖的40％左右；60％为远期外汇买卖，比拟10年前这个比例提高了一倍还多。
仅从近期看，远期外汇买卖占外汇买卖添加量的80％，也就是说，外汇买卖的迅速添加主要是远期外汇买卖的添加所致。
(四) 外汇结算的电讯网络趋于全球化全球银行间电讯协会，简称SWIFT系统，于1977年5月投人运用，末尾传递外汇买卖业务信息。
到1983年，它已同世界各国1千多家银行联网．平均每天传递40万份电文，经过布鲁塞尔、阿姆斯特丹和美国弗吉尼亚州的三个联网中心，向全世界各地该系统的信息处置中心传递。
(五) 外汇市场金融创新活动频繁，新工具层出不穷新工具的开展，金融创新是世界外汇市场开展的一大趋向。
外汇交易中的风险评估与管理
外汇交易中的风险评估与管理一、外汇交易的概述外汇交易是指以一种国家的货币买入或卖出另一种国家的货币的过程，行业内简称为“FX”。
外汇交易市场是一个世界性的市场，每天的交易量高达5.4万亿美元以上，吸引了众多投资者参与。
然而，外汇交易也伴随着诸多风险，因此需要进行风险评估和管理。
二、外汇交易的风险1.市场风险外汇交易的市场风险是指由于市场波动或者政治、经济等因素对市场的影响导致的投资损失风险。
外汇市场波动大，具有高风险和高收益的特点，投资者必须具备相应的风险识别和管理能力。
2.流动性风险外汇交易的流动性风险是指投资者在进行外汇交易时，未能顺利地进行买卖成交或成交价格与预期价格存在较大差距的风险。
这种风险大多归因于市场流动性不足，或者市场交易情况剧烈波动，导致成交价格过低或者过高。
3.信用风险外汇交易中的信用风险是指交易双方因违约等原因导致无法按照约定履行合同的风险。
信用风险在外汇交易中尤为突出，因为大多数外汇交易都是通过杠杆交易进行的，投资者通过少量的本金能够进行大量的投资，一旦杠杆投资出现亏损，可能面临爆仓、入不敷出等风险。
4.操作风险外汇交易的操作风险是指投资者因操作失误或技术原因导致投资损失的风险。
操作风险包括投资者对市场行情的判断不准确、未能及时平仓等。
三、外汇交易的风险评估与管理1.风险评估风险评估是外汇交易风险管理的基础，通过分析市场风险、流动性风险、信用风险和操作风险等不同类型的风险，进行风险识别和评估，有利于理性地制定投资策略和风险控制措施。
2.风险控制外汇交易的风险控制是指投资者通过有效的手段限制风险，保护自己的资金安全。
风险控制的手段包括设置止损和止盈点位、控制杠杆倍数、分散资金配置等。
3.分散资金配置分散资金配置是一种降低操作风险的有效手段，投资者应该将资金分散投资到不同的交易对中，避免集中投资在一种货币对中，降低交易风险。
4.合理控制杠杆倍数杠杆倍数是指投资者通过少量的本金进行大量的投资的倍数，设置杠杆倍数是为了满足投资者的需求，但是合理控制杠杆倍数是降低市场风险和信用风险的有效措施。
第七章 外汇交易与汇率风险防范ppt课件
间接影响
公司以本国货币标价进口的物料，如果本币贬值，该公 司虽不会受到直接影响，但会受到间接影响
国内企业所受到的间接影响
是否需要套期保值？ 汇率风险无关论 不需要套期保值 汇率风险相关论 需要套期保值
跨国公司年报中体现的套期保值战略：
“本公司对外币套期保值的目的在于降低风险，
即减少在美国以外销售产生的最终美元净现金流 量受到汇率不利影响的风险。”（可口可乐） “是否对特定承诺套期保值的决策依具体情况而 定，要考虑风险的大小及持续时间、市场变化和 经济趋势。”（杜邦公司） “我们有选择地对同经营有关的外币波动的潜在 影响套期保值”（通用面粉公司）
我国企业应对汇率风险现状
人民银行货币政策司于2006年2月就“企业规避汇
率风险情况”对３２３家 外向型企业进行了抽样调 查。样本企业来自辽宁、北京、江苏、上海、浙江、 广东等十省市。 调查显示，目前企业使用较为普遍的汇率避险方式 包括：贸易融资、运用金融衍生产品、改变贸易结 算方式、提高出口产品价格、改用非美元货币结算、 增加内销比重和使用外汇理财产品等。其中，贸易 融资是目前企业采用最多的避险方式，约有３１％ 的企业使用该方式。
经营风险（operating exposure） ——汇率的不确定变化所引起的未约定的未来现金流（即非货币性或实物
资产和负债）价值的可能变化。
——长期经济风险
折算风险(translation exposure)
——汇率的不确定变化所引起的财务报表的可能变化
A股公司2006年中报汇兑损益汇总表
项目 汇兑收益 汇兑损失 合计 公司数目 （家） 231 600 831 总金额 （亿元） 17.96 -7.44 10.52
套期保值决策
外汇交易与外汇风险管理
外汇交易与外汇风险管理外汇交易是指一个国家的货币兑换成另一个国家的货币。
随着全球化的进程不断加速，外汇交易在国际贸易、投资等领域变得愈发重要。
然而，由于涉及到货币的波动和各种风险，外汇交易也存在一定的风险。
为了规避这些风险，外汇风险管理就显得尤为重要。
下面将详细介绍外汇交易和外汇风险管理的内容和步骤。
一、外汇交易的定义和流程1. 外汇交易的定义：外汇交易是指将一种货币兑换成另一种货币的过程。
这种交易通常是为了满足国际贸易、投资或外国旅行等需求。
2. 外汇交易的流程：外汇交易一般包括询价、报价、交易和结算等环节。
首先是询价，即询问银行或经纪商当前的外汇交易价格；然后根据询价结果进行报价，确定买入和卖出的价格；接着进行交易，即完成买入或卖出操作；最后进行结算，将交易款项支付给对方或收取对方支付的款项。
二、外汇交易的风险1. 汇率风险：由于货币的波动性，汇率可能会变化，导致买入或卖出的价格不同，从而带来汇率风险。
2. 利率风险：不同国家的利率水平不同，进行外汇交易时，可能会受到不同利率带来的风险。
3. 市场风险：外汇市场波动性大，价格难以预测，可能会带来投资损失。
4. 运营风险：外汇交易涉及到众多环节，比如报价、交易平台等，如果操作不当或出现技术故障，可能会导致交易失败或数据丢失。
三、外汇风险管理的步骤1. 评估风险：在进行外汇交易之前，首先需要对风险进行评估。
可以通过分析市场情况、经济指标等来判断外汇市场的走势，并据此制定交易策略。
2. 多元化投资：分散投资是外汇风险管理的重要手段之一。
通过将资金投资于不同的货币对或者其他金融市场中来降低单一投资带来的风险。
3. 设定止损点和止盈点：在进行外汇交易时，制定合理的止损点和止盈点非常重要。
止损点是指当亏损达到设定的点位时，自动平仓止损；止盈点则是当盈利达到一定点位时，自动平仓获利。
4. 使用风险对冲工具：外汇衍生品例如期权、期货等，可以用来对冲外汇交易的风险。
外汇交易的风险是什么
外汇交易的风险是什么外汇交易的风险是什么1、保证金风险：外汇交易采用保证金制度，甚至可以在许多服务平台上提供500倍的杠杆率。
高杠杆产生高回报，而且必须伴随着高风险。
当判断趋势出现错误时，交易造成的损失将增加数百倍。
因此，外汇交易对交易员有良好的风险防范概念，将头寸控制在适当的比例，做好止损利润是最重要的要求；2.政治风险：国家政治经济政策和条件的变化通常对所在国货币产生重大影响。
执政党的交易通常会导致经济和金融政策的变化，这将导致交易者对所在国经济估计的变化，并直接反映在市场上。
外汇交易者需要提高个人对世界各国重大新闻的关注；3.汇率风险：绝大多数外汇交易最终以美元清算。
中国交易员还需要处理美元兑人民币的汇率。
美元走强将导致具体利润上升。
银行卖出外汇的价格需要指出的是1、现汇可以直接汇到国外,并且只需要支付汇款费就可以;现钞如果要汇到国外,还需要支付运输费和保险费,因而现钞卖出价比现汇卖出价高。
2、现钞和现汇兑换成人民币的价格不同。
现钞买入价低于现汇买入价,所以不要直接将国外的汇款直接解付成现钞或者直接提取现金,最好是直接在银行转换成人民币。
3、从银行角度来说，现钞买入后，对于现钞流通过程还需要发生包装、运输、保险等成本费用，因而买入价只能调成最低对银行来说才有利润赚，可就可以很好理解现钞卖出价为最高。
总结：一般情况下价格高低：现钞卖出价现汇卖出价现汇买入价现钞买入价外汇利息的计算方法在外汇交易中，利息计算主要适用于外汇币种之间的利差(也称为利率差异)。
利差是指两种货币之间的基准利率之间的差异。
利差决定了持有某种货币的成本或获得利息的机会。
一般而言，外汇利息的计算方法如下：利息收入：如果您持有的货币的利率高于另一种货币的利率，您将获得利息收入。
该利息收入计算公式如下：利息收入 = 持有资产金额x 利率差异利息支出：如果您持有的货币的利率低于另一种货币的利率，您将需要支付利息支出。
该利息支出计算公式如下：利息支出 = 持有负债金额x 利率差异需要注意的是，外汇利息的计算还受到交易平台、交易规则和交易品种等因素的影响。
外汇交易与外汇风险管理
外汇交易与外汇风险管理外汇风险管理是指通过采取一定的措施和策略来降低外汇交易中所面临的风险。
以下是一些常见的外汇风险管理方法：1. 做好风险评估和资金管理：在进行外汇交易前，投资者应该充分了解自己所承担的风险，并制定相应的资金管理策略。
例如，设定止损和止盈点位，限制每次交易的风险程度，确保个人资金的安全。
2. 多元化投资组合：将资金分配到多种不同的货币对上，可以降低对单一货币的风险。
如果某个货币对出现大幅度波动，其他货币对的交易可能能够平衡损失。
3. 使用止损单和限价单：止损单可以在汇率达到某个预设水平时自动平仓，限价单可以在汇率达到某个预设水平时自动开仓。
这些订单可以帮助投资者控制风险，防止较大的损失。
4. 及时跟踪和研究市场变化：外汇市场的波动与经济、政治等因素密切相关。
投资者应该及时关注国际新闻、经济指标和中央银行政策等信息，以便做出明智的交易决策。
5. 使用外汇衍生产品：外汇期权、远期合约、期货合约等衍生品可以用于对冲外汇风险。
这些产品可以帮助投资者锁定汇率，降低汇率波动的风险。
外汇交易是一项高风险的投资活动，需要投资者具备足够的知识和经验。
合理的外汇风险管理是成功交易的关键，能够帮助投资者规避风险并获得持续的盈利。
因此，在进行外汇交易时，投资者应该充分了解市场风险，制定风险管理计划，并不断学习和调整策略，以提高交易的成功率和盈利能力。
外汇交易是一种迅速发展的交易方式，它提供了一种利用汇率波动赚取利润的机会。
但是，外汇交易也伴随着一定的风险，如果不加以适当管理，可能会导致巨大的损失。
因此，外汇风险管理变得至关重要。
首先，投资者应该做好风险评估和资金管理。
对于外汇交易而言，投资者首先要详细了解交易的风险性质。
外汇市场的波动性非常大，汇率可能在短时间内出现大幅波动，因此投资者应该充分了解自己所承担的风险，并制定相应的风险管理策略。
风险评估包括确定每次交易的风险程度以及风险容忍度。
资金管理涉及到合理的资金分配，确保每次交易都不会影响整个投资组合的稳定。
外汇风险有哪些类型
外汇风险有哪些类型外汇风险是指由于汇率波动而导致的市场交易风险。
外汇市场是全球最大的金融市场之一，每天的交易规模巨大，汇率的波动也非常频繁和剧烈。
由于汇率波动的不确定性，企业和机构在进行国际贸易、投资和资金流动时都会面临外汇风险。
外汇风险主要有三种类型：交易风险、经济风险和转换风险。
第一，交易风险（Transaction Risk）是指由汇率波动引起的交易成本和收益偏差。
企业在进行国际贸易和金融交易时，需要进行外汇兑换。
由于汇率时刻在变动，企业可能在兑换货币时遭受损失或者获得额外的收益。
比如，企业以美元购买进口商品，如果交易时美元贬值，那么企业需要支付更多的本地货币来买到所需的美元，增加了成本；相反，如果交易时美元升值，那么企业可以以较少的本地货币购买美元，获得额外的收益。
交易风险的管理方法通常包括锁定汇率、使用远期合约等。
第二，经济风险（Economic Risk）是指由于汇率波动引起企业的竞争力和盈利能力发生变化。
这种风险通常与企业进行长期投资和运营相关。
当企业涉足国际市场时，其销售收入和成本都可能涉及多种货币，而这些货币的汇率波动会影响企业的盈利能力。
举个例子，如果一个企业在海外市场销售产品，当本地货币贬值时，该企业的产品在本地市场上的价格会相对降低，提高了竞争力。
然而，如果该企业在海外采购原材料，当本地货币升值时，采购成本会相对增加，降低了企业的盈利能力。
经济风险的管理方法包括使用金融工具对冲风险，选择合适的市场和定价策略等。
第三，转换风险（Translation Risk）主要指的是跨国公司在合并报表和财务报表时由于汇率波动而导致的资产负债表和利润表发生变化的风险。
跨国公司在多个国家经营，其财务报表通常在本地货币以外的其他货币计价。
当这些外币相对于本地货币发生汇率波动时，这些公司的财务状况和业绩就会产生变化。
例如，一个美国公司在德国拥有子公司，其利润报表以欧元计价。
如果美元贬值，欧元的价值相对增加，那么美国公司在合并报表时会面临利润下降的情况，因为同等的欧元利润转换为美元的价值变小。
外汇交易风险分析
外汇交易风险分析随着全球经济的全面发展和国际贸易的日益频繁，外汇交易作为国际金融市场的重要组成部分，具有日益重要的地位。
然而，外汇交易也伴随着一定的风险。
在进行外汇交易时，投资者需要认识到这些风险并采取相应的措施来管理风险。
本文旨在对外汇交易的风险进行分析，以帮助投资者更好地理解并应对这些风险。
一、市场风险市场风险是外汇交易中最主要的一种风险。
市场风险源于外汇市场的价格波动，这种波动往往是非常剧烈和不可预测的。
投资者通过外汇交易赚取差价，但同时也要承担市场波动带来的风险。
尤其是在政治、经济和自然灾害等重大事件发生时，市场波动可能会更加剧烈和不稳定。
为了管理市场风险，投资者可以采取以下措施：1.全面了解市场情况：及时关注国际政治和经济形势，了解对外汇市场的潜在影响因素。
2.制定合理的风险管理策略：建立适当的止损和止盈水平，制定合理的仓位控制原则。
3.掌握分析工具：学习并应用技术分析和基本分析来判断市场走势和未来趋势，减少盲目决策的风险。
二、杠杆风险外汇交易的杠杆机制使得投资者能够用更少的资金参与更大规模的交易，从而带来了较高的利润潜力。
然而，杠杆机制也增加了投资者的风险。
如果市场波动与投资者的预期相反，杠杆交易可能会导致巨大的亏损。
为了防范杠杆风险，投资者可以采取以下措施：1.理性选择杠杆比例：根据自身投资经验和风险承受能力，选择适当的杠杆比例，避免过度杠杆交易。
2.设置严格的风险控制机制：确保有止损和止盈策略，并遵守自己设定好的风险控制原则。
3.投资多样化：合理分散投资组合，降低单一交易对汇率变动的影响。
三、信用风险外汇交易涉及多个金融机构之间的交易，其中包括外汇经纪商、银行和交易所等。
信用风险指的是相关金融机构无法按照合约约定的义务履行支付义务的风险。
如果相关金融机构出现经营困境或倒闭，投资者可能无法收回本金和利润。
为了规避信用风险，投资者可以采取以下措施：1.选择可靠的外汇经纪商：在选择经纪商时，要注重其资质、信誉和监管情况等重要因素。
外汇交易风险的成因及管理办法
在合同中订立货币保值条款。货币保值条款的种类很多，并无固定模式，但无论采用何种保值方式，只要合同双方同意，并可达到保值目的即可。货币保值方式主要有黄金保值、硬货币保值、“一篮子”货币保值等，目前合同中大都采用硬货币保值条款。
通过协定，分摊风险。交易双方可以根据签订的协议，确定产品的基价和基本汇率，确定汇率变化幅度以及交易双方分摊汇率变化风险的比率，视情况协商调整产品的基价。
根据实际情况，灵活掌握收付时间。在国际外汇市场瞬息万变的情况下，提前或推迟收、付款，对经济主体来说会产生不同的效益。因此，应善于把握时机，根据实际情况灵活掌握收付时间。
:.外汇交易参与者的划分
外汇市场的参与者有广义与狭义之分，广义参与者包括所有在外市场上进行交易活动的人，大体包括各国、央行、专业外汇银行、大型跨国企业、非银行金融机构、外汇经纪人以及个人等。这其中各种外汇参与者目的各不相同，有机构对冲者、大投机者与个体小交易者。
狭义的外汇参与者主要包括各国的中央银行,商业银行,非银行金融机构,经纪人及大型跨国企业等。这一类参与者交易金额巨大，交易数量频繁，每笔几百上千万美元的交易数额，详细的策略，以及频繁的次数，对外市场有很强的影响力。
外汇交易与外汇风险管理
第五章外汇交易与外汇风险管理一、名词解释外汇市场 .现汇交易 .期汇交易 .掉期交易 .直接套汇间接套汇 .抵补套利未抵补套利外汇期货交易 .外汇期权交易长头寸短头寸敞口头寸平盘止损限额交割日升水贴水平仓期权费美式期权欧式期权看涨期权看跌期权保证金交易二、填空题1．外汇市场是由外汇供求者及外汇买卖中介机构所构成的外汇交易________或________。
2．即期外汇交易又称________，是指外汇买卖双方成交后在________内进行交割的外汇交易方式。
3．远期外汇交易又称________交易，即期外汇交易又称________交易。
4．直接标价法下，远期汇率等于即期汇率加________或减________。
5．间接标价法下，远期汇率等于即期汇率加________或减________。
6．所谓套汇交易是指利用________货币在________的外汇市场上的________差异而进行的外汇交易。
7．按行使外汇期权的有效时间划分，外汇期权可分为________期权和________期权。
8．外汇期货交易是通过买卖________的外汇期货合约来进行的外汇交易。
9、市场上做市商报价，USD/CHF=1.7320/30，是指做市商愿以________价格买入美元，以________价格卖出瑞士法郎。
10、市场上GBP/USD=1.5430/40，游客A买入美元的价格是____，卖出美元的价格是______。
三、不定项选择题1．外汇市场的参与者包括：A．进出口商 B．国际投资者 C．外汇经纪人D．中央银行 E．外汇银行2．外汇市场包括：A．顾客市场 B．同业市场 C．经纪人市场D．证券市场 E．中央银行与外汇银行之间的交易市场3．以下哪些属于即期外汇交易的交割日：A．成交的当日 B．成交后的第一天 C．成交后的第二天D．成交后的第1个营业日 E．成交后的第2个营业日4．以下哪些可以作为远期外汇交易的交割日：A．成交的当日 B．成交后的第2个营业日 C．成交后的第3个营业日D．成交后的一周 E．成交后的一个月5．直接标价法下，远期汇率等于即期汇率：A．加升水 B．减升水 C．加贴水D．减贴水 E．加远期差价或减远期差价6．间接标价法下，远期汇率等于即期汇率：A．加升水 B．减升水 C．加贴水D．减贴水 E．加远期差价或减远期差价7．进口商对未来进口付汇的保值，可以采用：A．买进即期外汇 B．买进远期外汇 C．卖出远期外汇D．外汇期货的多头套期保值 E．外汇期货的空头套期保值8．出口商对未来出口收汇的保值，可以采用：A．卖出即期外汇 B．买进远期外汇 C．卖出远期外汇D．外汇期货的多头套期保值 E．外汇期货的空头套期保值9．以下哪些外汇交易可以做投机：A．即期外汇交易 B．现汇交易 C．远期外汇交易D．期汇交易 E．外汇期货交易10．以下哪些属于掉期交易：A．买进100万即期美元同时卖出100万美元B．卖出2000万即期日元同时买进2000万远期日元C．买进500万即期美元同时卖出600万远期美元D．迈进500万即期英镑同时卖出500万即期美元E．买进500万“T+0”交割的即期美元同时卖出“T+1”交割的即期美元11、若今天是6月23日，星期四，那么T+2即期交易日期是______A、6月23日B、6月24日C、6月25日D、6月26日12、在一笔即期外汇交易中，付款风险最大的是哪一天A、今天B、明天C、交割日D、每一天都一样13、市场上，你获得四家做市商GBP/USD的报价，你将从哪位做市商手中买入美元A、1.6505/15B、1.6507/17C、1.6506/16D、1.6504/1414、市场上，你获得四家做市商USD/JPY的报价，你将从哪位做市商手中买入美元A、129.90/05B、129.93/08C、129.91/06D、129.02/0715、市场上三位做市商USD/JPY报价如下：A银行 B银行 C银行即期 152.00/50 152.00/25 151.90/153月期 36/33 37/34 38/36请问从______银行买入远期日元，远期汇率为_________。
4外汇交易与外汇风险管理
2013年7月17日星期三 17
远期汇率的报点数法
◆ 在直接标价法下： + 升水 远期汇率 = 即期汇率 － 贴水
◆ 在间接标价法下：
远期汇率 = 即期汇率 － 升水 + 贴水 ◆ 简单计算远期汇率的方法
★ 无论是什么标价法，也无论是买价还是卖价，只要
是小数在前大数在后即相加，否则即相减。
交易金额
交易币种 交易者 交易方式 交割方式
每份合约交易金额固定
较少 法人和自然人均可参加交易 场内交易 绝大多数是现金交割
每份合约交易金额不固定
较多 主要是金融机构和大企业 多数是场外交易 绝大多数是实物交割
流动性
保证金要求
外汇期货合约可以流通转让
买卖双方必须按规定交保证金
2013年7月17日星期三
2013年7月17日星期三 25
五、期货交易 1、期货交易的类型
农产品期货交易
商品期货交易
金属期货交易 石油期货交易
期货交易
……………… 利率期货交易 金融期货 交易 货币期货交易 股价指数期货交易
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2、期货交易的功能
套期保值，趋避风险 期货交易的功能 发现供需，导向汇率
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怎样克服这种内在风险呢？
一种办法是只与道德好、信誉高、信用好的人签订 远期合约，将违约可能性降到最小； 另一种办法和期货合约联系在一起。期货合约有保 证金要求，交由公正的第三方持有。
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货币期货的产生还与一个故事有关：1971年，米尔 顿.弗里德曼教授预期英镑贬值，想远期抛售英镑，
外汇市场与外汇风险概述
外汇市场与外汇风险概述外汇市场的运作是通过买卖货币对来完成的。
货币对是指两种不同货币之间的兑换比率。
外汇市场的参与者通过买入或卖出货币对来获取投资回报。
外汇交易可以在全球24小时进行，因此外汇市场具有高流动性和连续性。
尽管外汇市场提供了投资和套利机会，但也存在着外汇风险。
外汇风险是指由于汇率波动而可能引起的投资损失。
汇率是货币之间的相对价值，它受到多种因素的影响，如经济数据、政治事件和市场情绪。
外汇风险主要有两种类型：汇率风险和交叉汇率风险。
汇率风险是投资者持有某一货币时，由于汇率波动而引起的价格风险。
例如，投资者持有的货币在兑换成其他货币时，汇率发生变化，导致投资者的投资价值增加或减少。
交叉汇率风险是指涉及多个货币的交易，其中涉及到多种不同货币对之间的兑换比率。
当交叉汇率发生变化时，投资者可能面临损失。
这种风险通常出现在跨国公司进行国际贸易和投资时。
为了管理外汇风险，投资者可以采取各种策略。
其中一种常见的策略是使用衍生品工具，如远期合约和期权，来锁定未来汇率。
这种方法可以减少投资者面临的汇率风险。
此外，投资者还可以通过分散投资组合来降低外汇风险。
通过投资多个货币对，投资者可以分散外汇市场波动的风险，并获得更好的投资回报。
总之，外汇市场是一个全球性的金融市场，提供了投资和套利机会。
然而，外汇风险是投资者面临的一个重要挑战。
投资者可以通过使用风险管理工具和分散投资组合来管理外汇风险，从而减少损失并获得更好的投资回报。
外汇市场是全球最大、最流动的金融市场之一，每天的交易量超过5万亿美元。
它是各国货币兑换的场所，促进了国际贸易和投资的发展。
外汇市场的参与者包括中央银行、商业银行、投资机构、跨国公司和个人投资者。
外汇市场的运作是通过买卖货币对来完成的。
货币对是指两种不同货币之间的兑换比率。
最常见的货币对是美元/欧元（USD/EUR）、美元/日元（USD/JPY）和英镑/美元（GBP/USD）。
外汇交易可以在全球24小时进行，因此外汇市场具有高流动性和连续性。
外汇交易市场的监管与风险防范
外汇交易市场的监管与风险防范外汇交易市场是世界上最大的金融市场之一，每天的交易量可以达到数万亿美元。
但与此同时，也带来了一定的风险和挑战。
因此，外汇交易市场的监管和风险防范至关重要。
一、外汇交易市场监管外汇交易市场监管是确保市场的公平和安全的关键，而这需要专业的监管机构。
不同国家或地区的外汇市场监管机构不同，但其核心职责大致相同，主要包括以下几个方面。
1.监管外汇交易平台外汇交易平台是外汇交易的关键环节，相当于股票交易中的证券交易所。
每个平台必须经过政府或监管机构的授权，并遵守严格的法律和行业规定。
监管机构可以要求外汇交易平台披露财务和业务信息，并对其进行监管和审核。
如有必要，监管机构可以要求关闭不合法的平台，确保外汇交易的合法性和公平性。
2.许可和监督外汇经纪人外汇经纪人是交易者与外汇交易平台之间的中介。
监管机构通常要求所有外汇经纪人必须获得许可才能从事外汇交易业务。
监管机构还有权监督外汇经纪人的业务和行为。
如果外汇经纪人不合法或不遵守行业规则，监管机构可以吊销或暂停其许可证。
3.监督外汇交易者监管机构还有监督外汇交易者的职责。
监管机构可以制定规则和标准，确保外汇交易者遵守法律和行业规定。
如果发现不良行为，监管机构可以对交易者进行调查和处罚。
例如，如果发现外汇交易者操纵市场或欺诈行为，监管机构可以惩罚或起诉其。
二、外汇交易风险防范外汇交易风险具有多样化和高度复杂性的特点。
因此，交易者需要在外汇交易中管理和控制风险。
1.合理规划和控制风险管理计划在进行任何金融交易之前，交易者都应该制定一份风险管理计划。
这应包括以下内容：- 交易者的目标和风险承受能力- 合适的资金管理和头寸规划- 明确的入市和出市策略- 风险控制和止损机制2.了解市场和经济指标外汇市场的波动性高，经济指标对市场价格影响重大。
因此，交易者需要更好地了解市场和经济指标，以便更好地理解市场，分析价格走势和进行交易。
3.使用技术分析工具技术分析是观察市场价格走势的一种方法。
外汇交易风险大吗
外汇交易风险大吗外汇交易风险大吗外汇交易的风险是比较大的，并不适合所有投资者。
外汇交易的风险主要取决于以下几个方面：1、汇率波动风险：外汇市场是一个全球性的、二十四小时不间断的市场，受到各种突发事件、社会经济等因素的影响。
如果汇率变化不利于投资者的方向，就会造成损失。
例如当美元兑人民币汇率下跌，投资者买入美元卖出人民币，此时投资者就会亏损。
2、杠杆风险：外汇交易如外汇期货交易，通常采用保证金制度，即投资者只需要缴纳一定比例的资金作为保证金，就可以完成大规模交易。
这样既可以提高收益率，也会放大风险。
例如当投资者以10%的保证金比例进行交易，那么其杠杆倍数就是10倍。
3、交易成本：外汇交易涉及到各种费用，如点差、交易佣金、滑点等。
这些费用会降低投资者的收益，甚至可能导致亏损。
例如投资者买入美元卖出人民币，市场汇率不连续存在点差，那么就要支付额外的点差成本才能完成交易。
汇率的标价方式汇率是用一种货币表示另外一种货币的价格。
它有两种标价方法：直接标价法、间接标价法。
直接标价法(Direct Quotation System) 是指以一定单位( 1个或100、10000等)的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。
也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外国货币的价格。
目前，世界上除英国和美国外，各国都采用直接标价法。
在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值，或称本币贬值。
间接标价法(Indirect Quotation System) 是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。
也就是说，在间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格。
目前，世界上有英镑、美元、爱尔兰镑等采用间接标价法。
在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。
汇率的决定因素在金本位制度下，汇率的决定因素是两种货币的铸币平价。
第5章外汇交易业务与外汇风险管理
掉期外汇交易的应用
（三）利用掉期交易锁定收付（套期保值） 某港商现在手上有两笔未来结算的交易，分别是3个月后有一笔100万美元的应付
款，以及6个月后有一笔100万美元的应收款。 已知：3个月期FR：USD/HKD=7.7225/35；6个月期FR： USD/HKD=7.7250/60 另假设3个月后SR： USD/HKD=7.7240/50；6个月SR： USD/HKD=7.7245/55 思考：（1）该港商不采取任何措施，两笔交易的总损益是多少？ （2）港商如何能够同时锁定两笔交易的收付？ （3）计算港商利用掉期交易锁定收付后的损益情况。
2. 远期外汇交易
指外汇买卖成交后，根据合同约定的币种、汇价、金额和期限在到期 日办理交割的外汇业务，也称期汇交易（Forward Transaction）。 （1）关于交割日
第一，远期交割日=即期交割日+合约的天数或者月数，日历天 第二，交割日非营业日，顺延至下个营业日 第三，顺延存在跨月，则提前至当月的最后一个营业日
第二步，连乘
乘积=1.43*1.11*0.5831=0.9256，存在套利机会
第三步，套利路线 巴黎——纽约——伦敦
第四步，套利收益
动用100万英镑，换成欧元=100万/0.5848=171万
换成美元=171/1.115=153.36万
换成英镑=153.36/1.435=106.87万
4. 掉期外汇交易
指在一份掉期合约中，外汇交易者在外汇市场上同时买进和卖出金额 相等，但交割期限不同的同一货币的外汇交易业务。
特点 一种货币在被买入的同时即被卖出，或者是一个相反的操作； 买卖的货币币种、金额都一致； 不会改变交易者的外汇持有额，改变的只是交易者所持有的外汇 的期限结构，故名“掉期”。
外汇交易与外汇风险概述.ppt
B. 分析：
同时远期卖出10万£ 卖17.8万$买10万£，存三个月
若德国进口商从美国进口价值10万$的商品， 其他条件不变，为避免汇率风险，德国进口商签 订远期买进10万$期汇合约。
B. 分析：$1∶1.25€
避免汇率 $1∶1.20€ 下跌损失
$1∶1.15€
10万$＝125,000 € 10万$＝120,000 € 10万$＝115,000 €
+5000收入 - 5000收入
第四章 外汇交易与外汇风险
外汇市场概述 传统外汇交易方式业务操作 新型外汇交易方式业务操作 外汇风险种类及防范
第一节 外汇市场概述
一、外汇市场概念 二、外汇市场种类 三、外汇市场特征 四、外汇市场参与者 五、外汇市场作用
见课本P59
Major International Financial Centers With Trading Time Zones
Singapore
Hours Difference from Greenwich Mean Time
|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|__|
12
9
6
3
0
3
6
9
12
Measuring Foreign Exchange Market Activity: Average Electronic Conversions Per Hour
财务公司如何进行外汇交易与风险管理
财务公司如何进行外汇交易与风险管理外汇交易是财务公司在国际货币市场进行买卖外汇的过程，它是一种重要的国际金融活动。
外汇市场的波动风险需要得到有效的管理，以保障财务公司利润并降低潜在的损失。
本文将介绍财务公司如何进行外汇交易与风险管理的策略和方法。
一、外汇交易策略财务公司进行外汇交易需要制定合理的交易策略，确保公司在市场中获得收益并降低风险。
首先，财务公司应该根据自身的风险承受能力和投资目标确定合适的交易规模。
在外汇市场中，市场波动较大，财务公司需要根据自身的财务状况和市场情况，合理配置交易规模。
其次，财务公司需要制定明确的交易方向和触发条件。
外汇交易可以是买入或卖出，财务公司需要根据市场预期和分析，判断市场趋势，并设定触发条件，以便在合适的时机进行交易。
另外，财务公司应该建立模型和指标，用来判断市场行情和交易时机。
例如，可以使用技术分析和基本面分析来预测市场走势，以及使用止损和止盈策略来降低交易风险。
二、外汇风险管理有效的风险管理可以帮助财务公司规避潜在的损失和保护公司利润。
以下是一些常见的外汇风险管理方法：1. 头寸管理：头寸管理是指对外汇头寸的控制和分散。
财务公司需要根据自身的风险承受能力和预期市场情况，合理设定头寸规模和分散策略，以降低单一交易带来的风险。
2. 市场监测和分析：财务公司需要密切关注外汇市场动态，使用数据和趋势分析工具，及时发现潜在的市场风险，并采取相应的措施应对。
3. 使用衍生品：衍生品交易是一种常见的外汇风险管理工具。
财务公司可以使用期货合约、期权合约等衍生产品来对冲和管理外汇风险，以保护公司资产。
4. 分散投资：分散投资是分散风险的一种常见方法。
财务公司应该通过投资多个不同的货币对和市场，以降低特定货币对或市场的风险。
5. 风险控制措施：财务公司应该设定风险控制措施，如设定交易止损和止盈点位，以避免损失扩大和保护已获利的交易。
结论财务公司在进行外汇交易时，需要制定合理的交易策略，并采取有效的风险管理措施。
银行对外汇交易与风险管理
银行对外汇交易与风险管理随着全球经济的发展和国际贸易的日益增长，外汇交易在现代金融市场中扮演着重要的角色。
作为金融机构中的重要一环，银行在对外汇交易进行管理时需要充分考虑风险因素，以确保资金安全和利润最大化。
本文将探讨银行对外汇交易的特点、风险以及相应的管理措施。
一、外汇交易的特点外汇交易是指不同国家货币之间的买卖行为。
由于各国货币汇率的波动较大，外汇交易具有以下几个特点。
1. 24小时全球交易：外汇市场是全球范围内最为活跃的金融市场之一，交易时间不受地域限制，24小时不间断运作。
2. 高流动性：外汇市场的巨额交易量使得货币对的买卖具有高度流动性，交易成本相对较低。
3. 杠杆交易：外汇交易允许投资者通过杠杆比例来放大投资盈利的机会，但也带来了更大的风险。
二、外汇交易的风险银行在进行外汇交易时面临的主要风险包括市场风险、信用风险和操作风险。
1. 市场风险：由于外汇市场价格波动，银行面临着交易资产贬值或价值下降的风险。
2. 信用风险：涉及多个银行或其他金融机构的外汇交易，银行需要评估对方的信用风险，以避免无法收回本金和利息。
3. 操作风险：包括人为错误、系统故障等，可能导致交易数据错误、资金损失等问题。
三、外汇交易的风险管理为了降低风险并保护客户资金，银行需要采取一系列的风险管理措施。
1. 建立风险管理体系：银行应制定风险管理政策和操作流程，明确风险管理的职责和流程，确保风险得到有效控制和监测。
2. 严格风险评估：对每一笔外汇交易进行风险评估，包括客户信用评级、交易对手评估等，以减少信用风险。
3. 多元化交易策略：采用多元化的交易策略，通过同时买卖多个货币对来分散市场风险。
4. 控制杠杆比例：合理控制杠杆比例，避免因杠杆交易导致的巨大损失。
5. 实施限额管理：根据风险承受能力和监管要求，设立交易限额，控制单笔交易规模。
6. 加强内部控制：建立完善的交易风险管理体系，加强内部审计和风险监控，防范操作风险。
我国中小外贸企业面临的外汇交易风险及其防范
我国中小外贸企业面临的外汇交易风险及其防范我国中小外贸企业在开展外汇交易时，往往面临着各种各样的风险。
外汇市场的波动性较大，汇率的变化会对企业的盈利能力产生直接影响，因此外汇交易风险成为中小外贸企业在国际贸易中需要重视的问题。
本文将从外汇交易风险的特点、影响因素以及防范措施等方面展开深入研究。
一、外汇交易风险的特点外汇交易风险是指在涉外经济活动中，由于外汇市场环境的变化而导致的损失风险。
其特点主要包括以下几个方面：1.不确定性：外汇市场受多种因素的影响，如国际政治、经济形势、自然灾害等，使得市场变化难以准确预测，从而增加了企业在外汇交易中的不确定性。
2.波动性：外汇市场价格波动较大，汇率的变化常常是剧烈的，这种波动性使得企业在外汇交易中难以确定交易成本和收益。
3.时效性：外汇市场的变化是瞬息万变的，企业需要及时把握市场动向，灵活应对，否则容易错失良机或蒙受损失。
4.交易规模：外汇市场的交易规模庞大，中小企业往往无法通过自身力量对冲外汇风险，必须依赖外部工具和机构。
二、影响中小外贸企业外汇交易风险的因素1.汇率波动：汇率是外汇交易的核心因素，汇率波动会直接影响企业的进出口成本和盈利水平。
汇率的不稳定性是导致企业外汇交易风险的主要原因之一。
2.市场环境：国际市场形势的变化、贸易的调整、国际金融体系的变革等都会对企业的外汇交易产生重大影响，使企业面临更多的不确定性。
3.企业实力：中小企业相对于大型企业来说，资金实力和信息获取能力有限，缺乏足够的外汇交易经验和技术手段，容易受到外汇市场波动的较大冲击。
4.管理水平：企业对外汇交易风险的认识程度和管理水平也是影响其外汇交易风险的重要因素，缺乏有效的风险管理体系和控制措施会增加企业在外汇交易中的风险。
三、中小外贸企业外汇交易风险的防范措施1.汇率风险管理：企业可以通过合理规划汇率风险管理策略，如锁定汇率、选择适当的外汇工具、建立汇率风险管理等，有效降低汇率风险。
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也可以这样理解：
手中有￡资金，在伦敦用1￡买1.6050＄， 同时在纽约卖1.6050＄得到 1.6050/1.6030￡
1￡赚（1.6050/1.6030-1）￡
思考一下：1＄赚多少￡？
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2.1.4.3利息套汇
不抛补套利
抛补套利——低利货币换成高利货币进
2.1.3.6无本金交割远期外汇交易
是一种衍生金融工具，用于对那些实行 外汇管制国家的货币进行离岸交易。
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2.1.4套汇交易
2.1.4.1套汇交易的概念
在外汇市场上，由于存在汇率的差异（地点套 汇）、交割期的不同（时间套汇）、利率的差异 （利息套汇），进行低买高卖赚取差额收益的一 种交易行为。
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2.1.2即期外汇交易
2.1.2.1即期交易的概念 外汇买卖成交后在两个营业日内办理交
割的外汇交易。 2.1.2.2即期交易的交割日 交割日又称起息日——是交易双方交收
货币并开始计息的日期。 当日交割——HKD/USD 次日交割——HKD/JPY 标准交割日 2.1.2.3即期交易的一般程序
2.1.6.3对外汇投机交易的评价
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2.1.7外汇保值交易
套期交易 套头交易 抵补交易 抛补交易 海琴交易
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2.2衍生的金融交易
2.2.1外汇期货交易
2.2.1.1外汇期货交易的概念
买卖双方在期货市场上，通过公平 竞争达成在未来某一标准交割日期、按 合约价格买卖标准数量单位的合约的交 易。
2.1.4.2地点套汇
纽约：GBP1=USD1.6010/30
伦敦： GBP1=USD1.6050/70
在纽约用1.6030＄买入1￡，同时在伦敦卖 出1￡得到1.6050＄
每买卖1￡赚0.0020＄（20点）——手中有 ＄资金
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另一种方法：手中有￡资金，在伦敦用 1/1.6050￡买1＄，同时在纽约卖1＄得到 1/1.6030￡
用汇水数表示
即期汇率——GBP1=USD1.6000/1.6020 1个月汇水数：30/50；3个月汇水数：80/50
口诀：前小后大往上加、前大后小往下减
1个月远期汇率：1.6030/70；3个月： 1.5920/1.5970
优点：报价简便；缺点：需要计算
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2.1.3.5远期交易的作用
保障进出口商人的预期利润 对外投、融资活动中防范汇率风险 保持银行远期外汇头寸的平衡 进行远期外汇投机
掉期年率=升贴水折年率（年收益率）
=（远期汇率-即期汇率）/即期汇率 ×12/远期月数
=（较长远期汇率-较短远期汇率）/较 短远期汇率×12/远期月数
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2.1.6外汇投机交易
2.1.6.1外汇投机交易的含义
外汇交易者单纯期望从汇率的变动中获 利而进行的外汇买卖活动。
2.1.6.2外汇投机交易的类型 买空 卖空
2.1.5.2掉期交易的特点
买卖同时进行、买卖同一种货币、交割期不同。
2.1.5.3掉期交易的形式
即期对远期的掉期、较短远期对较长远期的掉期。
2.1.5.4掉期交易的用途
短期资金调拨、投融资中防范汇率风险；投机
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2.1.5.5掉期交易的实务 实务1——即期对远期的掉期 实务2——较短远期对较长远期的掉期 2.1.5.6掉期交易的成本核算
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2.1.3远期外汇交易
2.1.3.1远期外汇交易的概念
外汇买卖成交时，双方先约定交易的币种、 数额和汇价，在未来某个时间再进行现汇实 际交割的一种外汇交易。
2.1.3.2远期外汇交易的种类与交割日
标准的远期外汇交易——1个月、3个月、
6个月、1年。对月 对日、不跨月的方法计 算交割日。
※两国货币远期外汇市场的供求关 系
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结论：一般情况下，短期利率高的 货币远期贴水、短期利率低的货币 远期升水。
升贴水数 =即期汇率×利率差×远期月数/12
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2.1.3.4远期汇率的标示 直接标出远期汇率（东京、苏黎士市场）
即期汇率——USD1=JPY110.10/30 3个月远期汇率——USD1=JPY110.50/80 优点：一目了然；缺点：报价复杂
第二章 外汇交易与外汇风险
2.1传统外汇交易 2.2衍生的金融交易
2.3外汇风险
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2.1.1外汇银行的交易活动
2.1.1.1外汇银行与客户之间的交易活动 柜台交易 零售业务 外汇零售市场
2.1.1.2外汇银行与外汇银行之间的交易活 动
多头 =长余头寸 空头 =短缺头寸 头寸平衡
适合中小投资者
批发
风险控制制度
执行合同
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2.2.1.4外汇期货交易的参与者
交易所 清算所 期货佣金商 市场参与者
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2.2.1.5外汇期货交易的经济功能 转移汇率风险 避免信用风险 汇率发现 提供大量信息 提高交易效率 2.2.1.6外汇期货套期保值交易的操作 卖方保值 买方保值
择期的远期外汇交易——买方可以在将
来的某一段时间（通常是一个半月内）的任 何一天按约定的汇率进行交割。
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2.1.3.3远期汇率的确定 升贴水的概念 远期汇率高于即期汇率称远期汇率升水 远期汇率低于即期汇率称远期汇率贴水 远期汇率=即期汇率+升贴水数
升贴水数的确定 ※相交换的两种货币短期利率有差异
行套利的同时，做远期防范风险。实质 是掉期交易
JPY（0.5%） 买即期＄→ USD（2%） ？JPY 卖出6个月远期＄ → ＄+△＄
获利条件：汇=掉期交易=调期交易
2.1.5.1掉期交易的概念
在外汇市场上，买进或卖出一种货币的同时，卖 出或买进交割期不同的同一种货币的交易。
2.2.1.2外汇期货交易的特点
报价的独特性；和约的标准性；交易的 流动性；交易的公开性；交易的投机性； 参与者的广泛性。
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2.2.1.3期货交易与远期交易的区别
报价：1自由兑换货币=？＄
标准数量单位
随意
标准交割日期
营业日
合约价格
远期汇率
有形市场
无形市场
对冲——流动性强
交割