货币市场的均衡
货币市场的均衡及其机制
货币市场的均衡及其机制一、货币市场的自动均衡过程1．前提：货币需求主要取决于交易商品数量和利息率的水平，货币的供给则取决于中央银行的货币政策，不随利息率和交易数量的变动而自动发生变化。
2．自动均衡过程r5%10%20%M亿420050006000 利率的变动会引起在债券价格的变动，导致人们重新安排所持有的货币数量，从而导致货币总需求发生变动，利率调节着货币市场的需求。
货币供求交点决定的利息率为均衡利息率。
假定货币供给量由中央银行根据某种货币政策控制在5000亿美元的水平上，根据既定的货币需求曲线，当利率为10%时，货币市场需求也为5000亿美元，货币市场处于均衡状态。
假定最初的利息率不是10%而是20%，在利息率为20%的情况下，货币的总需求为4200亿美元，而货币的供给却为5000亿美元，在总产量Q 不变下，货币的供给超过货币的需求，这意味着人们手中实际持有的货币量超过了其为交易和作为金融资产所需要持有的货币量，人们将试图减少其持有的货币量，作为财产而持有的货币量最佳替代物就是债券，人们会争相购买债券，于是债券的需求同债券的供给比相对会上升，这将推动债券价格上升，利息率就会下降。
从而引起资产的货币投机需求上升，货币的总需求也就上升。
利息率直至降到10%，货币的供求重新相等在 5000亿美元为止。
3．传导机制在r=20%时，M>L, BD ↑, BD>BS, BP ↑,r ↓,L 2↑,L ↑,M=L结果：r 下降到10%，L=5000=M 。
在r=5%时，M<L, BS ↑, BD<BS, BP ↓,r ↑,L 2↓,L ↓,M=L结果：r 上升到10%，L=5000=M 。
二、货币供给变动对货币市场均衡的影响1．关系：这里所涉及的是实际利息率而不是市场利息率，因为当名义货币供给量增加的时候，一方面实际货币供给也会有所增加，另一方面人们的通货膨胀预期会加强，导致市场利率上升，但实际货币供给也是上升的情况下，实际利息率通常是下降的。
货币市场的均衡PPT教学课件
LM曲线的几何推导
m1 L1( y)
y
y1
y2
B C
A D
LM
m1
m m1 m2
m1a
m1b
m2a
m2b
m2
r2
r1 m2 L2 (r)
r
LM 曲线 r
O
L<M
LM
D
A
B
C
L>M
Q
三、双均衡：IS-LM模型的解 r r0
O y0Biblioteka LMIS yr C
IS 曲线 r
O
A
D I<S
C
B
I>S
IS
Q
二、货币市场的均衡：LM曲线
货币需求：
MD MD( y) MD(r) MD( y, r)
给定货币供给的用途分配：
MS MS1 MS2
给定货币量的实际购买力，就等于货币量除以物价 总水平。以上公式还可以简单记作：
m m1 m2
货币供给的两部分分别用于满足两种用途上的货币
m1 L1( y)
m1
m1a m1b
m m1 m2
y
y1
y2
m2a
m2b
m2
B
r2
m2 L2 (r)
A
r1
LM
r
在影响LM曲线位置的因素中，货币量的增加、货币 流通速度的加快以及物价水平的下降都会导致LM曲 线向右移动；而上述因素相反方向的变化则会导致 LM曲线向左移动。
其中特别重要的是，扩张性的货币政策会使LM曲线 向右移动，而紧缩性的货币政策会引起LM曲线向左 移动。这是分析政策作用的很有用的工具。
宏观经济学4-产品市场与货币市场的一般均衡
其他货币需求理论
05
货币需求函数
04
货币需求的三个动机
03
货币需求
02
货币的界定
01
（一）货币总需求
(1) 货币的界定
定义：能够被人们普遍接受的、用于进行交换的商品 M1=现金(硬币+纸币)+Bank活期存款（可开支票） 现金是处于银行之外的在公众手里持有的 活期存款：银行和其他非银行金融中介机构以支票帐户存在的活期存款。 M2=M1+Bank定期存款 M3=M2+货币近似物（个人或企业持有的政府债券）
02
Md=L=ky-hr
（二）LM曲线的推导
LM曲线推导
y
L
r
r
r1
Y1
m
y1
Y2
r2
y2
LM
收入变化引起均衡状态的变化及LM曲线的形成
E1
E2
A
B
几何上，LM曲线表示了一条国民收入和其相应的利率正相关的关系，是自左向右上倾斜的一条曲线。
经济上，是一定的国民收入相对应的利率水平，在这一水平上，货币需求等于货币供给。
I0
r0 r1
曲线才是投资需求曲线。
也意味着MEC曲线并不是投资曲线。 MEI
即投资的边际效率要小于资本的边际效率。
期收益下，则必然有r0的下降等式才会成立。
每个企业增加投资会使R上升，在相同的预
D
C
B
A
E
MEC与MEI曲线
r
I
i=e-d r i=e-d r e 是自发性投资支出，是个常数。 d 是利率对投资的影响程度大小
10 8 6 4 2
项目A投资量$100万,MEC=10% 项目B投资量$50万, MEC=8% 项目C投资量$150万,MEC=6% 项目D投资量$100万,MEC=4%
货币市场的均衡与LM曲线
货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。 货币实际供给量m不变。 货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。
货币市场均衡公式是 m＝L＝L1(y)+L2(r)＝ky-hr
维持货币市场均衡：
m一定时，L1与L2必须此消彼长。
国民收入增加，使得交易需求L1增加，这时利率必须提高， 从而使得L2减少。
❖
❖ LM：收入和 利率的关系
y
m2
2022年12月8日星期四10时19分
13
34秒
普通LM曲线的形成
交易需求函数比 较稳定，LM主要
取决于投机需求， 即利率。
m1 交易需求 m=L1=ky
m1
货币供给
m=m1 +m2
加工后的总货币需求曲线
L(m)
2022年12月8日星期四10时19分
6
34秒
4.货币供给
货币供给是一个存量概念： 主要是狭义货币，M1：硬币、纸币和银行活期存款。
价格指数＝P 实际货币量＝m＝M /P 名义货币量＝M＝mP
r％ m=M/P
货币供给是一国某个时 点上，所有不属于政府 和银行的狭义货币。
利率越高，货币的投机需求越少。
利率极高时，货币的投机需求为0。会认为利率不再上升； 证券价格不再下降，因而将所有货币换成有价证券。
流动偏好陷阱：利率极低时，人们认为利率不可能再降低， 或者证券价格不再上升，而会跌落，因而将所有证券全部 换成货币。
不管有多少货币，都愿意持有在手中，以免证券价格下跌 遭受损失。
计算票面价值， 必须用价格指数
r％
加以调整。
价格指数＝P
名义货币需求
L＝(ky-hr)P
L2=L2(y)
什么是货币均衡货币均衡的条件
什么是货币均衡货币均衡的条件 货币均衡即货币供求均衡，是指在⼀定时期经济运⾏中的货币需求与货币供给在动态上保持⼀致的状态。
那么你对货币均衡了解多少呢?以下是由店铺整理关于什么是货币均衡的内容，希望⼤家喜欢! 货币均衡的概念理解 1)货币均衡是货币供求作⽤的⼀种状态，使货币供给与货币需求的⼤体⼀致，⽽⾮货币供给与货币需求在价值上的完全相等。
2)货币均衡是⼀个动态过程，在短期内货币供求可能不⼀致，但在长期内是⼤体⼀致的。
3)货币均衡不是货币供给量和实际货币需求量⼀致，⽽是货币供给量与适度货币需要量基本⼀致。
货币均衡的标志 货币均衡的标志体现在以下⼏个⽅⾯： 1)商品市场物价稳定。
2)商品供求平衡。
社会上既没有商品供给过多引起的积压，也没有商品供给不知道引起的短缺。
3)⾦融市场资⾦供求平衡，形成均衡利率。
社会有限资源得到合理配置，货币购买⼒既⾮过多，也⾮不⾜。
货币均衡的条件 市场经济条件下货币均衡的实现有赖于三个条件，即健全的利率机制、发达的⾦融市场以及有效的中央银⾏调控机制。
在完全市场经济条件下，货币均衡最主要的实现机制是利率机制。
除利率机制之外，还有：①中央银⾏的调控⼿段;②国家财政收⽀状况;③⽣产部门结构是否合理;④国际收⽀是否基本平衡等四个因素。
(3)在市场经济条件下，利率不仅是货币供求是否均衡的重要信号，⽽且对货币供求具有明显的调节功能。
因此，货币均衡便可以通过利率机制的作⽤⽽实现。
就货币供给⽽⾔，当市场利率升⾼时，⼀⽅⾯社会公众因持币机会成本加⼤⽽减少现⾦提取，这样就使现⾦⽐率缩⼩，货币乘数加⼤，货币供给增加;另⼀⽅⾯，银⾏因贷款收益增加⽽减少超额准备来扩⼤贷款规模，这样就使超额准备⾦率下降，货币乘数变⼤，货币供给增加。
所以，利率与货币供给量之间存在着同⽅向变动关系。
就货币需求来说，当市场利率升⾼时，⼈们的持币机会成本加⼤，必然导致⼈们对⾦融⽣息资产需求的增加和对货币需求的减少。
产品市场和货币市场的一般均衡
第三节 利率的决定
第五节 IS–LM分析
第二节 IS曲线
第六节 凯恩斯的基本理论框架
第一节 投资的决定
在经济学中，购买证券、土地和其他财产都不能算做投资，只是资产权的转移。 经济学中所讲的投资是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加。 决定投资的因素：实际利率水平、预期收益率和投资风险等。
第二节 IS曲线
第二节 IS曲线
IS曲线及其推导
1
IS曲线
2
第二节 IS曲线
IS曲线推导图示
第二节 IS曲线
IS曲线的斜率
IS曲线的斜率由：
d：投资对于利率变化较敏感时，利率较小的变动就会引起收入较大的变化。 b：边际消费倾向较大意味着支出乘数较大，从而当利率的变动引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。 当d和b一定时，税率t越小，IS曲线越平缓； t越大，IS曲线会越陡峭。 影响IS曲线斜率的大小，主要是投资对利率的敏感度，因为边际消费倾向比较稳定，税率不会轻易变动。 考虑预期时的IS曲线比不存在预期时的IS曲线陡峭。
第三节 利率的决定
货币需求曲线
第三节 利率的决定
不同收入的货币需求曲线
其他货币需求理论
第三节 利率的决定
货币需求的存货理论 货币需求的投机理论
01
第三节 利率的决定
货币供求均衡和利率的决定
货币供给和需求的均衡
第三节 利率的决定
货币需求和供给曲线的变化
LM曲线及其推导
第四节 LM曲线
第四节 LM曲线
第一节 投资的决定
风险与投资：所谓的风险，包括未来的市场走势，产品价格变化，生产成本的变动，实际利率的变化，政府宏观经济政策变化等等，都具有不确定性。 托宾的“q”说： q＝企业的股票市场价值/新建造企业的成本=企业的市场价值/重置成本 q<1，说明买旧的企业比建设新企业便宜，因此不会有新投资。q>1，说明新建造企业比买旧企业便宜，因此会有新投资。
经济学货币均衡
的货币均衡
i
i1 i2
M
3
M
1 2
L
M
二、货币市场的均衡仅是局部均衡
1、以上分析是假定收入（Y）是不变，若收入 发生变化，在货币供给不变时，利率发生变化。 这也即意味着，货币市场的均衡是不稳定的， 会随着Y的变化而变化。只有Y是均衡国民收 入时，货币市场的均衡才是稳定的，才是真正 的均衡，即一般均衡。
2、IS曲线：商品市场均衡是Y与i的组合。
此处强调的是利率对产出的影响
3、IS曲线的左右区域的含义？IS曲线的平移？IS曲 线平陡的决定？
IS曲线： 特性与 非均衡区
i
B
A
IS Y
i
IS曲线的移动： 自发性支出增加
IS IS
Y
五、商品市场与货币市场的同时均衡
当商品市场与货币市场同时达到均衡时，产生 了均衡国民收入Y和均衡利率r，实现了瓦尔拉 斯一般均衡。在图形上表示为IS曲线与LM曲线 的交点，称之为IS — LM模型。
产品市场和货币市场
的一般均衡
i
A
C i*
B
Y*
LM
IS Y
社会总供求均衡
一、IS — LM模型的假定条件
经济危机（供给无限）、物价不变
二、总需求曲线（AD曲线）
IS — LM模型描述的实际上是总需求，当 物价可变时，总需求与物价之间的关系是AD 曲线。
三、总供给曲线（AS曲线）
总供给曲线描述的是物价水平与总产出之 间的关系。其存在三个区间：凯恩斯区间—— 资源没有充分利用、半通涨区间——资源相对 充分利用、古典区间——资源已经充分利用。 AS曲线是在假定名义工资刚性、工人存在货 币幻觉的条件下得出的。
4货币市场的均衡：LM曲线
货币市场的均衡：LM曲线
一、 LM曲线的推导
货币供给用m表示，货币需求为L＝L1＋L2＝kY-hr，则 货币市场的均衡条件就是 m＝L，即
m＝kY-hr（4-7） 由式（4-7）可知，m一定时，L1与L2是此消彼长的关 系。货币的交易需求L1随收入的增加而增加，货币的投机需 求L2随利率的上升而减少。因此，国民收入的增加使货币的 交易需求增加时，利率必须相应提高，从而使货币的投机需 求减少，货币市场才能保持均衡。
二、 货币市场的失衡
LM曲线上的利率和收入组合意味着货币市场是均 衡的，那么，当经济处于不在LM曲线上的一点时，反 映了货币市场处于失衡状态。在图4-9中的LM曲线右 下方，选择任意一点A，当经济处于A点时，利息率为 r1，国民收入量为Y0。对应于收入Y0，货币市场均衡时 的利率水平应为E点所对应的利率r0。由于利率与货币 的投机需求之间成反方向变动关系，
相反，收入减少时，利率必须相应下降，以使货币市场 均衡。
货币市场的均衡条件还可表示为
LM曲线是从表示货币交易需求与收入关系的交易需求函 数、货币投机需求与利率关系的投机需求函数及货币供求相 等的关系推导出来的。LM曲线的推导过程可以用图4-8 来描 述。
图4-8（a）中，横轴表示货币投机需求L2，纵轴表示利 率，向右下方倾斜的曲线是货币的投机需求曲线。可以由已 知的货币投机需求函数L2＝1 000-250r得到用于投机的货币 供给量。例如，当r＝2时，L2＝500；当r＝3时，L2＝250； 等等。根据利率r与货币投机需求量的关系，画出货币投机需 求曲线L2。
这样，A点的货币投机需求水平就大于E点的货币投机 需求水平。由于这时收入水平为Y0，货币的交易和预防需 求在A点和E点是一样的，从而A点的货币总需求大于E点的 货币总需求。收入为Y0情况下，货币市场均衡时E点的货币 供给等于货币需求，从而A点的货币需求大于货币供给。可 见，LM曲线右下方所有的点，都具有货币需求大于货币供 给的特征，货币市场处于失衡状态，货币市场中的利率有 上升的趋势。
第四章 货币市场的均衡
宏观经济学原理
27
四、货币市场均衡
2. 影响货币市场均衡的因素
① 货币供给变动的影响
货币供给量同利率反方向变动。
r M2 M0 M1
r2 r0 r1 O
E2 E0 E1 L M
宏观经济学原理
28
四、货币市场均衡
2. 影响货币市场均衡的因素
② 收入水平变动的影响
收入变化令L1变化，因此同均衡利率成正比。
9
一、经济生活中的货币
2. 货币的形态
④ 私人债务货币
信用货币，可看作债权债务凭证。
包括银行票据，支票存款。
电子货币，信用货币的一种新形式，一种电子化、 信息化支付工具。
支付方法电子化：信用卡，电子支票 有限的电子货币：智能卡（IC卡） 真正的电子货币：数字现金
宏观经济学原理
re E 外生变量：即政策性变量，在经济机制中受外部因 B 素影响，而非由经济体系内部因素所决定的变量。 rB L
货币需求：人们的三大货币需求动机决定，假定 O M 收入既定，表现为一条右下倾斜的曲线（L）。
短期内，若货币需求＞货币供给，则 均衡利率由货币供给曲线MS与货币需求曲线 人们会将其他非货币形式的资产变卖， L的交点决定。（图中E点） 转换为货币。 此时利率不会轻易变动，相对稳定。 抛售有价证券会降低证券价格，市场 资金紧缺，令市场利率升高。
发行的银行：唯一货币发行机构。 银行的银行：为商业银行提供贷款，保管存款准备 金，并集中办理全国性结算业务。 国家的银行：代理国库，为政府提供资金，执行货 币政策，监管金融市场，进行国际金融交流。
宏观经济学原理
22
三、货币供给与货币乘数
2. 货币供给的主体：中央银行
3.4 货币市场的均衡--LM曲线
LM曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因 果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一 种反方向变动关系时，货币需求和货币供给保持相等， 货币市场均衡的条件得到了满足。
即：式中，如果M0 、P给定，对于任一给定 的实际国民收入y（自变量），必有一个相应的利 率r（因变量），以保证在该利率下人们自愿持有 在身边的货币（货币需求）恰好等于既定的货币 供给量。
2、图形法：
r% C1 Mtr
3
2.5 2
F
B1 A1
60
50 40 G
C2
B2 A2
0 40 50 60 MSP 0 Ⅰ投机性货币需求 MSP=h(r) MSP=100-20r Mtr r%
40 50 60 MSP Ⅱ 货币供给与交易需求 Mtr=MS-MSP=100-MSP LM1 LM
60
50 40
h→∞ MSP →∞
y
LM曲线的斜率
2、当h一定时，LM斜率大小取决于K，即货币 需求对收入变动的敏感程度（图4-11象限Ⅲ 货币交易需求曲线的斜率）。K值越大，说 明货币交易需求Mtr对收入Py变动反应敏感， 货币交易需求曲线的斜率越大（越陡峭）， 因而LM曲线越陡峭。
即；k大→ k/h 大→LM陡峭，即货币需求对收入变动 的敏感度高，交易需求曲线陡峭，从而LM陡峭。
平不变，使交易需求增加10亿元，国民收入达到120亿元，
关于LM曲线的说明
二者对比可以得出结论: 在LM左上方的任一点， Md < MS 在LM线右下方任一点， Md > MS
三、LM曲线的斜率
三、 LM曲线的斜率：k/h LM曲线向右上方倾斜。斜率k/h 为正。
即：在货币供给M既定下，Py越多，使得 Md ＝ MS时的利率r越高，
宏观经济学产品市场和货币市场的一般均衡
为讨论方便起见，一般假定投资函数为： I = I0-ir 其中：I0＞0，i＞0。I0为自发投资。i为投资需求对利率变动的反应程度，表示每提高一单位利率所减少的投资量。 因此： I+ΔI=Io-i（r+Δr） 故： ΔI = -iΔr，I = -ΔI /Δr
影响投资的因素，除了利率以外，还有其他因素诸如预期、收入等等。其中预期对投资的影响相当巨大。 上面分析资本边际效率时，都假定投资的预期收益稳定不变。 实际上，投资的预期利润率是十分不稳定的。企业的投资决策可能受到非理性的乐观主义或悲观主义情绪的影响，引起资本边际效率的剧烈波动，进而引起投资的剧烈波动，通过乘数效应，最终导致经济的巨大波动。 对投资项目的产出的需求预期 产品成品 投资税抵免
什么叫贴现率和现值？
投资品是现在购买的，产品却在未来出售，收益在未来才能得到。 不同时点上的支付与收益不能直接比较。只有把投资的未来收益转化为现期的收益才能与现期的投资成本进行比较。 把未来收益转化为现期收益称为贴现。 贴现根源于资源的稀缺性。企业用来购买资本品的资金同其他经济资源一样是稀缺的。 稀缺资源的使用总有一定的代价。这种代价由机会成本来衡量。企业使用资金购买资本品的机会成本就是按利率计算的利息。
首先，从短期看，由于厂房设备既定，即规模既定，随着资本品生产的增加，每单位资本品的生产成本就会递增，从而使资本品的供给价格递增。
其次，从长期来看，投资增加使得资本存量增加，产品的生产能力因而扩大，产品的供给增加。如果产品的需求既定，产品的价格必然下降，进而使投资的预期收益下降。因此，资本边际效率必然随投资的增加而递减，如图所示。
两部门经济中，IS曲线斜率的绝对值，取决于边际消费倾向c与投资需求对利率变动的反应程度i： 如果投资需求对利率变动的反应程度i既定，则IS曲线的斜率的绝对值与边际消费倾向c负相关，边际消费倾向c越大，IS曲线的斜率的绝对值就越小。这是因为： c越大，支出乘数1/1-c就越大，从而当一定量的利率变动引起投资变动时，收入将以较大幅度变动。故IS曲线比较平坦。 c越小，支出乘数1/1-c就越小，当一定量的利率变动引起投资变动时，收入的变动幅度较小。故IS曲线比较陡峭。1-c等于边际储蓄倾向s，故边际储蓄倾向或储蓄曲线的斜率s与IS曲线的斜率的绝对值正相关，s越大，即储蓄曲线越陡峭，IS曲线就越陡峭。
货币均衡与市场均衡的关系
货币均衡与市场均衡的关系货币均衡和市场均衡是经济学中两个重要的概念。
货币均衡指的是货币供应量和货币需求量之间的平衡状态，而市场均衡是指市场上的供求关系达到平衡的状态。
这两个概念在经济活动中相互影响，相辅相成。
货币均衡是市场均衡的基础。
在市场经济中，货币作为一种交换媒介和支付手段，起到了促进商品流通和价值计量的作用。
货币供应量和货币需求量的平衡是货币能够正常发挥作用的前提。
当货币供应量过多时，货币的购买力会下降，导致物价上涨，市场失去均衡；而当货币供应量不足时，人们的购买力受限，市场也无法达到均衡状态。
因此，货币均衡是市场均衡的基础条件。
市场均衡对货币均衡的影响也是不可忽视的。
市场均衡是指市场上的供给量和需求量达到平衡状态，此时价格会达到一种稳定的水平，市场资源得到了最优配置。
而货币的供需关系也会受到市场均衡的影响。
当市场供给量大于需求量时，商品价格会下降，货币的购买力会提高，从而引起货币需求量的增加；相反，当市场需求量大于供给量时，商品价格会上涨，货币的购买力会下降，从而引起货币需求量的减少。
可以说，市场均衡的变动会对货币供需关系产生直接的影响，进而影响货币均衡的状态。
货币均衡和市场均衡之间还存在着一种相互促进的关系。
货币均衡的实现可以通过市场机制来实现。
当市场供需关系失衡时，价格会发生调整，从而引起货币需求量和供给量的变化，进而推动货币均衡的调整。
同样地，货币供求关系的变动也会通过价格的调整来影响市场均衡。
例如，当货币供应量增加时，货币的购买力下降，商品价格上涨，从而影响市场的供需关系。
因此，货币均衡和市场均衡之间存在着一种相互促进的关系，相互影响，维持着经济体系的稳定运行。
货币均衡与市场均衡是紧密相关的概念，相互影响，相辅相成。
货币均衡是市场均衡的基础条件，市场均衡对货币均衡的实现和调整起到重要作用。
只有在货币供需平衡的基础上，市场才能实现供求平衡，资源得到最优配置，经济体系才能稳定运行。
因此，对于经济学家和决策者来说，理解货币均衡与市场均衡之间的关系，把握好两者之间的平衡状态，对于制定合理的货币政策和市场调控具有重要意义。
《宏观经济学》第三章产品市场和货币市场的一般均衡
在竞争市场中，每个生产者和消费者都是价格接受 者，无法通过自身行为改变市场价格。
产品市场的均衡变动
80%
需求变动
当需求增加时，市场价格上升， 导致供给增加；当需求减少时， 市场价格下降，导致供给减少。
100%
供给变动
当供给增加时，市场价格下降， 导致需求增加；当供给减少时， 市场价格上升，导致需求减少。
国际金融市场的变化，如汇率 波动、资本流动等，也会对国 内货币市场产生影响，从而影 响其均衡状态。
03
一般均衡理论
定义与概念
定义
一般均衡理论是指在所有市场都达到 供求相等的状态时，整个经济系统的 经济行为和表现。
概念
一般均衡理论是宏观经济学中的重要 理论，它研究的是整个经济系统在所 有市场上的供求关系和资源配置问题 。
《宏观经济学》第三章产品市 场和货币市场的一般均衡
目
CONTENCT
录
• 产品市场的一般均衡 • 货币市场的一般均衡 • 一般均衡理论 • 市场失灵与政府干预 • 宏观经济政策与实践
01
产品市场的品市场的一般均衡是指商品和劳务的需求和供给在一定条件下 相等，即市场处于出清状态。
消费者在购买产品时无法获得 充分的信息，导致市场交易的 不公平性。
政府干预的方式
反垄断政策
通过限制垄断企业的行为或拆分大型企业来促进 市场竞争。
提供公共品
政府通过公共投资来提供公共品，例如公共交通 、公共卫生等。
环境保护政策
制定排放标准、征收环保税等措施来减少环境污 染。
信息披露政策
要求企业披露相关信息，以帮助消费者做出更明 智的决策。
概念
在一般均衡状态下，所有商品和劳务的价格都是相等的，市场上 的每个消费者和生产者都实现了效用最大化和利润最大化。
产品市场和货币市场的均衡概述
产品市场和货币市场的均衡概述概述：产品市场和货币市场是现代经济中两个重要的市场。
产品市场主要关注物品和服务的交换，而货币市场则关注货币的交易和利率的决定。
这两个市场在经济中起着不可或缺的作用，它们的均衡对于经济的稳定和发展至关重要。
产品市场的均衡：产品市场的均衡主要通过供给和需求的平衡来实现。
供给是指生产者愿意提供的物品和服务的数量和价格，而需求则是消费者愿意购买的物品和服务的数量和价格。
当供给和需求达到均衡时，产品市场将实现稳定和可再生的经济活动。
在产品市场中，供给的决定因素包括生产成本、投入价格和技术进步等，而需求的决定因素则包括消费者收入、价格水平和个人倾向等。
供给和需求之间的关系可以通过价格和数量的变化来衡量。
当供给超过需求时，价格会下降，并且生产者可能减少生产；当需求超过供给时，价格会上升，并且生产者可能增加生产。
只有当供给和需求完全匹配时，产品市场的均衡才能实现。
产品市场的均衡对于经济的稳定和发展非常重要。
当供给和需求失衡时，可能会导致商品过剩或供应不足的问题。
过剩的商品可能导致产业衰退和价格下跌，而供应不足则可能导致价格上涨和商品短缺。
因此，保持产品市场的均衡对于实现经济的可持续增长至关重要。
货币市场的均衡：货币市场的均衡主要通过利率的决定来实现。
利率在货币市场中起着关键的作用，它们决定了借贷的成本和收益。
货币市场的均衡影响着经济中的投资行为、货币供应和通货膨胀等因素。
在货币市场中，利率的变化受多种因素的影响，包括货币供应、货币政策、信贷需求和通胀预期等。
当货币供应增加时，利率通常会下降；当货币供应减少时，利率通常会上升。
货币政策和央行的干预也会对利率产生影响。
如果央行希望刺激经济增长，它可能会降低利率，以鼓励借款和投资活动；相反，如果央行希望抑制通货膨胀，它可能会提高利率，以减少借贷和投资活动。
投资者和借款人对利率的反应进一步影响了货币市场的均衡。
货币市场的均衡对于经济的稳定和发展非常重要。
货币市场均衡条件公式
货币市场均衡条件公式
货币市场是指货币供求双方进行交易的市场，货币的供给一般由
银行系统和中央银行掌握，需求方则包括企业、个人和政府等多方面。
货币市场的均衡条件是指供给和需求达到相等，价格稳定的状态。
货币市场均衡条件公式为：M = Md，其中M代表货币的供给量，
Md代表货币的需求量。
当货币市场呈现供求相等的状态时，即M = Md，货币价格就不再波动。
有几个因素能够影响货币的需求量。
首先，利率水平对需求量有
直接影响，较高的利率可能意味着更高的收益，从而提高需求量。
其次，经济情况也会影响货币的需求量，如经济繁荣时，企业和个人都
更愿意消费购买，将增加货币的需求量。
最后，经济政策也会影响货
币的需求量，如政府刺激消费政策，将增加消费者需求，进而催生货
币的需求量增加。
由此可见，货币市场的均衡条件是需要多方面因素共同发挥作用
才能达到的。
政府需要通过多种手段来控制供给和需求，从而实现货
币市场的稳定。
例如，平抑利率波动、积极制定政策，保证经济稳定
发展等等，这些手段都能够对货币市场均衡条件产生有益的影响。
当货币供给和需求同时相等时，货币价格是稳定的。
这能够给消
费者、企业和政府带来极大的稳定性，并持续促进经济发展。
因此，
货币市场均衡条件公式在经济学中具有重要的指导意义。
货币市场的均衡和利率的决定
货币市场的均衡和利率的决定 宏观经济的正常运⾏不仅要以产品市场的均衡为条件，也要以货币市场的均衡为前提。
货币市场均衡的条件是货币需求等于货币供给。
1．货币需求和货币需求函数 货币的定义是根据它的功能作出的。
在经济⽣活中，货币主要有四种功能，即货币作为交易媒介的功能、作为财富储藏⼿段的功能、作为核算单位的功能和作为延期⽀付⼿段的功能。
在货币的这四种功能中，最主要的功能是作为交易媒介的功能，其他功能都可以被看作是这⼀功能的延伸。
在经济学中，货币是被定义为在银⾏体系外流通的通货(包括纸币和硬币)以及在商业银⾏的活期存款(⽀票帐户存款)，通常M1⽤来表⽰。
其中，通货是指未被银⾏持有的纸币和硬币；活期存款是指存⼊银⾏和其他⾦融机构的能够随时提取或开出⽀票⽤来购买商品和服务的银⾏存款，因此也被称为⽀票存款。
通货和活期存款具有两个共同的特点：第⼀，它们都是被普遍接受的交易⼯具，因此货币也被称为交易货币(transaction money)；第⼆，它们的收益率都很低或者等于零。
除交易货币外，还有⼀个被称作⼴义货币(broad money)或资产货币(asset money)的货币。
⼴义货币通常⽤M2来表⽰。
在M2中，除了包括M1外，还包括准货币(near money)，即银⾏储蓄帐户上的存款、由证券交易经纪⼈经营的货币市场共同基⾦帐户存款、由商业银⾏经营的货币市场存款帐户中的存款等。
准货币的特点是，它们不能在所有的购买⾏为中充当交易媒介，但却可以在短期内不受损失地转换成现⾦，同时，与交易货币相⽐，它们都有⼀定的或较⾼的收益率。
货币需求也被称为流动偏好，是指⼈们出于某些动机所持有的货币数量。
既然货币没有收益或收益率很低，为什么⼈们还会存在对货币的需求即存在对货币的偏好呢?这是因为，在经济⽣活中，⼈们存在着持有货币的三种动机，即交易动机、谨慎动机和投机动机，与此相联系，也就存在着三种货币需求，即对货币的交易性需求、预防性需求和投机性需求。
货币均衡的原理和方法
货币均衡的原理和方法货币均衡是指经济中货币供应与货币需求之间的平衡状态。
货币均衡是保持经济稳定的重要因素之一，对国民经济的发展和金融体系的稳定都具有重要作用。
货币均衡的实现需要遵循一定的原理和方法。
一、货币均衡的原则1. 确保货币供应与经济增长相匹配：货币供应应与经济增长保持相对平衡，避免货币供应过多或过少的问题。
如果货币供应过多，将导致通货膨胀，而货币供应过少则可能导致经济不景气。
2. 维持货币流通的稳定性：货币的流通速度、流通范围和流通方式等应该保持相对稳定。
货币的过快流通可能导致通货紧缩，而货币的过慢流通则可能导致通货膨胀。
3. 减少货币承载的资金成本：货币在经济中承担了存储和流通媒介的作用，因此需要将货币承载的资金成本降到最低。
降低资金成本可以促进货币的流通和使用，增加经济活动和交易。
二、货币均衡的方法1. 中央银行货币政策：中央银行通过货币政策来调节货币供应量。
当货币供应过多时，可以通过提高利率、减少贷款等方式来抑制通货膨胀。
而当货币供应不足时，可以通过降低利率、增加贷款等方式来刺激经济增长和货币需求。
2. 监管货币供应：政府可以通过监管金融机构，控制其货币发行行为。
通过设立合理的货币政策和监管制度，避免国内外货币市场出现严重的波动和失控情况，维护货币供应的稳定。
3. 发展金融市场：通过完善金融体系和市场机制，增加金融创新和金融工具的供给，提高货币供应的灵活性和适应性。
发展金融市场有利于提高货币的流动性和流通速度，为经济发展提供充足的货币支持。
4. 宏观经济调控：通过宏观经济政策的调整，促进经济增长和就业，增加货币需求。
宏观经济调控可以通过扩大财政支出、减税等方式来刺激经济活动，增加货币需求，保持货币均衡。
5. 提高金融知识普及率：提高公众对金融知识的了解和认知，可以增加金融交易的主体和范围，促进货币的流通和使用。
同时，公众对货币政策的理解也有助于形成合理的货币预期，维持货币市场的稳定。
货币市场的均衡
从职能出发给货币下定义
马克思：货币是价值尺度与流通手段的统一。
《管子》：黄金、刀币、民之通施也；黄金、刀币者，民之通货也。（流通与支付职能）
亚当斯密：货币是流通的大轮，是商业的大工具。
通俗概括：是普遍被大家接受作为支付贷款和服务的手段；是在交换中被普遍接受的任何东西。
重商主义认为金银就是货币，货币就是财富。 作为一般等价物的货币，的确构成了社会财富的一般性代表，但货币并不等于财富。 西方有一个寓言 一个国王祈求他用手指所点到的东西都可以变成黄金，有一天他的愿望实现了。他碰到了食物，食物变成黄金，碰到水，水变成黄金。 “珠玉金银，饥不可食，寒不可衣”
二、货币供给的构成
货币供给：一国经济中货币的投入、创造和扩张（收缩）的过程。其定义有狭义和广义之分
01
狭义：交易货币。M1，包括所有用于交易的货币。
02
广义：货币资产的各种不同形式。
03
注意：现金的发行不等于货币供给。
04
狭义货币供给
定义：交易货币，记为M1。包括所有用于交易的货币，即在银行之外存在的硬币、纸币，再加上存入银行的活期存款。
货币是一般等价物，是起一般等价物作用的商品，这是助长劳动价值说的共同定义。从经济范畴相互联系的角度，特别是从货币与普通商品的共性与特性的角度推导出来的。
社会的计算工具和选票
商品的生产劳动是否具有社会性就要通过商品与货币的交换来检验。如果产品不为社会所需要，它就卖不掉，就不能用它获得货币，从而也就不能获得社会上其他成员的劳动生产品。
通过货币还可以证明某种劳动有多少是为社会所必须的，如果某种生产劳动超过了自发社会分工的必要，那么这种劳动的产品就会供过于求，该商品只能低价出售，换得较少的货币。
一个社会生产什么东西，要取决于货币选票，消费者对每一件商品是购买还是不购买，这是投不投选票，愿意出较高的价格还是只愿意出较低的价格，这是投多少选票。
货币市场的均衡
• 持有B——有收益；可获得债券利息，与债券价格 有关。
• 加入时间因素和预期的不确定性，有获得收益的 可能；
• 因而要资产选择以便确定两种资产的最佳持有量： • 利率低，则多选M，MD增加；反之亦反； • 债息高，则多选B，MD减少；反之亦反； • 在MS既定条件下，MD的变化将影响利率的变动，
4
第二节 货币的需求
货币需求是一个存量概念而不是流量概念。它不考察 人们每天或每月愿意支出多少货币，而是考察在任何 时间内，人们在其所持有的全部资产中，愿意以货币 形式持有的量或持有的份额。所以货币需求是分析有 关货币的存量问题。
5
• 一、凯恩斯货币理论的基本观点 • 分析从人们对各种金融资产的选择开始：W=M+B • 持有M——无收益；其机会成本为利息，这取决
r
r
• 图示： MS1 MS2
r1
IS S
NI
r2
MD
r A MD0 MS
a
I I 0 vr NI C 0 I
1 b
M NI1 NI2
I= f(r)
I1
I2
I
15
例题：已知MD=1000+300-1000r；MS=1200；I=200-1000r；
C=100+0.8NI;NIf=1200;要达到充分就业的收入,MS应增加多少?
• (1)根据公式,先得实际收入:
r 1000 300 1200 10% 1000
I 200 100010% 100
• (2)由缺口公式得:
NI C0 I 100 100 1000
1 b
1 0.8
I
NI K
产品市场和货币市场的一般均衡
产品市场和货币市场的一般均衡引言在经济学中，产品市场和货币市场是相互关联的两个重要市场。
产品市场是指用于交换商品和效劳的市场，而货币市场那么是用于交换货币和金融资产的市场。
产品市场和货币市场的一般均衡是指两个市场之间的长期稳定的均衡状态。
本文将探讨产品市场和货币市场的相互关系，并分析一般均衡的形成机制。
产品市场的一般均衡在产品市场中，供给和需求的平衡是实现一般均衡的根底。
供给是指厂商愿意向市场提供的商品和效劳的数量，而需求那么代表消费者愿意购置的商品和效劳的数量。
当供求两个方面保持平衡时，产品市场到达一般均衡状态。
供给的决定因素包括产业结构、生产本钱、技术水平等。
需求那么受到消费者收入、人口规模、价格水平等因素的影响。
供给和需求的变化会导致价格和数量的变化，通过价格和数量的变化，市场会自发地向均衡状态调整。
产品市场的一般均衡不仅仅依赖于供给和需求的平衡，还受到货币市场的影响。
货币市场的一般均衡货币市场的一般均衡是指货币供求之间的平衡状态。
货币供给可以通过货币发行和银行贷款来实现，而货币需求那么受到人们对货币的持有动机的影响。
货币持有动机包括交易动机、预防动机和投机动机。
交易动机是指人们为了进行日常交易而持有货币，预防动机是指人们为了防止风险而持有货币，而投机动机那么是指人们为了获得利润而进行的货币交易。
货币市场的一般均衡要求货币供求到达平衡，即货币供给量等于货币需求量。
当货币供给超过需求时，会出现通货膨胀的压力，而当货币供给缺乏时，那么会导致通货紧缩。
产品市场和货币市场的相互关系产品市场和货币市场是相互依存的两个市场。
产品市场的一般均衡受到货币市场的影响，而货币市场的一般均衡也依赖于产品市场的情况。
在产品市场到达一般均衡时，商品和效劳的供求平衡会对货币市场产生影响。
当产品市场供过于求时，会导致价格下降，从而降低货币需求。
而当产品市场需求大于供给时，会导致价格上涨，从而增加货币需求。
与此同时，货币市场的一般均衡也会对产品市场产生影响。
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宏观经济学原理
2
一、经济生活中的货币
1. 货币的定义与职能
货币的职能
交换媒介 流通手段：一手交钱，一手交货。 支付手段：货币流与实物流在时间上错开。
计价单位 价值尺度：可以采用观念上的货币。
价值贮藏 货币是流动性最大的资产。
流动性指的是资产迅速变现且不受损失的能力。
宏观经济学原理
3
战俘营里的货币
金！黄黄的发光的宝贵的金子，
只这一点点，就可以使黑的变成白的， 丑的变成美的，错的变成对的， 老人变成少年，懦夫变成勇士。
——《雅典的太门》·莎士比亚
宏观经济学原理
12
二、货币需求及影响因素
1. 货币需求的动机（凯恩斯）
——人们为何愿意放弃利息，而以货币的形式 持有部分货币？
① 交易动机：应付日常交易而持有的货币。
和平年代，“石币” 仍然可以用来买房 买地。
宏观经济学原理
6
一、经济生活中的货币
2. 货币的形态
② 可兑换纸币
可以随时兑换成金属货币的钞币。
我国宋代出现在四川的交子是世界上最早的代用货 币。
西欧早期的银行券是最典型的 代用货币。
优点：更为方便安全。 缺点：范围和数量受限于发行者
信誉和财力。 一种过渡形态的货币。
二战期间，纳粹的战俘集中营流通着一种特殊 的货币，猜猜它是什么？
答案：香烟。当时的红十字会设法向战俘营提 供了各种人道主义物品，如食物、衣服、香烟 等。由于数量有限，只能根据某种平均主义的 原则分配，无法顾及个人的特定偏好。显然这 样的分配缺乏效率，战俘们有进行交换的需要， 物物交换显然非常不方便，需要出现一种能被 普遍接受的交易媒介。
人们对货币具有信心。
宏观经济学原理
8
世界上最“值钱”的货币
全世界最值钱的货币在中东的科威特。
科威特的第纳尔：1元=23.6人民币。 在科威特的哈根达斯专卖店吃冰激凌只要1元钱，住
4星级酒店只要30多元一晚，满大街都是几毛钱的特 色小吃。
宏观经济学原理
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一、经济生活中的货币
2. 货币的形态
④ 私人债务货币
信用货币，可看作债权债务凭证。
包括银行票据，支票存款。
电子货币，信用货币的一种新形式，一种电子化、 信息化支付工具。
支付方法电子化：信用卡，电子支票 有限的电子货币：智能卡（IC卡） 真正的电子货币：数字现金
宏观经济学原理
10
一、经济生活中的货币
3. 货币总量的构成
划分标准：流动性逐渐递减。 M₀：流通中的现金。
原因：收支在时间上的不同步。
影响因素：
主要取决于收入，成正比。2千 A 也受利率影响，成反比。
B 1千
宏观经济学原理
C
0天
15天
30天
13
二、货币需求及影响因素
1. 货币需求的动机（凯恩斯）
——人们为何愿意放弃利息，而以货币的形式 持有部分货币？
② 谨慎动机（预防动机）：应付意外支出而持 有的货币。
原因：收入和支出的不确定性。 影响因素：
个人角度：对不确定性的预期或心态。 全社会角度：同总收入成正比。
宏观经济学原理
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二、货币需求及影响因素
1. 货币需求的动机（凯恩斯）
——人们为何愿意放弃利息，而以货币的形式 持有部分货币？
③ 投机动机：为投资获利而持有的货币。
原因：利率以及证券价格的不确定性。
金属类：贱金属→贵金属，称量→铸币。 ——金银天然不是货币，货币天然是金银。
特征：高价值，易分割，易保存，便携。 优点：币值稳定。 缺点：劣币驱逐良币的诱惑；机会成本。
宏观经济学原理
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雅浦岛的石币
“石币”在雅浦岛上 充满威力，战争年 代，可以买通一个部 落保持中立，可以雇 佣刺客刺杀敌方首领。
宏观经济学原理
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一、经济生活中的货币
2. 货币的形态
③ 法定货币
不兑现的纸币，由政府强制流通，是纯粹的价值 符号。
我国元代的中统钞是世界上最早的信用货币。 目前世界通行货币形式。
优点：突破数量限制，节约资源。
缺点：发行量控制困难，通货 膨胀成为世界现象。
发行条件：
货币发行的立法保障。
影响因素：证券价格与利率反向变动。
市场利率较高时，证券价格很低，人们预期价格将 要触底反弹，因此大量抄底购入证券，手中投机动 机货币减少。
市场利率较低时，证券价格很高，人们预期价格将 要到顶回落，因此大量抛售手中证券，手中投机动 机货币增加。
宏观经济学原理
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二、货币需求及影响因素
2. 货币需求函数（流动性函数）
为何许多战俘营都不约而同的选择了香烟呢？ 香烟的特点同作为“货币”的要求相一致：容
易标准化，具有可分性，不易变质。
宏观经济学原理
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一、经济生活中的货币
2. 货币的形态
① 商品货币
实物形式的货币，分为非金属和金属两个阶段。
非金属类：我国的贝壳，谷物，布帛；南美的可可 豆；西亚的食盐；欧洲的牲畜，酒。
第四章 货币市场 的均衡
经济生活中的货币 货币需求及影响因素 货币供给与货币乘数 货币市场的均衡 货币需求理论
一、经济生活中的货币
1. 货币的定义与职能
货币的定义
——固定充当一般等价物的特殊商品。 ——购买商品或劳务以及清偿债务时被广泛接受 的任何物品。 货币≠财富 财富的范畴大于货币，还包括各种形式的动产及 不动产。 货币≠收入 货币是存量概念，收入是流量概念。
交易动机和谨慎动机的货币需求：
L1 ky
L1
L1=ky
k为货币量同实际收入 的比率。
y为谨慎
O
Y
动机所需要的货币都与收入成正比，所以曲线向
右上方倾斜。
宏观经济学原理
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二、货币需求及影响因素
2. 货币需求函数（流动性函数）
投机动机的货币需求：
L2 hr
r
h为货币投机需求的 利率系数。
L2=-hr
r为利率。
负号因为投机需求与
利率反向变动，所以 O
M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款 +个人持有信用卡类存款
M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业定期存款+信托类存款 +其他存款
M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单
宏观经济学原理
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文学作品中的货币
钱之为体，有乾有坤，内则其方，外则其圆。 其积如山，其流如川…钱之所在，危可使安， 死可使活。钱之所去，贵可使贱，生可使杀… “有钱可使鬼”，而况于人乎！ ——《钱神论》·鲁褒