混凝土机械行业分析报告2011

2011年混凝土机械行业分析报告

2011年3月

目录

一、行业概要 (3)

1、工程机械前十年表现优异 (3)

2、传统工程机械的驱动力关注房地产、基建和出口 (3)

二、混凝土产业链：商混模式逐渐得到推广 (4)

1、建设施工方式进步 (4)

2、施工方式改变形成对混凝土机械设备需求 (5)

三、新的驱动力带动混凝土机械需求增长 (5)

1、原驱动力：房地产新开工正增长、基建投资维持高位 (5)

2、新驱动力 (7)

（1）需求下沉，三四线城镇需求上升 (7)

（2）下游整合 (9)

（3）更新换代 (9)

3、市场空间测算 (10)

（1）国际比较 (10)

（2）以泵车为代表 (11)

四、寡头垄断，竞争有序 (11)

1、寡头垄断市场 (11)

2、竞争转向品质和服务，有序竞争 (12)

五、重点企业简况 (13)

1、三一重工：综合实力领先 (13)

2、中联重科：打造中联CIFA双品牌 (14)

一、行业概要

1、工程机械前十年表现优异

二十世纪前十年工程机械板块整体向上的趋势非常明显。行业收入从2001 年的556 亿元增长到2010 年的4000 亿，十年复合增长率高达22％。

2、传统工程机械的驱动力关注房地产、基建和出口

依据传统的工程机械因素分析，我们主要观察房地产新开工面积增速、基建投资增速和出口增速。由于基建投资没有直接的相关数据，且大量的基建投资涉及到银行贷款，我们用人民币信贷余额增速代替；我国工程机械出口区域主要是资源国家，而资源国家的需求主要取决于资源价格，所以出口用CRB 指数代替。模型对前10 年的销售有较强的解释度。

今年以来模型与实际增长率出现背离。虽然我们的模型对前10 年工程机械行业的收入增长有较好的拟合度，但是去年下半年以来，月度的背离较为明显。