(整理)利率联动型结构化产品种类.
2021年金融市场基础知识单选题与答案解析(52)
2021年金融市场基础知识单选题与答案解析52一、单选题(共60题)1.对于社会公益基金财产，不得用于投资的是（）。
A：政府资助的财产B：社会组织捐赠的财产C：个人捐赠的财产D：投资取得的收益【答案】：A【解析】：考查社会公益基金。
政府资助的财产和捐赠协议约定不得投资的财产，不得用于投资。
2.（2021年真题）做市商通过（）向市场提供流动性服务。
A：发布买卖双向报价B：发布唯一报价C：发布证券交易的卖价D：发布证券交易的买价【答案】：A【解析】：根据新《做市业务管理规定》，在全国股转系统中，做市商是指经全国股转公司同意，在全国股转系统发布买卖双向报价，并在其报价数量范围内按其报价履行与投资者成交义务的证券公司或其他机构。
3.下列关于金融衍生工具联动性特征的表述不正确的是（）。
A：联动性是指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动B：通常，金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定C：金融衍生工具与基础变量的联动关系可以是简单的线性关系D：金融衍生工具与基础变量的联动关系不可能是分段函数【答案】：D【解析】：联动性是指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。
通常，金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定，其联动关系既可以是简单的线性关系，也可以表达为非线性函数或者分段函数。
4.以下（）是证券投资基金的特点。
①集合理财、专业管理②组合投资、分散风险③集中管理、保障安全④利益共享、风险共担A：①②③B：②③④C：①②④D：①②③④【答案】：C【解析】：考查证券投资基金的特点，③应为独立托管、保障安全。
5.2021年12月12日，（）发布《证券期货投资者适当性管理办法》，这是中国资本市场首部专门规范适当性管理的行政规章，是投资者保护领域的基础性制度，其核心理念就是“将适当的产品销售给适当的投资者”。
A：中国证监会B：国务院C：中国证券业协会D：原中国银监会【答案】：A【解析】：考查我国投资者适当性管理的相关制度。
结构化金融产品发展现状分析
关
键 词 ： 化金 融产 品 ； 结构 市场 ； 发展
文 献标 识码 ： Ａ 文 章 编 号 ：０ ６ ３４ （０ ０ ０ 一 ０ ２ Ｏ １０ — ５ ４ ２ １ ）６ ｏ ０ 一 ６
中 图 分类 号 ：８ ０４ Ｆ ３．
一
、
引 言
基金项 目： 教育部人文社科青年基金项 目（９ Ｊ ６ ０ ２ ） 国家 自然 ０Ｙ Ｃ３０２ ； 科 学 基金项 目（ １７ １０ ７ ６ １ １ ；０ ７ ０９）辽 宁省 ７ ０２ ４ ；０ ７ ０ ９ ７ ８ １ １ ； 教 育厅项 目（０ ９ ２ ２ ２０Ａ ４ ） 作者 简介 ： 红线 （９ ４ ， ， 阳人 ， 甄 １７ ～）女 沈 管理学博 士 ， 东北财 经大学 副教授 ， 研究方 向为资本市场、 司治理 。 公
收 稿 日期 ：０ ０ １ — ０ ２ １ —０ ２
二、 结构 化金 融产 品的产 生与发展
结构 化 金融 产 品市 场 的发 展 ， 以分 为传 统 型 可 产 品和现 代 型产 品两 个 阶段 。 传统 型 产 品包括 可转
换证券 、 可交换证券 、 含有股权认股权证 的债券等。
产 品结构 、 易机 制都相 对简 单 。 代结 构性产 品产 交 现
意识 的逐 渐 加 强 ， 构 化金 融 产品 越 来 越 成 为一 项 重 要 的投 资 工 具 。 而 ， 国结 构化 金 融产 品 起 步较 晚 ， 结 然 我 当前 ， 存 还
在 市场发行机构单一 ， 品种 类贫乏 ， 产 产品定价 不合理 ， 与原有储蓄产品形成竞争关 系等诸 多问题亟待 解决。 推动我 国 结构 化 金 融 产 品 市 场 的 发展 ， 统 一 监 管 标 准 ， 应 完善 相 关 法律 ， 建பைடு நூலகம்立 多层 次 的 金 融 衍 生 产 品 市 场 ， 重 选 择 合 适 要 注
结构化产品有哪些
结构化产品：是以金融工程学知识为基础，利用基础金融工具和金融衍生工具进行不同的组合得到的一类金融创新产品。
目前最为流行的结构化金融衍生品主要是由商业银行开发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上可上市交易的各类结构化票据，它们通常与某种金融价格相联系，其投资收益随该价格的变化而变化。
结构化金融衍生产品是运用金融工程结构化的方法，将若干种基础金融商品和金融衍生品相结合设计出的新型金融产品。
结构化金融衍生产品的类别：1.按联结的基础产品分类，可分为股权联结型产品(其收益与单只股票、股票组合或股票价格指数相联系)、利率联结型产品、汇率联结型产品、商品联结型产品等种类;2.按收益保障性分类，可分为收益保证性和非收益保证型两大类，其中前者又可进一步细分为保本型和保证最低收益型产品;3.按发行方式分类，可分为公开募集的结构化产品与私募结构化产品，前者通常可以在交易所交易。
目前，美国证券交易所(AMEX)有数千种结构化产品上市交易;我国香港交易所也推出了结构性产品。
4.按嵌入式衍生产品分类。
结构化金融产品通常会内嵌一个或一个以上的衍生产品，它们有些是以合约规定条款(如提前终止条款)形式出现的;也有些嵌入式衍生产品并无显性的表达，必须通过细致分析方可分解出相应衍生产品。
按照嵌入式衍生产品的属性不同，可以分为基于互换的结构化产品、基于期权的结构化产品等类别。
目前最为流行的结构化金融衍生品主要是由商业银行开发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上可上市交易的各类结构化票据，它们通常与某种金融价格相联系，其投资收益随该价格的变化而变化。
我国的结构化产品结构化产品是银行及证券公司理财业务的重要发展方向，随着外资银行大量进入国内市场，国内结构化产品的发行也增长迅速，目前结构化产品主要是针对外币的，发行机构利用境外投资工具多、风险对冲机制完善的优点，推出多种结构化产品，得到了市场青睐。
在产品结构方面，向投资者出售以本金保护型产品为主，挂钩标的除传统的利率和汇率外，还有股票指数。
结构性理财产品
结构性理财
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为什么投资结构性产品
收益实现： 股票 基金 由股息与买卖资本利得共同构成 通过基金经理代理运作的方式，实现集合理财资产池的价值增值
权证
结构性理财
主要通过买卖价差实现收益
结构性产品最终收益则根据事先约定的公式，根据挂钩股票价格实 际表现计算得出，收益结构透明
定价角度：
股票 基金 由股票市场买卖双方决定 反映的是基金净值 衍生产品定价技术，但易受二级市场资金炒作影响而出现市场价 格与真实价值的明显偏离 衍生产品定价技术，体现了期权定价的真实价值
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为什么投资结构性产品 • 为什么使用衍生性产品
“衍生性产品就像电流——如果操作失误会很危险，而它也能为人们带来极大的好处”——美国 证监会主席 Arthur Levitt
控制风险和收益的对等
承担可忍受的风险来降低费用
衍生产品
分散风险
获得更高的投资收益
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为什么投资结构性产品
•
从积极进取到稳固防守，从顺势而为到涨跌双赢，结构形式多种多样，把握不同市场环境下的投 资机会； 繁荣
6
•
•
结构性产品的发展历史
• 结构性产品市场的发展，可以分为传统型产品和现代型产品两个阶段。 • 传统型产品包括可转换证券(convertible securities) 、可交换证券(exchangeable securities)、含有股权认股权证的债务(debt with equity warrants) 等。产品结构、 交易机制都相对简单。 • 现代结构性产品产生于20世纪80年代初期，90年代出现爆炸性成长，其根本原因在于 市场利率持续走低，“微利时代”的来临使投资者寻找既能在市场发生不利变化时能 够保证最低收益，又能分享市场上升收益的产品，结构型产品应运而生。
结构化产品介绍
结构化产品是运用金融工程技术，将存款、债券等固定收益率产品与金 融衍生品（如期权、互换、远期等）组合在一起而形成的一种新型金融 产品。在国外成熟市场，结构化产品一般可以归为两类：高息票据（简 称HYN）和保本票据（简称PGN）。 结构化产品主要包含三个基本要素：基础资产、挂钩标的资产及其衍生 品合约。基础资产一般选择存款或债券等低风险资产，对本金形成一定 的保护。挂钩标的资产则涉及股票、外汇、利率、商品等各类风险资产， 衍生品合约大多是各类奇异期权合约。发行方为了降低对冲成本，一般 为选择场外期权。
伞型结构化信托属于传统结化信托产品的创新品种。是在一个主信托账 号下，通过分组交易系统设置若干个独立的子信托，每个子信托便是一个
小型结构化信托。信托公司通过其信息技术和风控平台，对每个子信托进
行管理和监控。虽然共用一个信托账号，但每个子信托都是一个完全独立 的结构化信托产品，单独投资操作和清算。 伞形信托的参与方： 信托公司(监控和发行平台） 银行（资金托管和配资）
证券公司（交易经纪商）
券商提供劣后投资者（资金融入方） 银行提供优先投资者（资金融出方——对接银行理财的资金池） 优先投资者获得固定收益，劣后投资者获得剩余收益。
第十三章 衍生工具的运用和发展 《衍生金融工具》ppt课件
第二节 实物期权
一、传统的资本投资评估方法及缺陷
NPV法：即对一个项目的预期现金流进行贴现，若所计算的NPV>0则采用这个项目，NPV<0则放弃项目。 缺陷： 1、主观性 2、忽略了项目执行期间可能获得的机遇，缺乏灵活性
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第二节 实物期权
二、实物期权的概念
实物期权是金融期权理论对实物(非金融)资产期权的延伸。因此，我们可以将标的资产为非金融资产的期权称为实物期权。在金融 期权的合约中，对于期权合约的各项参数都很明确，而嵌入在各种各样战略性投资中的实物期权必须经过认真的识别和鉴定。从金 融期权的领域转移到实物期权的领域需要思维方式的转变，即需要把金融市场上的交易规则转移到公司的一些具体的投资决策中。
狭义的结构化产品是将固定收益证券与其它衍生性金融产品融合在一起的产品, 其债券特性较为明显，亦被称为结构化债券。
2
第一节 结构化产品
二、结构化产品的功能
1.对于投资者而言。第一，可以有效满足投资者的风险收益偏好。第二，投资结构化产品可以规避一些政策障碍, 接触到更广泛的 金融资产和市场。与结构化产品收益挂钩的可以是任何可交易资产, 如股票、债券、外汇、商品、信用、指数以及其期货、期权等 。如果直接投资面临较高的交易门槛和较强的准入限制时, 可以转而投资与之挂钩的结构化产品。第三，由于结构化产品常被包装 成债券的形式, 能够突破部分法规限制。
通常支付较高的票面利率，仅当标的
股票价格低于债券票面金额时，将被
转换为该标的股票的一类债券。 8
第一节 结构化产品
（三）、与外汇联动的结构化产品 这类产品在偿付本金或支付利息金额的多少取决于所挂钩的某种或多种货币的汇率。
发行种类 双货币债券 利息与汇率联动型债券 本金与汇率联动型债券 触价生效或取消债券
结构性理财产品
感谢观看
பைடு நூலகம்要风险
（1）挂钩标的物的价格波动 由于结构性产品的浮动收益部分来源于其所挂钩的标的资产的价格变动，因此，影响标的资产价格的诸多因 素都成为结构型理财产品的风险因素。 （2）本金风险 通常结构型理财产品的保本率直接影响其最高收益率，因此，结构型产品的本金是有部分风险的。 （3）收益风险 由于结构型理财产品的收益必须完全符合其产品说明书所约定的条件，也就是说期权的执行是基于一定的标 准，所以结构型理财产品的收益实现通常是两点或是点状分布，从而使得结构型理财产品的收益往往是有或者无， 而没有中间水平。 （4）流动性风险 结构型产品通常是无法提前终止的，其终止是事先约定的条件发生才出现，因此结构性产品的流动性不及其 他银行理财产品。
股票挂钩类 基金挂钩类
（1）定义
外汇挂钩类产品的回报率取决于一组或多组外汇的汇率走势，即挂钩标的是一组或多组外汇的汇率。
通常挂钩的一组或多组外汇的汇率大都依据东京时间下午3时整在路透社或彭博社相应外汇展示页中的价格而 厘定。
（2）期权拆解
对于外汇挂钩结构型理财产品的大多数结构形式而言，较为流行的是看好/看淡，或区间式投资。基本上都可 以有一个或一个以上的触及点。
①一触即付期权
是指在一定期间内，若挂钩外汇在期末触碰或超过银行所预先设定的触及点，则买方将可获得当初双方所协 定的回报率。
假设：A银行在市场上发行了一个投资期3个月的看好美元/日元的产品，银行将设定一个触发汇率，到期时 如最终汇率收盘价高于触发汇率，则总回报=投资金额×（1+潜在回报率），否则总回报=投资金额×（1+最低回 报率）。
（1）定义 利率挂钩类理财产品与境内外货币的利率相挂钩，产品的收益取决于产品结构和利率走势。 债券挂钩类理财产品主要是在货币市场和债券市场上进行交换和交易，并由银行发行的理财产品。特点是收 益不高，但非常稳定，期限固定，不得提前支取。 （2）挂钩标的 对于利率/债券挂钩类产品，挂钩标的可以是一组或多组利率/债券。 ①伦敦银行同业拆放利率 伦敦银行同业拆放利率（London Inter-bank Offer Rate，LIBOR）是全球贷款方及债券发行人的普遍参 考利率，是国际间最重要的和最常见的市场基准利率。 该利率一般分为贷款利率和存款利率。一般报出的利率有隔夜（两个工作日）、7天、1个月、3个月、6个月 和1年期的。参与该市场活动的其他金融机构，以此为基础确定自己的利率。
加息通道下看清“利率联动”保险产品
加息通道下看清“利率联动”保险产品作者：李鑫来源：《大众理财顾问》2011年第01期随着物价水平的逐步升温，以及在美联储推行第二轮量化宽松政策的推波助澜下，央行再次宣布，自2010年12月20日起上调存款准备金率0.5个百分点，调整后存款准备金率达18.5％，为历史最高，这也是央行2010年第六次上调存款准备金率。
信号预示着我国将步入加息通道，与利率联动的保险产品也成为焦点之一。
那么，目前此类产品有哪些?意外险和家财险利率联动保险产品如从2010年11月10日起，阳光财险与光大银行联合推出一款具有投资收益的保险保障套餐，该产品投资期限1年，预期年收益率为4.3％，保障内容包括一张保单全家受益的“全家福”系列险，针对中老年人的“老益壮”意外伤害骨折险以及针对商旅频繁人士的意外险。
消费者可根据需求选择。
此类利率联动性家财险的推出迎合了投资者既渴求保障，又希望获取超过通胀率的预期收益的心理。
该产品最大的优点在于，在保险期间内收益率随银行利率同步调整，即在银行调整利率时，不需要到保险公司办理转存手续，保险公司会自动完成收益率的转换。
而且产品多采用分段计息，可以规避因转存带来的利息损失。
如李先生2010年11月20日投保了阳光财险的“全家福”保险产品，原保单载明保单保障期限1年，预期收益率为4.30％。
假设2010年12月25日央行再上调一年前存贷款基准利率0.25个百分点，一年期存款利率将上涨为2.75％，按照该产品有关条款的规定，该公司会调高该产品的预期收益率，李先生保单满期后，该公司将会实施分段计算李先生的实际收益，即11月20日～12月25日之前的投资收益会按照4.30％的收益计算实际收益，12月25日至满期的时间段会按照公司最新上调的实际收益率计算。
目前不少公司的家财险产品都含有投资收益。
如人保推出的金牛家财险的第三代产品，其保险责任除了家庭财产保险保障外，投资收益与银行利率联动，随银行利率的上调而同幅上升。
第五章 金融衍生工具-结构化金融衍生产品的类别
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券市场基础知识第五章 金融衍生工具知识点：结构化金融衍生产品的类别● 定义： 结构化金融衍生产品是运用金融工程结构化方法，将若干种基础金融商品和金融衍生产品结合设计出的新型金融产品。
目前最为流行的结构化金融衍生产品主要是由商业银行开发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上市交易的各类结构化票据。
目前，我国内地尚无交易所交易的结构化产品，但是，很多商业银行均通过柜台销售各类“挂钩理财产品”。
● 详细描述：1、按联结的基础产品分类，可分为股权联结型产品、利率联结型产品、汇率联结产品、商品联结型产品等种类。
2、按收益保障性分类，可分为收益保证型产品和非收益保证型产品两大类。
3、按发行方式分类，可分为公开募集的结构化产品与私募结构化产品。
4、按嵌入式衍生产品分类。
结构化金融产品通常会内嵌一个或一个以上的衍生产品，它们有些是以合约规定条款（如提前终止条款）形式出现的；也有些嵌入式衍生产品并无显性的表达。
例题：1.运用金融工程结构化方法，将若干种基础金融商品和金融衍生品相结合设计出的新型金融产品是（）。
A.结构化金融衍生工具B.嵌入式金融衍生工具C.混合型金融衍生工具D.其他金融衍生工具正确答案：A解析：运用金融工程结构化方法，将若干种基础金融商品和金融衍生品相结合设计出的新型金融产品是结构化金融衍生工具。
2.目前最为流行的结构化金融衍生产品主要是由（）开发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上可上市交易的各类结构化票据。
A.证券公司B.商业银行C.基金公司D.信托公司正确答案：B解析：目前最为流行的结构化金融衍生产品主要是由商业银行开发的各类结构化理财产品以及在交易所市场上可上市交易的各类结构化票据。
3.按（）分类，可以将结构化金融产品分为股权联结型产品、利率联结型产品、汇率联结型产品、商品联结型产品等种类。
A.联结的基础产品B.联结的收益保障性C.联结的发行方式D.嵌入式衍生产品正确答案：A解析：按联结的基础产品分类，可以将结构化金融衍生产品分为股权联结型产品、利率联结型产品、汇率联结型产品、商品联结型产品等种类。
013.结构化产品
第九章结构化产品结构化产品结构化产品也称结构性产品，是由金融衍生品和固定收益证券按照一定的价值比例构成的组合，是由金融机构设计并向投资者发行的资产管理产品。
金融衍生品结构通常是以特定资产价格或指数为标的资产的远期、互换或期权结构，尤以期权结构最为常见。
金融衍生品结构是结构化产品的本质属性，是定义某个结构化产品收益和风险特征的主要设计。
众多结构化产品的差异既体现在金融衍生品与固定收益证券价值比例的差别，更体现在其中的金融衍生品结构的差别。
2024/1/10第九章结构化产品第一节权益类结构化产品本节考点1.保本结构保本结构2.收益增强结构收益增强结构3.自动自动赎回结构赎回结构4.双赢结构双赢结构考点一保本结构保本结构通常由固定收益证券与金融衍生品结构组成，主要特征：1）产品所配置的固定收益证券在产品到期时的价值等于产品本身的初值；2）产品所配置的金融衍生品在产品到期时的最大损失不超过所配置的资金，不会给产品带来额外的亏损。
这样的保本结构也称为完全保本结构或100%保本结构。
结构最简单的保本结构由无风险的零息债券和普通期权多头构建。
保本结构可用图形表示： 通常用保本率来度量保本产品的风险程度。
保本率：产品在期末时的最低可能价值与产品本金之间的比率。
完全保本产品的保本率为100%，部分保本产品的保本率低于100%。
实现既定保本率之后，剩余的资金用于配置金融衍生品。
考点二收益增强结构收益增强结构：产品在获得内嵌的固定收益证券所带来的利息收益之外，还通过期权净空头或其他结构来获得收入，二者叠加使得产品的固定收入部分明显高于市场同期和同信用级别固定收益证券的利息收入。
2024/1/10收益增强：产品与固定收益证券一样地定期向投资者发放利息，但额度高于同级别的固定收益证券。
但投资者不应该将其视为固定收益证券，因为其中嵌入的金融衍生品结构可以使产品的期末价值与权益类资产挂钩，当标的资产发生特定变动时，产品的风险级别更接近于权益类资产。
结构化产品
结构化产品什么是结构化产品结构化产品是一种金融衍生品，它的收益与一个或多个基础资产的表现相关联。
它们通常由金融机构创造并销售，以满足投资者的特定需求。
结构化产品通常是定制的，因此投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标来选择适合他们的产品。
结构化产品的类型结构化产品可以有多种类型，每种类型都具有不同的特点和风险。
下面介绍一些常见的结构化产品类型：1.套利产品：这类产品通常基于套利策略，通过利用不同市场之间的价格差异来获得收益。
例如，套利产品可能会在两个市场之间进行货币兑换，以获得汇率差异的收益。
2.非标准化产品：非标准化结构化产品是根据投资者的需求和目标而设计的，因此它们通常具有定制化的特点。
这些产品可能包括特定的风险保护机制，以满足投资者的需求。
3.衍生产品：这类产品的回报与衍生品市场上的其他产品相关。
衍生产品可以基于股票、债券、商品等资产，以及特定的指数或基金。
4.杠杆产品：杠杆产品可以放大投资回报，但也增加了投资风险。
这些产品通常通过借款融资来增加投资额。
结构化产品的优势结构化产品具有一些优势，使其成为投资者的选择之一：1.定制化选择：结构化产品可以根据投资者的需求进行定制，以满足其特定的风险偏好和投资目标。
2.多样化投资选择：结构化产品可以以多种形式和类型存在，使投资者能够选择适合他们需求的产品。
3.风险管理：某些结构化产品具有特定的风险保护机制，以保护投资者的本金或收益。
这些产品可以在市场下跌或其他不利事件发生时提供保护。
4.增加投资回报：某些结构化产品可以利用杠杆效应来增加投资回报。
这意味着投资者可以通过相对较小的投资额获得较大的回报。
结构化产品的风险尽管结构化产品具有一些优势，但它们也存在一些风险需要投资者注意：1.复杂性风险：结构化产品通常设计精细复杂，投资者需要充分了解产品的特点和工作原理，以减少由于理解不足而造成的风险。
2.市场风险：结构化产品的表现通常与底层资产或其他市场因素相关，因此它们受到市场波动和风险的影响。
结构化产品
结构化产品1. 什么是结构化产品结构化产品是一种金融衍生品，它是根据一定的规则和算法将多种金融工具进行组合，形成一种新的投资产品。
结构化产品通常由固定收益工具、股票、商品等组合而成，具有多元化的资产配置特点。
2. 结构化产品的特点2.1. 定制性强结构化产品通常由投资机构根据投资者的需求和风险偏好进行设计，因此具有较强的定制性。
投资者可以根据自己的需求选择参与结构化产品的资金规模、投资期限、收益类型等。
2.2. 提供多元化投资机会结构化产品可以将不同类型的金融工具进行组合，使投资者能够获得多元化的投资机会。
投资者可以通过参与结构化产品获得股票市场、债券市场、商品市场等不同资产类别的投资收益。
2.3. 风险收益特点明确结构化产品通常会对投资者的风险收益特点进行明确的规定。
投资者在购买结构化产品时可以清楚地了解自己可能获得的投资收益以及面临的风险。
该特点有助于投资者根据自身风险承受能力来选择适合自己的结构化产品。
2.4. 流动性较差由于结构化产品通常具有一定的期限，且交易市场相对小众，因此其流动性较差。
一旦投资者购买了结构化产品，可能需要等到产品到期或者提前赎回才能变现。
3. 结构化产品的分类3.1. 以收益类型分•固定收益类结构化产品：以固定利率或者利率浮动范围为基础，提供固定或浮动收益。
•权益类结构化产品：与股票市场挂钩，投资者可以分享股票市场的涨跌。
3.2. 以风险收益特点分•保证收益类结构化产品：在产品到期时，投资者将获得一定比例的本金保障以及一定利息收益。
•挂钩收益类结构化产品：投资者将获得根据特定资产价格指数、金属市场价格等挂钩计算的收益。
4. 结构化产品的风险管理投资者在购买结构化产品时，需要对产品的风险特点有清楚的了解，并进行适当的风险管理。
4.1. 市场风险结构化产品的收益通常与特定的金融市场指数或者资产价格挂钩，因此受到市场风险的影响。
投资者需要认识到市场波动的风险，并根据个人风险承受能力来选择合适的结构化产品。
金融衍生品结构化产品介绍
21%/1%
情景分析 指数涨 30%/-30%
1%/1%
半年
0%
20%
100%
1%
21%
半年
5%
25%
100%
1%
21%
6%/1%
16%/1%
1%/1%
1年 半年
0%
20%
100%
2%
22%
12%/2%
22%/2%
2%/2%
0
15%
100%
1%
16%
11%/1%
1%/1%
1%/1%
黄金
半年
-20%
-5%
沪深300等
100%+K 0-1年 到期收益率与标的收益率变化 之比 到期日标的收盘价 / 初始日标的 收盘价-1 — 到期日标的收益率涨幅<=K， 到期收益率=保本收益率 — 到期日标的收益率涨幅>K， 到期收益率=最高收益
保底收益
最高收益
100%+K
标的指数
延伸： • 看跌二元/阶梯（多个二元组合） • 到期观察/每日观察/连续观察 • 一触即发（看涨/看跌）
在券商底层资产收益率普遍较低情形 下，依然为客户创造较高收益，2015年下 半年连续发行多款产品为客户获得最高收 益。我们主要策略为：在市场缺乏方向性 预期时，向客户提供资产看涨期权或看跌 期权两种选择；在市场存在明确预期时， 向客户提供与预期方向一致的期权，以为 客户获得更加明确的投资收益，帮助客户 获得较高收益增加客户粘性。
结构化产品在金融衍生品市场中的应用分析
结构化产品在金融衍生品市场中的应用分析随着金融市场的不断发展，金融衍生品作为一种新兴投资工具已经得到了广泛的应用。
其中，结构化产品作为一种新型的金融衍生品，采用多种金融工具组合而成，具有收益风险可控、适应多种投资需求等优势，已经成为金融市场中的一个热门话题。
本文将结合实际案例，对结构化产品在金融衍生品市场中的应用进行分析。
一、结构化产品概述结构化产品是一种组合多种金融工具而成的衍生品。
它不同于传统的股票、债券等简单的资产，而是通过多种金融工具（如股票、债券等）的组合，实现了风险和收益的分离，同时也可以根据投资者的不同需求，提供各种不同类型的投资组合。
由于结构化产品具有风险可控、收益可观的特点，因此越来越受到投资者的青睐，已成为金融市场中的一个重要的投资工具。
二、结构化产品的类型及特点根据不同的组合方式和投资需求，结构化产品可以分为多种类型，如以下几种：1. 保本型结构化产品。
这种产品通常是由债券和衍生品组合而成，其特点是能够保证投资本金的安全，同时也有一定的收益率。
但是相应的风险也比较低，投资者可以放心投资。
2. 杠杆型结构化产品。
杠杆型结构化产品利用杠杆效应放大收益，但同时也面临着同样的风险。
这种产品通常由股票和期权等金融工具进行组合，适合风险投资者。
3. 保本又带有浮动收益的结构化产品。
这种产品既能保证投资本金，又能获得一定的浮动收益。
但是其收益率也相应较低，适合那些风险偏好低、安全性需求高的投资者。
无论是什么类型的结构化产品，都具有以下几个特点：1. 风险可控。
结构化产品是由多种金融工具组合而成，可以对风险进行有效的控制，使得投资者能够在风险可控的情况下获取更高的收益。
2. 收益可观。
由于结构化产品利用了多种金融工具的组合，能够让投资者获取更高的收益率。
3. 投资门槛比较高。
结构化产品一般需要较高的认知和金融知识门槛，投资者需要具有一定的专业知识和经验，才能够更好地理解和掌握此类产品。
三、结构化产品在金融衍生品市场中的应用由于结构化产品具有收益可观、风险可控的特点，已经在金融衍生品市场中得到了广泛的应用。
关于结构性理财产品存在哪些分类
关于结构性理财产品存在哪些分类关于结构性理财产品存在哪些分类结构型理财产品是运用金融工程技术、将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品(如远期、期权、掉期等)组合在一起而形成的一种新型金融产品。
为了方便大家，一起来看看吧!下面给大家分享关于结构性理财产品存在哪些分类，欢迎阅读!什么是结构性理财产品结构性理财产品一般都会与国际市场投入接轨，具备投入渠道广泛、组合多元化的特征。
这将大大改善投入者在面临国内政策变动时候相对被动的局面。
另外，结构性理财产品的相对收益率也比较高。
但其所面临的危机也较高，国际市场变幻万千，各类经济体出现动荡的机率较高，因此投入者很难准确把握住投入机遇，对危机掌控能力也是不小的考验。
结构性理财产品的分类结构性理财产品通常根据客户获取本金和收益方式区别实行分类，一般分为保本固定收益型、保本浮动收益型和非保本浮动收益型三类。
保本固定收益型产品，银行向客户承诺本金安全和固定收益，银行承担由此产生的投入危机;保本浮动收益型产品，银行保证客户本金安全，本金以外的投入危机由客户承担，并依据实际收益状况来确定客户实际收益。
当前，与汇率、利率、股票价格等挂钩的产品多属此类产品;非保本浮动收益型产品，银行则不保证客户本金安全，也不承诺收益状况，危机由客户承担。
目前推出的结构性理财产品紧要与外汇汇率、人民币汇率、黄金价格、石油价格、股票价格及国外利率水平等相关联。
挂钩产品标的区别，往往决定了理财产品收益状况。
结构性理财产品的收益结构结构性理财产品的投入对象由固定收益证券和以期权为主的衍生金融工具组成，其到期收益包含两部分：第一部分是固定收益证券投入所带来的收益，另一部分是衍生金融合同所带来的收益，投入者是否能够获得较高的预期收益率取决于后者的收益大小。
产品设计者构建的危机事件在未来发生与否是结构性产品实现最高预期收益的充分必要条件。
简单来说，危机事件代表了结构性理财产品的设计者对某种投入标的价格走势的判断，它是投入者能够获得浮动收益的关键。
2019年证券从业资格考试《证券基础知识》分章练习第五章金融衍生工具
第五章金融衍生工具一、单项选择题1、下面不属于独立衍生工具的是( )。
A.可转换公司债券B.远期合同C.期货合同D.互换和期权2、金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具，这是金融衍生工具的( )特性。
A.跨期性B.联动性C.杠杆性D.不确定性或高风险性3、股权类产品的衍生工具是指以( )为基础工具的金融衍生工具。
A.各种货币B.股票或股票指数C.利率或利率的载体D.以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险4、金融衍生工具依照( )可以划分为股权类产品的衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具、信用衍生工具以及其他衍生工具。
A.基础工具分类B.金融衍生工具自身交易的方法及特点C.交易场所D.产品形态5、金融衍生工具产生的最基本原因是( )。
A.新技术革命B.金融自由化C.利润驱动D.避险6、1988年国际清算银行(BIS)制定的《巴塞尔协议》规定，开展国际业务的银行必须将其资本对加权风险资产的比率维持在8％以上，其中核心资本至少为总资本的( )。
A.40％B.50％C.60％D.70％7、以( )为主的债券期货是各主要交易所最重要的利率期货品种。
A.市政债券期货B.国债期货C.市政债券指数期货D.金融债券期货8、外汇期货交易自1972年在( )所属的国际货币市场(IMM)率先推出后得到了迅速发展。
A.伦敦国际金融期权期货交易所B.欧洲交易所C.纽约交易所D.芝加哥商业交易所9、可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。
可转换债券通常是转换成( )。
A.优先股B.普通股票C.金融债券D.公司债券10、关于股票价格指数期货论述不正确的是( )。
A.1982年，美国堪萨斯期货交易所(KCBT)首先推出价值线指数期货B.股价指数期货的交易单位等于基础指数的数值与交易所规定的每点价值之乘积C.股价指数是以实物结算方式来结束交易的D.股票价格指数期货是为适应人们控制股市风险，尤其是系统性风险的需要而产生的11、金融期货的( )，就是通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流或公允价值的交易行为。
券商的各收益类型结构化产品详解
券商的各收益类型结构化产品详解1.国内券商结构化产品迸发2009年3月16日由中国银行间市场交易商协会推出《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》2013年3月16日中国证券业协会组织行业起草了《中国证券市场金融衍生品柜台交易主协议》及补充协议。
随着这两份文件的发布，中国证券市场便逐渐兴起了由券商自主设计的场外期权产品。
券商的结构化产品开始在OTC市场逐渐走俏。
2013年下半年国信证券开展了首单场外期权业务，发行的产品定位为挂钩沪深300指数的市场联动产品。
国信的结构化产品可以说是继银行系结构化产品以后，金融体系涉足结构化产品的又一重要的一步。
随后，多家券商纷纷组建团队参与结构化产品的设计和发行中。
国信、中信、海通、广发、光大等多家券商均开展了围绕柜台业务的涵盖场外期权在内的结构化理财产品。
相信随着期权产品的丰富，以及对冲手段的多样性，券商理财产品如果能在投资门槛上进一步放低要求，结构化产品一定会将券商业务收入和整体发展推向另一个高度。
结构化产品有多种多样，由于产品具有定制性的特点，因此券商的金融工程团队可以根据投资者对后市的判断和对收益及风险的要求为其定制相应的产品。
不同的产品在保本和收益分配上也千差万别。
不同的收益特征构成了多种结构化期权的类型，主要有：Ø 二元期权（凸式二元期权、凹式二元期权）Ø 价差期权（牛市价差期权、熊市价差期权）Ø 二值期权（看涨二值期权、看跌二值期权）Ø 鲨鱼鳍型期权（单边看涨鲨鱼鳍型、单边看跌鲨鱼鳍型、双边对称鲨鱼鳍型、双边非对称鲨鱼鳍型、尖底鲨鱼鳍型。
）Ø 喜马拉雅型期权目前券商在发行的产品中，被广泛使用的是鲨鱼鳍型产品，例如东方证券的“金鳍”系列和国信证券的“金鲨”系列产品就是其中的典型代表。
我们在随后的产品案例分析中会着重介绍各个产品的收益特征。
2.各类型结构化产品解析结构化产品的创设是由银行体系带来的，并且发展速度非常快，短时间便已经超过了百亿元。
利率联动型结构化产品种类
计息基准(margin)在特定日期会逐步调低，导致应付利息也随之减少的浮动利率债券
三重计息方式债券(triple basis)
债券的计息方式有三种，包括：Fቤተ መጻሕፍቲ ባይዱN/FX/FRN、FX/collared FRN/FX及FRN/Reverse FRN/FX等方式
可转换成其他债券的债券(convertible to bonds)
可转换成其他一种或多种不同债券
不同付息方式债券(constrained dual bias)
债券有效期内，在不同期间采用不同付息方式，包括固定利率、变动利率或不支付利息。采取变动利率付息方式时还可附加利率上限、下限或双限。
可变换利息支付方式债券
发行种类
主要特征
双限浮动利率债券(collared FRN)
所支付利息有最高、最低限制的浮动利率债券(floating rate note; FRN)
有上限的浮动利率债券(capped FRN)
所支付利息有最高限制的浮动利率债券
有下限的浮动利率债券(Floored FRN)
浮动利率债券，但其票面利率有最低限制
浮动利率债券，其票面利率在每一期间均设有上限
触价生效或取消债券(interest range factor)
偿付本金或利息金额的多少与利率联动的债券。当利率变动至触及生效价(knock-in price)或触及取消价(knock-out price)时，其内嵌的选择权便会自动生效或取消
反向可转换成其他债券的债券
零息搭配其他计息方式债券(zero dual basis)
在债券有效期内有二种计息方式。其中一种为零付息，另可搭配固定利率或浮动利率
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1）采取防护措施。（4）跟踪评价的结论。所支付利息有最高限制的浮动利率债券
在评估经济效益不能直接估算的自然资源方面，机会成本法是一种很有用的评价技术。机会成本法特别适用于对自然保护区或具有唯一性特征的自然资源的开发项目的评估。
（2）评价范围。根据评价机构专业特长和工作能力，确定其相应的评价范围。1.环境总经济价值的构成有下限的浮动利率债券(Floored FRN)
与互换利率联动债券(swap rate-linked)
所支付利率与互换利率（swap rate）联动
本金与互换利率联动债券
(redemption; swap rate-linked)
到期还本金额的多少与互换利率联动
反向混合型产品(reverse hybrid)
无法单独归类的反向浮动利率债券的变化
浮动利率变固定利率债券(FRN/FX)
从一特定日期起变为逐步调升浮动利率债券的固定利率债券
固定利率变反向浮动利率债券
(FX/reverse FRN)
从一特定日期起变为反向浮动利率债券的固定利率债券
固定利率变逐步调升反向浮动利率债券
(FX/reverse step-up FRN)
从一特定日期起变为逐步调升反向浮动利率债券的固定利率债券
有期间上限的浮动利率债券(periodic cap)
（3）环境影响分析、预测和评估的可靠性；发行种类
8.编制安全预评价报告主要特征
（4）预防或者减轻不良环境影响的对策和措施的合理性和有效性；双限浮动利率债券(collared FRN)
所支付利息有最高、最低限制的浮动利率债券(floating rate note; FRN)
为了有别于传统的忽视环境价值的理论和方法，环境经济学家把环境的价值称为总经济价值（TEV），包括环境的使用价值和非使用价值两个部分。有上限的浮动利率债券(capped FRN)
浮动利率债券，但其票面利率有最低限制
可转换成其他债券的债券(convertible to bonds)
可转换成其他一种或多种不同债券
不同付息方式债券(constrained dual bias)
债券有效期内，在不同期间采用不同付息方式，包括固定利率、变动利率或不支付利息。采取变动利率付息方式时还可附加利率上限、下限或双限。
利率逐步调低的浮动利率债券(step-down FRN)
计息基准(margin)在特定日期会逐步调低，导致应付利息也随之减少的浮动利率债券
三重计息方式债券(triple basis)
债券的计息方式有三种，包括：FRN/FX/FRN、FX/collared FRN/FX及FRN/Reverse FRN/FX等方式
零息搭配其他计息方式债券(zero dual basis)
在债券有效期内有二种计息方式。其中一种为零付息，另可搭配固定利率或浮动利率
在一特定日期之后变为固定利率债券的浮动利率债券
浮动利率变逐步调升固定利率债券
(FRN/step-up)
浮动利率债券，但从一特定日期起至后，其票面利率会逐步调升(stepping up)
固定利率变浮动利率债券(FX/FRN)
从一特定日期起变为固定利率债券的浮动利率债券
固定利率变逐步调升浮动利率债券
(FX/step-up FRN)
可变换利息支付方式债券
(optional basis conversion)
债券的发行人或持有人均有权可以选择变换利息的支付方式(如由固定利率转换为浮动利率)
与利率联动债券(yield-linked)
所支付利率与某一有价证券（通常指债券）的利率联动
与LIBOR联动债券(LIBOR-linked)
所支付利率与伦敦银行间拆款利率(London Inter Bank Offering Rate; LIBOR)联动
反向浮动利率债券，当某一利率指标在特定日期上涨时，应付利息也相应增加
利率逐步调低债券(step-down)
票面利率在特定日期会逐步调低的债券
利率逐步调升债券(step-up)
票面利率在特定日期会逐步调升的债券
利率逐步调升的浮动利率债券(step-up FRN)
利率由发行人给定，且会逐步调升的浮动利率债券
(reverse convertible to bonds)
通常为高票面利率债券，其还本金额为某一特定债券价值或债券本身面额两者中较小者
反向浮动利率债券(reverse FRN)
所支付利息为某一固定利率减去一浮动利率指标，如3%-3月期LIBOR
反向逐步调升浮动利率债券
(reverse step-up FRN)
浮动利率债券，其票面利率在每一期间均设有上限
触价生效或取消偿付本金或利息金额的多少与利率联动的债券。当利率变动至触及生效价(knock-in price)或触及取消价(knock-out price)时，其内嵌的选择权便会自动生效或取消
反向可转换成其他债券的债券