从发展中国家的汇率制度看我国汇率制度的选择【可编辑版】

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从发展中国家的汇率制度看我国汇率制度的选择

从发展中国家的汇率制度看我国汇率制度的选择

从发展中国家的汇率制度看我国汇率制度的选择引言汇率制度是一个国家货币与其他国家货币之间的相对价格体系,对于一个国家的经济稳定和国际贸易发展至关重要。

作为一个发展中国家,我国的汇率制度在经济发展的不同阶段面临着不同的挑战和问题。

本文将从发展中国家的汇率制度出发,分析我国汇率制度的选择。

发展中国家的汇率制度发展中国家的汇率制度一般可以分为固定汇率制和浮动汇率制两种类型。

固定汇率制是指国家央行将国内货币与某一特定货币或一篮子货币挂钩,并承诺在一段时间内保持固定的汇率。

浮动汇率制则是指汇率由市场供求决定,汇率波动较大。

在发展中国家中,固定汇率制度较为常见。

这是因为固定汇率制度可以提供稳定的汇率环境,减少汇率波动对企业和投资者的影响。

此外,固定汇率制度有助于控制通货膨胀和加强货币政策的独立性。

然而,固定汇率制度也存在着汇率不稳定性和外汇储备的需求增加的问题。

我国汇率制度的选择我国在改革开放初期选择了固定汇率制度,即人民币与美元挂钩的双边固定汇率制度。

这一选择契合了我国当时的经济现实和政策目标。

固定汇率制度的优势固定汇率制度对于当时我国的情况有以下几个优势: - 稳定外贸环境:当时我国的对外贸易规模较小,依赖外贸的经济发展需要一个相对稳定的汇率环境。

通过与美元挂钩,我国避免了国际市场波动对出口企业的不利影响。

- 抑制通货膨胀:当时我国正处于经济转型期,通货膨胀是一个主要问题。

固定汇率制度有助于抑制通货膨胀风险,稳定物价水平。

- 吸引外资:固定汇率制度提供了稳定的汇率环境,吸引了大量外资的流入,推动了我国的经济发展。

固定汇率制度的问题然而,固定汇率制度也存在一些问题:- 外汇储备需求增加:为维持固定汇率,央行需要积累大量外汇储备作为干预市场的工具。

这对我国的外汇管理和资本流动形成了一定挑战。

- 汇率政策的独立性受限:固定汇率制度下,国家难以完全独立实施货币政策。

外部因素对国内利率、流动性等方面的影响加大。

人民币汇率制度的选择

人民币汇率制度的选择

人民币汇率制度的选择
人民币汇率制度的选择是一个重要问题,涉及到国民经济发展和国际经济关系的稳定。

我认为,人民币汇率制度的选择应该根据国内外经济形势和利益平衡来决定,可以考虑以
下几个因素:
在考虑人民币汇率制度的选择时,需要考虑国内经济的稳定性和可持续发展。

人民币
汇率的稳定与否直接影响到国内物价水平、通货膨胀率和社会稳定。

如果人民币汇率过高
或过低,都会对国内经济产生不利影响。

在选择人民币汇率制度时,需要确保人民币汇率
能够稳定在合理的水平上,以保障国内经济的稳定。

人民币汇率的选择还需要考虑国际经济关系的平衡。

人民币作为世界第二大货币,在
国际贸易和金融中具有重要地位。

人民币的汇率选择将直接影响到中国出口和进口的竞争力,以及国际资本流动和金融稳定。

在选择人民币汇率制度时,需要综合考虑国际经济关
系的平衡,避免可能引发的国际金融危机和经济震荡。

人民币汇率制度的选择还需要考虑经济体制改革的进程。

中国正在进行全面深化改革,包括金融市场开放和国际化的推进。

人民币汇率制度的选择应与经济体制改革相衔接,以
促进市场化改革的进程和经济发展的稳定。

在选择人民币汇率制度时,需要充分考虑经济
体制改革的需要,避免可能引发的体制冲突和政策失衡。

人民币汇率制度的选择还需要综合考虑国内外政治和外交因素。

人民币汇率的选择和
调整可能受到国内外政治和外交因素的影响,特别是与主要经济体的关系。

在选择人民币
汇率制度时,需要充分考虑国内外政治和外交因素的影响,以避免可能引发的政治风险和
国际冲突。

国际汇率制度的演变与中国的选择

国际汇率制度的演变与中国的选择

国际汇率制度的演变与中国的选择随着全球经济的不断发展,货币汇率制度成为了各国之间的重要合作领域。

经过几十年的发展,国际汇率制度已经由最初的金本位制度逐渐过渡到了现在的浮动汇率制度。

各国都在探索着自己的汇率制度,并积极参与国际经济合作,尝试在全球货币体系中获得更大影响力。

而对于中国这样一个拥有众多外汇储备的国家来说,在汇率制度的选择上显得尤为重要。

1、国际汇率制度的演变最早出现的国际汇率制度是金本位制度,即各国都以黄金为货币价值的定价基础。

这一制度在全球范围内长时间得到了广泛应用,但是由于黄金储备过少和黄金产量等因素,导致了不同国家货币的价值差异过于明显,从而出现了严重的贸易平衡问题。

随着世界经济的发展,20世纪70年代开始出现了浮动汇率制度。

这一制度将货币的汇率与市场供求关系挂钩,从而在实现货币自由兑换的同时,促进了国际贸易的自由化和便利化。

然而,浮动汇率制度也存在着一些问题,比如货币贬值引发的通货膨胀等。

另一种相对稳定的汇率制度是固定汇率制度。

该制度要求参与国家通过政府干预来维持汇率的稳定,通常会采取一些财政和金融政策来进行调节。

像欧元区就采取了固定汇率的方式,但由于参与国家的政治风险和经济差异等因素,固定汇率制度也存在着一定的弊端。

2、中国的汇率制度选择在国际汇率制度的演变中,中国也面临着自己的汇率制度选择问题。

2005年,中国开始实行浮动汇率制度,使得人民币的汇率从固定汇率制度转向了浮动汇率制度。

这种变化带来了经济发展的机遇,同时也带来了一定的风险挑战。

首先,浮动汇率制度更能体现市场供求关系,而市场供求关系又是经济自由化的基础。

通过实行浮动汇率制度,中国国内贸易、进出口贸易以及跨境投资等领域的发展都得到了一定的促进,有助于中国经济的进一步发展。

其次,实行浮动汇率制度的中国也拥有了更大的货币政策自主权。

如果受到国际经济形势的压力,政府部门也可以在适当的时候通过调整汇率来稳定国内经济的发展。

与此同时,实行浮动汇率制度对于中国人民币国际化进程的推进也具有一定的推动作用。

发展中国家的汇率风险与汇率制度的选择-Core

发展中国家的汇率风险与汇率制度的选择-Core

国际金融发展中国家的汇率风险与汇率制度的选择安增军 杨继国 汇率作为广义价格体系的重要组成部分,对一国经济的内部平衡和外部平衡都有着举足轻重的作用。

因而,选择一个合适的汇率制度对于一个内、外部经济都不十分稳定的发展中国家显得尤为重要。

从始于东南亚、波及南美等地区的这次金融危机看,原因固然比较复杂。

一年多来,人们已从不同层面进行了广泛而深入的分析。

已有的结论不外两个方面:一是危机发生国的内部经济结构失衡、金融制度的缺陷、投资需求的过度扩张、泡沫经济,乃至腐败严重等;二是国际金融体系的不完善、巨额国际游资的投机冲击等。

这些分析无疑都是正确的。

但是,通过这一年多的经验观察和深入分析,我们还发现处于同一经济环境、有着类似经济结构的国家或地区也有很少受这次危机冲击和影响的。

新加坡及台湾地区就是一个明显的例子(我们并不是说这些国家和地区一点也未受影响)。

我们还注意到,危机严重的国家有一点是共同的:即选择了钉住美元的固定汇率制。

这一现象启示我们不得不思考这样一个问题:发展中国家的金融危机是否与它们所选择的汇率制度有关呢?可惜探讨这次金融危机的大量文章很少有就此入手作分析的。

所以本文试图对发展中国家汇率制度的选择作一简要分析,并提出自己的看法。

一、发展中国家现行汇率制度的由来及其反思(一)汇率制度的类型汇率制度目前被分为两种基本种类,即钉住汇率制①和浮动汇率制。

这无疑只是一种理论上的分类,因为这两种基本类型恰好构成了汇率制度的两个极端。

事实上,严格的固定汇率制和浮动汇率制在历史的和现实的汇率制度中从未存在过。

存在过的只是倾向于其中某一端的“中间”形态,换言之,倾向于固定一端的汇率制或倾向于浮动一端的汇率制。

这里用“倾向”一词,表示汇率制度只能从相对意义上去把握。

如我们可以说,1971年“尼克松新经济政策”以前的黄金———美元本位制度倾向于固定汇率制,是指这种汇率制相对于70年代后出现的各种汇率制(如可调整的钉住汇率制、有管理的浮动汇率制、联系汇率制等)而言。

从发展中国家的汇率制度看我国汇率制度的选择

从发展中国家的汇率制度看我国汇率制度的选择

从发展中国家的汇率制度看我国汇率制度的选择关于从发展中国家的汇率制度看我国汇率制度的选择目录1. 前言2. 发展中国家的汇率制度3. 我国汇率制度的选择4. 案例分析4.1 阿根廷的比索危机4.2 印度的货币改革4.3 巴西的实行浮动汇率制4.4 非洲国家的固定汇率制度4.5 中国的汇率改革5. 结论1. 前言汇率制度是国际经济贸易关系中的重要组成部分。

各国在选择汇率制度的过程中,需要考虑国内外经济环境、政治形势、国际贸易竞争等因素的综合影响。

作为一个发展中国家,我国在汇率制度的选择方面有着长期的磨练和实践。

本文将以发展中国家的汇率制度为例,探索我国汇率制度的选择及改革方向。

2. 发展中国家的汇率制度发展中国家的汇率制度相对较为复杂,主要可以分为三种类型:固定汇率、浮动汇率、半固定汇率。

固定汇率是指国家货币与其他货币的汇率由政府或中央银行控制,确立一种恒定的比率,不受市场力量的影响。

浮动汇率是指国家货币与其他货币的汇率由市场力量决定,随着供求关系的变化而浮动波动。

半固定汇率则是上述两种汇率制度的综合。

固定汇率制度在发展中国家中相对较为常见,其中包括众多非洲国家。

固定汇率可以为国际贸易提供稳定的基础,也有利于控制通胀和降低风险。

但是如果固定汇率的设定与经济指标不匹配,很容易出现货币失衡和外汇储备不足等问题,进而导致货币危机的产生。

例如2001年阿根廷经历了一场海外华人疯狂排买美元的新买卖模式,最后导致阿根廷比索的崩溃。

浮动汇率制度相对较为适应发展中国家复杂多变的外部环境,可以实现市场调节和随机应变。

但与此同时,波动性增大对于发展中国家的外贸和外汇储备管理带来一定的压力。

例如印度在2016年进行货币改革,取消了1000卢比和500卢比的纸币,其目的就是对支付体系进行改革,化解黑钱问题,缓解通货膨胀压力。

半固定汇率制度则可以弥补以上两种制度的缺点,例如巴西过去就曾多次实行半固定的汇率制,并提出了“三角黄金规则”的理论来指导外汇政策制定。

国际汇率体系下中国货币政策的选择

国际汇率体系下中国货币政策的选择

国际汇率体系下中国货币政策的选择随着中国经济的不断发展和国际影响力的不断提升,中国在国际汇率体系中的地位越来越重要。

在这样的背景下,中国货币政策的选择也变得越来越关键。

在下面的文章中,我将探讨中国货币政策的选择和国际汇率体系对其的影响。

一、国际汇率体系的发展历程国际汇率体系是指各国货币之间的汇率体系。

它的发展历程可以分为三个阶段:1. 固定汇率制早期的国际汇率体系是以金本位制为主导的。

在这种制度下,各国货币的汇率是由它们与黄金的比值所决定的。

由于黄金的稀缺性,国际货币的供给受到了限制,而这种限制又间接地制约了各国的经济增长。

2. 浮动汇率制20世纪70年代以后,国际汇率体系逐渐转向了浮动汇率制。

在这种制度下,各国货币的汇率由市场供求关系所决定,政府不再干预。

这种制度的优势在于可以更有效地适应市场需求,同时也增加了国际贸易和资本流动的灵活性。

3. 混合汇率制在当今的国际汇率体系中,各国普遍采取了混合汇率制。

这种制度下,政府会采取一些手段来影响汇率,同时也允许市场力量的作用。

这样既保证了稳定性,又兼顾了市场的灵活性。

二、中国货币政策的选择在目前的国际汇率体系中,中国的货币政策选择着重在稳定性方面。

这种稳定性指的是保持人民币汇率的相对稳定,以便维护外贸和本国经济的发展。

为了实现这一目标,中国政府采取了一系列措施,包括限制资本流出、提高外汇储备、控制货币供应量等。

这些措施的效果在一定程度上减少了外部冲击对中国经济的影响,同时也提高了人民币在国际市场上的稳定性和信誉度。

但是,这种稳定性也带来了一些负面影响。

例如,在汇率稳定的情况下,中国的出口企业难以应对国内成本上升的压力,从而降低了其在全球市场中的竞争力。

因此,在维护人民币稳定的同时,中国政府也需努力推动经济结构的调整,以提高内生增长潜力和增强企业的竞争力。

三、国际汇率体系对中国的影响国际汇率体系对中国经济的影响是显而易见的。

随着人民币在国际市场上不断发挥着更大的作用,中国对国际汇率体系的参与也越来越积极。

人民币汇率制度的选择

人民币汇率制度的选择

人民币汇率制度的选择人民币汇率制度的选择是一个关乎我国经济稳定发展和对外经济政策的重要问题。

中国作为世界第二大经济体,必须制定一种合适的汇率制度来应对国内外的经济挑战。

目前,人民币汇率制度主要有固定汇率制和浮动汇率制这两种选择。

固定汇率制是指人民币与一篮子货币或特定货币挂钩,汇率不变或波动幅度较小。

这种制度会带来汇率稳定,有助于稳定通胀和经济增长。

固定汇率可以保护企业的外汇流动性,降低汇率风险,促进国际贸易和投资。

固定汇率制也存在一些问题。

固定汇率需要央行大量干预外汇市场,维护汇率的稳定,增加了央行的负担。

固定汇率会导致经济体的不平衡发展,尤其是出口导向型经济体可能会出现外汇储备的增加和国内经济的压力。

一旦出现经济危机或外部冲击,固定汇率制下的经济体可能难以及时做出调整。

另一种选择是浮动汇率制,即汇率由市场供求决定,允许人民币在一定幅度内自由波动。

浮动汇率制具有自动调节功能,可以更好地反映市场需求和供应关系。

浮动汇率制还可以提高外汇市场的透明度和效率。

浮动汇率制的实施也存在一些问题。

汇率波动可能导致市场不确定性增加,对进出口贸易和投资产生不利影响。

浮动汇率制下的汇率波动可能导致投机性资金的流入或流出,对金融市场产生不利影响。

浮动汇率制需要央行采取一系列干预措施来维护汇率的稳定,增加了央行的操作难度。

人民币汇率制度的选择是一个复杂而严峻的问题。

固定汇率制和浮动汇率制各有利弊,没有绝对标准的选择。

根据我国的实际情况和发展需求,我们应根据经济形势和政策目标,适时选择合适的汇率制度。

我国还可以采取一些措施来逐步推进人民币的国际化,在汇率制度转变过程中减少风险和不利影响。

无论选择哪种汇率制度,都需要保持适度的波动,积极提升外汇市场的透明度和稳定性,促进市场主体对汇率变化的适应能力。

只有这样,我国才能在全球经济中发挥更大的作用,并为自身经济发展注入新的活力。

汇率制度——精选推荐

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论中国汇率制度选择院系:积极管理系金融专业班级:金融0902*名:***学号:***********论中国汇率制度选择一、汇率制度选择理论的回顾汇率制度选择理论的真正发展,开始于布雷顿森林体系的运行过程之中。

由于世界经济的发展速度远远超过了黄金的开采速度,传统的金本位制度在 1 9 1 4 年前后逐渐破产,其后受到两次世界大战以及经济危机造成的大萧条的影响,各国一度向金本位制度复归的短暂努力最终宣告失败,取而代之的则是国际货币体系长达数十年的无序状态,各国竟相采取以邻为壑的竞争性贬值手段以谋取利益,造成国际问货币危机频发,各国问纠纷不断。

而这个时期汇率的频繁波动也为投机者提供了可乘之机,市场上投机之风日渐猖獗,而投机的盛行又进一步加速了汇率的波动,由此形成恶性循环,对世界经济发展带来了严重的负面影响。

二战后,为推动世界经济复苏,4 4个国家的 3 0 0多名代表在美国新罕布什尔州的布雷顿森林城签署协议,共同建立起以美元盯住黄金为核心的国际货币新体系。

在布雷顿森林体系运行过程之中诞生的汇率制度选择理论,早期的焦点主要集中在固定汇率制度与浮动汇率制度优势与缺陷的比较上。

固定汇率支持者指出,浮动汇率制度下汇率变动频繁,严重影响了国际间贸易与投资的发展,而固定汇率制度则节省了货币兑换的交易费用,避免了汇率波动对经济一体化发展的不利影响,有利于世界经济的健康发展。

事实上布雷顿森林体系的确定,在一定程度上可以看作是固定汇率制度在这场论战中的阶段性胜利。

在布雷顿森林体系建立之初,人们相信,布雷顿森林体系所建立的有管理的盯住汇率制度将会带来固定汇率的众多优点,同时,在危机时允许一国脱离平价水平应对危机的约定也为世界各国提供了必要的应急手段。

然而,随着各国国际收支失衡问题的出现以及一系列货币危机的爆发,浮动汇率制度的呼声渐渐增强。

浮动汇率的支持者更加强调浮动汇率制度所能带来的货币政策的自主性,他们认为浮动汇率制度能够更为有效地应对实际冲击对国内经济的负面影响。

人民币汇率制度的选择

人民币汇率制度的选择

人民币汇率制度的选择人民币是中国的货币单位,其汇率制度的选择对中国的经济发展有着重要的影响。

在全球经济一体化的今天,汇率制度的选择不仅关乎国家的经济发展,更关乎国际经济的稳定和合作。

本文将就人民币汇率制度的选择进行分析和探讨,以期为中国的未来经济发展提供一些思路和建议。

人民币的汇率制度是指国家对人民币汇率的管理方式。

一般来说,汇率制度可以分为固定汇率制度、浮动汇率制度和混合汇率制度三种。

在固定汇率制度下,国家通过政府干预来维持人民币与其他货币的固定汇率;在浮动汇率制度下,人民币的汇率由市场供求决定,政府不直接干预;而混合汇率制度则是上述两种汇率制度的结合。

在选择人民币汇率制度时,需要考虑国家的货币政策、经济发展状况、外部环境等因素。

下面分别从政策效果、经济稳定和金融风险三方面来探讨人民币汇率制度的选择。

首先是政策效果。

固定汇率制度可以稳定货币价值,有利于控制通货膨胀;而浮动汇率制度则可以促进出口,提高国际竞争力。

不同的汇率制度对政策效果产生了不同的影响。

固定汇率制度可能导致外汇储备的增加,对外贸易造成一定的压力,而浮动汇率制度可能导致汇率波动,对企业的生产经营形成一定的影响。

其次是经济稳定。

固定汇率制度可以帮助稳定国内市场,提高市场信心,吸引外资;而浮动汇率制度可以促进国际贸易、资本流动,提高资源配置效率。

在全球化的环境下,经济稳定是一个国家最基本的追求。

在人民币汇率制度的选择时,需要综合考虑国内外经济环境的变化,选择合适的制度以增强经济的稳定性。

最后是金融风险。

固定汇率制度可以减少汇率波动带来的金融风险,但也容易出现外汇储备的大幅度增长,对国家的金融稳定带来一定的挑战;而浮动汇率制度可以减少外汇储备的压力,但也容易带来汇率波动的风险。

在选择人民币汇率制度时,需要综合考虑国家的金融运行状况,选择合适的汇率制度,避免金融风险的出现。

人民币汇率制度的选择是一个复杂而艰难的决策,需要全面考虑国家的政策效果、经济稳定和金融风险等多个因素。

关于写我国汇率制度的选择与外汇管制现状的个人心得

关于写我国汇率制度的选择与外汇管制现状的个人心得

关于写我国汇率制度的选择与外汇管制现状的个人心得我国的汇率制度一直是一个热门话题,我个人对此有一些感悟。

首先,选择合适的汇率制度对经济发展至关重要。

国际上主要有三种汇率制度,即固定汇率制、浮动汇率制和管理浮动汇率制。

每一种制度都有其利弊,需要根据国家具体情况做出选择。

固定汇率制度在过去在我国起到了一定的稳定作用,但在全球化的背景下,其机制存在着较大的缺陷。

固定汇率制度需要保证足够的外汇储备,否则可能引发短缺,甚至发生货币危机。

此外,固定汇率制度也限制了通过汇率调整来调节经济波动的能力。

因此,在当前经济形势下,固定汇率制度可能不再适应我国的实际情况。

浮动汇率制度的特点是市场化和自由度高,能够更好地适应全球化和市场化的趋势。

汇率的浮动能够反映市场供求关系,帮助调整国内和国际经济之间的平衡。

然而,浮动汇率制度也存在着不稳定性和波动性较大的问题,可能会对国内经济带来一定的冲击。

管理浮动汇率制度则是对固定汇率制和浮动汇率制的结合,在我国的外汇市场中起到了积极的作用。

它在保持一定的汇率稳定性的同时,又能让市场参与者充分发挥自主决策的作用。

我认为,管理浮动汇率制度是目前适合我国的汇率制度选择。

然而,对于外汇管制问题,我国目前仍存在一些限制。

外汇管制是指国家对本国货币兑换外币的管理措施,主要是为了保护国家的外汇储备和经济安全。

然而,过度的外汇管制可能会带来不必要的经济负担和资本流动的不确定性,甚至会影响到国际市场信任。

因此,我认为,在逐步开放资本项目的同时,中国应进一步放宽外汇管制,提高资本流动的自由度。

总的来说,我国的汇率制度和外汇管制现状还存在一定的改进空间。

选择合适的汇率制度和适度放宽外汇管制将有助于我国更好地应对国际经济变化和市场需求,促进经济的稳定和可持续发展。

人民币汇率制度的选择

人民币汇率制度的选择

人民币汇率制度的选择人民币汇率制度的选择人民币是中国的法定货币,其汇率制度是中国金融领域的重要组成部分。

随着中国经济的快速发展和国际金融市场的变化,人民币汇率制度的选择变得尤为重要。

在选择汇率制度时,需要平衡内外部经济环境的因素,并采取适当的政策措施,以确保人民币的稳定和可持续的发展。

人民币汇率制度的选择主要涉及两种形式,即固定汇率制度和浮动汇率制度。

固定汇率制度是指国家央行以一定的比率固定本国货币与其他国家货币的汇率,并通过干预外汇市场来维持汇率稳定。

浮动汇率制度则是指汇率的决定由市场供求关系决定,不需要央行干预。

选择人民币汇率制度时,需要考虑的因素有多方面。

首先是经济实力和国际地位。

中国作为世界第二大经济体,其经济实力和国际地位的提升意味着需要更加开放和有弹性的汇率制度。

浮动汇率制度可以更好地适应国际金融市场波动和全球经济变化,提高人民币的国际地位。

其次是外汇储备和金融市场发展。

固定汇率制度需要大量的外汇储备,以维持汇率的稳定。

然而,随着中国经济的快速发展和外贸顺差的扩大,中国的外汇储备已经非常庞大,维持固定汇率制度的成本也相应增加。

与此同时,中国金融市场的不断发展也提供了更多的金融工具和衍生品,可以更好地应对汇率风险。

第三是国内经济的需求和稳定。

选择汇率制度时,还需要考虑国内经济的发展需求和稳定情况。

浮动汇率制度可以更好地适应经济结构调整和内外部经济的需求变化,有利于提高企业竞争力和促进经济增长。

同时,固定汇率制度在一定程度上可以稳定人民币的价值,促进国内投资和消费。

基于以上因素,我认为中国应该选择浮动汇率制度。

首先,浮动汇率制度可以促进人民币的国际化进程,提高其在国际金融体系中的地位。

其次,浮动汇率制度可以提高中国经济的适应能力和韧性,更好地应对国内外经济环境的变化。

再次,浮动汇率制度可以通过市场供求关系实现汇率的合理反应,减少外汇储备的压力和央行干预的成本。

最后,浮动汇率制度可以提高金融市场的效率和创新,促进金融改革和发展。

人民币汇率制度的选择

人民币汇率制度的选择

人民币汇率制度的选择人民币汇率制度是指中国国家货币人民币兑换其他货币的方式和机制。

自1978年以来,中国一直在不断探索和改革人民币汇率制度。

在过去的几十年里,国际社会对中国的人民币汇率制度进行了广泛的讨论和争议。

选择合适的人民币汇率制度对于中国经济的稳定发展具有重要意义。

人民币汇率制度的基本选择包括固定汇率制度、浮动汇率制度和中间汇率制度。

固定汇率制度是指将人民币与其他货币按照一定的比例固定兑换。

浮动汇率制度是指人民币的汇率与市场供求关系自由浮动。

中间汇率制度则是介于固定汇率制度和浮动汇率制度之间,允许人民币在一定的幅度内浮动。

固定汇率制度具有稳定汇率和降低外汇风险的优势。

通过固定汇率,可以为企业提供一个明确的汇率环境,有利于国际贸易和投资的发展。

固定汇率制度也可以避免人民币大幅波动对经济产生的不利影响。

固定汇率制度也存在一些问题,比如如果固定汇率与经济基本面不一致,可能会导致外汇储备流失和金融风险增加。

浮动汇率制度具有自动调节汇率和提高经济自主性的优势。

通过浮动汇率,可以使人民币在国际市场上的汇率与供求关系相符,有利于平衡国际收支和促进经济结构调整。

浮动汇率制度也能够提高中国经济的自主性和灵活性,有利于应对外部冲击和保护国家经济安全。

浮动汇率制度也存在外汇波动带来的不确定性和金融风险。

中间汇率制度可以兼顾固定汇率制度和浮动汇率制度的优势。

中间汇率制度允许人民币在一定的幅度内浮动,既可以避免固定汇率制度的刚性,又可以避免浮动汇率制度的不确定性。

中间汇率制度可以为企业提供相对稳定的外汇环境,同时也可以通过适度的汇率调整来应对外部冲击。

对于中国而言,在选择人民币汇率制度时需要考虑多方面的因素。

要考虑国内外经济环境和国家经济政策的需要。

如果国内外经济环境相对稳定,且国家经济政策鼓励外贸出口和吸引外资,那么可以考虑采取固定汇率制度。

如果国内外经济环境波动较大,且需要提高经济自主性和应对外部冲击,那么可以考虑采取浮动汇率制度或中间汇率制度。

一国如何选择合适的汇率制度

一国如何选择合适的汇率制度

竭诚为您提供优质文档/双击可除一国如何选择合适的汇率制度篇一:中国汇率制度的选择中国汇率制度的选择金融4班卞烨js1106401摘要:改革开放以来中国外汇管理制度经历了多次演变,每次演变都对中国贸易和投资产生了不同影响。

本文通过中国汇率制度的选择,具体分析汇率制度选择的影响因素。

关键词:中国汇率制度、固定汇率、浮动汇率国际汇率制度的演变史:1880~1914年的35年间,主要西方国家通行金本位制,一直到1914年第一次世界大战爆发,各国停止黄金的输出入,金本位制解体;为构筑一个新的国际经济秩序,1944年7月,美、英、苏、法等44个国家的代表在美国新罕布什尔州布雷顿森林举行"布雷顿森林会议"。

布雷顿森林体系规定了各国必须遵守的汇率制度以及解决各国国际收支不平衡的措施,确定了以美元为中心的国际货币体系;1973年,美元第二次贬值,固定汇率制度瓦解,国际汇率制度呈现多样化。

一、中国汇率制度的演变改革开放,1949~1952年,我国实行管理浮动制,计划经济体制尚未建立,人民政府宣布人民币不以黄金为基础,实行管理浮动制。

1953~1972年,国民经济实行计划化,物价由国家规定且基本稳定,实行固定汇率制。

1973~1980年,西方国家纷纷实行浮动汇率制,汇率波动频繁,人民币必须根据国际市场汇率的波动,按“一篮子货币”原则,确定对西方国家货币的汇价。

我国计划经济体制向市场经济的转轨以来,人民币汇率制度先后经历了多次演变。

1979年,对中国来说,是经济复苏之年,直到1993年,我国先后经历了官方汇率与贸易外汇内部结算价并和官方汇率与汇调剂价格并存的汇率双轨制时期,实行外汇留成办法。

实行汇率双轨制后,我国贸易收支明显好转,外汇储备有所增加,但多种汇率之间的价格差别很大,官方汇率与调剂市场汇率并存的制度无法再继续下去。

1994年至20xx年,人民币官方汇率与外汇调剂价格正式并轨,我国实行以市场供求为基础、单一的、有管理的浮动汇率制度,建立起以银行结售汇制度为基础、市场调节为主的管理模式,形成统一、规范、有效的外汇市场。

人民币国际化下的汇率制度选择

人民币国际化下的汇率制度选择

人民币国际化下的汇率制度选择,不少于1000字随着中国经济的快速崛起,人民币国际化已经成为国际金融界热议的话题。

人民币国际化涉及多个方面,其中之一便是汇率制度的选择与设计。

在这个背景下,本文将从人民币国际化的意义、汇率制度对人民币国际化的影响、目前国际上主要的汇率制度类型以及中国应该选择哪种汇率制度等方面进行探讨。

一、人民币国际化的意义人民币国际化主要包括贸易和投资两个方面。

在贸易方面,人民币国际化能够减少国际贸易中的汇率风险和成本,提高我国企业的国际竞争力;在投资方面,人民币国际化可以吸引更多的外资流入中国市场,提高金融市场的国际化水平,促进中国金融业的发展。

二、汇率制度对人民币国际化的影响汇率制度是人民币国际化的重要因素之一,具有直接的影响。

一般来说,汇率制度主要影响以下三个方面:1. 人民币汇率波动的程度和频率。

不同的汇率制度在人民币汇率波动的程度和频率上存在差异。

比如,固定汇率制度下,人民币汇率波动幅度较小,频率较低;而浮动汇率制度下,人民币汇率波动幅度较大,频率较高。

2. 人民币的稳定性和可预测性。

汇率制度对于人民币的稳定性和可预测性有着很大的影响。

固定汇率制度能够稳定人民币汇率,提高可预测性;而浮动汇率制度则会让人民币汇率不稳定,降低预测精度。

3. 国际市场接受程度。

汇率制度也会影响国际市场对人民币的接受程度。

在国际市场上,通常情况下固定汇率制度更容易被接受,而浮动汇率制度则更难受到认可和信任。

三、目前主要的汇率制度类型国际上通行的汇率制度主要包括固定汇率制度和浮动汇率制度两种类型。

1. 固定汇率制度。

固定汇率制度指国家政府通过政策手段固定本国货币对外汇市场上某个或多个外币的兑换比率,并承诺在一定范围内保持汇率的稳定。

固定汇率制度的优点是可以保证汇率的稳定性,让货币供应量得到更加有效的控制。

但其缺点是容易受到外部环境变化的影响,而且国家需要大量外汇储备来支撑汇率的稳定。

2. 浮动汇率制度。

从发展中国家的汇率制度看我国汇率制度的选择

从发展中国家的汇率制度看我国汇率制度的选择

从发展中国家的汇率制度看我国汇率制度的选择(作者:___________单位: ___________邮码: ___________)摘要:在发展中国家汇率制度选择和改革的问题上,两极论已成为国际学术界的主流观点。

而在我国经济的发展推动制度的变迁中,进入新世纪后,经济和金融的快速发展,也强烈要求我国的汇率制度向更有弹性的方向改变。

关键字: 发展中国家,汇率制度,选择,改革所谓的汇率制度,是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列的安排或规定。

最基本的两种汇率制度是固定汇率制与浮动汇率制,此外还有爬行钉住汇率目标区、货币局等其他类型的汇率制度。

这些汇率制度各有优劣,应该根据本国经济结构、特定的政策目的、地区性经济合作情况和国际经济条件的制约等因素选择汇率制度。

一般来说,一国的经济规模越大,越倾向于采用浮动汇率制;反之,则倾向于采用固定汇率制。

这是因为大国经济较为独立,根据著名的“不可能三角模型”,在货币政策独立性、资本流动和固定汇率三个目标之间,不可能同时实现,大国多为发达国家,资本管制较少,如果实行固定汇率,必须放弃货币政策的独立性,而大国一般是不愿意为了维持与外国货币的固定汇率而使内政策受到约束的。

而对于发展中国家说,大部分国家都会采用固定汇率制度。

这是因为,大多的发展中国家都具有市场规模相对较国内资本市场缺乏纵深等经济特征,由此带来的主要问题是包括跨国公司直接投资与证券市场间接融资在内的资本流动性极差。

在这种情况下,发展中国家若是选择浮动汇率政策,那么因浮动汇率政策所导致的经济性的汇率波动是不可能通过资本流动而不将其抵消的,其结果是,整宏观经济将会因汇率的不停波动而失去稳定性。

一发展中国家面对的国际经济环境发展中国家面对的国际经济环境的特点可以归纳成以下三大方面:第一个特点是这个世界非常像一个垄断竞争的市场。

在这个市场上,只有少数工业化国家具有市场垄断力量,而其余国家只是被动的参与者。

人民币汇率制度的选择

人民币汇率制度的选择

人民币汇率制度的选择人民币汇率制度的选择一直是一个备受关注的问题。

人民币汇率制度的选择直接关系到国民经济的发展和国际经济的竞争力。

据笔者所知,人民币汇率制度主要有固定汇率制和浮动汇率制两种,下面就这两种制度进行一下分析比较。

固定汇率制度是指国家通过干预市场来保持一种固定的汇率水平。

人民币的汇率会固定在一个特定的汇率上,不允许自由浮动。

这种制度优势在于能够提供稳定的汇率环境,有利于吸引外国投资和保障国际贸易的稳定性。

固定汇率制度还有助于抑制通货膨胀,稳定国内经济。

固定汇率制度也存在一些弊端。

国家需要通过外汇储备干预市场来维持固定汇率,这可能会导致外汇储备的不断增加,带来资金压力。

固定汇率制度容易出现“汇率过低”和“汇率过高”两种极端情况,影响经济的竞争力。

固定汇率制度可能会受制于外部经济环境的影响,导致经济波动。

浮动汇率制度是指由市场供求关系决定汇率水平,人民币的汇率可以自由浮动,根据市场变动进行调整。

这种制度的优势在于能够反映市场供求关系,使汇率更加自由灵活,更能及时反应经济变化。

浮动汇率制度还可以提高市场透明度和资源配置效率。

浮动汇率制度也存在一些弊端。

浮动汇率制度容易引起汇率波动,带来外汇风险和不稳定性。

浮动汇率制度可能会导致汇率的大幅调整,影响企业和个人的经济利益。

浮动汇率制度难以稳定外贸环境,对进出口贸易带来不确定性。

人民币汇率制度的选择需要平衡各种利弊,根据国家的实际情况和发展需要进行权衡。

在当前的经济环境下,笔者认为一个相对灵活的人民币汇率制度是比较适合的选择。

这种制度可以在一定范围内进行自由浮动,根据市场供求变化进行调整,既能够保持一定的稳定性,又能够灵活应对国内外经济环境的变化。

在外汇市场的运作中,国家可以适度干预,避免汇率的过度波动,并通过政策手段保障外汇储备的稳定。

国家还应加强对外汇市场的监管和管理,提高市场透明度,提升全球市场对人民币的信任度。

人民币汇率制度的选择是一个复杂而重要的问题,需要考虑多方面的因素。

人民币汇率制度的选择

人民币汇率制度的选择

人民币汇率制度的选择人民币汇率制度是指人民币与外币的汇率确定方式。

在世界各国,各种货币的汇率制度并不相同,主要有浮动汇率制、固定汇率制、管理浮动汇率制等,不同的汇率制度对于国家的经济发展有着不同的影响。

在中国,人民币的汇率制度选择主要受到国内外经济形势和政策环境的影响,需要在国际经济大环境和国内经济形势基础上综合考虑加以抉择。

一、固定汇率制度固定汇率制度是指国家将自己的货币与外币以固定比率挂钩,并承诺在一段时间内保持汇率的稳定。

这种汇率制度的优点是可以提供稳定的汇率环境,吸引外资,稳定经济。

相比之下,该制度的缺点是无法适应经济的变化,一旦外部环境发生变化,需要通过调整汇率机制的形式来回应,否则可能会对经济造成更大的损失。

固定汇率制度在中国的历史上曾经存在过一段时间,但是在20世纪80年代,受国际金融市场的影响,固定汇率制度对中国经济的挑战越来越大,最终不得不放弃这种制度。

当前中国已经采取了这种制度,人民币的汇率是以市场供求关系来决定的,人民币汇率的波动性较大,但是这也可以提高中国的经济竞争力,在国际市场上发挥更大作用。

三、管理浮动汇率制度管理浮动汇率制度是指国家通过央行干预市场供求以保持汇率相对稳定。

这种汇率制度的优点是政府可以通过干预市场保持汇率稳定,同时也可以在汇率的波动下减缓市场压力,并且可以适应经济的一定变化。

缺点是政府的干预可能会扭曲市场环境,对经济的自我调整能力产生不利影响。

综上所述,中国的人民币汇率制度的选择需要在国际经济大环境和国内经济形势的基础上加以综合考虑。

当前采取的管理浮动汇率制度可以在稳定人民币汇率的同时,适应经济的变化,提高中国经济的竞争力,但也需要加强对其影响的监督和调控,以防止对经济造成不利影响。

中国汇率制度的选择

中国汇率制度的选择

中国汇率制度的选择【摘要】:本文主要分析各种汇率制度的优劣,以及汇率制度选择的必要性。

同时结合实际谈谈在当前国际形势下,适合中国的汇率制度,也就是是有管理的浮动制度,中国在世界经济中辉煌崛起的过程,需要拥有更为灵活的汇率制度,以完善金融市场,使经济稳定快速发展。

【关键词】:汇率制度注意问题汇率制度,是指一国货币当局对汇率制度本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。

按照汇率变动的幅度,汇率制度被分为两大类型:固定汇率制和浮动汇率制。

而汇率制度是一国经济与外部经济联系的核心组成部分,汇率制度的选择受货币稳定制度的影响和制约。

我国当前既不适合实行严格固定的汇率制度,人民币也不具备条件充当国际上关键货币,实行完全浮动的汇率制度。

在20世纪90年代以来的金融机构,导致了关于汇率制度选择,尤其是发展中国家如何选择汇率制度的重新思考,这一问题还直接关系到近来在国际国内激烈争论的人民币升值以及我国汇率制度重新定位的问题。

那就先看看固定汇率制,固定汇率制是指以本位货币本身或法定含金量为确定汇率的基准,汇率比较稳定的一种汇率制度。

在不同的货币制度下具有不同的固定汇率制度。

固定汇率制避免了汇率的剧烈波动,给市场提供了一个明确的价格信号,稳定了预期,有利于国际贸易结算和资本的正常流动。

其特点是发挥政府主导市场的作用并承担市场变化的风险。

但是,在固定汇率制下,市场参与者丧失了风险意识和抵御风险的能力,并容易诱导短期资本的大量流入和流出。

再看看浮动汇率制,它指一国不规定本币与外币的黄金平价和汇率上下波动的界限,货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务,汇率随外汇市场供求关系变化而自由上下浮动的一种汇率制度。

浮动汇率制度可以发挥汇率杠杆对国际收支的自动调节作用,减少国际经济波动和外国经济政策的影响,降低国际游资冲击的风险,其特点是发挥“市场修正市场”的作用,让市场参与者自己承担风险。

但是,汇率的频繁、剧烈的波动多带来的不确定性,也会给一国经济发展带来诸多不利影响。

汇率制度的选择研究(制度范本、doc格式)10页word文档

汇率制度的选择研究(制度范本、doc格式)10页word文档

汇率制度的选择研究摘要:目前,要求人民币升值的国际压力越来越大,一些研究机构、学者、政府官员和企业也纷纷对此发表看法。

我们认为,人民币升值问题归根结底是人民币汇率制度的选择问题。

那么,现有的盯住汇率制度是否适合当前的经济形势?如何从盯住汇率转向更为合适的汇率制度?怎样决定适合中国经济发展、金融体制改革的人民币汇率制度?从当前对汇率制度选择和世界汇率制度演变的研究中,我们可以得到一些有益于解决以上问题的途径。

本文首先对盯住汇率制度进行分析,介绍脱离盯住汇率制度的影响因素,之后从总体上讨论决定汇率制度选择的长期因素以及上世纪90年代以来世界汇率制度的演变,最后提出当前汇率制度选择的BBC准则以及可供中国选择的几种汇率制度。

一、脱离盯住汇率制度从盯住汇率制度的脱离,既可以转向更为灵活的汇率制度也可以在现有制度下进行调节,可以分为两种情形:一种是由于“外汇市场压力”而导致的正常脱离,另一种是由经济状况恶化而导致金融危机、经济危机,从而被迫脱离盯住汇率制度。

具体而言,从盯住汇率制度向更灵活的汇率制度的转变可以分为以下五种:(1)从任何盯住汇率制度转向浮动汇率制度;(2)从硬汇率盯住(hard peg)转向软汇率盯住(soft peg);(3)从固定的盯住汇率转向水平盯住或爬行盯住;(4)从爬行盯住或水平盯住转向爬行带汇率制度;(5)在汇率带制度中扩大浮动带的范围。

从盯住汇率制度向不灵活的汇率制度的转变可以分为以下四种:(1)从软汇率盯住转向硬汇率盯住;(2)从任何汇率带制度转向固定的盯住汇率;(3)从爬行带转向爬行盯住或水平带汇率制度;(4)在汇率带制度中缩小浮动带的范围。

对正常脱离而言,伴随着贸易开放和宽松的货币政策与财政政策,新兴市场经济国家更易向灵活的浮动汇率制度转变。

这是由于新兴市场经济国家往往面临资本流动较大的波动性,因此日益增加的贸易开放程度也相应地增加了该国受到贸易条件(TOT)冲击的风险,而采用更灵活的汇率制度可以缓解或吸收这些冲击,抵御外来资本流动所带来的金融风险。

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从发展中国家的汇率制度看我国汇率制度的选择从发展中国家的汇率制度看我国汇率制度的选择摘要:在发展中国家汇率制度选择和改革的问题上,两极论已成为国际学术界的主流观点。

而在我国经济的发展推动制度的变迁中,进入新世纪后,经济和金融的快速发展,也强烈要求我国的汇率制度向更有弹性的方向改变。

关键字:发展中国家,汇率制度,选择,改革所谓的汇率制度,是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列的安排或规定。

最基本的两种汇率制度是固定汇率制与浮动汇率制,此外还有爬行钉住汇率目标区、货币局等其他类型的汇率制度。

这些汇率制度各有优劣,应该根据本国经济结构、特定的政策目的、地区性经济合作情况和国际经济条件的制约等因素选择汇率制度。

一般来说,一国的经济规模越大,越倾向于采用浮动汇率制;反之,则倾向于采用固定汇率制。

这是因为大国经济较为独立,根据著名的“不可能三角模型”,在货币政策独立性、资本流动和固定汇率三个目标之间,不可能同时实现,大国多为发达国家,资本管制较少,如果实行固定汇率,必须放弃货币政策的独立性,而大国一般是不愿意为了维持与外国货币的固定汇率而使内政策受到约束的。

而对于发展中国家说,大部分国家都会采用固定汇率制度。

这是因为,大多的发展中国家都具有市场规模相对较国内资本市场缺乏纵深等经济特征,由此带来的主要问题是包括跨国公司直接投资与证券市场间接融资在内的资本流动性极差。

在这种情况下,发展中国家若是选择浮动汇率政策,那么因浮动汇率政策所导致的经济性的汇率波动是不可能通过资本流动而不将其抵消的,其结果是,整宏观经济将会因汇率的不停波动而失去稳定性。

一发展中国家面对的国际经济环境发展中国家面对的国际经济环境的特点可以归纳成以下三大方面:第一个特点是这个世界非常像一个垄断竞争的市场。

在这个市场上,只有少数工业化国家具有市场垄断力量,而其余国家只是被动的参与者。

这些工业化国家就像物价操纵者一样,能够影响世界经济和左右国际金融市场;而发展中国家就像被动的物价接受者一样,必须接受现实,尽量适应。

另外,近20年以来主要货币之间的名义和实际汇率,无论是短期、中期还是长期,均呈现出大幅波动。

这无疑影响了发展中国家汇率制度的选择。

第二个特点是资本流动加剧。

80年代以来,流入发展中国家的资本显著增加。

这种趋势反映了金融账户自由化和资本市场一体化进一步得到加强。

这促进了投资增加和经济增长。

更多的资本流动也使得发展中国家的企业和家庭资产负债表越来越国际化。

然而,资本流动有收益也有成本,原因是它们受市场情绪和羊群效应的影响。

结果是发展中国家面临的各种汇率风险越来越大。

第三个特点是经济一体化得到进一步加强。

过去的几十年发展中国家对国际贸易的依赖程度日益加强。

对外贸易在发展中国家中GDP 的份额从60年代的30上升到90年代的40,虽然它们从国际贸易中收益匪浅,但是因为净出口在GDP中所占比重越来越大,汇率的波动影响了产出。

上述三大特点是发展中国家在选择汇率制度时必须考虑的因素。

二两极论者的看法两极论者认为,在金融开放环境中,适合发展中国家的汇率制度只有自由浮动汇率制和固定汇率制度。

固定汇率制度包括美元化制度、货币局制度和货币联盟。

两极论把其他介于两极之间的汇率制度安排归纳为中间汇率制度,这些中间汇率制度包括各种形式的盯住汇率制和管理浮动汇率制。

以上分类方法与传统的分类方法有着明显区别。

在传统的分类中,固定盯住汇率制是典型的固定汇率制,布雷顿森林体系下的国际货币制度属于这一类型。

但近年来的研究证明,在固定盯住汇率制下,政府经常频繁调整汇率,因此,这一制度实际上属于可调整的盯住汇率制。

考虑到这一因素,在考察汇率制度的真实作用时,一些学者把这一制度归类为中间汇率制度。

另一方面,在传统的分类中,管理浮动属于浮动汇率制。

但近年来,一些学者的实证研究证明,许多管理浮动汇率制实际上属于盯住汇率制度。

亚洲国家的汇率制度在金融危机发生前多半具有这一性质。

因此,一部分学者把管理浮动也列入到中间汇率制度的范围。

另一方面,以前属于固定汇率制范围的货币局制,以及近来受到重视的美元化制度和货币联盟构成了新的固定汇率制。

因此,对多数发展中国家来说,汇率稳定加上货币政策的独立性政策组合是正确选择。

也就是说,有管理的浮动汇率是最佳汇率机制。

那么,对于我们国家这样一个发展中的大国来说,我国又该如何选择适合我国国情的汇率制度呢?三我国汇率制度现状新中国的汇率制度自诞生以后,几经变迁先后经历过频繁的调整的盯住美元汇率制度(1949年-1952年)、基本保持固定盯住美元汇率制度(1953年-1972年)、盯住一篮子货币(1973年-1980年)、官方汇率与贸易结算汇率并存的双重汇率制度(1981-年1984年)官方汇率与外汇调剂汇率并存的双重汇率制度(1985年page-1993年)。

自1994年汇率体制改革以来,中国的汇率机制形成是“以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度”。

“单一”指人民币实际上只盯住美元;“有管理的浮动”指货币当局并不承诺明确的汇率目标,而且可以酌情进入外汇市场买卖外汇,其频率和幅度也无需预先界定。

1997年亚洲金融危机后,人民币与中央银行所关注的美元之间的汇率仅有微小变动。

加上严格的资本管制和外汇市场管制,货币当局可以对外汇供求和汇率水平有决定性影响,保证汇率水平根据整体宏观经济需要保持稳定或者是灵活调整。

这种“单一盯住制”的积极作用是帮助稳定了市场预期,进而促进中国对外贸易和资本引进以及经济增长。

迄今为止,这种汇率制度是相当成功的。

但这种汇率制度弊端也是明显的。

其一,固定的名义汇率,使人们只能按给定价格进行外汇交易。

这种价格可能会丧失其真正的经济意义,阻止了经济向均衡的调整,并导致资源配置的低效率。

其二,应付冲击的能力较弱。

冲击发生时,名义汇率固定,那么实际汇率就很难达到均衡。

频繁的调整不仅增加了市场对经济的不良预期,而且这种不连续调整比浮动汇率下的连续调整更具破坏作用。

其三,削弱了货币政策效果,不适应经济发展需要。

而中国是一个相对封闭的经济体,经济周期波动与全球经济周期并不同步。

所以,货币政策自主权对于中国的宏观经济稳定至关重要。

但货币政策自由度与“固定钉住美元汇率制度”存在根本冲突,鱼和熊掌不可得兼。

我们长期依赖于繁琐的资本与外汇管制来缓解货币与汇率两个政策目标之间的冲突。

且不说资本管制的效率成本,也不论资本管制是否完全有效,事实上,我们观察到,当政策当局为了国内目标而减低本币利率时,一旦国内外利差逆转,固定汇率下的黑市套汇和资本外逃压力就开始动摇了固定盯住美元汇率的稳定性,从而在货币政策的指定实施上变得束手束脚。

与香港这样的小型开放经济体截然不同,对中国大陆而言,货币政策自主权大大优先于汇率稳定性。

四我国汇率制度的选择与改革人民币汇率制度的选择问题。

目前我国实行可调整的盯住汇率制度。

人民币上升的压力主要来自贸易顺差,外汇储备增加和入世后没有像一些人所期望的一样出现贸易逆差。

日本最早提出人民币升值的问题,以降低中国的出口速度。

日本美国让人民币升值是想让中国重蹈日本的覆辙,阻止中国的前进。

中国市场没有完全开放,货币缺乏一定的独立性,资本市场同样没完全开放,不能实行浮动的汇率制度。

汇率制度的选择必须与市场的开放程度,贸易自由化程度相结合。

东南亚经济逐步恢复,我国加入WTO,各种新的状况不断出现。

经济的发展推动制度的变迁,进入新世纪后,我国的经济和金融快速发展,内地要求汇率制度向更有弹性的方向改变。

我国正式加入WTO后,按照中国加入WTO后金融市场开放时间一览表,可以预测,在未来的3—4年内,不管愿意与否,人民币利率和汇率都将实现市场化,我国外汇管理制度将完全由准外汇管理向宏观间接外汇管理转变,逐步实现资本账户下人民币可自由兑换。

在这种情况下,根据蒙代尔“不可能三角”理论,中国要想保持独立的货币政策就必须放弃实际实行的汇率制度,而转向更加灵活的汇率制度。

所以,入世后现阶段人民币汇率制度的选择无非是货币当局在实际中重归真正的管理浮动汇率制。

另外,一些发展中国家的经验表明,由实行相当一段时间的固定汇率制度转向较为灵活的汇率制度,既是可取的也是可行的。

因此,中国在逐步放开资本项目管制的同时,应该积极寻求平稳实现灵活汇率的途径,并确定中长期的目标。

目前,要增加汇率制度的灵活性,我们必须大大加快人民币汇率市场形成的改革,加快外汇市场的培育。

中国目前外汇交易主体主要是国内的商业银行,交易币种主要是美元、日元各港币。

外汇交易形式主要是现货交易,人民币的远期交易市场和期货交易市场尚未开展。

所以,首先应该给银行更多自主权,建立银行、企业间外汇市场,扩大外汇交易主体,允许外贸企业直接进入外汇市场,提高外汇交易规模。

为达到这一目的,必须改革目前的银行结售汇制度,进一步放宽对经常项目下的外汇限制,包括允许企业保留更多外汇,即提高有外贸业务的企业保留外汇的比例直至取消强制性的银行结售汇制度,放宽对旅游等外汇汇总数额的限制。

我们还应该看到,强大而稳定的经济基础是外汇改革的前提和保障。

为了支持汇率制度改革,中国要加大经济开放的力度。

随着中国进一步的开放,世界其他国家会大大增加对中国的出口。

由于相应的进口增加会导致中国外贸顺差的减少,进而减轻人民币的升值力。

此外,一旦投资者注意到中国不会因外界的压力而实行浮动汇率制,游资涌入中国的速度就会减慢,进而减慢中国外汇储备的速度。

在开放市场的同时,中国还应该继续深化经济体制改革,全面解决银行业的坏账问题,并控制国有企业的债务。

这些问题的解决,将会为中国汇率制度的改革铺平道路。

姜波克《国际金融新编》复旦大学出版社201X年3月华民《国际经济学》复旦大学出版社2001年朱耀春汇率制度的国际比较及影响分析国际金融研究(杂)201X年10月孙伯良汇率制度研究经济与管理(杂)201X年11月双目人民币汇率的变化国际市场(杂)201X年12月。

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